有価証券報告書・CG報告書比較分析

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せとかあわび
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1 平成 25 年度内閣府委嘱調査有価証券報告書とコーポレートガバナンスに関する報告書の記載情報の比較分析業務報告書平成 26 年 3 月 17 日コーポレートプラクティスパートナーズ株式会社

2 有価証券報告書とコーポレートガバナンスに関する報告書の記載情報の比較分析業務報告書コーポレートプラクティスパートナーズ株式会社 Ⅰ. 分析の全体像 1 概要平成 25 年 4 月 18 日以降各証券取引所がコーポレートガバナンスに関する報告書 ( 以下 CG 報告書 ) の記載要領を改訂上場会社は女性の活躍状況について積極的な開示が要請されるようになった本報告はこの改訂以降各証券取引所に提出されたCG 報告書の女性活躍状況及び有価証券報告書等に記載された女性役員等の有無や業績に関するデータから以下 2 点の特徴を把握することを目的とする (1) 女性活躍状況の記載に積極的な会社の特徴 (2) 女性役員を置く会社の特徴 2 本報告書の構成本報告書の構成は以下の通りである Ⅰ. 分析の全体像 1. 概要 2. 本報告書の構成 3. 分析方法 4. 対象企業 5. 分類ごとの集計 Ⅱ. 女性活躍状況の開示にかかる属性別分析 1. クロス集計 ( 本社に女性取締役を選任その旨を記載した会社の比率 ) 2. クロス集計 ( 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 ) 3. クロス集計 ( 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ) Ⅲ. 女性役員を置く会社にかかる属性別分析 1. 女性役員を置く会社の比率 ( 取締役監査役の区分 ) 2. 女性役員を置く会社の比率 ( 社内社外役員の区分 ) Ⅳ. まとめコーポレートプラクティスパートナーズ 1

3 3 分析方法各 CG 報告書から開示状況会社属性等を抽出 ( 内閣府より資料提供 ) しデータ化これに有価証券報告書決算短信等から役員の状況業績の状況を抽出の上データベースを構築し集計クロス分析を行う 4 対象企業平成 25 年 4 月 19 日 ~12 月 31 日にCG 報告書を更新した 3,196 社なお上場時期のずれや企業再編等により有価証券報告書決算短信との集計が困難な場合を省くなお Ⅲ の 1 及び2における女性役員を置く会社数の分析では有価証券報告書を提出した会社 (24 年 7 月 1 日 ~25 年 6 月 30 日提出分 3,535 社 ) を対象とした 5 分類ごとの集計 CG 報告書から抽出された女性役員の活躍に関する記載は以下の通りであった重複を除き 369 社であり平成 25 年 4 月 19 日以降 CG 報告書で女性役員の登用状況について触れた会社の比率は 11.5% となった (1) 本社に女性取締役が1 名以上いる旨を記載 134 社 (2) 子会社グループ会社等を含めて女性取締役がいるあるいは取締役以外 ( 監査役執行役員等 ) の役員に女性がいる旨を記載 236 社 (3) 取締役に女性がいないあるいは役員が男性のみで構成されている旨を記載 159 社次に提出のあった各社につき女性役員等の有無株主構成企業規模業績および業種を表す以下の属性で区分した 1 女性役員の有無分析対象会社 3,196 社における女性役員 ( 取締役監査役執行役執行役員 ) の有無は次の通り ( 有価証券報告書における記載に基づくなお執行役員数は記載のある会社のみ ) 役員の性別該当社数役員に女性がいる取締役に女性がいる監査役に女性がいる執行役員等に女性がいる 22 再掲再掲 (1または2)+3 9 役員に女性がいない ( 男性のみ ) 2,679 合計 3,196 コーポレートプラクティスパートナーズ 2

4 2 外国人株式所有比率 CG 報告書では外国人株式所有比率を4 区分で報告することとされる分析対象会社の分布は以下の通り外国人株式所有比率区分該当社数 10% 未満 2,207 10% 以上 20% 未満 % 以上 30% 未満 % 以上 222 合計 3,196 3 企業規模 CG 報告書では ( 連結 ) 従業員数 1を4 区分で報告することとされる分析対象会社の分布は以下の通り ( 連結 ) 従業員数区分該当社数 100 人未満人以上 500 人未満人以上 1000 人未満人以上 1,387 合計 3,196 4 業績 CG 報告書とは別途報告会社の直近の事業年度終了後に公表された決算短信に記載されたROE 2 を以下の4 区分に分類した分析対象会社の分布は以下の通り業績 (ROE) 区分該当社数 0% 以下 513 0% より大から4% 以下 712 4% より大から8% 以下 860 8% より大 1,036 合計 3,121 ( 注 ) データが取得できなかった 75 社除くコーポレートプラクティスパートナーズ 3

5 5 業種報告会社を証券コード協議会が定める 33 業種を 17 業種に集約した TOPIX-17 シリーズ 3 に基づいて区分したそれぞれの区分に属する会社数は以下の通り業種該当社数食品 124 エネルギー資源 18 建設資材 297 素材化学 267 医薬品 52 自動車輸送機 110 鉄鋼非鉄 83 機械 217 電機精密 291 情報通信サービスその他 701 電力ガス 21 運輸物流 122 商社卸売 312 小売 317 銀行 92 金融 ( 除く銀行 ) 80 不動産 92 合計 3,196 コーポレートプラクティスパートナーズ 4

Ⅱ. 女性活躍状況の開示にかかる属性別分析本章では CG 報告書と有価証券報告書の連結データをもとに分析を行うただし業績 (ROE) は決算短信の記載データを用いる 1 クロス集計 ( 本社に女性取締役を選任その旨を記載した会社の比率 ) 外国人株式所有比率区分ごとの比率 30% 以上 57.

6 Ⅱ. 女性活躍状況の開示にかかる属性別分析本章では CG 報告書と有価証券報告書の連結データをもとに分析を行うただし業績 (ROE) は決算短信の記載データを用いる 1 クロス集計 ( 本社に女性取締役を選任その旨を記載した会社の比率 ) 外国人株式所有比率区分ごとの比率 30% 以上 57.5% の旨を記載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 20% 以上 30% 未満 65.7% 10% 以上 20% 未満 45.6% 10% 未満 31.3% の旨を記載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 本社に女性取締役を置きその旨を記載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 連結従業員数区分ごとの比率 1000 人以上 52.1% の旨を記載した会社の比率 500 人以上 1000 人未満 37.8% ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 100 人以上 500 人未満 28.3% 100 人未満 32.5% 本社に女性取締役を置きその旨を記載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 業績 (ROE) 区分ごとの比率 8% より大 42.1% 4% より大から 8% 以下 41.6% の旨を記載した会社の比率 0% より大から4% 以下 ( 業績 (ROE) との比較による区分 35.5% ) 0% 以下 41.3% 本社に女性取締役を置きその旨を記載した会社の比率 ( 業績 (ROE) との比較による区分 ) コーポレートプラクティスパートナーズ 5

8% 本社に女性取締役を置きその旨を記載した会社の比率 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 本項目の集計対象社数 :330 社特徴 ( 女性取締役がいる旨の記載 ) 外国人株式所有比率の高さ

7 業種 (17 業種 ) 区分ごとの比率不動産 33.3% 金融 ( 除く銀行 ) 57.1% 銀行 66.7% 小売 30.0% 商社卸売 45.8% 運輸物流 57.1% 電力ガス 100.0% 情報通信サービスその他 34.3% 電機精密 47.6% 機械 13.3% 鉄鋼非鉄自動車輸送機 33.3% 40.0% 医薬品 75.0% 素材化学 58.3% 建設資材 22.2% エネルギー資源 100.0% 食品 45.8% 本社に女性取締役を置きその旨を記載した会社の比率 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 本項目の集計対象社数 :330 社特徴 ( 女性取締役がいる旨の記載 ) 外国人株式所有比率の高さおよび企業規模の大きさと女性取締役を選任した記述との間には概ね関連がみられる業績との間には目立った関連がみられない業種では電力ガスエネルギー資源銀行医薬品において女性の活躍を示す傾向がみられる ( なお電力ガスエネルギー資源は対象社数がそれぞれ2 社 1 社とわずかでありこのため100% という数値が計算されている ) コーポレートプラクティスパートナーズ 6

8 2 クロス集計 ( 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 ) 外国人株式所有比率区分ごとの比率 30% 以上載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 20% 以上 30% 未満 70.2% 71.4% 10% 以上 20% 未満 55.8% 10% 未満 34.0% 載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 連結従業員数区分ごとの比率 1000 人以上 59.4% 載した会社の比率 500 人以上 1000 人未満 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 44.9% 100 人以上 500 人未満 31.2% 100 人未満 27.3% 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 業績 (ROE) 区分ごとの比率 8% より大 46.5% 4% より大から 8% 以下 44.0% 載した会社の比率 0% より大から4% ( 業績以下 (ROE) との比較による区分 ) 0% 以下 42.5% 47.9% 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 ( 業績 (ROE) との比較による区分 ) コーポレートプラクティスパートナーズ 7

業種 (17 業種 ) 区分ごとの比率不動産 21.4% 金融 ( 除く銀行 ) 銀行 66.7% 75.0% 小売 39.2% 商社卸売運輸物流 45.5% 50.0% 電力ガス 60.0% 情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品 41.2% 45.2% 33.3% 40.0% 36.4% 36.4% 素材化学 70.0% 建設資材 38.

9 業種 (17 業種 ) 区分ごとの比率不動産 21.4% 金融 ( 除く銀行 ) 銀行 66.7% 75.0% 小売 39.2% 商社卸売運輸物流 45.5% 50.0% 電力ガス 60.0% 情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品 41.2% 45.2% 33.3% 40.0% 36.4% 36.4% 素材化学 70.0% 建設資材 38.9% エネルギー資源 66.7% 食品 47.1% 女性役員がおりその旨を記載した会社の比率 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 本項目の集計対象社数 :517 社特徴 ( 女性役員がいる旨の記載 ) 外国人株式所有比率の高さおよび企業規模の大きさと記載状況には関連がみられる業績との間には目立った関連がみられない業種では金融 ( 銀行および銀行以外 ) 素材化学エネルギー資源において高い水準がみられるコーポレートプラクティスパートナーズ 8

10 3 クロス集計 ( 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ) 外国人株式所有比率区分ごとの比率 30% 以上 3.6% 記載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 20% 以上 30% 未満 8.0% 10% 以上 20% 未満 8.0% 10% 未満 5.5% 記載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ( 外国人株式所有比率による区分 ) 連結従業員数区分ごとの比率 1000 人以上 6.4% 記載した会社の比率 500 人以上 1000 人未満 5.6% ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 100 人以上 500 人未満 5.5% 100 人未満 5.6% 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 (( 連結 ) 従業員数による区分 ) 業績 (ROE) 区分ごとの比率 8% より大 8.8% 4% より大から 8% 以下 5.9% 記載した会社の比率 0% より大から4% 以下 ( 業績 (ROE) 2.8% との比較による区分 ) 0% 以下 5.3% 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ( 業績 (ROE) との比較による区分 ) コーポレートプラクティスパートナーズ 9

6% 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 本項目の集計対象社数 :2,679 社 ( 業績区分のみ 2,604 社 ) 特徴 ( 役員が男性のみで構成されている記載 ) 女性役員を置かない会社の間では

11 業種 (17 業種 ) 区分ごとの比率不動産金融 ( 除く銀行 ) 銀行小売商社卸売運輸物流電力ガス情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品素材化学建設資材エネルギー資源食品 5.1% 9.4% 2.8% 3.7% 6.8% 9.0% 6.3% 6.9% 6.2% 6.2% 3.8% 4.0% 12.2% 5.7% 4.7% 0.0% 5.6% 男性役員のみだがその旨を記載した会社の比率 ( 業種 (17 業種 ) による区分 ) 本項目の集計対象社数 :2,679 社 ( 業績区分のみ 2,604 社 ) 特徴 ( 役員が男性のみで構成されている記載 ) 女性役員を置かない会社の間では全般的に記載状況が低調である外国人株式所有比率の高さおよび企業規模の大きさと記述内容には目立った関連がみられないものの水準の上昇に伴い記載が増える傾向がわずかに見られる業績との間では ROEに優れた会社ほど役員が男性のみで構成されているとの記載が増える傾向がみられるが最大の区分でもその水準は1 割に満たない業種区分では金融 ( 除く銀行 ) 運輸物流医薬品において記載率がやや高いコーポレートプラクティスパートナーズ 10

Ⅲ. 女性役員を置く会社にかかる属性別分析本章では有価証券報告書を提出した会社 (24 年 7 月 1 日 ~25 年 6 月 30 日提出分 3,535 社 ) のうち役員データを取得できた 3,458 社を対象に有価証券報告書データをもとに分析を行うただし業績 (ROE) は決算短信の記載データを用いる 1 女性役員を置く会社の比率 ( 取締役監査役の区分 ) 4

12 Ⅲ. 女性役員を置く会社にかかる属性別分析本章では有価証券報告書を提出した会社 (24 年 7 月 1 日 ~25 年 6 月 30 日提出分 3,535 社 ) のうち役員データを取得できた 3,458 社を対象に有価証券報告書データをもとに分析を行うただし業績 (ROE) は決算短信の記載データを用いる 1 女性役員を置く会社の比率 ( 取締役監査役の区分 ) 4 外国人株式所有比率区分による女性役員を置く会社の比率 30% 以上 9.9% 17.5% 20% 以上 30% 未満 10.3% 13.6% 10% 以上 20% 未満 6.2% 11.9% 10% 未満 6.5% 9.8% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 監査役取締役連結従業員数区分による女性役員を置く会社の比率 1000 人以上 7.2% 10.8% 500 人以上 1000 人未満 5.0% 8.3% 100 人以上 500 人未満 7.4% 11.0% 100 人未満 8.8% 17.1% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 監査役取締役業績 (ROE) 区分による女性役員を置く会社の比率 8% より大 8.1% 11.8% 4% より大から 8% 以下 6.4% 9.3% 0% より大から 4% 以下 0% 以下 6.1% 7.1% 10.9% 12.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 監査役取締役コーポレートプラクティスパートナーズ 11

業種 (17 業種 ) 区分による女性役員を置く会社の比率不動産金融 ( 除く銀行 ) 銀行小売商社卸売運輸物流電力ガス情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品素材化学建設資材エネルギー資源食品 7.8% 9.7% 4.0% 11.5% 13.2% 9.6% 4.5% 8.2% 3.2% 7.1% 8.3% 9.6% 5.2% 7.2% 5.3% 6.

13 業種 (17 業種 ) 区分による女性役員を置く会社の比率不動産金融 ( 除く銀行 ) 銀行小売商社卸売運輸物流電力ガス情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品素材化学建設資材エネルギー資源食品 7.8% 9.7% 4.0% 11.5% 13.2% 9.6% 4.5% 8.2% 3.2% 7.1% 8.3% 9.6% 5.2% 7.2% 5.3% 6.5% 2.3% 3.4% 5.2% 5.2% 13.2% 12.3% 7.0% 9.3% 2.9% 3.5% 5.0% 10.0% 10.8% 16.9% 17.0% 17.4% 16.5% 18.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 監査役取締役本項目の集計対象社数 : 取締役 3,458 社監査役 3,400 社特徴外国人株式所有比率の高い会社ほど取締役に女性が選任される比率が高い外国人株式所有比率の高い会社ほど監査役に女性が選任される比率が高いが取締役ほどの水準にはない企業規模でみると従業員数 1000 人以上の区分を除き規模の拡大とともに女性取締役監査役の比率は減少する業績 (ROE) では 8% 以上の区分に女性役員が選任される割合が高いが全般的にその縮小とともに女性取締役監査役の比率が上昇する傾向がみられる業種では電力ガスで監査役に食品において取締役に女性が選任される傾向が強いグラフを見る限り企業規模業績等の属性における分布は女性役員の選任で取締役監査役の選択が次項の社内社外別に比べ意識されていない様子を示しているコーポレートプラクティスパートナーズ 12

14 5 2 女性役員を置く会社の比率 ( 社内社外役員 6 の区分 ) 外国人株式所有比率区分による女性役員を置く会社の比率 30% 以上 8.8% 17.9% 20% 以上 30% 未満 6.2% 16.8% 10% 以上 20% 未満 7.4% 10.8% 10% 未満 7.1% 9.3% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 社外役員社内役員連結従業員数区分による女性役員を置く会社の比率 1000 人以上 500 人以上 1000 人未満 100 人以上 500 人未満 6.3% 6.5% 6.8% 7.6% 10.7% 11.6% 100 人未満 8.4% 17.4% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 社外役員社内役員業績 (ROE) 区分による女性役員を置く会社の比率 8% より大 4% より大から8% 以下 0% より大から4% 以下 0% 以下 10.2% 9.2% 8.4% 7.7% 8.5% 8.1% 9.4% 10.1% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 社外役員社内役員コーポレートプラクティスパートナーズ 13

業種 (17 業種 ) 区分による女性役員を置く会社の比率不動産金融 ( 除く銀行 ) 銀行小売商社卸売運輸物流電力ガス情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品素材化学建設資材エネルギー資源食品 0.0% 7.8% 9.7% 6.0% 3.3% 11.0% 6.5% 6.2% 7.1% 3.9% 10.3% 7.2% 5.0% 7.0% 3.9% 3.

15 業種 (17 業種 ) 区分による女性役員を置く会社の比率不動産金融 ( 除く銀行 ) 銀行小売商社卸売運輸物流電力ガス情報通信サービスその他電機精密機械鉄鋼非鉄自動車輸送機医薬品素材化学建設資材エネルギー資源食品 0.0% 7.8% 9.7% 6.0% 3.3% 11.0% 6.5% 6.2% 7.1% 3.9% 10.3% 7.2% 5.0% 7.0% 3.9% 3.4% 2.3% 7.8% 1.7% 10.5% 10.0% 6.6% 3.2% 3.2% 10.0% 5.0% 9.4% 14.5% 15.8% 16.2% 14.0% 18.7% 19.4% 20.8% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 社外役員社内役員本項目の集計対象社数 : 3,458 社特徴外国人株式所有比率の高い会社ほど社外役員に女性が選任される比率が高い外国人株式所有比率の高い会社と社内役員における女性選任には関連がみられない企業規模と女性社内役員の選任には負の関連がみられる業績 (ROE) では 8% 以上の区分に女性役員が選任される割合が高いが全般的に明確な傾向を示すものではない業種では電力ガス銀行食品において社外役員に女性が選任される傾向が強い社内役員に女性役員が選任される水準は情報通信サービスその他小売でその傾向が強いがこれは企業規模を反映したもの ( この業種に属する会社の規模が他業種に比して小さい傾向にある ) ともとらえられるなお社内役員社外役員両方に女性を選任した会社の数は38 社であるこのように重複が少ないことは社外役員に女性を置く会社と社内役員に女性を置く会社の間に逆相関の存在 ( 統計量は-0.67 と強い逆相関を示している ) を示すものとなったコーポレートプラクティスパートナーズ 14

16 Ⅳ. まとめ 1. 女性役員等を置く会社の間ではCG 報告書への記載比率は高まる男性役員のみの場合は少ない男性役員のみの場合に事実 ( 女性役員がいないこと ) の記載を求めることで意識を高める効果が期待できよう 2. 外国人株式所有比率の増加とともに CG 報告書への記載比率が高まるその会社が説明対象とする株主層の広がりは女性活躍を期待する幅広い株主の考えを意識したものであろう 3. 企業規模の拡大とともに CG 報告書への記載比率が高まる大会社ほど取り巻く関係者が増加し女性活躍を期待する幅広いステークホルダーに応える必要性を認識したものであろう 4. 企業業績と記載比率との関連はほとんど見られなかったこれは女性活用の結果が業績に反映されるということより業績向上の過程に幅広く女性が活躍している実態を示すものと考えるべきであろう 5. 一方平成 25 年 4 月 19 日以降要領の改訂にもかかわらず CG 報告書で女性役員の登用状況について触れた会社の比率は 11.5% にとどまる 6. 女性役員を置く会社をみると大企業外国人株式所有比率の高い会社ほど女性役員を置く会社の数が増える業種では金融医薬品電力ガスエネルギー資源に目立つがこれはその業種に属する会社の規模が他業種に比して大きいことが反映されたものといえる 7. 取締役監査役の区分では女性の登用に大きな違いはみられない一方社外役員に女性を置く会社と社内役員に女性を置く会社の間では社内における女性役員の少ない実態を社外でカバーする傾向が逆相関係数で示されるこれは女性に不利といわれる長期継続就業において女性経営者の少なさを社外役員でカバーしようとする大規模会社の特性を示したものといえよう 1 CG 報告書では企業規模を示す ( 連結 ) 売上高の報告もあるが ( 連結 ) 従業員数との相関係数は 0.70 でありかつ属性間のバラツキに優れる従業員数を採用した 2 業績を示す指標として ROE 以外にもTSRなど株価や株主還元をもとにするものも考えられるが決算短信からの抽出が容易なROEを採用した 3 東京証券取引所ウェブサイトより 4 各企業の役員の性別は有価証券報告書の役員の氏名等をもとに判断した 5 Ibid. 6 社外役員とは社外取締役および社外監査役をいう社内役員は前記以外の取締役および監査役としたなお対象会社は全社社外役員を選任しているコーポレートプラクティスパートナーズ 15

2 名以上の独立社外取締役の選任状況 2 名以上の独立社外取締役を選任する上場会社の比率は市場第一部では 9 割を超え 91.3% に JPX 日経 400では 97.7% に 2 名以上の独立社外取締役を選任する上場会社 ( 市場第一部 ) の比率推移 ( 参考 ) 100% 88.0% 91.

東証上場会社における独立社外取締役の選任状況委員会の設置状況及び相談役顧問等の開示状況 2018 年 7 月 31 日株式会社東京証券取引所 2 名以上の独立社外取締役の選任状況 2 名以上の独立社外取締役を選任する上場会社の比率は市場第一部では 9 割を超え 91.3% に JPX 日経 400では 97.7% に 2 名以上の独立社外取締役を選任する上場会社 ( 市場第一部 ) の比率推移