事業承継支援について

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れんかやなぎしま
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1 一橋大学経済学部商工中金寄附講義中小企業の経済学第 9 回事業承継対策について 2015 年 6 月 10 日株式会社商工組合中央金庫ソリューション事業部原田康平

2 1. 事業承継対策の必要性 1

3 近年企業における経営者の年齢は上昇を続けていますその主要因としては中小企業における経営者の平均年齢が上昇を続けていることがあげられますまた事業承継の形態としては子息子女への親族内承継を主体としたものからその他の親族や親族外への承継も増加傾向にあります ( 歳 ) 資本金規模別の代表者の平均年齢の推移事業承継形態の変遷 (%) 年以上前資本金 10 億円以上資本金 1,000 万円未満全社長平均 10 年 ~19 年前 5 年 ~9 年前 0 年 ~4 年前子息子女その他の親族親族以外後継者教育に関する実態調査 (2003 年 ) ( 東京商工リサーチ ) 全国社長分析 (2011 年 1 月帝国データバンク ) 2

企業における経営者の引退年齢は若干ながら上昇を続けていますが概ね 70 歳までには引退されているケースが多くなっています中小企業の経営者の平均年齢が 60 歳に近い現況 (P2 参照 ) を考慮すると事業の承継までの期間が 10 年程しか残されていない現状が分かります年齢別人口と経営者の平均引退年齢の推移 1990 年 2000 年 2010 年 90 90 90 80 70 60

4 企業における経営者の引退年齢は若干ながら上昇を続けていますが概ね 70 歳までには引退されているケースが多くなっています中小企業の経営者の平均年齢が 60 歳に近い現況 (P2 参照 ) を考慮すると事業の承継までの期間が 10 年程しか残されていない現状が分かります年齢別人口と経営者の平均引退年齢の推移 1990 年 2000 年 2010 年小規模事業者の経営者平均引退年齢中規模企業の経営者平均引退年齢 ,000,000 2,000,000 3,000, ,000,000 2,000,000 3,000, ( 出典 ) 年齢人口 : 総務省国政調査経営者平均引退年齢 : 中小企業庁中小企業白書 (2013) ( 備考 ) 経営者平均引退年齢については事業承継時期 0~4 年前を 2010 年 10~19 年前を 2000 年 20~29 年前を 1990 年においている 3

5 中小企業経営者に対し後継者の育成のために必要な期間を質問したところ 3 年以上の期間を要するとの回答が 9 割に上りました他方事業承継に係る準備状況については 60 代で 6 割弱 70 代で 5 割弱 80 代でも 4 割強の経営者が不十分であるとの認識をもっています資料 :2014 年度中小企業白書より抜粋 4

6 事業承継に係る準備状況が不十分と認識している一方事業承継課題は経営の根幹に関わることが多いことから誰に相談すればよいのかといったことに悩みを抱えられている中小企業経営者も多い状況にあります中小企業経営者における事業承継の相談先中小企業の事業承継に関するアンケート調査 (2009 年 )( 商工中金 ) 5

7 他方平成 27 年 1 月 1 日より相続税贈与税の改正が行われました納税負担が増すことから事業承継を含めて相続対策を考える方が増加してきています内容改正前現行制度基礎控除 50,000 千円 +10,000 千円法定相続人の数 30,000 千円 +6,000 千円法定相続人の数税率構造相続税相続税の基礎控除引き下げ相続税の税率構造の見直し未成年者控除障害者控除の控除税の引き下げ 10%,15%,20%,30%,40%,50% の 6 段階 10%,15%,20%,30%,40%,45%,50%,55% の 8 段階贈与税高齢者の資産を現役世代に移転させるため贈与税の税率構造が緩和 20 歳以上の者が直系尊属から贈与を受ける場合一般の贈与よりも低い贈与税率相続税の最高税率 55% に合わせ贈与税の最高税率も 55% へ内容改正前現行制度税率直系尊属からの贈与 10%,15%,20%,30%,40%,50% の 6 段階 10%,15%,20%,30%,40%,45%,50%,55% の 8 段階直系尊属以外からの贈与と同様税率構造の緩和 ( ) 20 歳以上の者への直系尊属 ( 父母祖父母等 ) からの贈与に限る 6

8 事業承継に難しさを考えてみましょう A 氏 B 氏 C 氏が 100 万円ずつ出資して株式会社 A を設立 A 氏 B 氏 C 氏が出資した100 万円の価値は? A 氏 B 氏 C 氏 A 氏 B 氏 C 氏株式会社 A 出資金 300 万円株式会社 A 出資金 300 万円利益 1 億円純資産 15 億円問題各々 100 万円を出資してできた株式会社 A は 30 年後毎年 1 億円の利益を生み出し 15 億円もの純資産 ( 内部留保 ) を蓄積することができました A 氏 B 氏 C 氏それぞれ高齢になり株式を後継者に集約しようと考えています出資した金額 100 万円はいくらになっていると思いますか? 7

により血縁関係の無い第三者に株式を売却する場合お互いの経済的合理性を勘案し合意する価格となります ( 参考とする価格 )DCF 方式純資産価格 + 営業権類似会社方式取引事例方式配当還元方式など純資産価格方式 +

9 回答いつ誰に株式を移転させるかによって株価は異なります ( 例 1)A 氏 B 氏 C 氏に血縁関係があり A 氏の子 D 氏に集約させる場合相続税法上の株価 ( 参考資料を参照 ) にて評価します ( 原則的評価 ) 類似業種比準価格方式純資産価格方式類似業種比準価格方式と純資産価格方式の折衷方式仮に純資産価格方式で算定する場合は 1 人あたり 5 億円の株価となります ( 例 2)M&A により血縁関係の無い第三者に株式を売却する場合お互いの経済的合理性を勘案し合意する価格となります ( 参考とする価格 )DCF 方式純資産価格 + 営業権類似会社方式取引事例方式配当還元方式など純資産価格方式 + 営業権 ( 利益の 5 年分を営業権と仮定 ) の場合株価の総額は 20 億円 ( 一人当たり 6.7 億円 ) となります中小企業の株価は複数の評価方法があるんだ毎年変わるし渡す相手によっても株価が変わるので困惑する経営者も多いよ 100 万円が 5 億円に 8

10 2. 具体的な事業承継支援 9

11 わが国における中小企業は大多数が中小企業 ( 同族企業 ) が多いことを踏まえ中小企業における主な事業承継支援手法をご紹介します同族経営親族が承継する親族内株主親族外株主親族が承継しない廃業所有 ( 株式 ) 親族単独経営親族共同経営社外経営者招聘社内役員等昇格社内役員等昇格社外経営者招聘私的整理 ( 清算等 ) 法定手続 ( 破産 ) 経営税務対策 MB0 EBO M&A 対応グループ再編金融機関が対応可能な業務 10

12 事業承継において親族内での承継は依然重要な支援局面の一つですそのため親族間で株式を移転させる際の株価算定の基本的な考え方についてご紹介します 1 類似業種比準価額評価会社 ( 分子 ) と類似会社 ( 分母 ) の配当利益純資産を比準して計算 A B b + c C 3 + d D 1 5 斟酌率株当りの資本金等の額 50 円株価配当利益純資産類似業種株価比準割合が他の項目に比べ 3 倍のため利益が大きい会社ほど株価が上がる傾向にあります会社の規模によって掛目が変わります 2 純資産価額資産負債について時価評価 ( 相続税評価額 ) し株価を計算 ( A - B ) - ( A - B )-( C - D ) 38% 株価 ( 発行済株式数 )-( 自己株式数 ) B : 相続税評価額による負債総額 D : 帳簿上の負債総額 A 相続税評価額による資産の評価額簿価総資産 C 土地等の含み益簿価総負債 B D 純資産価額 382 % 控除 11

13 株式の移転に際しては譲渡のほか贈与相続など様々な手法が存在しますが様々な局面で税制上の課題が生じることも事実ですここでは事業承継にまつわる主要な税制をご紹介いたします効果要件留意事項暦年贈与基礎控除 110 万円なし高い税率基礎控除内 110 万円での贈与を続けるには時間がかかる相続時精算課税制度贈与時に納付した贈与税を相続時に精算する制度 ( ) 特別控除額 2,500 万円 60 歳以上の親から 20 歳以上の子への贈与相続時に贈与により取得した財産を相続財産に加算して相続税額を計算 ( 納付済の贈与税額は相続税より控除 ) 非上場株式に係る納税猶予制度経営承継相続人が相続贈与により取得した議決権の 3 分の 2 までの株式について課税価格の 80% に対応する相続税額を猶予 ( 死亡により免除 ) 親族内承継で以下を満たす後継者筆頭株主かつ同族で過半を保有先代経営者代表者経験あり筆頭株主かつ同族で過半を保有適用要件を満たさなくなった場合納税猶予に係る相続税を利子税と併せて納付する必要猶予株式の継続保有雇用を 80% 維持 (5 年間 ) 等贈与税額の計算 =( 贈与財産 - 特別控除 2,500 万円 ) 20% 12

14 3. 商工中金における事業承継支援事例 13

ケース Ⅰ 株式移転の事例ガソリンやプロパンガスなどのエネルギー販売事業を行う A 社は安定した収益力を背景に

しかし株価は毎期上昇を続けており後継者は社長子息と決定しているものの今後の事業承継の進め方に大きな悩みを抱えていました

社長の経営方針や後継者の育成方針についてディスカッションを行いましたその結果太陽光パネルの設備投資を行う予定であったことから

15 ケース Ⅰ 株式移転の事例ガソリンやプロパンガスなどのエネルギー販売事業を行う A 社は安定した収益力を背景に財務の磨き上げを進めてきました同時に社長は今後の更なる企業成長のためには円滑な事業承継の実現が必要であると強く感じていましたしかし株価は毎期上昇を続けており後継者は社長子息と決定しているものの今後の事業承継の進め方に大きな悩みを抱えていました相談を受けた商工中金は提携税理士と同行し株価算定の実施のほか具体的な承継手法スキームの提案を行うとともに社長の経営方針や後継者の育成方針についてディスカッションを行いましたその結果太陽光パネルの設備投資を行う予定であったことから即時償却制度の効果により株価が抑制された状態となることが分かったため同タイミングで株式を移転する方針としました株式移転会社をもっと発展させるぞ! 即時償却制度の活用で株価が抑制! 14

16 ケース Ⅱ 第三者に株式を譲渡した事例 (M&A) B 銀行 ( 第一地方銀行 ) は業歴 30 年を有し防犯用レンズ分野に高い技術力を有するレンズ製造メーカーである C 社より社長が高齢となるも後継者が不在であることを理由とし M&A による事業承継の相談を受けておりました地域に限定のある B 銀行内のネットワークでは買い手探索に苦慮し同行より商工中金宛相談を受け買い手候補 D 社を紹介しました D 社は光学レンズの卸売業者で営業力に強みを有し海外展開を検討していた一方独自ブランドの開発獲得に課題を抱えていました両者のニーズが合致しスムーズな交渉の結果 D 社による SC の M&A が行われました商工中金では独自のネットワークに加え複数の地域金融機関と連携を強化しています後継者をどうしよう相手探索依頼 B 銀行 C 社相手が見つからない D 社 15

(1) 相続税の納税猶予制度の概要項目納税猶予対象資産 ( 特定事業用資産 ) 納税猶予額被相続人の要件内容被相続人の事業 ( 不動産貸付事業等を除く ) の用に供されていた次の資産 1 土地 ( 面積 400 m2までの部分に限る ) 2 建物 ( 床面積 800 m2までの部分に限る

(1) 相続税の納税猶予制度の概要項目納税猶予対象資産 ( 特定事業用資産 ) 納税猶予額被相続人の要件内容被相続人の事業 ( 不動産貸付事業等を除く ) の用に供されていた次の資産 1 土地 ( 面積 400 m2までの部分に限る ) 2 建物 ( 床面積 800 m2までの部分に限る資産課税個人事業者の事業用資産に係る納税猶予制度の創設個人事業者の事業承継税制が 10 年間の時限措置として新たに創設される認定相続人受贈者が青色申告の承認を受けていた個人事業者から相続等又は贈与によりその個人事業者の事業の用に供されていた特定事業用資産を取得し事業を継続していく場合にはその取得した特定事業用資産の課税価格に対応する相続税又は贈与税の全額についてその納税を猶予する