【34】今日から使える「リスクとリターン」_1704.indd

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きみとしえいさか
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1 1. 投資におけるリスクとリターンって何? 2. リスクってどうやって計算するの? 3. 指数値のリターンとリスクの算出方法は? 4. リスクとリターンにはどのような関係があるの? 5. 主要な資産のリスクやリターンはどの程度あるの?

ファンド Aのリターンの推移平均リターンからのばらつきこれがリスク~平均 ( 例 ) ファンド A 平均リターン 5% リスク ( 振れ幅 ) ±10%

2 ターンリターンリ今日から使えるリスクとリターン投資におけるリスクとリターンって何? 投資におけるリターンとは投資を行うことで得られる損益のことを指します一方リスクとは収益であるリターンにどの程度ばらつきがあるかという尺度を示しますファンド Aのリターンの推移平均リターンからのばらつきこれがリスク~平均 ( 例 ) ファンド A 平均リターン 5% リスク ( 振れ幅 ) ±10% ファンド A のリターンは平均リターン 5% から ±10% の範囲で推移する傾向があることを意味します 5%(5% 10%) +15%(5%+10%) 時間上記は一般的な事項を説明するものでありすべてを説明しているものではありません 1

リスクってどうやって計算するの? リスクは標準偏差とも呼ばれておりこれを算出することでリスク度合いが確認できますエクセルで標準偏差 ( リスク ) を算出するケース 1 A B C D データ平均からの差平均からの乖離の2 乗 2 1-2.5 6.25 3 2-1.5 2.25 4 3-0.5 0.25 5 4 0.5 0.25 6 5 1.5 2.25 7 6 2.5 6.25 8 平均分散標準偏差 ( リスク ) 9 3.

3 リスクってどうやって計算するの? リスクは標準偏差とも呼ばれておりこれを算出することでリスク度合いが確認できますエクセルで標準偏差 ( リスク ) を算出するケース 1 A B C D データ平均からの差平均からの乖離の2 乗平均分散標準偏差 ( リスク ) EXCEL 関数 =AVERAGE(A2:A7) =A7-A9 =B7*B7 =AVERAGE(C2:C7) =C9^(1/2) または STDEVP(A2:A7) 平均値平均からの差平均からの差の 2 乗平均からの差の 2 乗の平均値 ( 分散 ) 2 乗すると分散になる値 ( 標準偏差 = リスク ) 上記は一般的な事項を説明するものでありすべてを説明しているものではありません 2

4 指数値のリターンとリスクの算出方法は? 下記でエクセルを使って日経平均株価のリスクとリターンを算出してみましょう A 2015 年 3 月 2015 年 4 月 2015 年 5 月 2015 年 6 月 2015 年 7 月 2015 年 8 月 2015 年 9 月 2015 年 10 月 2015 年 11 月 2015 年 12 月 2016 年 1 月 2016 年 2 月 2016 年 3 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 2016 年 6 月 2016 年 7 月 2016 年 8 月 2016 年 9 月 2016 年 10 月 2016 年 11 月 2016 年 12 月 2017 年 1 月 2017 年 2 月 2017 年 3 月 B 日経平均株価 19,207 19,520 20,563 20,236 20,585 18,890 17,388 19,083 19,747 19,034 17,518 16,027 16,759 16,666 17,235 15,576 16,569 16,887 16,450 17,425 18,308 19,114 19,041 19,119 18,909 C 月間騰落率 1.6% 5.3% -1.6% 1.7% -8.2% -8.0% 9.7% 3.5% -3.6% -8.0% -8.5% 4.6% -0.6% 3.4% -9.6% 6.4% 1.9% -2.6% 5.9% 5.1% 4.4% -0.4% 0.4% -1.1% 年率リターン = (B26/B2)^(12/24)-1 = 0.8% 24 ヵ月間のリターンを年率換算 (12 ヵ月分 ) するために ^(12/24) で調整年率リスク = STDEVP(C3:C26)*SQRT(12) = 18.5% STDEVP(C3:C26) で全期間の月次ベースの標準偏差を算出しさらに SQRT(12) を掛けることで年率のデータに調整期間 :2015 年 3 月末 ~2017 年 3 月末 ( 月次 ) 出所 : ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメント One 作成上記は過去の実績を示したものであり将来の動向を示唆あるいは保証するものではありませんまたすべてを説明しているものではなくその実現性を保証するものではありません 3

5 リスクとリターンにはどのような関係があるの? 期待リターンがい資産ほどリスクがくなる傾向があり期待リターンが低い資産ほどリスクが低くなる傾向がみられますリスクとリターンの関係 ( イメージ図 ) いリターンを目指す商品はリスクもくなる傾向があります株式ファンド A とファンド B の投資効率の比較ファンド A ファンド B 1 平均リターンインカムリターン 2% 8% 2リスク 4% 10% ターン低低リ預貯金債券投資信託リスク 3 投資効率 (1 2) ファンド B の方がリスク ( 値動き ) 水準に対するリターンの値がいので投資効率が良いということがいえます上記は一般的な事項を説明するものでありすべてを説明しているものではありません 4

6 主要な資産のリスクやリターンはどの程度あるの? 主要な資産のリスクとリターンは右下の図の通りですリスクリターン分布図の見方資産別リスクリターンの分布図リスクリターン分布図を 4 つに分類した際にはローリスクハイリターンの左上のゾーンが一番投資効率が良いといえます 20% ローリスクハイリターンハイリスクハイリターンターンローリスクハイリターンハイリスクハイターンローリスクハイリスクローリターンローリターン低低リスク世界 :MSCI ワールドインデックス世界債券 : シティ世界国債インデックス新興国債券 :JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite 米国株式 :S&P500 種株価指数日本株式 : 東証株価指数 (TOPIX) 米国債券 : シティ世界国債インデックス ( アメリカ ) 日本債券 :NOMURA-BPI 総合グローバル REIT:S&P グローバルREIT 世界株式世界債券新興国債券米国株式米国債券は米ドルベース日本株式日本債券は円ベースリ率リターン日本債券年低 15% 10% 5% 世界株式ローリスク新興国債券ハイリスクローリターン新興国株式ローリターン米国債券 0% 0% 5% 10% 15% 20% 低年率リスク米国株式グローバル REIT 日本株式期間 :2012 年 3 月末 ~2017 年 3 月末 ( 月次 ) 年率リスクは月次リターンの標準偏差を年率換算したものであり平均的なリターンからどの程度値動きがかい離するか値動きの振れ幅の度合いを示しています年率リターンは月次リターンを年率換算したものです出所 : ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメント One 作成上記は過去の実績を示したものであり将来の動向を示唆あるいは保証するものではありませんまたすべてを説明しているものではなくその実現性を保証するものではありません 5

7 MEMO

8 投資信託に係るリスクと費用およびご注意事項投資信託に係るリスクについて投資信託は株式債券および不動産投資信託証券 ( リート ) などの値動きのある有価証券等 ( 外貨建資産には為替リスクもあります ) に投資をしますので市場環境組入有価証券の発行者に係る信用状況等の変化により基準価額は変動しますこのため投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく基準価額の下落により損失を被り投資元本を割り込むことがありますファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属しますまた投資信託は預貯金とは異なります投資信託に係る費用について [ ご投資いただくお客さまには以下の費用をご負担いただきます ] お客さまが直接的に負担する費用購入時手数料 : 上限 4.104%( 税込 ) 換金時手数料 : 換金の価額の水準等により変動する場合があるためあらかじめ上限の料率等を示すことができません信託財産留保額 : 上限 0.5% お客さまが信託財産で間接的に負担する費用運用管理費用 ( 信託報酬 ): 上限年率 %( 税込 ) 上記は基本的な料率の状況を示したものであり成功報酬制を採用するファンドについては成功報酬額の加算によってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります成功報酬額は基準価額の水準等により変動するためあらかじめ上限の額等を示すことができませんその他費用手数料 : 上記以外に保有期間等に応じてご負担いただく費用があります投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) 等でご確認くださいその他費用手数料については定期的に見直されるものや売買条件等により異なるためあらかじめ当該費用 ( 上限額等を含む ) を表示することはできません手数料等の合計額については購入金額や保有期間等に応じて異なりますのであらかじめ表示することはできません上記に記載しているリスクや費用項目につきましては一般的な投資信託を想定しております費用の料率につきましてはアセットマネジメントOne 株式会社が運用するすべての投資信託のうち徴収するそれぞれの費用における最の料率を記載しております投資信託は個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限取引市場投資対象国が異なることからリスクの内容や性質費用が異なります投資信託をお申し込みの際は販売会社から投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をあらかじめまたは同時にお渡ししますので必ずお受け取りになり内容をよくお読みいただきご確認のうえお客さまご自身が投資に関してご判断ください税法が改正された場合等には税込手数料等が変更となることがあります (2017 年 3 月末現在 ) 商号等 : アセットマネジメントOne 株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 324 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会ご注意事項当資料はアセットマネジメント One 株式会社が作成したものです当資料は情報提供を目的とするものであり投資家に対する投資勧誘を目的とするものではありません当資料はアセットマネジメント One 株式会社が信頼できると判断したデータにより作成しておりますがその内容の完全性正確性について同社が保証するものではありませんまた掲載データは過去の実績であり将来の運用成果を保証するものではありません当資料における内容は作成時点のものであり今後予告なく変更される場合があります投資信託は 1. 預金等や保険契約ではありませんまた預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません加えて証券会社を通して購入していない場合には投資者保護基金の対象ではありません 2. 購入金額について元本保証および利回り保証のいずれもありません 3. 投資した資産の価値が減少して購入金額を下回る場合がありますがこれによる損失は購入者が負担することとなります照会先アセットマネジメント One 株式会社コールセンター ( 受付時間 : 営業日の午前 9 時 ~ 午後 5 時 ) ホームページアドレス JSFⅡ1

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【60】明日から差が付く『ポートフォリオ構築と分散投資』_1704.indd 1. 分散投資って何?. ポートフォリオとは? 3. 相関係数って何?. ポートフォリオのリスクとリターンってどうやって計算するの?1 5. ポートフォリオのリスクとリターンってどうやって計算するの? 6. 最適なポートフォリオは? 分散投資って何? さまざまな資産を組み合わせて投資を行うことです金融資産に投資を行う場合一つの資産に偏った投資を行うとその資産が値下がりしたとき大きな損失を被ってしまう可能性があります