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こうだいまるこ
5 years ago
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1 公的年金改革の再検証 : 総合的退職保障への合意形成に向けて生活者目線の退職後年収保障 Global Policy Initiative 関西 Forum フィデリティ退職投資教育研究所所長野尻哲史 2008 年 9 月 20 日

2 目次 1 公的年金は生活者の目線でできているか 2 過度な年金への依存が懸念材料 3 ベンチマーク議論の欠如 4 投資教育の制度確立 2

3 目次 1 公的年金は生活者の目線でできているか 3

4 1. 公的年金は生活者の目線でできているか厚生労働省発表の所得代替率 2006 年度で 59.7% 2026 年度で 51.6%( 中位推計 ) モデル世帯の年金受給額現役世代の平均賃金出所 :2007 年 2 月発表厚生労働省人口の変化等を踏まえた年金財政への影響 ( 暫定試算 ) 現役世代の平均賃金は厚生年金に加入している男性の平均年金受給額だけで推計モデル世帯は年金 40 年加入で妻が専業主婦の場合 4

5 1. 公的年金は生活者の目線でできているかフィデリティが世界中で使っているフィデリティ退職準備指数直近で 47% 退職後年収 ( 年金受取年額 +( 退職金を含む個人金融資産生存年数 )) 退職直前の年収退職直前の推計年収と退職後年収 ( 公的年金等のみならず退職給付金や個人資産の取り崩し ) を比較することで退職に伴う収入の格差を明示する家計調査と独自アンケート結果から推計 ( 出所 ) フィデリティ退職投資教育研究所フィデリティ退職準備指数 ( 平均値 ) 2007 年 4 月 5

6 1. 公的年金は生活者の目線でできているか退職後の主な生活資金源個人資産 6% 47% 退職給付金 11% 公的年金等 30% 総務省統計局平成 17 年家計調査をもとにフィデリティ退職準備指数の計算方式に基づき計算 *1 個人資産 : 現金定期預金株式債券投資信託など含む *2 退職給付金 : 退職一時金および企業年金を含む 6

7 目次 2 過度な年金への依存が懸念材料 7

8 2. 過度な年金への依存が懸念材料 1. 年金に期待するか (60 歳 ~65 歳 n=1000) 37.2% % 37.4% % 20.2% 5.2% 期待しているやや期待しているているあまり期待していな期待していないいない 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 出所 ) フィデリティ退職投資教育研究所レポート退職金はどこへ行ったか (2008 年 6 月 ) より 2. 資産の持続力はどれくらいと想定しているか退職後の資金として年金以外に必要な資金総額はいくらか? 退職後の資金として年金以外に毎年どれくらい必要か? 平均値平均値 = 3,044 万円 186 万円 16.4 年出所 ) フィデリティ退職投資教育研究所退職前後の経済生活についてのアンケート 2007 年 8 月実施より注 ) 年代別に年金以外に必要な資金額の平均値と年金以外に必要な生活資金の平均値をそれぞれ計算し継続可能年数を算出 8

9 目次 3 ベンチマーク議論の欠如 9

10 3. ベンチマーク議論の欠如出所 ) 厚生労働省第 6 回企業年金研究会資料個別制度の課題 P8 平成 19 年 2 月 26 日 10

11 3. ベンチマーク議論の欠如 60% が目標となった根拠諸要素を総合的に勘案して設定前回国家公務員の退職年金の水準についてなぜ6 割程度かという議論がありましたので口頭でご報告いたします昭和 63 年の望ましい水準の制定当初の水準は代行部分の2.7 倍でこの水準そのものは昭和 45 年に税法において同様の水準が定められており結果としてはこの水準を踏襲したということです昭和 45 年の特別法人税の2.7 倍という非課税ラインは国家公務員の退職年金の水準を勘案しているものです当時の国家公務員の退職年金の水準は最大で退職前 3 年平均の報酬の7 割でこれを退職直前報酬に換算するとおおむねその6 割です最高限度 7 割については組合員期間 40 年の方に相当するものですが解説書等を見ると老後の生活の安定を図る見地当時の諸年金制度との調和や保険経済の枠等から定めたという説明がなされておりますこのように当時の国家公務員の退職年金の水準はかっちりとしたものではなく諸要素を総合的に勘案して設定したものと言えます第 6 回企業年金研究会議事録日時平成 19 年 2 月 26 日 ( 月 ) 15:00~17:00 場所厚生労働省専用第 21 会議室 (17 階 ) 11

12 3. ベンチマーク議論の欠如目標代替率 - 米国の先行研究ジョージア州立大学 /Aon 共同研究における目標代替率の計算例退職前総所得 1 退職前の所得に対する税額 2 $50,000 $10,562 現役時代の貯蓄額 3 $1,829 退職に伴う消費支出の変化退職後の所得に対する税額 4 5 $ 603 $ 134 退職後必要所得 6 = 目標代替率 7 = 6/1 $37,140 74% ( 出所 ) March 2001 Forum Lead Article, Benchmarking Retirement Income Needs, Latest Results of Aon Consulting /Georgia University Retirement Income Replacement Ratio Study, 12

13 3. ベンチマーク議論の欠如ジョージア州立大学 /Aon 共同研究における目標代替率の計算例退職前所得 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 $60,000 $70,000 $80,000 $90,000 $150,000 $200,000 $250,000 公的年金 65% 56% 51% 48% 43% 39% 35% 33% 20% 15% 12% その他 24% 28% 29% 29% 32% 37% 42% 45% 65% 73% 76% 合計 89% 84% 80% 77% 75% 76% 77% 78% 85% 88% 88% 注 ) 夫が働いて 65 歳で退職妻は専業主婦で夫より 3 歳若いとする標準世帯を想定所得層 $20,000 から $90,000 のデータは Georgia State University と Aon Consulting の共同研究の成果でその欄のその他は個人または企業の負担分 $150,000 以上のデータは Aon Consulting の独自の調査に基づくもの出所 ) Aon Consulting, Replacement Ratio Study の P6 ならびに P10 の図表を統合してフィデリティ退職投資教育研究所が作成 13

14 目次 4 投資教育の制度確立 14

15 4. 投資教育の制度確立投資教育の 2 つの気気づき : 前述 1~3 の議論の進展が投資教育への気づきを高める気楽さ : 行動経済学が指摘する強いコミットメントは現状維持バイアスをかける如何に気楽に投資に向き合えるか確定拠出年金の投資教育を格上げ確定拠出年金が確定給付年金の補完代替との認識ではなく確定拠出年金が公的年金の補完代替との認識へ確定拠出年金における投資教育を貯蓄から投資への大きなスローガンの支えに 15

16 重要情報フィデリティ退職投資教育研究所 ( 以下 FRI ) はあらゆる世代向けの退職後の生活に係る資産設計の教育啓蒙活動を主たる目的としてフィデリティ投信株式会社内に設立された研究所です当資料は信頼できる情報をもとに FRI が作成しておりますが正確性完全性について責任を負うものではありません当資料に記載の情報は作成時点のものであり市場の環境やその他の状況によって予告なく変更することがありますまたいずれも将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません当資料に記載されている個別の銘柄企業名についてはあくまでも参考として申し述べたものでありその銘柄又は企業の株式等の売買を推奨するものではありません FIL LimitedおよびFMR LLCとそれらの関連会社のネットワークを総称してフィデリティということがあります当資料の著作権はフィデリティ投信株式会社 (Fidelity Investments Japan Limited) に帰属します著作権法により当社に無断で転用複製等を行うことを固く禁じます ( 商号等 ) フィデリティ投信株式会社金融商品取引業者 ( 登録番号 ) 関東財務局長 ( 金商 ) 第 388 号 ( 加入協会 ) 社団法人投資信託協会及び社団法人日本証券投資顧問業協会 KI

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untitled 2007 9 2 ( ) ( ) 1 40 6 40 6 1 2005 2007 4 2005 58 2005 56 2006 57 2007 58 3 2000 ( ) ( ) 2007 (The Fidelity Research Institute Retirement Index sm ) 1 6 19 2 26 2 2 58% Generation X 25 42 54% Baby Boomer(43