主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 12 月末現在 ) 円高各国通貨高米ドルカナダドルユーロ過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -3.42% -2.66% -5.89% % -2.03% -6.99% 英ポンド -8.12% -3.40% スイスフラン -1

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あまめとべ
5 years ago
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2019 年 1 月 7 日 2018 年 12 月のマーケットをザックリご紹介最近気になるトピック : 景気の先行き懸念の拡がりピックアップカントリー : オーストラリアメキシコ 12 月の世界の株式市場は総じて下落基調となりました次世代ハイテク技術を巡る米中の覇権争いが一段と意識されるようになる中米中の景気減速懸念が拡がったこと FOMC(

S&P 500 種ナスダック総合 -10.45% -12.08% -8.66% -5.63% -9.18% -6.24% -9.48% -3.88% 過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率中国上海 A 株 -24.60% -3.65% 中国深セン A 株 -33.26% -5.23% インド SENSEX -0.35% 5.

1 2019 年 1 月 7 日 2018 年 12 月のマーケットをザックリご紹介最近気になるトピック : 景気の先行き懸念の拡がりピックアップカントリー : オーストラリアメキシコ 12 月の世界の株式市場は総じて下落基調となりました次世代ハイテク技術を巡る米中の覇権争いが一段と意識されるようになる中米中の景気減速懸念が拡がったこと FOMC( 米連邦公開市場委員会 ) において FRB( 米連邦準備制度理事会 ) の利上げ姿勢が市場の期待ほど消極的ではなかったことトランプ米大統領による政策運営に対する警戒感などから投資家のリスク回避姿勢が強まったことなどが背景となりました主な指標の騰落率 ( 株式 REIT コモディティ ) (2018 年 12 月末現在 ) 日経平均株価 NYダウ工業株 30 種 S&P 500 種ナスダック総合 % % -8.66% -5.63% -9.18% -6.24% -9.48% -3.88% 過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率中国上海 A 株 % -3.65% 中国深セン A 株 % -5.23% インド SENSEX -0.35% 5.91% ブラジルボベスパ東証 REIT( 配当込み ) グローバル REIT -1.81% -1.85% -5.75% -4.77% 11.11% 15.03% WTI 先物 % % ニューヨーク金先物 -2.14% 4.51% 記載がない限りすべて現地通貨ベース -50% -30% -10% 10% 30% グローバルREIT :S&PグローバルREIT 指数 ( トータルリターン米ドルベース ) 1

2 主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 12 月末現在 ) 円高各国通貨高米ドルカナダドルユーロ過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -3.42% -2.66% -5.89% % -2.03% -6.99% 英ポンド -8.12% -3.40% スイスフラン -1.93% -3.51% スウェーデンクローナ % -0.61% ノルウェークローネオーストラリアドル % -3.77% -7.43% -6.83% ニュージーランドドル -5.53% -7.80% 香港ドル -3.51% -2.73% 中国人民元 -7.57% -2.03% 韓国ウォン -6.88% -2.89% インドネシアルピア -8.33% -3.93% インドルピーブラジルレアル % % -3.69% -3.76% メキシコペソ -2.52% 0.04% トルコリラ % -4.92% ロシアルーブル -6.33% % 南アフリカランド -6.80% % -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2

3 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 円安米ドル高円高米ドル安 ( 円 ) (%) 3.4 ( 米ドル ) 米国追加の対中制裁関税について税率引き上げを検討 (8/1) NYダウ工業株 30 種 ( 米ドル ) 日経平均株価 ( 円 ) 明らかに (12/5) 18 年 7 月 18 年 8 月 18 年 9 月 18 年 10 月 18 年 11 月 18 年 12 月円相場 ( 対米ドル ) 米国景況感指数が約 21 年ぶりの高水準 (10/3) トルコリラが急落し一時は前日比約 20% 安に (8/10) 8/20 過去 6 ヵ月の市場の動向 (2018 年 7 月初 ~2018 年 12 月末 ) 108 米国対中制裁関税の円対象を5,000 億米ドル貿易戦争の 106 規模に拡大する回避に向け 104 可能性を示唆 (7/20) 米 EU 首脳会談でEU 側が 102 譲歩 (7/25) 18 年 7 月 18 年 8 月 18 年 9 月 18 年 10 月 18 年 11 月 18 年 12 月米 FRB 議長利上げペースを速めない姿勢を示唆 10/2 24, 円 3.2 8/1 (8/24) 3.007% 3.0 米国失業率 2.8 米国対中 48 年 9ヵ月ぶりの米 FRB 議長 8/ 制裁関税第 3 弾低水準に (10/5) 利上げに慎重な姿勢 2.811% の24 日発動を発表を示す (11/28) 米国 10 年国債利回り 2.4 (9/17) 18 年 7 月 18 年 8 月 18 年 9 月 18 年 10 月 18 年 11 月 18 年 12 月 WTI 原油先物 (1バレル当たり): 左軸ニューヨーク金先物 (1トロイオンス当たり): 右軸示唆される (11/22) 18 年 7 月 18 年 8 月 18 年 9 月 18 年 10 月 18 年 11 月 18 年 12 月グラフ内の番号は次ページの主な出来事に対応しています 10/3 26, 米ドル 10/ 円トルコ中銀が市場予想を上回る利上げを決定 (9/13) 10/ % 10/ 米ドル (WTI) 米国においてスマホの有力新モデルの販売不振懸念が拡がる (11/12) 1 中国通信機器最大手の幹部が米国の要請で逮捕されていたことが 11/ % サウジアラビアの産油量が過去最高を更新しつつあると 2 英国メイ首相 EU 離脱案の議会採決の延期を表明 (12/10) 5 米国において政府機関の閉鎖や米中協議を巡る懸念が強まる (12/21) 12/24 21, 米ドル 12/25 19, 円 3 ECB 資産買入れの年内終了を正式に決定 (12/13) 12/ 円 4 米 FRB 議長市場の期待ほど利上げに慎重な姿勢を示さず (12/19) 12/ % 12/28 ( 米ドル ) 1,340 1, 米ドル ( 金先物 ) 1,310 1,280 1,250 1,220 1,190 1,160 1,130 12/24 1, 米ドル (WTI) 3

4 2018 年 12 月の主な出来事表中の番号は前ページのグラフに対応しています米中問題米中問題ブレグジット金融政策金融政策政治動向出来事米中 90 日間に期限を区切って協議を行ないその間追加制裁措置は見送り中国通信機器最大手の幹部が米国の要請で逮捕されていたことが明らかに 1 英国メイ首相 EU 離脱案の議会採決の延期を表明 2 ユーロ圏 ECB 資産買入れの年内終了を正式に決定 3 米国 FRB 議長市場の期待ほど利上げに慎重な姿勢を示さず 4 米国政府機関の閉鎖や米中協議を巡る懸念が強まる 5 市場の反応上記データは過去のものであり将来の市場環境などを保証するものではありません内容 1 日米中首脳会談が行なわれ中国の構造改革を巡る協議を開始し同国による技術移転の強要知的財産権の侵害非関税障壁サイバー攻撃といった問題やサービスと農業の市場開放の 5 分野について 90 日以内に結論を得ることその間米国の対中制裁関税第 3 弾の 2019 年からの税率引き上げなど新たな制裁を見送ることで合意したまた米国の貿易赤字削減に向け中国が米国から農産物やエネルギー工業製品などの輸入を相当量増やすことでも合意した 3 日には世界的に株価が上昇したほか米ドルが円以外の幅広い通貨に対して売られた一方新興国通貨や資源国通貨などが買われたまた原油や金の先物が反発したなお米国債市場では長短金利差の縮小が進み 2 年債および 3 年債と 5 年債との間では長短金利 ( 利回り ) が逆転し 2007 年以来の逆イールドとなった 5 日カナダ司法省は中国の通信機器最大手の副会長兼 CFO( 最高財務責任者 ) を米国の要請で 1 日に逮捕し米当局から身柄引き渡しを求められていると明らかにした米中摩擦懸念が再燃し 6 日にアジアや欧州で株価が大きく下落したほかイタリアを除く主要国で国債利回りが低下し日本の 10 年債は一時 0.040% をつけた 10 日メイ首相は 11 日に予定されていた EU( 欧州連合 ) 離脱案の議会採決について否決が濃厚として延期を表明した先行き不透明感から英ポンドが急落し対米ドルで 2017 年 4 月以来の安値をつけたまた欧州株式市場が下落したほか政府への抗議デモで揺れるフランスを除く多くの国で国債利回りが低下したさらに米中摩擦の影響などもあり世界経済の減速で原油需要が減るとの警戒感などから原油先物も売られた米株式市場は売り先行で始まったがその後反発を見込んだ買いなどが入りテクノロジー株主導で小幅高に転じて引けたまた米ドルが上昇し円相場は 1 米ドル =113 円台に下落したなお 11 日には日本の株式市場が続落し日経平均株価は 3 月 28 日以来の安値をつけ TOPIX が年初来安値を更新した 13 日 ECB( 欧州中央銀行 ) は資産買入れを 12 月末で終えることを正式に決定したが超低金利政策を少なくとも 2019 年夏まで続けるとの考えを改めて示したほか満期を迎える保有債券の再投資については利上げ開始後もしばらく続けると声明文に明記したまた経済見通しが下方修正されたことなどもありユーロが売られた株式市場はマチマチとなったなお米原油在庫の減少観測などから原油先物が上昇した 19 日 FRB( 米連邦準備制度理事会 ) は 0.25 ポイントの追加利上げを FOMC( 米連邦公開市場委員会 ) で決定しさらにいくらかの引き上げが必要との見解を声明で示した会合参加者の利上げ見通しは 2019 年が従来の 3 回から 2 回に減少 2020 年は 1 回となったまたパウエル議長は会見で保有資産の削減ペースの変更を考えていないと述べた長期債を中心に国債利回りが低下したが FRB は市場の期待ほどハト派的ではないとして株式市場は反落した 21 日ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が FRB は金融市場の動向を注意深く見守っているほか景気認識を必要に応じて見直す用意があると述べた売りが先行した欧州株式市場は下げ幅を縮めマチマチで引けた米株式市場は一時上昇したが暫定予算が同日いっぱいで期限切れとなるのを前にトランプ大統領が野党民主党の対応によっては政府機関の一部閉鎖が長引くとの投稿を行なったほかナバロ大統領補佐官が米中協議の 90 日間での合意への道は険しいとの見解を示したことなどから引けでは続落となった国債利回りが低下したほか米ドルは円以外の主要通貨に対して上昇米ドル高を受け金先物が反落したまた原油先物は続落し WTI が 2017 年 7 月以来の安値で引けた 4

5 最近気になるトピック景気の先行き懸念の拡がり注目された2018 年 12 月初の米中首脳会談では最大 90 日に期限を区切って米中協議を行なう間対中制裁関税第 3 弾分の2019 年からの税率引き上げを米トランプ政権が見送ることで合意されましたこれを受け貿易摩擦の一段の激化は当面回避されることになったものの一方で中国の通信機器最大手の幹部が米国が制裁を科すイランに違法に製品を輸出した疑いで米国の要請のもとカナダで逮捕されたことが明らかになり市場では次世代ハイテク技術を巡る米中の覇権争いが一段と意識されるようになりましたこうした中 12 月の金融市場では米中を中心とした景気の先行き懸念が拡がり投資家のリスク回避姿勢が強まる展開となりました月末にかけては FRB( 米連邦準備制度理事会 ) の今後の利上げ姿勢が市場が期待しているほど消極的ではないとの見方が拡がったほかトランプ米大統領の政権運営に対する警戒感が拡がったことが投資家心理の悪化に追い討ちをかけました米国景気の先行き懸念については長短金利差の縮小が進み 2 年債および3 年債と5 年債との間で一時利回りが逆転する逆イールドが発生したことなどが背景となりました逆イールドの発生に市場の注目が集まる理由は過去に逆イールドが生じた後一定の期間を経て景気後退局面を迎えるという例がみられたためですただし米国債の長短金利差は様々な年限で組み合わせが可能であり本来市場参加者の注目度が高い 2 年債と10 年債の金利差は逆イールドには至っていませんそして2019 年は減税効果が徐々に剥落することから確かに成長率は減速するとみられるものの良好な雇用環境に支えられた消費などを原動力に景気の拡大基調は続く見込みであり一部年限間の逆イールドの出現のみで景気後退を見込むにはあまりにも悲観的と考えられますなお投資家心理の改善に向けては暫定予算案が成立しトランプ政権の運営に落ち着きがみられるかどうか 12 月のFOMCで修正された利上げ見通し (2019 年は従来の3 回から2 回に減少 2020 年は1 回 ) について 1 月のFOMCに向けて一段とペースを落とすようなメッセージがFRB 高官などから示されるかどうかなども影響するとみられます中国景気の先行き懸念については主要経済指標が弱含みとなったことが背景となりました 11 月の貿易統計 ( 米ドルベース ) において輸出輸入ともに大きく鈍化したほか鉱工業生産が3 年弱ぶりとなる低い伸びにさらには小売売上高が15 年半ぶりの低い伸びとなったことなどから米中貿易摩擦による影響が生じつつあるとの懸念が拡がりました米中貿易摩擦については 2019 年 3 月初めを期限とする米中協議において進展がみられなければ景気の先行き不透明感が燻ぶり続ける可能性もありますただし 12 月下旬に開催された中央経済工作会議で示されたとおり中国では 2019 年は減税の拡大などを通じて景気の下支えに力が注がれる方針です 2019 年 3 月の全国人民代表大会 ( 国会に相当 ) で打ち出される具体的な政策などを受けてこの先景気の先行きに対する過度な警戒感が和らぐことが期待されますなお米中の景気とともに足元では欧州の景気についても市場では警戒されていますそうした意味では英国のEU( 欧州連合 ) 離脱つまり 2019 年 3 月 29 日の離脱期限を控える中での EU 離脱案についての英議会の協議の行方も投資家心理を左右する大きな要因となることが見込まれます (% ポイント ) 米国の長短金利差の推移 IMFによる経済成長見通し (2018 年 1 月初 ~12 月末 ) (2017 年 ~2020 年予想 ) 年国債と 2 年国債の利回り差 5 年国債と 2 年国債の利回り差 5 年国債と 3 年国債の利回り差 2018 年以降は IMF による予想 0% 18 年 1 月 18 年 4 月 18 年 7 月 18 年 10 月逆イールド出現中国米国ユーロ圏英国信頼できると判断した情報をもとに日興アセットマネジメントが作成上記グラフデータは過去のものおよび予想であり将来の市場環境などを保証するものではありません 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 17 年 18 年 19 年 20 年 5

6 米国株式市場の動向 (2018 年 12 月末現在 ) 公益事業素材通信サービス不動産一般消費財サービス情報技術ヘルスケア生活必需品資本財サービス金融エネルギー過去 1 ヵ月 -4.3% 過去 1 年 -16.4% -7.2% -16.4% -7.4% -7.9% -5.6% -8.4% -8.5% -0.5% -1.6% -8.7% -9.5% -11.2% -15.0% -10.8% -11.4% -14.7% -20.5% -12.8% 0.5% 4.7% S&P500 種 -9.2% -6.2% ご参考 : ナスダック総合 -9.5% -3.9% ご参考 :WTI 原油先物 -10.8% -24.8% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 過去 5 年の米ドルインデックスの推移米国における早期利上げ観測などを背景に米ドルは上昇基調に (2013 年 12 月末 ~2018 年 12 月末 ) 年12 月米ドル高年 12 月 14 年 12 月 15 年 12 月 16 年 12 月 17 年 12 月 18 年 12 月米ドルインデックスは主要通貨に対する米ドルの水準や動きを示す指数です米国利上げ開始ユーロ圏における金融引き締め観測などを背景としたユーロ高などを受け米ドルは下落基調に米国景気の堅調を背景とした追加利上げ観測などを背景に米ドルは上昇基調に米ドル安 6

7 30,000 25,000 20,000 日経平均株価 : 左軸 ( 円 ) NY ダウ工業株 30 種 : 左軸 ( 米ドル ) VIX 指数 : 右軸リーマンショック投資家心理とマーケット動向 ( 長期 ) (2008 年 1 月第 1 週末 ~2018 年 12 月第 4 週末 ) 英国民投票で EU 離脱が選択される ( ポイント ) 120 投資家心理悪化 ,000 ギリシャの信用不安米国債の格下げ欧州債務懸念米長期米中金利の貿易摩擦急上昇激化懸念 60 10,000 中国景気の先行き懸念原油価格の下落米大統領選挙を巡る不透明感の高まり世界景気の先行き40 懸念 5,000 サブプライムローン問題米長期金利の 0 急上昇 08 年 10 年 12 年 14 年 16 年 18 年 20 0 投資家心理改善 VIX 指数は米国の代表的な株価指数 S&P500 種指数を対象とするオプション取引の値動きをもとに算出される株価の先行きの変動率 ( ボラティリティー ) を示唆する指標で恐怖指数とも呼ばれています一般に市場の不安心理を反映して同指数が上昇する局面では株価が軟調となる一方市場心理の改善 / 安定を反映して同指数が低下 / 低位横ばいとなる局面では株価は堅調とされています ( 米ドル ) (2008 年 1 月第 1 週末 ~2018 年 12 月第 4 週末 ) ( 米ドル ) 200 2, NY 原油先物 (1 バレル当たり ): 左軸 NY 金先物 (1 トロイオンス当たり ): 右軸 1,800 1, 年 10 年 12 年 14 年 16 年 18 年 1,400 1,200 1,

今月のピックアップカントリー 1 オーストラリア主な輸出品目面積人口 : 鉄鉱石石炭教育関連旅行サービス : 日本の約 20 倍 : 約 2,460 万人出所 : 外務省 < 中長期的な投資の魅力 > オーストラリアはビジネスを行なう上で安定的な環境を提供している国と考えられます具体的には法整備が進んでいることや政治面で安定感があることなどが強みとなっています加えて

8 今月のピックアップカントリー 1 オーストラリア主な輸出品目面積人口 : 鉄鉱石石炭教育関連旅行サービス : 日本の約 20 倍 : 約 2,460 万人出所 : 外務省 < 中長期的な投資の魅力 > オーストラリアはビジネスを行なう上で安定的な環境を提供している国と考えられます具体的には法整備が進んでいることや政治面で安定感があることなどが強みとなっています加えて人的資本が質量ともに充実しているほか天然資源が豊富なことなども魅力になっており個人投資家機関投資家双方からの投資資金を惹きつけていますオーストラリア経済はリーマンショック後も含め過去 20 年以上にわたり年間ベースでプラス成長を続けています鉱業部門での設備投資ブームが終わりサービス業を中心とした新たな成長ドライバーの確立に向けた移行期にあり今後は資源などの財だけでなくサービス ( 教育観光など ) も含む純輸出がGDP 成長を支えると見込まれますなお中国の景気減速に備え中国以外のアジア諸国との経済的なつながりの強さが同国の成長にとって鍵になると考えられます < 経済政治動向について> オーストラリアの前年同期比 GDP 成長率は 2018 年前半は 2 四半期連続で加速しましたしかしながら 7-9 月期のGDP 成長率は個人消費と設備投資の鈍化などを背景に前年同期比 +2.8% と前期 (+3.4%) から減速し市場予想も下回りましたただし個人消費や設備投資の鈍化は年前半に大幅増となった反動との見方もあり今後の持ち直しが注目されますかつて住宅市場に過熱感がみられた頃は資産効果を通じて個人消費の拡大にプラスの影響がおよんでいましたしかしながら足元では住宅市場は弱含んでいます今後住宅価格の下落基調が続き賃金の上昇率が高まらないようであれば貯蓄率が上昇する一方個人消費の勢いはなくなるものと考えられますこれに加え米中貿易摩擦を背景に世界貿易が縮小し外需面でマイナスの影響が生じるような場合同国の成長率はさらに押し下げられる可能性が考えられます < 今後の注目点について> メルボルンが州都のビクトリア州とシドニーが州都のニューサウスウェールズ州で特に顕著にみられるとおり住宅価格の下落基調が今後も続くかどうかが注目されます中央銀行は2016 年 8 月以降政策金利を据え置いていますただし住宅価格の下落基調に加え仮に今後個人消費も弱含むようであれば利下げが視野に入る可能性があります < リスクについて > 引き続き最大の貿易相手国である中国の景気動向には注視が必要とみられます米中貿易摩擦は追加関税の賦課にとどまる限りは短期的には中国経済にとってそれほど大きな押し下げ要因にはならないと考えられます中国で改革の進展に伴ないインフラ投資から個人消費主導型の経済成長へのシフトが進めば資源輸入需要の減少などを通じてオーストラリア経済の押し下げ要因になるとみられます上記コメントは 2018 年 12 月時点のものであり将来の市場環境などを保証するものではありません 8

今月のピックアップカントリー 2 メキシコ主な輸出品目面積人口 : 自動車同部品電気電子機器産業用機械機器 : 日本の約 5 倍 : 約 1 億 2,920 万人出所 : 外務省 JETRO < 中長期的な投資の魅力 > メキシコは米国と隣接していることに加え新たにUSMCA( 米国メキシコカナダ協定 ) で合意したことから今後も貿易面で米国からの恩恵を受けるとみられます

9 今月のピックアップカントリー 2 メキシコ主な輸出品目面積人口 : 自動車同部品電気電子機器産業用機械機器 : 日本の約 5 倍 : 約 1 億 2,920 万人出所 : 外務省 JETRO < 中長期的な投資の魅力 > メキシコは米国と隣接していることに加え新たにUSMCA( 米国メキシコカナダ協定 ) で合意したことから今後も貿易面で米国からの恩恵を受けるとみられます米国との結びつきは強く在米メキシコ人によるメキシコへの送金額は2017 年に約 288 億米ドルと高水準となりましたさらに米国と比べ製造業労働者の賃金がかなり低いことなどもあり FDI( 対内直接投資 ) による資金流入が顕著となっています同国は自動車などの重要な製造拠点として評価が高く製造業を中心に雇用が増加傾向にありますこうしたなか賃金は力強く上昇しており消費拡大につながっています < 経済政治動向について> 2019 年のGDP 成長率は市場予想で前年比 +2.0% と緩やかな経済成長が見込まれています 18 年 7 月に大統領選挙が終わったほか米国カナダとのNAFTA( 北米自由貿易協定 ) 再交渉が新たにUSMCA という形で合意に至ったことなどを背景にこれまで押し下げられていた企業支出が増加し景気のけん引役になるとみられています 12 月に新大統領に就任したロペスオブラドール氏が当選直後に経済界との協調姿勢を示したことなどは企業景況感の後押しにつながりました一方で同氏が就任前の10 月 29 日に発表したメキシコシティ空港の代替施設の建設中止は民間投資や経済成長にマイナスに働く可能性が高いと考えられます新政権に関するこうした不確実性は消費者信頼感の低下や労働需給の緩和などを通じて個人消費を押し下げる可能性がありますまたインフレ率も4% 程度に低下する可能性が考えられます < 今後の注目点について> 2018 年 7 月の大統領選挙ではロペスオブラドール氏の得票率が53% 超となり 2 位以下に大差をつけて勝利しました当初同氏は経済界との協調姿勢を示したもののその後国民への意見調査の結果をもとにメキシコシティ空港の代替施設の建設中止を決めたことで大衆迎合的な政策姿勢への懸念が市場で高まっていますまた同氏率いる新政権は石油精製所の新設を承認しましたこのように新政権の政策は前政権が進めてきたエネルギー改革の後退につながると見込まれます < リスクについて > 新政権による大衆迎合的な政策がリスクとして考えられますしかしロペスオブラドール氏のメキシコ市長としての実績から同氏が現実的な政策路線をとり効率的な汚職対策に取り組むことが期待されます新政権が 12 月 15 日に議会に提出した 2019 年財政予算案については財政規律を重視した内容となりましたただし石油公社やエネルギー省の予算が大幅に増加しており中長期的な財政規律の悪化やエネルギー改革の停滞につながる恐れがあります上記コメントは 2018 年 12 月時点のものであり将来の市場環境などを保証するものではありません 9

10 株式日本北米欧州アジアオセアニア中南米東欧その他主要指標の動き 1 (2018 年 12 月末現在 ) 指標当月末騰落率 (%) 2017 年末比 1ヵ月 3ヵ月 6ヵ月 1 年 3 年 5 年 10 年先進国 ( 除く日本 ) 注 1 9, 新興国注 2 2, 日経平均株価 20, TOPIX( 東証株価指数 ) 1, JPX 日経インデックス400 13, n.a. JPX 日経中小型株指数 12, 日経ジャスダック平均 3, 東証マザーズ NYダウ工業株 30 種 23, S&P 500 種 2, ナスダック総合 6, カナダトロント総合 14, 英国 FTSE100 6, ドイツ DAX 指数 10, ユーロストックスストックスヨーロッパ600 指数中国上海総合 2, 中国上海 A 株 2, 中国深センA 株 1, 中国創業板 1, n.a. 中国中小企業板 7, 香港ハンセン指数 25, 香港ハンセン中国企業株 (H 株 ) 10, 香港ハンセン中国レッドチップ 4, 台湾加権指数 9, 韓国 KOSPI 2, シンガポール ST 3, マレーシア FBM KLCI 1, タイ SET 1, インドネシアジャカルタ総合 6, フィリピン総合 7, ベトナム VN インド SENSEX 36, 豪州 S&P/ASX200 5, ニュージーランド NZSX 浮動株 50 8, ブラジルボベスパ 87, メキシコ IPC 41, アルゼンチンメルバル 30, ロシア RTS( 米ドル建て ) 1, ポーランドワルシャワ WIG 57, トルコイスタンブール 100 種 91, 南アフリカ FTSE/JSE アフリカ全株指数 52, エジプト EGX30 13, 休場の場合は直前の営業日のデータを使用注 1 先進国 ( 除く日本 ) 株価指数 :MSCI-KOKUSAIインデックス( 米ドルベース ) 注 2 新興国株価指数 :MSCIエマージングマーケットインデックス( 米ドルベース ) 10

11 債券商品など主要指標の動き 2 (2018 年 12 月末現在 ) 騰落率 (%) 指標当月末 2017 年末比 1ヵ月 3ヵ月 6ヵ月 1 年 3 年 5 年 10 年日本国債注先進国 ( 除く日本 ) 国債注 4 1, 新興国債券注東証 REIT( 配当込み ) 3, グローバルREIT 指数注新興国 REIT 指数注 WTI 先物ニューヨーク金先物 1, 鉄鉱石 ( 鉄分 62%) 注 CRB 指数 S&P MLP 指数 4, S&P BDC 指数北米欧州アジアオセアニア中南米東欧その他騰落率 (%) 為替 ( 米ドルインデックスを除き対円 ) 当月末 2017 年末比 1ヵ月 3ヵ月 6ヵ月 1 年 3 年 5 年 10 年米ドルインデックス米ドルカナダドルユーロ英ポンドスイスフランスウェーデンクローナアイスランドクローネノルウェークローネデンマーククローネ中国人民元香港ドル台湾ドル韓国ウォン (100ウォン当たり) シンガポールドルマレーシアリンギタイバーツインドネシアルピア (100ルピア当たり) フィリピンペソベトナムドン (100ドン当たり) インドルピーオーストラリアドルニュージーランドドルブラジルレアルメキシコペソアルゼンチンペソコロンビアペソ (100ペソ当たり) チリペソ (100ペソ当たり) ペルーヌエボソルロシアルーブルポーランドズロチハンガリーフォリント (100フォリント当たり) ルーマニアレイトルコリラ南アフリカランドエジプトポンド ( 騰落率がプラスの場合は各通貨高マイナスの場合は円高 ) 注 3 日本国債指数 :FTSE 日本国債インデックス ( 円ベース ) 注 4 先進国 ( 除く日本 ) 国債指数 :FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本ヘッジなし米ドルベース ) 注 5 新興国債券指数 :JPモルガンエマージングマーケッツボンドインデックスプラス( ヘッジなし米ドルベース ) 注 6 グローバルREIT 指数 :S&PグローバルREIT 指数 ( トータルリターン米ドルベース ) 注 7 新興国 REIT 指数 :S&PエマージングREIT 指数 ( トータルリターン米ドルベース ) 注 8 鉄鉱石 : 原則として月末前日の値 11

当資料は日興アセットマネジメントが世界のマーケット状況などについてお伝えすることを目的として作成した資料であり特定ファンドの勧誘資料ではありませんまた当資料に掲載する内容は弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません投資信託は値動きのある資産 ( 外貨建資産には為替変動リスクもあります ) を投資対象としているため基準価額は変動しますしたがって

12 当資料は日興アセットマネジメントが世界のマーケット状況などについてお伝えすることを目的として作成した資料であり特定ファンドの勧誘資料ではありませんまた当資料に掲載する内容は弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません投資信託は値動きのある資産 ( 外貨建資産には為替変動リスクもあります ) を投資対象としているため基準価額は変動しますしたがって元金を割り込むことがあります投資信託の申込み保有換金時には費用をご負担いただく場合があります詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください当資料の情報は信頼できると判断した情報に基づき作成されていますが情報の正確性完全性について弊社が保証するものではありません当資料に示す各指数の著作権知的財産権その他一切の権利は各指数の算出元または公表元に帰属します当資料に示す意見は特に断りのない限り当資料作成日現在の弊社の見解を示すものです当資料は日興アセットマネジメントが世界のマーケット状況についてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり特定ファンドの当資料中のいかなる内容も将来の市場環境の変動等を保証するものではありません勧誘資料ではありませんまた当資料に掲載する内容は弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません投資信託は値動きのある資産当資料に掲載されている数値図表等は特に断りのない限り当資料作成日現在のものです ( 外貨建資産には為替変動リスクもあります ) を投資対象としているため基準価額は変動しますしたがって元金を割り込むことがあります投資信託の申込み保有換金時には費用をご負担いただく場合があります詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください 12

主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 11 月末現在 ) 円高各国通貨高米ドルカナダドルユーロ過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -0.46% -2.08% -4.12% 0.56% 0.92% 0.53% 英ポンド -4.87% 0.42% スイスフラン -0.53%

主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 11 月末現在 ) 円高各国通貨高米ドルカナダドルユーロ過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -0.46% -2.08% -4.12% 0.56% 0.92% 0.53% 英ポンド -4.87% 0.42% スイスフラン -0.53% 2018 年 12 月 4 日 2018 年 11 月のマーケットをザックリご紹介最近気になるトピック :11 月の市場動向と原油価格の急落ピックアップカントリー : 米国インド 11 月の世界の株式市場は上旬は米国において中間選挙が市場予想通りの結果で通過したことなどから堅調な推移となりましたしかしながらその後は米大手 IT 企業のスマートフォン新機種の売上不振への警戒感が強まり

主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 12 月末現在 ) 円高 各国通貨高 米ドルカナダ ドルユーロ 過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -3.42% -2.66% -5.89% % -2.03% -6.99% 英ポンド -8.12% -3.40% スイス フラン -1

主な為替の騰落率 ( 対円 ) (2018 年 12 月末現在 ) 円高各国通貨高米ドルカナダドルユーロ過去 1 ヵ月の騰落率過去 1 年の騰落率 -3.42% -2.66% -5.89% % -2.03% -6.99% 英ポンド -8.12% -3.40% スイスフラン -1