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れいがこやぎ
5 years ago
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1 マーケットフォーカス ( アジア市場 ) 1 年月号 1 年月日経済 3 各国の実質 GDP 成長率 ( 前年同期比 ) の推移 ( 年 -1 月期 ~13 年 -1 月期四半期 ) 中国インドネシアマレーシアフィリピンタイ各国の消費者物価上昇率 ( 前年同月比 ) の推移 (11 年 1 月 ~1 年 1 月月次 ) 中国インドネシアマレーシアフィリピンタイ各国の政策金利の推移中国マレーシアタイ (11 年 1 月末 ~1 年 1 月末月次 ) インドネシアフィリピン - /Q 11/Q 11/Q 1/Q 1/Q 13/Q 13/Q ( 年 / 期 ) マレーシアタイは13 年 7-9 月期までのデータを使用中国マレーシアは13 年 1 月までのデータを使用中国 :1 年物貸出基準金利インドネシア :BI 金利マレーシア : 翌日物政策金利フィリピン : 翌日物借入金利タイ : 翌日物レポ金利を使用前月の振り返り 1 月は中国韓国台湾フィリピンで 13 年 -1 月期の実質 GDP( 国内総生産 ) 成長率が発表されました中国の 13 年 -1 月期実質 GDP 成長率は前年同期比 +7.7% と前期の同 +7.% から小幅減速したものの 13 年通年は前年比 +7.7% と政府目標の同 +7.5% を上回り安定成長が続いていることが確認されました韓国台湾の 13 年 -1 月期実質 GDP 成長率は消費設備投資が牽引し前期から伸びが加速しました一方は前期比年率で 5 四半期ぶりにマイナス成長となりましたフィリピンは昨年 11 月の大型台風被害の影響もあり 13 年 -1 月期 GDP 成長率は前年同期比 +.5% と前期の同 +.9% から減速しました農林水産業の伸びが低調となった一方製造業サービス業は底堅く推移しました海外からの送金が消費を下支えしたほか通貨安による輸出競争力の回復も寄与しましたその他の国ではタイやインドの景気減速感が強まりました反政府デモの長期化など政情混乱が続くタイでは企業景況感や消費者信頼感の低下が続きましたインドは 11 月の鉱工業生産が前年同月比でヵ月連続で減少したほか輸出の伸びにも頭打ち感が強まりましたインドネシアは 11 月の貿易収支がヵ月連続で黒字となったことに加えて政府が未加工鉱石の輸出制限を実施直前に緩和したことから先行きの輸出持ち直しへの期待が高まりましたインフレ率は総じて落ち着いているものの台風被害の影響で食品価格が上昇したフィリピン補助金削減を目的としたガソリンや砂糖の値上げの影響が続くマレーシアでは消費者物価上昇率が加速しました中国はヵ月連続で PMI( 購買担当者指数 ) の悪化が目立ったことや影の銀行問題や住宅価格の高騰など背景に中国人民銀行が引き締め気味の政策運営を続けていることなど先行きの景気に警戒感が強まっていますしかし中国当局は構造改革と安定成長の両立へ向けた政策運営を表明しており雇用への悪影響が出るような成長率の減速があれば相応の財政出動や流動性供給などの景気てこ入れ策が打ち出されるとの見方が市場では多い模様ですただし月は春節休暇の影響で経済指標の発表が限られること 3 月の全国人民代表大会 ( 全人代国会に相当 ) まで時間があることからしばらくは景気減速懸念がくすぶる見込みですその他のアジア新興国は内需の動向はまちまちであるものの先進国の景気回復や中国の安定成長を背景に総じて輸出の持ち直しが見込まれますインドネシアは 1 月の貿易黒字が年 1 ヵ月ぶりの高水準となり通貨下落の主因となった経常赤字の改善が期待されます一方政情混乱の続くタイでは一段の景気減速が見込まれますまた中央銀行がインフレ抑制姿勢を強めているインドは政策金利の高止まりから景気回復ペースは緩やかとなりそうです当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではなく証券取引の勧誘を目的としたものでもありません当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください 1/5

2 株式 REIT 前月の振り返りアジア株式市場はまちまちの展開となりました米量的緩和縮小中国景気への警戒感が月を通じて重石となったほか月後半にはアルゼンチンペソやトルコリラなどの新興国通貨の下落の影響から外国人投資家の売りが加速する場面もありました中国は構造改革が進展すれば大企業の業績には逆風との見方が強く上海総合指数は一時節目の,ポイントを下回りました韓国は時価総額の大きいハイテク自動車の決算が低調となり約 5ヵ月ぶりの安値をつけたものの円安ウォン高の一服を受けて下げ幅を縮小しました 1 月に史上最高値をつけていたインドマレーシアは利益確定目的の売りが強まり下落しましたタイは政情混乱が続くものの暴力行為などは比較的抑えられており月後半はもみ合いでの推移が続きましたが月間では3ヵ月連続で下落しました一方インドネシアは経常赤字拡大への懸念が和らいだことやフィリピンは1 月の株価下落の反動に加えて相対的なファンダメンタルズ ( 経済の基礎的条件 ) の良好さが再評価されたことから上昇しましたアジアREIT 市場はともに下落しました両市場とも中国の景況感指数の悪化や新興国通貨の下落を受けて投資家心理が悪化し月を通じて弱含み推移となりました月のアジア株式市場は反発が期待されるものの上値は重そうです一部の新興国通貨の下落は各国固有の要因が大きく徐々に影響が薄れるものの米量的緩和縮小の影響を見極めたいとの投資家心理や中国景気への警戒感が重石となる見込みです一方アジア新興国は経常収支財政状況インフレ動向政治情勢などがその他の地域の新興国と比較して相対的に安定感があり株価の下値余地も限られそうですアジアREIT 市場は安定した業績動向を背景とした高い配当成長への期待から中長期的には堅調な推移が見込まれます一方短期的には米量的緩和縮小を受けた景気や長期金利の動向を見極めたいとの投資家心理から神経質な展開が続きそうです各国の株価指数の推移 5 11/1 1/1 13/1 1/1 グラフ開始日をとして指数化使用している指数についてはページをご覧くださいマレーシア日本各国の REIT 指数の推移 (11 年 1 月末 ~1 年 1 月末日次 ) フィリピンタイインドネシアマレーシアインド韓国台湾グラフ開始日をとして指数化各国地域のREIT 指数は S&P REIT 指数 ( 現地通貨建て配当なしベース ) の各国地域のインデックスを使用中国 (11 年 1 月末 ~1 年 1 月末月次 ) 当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではなく証券取引の勧誘を目的としたものでもありません当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください /5

3 債券各国の国債利回りの推移為替各国の為替の推移 ( 対円 ) 1 (11 年 1 月末 ~1 年 1 月末日次 ) インドネシアマレーシアフィリピンタイ 1 13 中国人民元タイバーツマレーシアリンギットドル (11 年 1 月末 ~1 年 1 月末日次 ) インドネシアルピアドルフィリピンペソインドルピー年国債の利回り前月の振り返りアジア債券市場ではフィリピンの国債利回りの上昇が目立ちましたフィリピンでは大型台風による農産物被害や供給網障害の影響から食料品やエネルギー価格が上昇し 1 月の消費者物価上昇率が前年同月比 +.1% と 11 月の同 +3.3% から大幅に加速しましたタイは景気減速懸念を背景に一時年国債利回りが.3% 台まで低下したものの中央銀行の利下げ見送りを受けて.% 台へ上昇しましたインドネシアは月初に年国債利回りが約 3 年ぶりに 9% 台まで上昇しました同国のインフレ圧力の高まりには一服感があるものの国債入札を控えて需給悪化を警戒した売りが強まりましたその後は.% 台まで低下したもののリスク回避傾向が強まった月後半には一時 9.1% まで上昇しました月のアジア債券市場はもみ合い推移が続きそうですフィリピンやマレーシアでは緩やかなペースながらも前年同月比で消費者物価上昇率の加速が見込まれる一方タイインドネシアの消費者物価上昇率は概ね横ばい圏での推移が続いています各国の景気やインフレの方向感に影響を与えるような国内の新規材料は乏しいため米長期金利の動向や新興国全般の通貨動向に左右される展開となりそうです 7 グラフ開始日をとして指数化前月の振り返りアジア市場の通貨は総じて下落しました米量的緩和縮小への警戒感が重石となったほか月後半はアルゼチンペソやトルコリラなどの一部の新興国通貨の急落を受けたリスク回避傾向の影響を受けましたマレーシアリンギットが対米ドルで年 5 月以来フィリピンペソが年月以来の安値をつけるなど下げ幅が大きくなりました一方昨年大きく下落したインドネシアルピアは経常赤字への懸念が和らいだことから対米ドルでは概ね横ばい圏で推移しましたタイでは反政府デモ隊によるバンコク封鎖の動き政府による非常事態宣言の発動月の総選挙への妨害など政情混乱が続いたものの暴力行為などが比較的に抑えられていたことからタイバーツは他通貨並みの下落にとどまりました月のアジア通貨は上値が重い展開が続きそうです米量的緩和縮小の影響を見極めたいとの投資家心理や中国景気への警戒感を背景にアジア通貨全般に買いの動きが鈍ることに加えて足もとでの日米株式下落によるリスク回避傾向日米金利差の縮小から米ドル / 円の反発にも時間がかかる見込みです日本銀行の政策決定会合での追加金融緩和 G( カ国地域 ) 財務相中央銀行総裁会議で新興国通貨安定へ向けた協調姿勢の確認などがあるのか注目されます当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではなく証券取引の勧誘を目的としたものでもありません当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください 3/5

4 アジア市場の主な指標 (13 年 1 月末 ~1 年 1 月末月次 ) 株式 REIT 国債利回り国指数名月間騰落率国 1 月末 1 月末前月末比中国上海総合指数 3.9% インドネシア 7.% 7.%.% ハンセン H 株指数 9.% マレーシア 3.15% 3.1%.% 台湾加権指数 1.73% フィリピン 3.%.5%.5% 韓国韓国総合株価指数 3.9% タイ.3%.5%.1% インドムンバイ SENSEX3 3.%.1%.37%.% マレーシア S&P REIT 指数は現地通貨建て配当なしベースを使用.3% 3.37% インドネシアジャカルタ総合指数 3.3% タイ 1.% フィリピンフィリピン総合指数.57% ストレートタイムズ指数 FTSE ブルサマレーシア KLCI 指数 SET 指数 S&P REIT 指数 S&P REIT 指数 5.79% 1.71% マレーシア S&PマレーシアREIT 指数.% 年国債の利回りを使用数値は小数点第 3 位を四捨五入して表示為替通貨 ( 単位 : 円 ) 1 月末 1 月末月間騰落率中国人民元 % ドル % インドルピー % インドネシアルピア % ドル.7 3..% マレーシアリンギット % タイバーツ % フィリピンペソ.7.37.% インドネシアルピアはルピア当たりのデータ当資料の掲載内容について当資料に掲載している表やグラフは信頼できると判断したデータを基に三井住友トラストアセットマネジメントが作成しています当資料に掲載している見通しはレポート作成時点における三井住友トラストアセットマネジメントの見通しであり将来の運用成果を保証するものではありません当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではなく証券取引の勧誘を目的としたものでもありません当資料のお取扱いについては最終ページをご覧ください /5

ご留意事項当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではありませんご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断ください投資信託は値動きのある有価証券等 ( 外貨建資産には為替変動リスクを伴います )

5 ご留意事項当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではありませんご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断ください投資信託は値動きのある有価証券等 ( 外貨建資産には為替変動リスクを伴います ) に投資しますので基準価額は変動しますしたがって投資元本や利回りが保証されるものではありませんファンドの運用による損益は全て投資者の皆様に帰属します投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではありませんまた証券会社以外でご購入いただいた場合は投資者保護基金の保護の対象ではありません当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますがその正確性完全性を保証するものではありませんまた今後予告なく変更される場合があります当資料中の図表数値その他データについては過去のデータに基づき作成したものであり将来の成果を示唆あるいは保証するものではありません当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権その他の一切の権利はそれぞれの指数の開発元もしくは公表元に帰属します当資料は三井住友トラストアセットマネジメントが作成したものであり金融商品取引法に基づく開示書類ではなく証券取引の勧誘を目的としたものでもありません 5/5

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<4D F736F F F696E74202D E835A838B94C5817A837D815B B834A E738FEA816A2E > マーケットフォーカス ( アジア市場 ) 1 年 3 月号各国の実質 GDP 成長率 ( 前年同期比 ) の推移経済各国の消費者物価指数 ( 前年同月比 ) の推移各国の政策金利の推移ご参考資料 1 年 3 月 1 日 1 (1 年 1 1 月期 ~17 年 1 1 月期四半期 ) インドネシアフィリピン中国 1 (15 年月 ~1 年月月次 ) インドネシアフィリピン中国