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1 エルシーピー投資法人 第 期 (2006 年 8 月期 ) 決算説明会資料 2006 年 0 月 24 日

2 目 次 Ⅰ. 決算ハイライト. 決算ハイライト P.3 () 第 期の決算ハイライト - 第 期実績及び予想との差異 (2) 第 期の決算ハイライトー第 期の半年換算及び第 2 期の予想 2. 損益計算書 P.6 3. 貸借対照表 P.7 4. キャッシュフロー計算書 金銭の分配に係る計算書 P.8 Ⅱ. 運用の実績. 第 期の実績 P.0 2. ポートフォリオの状況 P. 3. 期中における住居用不動産の新規契約動向 P.2 4. 期末保有資産の概要 P.3 5. 借入金の状況 P.6 6. 第 2 期の取得資産 P.7 Ⅲ. 今後の運用戦略. 成長戦略 成長戦略 P 外部成長戦略. パイプラインサポート会社との協働 P パイプラインサポート会社の実績 P 外部成長の目標 ~シニア物件への投資拡大 P シニア物件への取組み P シニア物件への取組み体制 P 内部成長戦略. 稼働率の推移 P 内部成長戦略 P LCPスタイル P.3 4. 財務方針 財務方針 P.33 Appendix ( 投資主の構成 ) P.35 ( 投資口価格の推移 ) P.36 ( 各物件の賃貸事業利益 ) P.37 ( 取得価格と期末鑑定評価額との比較 ) P.39 ( 財務指標 ) P.40 ( 主要物件の紹介 ) P.4 ( その他の全物件紹介 ) P.52 ( 本投資法人の概要 ) P.53 ( 本投資法人のスポンサー ) P.54 ( 運用体制 ) P.55 ( 本投資法人のストラクチャー ) P.56 ( 利益相反取引対策 ) P.57 ( 構造計算に係る問題について ) P.58 ( 地域別総生産 / 住宅賃料の安定性 / 高齢者人口の推移 ) ---- P.59 本説明会資料は 情報提供を目的としたものであり 特定の商品の募集 勧誘 営業等を目的としたものではありません 本投資法人の投資証券のご購入に当たっては 各証券会社にお問い合わせ下さい 本説明会資料の内容については 将来の予測に関する記述が含まれていますが こうした記述は 将来の本投資法人の業績 経営結果 財務内容等を保証するものではありません また 本説明会資料の内容に関しては その正確性及び確実性を保証するものではありません なお 予告なしにその内容が変更又は廃止される場合がありますので 予めご了承下さい なお 事前の承諾なしに 本説明会資料に掲載されている内容の複製 転用等を行うことを禁止致します 2

3 Ⅰ.. 決算ハイライト 3

4 . 決算ハイライト () 第 期の決算ハイライト - 第 期実績及び予想との差異 ( 単位 : 百万円 円 ) 項目 第 期 ( 予想 ) 第 期実績 差異 営業収益 営業利益 54 経常利益 当期純利益 口当たり分配金 5,549 5, ( 予想との差異の要因 ) ほぼ予想通りの実績を達成した 経常利益の予想費 7 百万円は 予想上特別損失としていた上場延期に伴う費用 0 百万円を営業外費用に計上したことによる 4

5 . 決算ハイライト (2) 第 期の決算ハイライト - 第 期の半年換算及び第 2 期の予想 ( 単位 : 百万円 円 ) 項目 第 期実績 第 期 ( 半年換算 ) 第 2 期 ( 予想 ) 営業収益 944,707,797 経常利益 当期純利益 口当たり分配金 5,780 0,444 2,359 ( 第 2 期予想の前提条件 ) 運用資産 : 平成 8 年 9 月 27 日に取得したロックタウン須賀川 H 棟 I 棟を加え その後 第 2 期末 ( 平成 9 年 2 月末日 ) まで異動 ( 新規物件の取得 取得済物件の売却等 ) がないこと 借入金 : 第 2 期末 ( 平成 9 年 2 月末日 ) まで新たな借入を行わないことを前提としています 投資口 : 第 2 期末 ( 平成 9 年 2 月末日 ) までは投資口の追加発行がないことを前提としています 5

6 2. 損益計算書 期別 第 期自平成 7 年 9 月 20 日至平成 8 年 8 月 3 日 科目金額 ( 千円 ) 百分比 (%). 営業収益賃貸事業収入 880,606 その他賃貸事業収入 64, , 営業費用賃貸事業費用 362,448 資産運用委託報酬 5,403 資産保管委託報酬,686 一般事務委託報酬 5,235 役員報酬 7,40 その他営業費用,87 403, 営業利益 54, 営業外収益受取利息 222 その他営業外収益 5,983 6, 営業外費用支払利息 69,63 融資関連費用 9,94 新投資口発行費 50,30 投資口公開関連費用 60,79 創業費償却 0,660 その他営業外費用,830 23, 経常利益 344, 税引前当期純利益 344, 法人税 住民税及び事業税,884 法人税等調整額 38, 当期純利益 342, 当期未処分利益 342,778 賃貸事業収入の主な内訳 シニア 住居用不動産に係る賃料 共益費 449,478 千円 オフィスビル 商業施設に係る賃料 共益費 393,679 千円 その他賃貸事業収入の主な内訳 礼金 更新料等 7,746 千円 水道光熱費 40,68 千円 賃貸事業費用の主な内訳 減価償却費 68,857 千円 水道光熱費 44,665 千円 信託報酬,37 千円 地代 ( ロックタウン須賀川 ) 34,78 千円 6

7 3. 貸借対照表 期別 科目金額 ( 千円 ) 第 期 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ) 構成比 (%) ( 資産の部 ) Ⅰ 流動資産 現金及び預金 4,646 信託現金及び信託預金 2,07,509 営業未収入金 6,848 未収消費税等 600,952 前払費用 6,075 繰延税金資産 38 その他の流動資産 66 流動資産合計 2,892, Ⅱ 固定資産. 有形固定資産 建物,23,968 減価償却累計額 7,920,6,048 土地,277,27 信託建物 22,63,84 減価償却累計額 5,562 22,480,252 信託機械及び装置 268,985 減価償却累計額 9, ,638 信託器具及び備品,30 減価償却累計額 27,283 信託土地 22,854,330 有形固定資産合計 47,988, 投資その他の資産差入敷金保証金 0,008 長期前払費用 8,909 投資その他の資産合計 28, 固定資産合計 48,7, Ⅲ 繰延資産創業費 45,60 繰延資産合計 45,60 0. 資産合計 5,055, 科目 期別 第 期 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ) 金額 ( 千円 ) 構成比 (%) ( 負債の部 ) Ⅰ 流動負債 営業未払金 46,572 未払金 22,097 未払費用 93,04 未払法人税等,839 前受金 59,647 預り金 20,037 流動負債合計 442, Ⅱ 固定負債長期借入金 22,700,000 預り敷金保証金 74,00 信託預り敷金保証金,292,397 固定負債合計 24,066, 負債合計 24,508, ( 純資産の部 ) Ⅰ 投資主資本. 出資総額 26,204, 剰余金 当期未処分利益 342, 投資主資本合計 26,547, 純資産合計 26,547, 負債 純資産合計 5,055,

8 4. キャッシュフロー計算書 金銭の分配に係る計算書 科目 期別 第 期自平成 7 年 9 月 20 日至平成 8 年 8 月 3 日 金額 ( 千円 ) Ⅰ 営業活動によるキャッシュ フロー 税引前当期純利益 344,624 減価償却費 68,857 受取利息 222 支払利息 69,63 営業未収入金の増加 減少額 6,848 前払費用の増加 減少額 6,075 未収消費税等の増加 減少額 600,952 長期前払費用の増加 減少額 8,909 創業費の増加 減少額 45,60 営業未払金の増加 減少額 46,572 未払金の増加 減少額 22,097 未払費用の増加 減少額 23,49 前受金の増加 減少額 59,647 預り金の増加 減少額 20,037 その他 66 小計 09,74 利息の受取額 222 法人税等の支払額 44 営業活動によるキャッシュ フロー 09,893 期別第 期自平成 7 年 9 月 20 日項目至平成 8 年 8 月 3 日 Ⅰ 当期未処分利益 342,778,697 Ⅱ 分配金の額 342,754,000 ( 投資口 口当たり分配金額 ) (5,780) Ⅲ 次期繰越利益 24,697 分配金の額の算出方法本投資法人の規約第 33 条第 項第 2 号に定める 租税特別措置法第 67 条の5に規定される本投資法人の配当可能所得の金額の 0 0 分の9 0 に相当する金額を超えて分配する 旨を基本方針とし 規約第 33 条第 項第 4 号に定める利益を超えた金銭の分配を行う場合 個人投資家が利益を超える分配額に対してその都度譲渡損益の算定を行うことが必要であることを踏まえ 投資口 口当たりの分配金が 円未満となる端数部分を除く当期未処分利益の全額である 342,754,000 円を利益分配金として分配しております Ⅱ 投資活動によるキャッシュ フロー 有形固定資産の取得による支出 2,40,86 信託有形固定資産の取得による支出 4 5,756,440 差入敷金保証金の支出 0,008 預り敷金保証金の収入 74,00 信託預り敷金保証金の収入,324,465 信託預り敷金保証金の支出 32,067 投資活動によるキャッシュ フロー 46,80,38 Ⅲ 財務活動によるキャッシュ フロー 長期借入金の借入による収入 22,700,000 投資口の発行による収入 26,204,400 財務活動によるキャッシュ フロー 48,904,400 Ⅳ 現金及び現金同等物の増加額 2,23,55 Ⅴ 現金及び現金同等物の期首残高 - Ⅵ 現金及び現金同等物の期末残高 2,23,55 8

9 Ⅱ.. 運用の実績 9

10 . 第 期の実績 平成 8 年 5 月 23 日付 東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場 ( 銘柄コード :8980) IPO により 26,054 百万円の資金を調達 平成 8 年 5 月 25 日付 タームローン借入により 22,700 百万円の資金を調達 平成 8 年 5 月 23 日付及び 5 月 25 日付 合計 33 物件 ( 取得価格合計 45,508 百万円 ) の資産 を取得 0

11 2. ポートフォリオの状況 取得価格合計 総物件数 億円 33 物件 ポートフォリオ地震 PML 値 ( 注 ) 8.0% ポートフォリオ NOI 利回り ( 年換算 ) 6.0% 用途別分散状況 ( 注 2) 地域別分散状況 ( 注 2,3) その他 39.9% 商業 20.9% 事務所 9.0% 住居用不動産 55.% 中部.0% 関西 3.6% 東北 20.0% シニア物件 5.0% 首都圏 65.4% ( 注 4) 築年数状況用途別 NOI 利回り ( 年換算 ) ( 注 5) 地域別 NOI 利回り ( 年換算 ) ( 注 5) 20 年 8 年 6 年 4 年 2 年 0 年 8 年 6 年 4 年 2 年 年 ( 年 ) 7.5 年 9.7 年 7.3 年 その他シニア物件住居用不動産 (%) 首都圏 6.6 地方 (%) 住居 ( 首都圏 ) 住居 ( 地方 ) シニア事務所商業ポートフォリオ全体 ( 注 ) ポートフォリオ地震 PML 値 とは ポートフォリオ全体における地震 PML 値を意味します ( 注 2) 保有資産の取得価格の総額に対する各用途に属する又は各地域に所在する保有資産の取得価格の合計額の比率を記載しており 小数点第二位を四捨五入しています ( 注 3) 東北 とは東北地方 6 県を 首都圏 とは東京都 神奈川県 埼玉県及び千葉県を 中部 とは中部地方 9 県を 関西 とは近畿地方 2 府 4 県をいいます ( 注 4) 築年数状況には 取得価格に基づき加重平均した平成 8 年 8 月 3 日現在の数値を記載しており 小数点第二位を四捨五入しています ( 注 5) NOI 利回りは 当期実績 NOI を取得価格で除して年換算した利回りを記載しており 小数点第二位を四捨五入しています

12 3. 期中における住居用不動産の新規契約動向 期中 ( 平成 8 年 5 月 23 日 ~ 平成 8 年 8 月 3 日 ) に 本投資法人が保有する住居用不動産 ( 全 22 物件,5 戸 ) において締結した新規賃貸借契約における新賃料と同室の直前契約における賃料との比較を集計した 当該期間における新規契約数は 2 件であった このうち 賃料が上昇したもの 5 件 (4.7%) 下落したもの 件 (8.3%) 変わら ずが 6 件 (50%) であった ( 注 ) ここでいう新規契約とは 期中に退去した住戸に期中に新規入居の契約を締結したものをいいます タイプ別で見ると コンパクト ( 戸当たりの賃貸可能面積が35m2未満の住戸 ) においては 上昇 2 件 (22.2%) 下落 件 (.%) 変わらずが6 件 (66.7%) であった 一方 スペーシャス ( 同 35m2以上の住戸 ) においては 上昇 3 件 (00%) 下落 0 件 変わらず 0 件であった エリア別で見ると 首都圏では上昇 3 件 (37.5%) 下落 件 (2.5%) 変わらず4 件 (50%) であり 地方では上昇 2 件 (50%) 下落 0 件 変わらず2 件 (50%) であった また 首都圏の上昇 3 件のうちコンパクトの上昇が2 件 (66.7%) を占め 地方の上昇 2 件のうちスペーシャスが2 件 (00%) であった 全体首都圏地方コンパクトスペーシャス 0% 20% 40% 60% 80% 00% 上昇変わらず下落 2

13 4. 期末保有資産の概要 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ) 用途 番号 名称 地域 所在地 建築時期 延床面積 構造 階層 PML 住居シニア事務所事務所事務所商業その他事務所商業事務所商業 R- R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-0 R- R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-20 R-2 R-22 S- S-2 S-3 O- O-2 O-3 O-4 O-5 O-6 O-7 O-8 シティハウス東京新橋ピュアシティ六本木ウィンベル神楽坂西早稲田クレセントマンションレキシントン スクエア曙橋モンセラート四谷カーザエルミタッジオホメストイーストヒルズレキシントン スクエア下北沢ホメスト池尻藤和シティコープ新大塚 Ⅱ 藤和シティコープ飛鳥山公園ビクセル武蔵関レクセルマンション上野松が谷コスモ西大島グランステージ藤和シティコープ浅間町ロイヤルパーク大町レキシントン スクエア萩野町ヴィスコンティ覚王山レキシントン スクエア北堀江レキシントン スクエア新町ルナコート塚本住居小計ボンセジュール千歳船橋ボンセジュール四つ木ボンセジュール日野シニア小計大塚セントコアビル上野フジタエステート クロス スクェアNAKANO レキシントン プラザ八幡大木青葉ビルロックタウン須賀川レキシントン プラザ栄南バロー滝ノ水店その他小計合計 首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏東北東北中部関西関西関西首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏首都圏東北東北東北中部中部 東京都港区新橋六丁目東京都港区六本木七丁目東京都新宿区新小川町東京都新宿区西早稲田三丁目東京都新宿区余丁町東京都新宿区荒木町東京都目黒区中根一丁目東京都目黒区東山一丁目東京都世田谷区羽根木一丁目東京都世田谷区三宿一丁目東京都豊島区東池袋五丁目東京都北区滝野川一丁目東京都練馬区関町北一丁目東京都台東区松が谷三丁目東京都江東区北砂三丁目神奈川県横浜市西区浅間町四丁目宮城県仙台市青葉区大町二丁目宮城県仙台市宮城野区萩野町一丁目愛知県名古屋市千種区御棚町二丁目大阪府大阪市西区北堀江二丁目大阪府大阪市西区新町三丁目大阪府大阪市西淀川区歌島一丁目 東京都世田谷区船橋一丁目東京都葛飾区東四つ木三丁目東京都日野市落川 東京都豊島区南大塚三丁目東京都台東区上野一丁目東京都中野区中野五丁目宮城県仙台市青葉区八幡三丁目宮城県仙台市青葉区二日町福島県須賀川市古河愛知県名古屋市中区大須四丁目愛知県名古屋市緑区滝ノ水五丁目 平成 6 年 8 月昭和 63 年 7 月平成 6 年 2 月昭和 62 年 7 月平成 6 年 2 月昭和 63 年 3 月平成 5 年 2 月昭和 6 年 5 月平成 7 年 2 月昭和 62 年 2 月平成 5 年 5 月平成 5 年 8 月平成 4 年 2 月平成 7 年 月平成 8 年 2 月平成 4 年 0 月平成 5 年 2 月平成 7 年 8 月平成 5 年 9 月平成 6 年 3 月平成 6 年 月平成 6 年 2 月 昭和 63 年 3 月平成元年 3 月平成 2 年 5 月 平成元年 3 月昭和 6 年 9 月平成 5 年 月平成 7 年 2 月平成 9 年 7 月平成 7 年 0 月平成 6 年 3 月平成元年 月 5,727.5m2 707.m2 6,695.m2 5,03.7m2 2,237.m m2,523.5m2,286.7m2 5,287.2m2,542.6m2 2,646.8m2 4,007.0m2,55.2m2 2,96.5m2 20,663.9m2 4,229.3m2 2,67.4m2,500.2m2,048.9m2,488.7m2,05.7 m2,495.2 m2 74,924.8 m2 2,342.2 m2,962.9 m2,984.2 m2 6,289.2 m2 4,573. m2 2,957.5 m2 2,487.8 m2 5,48.5 m2 3,288.0 m2 8,53.3 m2 4,73.2 m2,265.3 m2 62,046.7 m2 43,260.8 m2 SRC,RC,2F RC 4F RC,6F/BF RC,6F RC,9F RC,7F RC,9F/BF RC,5F RC,F/BF RC,5F SRC,F/BF SRC,RC,3F/BF RC,5F/BF SRC,2F SRC,3F SRC,S,9F SRC,0F RC,6F RC,4F RC,0F RC,0F RC,F RC,6F/BF RC,5F RC,3F SRC,8F RC,6F/BF SRC,0F S,4F/BF RC,7F S,F SRC,8F/BF S,3F/BF 3.8% 9.% 2.8% 2.3% 3.5% 0.0% 2.0% 9.3% 0.2% 8.0% 8.5%.% 7.2% 2.6% 4.2% 4.6% 0.6% 4.4% 6.3% 0.% 4.2% 3.0% 0.0% 6.9%.9% 0.7% 4.9% 6.9% 7.3%.0% 0.7% 7.8% 5.3% ( 注 )PML については 平成 8 年 月 3 日時点の数値を記載しています 3

14 4. 期末保有資産の概要 2 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ) 用途住居シニア事務所事務所事務所商業その他事務所商業事務所商業 番号 名称 R- シティハウス東京新橋 R-2 ピュアシティ六本木 R-3 ウィンベル神楽坂 R-4 西早稲田クレセントマンション R-5 レキシントン スクエア曙橋 R-6 モンセラート四谷 R-7 カーザエルミタッジオ R-8 ホメストイーストヒルズ R-9 レキシントン スクエア下北沢 R-0 ホメスト池尻 R- 藤和シティコープ新大塚 Ⅱ R-2 藤和シティコープ飛鳥山公園 R-3 ビクセル武蔵関 R-4 レクセルマンション上野松が谷 R-5 コスモ西大島グランステージ R-6 藤和シティコープ浅間町 R-7 ロイヤルパーク大町 R-8 レキシントン スクエア萩野町 R-9 ヴィスコンティ覚王山 R-20 レキシントン スクエア北堀江 R-2 レキシントン スクエア新町 R-22 ルナコート塚本 住居小計 S- ボンセジュール千歳船橋 S-2 ボンセジュール四つ木 S-3 ボンセジュール日野 シニア小計 O- 大塚セントコアビル O-2 上野フジタエステート O-3 クロス スクェアNAKANO O-4 レキシントン プラザ八幡 O-5 大木青葉ビル O-6 ロックタウン須賀川 O-7 レキシントン プラザ栄南 O-8 バロー滝ノ水店 その他小計 合計 取得価格 ( 百万円 ) 2, ,690 2,90, , , ,30 909, , ,255 2,540,840,038 4, ,50 2,400 2,230 8,65 45,508 鑑定評価額 ( 百万円 ) 2, ,690 2,90,60 557, , ,0 906, , ,37 2,540,890,038 4, ,50 2,434 2,230 8,0 45,67 当期賃貸事業収益 ( 千円 ) 30,887 4,420 40,820 28,836 2,038 3,966,20,380 35,229 8,907,356 6,26 8,245,63 0,342 7,258 5,878 6,236 3,63 8,24 5,63 6,05 286,409 0,848,995,794 34,638 35,334 23,828 6,47 70,95 0,928 26,429 36,038 3,662 25, ,332 当期 NOI ( 千円 ) 39,763 5,300 50,855 34,037 24,749 7,79 5,789 7,390 43,33 0,582 5,462 9,64 0,808 4,963 3,862 26,92 0,266 8,422 5,009,39 7,467 8, ,774 4,444 4,534 3,580 42,559 42,222 30,240 2,699 83,68 7,83 43,35 47,536 4, ,940 75,274 運用日数 ( 日 ) 年換算 NOI ( 千円 ) 46,60 9,55 83,784 23,006 9,246 25,945 58,24 26,709 59,757 38,243 57,008 33,788 39,06 54,074 5,0 96,567 37,850 30,438 8,0 4,733 27,530 32,006,39,935 53,255 53,587 50,068 56,9 55,669 09,286 78, ,44 65,74 56,666 75,26 49,526,92,986 2,74,833 NOI 利回り (%) ( 注 ) 取得価格 鑑定評価額 欄記載の金額ついては 百万円未満を四捨五入しています 当期賃貸事業収益 当期 NOI 年換算 NOI 欄記載の金額については 千円未満を切り捨てています NOI 利回り 欄は年換算 NOIを取得価格で除した数値を記載しており 少数点第二位を四捨五入しています 4

15 4. 期末保有資産の概要 3 その他 用途 住居 シニア 事務所事務所事務所商業事務所商業事務所商業 番号 名称 R- シティハウス東京新橋 R-2 ピュアシティ六本木 R-3 ウィンベル神楽坂 R-4 西早稲田クレセントマンション R-5 レキシントン スクエア曙橋 R-6 モンセラート四谷 R-7 カーザエルミタッジオ R-8 ホメストイーストヒルズ R-9 レキシントン スクエア下北沢 R-0 ホメスト池尻 R- 藤和シティコープ新大塚 Ⅱ R-2 藤和シティコープ飛鳥山公園 R-3 ビクセル武蔵関 R-4 レクセルマンション上野松が谷 R-5 コスモ西大島グランステージ R-6 藤和シティコープ浅間町 R-7 ロイヤルパーク大町 R-8 レキシントン スクエア萩野町 R-9 ヴィスコンティ覚王山 R-20 レキシントン スクエア北堀江 R-2 レキシントン スクエア新町 R-22 ルナコート塚本 住居小計 S- ボンセジュール千歳船橋 S-2 ボンセジュール四つ木 S-3 ボンセジュール日野 シニア小計 O- 大塚セントコアビル O-2 上野フジタエステート O-3 クロス スクェアNAKANO O-4 レキシントン プラザ八幡 O-5 大木青葉ビル O-6 ロックタウン須賀川 O-7 レキシントン プラザ栄南 O-8 バロー滝ノ水店 その他小計 合計 賃貸可能面積 ( m2 ) 3, , ,30.8, , ,892.2,377.8,627.,370.3,220.2, , ,426.4,929.6, , , ,298. 2,342.2,962.9, , ,76.9 2, ,0. 8, ,78.4 8,53.3 3,683., , ,053.6 賃貸面積 ( m2 ) 3, , ,986.9, ,766.5,0.8,545.2,254.6,027.0,845.0, ,46.7,58.0, , , ,552. 2,342.2,962.9, , ,76.9 2, ,0. 8, ,78.4 8,53.3 3,683., , , 賃貸可能戸数 ( 戸 ) , ,3 賃貸戸数 ( 戸 ) テナント総数 ( 戸 ) , ,20 33 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ) 稼働率 (%) マスターリース種別 92.9 パススルー 7.4 パススルー 97.6 パススルー 92.5 パススルー 97.8 パススルー 85.3 パススルー 80.7 パススルー 77.7 パススルー 96.8 パススルー 80.0 パススルー 95.0 パススルー 9.6 パススルー 84.2 パススルー 93.7 パススルー 80.6 パススルー 9.8 パススルー 78.7 パススルー 00.0 パススルー 78.3 パススルー 00.0 パススルー 00.0 パススルー 93.9 パススルー 賃料固定型 00.0 賃料固定型 00.0 パススルー / 賃料固定型 00.0 パススルー 00.0 賃料固定型 00.0 賃料固定型 00.0 パススルー ( 一括貸し ) 00.0 賃料固定型 ( 注 ) 賃貸可能面積 賃貸面積 欄記載の面積については 小数点第二位を四捨五入しています シニア物件の 賃貸可能戸数 については入居可能戸数を 賃貸戸数 については 平成 8 年 8 月 3 日現在 実際に入居契約が締結されている戸数をそれぞれ記載しています 稼働率 欄記載の数値については 小数点第二位を四捨五入しています

16 5. 借入金の状況 ( 平成 8 年 9 月 30 日現在 ) ローン 借入先 借入金残高 ( 億円 ) 株式会社あおぞら銀行 タームローンA 東京海上日動火災保険株式会社株式会社りそな銀行 4 株式会社西日本シティ銀行 株式会社あおぞら銀行 株式会社新生銀行 タームローンB 株式会社武蔵野銀行 3 株式会社千葉銀行 中央三井信託銀行株式会社 借入金残高合計 227 実質金利区分 (%) 固定 変動 固定 変動 金利適用期間 平成 8 年 5 月 25 日から平成 2 年 5 月 25 日まで平成 8 年 9 月 30 日から平成 8 年 2 月 29 日まで平成 8 年 5 月 25 日から平成 20 年 5 月 25 日まで 平成 8 年 9 月 30 日から平成 8 年 2 月 29 日まで 元本返済期日平成 2 年 5 月 25 日平成 20 年 5 月 23 日 返済方法期限一括期限一括 担保の有無有担保有担保 ( 注 ) タームローンAについては 平成 8 年 5 月 25 日付で締結した想定元本を57 億円とする金利スワップ契約により 当該想定元本金額相当についての元本返済期日までの利率は実質年.745% となっています 初回利払日後の利息計算期間における適用利率は 3ヶ月日本円 TIBOR+0.50% です ( 注 2) タームローンBについては 平成 8 年 5 月 25 日付で締結した想定元本を56 億 5,000 万円とする金利スワップ契約により 当該想定元本金額相当についての元本返済期日までの利率は実質年.370% となっています 初回利払日後の利息計算期間における適用利率は 3ヶ月日本円 TIBOR+0.40% です 6

17 6. 第 2 期の取得資産 O-6 ロックタウン須賀川 I 棟 K 棟 ( 建物の追加取得 ) 用途 : 商業施設 所在地 : 福島県須賀川市古河 05 番 構造 / 階数 : I 棟 :S/F K 棟 : 木造 /F 延床面積 : I 棟 :7.m2 K 棟 :6.2m2 賃貸面積 : I 棟 :7.m2 K 棟 :6.2m2 建築時期 : I 棟 : 平成 8 年 4 月 K 棟 : 平成 8 年 3 月 主なテナント : GAJA 物件特性 : 福島県須賀川市のほぼ中心部に位置するショッピングセンターで 南西部の一部が市道東部環状線に接面しており須賀川市内で最も店舗集積性の高まりつつある路線の一つに存しています 同一需給圏内において対象不動産は駐車場整備の状況 車によるアクセスの容易さ 予定されているエンドテナント等に鑑み 比較的安定的な集客が期待できます 尚 I 棟のテナントには焼肉店 GAJA K 棟のテナントにはハンバーガーショップ モスバーガー が入り 現在稼働中です ( 施設配置図 ) 7

18 Ⅲ.. 今後の運用戦略 8

19 成長戦略 9

20 成長戦略 エルシーピー リート アドバイザーズ株式会社エルシーピー投資法人 規模の拡大と収益の拡大 不動産等取得のサポート ( 情報提供 ) に関する協定書 情報提供契約 情報提供サービス 売却物件 開発物件 保有物件 仲介物件 マーケットリサーチサービス 不動産市場の動向 不動産需要及び新規供給 テナント ニーズ及び賃料相場 スポンサーネットワークを活用した PM 会社の選定等 LCP スタイルに関するノウハウ 情報及びアドバイス 外部成長 内部成長 パイプラインサポート会社 米国 LCP 20

21 外部成長戦略 2

22 . パイプラインサポート会社との協働 パイプラインサポート会社からの売却情報 仲介情報を積極的に活用 投資ターゲットについては 物件規模 設備施設 耐震性能 築年数 投資金額等を勘案し決定 開発案件については 各地域のパイプラインサポート会社によるサポートを得ることが可能な物件に投資 パイプラインサポート会社の用途別開発実績 パイプラインサポート会社との協働による取得実績 株式会社ビッグ 住居 シニア その他 株式会社サンシティ 2 物件.3% 協働実績 37.6% 株式会社サン 株式会社ゼクス矢作建設 その他 8 物件 62.4% 株式会社ゼクス 物件 24.0% 矢作建設工業株式会社 物件 0.9% 株式会社創建穴吹興産株式会社 株式会社創建 物件.4% 株式会社ディックスクロキ ( 注 ) 表の着色部分はパイプラインサポート会社の重点的な開発分野を表します ( 注 ) 上記比率は 各パイプラインサポート会社との協働による取得予定資産の取得予定価格の合計が 本投資法人のポートフォリオ全体の取得予定価格の総額に占める割合を示しており 小数点第二位を四捨五入しております 22

23 2. パイプラインサポート会社の実績 ゼクス 本社所在地 : 東京都新宿区 / 東京証券取引所第二部上場 ( 証券コード :893) 資本金 :,067 百万円売上 :23,058 百万円経常利益 :2,255 百万円総資産 :99,306 百万円純資産 :2,097 百万円 ( 平成 8 年 5 月期 ) 日神不動産 本社所在地 : 東京都新宿区 / 東京証券取引所第一部上場 ( 証券コード :888) 資本金 :0,04 百万円売上 :53,330 百万円経常利益 :6,09 百万円総資産 :62,806 百万円純資産 :34,82 百万円 ( 平成 8 年 3 月期 ) 矢作建設工業 本社所在地 : 名古屋市東区 / 東京証券取引所第一部上場 ( 証券コード :870) 資本金 : 6,808 百万円売上 :90,747 百万円経常利益 :3,96 百万円総資産 :8,595 百万円純資産 :2,722 百万円 ( 平成 8 年 3 月期 ) ディックスクロキ 本社所在地 : 福岡市中央区 / ジャスダック証券取引所上場 ( 証券コード :8884) 資本金 : 350 百万円売上 :22,474 百万円経常利益 :,36 百万円総資産 :9,954 百万円純資産 : 2,06 百万円 ( 平成 8 年 3 月期 ) チャーミング スクウェア舞子 ( 神戸市 ) 日神ハ レステーシ 井の頭公園東館 西館 ( 三鷹市 ) セントレアホテル ( 常滑市 ) グランパーク天神 ( 福岡市 ) ホテル JAL シティ那覇 ( 那覇市 ) 日神テ ュオステーシ 浅草寿町 ( 台東区 ) N.S.ZEAL 東桜 ( 名古屋市 ) ディーウイング ベイタワー ( 福岡市 ) ( 注 ) 上記の各物件は各パイプラインサポート会社の施工実績を示すものであり 本投資法人は本書の日付現在 これらを取得する予定はありません 23

24 2. パイプラインサポート会社の実績 2 北建設 本社所在地 : 大阪府吹田市 ノルデンハイム江坂 ( 吹田市 ) ノルデンタワー新大阪アネックス ( 大阪市 ) 創建 本社所在地 : 大阪市淀川区 ルナハウス千里丘の街 ( 吹田市 ) ルナ ウ ィータ ( 吹田市 ) 資本金 : 80 百万円 売上 : 2,468 百万円 経常利益 : 373 百万円 総資産 :26,0 百万円 純資産 : 5,94 百万円 ( 平成 7 年 9 月期 ) 資本金 : 40 百万円 売上 :2,252 百万円 経常利益 : 2,642 百万円 総資産 :4,594 百万円 純資産 : 3,74 百万円 ( 平成 8 年 5 月期 ) 穴吹興産 本社所在地 : 香川県高松市 / 大阪証券取引所第一部上場 ( 証券コード :8928) 資本金 : 755 百万円 売上 :47,047 百万円 経常利益 :,835 百万円 総資産 :36,076 百万円 純資産 : 5,450 百万円 ( 平成 8 年 6 月期 ) アルファステイツ高松駅前オメガシティ ( 高松市 ) アルファステイツ宍道湖ラヴィオス ( 松江市 ) サンシティ 本社所在地 : 仙台市青葉区 / 東京証券取引所第一部上場 ( 証券コード :890) 資本金 : 3,503 百万円 売上 :35,78 百万円 経常利益 : 2,932 百万円 総資産 :35,233 百万円 純資産 :0,852 百万円 ( 平成 7 年 2 月期 ) サンテュエル手形ステーションビュー ( 秋田市 ) サンテ ュエル仙台駅東 ( 仙台市 ) ビッグ 本社所在地 : 札幌市中央区 資本金 : 48 百万円売上 : 2,52 百万円経常利益 : 256 百万円総資産 : 4,44 百万円純資産 : 428 百万円 ( 平成 7 年 月期 ) ビッグタワー南 3 条 ( 札幌市 ) ビッグパレス北 4 条 ( 札幌市 ) ( 注 ) 上記の各物件は各パイプラインサポート会社の施工実績を示すものであり 本投資法人は本書の日付現在 これらを取得する予定はありません 24

25 3. 外部成長の目標 ~ シニア物件への投資拡大 3 年後の資産規模,000 億円 シニア物件の投資比率は 5% から 20% へ拡大 3 年後 ( 目標 ) 資産規模,000 億円 その他 40% 平成 8 年 8 月 3 日現在資産規模 億円 住居用不動産 55% その他 35% 住居用不動産 45% シニア 5% その他 とは オフィスビル 商業施設 ホテル等をいいます シニア 20% 25

26 4. シニア物件への取組み シニア物件の組み入れ シニア物件の管理手法 有料老人ホーム シニア住宅 を対象に投資 老齢人口の増加を受け 今後の需要拡大が見込まれる ゼクス及び ゼクスコミュニティは チャーミング シリーズ ボンセジュール シリーズによる運営実績 バックアップオペレーターを置くことで より安定した運営体制を確保 賃貸借契約 ( 一括貸し ) 本投資法人 バックアップに関する覚書 ボンセジュール千歳船橋 オペレーター株式会社ゼクスコミュニティ バックアップオペレータージャパンケアサービス株式会社ジャスダック証券取引所上場証券コード ( 7566) 入居契約 入居契約 入居者 入居者 ボンセジュール四つ木 ボンセジュール日野 ( 注 ) ボンセジュール千歳船橋 ボンセジュール四つ木 ボンセジュール日野のケース 26

27 5. シニア物件への取組み体制 グループ概要 ( シニアハウシ ンク & サーヒ ス事業関連 ) ゼクスコミュニティ ボンセジュール ( 要介護高齢者向け住宅 ) チャーミンク スクウェア ( 健常高齢者向け住宅 ) の運営 管理 ( 株 ) ゼクス チャーミング コミュニティ各社 チャーミンク スクウェア ( 健常高齢者向け住宅 ) の運営 管理 チャーミング エイジ研究所 チャーミンク コート溝の口 ( 健常高齢者向け住宅 ) の運営 管理 ボンセジュールシリーズ ( 要介護高齢者向け住宅 ) 施設約 50~00 室 アセットは5 億 ~0 億円程度 居室は5~30m2が中心 共用部としては食堂 共同風呂 ヘルパーステーション等 入居一時金 350 万円 (5 年償却 ) 月額管理費 5 万円 (3 食込 )~ 365 日 24 時間介護対応施設 近隣医療機関への無料送迎 外 観 ボンセジュール千歳船橋 ( 外観 内観 ) コーディネート自由な居室内 ( 全室に床暖房設備 ) ステンドグラスと大理石の調和のとれたエントランス 健常高齢者向けシニア住宅 チャーミングシリーズ : 3 物件 要介護者向け有料老人ホーム ボンセジュールシリーズ : 5 物件 その他 : 物件 総計 : 9 物件 ( 注 ) 平成 8 年 8 月 3 日現在 チャーミングシリーズ ( 健常高齢者向け住宅 ) チャーミング スクウェア舞子構造 : 鉄筋コンクリート造階数 : 地上 5 階建戸数 :265 戸延べ床面積 :28,96.70m2竣工年月 : 平成 7 年 月 チャーミング スクウェア芦屋構造 : 鉄筋コンクリート造階数 : 地上 24 階建戸数 :578 戸延べ床面積 :60,40.27m2竣工予定年月 : 平成 8 年 月 チャーミング スクウェア白金 構造 : 鉄筋コンクリート造階数 : 地下 2 階地上 0 階建戸数 :60 戸延べ床面積 :9, m2竣工予定年月 : 平成 9 年 5 月 ( 注 ) 本投資法人は 本書の日付現在上記物件を取得する予定はありません 27

28 内部成長戦略 28

29 . 稼働率の推移 平成 8 年 8 月末平成 8 年 7 月末平成 8 年 6 月末平成 8 年 5 月末 稼働率 住居 ( 首都圏 ) 住居 ( 地方 ) シニアその他 ポートフォリオ全体 賃貸可能面積 住居 ( 首都圏 ) 住居 ( 地方 ) シニアその他 ポートフォリオ全体 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,053.6 稼働率 (%) 賃貸可能面積 ( m2 ) 00 60, , , , , , ,000 7, , , , , , , , ,000 52, , , , 平成 8 年 5 月末 平成 8 年 6 月末 平成 8 年 7 月末 平成 8 年 8 月末 0 29

30 2. 内部成長戦略 エルシーピー リート アドバイザーズ株式会社 エルシーピー投資法人 運用 効率的なプロパティ マネジメント 各地域のパイプラインサポート会社と連携し 各地域毎に運営管理実績のある会社を選定 原則として 各地域毎に選定した PM 会社に集中して業務を委託 着実な内部成長の実現 LCP スタイルの導入 ネットリースを積極的に導入することで 運営 管理負担を軽減 長期契約 賃料固定型マスターリース契約 一括貸しの活用による空室リスク 賃料下落リスク軽減に伴う賃料収入の安定化 複数の会社からのレポートを管理するため 統一的 効率的な PM システムの導入を検討 30

31 3.LCP スタイル LCP スタイル 米国の上場 REIT である LXP が培ったノウハウを活用した長期的 安定的な資産の運用手法で以下の 4 手法の少なくともいずれかの手法を採用するものをいう ネットリース 長期契約 賃料固定型マスターリース 一括貸し 本投資法人 本投資法人 本投資法人 本投資法人 賃貸借 テナント 賃料 原則 0 年以上の賃貸借契約 賃料 マスターリース マスターリース会社 固定賃料 賃貸借契約 賃料 テナントが実質的に負担 固定資産税 保険料 修繕費 資本的支出等 テナント 転貸借 賃料 テナント 転貸借 テナント 2 賃料 単一テナント 賃料固定型マスターリースは マスターリース会社から受け取る賃料が エンドテナントの稼動状況の影響を受けない 一方で 賃料水準自体は契約期間中 改定可能 LCP スタイルの適合状況一覧 物件番号 物件名 用途 ネットリース 長期契約 賃料固定型マスターリース 一括貸し S- ボンセジュール千歳船橋 シニア ( 注 ) S-2 ボンセジュール四つ木 シニア ( 注 ) S-3 ボンセジュール日野 シニア ( 注 ) O- 大塚セントコアビル 事務所 O-2 上野フジタエステート 事務所 O-3 クロス スクェアNAKANO 事務所 O-4 レキシントン プラザ八幡 商業 O-5 大木青葉ビル 事務所 O-6 ロックタウン須賀川 商業 O-7 レキシントン プラザ栄南 事務所 ( 注 2) O-8 バロー滝ノ水店 商業 ( 注 ) 株式会社ゼクスコミュニティは 本物件のオペレーターとしてこれを賃借し 運営します なお オペレーターとの賃貸借契約上の賃料は本物件の入居状況にかかわらず定額となっています ( 注 2) レキシントン プラザ栄南については マスターリース契約 ( パススルー型 ) を介していますが つのエンドテナントに一括して賃貸しています 3

32 財務方針 32

33 財務方針 財務方針 基本方針 借入れ及び投資法人債発行 有利子負債比率 投資口の追加発行 資産運用の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定に資するため 資金の借入れ又は投資法人債を発行 借入先の選定は 借入期間 金利 担保提供の要否 手数料等の諸条件につき複数の金融機関と交渉し その内容を総合的に考慮してこれを選定 リファイナンスリスクを軽減するため 借入先の分散及び返済期限の分散に努める 総資産に対する借入金及び投資法人債の合計額の残高の割合の上限は 60% を目処とする 本投資法人の資産の長期的 安定的な成長 金融環境及び投資法人の財務状態を考慮した上で 投資口の希薄化に配慮 財務戦略 将来の投資法人債及びCPの発行に備え 格付取得を準備 投資法人債の発行 格付けの取得 CP の発行 33

34 Appendix 34

35 投資主の構成 ( 平成 8 年 8 月 3 日現在 ). 所有者別投資主の構成 ( 投資主数 :8,93 人 投資口数 :59,300 口 ) 2. 投資主上位 0 社 氏名又は名称 日興シティ信託銀行株式会社 ( 投信口 ) ユービーエスエージーロンドンアイピービークライエントアカウント 所有投資口数 ( 口 ) 発行済投資口数の総数に対する割合 (%) 4, , 日本トラスティ サービス信託銀行株式会社 ( 信託口 ), 株式会社三井住友銀行, 株式会社北都銀行,59.95 株式会社山形銀行, 資産管理サービス信託銀行株式会社 ( 金銭信託課税口 ), ザエルシーピーグループエルピー, 株式会社ゼクス モルガン スタンレー アンド カンパニー インターナショナル リミテッド

36 投資口価格の推移 上場日 ( 平成 8 年 5 月 23 日 ) から平成 8 年 8 月 3 日までの推移 売買高 ( 口 ) 8,000 7,000 投資口価格 ( 円 ) 500,000 出来高投資口価格 ( 終値 ) 6,000 5,000 4, ,000 3,000 2,000,000 0 平成 8 年 5 月 23 日 平成 8 年 5 月 3 日 平成 8 年 6 月 30 日 平成 8 年 7 月 3 日 平成 8 年 8 月 3 日 300,000 期中最高値 : 445,000 円 公募価格 : 460,000 円 期中最安値 : 39,000 円 期末終値 : 400,000 円 ( 注 ) 投資口価格は終値ベースで記載しています 36

37 各物件の賃貸事業利益 住居用不動産 R- R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-0 R- 住居用不動産 シティハウス ピュアシティ ウィンベル 西早稲田クレセ レキシントン モンセラート カーザ ホメスト レキシントン ホメスト 藤和シティコープ 東京新橋 六本木 神楽坂 ントマンション スクエア曙橋 四谷 エルミタッジオ イーストヒルズ スクエア下北沢 池尻 新大塚 Ⅱ 賃貸事業収益 50,024 7,442 57,757 40,443 28,034 0,23 8,473 9,059 49,892 3,890 8,335 賃貸収入 49,498 5,920 54,497 36,677 26,848 8,27 7,99 9,059 46,08 2,674 8,222 その他収益 525,522 3,259 3,766,85, ,783,26 3 賃貸事業費用 0,26 2,42 6,90 6,406 3,285 3,033 2,683,668 6,56 3,308 2,872 管理委託費 9,370,46 5,339 4,479 2,6 2,274, ,06 2,052 2,03 公租公課 水道光熱費 信託報酬 修繕費 , 保険料 借地料 その他 NOI 資本的支出 NCF 減価償却費賃貸事業損益 39,763 5,300 50,855 34,037 24,749 7,79 5,789 7,390 43,33 0,582 5, ,078 -,922-4, ,763 5,67 50,855 32,958 24,749 5,256 5,789 2,494 43,33 0,5 5,40 8, ,035 4,22 3,70,289 4,588,4 8,0,604 3,783 30,887 4,420 40,820 28,836 2,038 3,966,20,380 35,229 8,907,356 住居用不動産 R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-20 R-2 R-22 住居用不動産 藤和シティコー ビクセル レクセルマンション コスモ西大島 藤和シティコープ ロイヤルパーク レキシントン ヴィスコンティ レキシントン レキシントン ルナコート プ飛鳥山公園 武蔵関 上野松が谷 グランステージ 浅間町 大町 スクエア萩野町 覚王山 スクエア北堀江 スクエア新町 塚本 賃貸事業収益 2,43 2,595 8,344 7,606 35,284 2,878 9,653 6,83 3,64 9,237,53 賃貸収入,50 2,50 7,460 6,859 34,402 2, 9,447 6,762 2,546 8,580 0,533 その他収益 賃貸事業費用 3,266,786 3,38 3,743 9,092 2,62,23,822,844,770 2,657 管理委託費 2,749,20,729 2,72 8,078, ,42, ,404 公租公課 水道光熱費 信託報酬 修繕費 66 43, 保険料 借地料 その他 NOI 資本的支出 NCF 減価償却費賃貸事業損益 9,64 0,808 4,963 3,862 26,92 0,266 8,422 5,009,39 7,467 8, ,048 0,680 4,656 3,862 25,592 0,266 8,422 5,009,39 7,467 8,856 2,832 2,434 3,025 3,520 8,333 4,388 2,86,845 3,05 2,303 2,840 6,26 8,245,63 0,342 7,258 5,878 6,236 3,63 8,24 5,63 6,05 上表は当期における実績数値を記載しています 37

38 各物件の賃貸事業利益 2 シニア物件 / その他の用途物件 S- S-2 S-3 O- O-2 O-3 O-4 O-5 O-6 O-7 O-8 シニア / その他物件 ボンセジュール ボンセジュール ボンセジュール 大塚 上野フジタ クロス スクェア レキシントン 大木青葉 ロックタウン レキシントン バロー 千歳船橋 四つ木 日野 セントコアビル エステート NAKANO プラザ八幡 ビル 須賀川 プラザ栄南 滝ノ水店 賃貸事業収益 4,62 4,79 3,753 53,455 38,83 25,875 4,509 24,323 78,583 6,24 4,885 賃貸収入 4,240 4,79 3,753 48,966 36,749 24,658 9,352 22,606 78,583 54,666 4,885 その他収益 ,489 2,063,26 23,57,77-6,547 - 賃貸事業費用 ,233 8,572 4,75 30,828 6,492 35,232 3, 管理委託費 ,47 5,046,905 5,07 3,565-4,22 - 公租公課 水道光熱費 ,7,827,35 23,429 2,383-6,547 - 信託報酬 , 修繕費 保険料 借地料 , , その他 , NOI 資本的支出 NCF 減価償却費賃貸事業損益 4,444 4,534 3,580 42,222 30,240 2,699 83,68 7,83 43,35 47,536 4, ,444 4,534 3,580 42,222 30,240 2,699 83,68 7,83 43,257 47,536 40,959 3,595 2,539,785 6,888 6,42 5,552 2,765 6,903 6,828,498 9,296 0,848,995,794 35,334 23,828 6,47 70,95 0,928 26,429 36,038 3,662 ポートフォリオサマリー 住居用不動産シニアその他物件 33 物件合計 賃貸事業収益 463,09 43, , ,865 賃貸収入 438,423 42,72 399, ,606 その他収益 24, ,92 64,259 賃貸事業費用 82, ,72 93,59 管理委託費 60, ,075 85,76 公租公課 0 0 水道光熱費 4, ,440 44,665 信託報酬 7, ,944,37 修繕費 8,387 0,08 9,469 保険料, ,058 借地料 ,84 36,84 その他 ,92 4,23 NOI 380,774 42, ,940 75,274 資本的支出 9, ,084 NCF 37,99 42, ,430 74,89 減価償却費 84,790 7,920 76,46 68,857 賃貸事業損益 286,409 34,638 25, ,332 上表は当期における実績数値を記載しています 38

39 取得価格と期末鑑定評価額との比較 物件番号 用途物件名称鑑定会社 平成 8 年 月 3 日時点 鑑定評価額 平成 8 年 8 月 3 日時点 2 差異 (2-) 取得価格 3 鑑定評価額との差異 (2-3) R- 住居 シティハウス東京新橋 不動研 R-2 住居 ピュアシティ六本木 森井 R-3 住居 ウィンベル神楽坂 森井 R-4 住居 西早稲田クレセント 森井 R-5 住居 レキシントン スクエア曙橋 谷澤 R-6 住居 モンセラート四谷 森井 R-7 住居 カーザエルミタッジオ 不動研 R-8 住居 ホメストイーストヒルズ 森井 R-9 住居 レキシントン スクエア下北沢 谷澤 R-0 住居 ホメスト池尻 森井 R- 住居 藤和シティーコープ新大塚 Ⅱ 不動研 R-2 住居 藤和シティーコープ飛鳥山公園 不動研 R-3 住居 ビクセル武蔵関 森井 R-4 住居 レクセルマンション上野松が谷 谷澤 R-5 住居 コスモ西大島グランステージ 谷澤 R-6 住居 藤和シティーコープ浅間町 不動研 R-7 住居 ロイヤルパーク大町 不動研 R-8 住居 レキシントン スクエア萩野町 中央 R-9 住居 ヴィスコンティ覚王山 谷澤 R-2 住居 レキシントン スクエア北堀江 不動研 R-22 住居 レキシントン スクエア新町 不動研 R-23 住居 ルナコート塚本 谷澤 S- シニア ボンセジュール千歳船橋 不動研 S-2 シニア ボンセジュール四つ木 不動研 S-3 シニア ボンセジュール日野 不動研 O- 事務所 大塚セントコアビル 森井 O-2 事務所 上野フシ タエステート 森井 O-3 事務所 クロススクエアNAKANO 中央 O-4 商業 レキシントン プラザ八幡 森井 O-5 事務所 大木青葉ビル 谷澤 O-6 商業 ロックタウン須賀川 森井 O-7 事務所 レキシントン プラザ栄南 中央 O-8 商業 バロー滝ノ水店 森井 合計 ( 注 ) 鑑定会社は次のとおりです 不動研 : 財団法人日本不動産研究所森井 : 森井総合鑑定株式会社谷澤 : 株式会社谷澤総合鑑定所中央 : 株式会社中央不動産鑑定所 39

40 財務指標 営業成績 財産等の状況 口当たり分配均等の状況 第 期 期別 第 期 単位 平成 8 年 8 月期 決算年月 単位 平成 8 年 8 月期 百万円 944 自己資本利益率 % 年換算 % 4.7 百万円 403 口当たりFFO 円 8, 年換算 円 3,80 百万円 54 FFO 倍率円 2.8 百万円 344 総資産経常利益率 % 0.7 百万円 342 年換算 % 2.5 百万円 5,055 期末自己資本比率 % 52.0 百万円 22,932 期末総資産有利子負債比率 % 44.9 百万円 26,547 経営指標 DSCR 倍 8.5 百万円 26,204 金利償却前当期純利益百万円 59 分配金総額 百万円 342 支払利息 百万円 69.0 配当性向 % 99.9 賃貸 NO I 百万円 75 口 59,300 年換算 NO I 利回り % 6.0 円 447,675 賃貸 NC F 百万円 74 口当たり分配金額 円 5,780 年換算 NC F 利回り % 5.9 口当たり利益分配金額 円 5,780 当期減価償却費 百万円 68 口当たり利益超過分配金額 円 - 当期資本的支出 百万円 0 年換算配当利回り % 4.7% 期末投資口価格 円 400,000 ( 注 ) 本投資法人の営業期間は 毎年 3 月 日から 8 月 3 日まで及び 9 月 日から翌年 2 月 28 日までの各 6 ヵ月間です 但し 第 期の営業期間は 9 月 20 日から翌年 8 月 3 日 までです ( 注 2 ) 賃貸 N O I= 不動産賃貸事業収益 - 不動産賃貸事業費用 + 減価償却費 ( 注 3) FFO = 当期純利益 + 減価償却費 ( 注 4 ) 口当たり FFO=FFO/ 発行済投資口数 ( 注 5) 配当性向については 記載未満の桁数を切捨てにより表示しています ( 注 6) 第 期は実質的な運用開始日 ( 平成 8 年 5 月 23 日 ) を期首とみなして計算を行っており 年換算に際しては 実質的な運用日数 0 日により算出しています また 期首総資産額には 実質的な運用開始日時点での出資総額 借入金及び預り敷金保証金の合計額を使用し 期首純資産額には実質的な運用開始日時点での出資総額を 使用しています 期別決算年月 営業収益 ( うち賃貸事業収益 ) 営業費用 ( うち賃貸事業費用 ) 営業利益経常利益当期純利益 総資産額 有利子負債額 純資産額出資総額 発行済投資口数 口当たり純資産額 総資産経常利益率又は損失率 = 経常利益又は損失 /( 期首総資産額 + 期末総資産額 ) 2 00 ( 年換算 ) 総資産経常利益率又は損失率 = 経常利益又は損失 /( 期首総資産額 + 期末総資産額 ) 2 運用日数 自己資本利益率又は損失率 = 当期純利益又は純損失 /( 期首純資産額 + 期末純資産額 ) 2 00 ( 年換算 ) 自己資本利益率又は損失率 = 当期純利益又は純損失 /( 期首純資産額 + 期末純資産額 ) 2 運用日数 ( 注 7) DSC R= 金利償却前当期純利益 支払利息 40

41 主要物件の紹介 R- シティハウス東京新橋 用途 所在地 : 住居用不動産 : 東京都港区新橋六丁目 9 番 号 構造 / 階数 :SRC RC / 2F 敷地面積 :729.7m2 延床面積 :5,727.5m2 建築時期 : 平成 6 年 8 月 賃貸可能戸数 :86 物件特性 : 都営地下鉄三田線 御成門 駅から北東方へ徒歩で約 3 分の距離に位置する分譲マンション (86 戸の区分所有住戸を賃貸 ) です 建物のエントランスホール等には天然石が使用されているなどグレード感の高い仕上げが施されており また 高い防犯性と高機能の設備水準を備えた物件であることから 立地条件及び建物条件ともに優位性が認められ 代替競争等の関係にある物件との比較において一定の優位性を有しています 4

42 主要物件の紹介 R-3 ウィンベル神楽坂 用途 所在地 : 住居用不動産 : 東京都新宿区新小川町 6 番 5 号 構造 / 階数 :RC / 6F BF 敷地面積 :2,742.6m2 延床面積 :6,695.m2 建築時期 : 平成 6 年 2 月 賃貸可能戸数 :8 物件特性 : JR 中央線 総武線と東京メトロ東西線 有楽町線 南北線 都営地下鉄大江戸線が交叉する 飯田橋 駅より徒歩 8 分の距離に立地する 8 戸の比較的規模の大きい高級マンションです 前面道路は交通量が少なく比較的良好な居住環境が形成されています 建物に関しても新築でグレードも高く居室の専有面積 間取りも近年の需要者の嗜好に適合しており 同一需給圏においては平均以上の競争力を有するものと考えられます 42

43 主要物件の紹介 R-7 カーザエルミタッジオ 用途 所在地 : 住居用不動産 : 東京都目黒区中根一丁目 4 番 5 号 構造 / 階数 :RC / 9F BF 敷地面積 :433.3m2 延床面積 :,523.5m2 建築時期 : 平成 5 年 2 月 賃貸可能戸数 :7 物件特性 : 東急東横線 都立大学 駅より南西方へ徒歩で約 8 分の距離に位置するマンションです 当該エリアは東急東横線を利用することにより 渋谷方面へのアクセスが良く高い利便性を有しています また 当該建物は総住居 7 戸及び店舗 事務所からなるデザイナーズマンションで 各種雑誌や TV 番組でも取り上げられるなど 外観の仕上げ及び内装等のグレードは周辺類似マンションと比較しても高い優位性を有しています 43

44 主要物件の紹介 R-9 レキシントン スクエア下北沢 用途 所在地 : 住居用不動産 : 東京都世田谷区羽根木一丁目 9 番 4 号 構造 / 階数 :RC / F BF 敷地面積 :,694.3m2 延床面積 :5,287.2m2 建築時期 : 平成 7 年 2 月 賃貸可能戸数 :6 物件特性 : 京王井の頭線 新代田 駅の北西方へ徒歩約 6 分の距離に位置する単身者又は少人数世帯向けを中心タイプとする賃貸マンションです 当該エリアは京王線及び井の頭線を利用することにより 新宿及び渋谷へのアクセスがそれぞれ 20 分程度と都心へのアクセスが良く高い利便性を有しています また 近隣には教育施設や公園等の公共施設が数多く存在して生活利便性も高いため 世田谷区の中でも比較的選好性の高いエリアです 44

45 主要物件の紹介 R-22 ルナコート塚本 用途 所在地 : 住居用不動産 : 大阪府大阪市西淀川区歌島一丁目 2 番 6 号 構造 / 階数 :RC / F 敷地面積 :482.6m2 延床面積 :,495.2m2 建築時期 : 平成 6 年 2 月 賃貸可能戸数 :48 物件特性 : JR 神戸線 塚本 駅より徒歩北西方約 4 分の距離に立地するワンルームタイプの賃貸マンションです 当地域は同駅から JR 大阪 駅まで 駅と都心接近性に優れた立地にある他 駅周辺には金融機関 近隣店舗 ショッピングセンター 病院等の施設が整い生活利便性に恵まれた状況にあり 居住需要は旺盛です 45

46 主要物件の紹介 S- ボンセジュール千歳船橋 用途 : シニア物件 所在地 : 東京都世田谷区船橋一丁目 37 番 3 号 構造 / 階数 :RC / 6F BF 敷地面積 :,020.9m2 延床面積 :2,342.2m2 建築時期 : 昭和 63 年 3 月 入居可能戸数 :42 物件特性 : 小田急線 千歳船橋 駅より西方へ徒歩約 5 分の距離に位置する有料老人ホームです 周辺には商店街や病院等の生活利便施設も揃っており 所得水準も比較的高いなど 立地面の優位性が認められます 建物は平成 6 年に老人ホームへのコンバージョンに伴う大規模な改修が行われており 築浅物件と同様の競争力を有しており また専有居室の広さや付帯設備の充実度の面から 類似施設と比較して高い競争力を有していると考えられます 46

47 主要物件の紹介 S-3 ボンセジュール日野 用途 : シニア物件 所在地 : 東京都日野市落川 438 番 号 構造 / 階数 :RC / 3F 敷地面積 :2,2.3m2 延床面積 :,984.2m2 建築時期 : 平成 2 年 5 月 入居可能戸数 :56 物件特性 : 京王線 百草園 駅より北方へ徒歩約 3 分の距離に位置する有料老人ホームです 周辺には各種生活関連施設も揃っており 立地面の優位性が認められます 建物は平成 7 年に老人ホームへのコンバージョンに伴う大規模な改修が行なわれており築浅物件と同等の競争力を有しており また 専有居室の広さや付帯設備の充実度の面から 類似施設と比較して相応の競争力を有するものと考えられます 47

48 主要物件の紹介 O- 大塚セントコアビル 用途所在地構造 / 階数敷地面積延床面積建築時期主なテナント : 事務所 : 東京都豊島区南大塚三丁目 46 番 3 号 :SRC / 8F :976.8m2 :4,573.m2 : 平成元年 3 月 : 科研製薬株式会社 物件特性 : JR 山手線 大塚 駅から徒歩約 4 分の距離に位置する賃貸オフィスビルです 近隣は中層店舗 事務所 共同住宅が建ち並ぶ商住混在地域です 基準階賃貸面積が約 80 坪と周辺地域の中で希少な大型ビルであり 維持管理も良好で 個別空調等 設備の面でも通常期待される性能を有していることから 平均的な競争力を有すると判断されます 48

49 主要物件の紹介 O-4 レキシントン プラザ八幡 用途所在地構造 / 階数敷地面積延床面積建築時期主なテナント : 商業 : 宮城県仙台市青葉区八幡三丁目 番 50 号 :S / 4F BF :0,990.0m2 :5,48.5m2 : 平成 7 年 2 月 : みやぎ生活協同組合 物件特性 : 仙台市街地の西端にあって 中心市街地から約 2 kmに位置するショッピングセンターです 国道 48 号沿道にあって周辺からのアクセスも良好であり 地域の人が集まる施設形成に相応しい立地といえます 半径 km ~2 km圏の商圏が想定され km圏の商圏人口は 8,979 人 ( 平成 7 年住民基本台帳 ) で スーパーマーケットなどの展開には十分なマーケットボリュームが想定できます また 商圏内では複数のマンション建設が進んでおり地域的に購買層の増加が期待できるのに対して 競合店舗は現状ほとんど見受けられず 同一需給圏においては平均以上の競争力を有するものと考えられます 49

50 主要物件の紹介 O-6 ロックタウン須賀川 用途所在地構造 / 階数敷地面積延床面積建築時期主なテナント : 商業 : 福島県須賀川市古河 05 番 :S 木造 / F :74,076.2m2 :8,53.3m2 : 平成 7 年 0 月 : イオン株式会社 物件特性 : 福島県須賀川市のほぼ中心部に位置するショッピングセンターで 南西部の一部が市道東部環状線に接面しており須賀川市内で最も店舗集積性の高まりつつある路線の一つに存しています 同一需給圏内において対象不動産は駐車場整備の状況 車によるアクセスの容易さ 予定されているエンドテナント等に鑑み 比較的安定的な集客が期待できます 50

51 主要物件の紹介 O-7 レキシントン プラザ栄南 用途所在地構造 / 階数敷地面積延床面積建築時期主なテナント : 事務所 : 愛知県名古屋市中区大須四丁目 番 58 号 :SRC / 8F BF :628.m2 :4,73.2m2 : 平成 6 年 3 月 :UFJニコス株式会社 物件特性 : 名古屋市営地下鉄鶴舞線 上前津 駅の北方へ徒歩約 分の距離に位置する事務所ビルです 駅を起点に縦横に配置される大津通 前津通 大須通沿いの地域には 駅への接近性を活かした事務所テナントを中心とする中規模ビルが多く見受けられる状況にあります 5

52 その他の全物件紹介 R-2 ピュアシティ六本木 R-4 西早稲田クレセントマンション R-5 レキシントン スクエア曙橋 R-6 モンセラート四谷 R-8 ホメストイーストヒルズ R-0 ホメスト池尻 R- 藤和シティコープ新大塚 Ⅱ R-2 藤和シティコープ飛鳥山公園 R-3 ビクセル武蔵関 R-4 レクセルマンション上野松が谷 R-5 コスモ西大島グランステージ R-6 藤和シティコープ浅間町 R-7 ロイヤルパーク大町 R-8 レキシントン スクエア萩野町 O-2 上野フジタエステート O-3 クロス スクェア NAKANO R-9 ヴィスコンティ覚王山 R-20 レキシントン スクエア北堀江 R-2 レキシントン スクエア新町 S-2 ボンセジュール四つ木 O-5 大木青葉ビル O-8 バロー滝ノ水店 52

53 本投資法人の概要 エルシーピー リート アドバイザーズ エルシーピー投資法人 運用 人材派遣 出資 運用ノウハウ パイプラインサポート スポンサー パイプラインサポート会社 ゼクス不動産投資顧問 ( 注 ) 7.% The LCP Group L. P. 46.5% 極東証券 2.8% 日神不動産ディックスクロキ創建サンシティ 7.% 矢作建設 7.% 4.4% 北建設 3.5% 3.5% 穴吹興産 2.7% 2.7% ビッグ 2.7% ( 注 ) ゼクス不動産投資顧問は資産運用会社のスポンサーであり その親会社であるゼクス株式会社がパイプラインサポート会社となっております ( 注 2) 上記比率は 資産運用会社の発行済株式総数に対する所有株式数の比率を表しており 少数点第二位を四捨五入しています 53

54 本投資法人のスポンサー ザ エルシーピー グループ エルピーの概要 ザ エルシーピー グループ エルピー (The LCP Group L.P.)( 以下 米国 LCP といいます ) は Lexington Corporate Properties Trust (LXP) の設立に関与した不動産投資会社 LXP はニューヨーク証券取引所に上場する REIT で 平成 7 年 2 月末日現在の資産総額は 2,60 百万米ドル LXP はオフィス 商業施設 物流施設等を主としてネットリース方式にて運用するスタイルに特徴 LXP は米国の中小型株の代表的な指数である S&P Small Cap 600 Index 採用銘柄 The LCP Group L.P. 設立 <LXP 株あたり分配額推移 > ( 株当り分配額 ) $.40 $.20 $.00 パイプラインサポート会社の概要 スポンサー全 社の内 9 社が パイプラインサポート会社 として本投資法人の成長をサポートする体制を構築 本投資法人のパイプラインサポート会社は 各地域の有力ディベロッパー ゼネコンからなる連合軍 パイプランサポート会社全 9 社の内 6 社が上場会社 パイプラインサポート会社の開発エリアは 全国主要都市をカバー 九州地区株式会社ディックスクロキジャスダック上場 (8884) 関西地区北建設株式会社株式会社創建 北海道地域株式会社ビッグ 東北地域株式会社サンシティ東証一部上場 (890) $0.80 $0.60 株あたり分配額は上場来着実に増加 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '0 '02 '03 '04 '05 ( 決算期 ) ( 出所 ) Lexington Corporate Properties Trust のホームページ 2005 Annual Report より一部抜粋 集計 ( 注 ) 本頁右のグラフは米国 LCP の一株当たり分配額の推移を示したものにすぎず 本投資法人の 投資口あたりの分配額が増加していくことを保証するものではありません また 米国と日本の不動産市場における市場環境や市場動向の相違等により LXP の資産運用にかかるノウハウが本投資法人の資産運用に十分に活かされ 結果として分配金が増加していくとの保証はありません 中国 四国地域穴吹興産株式会社大証一部上場 (8928) 中部地域矢作建設工業株式会社東証一部上場 (870) 関東地域株式会社ゼクス東証二部上場 (893) 日神不動産株式会社東証一部上場 (888) 54

55 運用体制 投資委員会 運用部 株主総会 取締役会 代表取締役社長 財務部 監査役 コンプライアンス オフィサー コンプライアンス委員会 企画部 商号本店設立資本金株主役職員数役員等事業内容 会社概要エルシーピー リート アドバイザーズ株式会社 The LCP REIT Advisors Co.,Ltd. 東京都中央区日本橋一丁目 5 番 3 号日本橋西川ビル平成 6 年 3 月 4 億 3,000 万円 The LCP Group L.P. 46.5% 極東証券株式会社 2.84% ゼクス不動産投資顧問株式会社日神不動産株式会社矢作建設工業株式会社株式会社ディックスクロキ北建設株式会社株式会社創建穴吹興産株式会社株式会社サンシティ株式会社ビッグ 3 名代表取締役社長 宮崎俊司 7.07% 7.07% 7.07% 4.42% 3.53% 3.53% 2.65% 2.65% 2.65% 取締役財務部長 久保裕司 取締役運用部長 梅沢芳幸 取締役 イー ロバート ラスキン 監査役 青柳曻司 企画部長 鈴木健仁 コンプライアンス オフィサー 生島直温 投資法人資産運用業 投資法人資産運用業認可 : 内閣総理大臣第 48 号 取引一任代理等認可 : 国土交通大臣認可第 36 号 宅地建物取引業者免許 : 東京都知事 () 第 号 55

56 本投資法人のストラクチャー 情報提供会社 投資法人 ザ エルシーピー グループ エルピー 2 資産運用会社 エルシーピー投資法人 投資主総会 4 エルシーピー リート アドバイザーズ株式会社 一般事務受託者 資産保管会社 中央三井信託銀行株式会社 3 パイプラインサポート会社 株式会社ビッグ株式会社サンシティ株式会社ゼクス日神不動産株式会社矢作建設工業株式会社北建設株式会社株式会社創建穴吹興産株式会社株式会社ディックスクロキ 役員会 執行役員 : 宮崎俊司監督役員 : 平岩正史監督役員 : 藤元拓志 会計監査人 新日本監査法人 5 投資主名簿等管理人 中央三井信託銀行株式会社 資産運用委託契約 2 情報提供契約 3 不動産等取得のサポート ( 情報提供 ) に関する協定書 4 一般事務委託契約及び資産保管業務委託契約 5 名義書換事務委託契約 56

57 題点等の指摘 修正又は廃案の指示取締役会における決議問利益相反取引対策 利害関係者との取引については 厳格なチェック体制を構築スポンサー関係者 : a. 投信法で定義される利害関係人等 b. 資産運用会社の全ての株主 c. bに該当する者が運用の委託を受けている又は出資若しくは匿名組合出資を行っている特別目的会社 運用部による起案 コンプライアンス委員会による審議及び決定及び決定 投資委員会における審議及び決定 取締役会における決議 投資法人の役員会の承認 変更又は中止の指示 ( スポンサー関係者取引に関する事項の決定の場合 ) 構成人員決議基準構成人員決議基準構成人員決議基準構成人員決議基準 コンプライアンス オフィサー ( 委員長 ) 代表取締役社長 常勤取締役 企画部長 監査役 外部専門家 名以上 コンプライアンス オフィサー及び外部専門家の賛成並びに対象となる議案について議決権を有する全委員の議決権の過半数の賛成 代表取締役社長 ( 委員長 ) 企画部長 運用部長 財務部長 コンプライアンス オフィサー 議決権を有する全委員の過半数の賛成 ( コンプライアンス オフィサーは議決権を有しません ) 全取締役 過半数の出席 出席者の過半数の賛成 執行役員 名 監督役員 2 名 過半数の出席 出席者の過半数の賛成 57

58 構造計算に係る問題 設計者 施工者 建築確認機関 を物件毎に開示 また 取得予定物件の耐震性に問題がないことを第三者専門機関よりレポートを取得し確認 ( 株式会社構造計画研究所 東京海上日動リスクコンサルティング株式会社 株式会社ハイ国際コンサルタント 日本管財株式会社よりレポートを取得 ) No 物件番号 R- R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-0 R- R-2 R-3 R-4 R-5 R-6 R-7 R-8 R-9 R-20 R-2 R-22 S- S-2 S-3 O- O-2 O-3 O-4 O-5 O-6 O-7 O-8 名称 シティハウス東京新橋ピュアシティ六本木ウィンベル神楽坂西早稲田クレセントマンションレキシントン スクエア曙橋モンセラート四谷カーザエルミタッジオホメストイーストヒルズレキシントン スクエア下北沢ホメスト池尻藤和シティコープ新大塚 Ⅱ 藤和シティコープ飛鳥山公園ビクセル武蔵関レクセルマンション上野松が谷 コスモ西大島グランステージ 藤和シティコープ浅間町ロイヤルパーク大町レキシントン スクエア萩野町ヴィスコンティ覚王山レキシントン スクエア北堀江レキシントン スクエア新町ルナコート塚本ボンセジュール千歳船橋ボンセジュール四つ木ボンセジュール日野大塚セントコアビル上野フジタエステート クロス スクェアNAKANO レキシントン プラザ八幡大木青葉ビルロックタウン須賀川レキシントン プラザ栄南バロー滝ノ水店 設計者 株式会社陣設計株式会社佐藤秀工務店一級建築士事務所有限会社辰村設計株式会社レ-モンド設計事務所株式会社アイデック計画研究所株式会社建築総合計画研究所株式会社インターデザインアソシエイツ株式会社大江建築設計事務所東西建築サービス株式会社株式会社石原トータルプランニング株式会社甘利建設設計事務所株式会社青谷建築設計事務所株式会社松木建築事務所株式会社ユナイテッドリバティーアーキテクツ タウン企画設計株式会社 創設計株式会社ディスプレイ センター一級建築士事務所有限会社巽建築設計事務所矢作建設工業株式会社一級建築士事務所有限会社上田智晴アーキテクツ株式会社ライフデザイン研究所株式会社加藤設計株式会社協立建築設計事務所株式会社アルファプランニングシステムフジホーム企画株式会社株式会社赤坂建築設計事務所株式会社坂倉アトリエ株式会社サンエイ設計監理事務所株式会社新建築設計事務所大木建設株式会社一級建築士事務所大和ハウス工業株式会社株式会社日建設計株式会社浦野設計 施工者 建築確認機関 住友不動産株式会社 ハウスプラス住宅保証株式会社 株式会社佐藤秀工務店 行政 ( 東京都港区 ) 株式会社熊谷組 財団法人日本建築設備 昇降機センター 不二建設株式会社 行政 ( 東京都新宿区 ) 株式会社福田組 イーホームズ株式会社 住友建設株式会社 行政 ( 東京都新宿区 ) 株式会社福田組 行政 ( 東京都目黒区 ) 東洋建設株式会社 行政 ( 東京都目黒区 ) 三井住友建設株式会社 ビューローベリタスジャパン株式会社 株式会社新井組 行政 ( 東京都世田谷区 ) 住友建設株式会社 行政 ( 東京都豊島区 ) 川田工業株式会社 行政 ( 東京都北区 ) 株式会社間組 行政 ( 東京都練馬区 ) 株式会社土屋組 日本 ERI 株式会社 多田建設株式会社 株式会社長谷工コーポレーション建設工事共同企業体 行政 ( 東京都江東区 ) 東急建設株式会社 行政 ( 横浜市 ) 株式会社加賀田組 行政 ( 仙台市 ) 株式会社ホームメーク協和 財団法人宮城県建築住宅センター 矢作建設工業株式会社 行政 ( 名古屋市 ) 株式会社ノバック 有限会社国際確認検査センター 株式会社ノバック 大阪確認検査株式会社 日本舗道株式会社 ( 現株式会社 NIPPOコーポレーション ) 大阪確認検査株式会社 フジタ工業株式会社 ( 現株式会社フジタ ) 財団法人日本建築設備 昇降機センター 戸田建設株式会社 行政 ( 東京都葛飾区 ) 暁建設株式会社 行政 ( 東京都日野市 ) フジタ工業株式会社 ( 現株式会社フジタ ) 行政 ( 東京都豊島区 ) 株式会社竹中工務店 行政 ( 東京都台東区 ) 株式会社銭高組 行政 ( 東京都中野区 ) 鹿島建設株式会社 日本 ERI 株式会社 大木建設株式会社 行政 ( 仙台市 ) 大和ハウス工業株式会社 日本 ERI 株式会社 大成建設株式会社 行政 ( 名古屋市 ) 安藤建設株式会社 日本 ERI 株式会社 58

59 地域別総生産 / 住宅賃料の安定性 / 高齢者人口の推移 各地域における総生産の推移 本投資法人は主として首都圏及び政令指定都市をはじめとする全国の主要都市並びにそれらの周辺地域を投資対象とする 右図によれば 総生産額で見た場合首都圏以外の地域においても 相当程度の経済規模があるといえる ( 出所 ) 内閣府経済社会総合研究所 県民経済計算 県内総生産を各地域毎に合算してグラフにしたものです ( 単位 : 十億円 ) 80,000 60,000 40,000 20,000 00,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 平成 2 年平成 6 年平成 0 年平成 4 年 北海道東北その他関東首都圏中部関西中国 四国九州 消費者物価と民間賃貸マンション家賃の推移 住居用不動産は個人テナントが大部分であり テナント代替性が高いため 経済情勢変動の影響を比較的受けにくい性質を有する 本投資法人は 住居用不動産を中長期的な安定運用に適しているものと考えている 右図によれば 民間賃貸マンションの家賃は安定的に推移しており 特に東京以外の地域の家賃はより安定しているといえる ( 出所 ) 総務省統計局 消費者物価指数月報 ( 平成 7 年 7 月 ) 中 第 表 : 中分類指数 ( 全国 ) 第 2 表 : 中分類指数 ( 東京都区部 ) 第 9 表 : 時系列総合指数 ( 全国 東京都区部 ) 同局 消費者物価指数 の長期時系列データ / 品目別価格指数 ( 昭和 45 年 月 ~ 最新月 ) ( 注 ) 出所記載の資料から抽出したデータをもとに 平成 2 年を 00 とした場合の指数に置き換え グラフ化しています 消費者物価指数総合 ( 全国 ) 民間賃貸マンション家賃指数 ( 全国 ) 民間賃貸マンション家賃指数 ( 東京 ) 96 平成 2 年 総人口及び老齢人口比率の推移 総人口 ( 百万人 ) 老齢人口比率 本投資法人は有料老人ホーム及びシニア住宅のいずれかに該当する施設への投資を行う 総人口 老齢人口比率 50% 40% わが国では老齢人口 (65 歳以上の人口 ) が年々増加しており 今後もその傾向が継続していくものと予想される 老齢人口の増加を受け 高齢者向けの居住施設に対する需要は高まってきている % 20% 0% ( 出所 ) 平成 6 年分までは総務省統計局 人口推計 各年版平成 7 年分については 総務省統計局 人口統計月報 による平成 7 年 0 月 日現在における確定値平成 8 年分以降は国立社会保障 人口問題研究所 日本の将来推計人口 ( 平成 4 年 月推計 ) 0 平成 % 59