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ふさこいさし
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ブラジル : Petrobras に次ぐ石油会社へ急成長を遂げる新興企業 OGX (Platts Oilgram News International Oil Daily Business News Americas 他 ) 更新日 :2010/6/11 調査部 : 舩木弥和子 OGX s Petróelo e Gás は 2007 年 7 月に Eike Batista 氏が所有する EBX

埋蔵量は 26~55 億 boe となっている同社は 2013 年末までに 79 坑を掘削 2011 年からは Campos 盆地で生産を開始 2015 年には 73 万 b/d 2019 年に 138 万 b/d を生産する計画だ OGX が会社設立後わずか 3 年以内に民間資本の石油会社としてはブラジル最大の企業となった背景には同社が十分な資金力を有していることと高度な技術知識

1 ブラジル : Petrobras に次ぐ石油会社へ急成長を遂げる新興企業 OGX (Platts Oilgram News International Oil Daily Business News Americas 他 ) 更新日 :2010/6/11 調査部 : 舩木弥和子 OGX s Petróelo e Gás は 2007 年 7 月に Eike Batista 氏が所有する EBX の石油ガス探鉱部門の子会社として設立された同年 11 月のブラジルの第 9 次ライセンスラウンドで Campos Santos 盆地等の浅海の鉱区を中心に 21 鉱区を取得その後も権益取得を進め現在ブラジル国内の 29 鉱区に権益を保有している 2008 年 6 月に株式公開を実施この資金を探鉱に充て 2009 年 8 月から掘削を開始これまでに掘削した坑井全てで出油ガスに成功し埋蔵量は 26~55 億 boe となっている同社は 2013 年末までに 79 坑を掘削 2011 年からは Campos 盆地で生産を開始 2015 年には 73 万 b/d 2019 年に 138 万 b/d を生産する計画だ OGX が会社設立後わずか 3 年以内に民間資本の石油会社としてはブラジル最大の企業となった背景には同社が十分な資金力を有していることと高度な技術知識経験を有する人材を確保できたことがあると考えられる OGX s Petróelo e Gás は Eike Batista 氏 (53 歳 ) が所有する EBX という会社の石油ガス探鉱部門の子会社として 2007 年 7 月 26 日に設立された Eike Batista 氏は鉱山エネルギー大臣やリオドセ ( ヴァーレ ) の CEO を務めた Eliezer Batista 氏の息子で自らも資産 270 億ドルを保有し 2010 年のフォーブス世界長者番付億万長者ランキングで世界ランク第 8 位となった大富豪である Batista 氏所有の EBX 傘下には MMX( 鉱業 ) LLX( ロジスティックス ) MPX( エネルギー ) OSX( 石油ガスサービス ) があり OGX もそのうちの 1 社である EBX の全ての企業名の終わりには掛け算を意味する "X" が付けられているがこれは企業の繁栄を意味するものであるという OGX は会社が設立された直後の 2007 年 11 月 27 日に行われたブラジルの第 9 次ライセンスラウンドに参加し 23 鉱区に応札 Campos Santos Espírito Santo Pará-Maranhão 盆地の浅海の鉱区を中心に 21 鉱区を取得した OGX のサインボーナスは合計で 8 億 1,700 万ドルでこのライセンスラウンドのサインボーナス総額の約 70% を占めたこの第 9 次ライセンスラウンドはブラジル企業を中心に入札が行われ公開された 271 鉱区のうち 117 鉱区が落札されたそして支払いボーナスは約 12 億ドルと過去最高を記録したこのように数字だけをとってみると大成功のライセンスラウンドであったように思えるしかし実際には直前にサントス盆地プレソルトで発見された Tupi 油ガス田の可採埋蔵量が原油換算で 50~80 億 bbl との発表があり Tupi 油ガス田周辺を始めとするプレソルトの鉱区 41 鉱区がライセンスラウンドから除外されたためにメジャーや BG Repsol YPF Eni など以前のブラジルのライセンスラウンドでは多くの鉱区を取得してい - 1 -

た企業が入札に参加しなかったその結果ブラジル企業が入札で中心的な役割を果たすことになったライセンスラウンドであったしかしそのブラジル企業の中で最多の 27 鉱区を落札した Petrobras も第 7 次ライセンスラウンドでは落札された 251 鉱区のうち 96 鉱区を落札したのに比べ第 9 次ライセンスラウンドでは落札鉱区数は少なく Tupi 油ガス田などプレソルトの探鉱

鉱区に権益を保有しているうち BM-C-37 鉱区 BM-C-38 鉱区については Maersk がオペレーターその他の鉱区は OGX がオペレーターを務めているこれらの鉱区は Polvo 油田 ( オペレーター Devon Energy 埋蔵量 2.

2 た企業が入札に参加しなかったその結果ブラジル企業が入札で中心的な役割を果たすことになったライセンスラウンドであったしかしそのブラジル企業の中で最多の 27 鉱区を落札した Petrobras も第 7 次ライセンスラウンドでは落札された 251 鉱区のうち 96 鉱区を落札したのに比べ第 9 次ライセンスラウンドでは落札鉱区数は少なく Tupi 油ガス田などプレソルトの探鉱開発に集中したいとの考えから以前に比べ積極的に応札しなかったのではないかとの見方がなされたこのように OGX は他の企業があまり関心を抱かなかったライセンスラウンドで非常に積極的に入札し多くの鉱区を取得したことで周囲を驚かせた OGX はその後もファームインにより鉱区権益を取得し現在ブラジル国内の 29 鉱区に権益を保有している OGX は Campos 盆地南部に 7 鉱区に権益を保有しているうち BM-C-37 鉱区 BM-C-38 鉱区については Maersk がオペレーターその他の鉱区は OGX がオペレーターを務めているこれらの鉱区は Polvo 油田 ( オペレーター Devon Energy 埋蔵量 2.85 億 boe) Peregrino 油田 ( オペレーター Statoil 2P 埋蔵量 5 億 boe) Papa-Terra 油田 ( オペレーター Petrobras 2P 埋蔵量 7 億 boe) Maromba 油田 ( オペレーター Petrobras 2P 埋蔵量 2.45 億 boe) に隣接している OGX は 2009 年 9 月にカンポス盆地での探鉱を開始し BM-C-43 鉱区 BM-C-41 鉱区等で発見に成功 2011 年に生産開始を予定している OGX は Santos 盆地の 5 鉱区にも権益を保有しているこのうち 4 鉱区は第 9 次ライセンスラウンドで取得した Mexilhão ガス田 ( オペレーター :Petrobras 埋蔵量 :8Tcf) 付近の鉱区でもう 1 鉱区はファームインで権益を取得した BM-S-29 鉱区 ( オペレーター :Maersk) である OGX は 2009 年 8 月にサントス盆地での探鉱を開始した

OGX が権益を保有する鉱区 (OGX ホームページより作成 ) 盆地鉱区鉱区面積権益比率 Campos BM-C-37 177km2 OGX(50%) Maersk(50%) BM-C-38 177km2 OGX(50%) Maersk(50%) BM-C-39 109km2 OGX(100%) BM-C-40 124km2 OGX(100%) BM-C-41 236km2

3 OGX が権益を保有する鉱区 (OGX ホームページより作成 ) 盆地鉱区鉱区面積権益比率 Campos BM-C km2 OGX(50%) Maersk(50%) BM-C km2 OGX(50%) Maersk(50%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) Santos BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(65%) Maersk(35%) Espírito Santo BM-ES km2 OGX(50%) Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%) Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%) Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%) Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%) Perenco(50%) Pará-Maranhão BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) Parnaíba PN-T-48 3,069km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-49 3,069km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-50 3,069km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-67 3,067km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-68 3,067km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-84 3,065km2 OGX(70%) Petra(30%) PN-T-65 3,065km2 OGX(70%) Petra(30%) Espírito Santo 盆地の 5 鉱区は水深が約 200~ 2,000m と OGX が保有する他の鉱区よりも深いものの軽質油とガスを生産中の Golfinho Camarupim Canapu 油田と類似した構造であると OGX は期待している Pará-Maranhão 盆地についてもこれまで商業量の発見はないが近年軽質油が発見されているガーナと同様の地質構造であると期待し 5 鉱区を保有して

いる OGX は Petra Energia からブラジル北東部陸上 Parnaíba 盆地の 7 鉱区の権益の 70% を取得した Petra Energia はこれらの鉱区の権益の 30% を保有している http://www.ogx.com.br/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm?

sid=82&lng=us OGX は 2008 年 6 月 13 日に株式公開 (IPO) を実施した同社はこれにより 67 億レアルを得この資金を探鉱開発に充てることとし 2009 年 8 月から 9 月にセミサブマーシブルリグ 4 基を確保し ( 現在は 5 基 ) 掘削を開始した OGX はこれまでに掘削が終了した坑井全てで出油ガスに成功している 2009 年に

4 いる OGX は Petra Energia からブラジル北東部陸上 Parnaíba 盆地の 7 鉱区の権益の 70% を取得した Petra Energia はこれらの鉱区の権益の 30% を保有している OGX は 2008 年 6 月 13 日に株式公開 (IPO) を実施した同社はこれにより 67 億レアルを得この資金を探鉱開発に充てることとし 2009 年 8 月から 9 月にセミサブマーシブルリグ 4 基を確保し ( 現在は 5 基 ) 掘削を開始した OGX はこれまでに掘削が終了した坑井全てで出油ガスに成功している 2009 年に Campos 盆地で掘削した 5 坑の埋蔵量は 21~47 億 boe であったが 2010 年の掘削で埋蔵量は 26 ~55 億 boe に増加している同社は 2013 年末までに 79 坑を掘削する予定で埋蔵量はさらに増加する見通しとされている 2011 年からは Campos 盆地で生産を開始する計画で 2015 年には 73 万 b/d 2019 年に 138 万 b/d を生産する予定とされている OGX の埋蔵量と生産量の見通しがどの程度の規模かを他社と比較してみると Devon の埋蔵量が 28 億 boe Anadarko の埋蔵量が 23 億 boe Apache の埋蔵量が 24 億 boe Occidental の埋蔵量が 26 億 boe で OGX は埋蔵量の規模としてはこれらの中堅石油会社に匹敵あるいはすでに上回っているということができる OGX はまだ生産を行っていないが 2015 年の生産見通しが 73 万 b/d とされており 5 年後には生産量でもこれらの企業を上回る規模に成長する見通しである他企業との規模比較出所 :OGX 以外はアニュアルレポート (2009 年 ) 埋蔵量は SEC 基準 OGX の埋蔵量は現在発表の数字生産量は 2015 年の見通し - 4 -

5 OGX が掘削を行った坑井一覧 (OGX ホームページより作成 ) 坑井鉱区構造水深 (m) 海岸からの距離 (km) 埋蔵量 ( 百万 boe) 1-MRK-2B BM-S-29 Abacate OGX-1 BM-C-43 Vesuvio ~1500 OGX-2A BM-C-41 Pipeline ~2600 OGX-6 BM-C-41 Etna OGX-3 BM-C-41 Waimea ~1100 OGX-8 BM-C-41 Fuji OGX-4 BM-C-42 Kilawea ~200 OGX-5 BM-C-43 Krakatoa ~90 OGX-7A BM-C-42 Huna OGX-9D BM-C-41 VesuvioDirecional OGX-10 BM-C-42 Hawaii OGX-11D BM-S-59 Natal OGX-12 BM-S-57 Niteroi OGX-13 BM-C-41 VesuvioVertical またサントス盆地のプレソルトの主要な発見とこのOGX の発見を比較してみると OGXの発見は埋蔵量の規模ではサントス盆地プレソルトより小さいがいずれも水深が浅く海岸からの距離が短いそのためサントス盆地のプレソルトに比べ資材機材が調達しやすく安全性も高く技術面資金面のいずれをとっても開発が容易であると考えられる OGX の発見サントス盆地プレソルトの発見 OGX の発見と Santos 盆地プレソルトの発見 ( 各種資料より作成 ) 鉱区構造油田水深 (m) 岸からの距離 (km) 埋蔵量 ( 百万 boe) BM-C-41 Pipeline ,400~2,600 Etna Waimea ~1,100 Fuji BM-C-42 Kilawea ~200 BM-C-43 Krakatoa ~90 Vesuvio ~1,500 BM-S-11 Tupi 2, ,000~8,000 Iara 2, ,000~4,000 BM-S-9 Guara 2, ,100~2,000 このように短期間に OGX が有望な鉱区を取得し探鉱を成功させ埋蔵量を飛躍的に増加させた背景には同社が十分な資金力を有していることと極めて高度な技術知識経験を有する人材を確保 - 5 -

6 できたことがあると考えられる OGX は親会社 EBX の巨大な資金力に加え 2008 年の株式公開により豊富な資金を確保することに成功したその一方で Petrobras で 30 年以上勤務し General Manager や Manager を務めブラジルの石油産業で最も経験を有する地質や地球物理学の専門家エンジニアを多数採用している十分な技術力やブラジルでの探鉱開発の知識や経験を有するからこそ OGX は他の企業の関心がプレソルトに集中する中プレソルト以外の有望な鉱区に着目したそして豊富な資金力で確実にその鉱区を取得し探鉱を進めることが可能となり会社設立後 3 年以内に民間資本の石油会社としてはブラジル最大の企業となることができたと思われる - 6 -

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Microsoft PowerPoint _舩木_ブラジル.ppt [互換モード] ブラジル Petrobrasに次ぐ石油会社へ急成長を遂げる新興企業 OGX 2010 年 6 月 17 日調査部舩木弥和子 1 OGX s Petróelo e Gás 2007 年 7 月 Eike Batista 氏所有のEBXの石油ガス探鉱部門の子会社として設立 Eike Batista 氏 (53 歳 ) 2010 年のフォーブス世界長者番付億万長者ランキング 8 位 ( 資産 270