受 託 者 ザ バンク オブ ニューヨーク メロンの 一 部 門 であるBNY メロン アセット サービシング(BNY Mellon Asset Servicing, a division of The Bank of N マーケティング エージェント ステート ストリート グローバル マーケッツ

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1 表 紙 提 出 書 類 半 期 報 告 書 提 出 先 関 東 財 務 局 長 提 出 日 平 成 24 年 6 月 29 日 計 算 期 間 自 平 成 23 年 10 月 1 日 至 平 成 24 年 3 月 31 日 ファンド 名 発 行 者 名 代 表 者 の 役 職 氏 名 本 店 の 所 在 の 場 所 fi SPDRゴールド トラスト fi (SPDR Gold Trust) ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー (World Gold Trust Services, LLC) マネージング ディレクター ジェイソン トゥーサン (Managing Director, Jason Toussaint ) ニューヨーク 州 ニューヨーク 郡 マディソン アヴェニュー 階 (510 Madison Avenue, 9th Floor New York, New Yo 代 理 人 の 氏 名 又 は 名 称 弁 護 士 伊 東 啓 代 理 人 の 住 所 又 は 所 在 地 東 京 都 港 区 赤 坂 一 丁 目 12 番 32 号 アーク 森 ビル 西 村 あさひ 法 律 事 務 所 事 務 連 絡 者 氏 名 弁 護 士 柳 瀬 と も こ 弁 護 士 田 口 祐 樹 連 絡 場 所 東 京 都 港 区 赤 坂 一 丁 目 12 番 32 号 アーク 森 ビル 西 村 あさひ 法 律 事 務 所 電 話 番 号 縦 覧 に 供 する 場 所 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 ( 東 京 都 中 央 区 日 本 橋 兜 町 2 番 1 号 ) 注 (1) 本 書 において 文 脈 により 別 異 に 解 する 必 要 がある 場 合 を 除 き 下 記 の 語 は 下 記 の 意 味 を 有 するものとします 本 信 託 fi fi SPDR ゴールド トラスト(SPDRGold Trust)を 意 味 します 本 受 益 権 fi SPDR ゴールド シェア(SPDR fi Gold Shares)を 意 味 します スポンサー ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー(World Gold Trust Servic ます 1/39

2 受 託 者 ザ バンク オブ ニューヨーク メロンの 一 部 門 であるBNY メロン アセット サービシング(BNY Mellon Asset Servicing, a division of The Bank of N マーケティング エージェント ステート ストリート グローバル マーケッツ エルエルシー(State Street Global M を 指 します 本 カストディアン 本 信 託 のカストディアンであるHSBC 銀 行 USA(HSBC Bank USA, N.A.)を 指 します 預 託 機 関 デポジトリー トラスト カンパニー(The Depository Trust Company)またはス がスポンサーと 受 託 者 との 間 の 信 託 約 款 の 定 めに 従 い 選 択 するSPDR fi ゴールド シェアのその 他 の 預 託 機 関 を 指 します DTC デポジトリー トラスト カンパニー(The Depository Trust Company)を 指 しま DTC 参 加 者 DTCへの 参 加 者 を 指 します 間 接 参 加 者 直 接 または 間 接 的 にDTC 参 加 者 とカストディ 関 係 を 維 持 する 者 を 指 します 本 受 益 権 保 有 者 fi SPDR ゴールド シェアの 受 益 権 の 保 有 者 を 指 します バスケット 本 受 益 権 100,000 口 単 位 を 意 味 します NAV 純 資 産 価 額 を 意 味 します ANAV 調 整 済 純 資 産 価 額 を 意 味 します CFTC 商 品 先 物 取 引 委 員 会 を 意 味 します CEA 1936 年 米 国 商 品 取 引 法 を 意 味 します LBMA ロンドン 貴 金 属 市 場 協 会 (London Bullion Market Association)を 意 味 しま (2) 別 段 の 記 載 がある 場 合 を 除 き 本 書 に 記 載 の ドル は 米 国 の 法 定 通 貨 であるドルを 指 すものとします 本 書 に おいて 便 宜 上 記 載 されている 日 本 円 への 換 算 は 別 段 の 記 載 がある 場 合 を 除 き 1ドル=79.60 円 の 換 算 率 (2012 年 6 月 11 日 に 株 式 会 社 三 菱 東 京 UFJ 銀 行 が 発 表 した 対 顧 客 電 信 売 買 相 場 の 仲 値 )により 計 算 されて ます (3) 本 書 中 の 表 で 計 数 が 四 捨 五 入 されている 場 合 合 計 は 計 数 の 総 和 と 必 ずしも 一 致 しません 2/39

3 1 ファンドの 運 用 状 況 (1) 投 資 状 況 資 産 の 種 類 国 名 ( 注 1) 時 価 合 計 ( 注 2) 運 用 比 率 (2012 年 3 月 31 日 現 在 ) 金 英 国 68,771,219 千 ドル (5,474,189,032 千 円 ) 現 金 該 当 なし 0ドル (0 円 ) その 他 の 資 産 ( 負 債 控 除 後 ) 0ドル (0 円 ) 合 計 ( 純 資 産 総 額 ) 68,771,219 千 ドル (5,474,189,032 千 円 ) ( 注 1) 物 理 的 な 所 在 地 を 記 載 しています ( 注 2) 金 の 時 価 合 計 には 金 の 未 収 入 金 を 含 みます 100% 0% 0% 100% (2) 運 用 実 績 1 純 資 産 の 推 移 各 月 の 最 終 営 業 日 2011 年 6 月 30 日 2011 年 7 月 29 日 2011 年 8 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 2011 年 10 月 31 日 2011 年 11 月 30 日 2011 年 12 月 30 日 2012 年 1 月 31 日 2012 年 2 月 29 日 2012 年 3 月 30 日 2012 年 4 月 27 日 2012 年 5 月 31 日 2012 年 6 月 11 日 本 受 益 権 1 口 当 たり 純 資 産 価 額 ドル (11,839.9 円 ) ドル (12,347.0 円 ) ドル (13,549.2 円 ) ドル (12,084.6 円 ) ドル (13,026.2 円 ) ドル (13,268.0 円 ) ドル (11,900.4 円 ) ドル (12,947.2 円 ) ドル (13,875.3 円 ) ドル (13,272.0 円 ) ドル (13,114.6 円 ) ドル (11,934.3 円 ) ドル (12,236.9 円 ) 本 信 託 の 純 資 産 価 額 総 額 換 算 率 58,460,240 千 ドル 1ドル=80.73 円 (4,719,495,175 千 円 ) 66,136,059 千 ドル 1ドル=77.85 円 (5,148,692,193 千 円 ) 71,824,589 千 ドル 1ドル=76.74 円 (5,511,818,960 千 円 ) 64,137,833 千 ドル 1ドル=76.65 円 (4,916,164,899 千 円 ) 68,824,603 千 ドル 1ドル=77.75 円 (5,351,112,883 千 円 ) 72,869,465 千 ドル 1ドル=78.13 円 (5,693,291,300 千 円 ) 63,484,276 千 ドル 1ドル=77.74 円 (4,935,267,616 千 円 ) 71,245,735 千 ドル 1ドル=76.38 円 (5,441,749,239 千 円 ) 73,592,224 千 ドル 1ドル=80.68 円 (5,937,420,632 千 円 ) 68,743,248 千 ドル 1ドル=82.19 円 (5,650,007,553 千 円 ) 68,666,554 千 ドル 1ドル=81.19 円 (5,575,037,519 千 円 ) 63,604,953 千 ドル 1ドル=78.92 円 (5,019,702,891 千 円 ) 64,889,549 千 ドル 1ドル=79.60 円 (5,165,208,100 千 円 ) ( 注 1) 上 記 表 において 日 本 円 への 換 算 は 当 該 時 点 の 換 算 率 ( 株 式 会 社 三 菱 東 京 UFJ 銀 行 が 発 表 した 対 顧 客 電 信 売 買 相 場 の 仲 値 )により 計 算 されています 3/39

4 東 京 証 券 取 引 所 の 本 受 益 権 1 口 当 たり 時 価 各 月 の 最 終 営 業 日 2011 年 6 月 30 日 2011 年 7 月 29 日 2011 年 8 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 2011 年 10 月 31 日 2011 年 11 月 30 日 2011 年 12 月 30 日 2012 年 1 月 31 日 2012 年 2 月 29 日 2012 年 3 月 30 日 2012 年 4 月 27 日 2012 年 5 月 31 日 2012 年 6 月 11 日 東 京 証 券 取 引 所 の 本 受 益 権 1 口 当 たり 時 価 ドル (11,860 円 ) ドル (12,190 円 ) ドル (13,680 円 ) ドル (12,130 円 ) ドル (13,210 円 ) ドル (13,040 円 ) ドル (11,740 円 ) ドル (12,870 円 ) ドル (13,940 円 ) ドル (13,240 円 ) ドル (12,990 円 ) ドル (11,960 円 ) ドル (12,380 円 ) 換 算 率 1ドル=80.73 円 1ドル=77.85 円 1ドル=76.74 円 1ドル=76.65 円 1ドル=77.75 円 1ドル=78.13 円 1ドル=77.74 円 1ドル=76.38 円 1ドル=80.68 円 1ドル=82.19 円 1ドル=81.19 円 1ドル=78.92 円 1ドル=79.60 円 ( 注 1) 上 記 表 において ドルへの 換 算 は 当 該 時 点 の 換 算 率 ( 株 式 会 社 三 菱 東 京 UFJ 銀 行 が 発 表 した 対 顧 客 電 信 売 買 相 場 の 仲 値 )により 計 算 されています 2 分 配 の 推 移 該 当 事 項 はありません 3 収 益 率 の 推 移 期 間 収 益 率 2011 年 4 月 1 日 ~2012 年 3 月 31 日 15.08% 4/39

5 2 販 売 及 び 買 戻 しの 実 績 設 定 ( 千 口 ) 解 約 ( 千 口 ) 発 行 済 口 数 ( 千 口 ) 2011 年 4 月 1 日 ~2012 年 3 月 31 日 121,400 94, ,700 5/39

6 3 ファンドの 経 理 状 況 ファンド( 以 下 本 信 託 といいます )に 係 る2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した 中 間 会 計 期 間 の 日 本 文 の 中 間 財 務 書 類 は 米 国 で 一 般 に 認 められる 会 計 原 則 に 準 拠 して 作 成 された 原 文 の 中 間 財 務 書 類 を 翻 訳 したものです 本 信 託 の 中 間 財 務 書 類 の 日 本 における 開 示 については 中 間 財 務 諸 表 等 の 用 語 様 式 及 び 作 成 方 法 に 関 する 規 則 ( 昭 和 52 年 大 蔵 省 令 第 38 号 以 下 中 間 財 務 諸 表 等 規 則 といいます ) 第 76 条 第 4 項 ただし 書 の 規 定 が 適 用 されています 本 信 託 の 原 文 の 中 間 財 務 書 類 は 外 国 監 査 法 人 等 ( 公 認 会 計 士 法 ( 昭 和 23 年 法 律 第 103 号 ) 第 1 条 の3 第 7 項 に 規 定 さ れている 外 国 監 査 法 人 等 をいう )による 監 査 を 受 けていません 本 信 託 の 原 文 の 中 間 財 務 書 類 は 米 ドルで 表 示 されていますが 日 本 文 の 中 間 財 務 書 類 には 中 間 財 務 諸 表 等 規 則 第 79 条 の 規 定 に 基 づき 主 要 な 金 額 について 円 換 算 額 を 併 記 しています 日 本 円 への 換 算 は2012 年 6 月 11 日 現 在 の 株 式 会 社 三 菱 東 京 UFJ 銀 行 が 公 表 した 対 顧 客 電 信 売 買 相 場 の 仲 値 である1ドル=79.60 円 を 用 いて 行 われ 千 円 未 満 の 端 数 は 四 捨 五 入 して 表 示 している 場 合 があります 6/39

7 (1) 資 産 及 び 負 債 の 状 況 fi SPDRゴールド トラスト 要 約 貸 借 対 照 表 ( 未 監 査 ) 2012 年 3 月 31 日 および2011 年 9 月 30 日 現 在 ( 受 益 権 のデータ 以 外 千 ドル( 千 円 )) 2012 年 3 月 31 日 2011 年 9 月 30 (1) 日 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 資 産 金 投 資 原 価 (2) 46,663,999 3,714,454,320 42,736,696 3,401,841,002 金 の 未 収 入 金 資 産 合 計 46,663,999 3,714,454,320 42,736,696 3,401,841,002 負 債 金 の 未 払 金 ,29741,415,641 関 連 当 事 者 に 対 する 未 払 金 21,675 1,725,330 21,500 1,711,400 未 払 金 2, ,841 4,201 3,343,400 未 払 費 用 4, ,100 1,017 80,953 負 債 合 計 28,722 2,286, ,01543,542,394 償 還 可 能 受 益 権 受 益 権 の 投 資 家 への 償 還 価 値 (3) 68,742,497 5,471,902,761 64,137,833 5,105,371,507 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 (22,107,220) (1,759,734,712) (21,948,152) (1,747,072,899) 負 債 償 還 可 能 受 益 権 および 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 合 計 (1) 2011 年 9 月 30 日 現 在 の 監 査 済 貸 借 対 照 表 より 抜 粋 46,663,999 3,714,454,320 42,736,696 3,401,841,002 (2) 金 投 資 の 市 場 価 格 は2012 年 3 月 31 日 現 在 68,771,219 千 ドル 2011 年 9 月 30 日 現 在 64,684,8 (3) 授 権 受 益 権 資 本 は 無 制 限 で 受 益 権 各 口 の 額 面 価 値 は0.00ドル 発 行 済 および 流 通 受 益 権 数 は2012 年 3 月 ,700,000 口 2011 年 9 月 30 日 現 在 406,800,000 口 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 を 参 照 7/39

8 要 約 損 益 計 算 書 ( 未 監 査 ) fi SPDRゴールド トラスト 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 ( 受 益 権 および 受 益 権 1 口 当 たり 2012 年 3 月 31 日 に2011 年 3 月 31 日 に 2012 年 3 月 31 日 に 2011 年 3 月 31 日 に のデータ 以 外 終 了 した3か 月 間 終 了 した3か 月 間 終 了 した6か 月 間 終 了 した6か 月 間 千 ドル( 千 円 )) 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 収 益 費 用 支 払 のため 売 却 した 金 によ る 収 入 費 用 支 払 のため 売 却 した 金 の 原 価 費 用 支 払 のため 売 却 した 金 の 利 益 受 益 権 償 還 のた め 分 配 した 金 の 利 益 金 に 関 する 総 利 益 65,073 5,179,811 53,4274,252, ,451 10,781, ,500 8,716,200 (43,182) (3,437,287) (36,035) (2,868,386) (87,846) (6,992,542) (73,323) (5,836,511) 21,891 1,742,524 17,3921,384,403 47,605 3,789,358 36,1772,879, ,162 24,529,695 1,676, ,411,670 1,136,368 90,454,893 2,836, ,785, ,053 26,272,219 1,693, ,796,073 1,183,973 94,244,251 2,872, ,665,408 費 用 カストディ 報 酬 11,256895,97 8, ,92822,500 1,791,000 18,2271,450,869 受 託 者 報 酬 , ,2431,000 79, ,361 スポンサー 報 酬 25,813 2,054,715 20,321,617,552 51,547 4,103,141,7793,325,608 マーケティング エージェント 報 酬 25,813 2,054,715 20,321,617,552 51,547 4,103,141,7793,325,608 その 他 費 用 5,454434,1384, ,0910,862864,6158, ,062 費 用 合 計 68,833 5,479,107 54,1884,313, ,456 10,941, ,426 8,869,510 営 業 による 純 利 益 受 益 権 1 口 当 た り 純 利 益 加 重 平 均 受 益 権 数 ( 千 口 ) 261,220 20,793,112 1,639, ,482,708 1,046,517 83,302,753 2,761, ,795, ,024 33,593, ,074 32,323, ,517 33,393, ,846 33,101,342 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 を 参 照 8/39

9 要 約 キャッシュ フロー 計 算 書 ( 未 監 査 ) fi SPDRゴールド トラスト 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 営 業 キャッシュ フローの 増 加 / 減 少 : 金 売 却 により 受 領 した 現 金 収 入 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 65,0735,179,811 53,4274,252, ,45110,781, ,5008,716,200 現 金 費 用 支 払 額 (65,073) (5,179,811) (53,427) (4,252,789) (135,451) (10,781,900) (109,500) (8,716,200) 営 業 活 動 により 生 じた 現 金 の( 減 少 ) 増 加 現 金 および 現 金 同 等 物 の 期 首 残 高 現 金 および 現 金 同 等 物 の 期 末 残 高 非 現 金 財 務 活 動 の 補 足 的 な 開 示 : 受 益 権 の 設 定 に より 受 領 した 金 の 価 値 ( 金 の 未 収 入 金 控 除 後 ) 受 益 権 の 償 還 に より 分 配 した 金 の 価 値 ( 金 の 未 払 金 控 除 後 ) 営 業 による 純 利 益 ( 損 失 )の 営 業 活 動 により 生 じ た 純 キャッシュ への 調 整 営 業 による 純 利 益 ( 損 失 ) 純 利 益 を 営 業 活 動 により 生 じた 純 キャッシュへ 調 整 するための 修 正 金 投 資 の ( 増 加 ) 減 少 金 の 未 収 入 金 の ( 増 加 ) 減 少 ,822, ,676,413 2,258, ,776,680 6,953, ,494,302 4,779, ,466, ,88351,093,887 3,554, ,905,166 2,417, ,472,720 5,901, ,756, ,22020,793,112 1,639, ,482,708 1,046,517 83,302,753 2,761, ,795,898 (2,137,502) (170,145,159) 1,638, ,428,898 (3,927,303) (312,613,319) 1,006,575 80,123, ,40920,330,556 金 の 未 払 金 の 増 加 ( 減 少 ) - - (288,555) (22,968,978) (520,297) (41,415,641) (48,557) (3,865,137) 負 債 の 増 加 3, , ,576 2, ,518 1, ,389 償 還 可 能 受 益 権 の 増 加 ( 減 少 ) 設 定 2,822, ,676,413 2,258, ,776,680 6,953, ,494,302 4,779, ,466,747 償 還 (950,045) (75,623,582) (5,248,491) (417,779,884) (3,554,367) (282,927,613) (8,756,342) 697,004,823 営 業 活 動 により 生 じた 純 キャッ シュ 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 を 参 照 9/39

10 要 約 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 変 動 計 算 書 ( 未 監 査 ) fi SPDRゴールド トラスト 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 - 期 首 残 高 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 千 ドル 千 円 千 ドル 千 円 (21,948,152) (1,747,072,899) (16,913,610) (1,346,323,356) 期 中 の 純 増 加 1,046,51783,302,7532,761,255219,795,898 償 還 価 値 に 合 わせた 償 還 可 能 受 益 権 の 調 整 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 - 期 末 残 高 (1,205,585) (95,964,566) (5,184,078) (412,652,609) (22,107,220) (1,759,734,712) (19,336,433) (1,539,180,067) 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 を 参 照 10/39

11 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 fi SPDRゴールド トラスト 1. 組 織 fi SPDR ゴールド トラスト( 以 下 本 信 託 といいます )は2004 年 11 月 12 日 ( 以 下 始 期 といいます )にニューヨ 州 法 の 下 で 信 託 約 款 に 従 って 創 設 された 投 資 信 託 です 本 信 託 の 事 業 年 度 終 了 日 は9 月 30 日 です 本 信 託 は 金 を 保 有 し な らびに 受 益 権 ( 以 下 本 受 益 権 といいます )( 最 低 単 位 は100,000 口 バスケット ともいいます )を 金 預 託 と 交 発 行 し バスケットの 償 還 と 関 連 して 金 を 分 配 しています 本 信 託 の 投 資 目 的 は 本 受 益 権 が 金 地 金 の 価 格 ( 本 信 託 費 用 控 除 後 )のパフォーマンスを 反 映 することです 2012 年 3 月 31 日 および2011 年 9 月 30 日 現 在 の 要 約 貸 借 対 照 表 2012 年 および2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した 6か 月 間 の 要 約 損 益 計 算 書 および 要 約 キャッシュ フロー 計 算 書 ならびに2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 の 要 約 受 益 権 保 有 者 欠 損 金 変 動 計 算 書 は 監 査 を 経 ることなく 本 信 託 のために 作 成 されています 本 信 託 のスポンサーであるワー ルド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)( ます )の 経 営 陣 の 意 見 によれば 2012 年 3 月 31 日 現 在 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 および6か 月 間 ならび されたすべての 期 間 における 財 政 状 態 経 営 成 績 およびキャッシュ フローを 適 正 に 表 示 するために 必 要 となるすべての 修 正 ( 通 常 の 経 常 的 修 正 を 含 みます )がなされています 米 国 で 一 般 に 認 められる 会 計 原 則 に 準 拠 して 作 成 された 財 務 書 類 に 通 常 含 まれる 特 定 の 情 報 および 脚 注 による 開 示 は 要 約 または 省 略 されています これらの 要 約 財 務 書 類 は 2011 年 9 月 30 日 に 終 了 した 事 業 年 度 に 関 するフォーム10-Kによ 本 信 託 の 年 次 報 告 書 に 含 まれる 財 務 書 類 およびその 注 記 と 併 せて 読 まれるべきものです 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 および6か 月 間 の 経 営 成 績 は 必 ずしも 年 間 を 通 じた 経 営 成 績 を 示 唆 するものではありません 2. 重 要 な 会 計 方 針 米 国 で 一 般 に 認 められる 会 計 原 則 に 準 拠 する 財 務 書 類 の 作 成 は 財 務 書 類 の 作 成 責 任 者 に 対 して 報 告 金 額 や 情 報 開 示 に 影 響 を 及 ぼす 見 積 もりや 仮 定 を 行 うことを 要 求 します 実 際 の 結 果 はこれらの 見 積 もりと 異 なる 可 能 性 があります 以 下 は 本 信 託 が 準 拠 する 重 要 な 会 計 方 針 の 要 約 です 2.1 金 の 評 価 金 はHSBC 銀 行 USA(HSBC Bank USA, N.A.)( 以 下 カストディアン といいます )が 本 信 託 のた 類 目 的 では 低 価 法 で 評 価 されています 金 の 原 価 は 平 均 原 価 法 に 従 って 決 定 され 市 場 価 格 は 本 信 託 の 純 資 産 価 額 ( 以 下 NAV といいます )を 決 定 するため 使 用 される ロンドン 金 値 決 め( 以 下 London Fix といいます )に 基 づ す 金 の 売 却 による 実 現 損 益 または 本 受 益 権 償 還 のために 分 配 される 金 は 平 均 原 価 を 使 用 して 取 引 日 ベースで 計 算 され ます 11/39

12 以 下 の 表 は 2012 年 3 月 31 日 および2011 年 9 月 30 日 現 在 の 本 信 託 の 保 有 する 金 の 未 実 現 損 益 の 影 響 を 要 約 しています ( 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 金 投 資 - 平 均 原 価 46,663,999 42,736,696 金 投 資 の 未 実 現 利 益 22,107,220 21,948,152 金 投 資 - 市 場 価 格 68,771,219 64,684,848 本 信 託 は 中 間 期 ベースで 市 場 価 格 の 下 落 から 生 じる 金 投 資 価 値 の 減 少 を 認 識 します 同 じ 事 業 年 度 の 下 半 期 における 市 場 価 格 の 回 復 による 金 投 資 の 価 値 の 増 加 は 下 半 期 に 認 識 します 中 間 期 ベースで 認 識 する 価 値 の 増 加 は 以 前 に 認 識 した 価 値 の 減 少 を 超 過 することはできません 2.2 金 の 未 収 入 金 金 の 未 収 入 金 は 本 受 益 権 設 定 のため 契 約 上 拘 束 された 注 文 によってカバーされる 金 の 量 を 表 し 金 が 本 信 託 口 座 に 移 管 される 前 のものです 一 般 的 に 金 の 所 有 権 は 取 引 日 から3 営 業 日 以 内 に 移 転 します ( 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 金 の 未 収 入 金 金 の 未 払 金 金 の 未 払 金 は 本 受 益 権 償 還 のため 契 約 上 拘 束 された 注 文 によってカバーされている 金 の 量 を 表 し 金 が 本 信 託 口 座 から 移 管 される 前 のものです 一 般 的 に 金 の 所 有 権 は 取 引 日 から3 営 業 日 以 内 に 移 転 します ( 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 金 の 未 払 金 - 520, 本 受 益 権 の 設 定 および 償 還 本 信 託 は 本 受 益 権 を 随 時 ただし1 以 上 のバスケット 単 位 (1バスケットは 100,000 口 の 本 受 益 権 に 相 当 します ) み 設 定 償 還 します 本 信 託 は 一 定 の 認 定 された 参 加 者 ( 以 下 認 定 参 加 者 といいます )に 対 して 継 続 的 に 本 受 益 権 を バスケット 単 位 で 発 行 します バスケットの 設 定 および 償 還 は 設 定 または 償 還 されるバスケットによって 表 わされた 金 および 現 金 (もしあれば)の 額 の 本 信 託 への 引 渡 しまたは 本 信 託 による 分 配 との 交 換 でのみ 行 われます その 額 は バス ケットの 設 定 または 償 還 の 注 文 を 適 切 に 受 けた 日 に 決 定 された 設 定 または 償 還 されるバスケットに 含 まれる 本 受 益 権 数 の 純 資 産 価 額 の 合 計 額 に 基 づきます 12/39

13 本 信 託 の 本 受 益 権 は 認 定 参 加 者 の 選 択 によりバスケット 単 位 で 償 還 できるため 本 信 託 は 本 受 益 権 を 貸 借 対 照 表 では 償 還 可 能 受 益 権 に 分 類 しました 本 信 託 は 最 大 義 務 を 表 わす 償 還 価 値 を 償 還 可 能 受 益 権 として 計 上 し 原 価 との 差 額 を 本 受 益 権 保 有 者 持 分 への 相 殺 金 額 として 計 上 します 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 および2011 年 9 月 30 日 に 終 了 し 度 の 本 受 益 権 の 増 減 は 以 下 のとおりです (すべて 千 口 ) 2012 年 3 月 31 日 に2011 年 9 月 30 日 に 終 了 した6か 月 間 終 了 した 年 度 償 還 可 能 受 益 権 数 : 期 首 残 高 406, ,200 設 定 41, ,600 償 還 (22,500 ) (138,000 ) 期 末 残 高 425, ,800 (1 口 当 たり 償 還 価 値 以 外 すべて 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 に2011 年 9 月 30 日 に 終 了 した6か 月 間 終 了 した 年 度 償 還 可 能 受 益 権 : 期 首 残 高 64,137,833 54,809,779 設 定 6,953,446 17,521,097 償 還 (3,554,367 ) (20,567,866 ) 償 還 価 値 の 調 整 1,205,585 12,374,823 期 末 残 高 68,742,497 64,137,833 期 末 の 償 還 可 能 受 益 権 口 当 たり 償 還 価 値 (ドル) 2.5 収 益 認 識 方 針 ザ バンク オブ ニューヨーク メロンの 一 部 門 であるBNY メロン アセット サービシング(BNY Mellon Servicing, a division of The Bank of New York Mellon)( 以 下 受 託 身 の 裁 量 によって 本 信 託 の 費 用 の 支 払 いに 必 要 な 際 には 本 信 託 の 金 を 売 却 します 費 用 支 払 のために 金 を 売 却 する 場 合 受 託 者 は 金 以 外 の 本 信 託 の 保 有 資 産 を 最 小 限 にするため 費 用 支 払 に 必 要 な 金 を 最 小 量 で 売 却 するように 努 めます スポ ンサーの 別 段 の 指 示 がない 限 り 金 を 売 却 する 場 合 受 託 者 はロンドン 午 後 3 時 現 在 の 金 値 決 め( 以 下 London PM F といいます )によって 設 定 された 価 格 で 売 却 するように 努 めます 受 託 者 は 最 も 有 利 な 価 格 および 注 文 の 執 行 を 期 待 でき るディーラー(カストディアンを 含 みます )に 注 文 を 行 います 売 却 取 引 が 売 却 注 文 後 の 次 のロンドン 金 値 決 め(Londo Fix) 金 価 格 ( 午 前 または 午 後 )で 行 われる 場 合 のみ カストディアンはかかる 金 の 買 い 手 となることができます 損 益 は 売 却 価 格 と 売 却 した 金 の 平 均 原 価 の 差 額 に 基 づき 認 識 されます 2.6 所 得 税 本 信 託 は 米 国 連 邦 所 得 税 目 的 上 譲 与 者 信 託 に 分 類 されています そのため 本 信 託 自 身 は 米 国 連 邦 所 得 税 が 課 されま せん その 代 わり 本 信 託 の 損 益 は 本 受 益 権 保 有 者 に 貫 流 し 受 託 者 はそれに 基 づき 本 信 託 の 収 入 所 得 控 除 損 益 を 内 国 歳 入 庁 に 報 告 します 本 信 託 のスポンサーは 財 務 書 類 における 認 識 を 要 求 する 不 確 実 な 税 務 ポジションの 有 無 を 検 討 し また2012 年 3 月 31 日 現 在 または2011 年 9 月 30 日 現 在 で 不 確 実 な 税 務 ポジションのための 引 当 金 は 必 要 ないと 判 断 し た 13/39

14 3. 金 投 資 以 下 で2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 および2011 年 9 月 30 日 に 終 了 した 年 度 の 金 の 保 有 量 とその 関 連 する 価 値 動 を 示 しています ( 金 保 有 量 : 千 オンス 金 の 価 値 : 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した6か 月 間 2011 年 9 月 30 日 に 終 了 した 年 度 金 保 有 量 : 期 首 残 高 39, ,813.1 設 定 (2012 年 3 月 31 日 現 在 0 千 オンス 2011 年 9 月 30 日 現 在 0 千 オンスの 金 の 未 収 4, ,463.0 入 金 を 除 く ) 償 還 (2012 年 3 月 31 日 現 在 0 千 オンス 2011 年 9 月 30 日 現 在 千 オンスの 金 の (2,508.7) (13,192.2) 未 払 金 を 除 く ) 金 の 売 却 (79.9) (155.0) 期 末 残 高 41, ,928.9 金 投 資 ( 低 価 法 ): 期 首 残 高 42,736,696 37,736,064 設 定 (2012 年 3 月 31 日 現 在 0 千 ドル 2011 年 9 月 30 日 現 在 0 千 ドルの 金 の 未 収 入 6,953,446 17,776,506 金 を 除 く ) 償 還 (2012 年 3 月 31 日 現 在 0 千 ドル 2011 年 9 月 30 日 現 在 520,297 千 ドルの 金 の (2,938,297) (12,628,298) 未 払 金 を 除 く ) 金 の 売 却 (87,846) (147,576) 期 末 残 高 46,663,999 42,736, 関 連 当 事 者 -スポンサー 受 託 者 カストディアンおよびマーケティング エージェントの 報 酬 スポンサーに 対 して 信 託 約 款 の 下 で 行 われたサービス ならびに 本 信 託 のウェブサイトの 維 持 および 本 受 益 権 のマーケ ティングに 関 連 して 行 われたサービスの 対 価 として 報 酬 を 支 払 います スポンサー 報 酬 は 月 次 ベースで 後 払 いされ 本 信 託 の 調 整 済 純 資 産 価 額 ( 以 下 ANAV といいます )の0.15%に 相 当 する 年 率 で 日 々 発 生 し 下 記 の 場 合 は 減 額 されます ポンサーは 本 信 託 に 関 連 して 発 生 したすべての 支 出 と 費 用 について 本 信 託 から 払 い 戻 しを 受 けます 受 託 者 に 対 して 信 託 約 款 の 下 で 行 われたサービスの 対 価 として 報 酬 を 支 払 います 受 託 者 報 酬 は 月 次 ベースで 後 払 いさ れ 本 信 託 のANAVの0.02%に 相 当 する 年 率 で 日 々 発 生 し 年 間 最 低 報 酬 額 は50 万 ドル 最 高 報 酬 額 は2 百 万 ドルです 託 の 管 理 または 受 託 者 の 職 務 に 重 要 な 変 更 があった 場 合 受 託 者 とスポンサーが 誠 意 を 持 って 行 う 決 定 に 従 って 受 託 者 報 酬 を 修 正 することがあります 受 託 者 は 受 託 者 によって 行 われるサービスに 関 するエージェントの 報 酬 を 除 き 本 信 託 に 関 連 して 発 生 した 費 用 と 支 出 ( 受 託 者 が 支 払 ったカストディアンの 費 用 を 含 みます )および 本 信 託 のために 受 託 者 によっ て 行 われるすべての 特 別 サービスについて 本 信 託 に 請 求 します 受 託 者 の 関 係 会 社 は 随 時 認 定 参 加 者 として 行 動 したり その 顧 客 および 投 資 決 定 権 を 持 つ 口 座 の 代 理 人 として 金 や 本 受 益 権 を 自 己 勘 定 で 売 買 することができます 14/39

15 特 定 金 口 座 契 約 (Allocated Bullion Account Agreement)( 変 更 後 )の 下 でカストディ に 報 酬 が 支 払 われます 特 定 金 口 座 契 約 の 下 で カストディアンの 報 酬 は 本 信 託 の 特 定 金 口 座 ( 以 下 信 託 特 定 口 座 と いいます )および 本 信 託 の 非 特 定 金 口 座 ( 以 下 信 託 非 特 定 口 座 といいます )に 保 有 する 金 の 最 初 の4.5 百 万 オンスの 日 間 平 均 総 額 の0.10% 4.5 百 万 オンスを 超 える 分 については 信 託 特 定 口 座 および 信 託 非 特 定 口 座 にて 保 有 されるすべて の 金 の 日 間 平 均 総 額 の0.06%に 相 当 する 年 率 で 算 出 されます カストディアンは 非 特 定 金 口 座 契 約 の 下 では 報 酬 を 受 領 し ません カストディアンとその 関 係 会 社 は 随 時 認 定 参 加 者 として 行 動 したり その 顧 客 および 投 資 決 定 権 を 持 つ 口 座 の 代 理 人 として 金 や 本 受 益 権 を 自 己 勘 定 で 売 買 することができます 本 信 託 のマーケティング エージェント ステート ストリート グローバル マーケッツ エルエルシー(State Street Global Markets, LLC)( 以 下 マーケティング エージェント といいます )には スポ エージェント 間 の 契 約 ( 変 更 後 )( 以 下 マーケティング エージェント 契 約 といいます )に 従 って 行 われるサービス の 対 価 として 本 信 託 資 産 から 受 託 者 が 報 酬 を 支 払 います マーケティング エージェント 報 酬 は 月 次 ベースで 後 払 いさ れ 本 信 託 のANAVの0.15%に 相 当 する 年 率 で 日 々 発 生 し 下 記 の 場 合 は 減 額 されます マーケティング エージェントとその 関 係 会 社 は 随 時 認 定 参 加 者 として 行 動 したり その 顧 客 および 投 資 決 定 権 を 持 つ 口 座 の 代 理 人 として 金 や 本 受 益 権 を 自 己 勘 定 で 売 買 することができます マーケティング エージェント 契 約 ( 変 更 後 )の 下 ある 月 末 において 本 信 託 の 見 積 経 常 費 用 が 当 該 月 における 本 信 託 の 毎 日 のANAVの 年 率 0.40%に 相 当 する 額 を 超 える 場 合 スポンサーおよびマーケティング エージェントは 当 該 月 に 本 信 託 資 産 から 支 払 われるべき 報 酬 から それぞれの 報 酬 額 を 上 限 として 両 者 均 等 に 超 過 額 を 放 棄 します 投 資 家 は 本 信 託 資 産 の 総 価 額 が 約 12 億 ドルを 下 回 った 場 合 スポンサーおよびマーケティング エージェントが 各 自 の 報 酬 を 合 わせた 本 信 託 の 毎 日 のANAVの 年 率 0.30%をすべて 放 棄 したとしても 当 期 費 用 に 基 づき 本 信 託 の 経 常 費 用 は 本 信 託 の 毎 日 のANA 年 率 0.40%を 超 える 率 で 発 生 することに 留 意 しなくてはなりません かかる 額 は 本 信 託 の 見 積 経 常 費 用 に 基 づいていま すが 本 信 託 の 実 際 の 経 常 費 用 が 当 該 見 積 額 を 超 える 場 合 には 増 加 する 可 能 性 があります これに 加 えて 本 信 託 に 予 想 外 の 費 用 が 生 じ 本 信 託 の 経 常 費 用 合 計 が 本 信 託 の 毎 日 のANAVの 年 率 0.70%を 超 える 場 合 スポンサーおよびマーケティン グ エージェントが 各 自 の 報 酬 を 合 わせた 本 信 託 の 毎 日 のANAVの 年 率 0.30%をすべて 放 棄 したとしても 経 常 費 用 は 本 信 託 の 毎 日 のANAVの 年 率 0.40%を 超 える 率 で 発 生 します 2012 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 および6か 月 間 の スポンサーおよびマーケティング エージェントに 支 払 われた 報 酬 の 減 額 は それぞれ0ドルでした それに 対 し 2011 年 3 月 31 日 に 終 了 した3か 月 間 および6か 月 間 の 報 酬 の 減 額 は それぞれ0ドルおよび6,798ドルでした 15/39

16 関 連 当 事 者 に 対 する 未 払 金 ( 千 ドル) 2012 年 3 月 31 日 2011 年 9 月 30 日 カストディアンに 対 する 未 払 金 3,850 3,816 受 託 者 に 対 する 未 払 金 スポンサーに 対 する 未 払 金 8,828 8,760 マーケティング エージェントに 対 する 未 払 金 8,828 8,760 関 連 当 事 者 に 対 する 未 払 金 21,675 21, リスクの 集 中 本 信 託 の 唯 一 の 事 業 活 動 は 金 への 投 資 です 次 のようないくつかの 要 因 が 金 価 格 に 影 響 を 及 ぼします (i) 世 界 的 な 金 の 需 要 と 供 給 (これは 金 生 産 会 社 による 先 渡 売 却 金 のヘッジ ポジション 解 消 のための 金 生 産 会 社 による 購 入 中 央 銀 行 による 売 買 中 国 豪 州 南 アフリカ 米 国 等 の 主 要 金 産 出 国 の 生 産 およびコスト 水 準 の 影 響 を 受 けます ) (ⅱ)インフレ 率 に 関 する 投 資 家 の 予 想 (ⅲ) 為 替 レート (ⅳ) 金 利 (ⅴ)ヘッジ ファンドや 商 品 ファンドによる 投 資 およびトレーディン グ 活 動 (ⅵ) 世 界 または 地 域 の 政 治 経 済 金 融 関 連 の 事 象 および 状 況 さらに 将 来 的 な 購 買 力 という 点 で 金 が 長 期 的 な 価 値 を 維 持 することの 保 証 はありません 金 価 格 が 下 落 した 場 合 本 受 益 権 の 投 資 価 値 は 値 下 がりに 応 じて 低 下 するとスポ ンサーは 予 想 しています こうした 各 事 象 は 本 信 託 の 財 政 状 態 および 経 営 成 績 に 重 大 な 影 響 を 与 える 可 能 性 があります 6. 補 償 スポンサーならびにその 株 主 メンバー 取 締 役 役 員 従 業 員 関 係 会 社 および 子 会 社 は 信 託 約 款 に 基 づく 職 務 の 遂 行 に より 発 生 した 特 定 の 損 失 負 債 または 費 用 について 本 信 託 から 補 償 を 受 けております ただし 信 託 約 款 に 基 づく 被 補 償 当 事 者 の 義 務 および 職 務 における 重 過 失 悪 意 故 意 の 不 正 行 為 故 意 による 違 法 行 為 または 未 必 の 故 意 による 無 視 によ り 生 じた 責 任 についてはこの 限 りではありません こうした 補 償 には 信 託 約 款 の 下 でのいかなる 請 求 または 債 務 に 対 す る 防 御 において 発 生 するコストおよび 費 用 の 本 信 託 からの 支 払 いを 含 みます 信 託 約 款 の 下 では スポンサーは 信 託 約 款 の 条 項 の 下 でその 行 為 が 補 償 を 得 ることについて 不 適 格 にならない 限 度 で 信 託 約 款 に 基 づくスポンサー 活 動 に 関 連 して 行 った 支 払 いについて 本 信 託 に 補 償 を 求 めることができます スポンサーはまた マーケティング エージェント 契 約 ま たはバスケットの 設 定 および 償 還 ならびに 設 定 および 償 還 に 必 要 な 金 および 現 金 の 引 渡 しについての 手 続 を 定 めた 認 定 参 加 者 と 締 結 した 契 約 の 下 で 発 生 するいかなる 損 失 負 債 または 費 用 についても かかる 損 失 負 債 または 費 用 が 受 託 者 がスポンサーに 提 出 した 書 面 によるいかなる 報 告 書 に 含 まれる 重 要 事 項 の 不 実 の 記 載 または 不 実 であると 主 張 される 記 載 を 原 因 とする 限 度 で 本 信 託 から 補 償 を 受 けており いかなる 責 任 も 負 いません スポンサーへの 未 払 金 額 は 本 信 託 に 対 する 先 取 特 権 により 保 全 されます スポンサーは 特 定 の 当 事 者 が 特 定 の 負 債 について 補 償 を 受 けること およびそのような 当 事 者 がこれらの 負 債 に 関 し 支 払 うことを 要 求 される 可 能 性 がある 支 払 いに 資 金 を 拠 出 することに 合 意 しました 受 託 者 はかかる 当 事 者 に 対 して 当 該 負 債 に 関 連 してスポンサーから 支 払 われるべき 補 償 および 拠 出 金 額 について スポンサーが 支 払 うべき 時 期 までに 当 該 金 額 を 支 払 わなかった 限 度 で 本 信 託 資 産 のみから またその 限 度 で 補 償 することに 合 意 しました スポンサーは 受 託 者 が 前 文 で 述 べられた 補 償 義 務 に 関 連 して 支 払 う 金 額 の 範 囲 まで 本 信 託 のために 受 託 者 が スポンサーに 対 する 被 補 償 当 事 者 の 権 利 を 代 位 し 引 き 継 ぐことに 合 意 しました 16/39

17 7. 後 発 事 象 本 信 託 は 2012 年 3 月 31 日 の 四 半 期 末 から 本 フォーム10-Qの 提 出 日 までに 発 生 した 事 象 を 評 価 しました この 期 間 中 示 すべき 重 要 な 後 発 事 象 は 確 認 できませんでした (2) 投 資 有 価 証 券 明 細 表 等 1 投 資 株 式 明 細 表 該 当 事 項 はありません 2 株 式 以 外 の 投 資 有 価 証 券 明 細 表 該 当 事 項 はありません 3 投 資 不 動 産 明 細 表 該 当 事 項 はありません 4 その 他 投 資 資 産 明 細 表 上 記 (1) 資 産 及 び 負 債 の 状 況 - 要 約 財 務 書 類 ( 未 監 査 )の 注 記 -3. 金 投 資 をご 参 照 ください 5 借 入 金 明 細 表 該 当 事 項 はありません 17/39

18 4 管 理 会 社 の 概 況 (1) 資 本 金 の 額 (2012 年 3 月 31 日 現 在 ) 資 本 金 の 額 (ドル) 16,000,000 発 行 する 株 式 の 総 数 発 行 済 株 式 総 数 該 当 なし 該 当 なし (2) 事 業 の 内 容 及 び 営 業 の 状 況 スポンサーは 完 全 親 法 人 であるワールド ゴールド カウンシルの (a) 宝 飾 品 投 資 および 工 業 的 応 用 ならびに 価 値 保 存 の 手 段 としての 金 の 利 用 の 促 進 (b) 金 および 金 製 品 の 新 たな 使 用 方 法 へとつながる 研 究 開 発 (c) 金 に 関 する 情 報 の 収 集 および 普 及 事 業 の 遂 行 を 目 的 として 組 織 されました 本 信 託 におけるスポンサーの 役 割 については 2011 年 12 月 26 日 に 提 出 された 有 価 証 券 報 告 書 中 の 第 一 部 ファンド 報 - 第 1 ファンドの 状 況 -2 投 資 方 針 -(3) 運 用 体 制 をご 参 照 ください スポンサーは その 他 のファンドに 参 加 していません (3) その 他 Ⅰ 半 期 報 告 書 提 出 前 6か 月 以 内 において 訴 訟 事 件 その 他 スポンサー 等 又 は 本 信 託 に 重 要 な 影 響 を 及 ぼした 事 実 該 当 事 項 はありません Ⅱ 訴 訟 事 件 その 他 スポンサー 等 に 重 要 な 影 響 を 及 ぼすことが 予 想 される 事 実 該 当 事 項 はありません 18/39

19 5 管 理 会 社 の 経 理 の 概 況 スポンサーの2011 年 および2010 年 12 月 31 日 に 終 了 した 事 業 年 度 の 原 文 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は 当 該 財 務 書 類 中 に された 会 計 方 針 に 準 拠 して 作 成 されており SPDR ゴールド トラストの 東 京 証 券 取 引 所 への 上 場 についてのスポン サーとして 特 に 日 本 の 金 融 商 品 取 引 法 の 要 求 を 満 たすために 作 成 されています 日 本 文 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は 原 文 の 法 定 外 の 財 務 書 類 を 翻 訳 したものです スポンサーの 財 務 書 類 の 日 本 における 開 示 については 財 務 諸 表 等 の 用 語 様 式 及 び 作 成 方 法 に 関 する 規 則 ( 昭 和 38 年 大 蔵 省 令 第 59 号 以 下 財 務 諸 表 等 規 則 といいます ) 第 129 条 第 5 項 ただ 書 の 規 定 が 適 用 されています スポンサーの 原 文 の 法 定 外 の 監 査 済 財 務 書 類 は 外 国 監 査 法 人 等 ( 公 認 会 計 士 法 ( 昭 和 23 年 法 律 第 103 号 ) 第 1 条 の 3 第 7 項 に 規 定 されている 外 国 監 査 法 人 等 をいう )であるケーピーエムジーLLP( 連 合 王 国 の 監 査 法 人 )による 関 係 する 法 律 および 規 制 上 の 要 件 ならびに 国 際 監 査 基 準 ( 連 合 王 国 およびアイルランド)に 準 拠 した 監 査 を 受 けており 添 付 のと おり 監 査 報 告 書 を 受 領 しています スポンサーの 原 文 の 法 定 外 の 監 査 済 財 務 書 類 は 米 ドルで 表 示 されていますが 日 本 文 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は 財 務 諸 表 等 規 則 第 132 条 の 規 定 に 基 づき 主 要 な 金 額 について 円 換 算 額 を 併 記 しています 日 本 円 への 換 算 は2012 年 6 月 11 日 在 の 株 式 会 社 三 菱 東 京 UFJ 銀 行 が 公 表 した 対 顧 客 電 信 売 買 相 場 の 仲 値 である1ドル=79.60 円 を 用 いて 行 われ 円 未 満 の 端 数 は 四 捨 五 入 して 表 示 している 場 合 があります 19/39

20 (1) 資 産 及 び 負 債 の 状 況 財 政 状 態 計 算 書 2011 年 12 月 31 日 現 在 注 記 2011 年 2010 年 ドル 日 本 円 ドル 日 本 円 資 産 有 形 固 定 資 産 5 1,281, ,973, ,9328,113,787 賃 貸 借 契 約 保 証 金 および 公 共 料 金 預 け 金 24,7001,966,12024,700 1,966,120 金 の 保 有 額 49,1063,908, 繰 延 税 金 資 産 9 1,314, ,618,519 87,303 6,949,319 固 定 資 産 2,669, ,466, ,93517,029,226 現 金 および 現 金 同 等 物 53,419,304 4,252,176,598 29,097,970 2,316,198,412 スポンサー 報 酬 未 収 入 金 8,609, ,294,310 7,339, ,243,224 関 連 グループ 企 業 からの 未 収 入 金 13,013,033 1,035,837,427 25,031,692 1,992,522,683 その 他 の 未 収 入 金 930,80674,092, ,51911,026,112 前 払 費 用 168,33813,399,70531,833 2,533,907 未 収 税 金 9 7,887, ,862,830 1,553, ,688,291 流 動 資 産 84,028,430 6,688,663,028 63,193,626 5,030,212,630 総 資 産 86,697,610 6,901,129,756 63,407,561 5,047,241,856 資 本 資 本 金 および 剰 余 金 73,438,152 5,845,676,899 56,861,737 4,526,194,265 資 本 合 計 73,438,152 5,845,676,899 56,861,737 4,526,194,265 負 債 引 当 金 7 1,027,955 81,825, 固 定 負 債 1,027,955 81,825, 未 払 金 および 未 払 費 用 6 8,990, ,608,458 3,420, ,297,590 関 連 グループ 企 業 への 未 払 金 3,047, ,600,741 3,000, ,800,000 引 当 金 7 193,69915,418, ,0009,950,000 流 動 負 債 12,231, ,627,639 6,545, ,047,590 負 債 合 計 13,259,458 1,055,452,857 6,545, ,047,590 資 本 および 負 債 合 計 86,697,610 6,901,129,756 63,407,561 5,047,241,856 添 付 注 記 は これらの 法 定 外 の 財 務 書 類 の 一 部 を 構 成 しています ( 署 名 ) ( 署 名 ) ジェイソン トゥーサン ロビン リー マネージング ディレクター 最 高 財 務 責 任 者 20/39

21 (2) 損 益 の 状 況 包 括 利 益 計 算 書 2011 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 注 記 2011 年 2010 年 ドル 日 本 円 ドル 日 本 円 収 益 スポンサー 報 酬 93,792,687 7,465,897,885 72,875,281 5,800,872,368 売 上 原 価 (6,912,355) (550,223,458) (5,396,600) (429,569,360) 86,880,332 6,915,674,427 67,478,681 5,371,303,008 費 用 市 場 開 拓 費 (44,855,771) (3,570,519,372) (4,790,556) (381,328,258) 一 般 管 理 費 (7,134,397) (567,898,001) (6,333,125) (504,116,750) 給 与 および 関 連 費 用 (4,682,755) (372,747,298) (4,317,498) (343,672,841) 営 業 利 益 30,207,409 2,404,509,756 52,037,502 4,142,185,159 受 取 利 息 ( 純 額 ) 364,74029,033,304159,20412,672,638 税 引 前 利 益 30,572,149 2,433,543,060 52,196,706 4,154,857,798 法 人 所 得 税 9 (13,995,734) (1,114,060,426) (24,139,345) (1,921,491,862) 当 期 利 益 /( 損 失 ) 16,576,415 1,319,482,634 28,057,361 2,233,365,936 当 期 包 括 利 益 合 計 16,576,415 1,319,482,634 28,057,361 2,233,365,936 添 付 注 記 は これらの 法 定 外 の 財 務 書 類 の 一 部 を 構 成 しています 21/39

22 資 本 変 動 計 算 書 2011 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 資 本 拠 出 繰 越 利 益 剰 余 金 合 計 ドル 日 本 円 ドル 日 本 円 ドル 日 本 円 2010 年 1 月 1 日 現 在 16,000,000 1,273,600,000 12,804,376 1,019,228,330 28,804,376 2,292,828,330 当 期 包 括 利 益 合 計 ,057,361 2,233,365,936 28,057,361 2,233,365, 年 12 月 31 日 16,000,000 現 在 1,273,600,000 40,861,737 3,252,594,265 56,861,737 4,526,194, 年 1 月 1 日 現 在 16,000,000 1,273,600,000 40,861,737 3,252,594,265 56,861,737 4,526,194,265 当 期 包 括 利 益 合 計 ,576,415 1,319,482,634 16,576,415 1,319,482, 年 12 月 31 日 16,000,000 現 在 1,273,600,000 57,438,152 4,572,076,899 73,438,152 5,845,676,899 添 付 注 記 は これらの 法 定 外 の 財 務 書 類 の 一 部 を 構 成 しています 22/39

23 キャッシュ フロー 計 算 書 2011 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 注 記 2011 年 2010 年 ドル 日 本 円 ドル 日 本 円 営 業 活 動 によるキャッシュ フロー 営 業 利 益 30,207,409 2,404,509,756 52,037,502 4,142,185,159 減 価 償 却 費 146,83711,688,225 38,726 3,082,590 関 係 会 社 間 再 請 求 未 払 金 33,133,334 2,637,413, スポンサー 報 酬 未 収 入 金 の ( 増 加 ) 減 少 (1,269,486) (101,051,086) (2,128,715) (169,445,714) その 他 資 産 の( 増 加 ) 減 少 (935,703) (74,481,959) 270,153 21,504,179 未 払 金 の 増 加 ( 減 少 ) 2,054, ,574,338(311,929) (24,829,548) その 他 負 債 の 増 加 ( 減 少 ) 4,610, ,030,187388,191 30,900,004 税 金 支 払 額 9 (21,556,362) (1,715,886,415) (26,642,250) (2,120,723,100) 営 業 活 動 により 生 じた キャッシュ 純 額 46,391,915 3,692,796,434 23,651,678 1,882,673,569 投 資 活 動 によるキャッシュ フロー 利 息 受 取 額 364,74029,033,304159,204 12,672,638 有 形 固 定 資 産 の 購 入 5 (1,325,976) (105,547,690) (29,671)(2,361,812) 投 資 活 動 によるキャッシュ 純 額 (961,236) (76,514,386) 129,533 10,310,827 財 務 活 動 によるキャッシュ フロー 関 連 グループ 企 業 に 対 する 貸 付 等 財 務 活 動 により 使 用 した キャッシュ 純 額 現 金 および 現 金 同 等 物 の 純 ( 減 少 ) 増 加 現 金 および 現 金 同 等 物 に 係 る 為 替 換 算 差 額 期 首 における 現 金 および 現 金 同 等 物 期 末 における 現 金 および 現 金 同 等 物 10 (21,066,927) (1,676,927,389) (27,524,588) (2,190,957,205) (21,066,927) (1,676,927,389) (27,524,588) (2,190,957,205) 24,363,752 1,939,354,659 (3,743,377) (297,972,809) (42,418)(3,376,473) ,097,970 2,316,198,412 32,841,347 2,614,171,221 53,419,304 4,252,176,598 29,097,970 2,316,198,412 添 付 注 記 は これらの 法 定 外 の 財 務 書 類 の 一 部 を 構 成 しています 23/39

24 法 定 外 の 財 務 書 類 の 注 記 2011 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 1 報 告 事 業 体 ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー(World Gold Trust Services LLC 国 で 設 立 された 会 社 であるダブリュー ジー シー( 米 国 ) ホールディングス インク(WGC (US) Holdings 下 WGH Inc といいます )の 完 全 子 会 社 です 最 終 持 株 会 社 はスイスで 登 録 されたアソシエーションであるワールド ゴールド カウンシル(World Gold Council)( 以 下 WGC といいます )です 当 社 はアメリカ 合 衆 国 内 で 金 を 販 売 促 進 しています WGTSは 2004 年 11 月 12 日 に 信 託 約 款 に 従 って ニューヨーク 法 の 下 で 設 立 され その 受 益 権 がNYSEアーカ 取 れているインベストメント トラストであるSPDR Gold Trust( 以 下 本 信 託 といいます )のスポンサーで 権 はシンガポール 証 券 取 引 所 メキシコ 証 券 取 引 所 (Bolsa Mexicana de Valores) 東 京 証 券 取 引 所 所 にも 上 場 しています WGTSは 本 信 託 の 設 立 および 本 信 託 受 益 権 の 登 録 に 責 任 を 有 していました WGTSは 受 託 者 (ザ バンク オブ ニューヨ ク メロン)および 本 信 託 の 主 な 業 務 受 託 者 の 業 務 を 全 般 的 に 監 視 していますが 受 託 者 またはかかる 業 務 受 託 者 につい て 日 常 的 な 監 督 を 行 っているわけではありません WGTSは 本 信 託 の 全 般 的 な 動 向 を 監 視 するため 受 託 者 と 定 期 的 に 連 絡 を 取 ります WGTSは 受 託 者 から 支 援 支 持 を 受 け 本 信 託 のために 定 期 報 告 書 を 作 成 し 合 衆 国 の 証 券 取 引 等 監 視 委 員 会 に 提 出 する 責 任 があり かかる 報 告 書 に 対 して 必 要 とされる 証 明 書 を 交 付 します WGTSは 本 信 託 の 独 立 登 録 会 計 事 務 所 を 指 名 し 時 には 本 信 託 のために 法 律 顧 問 を 雇 用 します WGTSは 本 信 託 のために 本 信 託 の 情 報 を 含 むウェブサイトを 維 持 管 理 します 報 酬 は 信 託 約 款 の 下 で 本 信 託 のために 行 われたサービスおよび 本 信 託 のウェブサイトの 維 持 に 関 連 して 行 われたサー ビスの 対 価 として スポンサーに 対 して 支 払 われます 本 信 託 の 投 資 目 標 は 本 信 託 費 用 を 控 除 した 金 地 金 の 価 格 のパフォーマンスを 反 映 することです 金 の 価 格 は 世 界 的 な 金 の 需 要 と 供 給 インフレ 率 に 関 する 投 資 家 の 予 想 為 替 レート 金 利 ヘッジ ファンドや 商 品 ファンドによる 投 資 およ びトレーディング 活 動 世 界 または 地 域 の 政 治 経 済 または 金 融 関 連 の 事 象 および 状 況 を 含 む いくつかの 要 因 により 影 響 を 受 けます 将 来 の 購 買 力 という 観 点 から 金 が 長 期 的 な 価 値 を 維 持 する 保 証 はありません 金 価 格 が 下 落 した 場 合 当 社 の 報 酬 収 益 および 経 営 成 績 に 重 大 な 影 響 を 及 ぼす 可 能 性 があります WGTSは 信 託 約 款 の 下 での 職 務 の 遂 行 により 発 生 した 特 定 の 損 失 債 務 および 費 用 について 本 信 託 から 補 償 を 受 けてお り いかなる 責 任 も 負 いません WGTSへの 未 払 金 額 は 本 信 託 に 対 する 先 取 特 権 によって 保 全 されています 24/39

25 2 作 成 の 基 礎 WGTSの 法 定 外 の 財 務 書 類 は 財 政 状 態 計 算 書 包 括 利 益 計 算 書 資 本 変 動 計 算 書 キャッシュ フロー 計 算 書 および 添 付 注 記 1から14により 構 成 されます これらの 書 類 は 本 信 託 の 東 京 証 券 取 引 所 への 上 場 についてのスポンサーとして 当 社 が 日 本 の 金 融 商 品 取 引 法 の 要 求 を 満 たすために 2011 年 12 月 31 日 現 在 での 当 社 の 資 産 負 債 収 益 費 用 資 本 について 一 情 報 を 提 供 するように 作 成 されています 遵 守 について 法 定 外 の 財 務 書 類 は すべての 適 用 される EUにより 採 択 された 国 際 財 務 報 告 基 準 の 認 識 測 定 および 開 示 の 側 面 に 従 い 作 成 されています 法 定 外 の 財 務 書 類 は 2012 年 6 月 1 日 取 締 役 により 承 認 されました 測 定 の 基 礎 法 定 外 の 財 務 書 類 は 明 記 のない 限 り 取 得 原 価 基 準 の 下 で 作 成 されています 機 能 および 提 示 通 貨 法 定 外 の 財 務 書 類 は 当 社 が 事 業 活 動 を 行 う 主 要 な 経 済 環 境 の 通 貨 ( 以 下 機 能 通 貨 といいます )を 使 用 して 測 定 され ます 当 社 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は 機 能 通 貨 である 米 ドルで 表 記 されています 見 積 もりおよび 判 断 の 使 用 採 択 されたIFRSsの 認 識 と 測 定 に 従 った 法 定 外 の 財 務 書 類 の 作 成 は 法 定 外 の 財 務 書 類 の 作 成 責 任 者 に 対 して 会 計 方 針 の 適 用 ならびに 資 産 負 債 収 益 および 費 用 の 報 告 数 量 に 影 響 を 及 ぼす 判 断 見 積 もりおよび 仮 定 を 行 うことを 要 求 しま す 実 際 の 結 果 はこれらの 見 積 もりと 異 なる 場 合 があります 見 積 もりと 基 本 的 な 仮 定 は 継 続 的 に 見 直 されます 会 計 上 の 見 積 もりに 対 する 修 正 は 当 該 見 積 もりが 修 正 された 期 間 および 影 響 を 受 けるその 後 すべての 期 間 において 認 識 されます 会 計 方 針 の 変 更 本 財 務 書 類 に 適 用 される 会 計 方 針 に 前 年 度 からの 変 更 はありませんでした 25/39

26 3 重 要 な 会 計 方 針 下 記 に 記 載 の 会 計 方 針 は 本 法 定 外 の 財 務 書 類 中 で 提 示 されるすべての 期 間 を 通 じて 適 用 されています 外 貨 外 貨 建 取 引 は 取 引 日 の 為 替 レートで 会 計 処 理 されます 報 告 日 時 点 での 外 貨 建 貨 幣 資 産 負 債 は その 日 の 為 替 レートで 機 能 通 貨 に 再 換 算 されます 期 首 における 機 能 通 貨 ベースの 償 却 原 価 に 実 効 金 利 および 当 該 年 度 における 利 息 支 払 額 の 調 整 を 加 えたものと 期 末 における 為 替 レートにより 換 算 された 外 貨 ベースの 償 却 原 価 との 差 額 が 貨 幣 項 目 にかかる 為 替 差 損 益 となります 再 換 算 時 に 生 じる 為 替 差 額 は 包 括 利 益 計 算 書 の 中 で 認 識 されます 固 定 資 産 認 識 および 測 定 リース 物 件 改 良 費 家 具 および 備 品 並 びにオフィスおよびコンピュータ 機 器 は 減 価 償 却 累 計 額 および 認 識 された 減 損 損 失 を 除 いた 原 価 で 測 定 されます 減 価 償 却 費 減 価 償 却 費 は 以 下 の 基 準 に 基 づき 定 額 法 を 用 いて 当 該 資 産 の 見 積 もり 耐 用 年 数 にわたり それぞれの 資 産 の 残 存 価 額 を 除 いた 費 用 または 評 価 額 を 減 価 償 却 するように 認 識 されています リース 資 産 家 具 および 備 品 オフィスおよびコンピュータ 機 器 リース 期 間 にわたって 7 年 3 年 から5 年 減 価 償 却 法 耐 用 年 数 および 残 存 価 額 は 報 告 日 毎 に 評 価 され 必 要 な 場 合 には 調 整 されます 資 産 の 処 分 または 除 却 により 生 じた 損 益 は 売 却 価 額 と 資 産 の 帳 簿 価 額 の 差 として 判 断 され 利 益 または 費 用 のいずれか 該 当 するものとして 認 識 されます リース 資 産 WGTSが 実 質 的 にすべての 所 有 に 伴 うリスクおよび 便 益 を 引 き 受 けるリースは ファイナンス リースに 分 類 されます 当 初 認 識 においては リース 資 産 はその 公 正 価 値 と 最 低 リース 支 払 額 の 現 在 価 値 とのいずれか 低 い 方 の 金 額 で 測 定 されま す その 他 のリースはオペレーティング リースであり 当 社 の 財 政 状 態 計 算 書 の 中 で 認 識 されていません 引 当 金 引 当 金 は 過 去 の 事 象 の 結 果 として 確 実 に 見 積 もることができる 現 在 の 法 的 または 解 釈 上 の 義 務 を 当 社 が 有 し かつそ の 義 務 を 果 たすために 経 済 的 便 益 の 流 出 が 必 要 とされることが 想 定 される 場 合 認 識 されます 引 当 金 が 金 額 的 に 重 要 で ある 場 合 当 該 金 額 は 現 在 の 市 場 における 貨 幣 の 時 間 価 値 および 負 債 固 有 のリスクを 反 映 した 税 引 前 のレートにより 予 測 された 将 来 のキャッシュ フローを 割 り 引 いて 決 定 されます 26/39

27 従 業 員 手 当 - 確 定 拠 出 型 年 金 プラン 確 定 拠 出 型 年 金 プランは 雇 用 後 の 給 付 制 度 であり 事 業 者 は 別 個 に 受 託 者 が 管 理 するファンドに 対 して 固 定 の 拠 出 金 を 支 払 い その 後 さらなる 金 額 を 支 払 う 法 律 上 解 釈 上 の 義 務 がありません 当 社 は 確 定 拠 出 型 年 金 プランを 実 施 し 確 定 拠 出 型 年 金 プランに 対 する 拠 出 義 務 は 従 業 員 によって 業 務 が 提 供 される 期 間 中 包 括 利 益 計 算 書 の 中 で 認 識 されます 金 融 商 品 現 金 および 現 金 同 等 物 は 手 許 現 金 現 金 残 高 および3か 月 以 内 に 満 期 が 到 来 する 銀 行 預 金 で 構 成 されています 減 損 貸 付 金 および 未 収 入 金 償 却 原 価 で 測 定 された 金 融 資 産 についての 減 損 損 失 は 計 算 され その 帳 簿 価 格 と 見 積 もり 将 来 キャッシュ フローを 資 産 の 当 初 の 実 効 利 率 で 割 り 引 いた 現 在 価 値 との 差 額 になります 損 失 は 貸 付 金 および 未 収 入 金 に 対 する 引 当 金 勘 定 に 反 映 され 包 括 利 益 計 算 書 の 中 で 認 識 されます 後 発 事 象 の 発 生 により 減 損 損 失 額 が 減 少 した 場 合 かかる 減 少 額 は 包 括 利 益 計 算 書 を 通 じて 戻 入 されます 非 金 融 資 産 当 社 の 非 金 融 資 産 の 帳 簿 価 格 は 減 損 の 兆 候 がないか 判 断 するために 報 告 日 毎 に 見 直 されます かかる 兆 候 が 存 在 した 場 合 その 資 産 の 回 収 可 能 価 格 が 見 積 もられます 減 損 損 失 は 包 括 利 益 計 算 書 の 中 で 認 識 されます 前 事 業 年 度 で 認 識 された 減 損 損 失 は 損 失 が 減 少 または 解 消 しているという 兆 候 の 有 無 について 報 告 日 毎 に 評 価 され ます 減 損 損 失 は 回 復 可 能 価 格 を 決 定 するため 使 用 された 見 積 もりに 変 更 がある 場 合 に 戻 入 されます 減 損 損 失 は 資 産 の 帳 簿 価 格 が 減 損 損 失 が 認 識 されなければ 決 定 されたであろう 帳 簿 価 格 ( 減 価 償 却 または 償 却 後 の 純 額 )を 超 えない 限 度 でのみ 戻 入 されます 資 産 の 処 分 または 除 却 により 生 じた 損 益 は 売 却 代 金 および 資 産 の 帳 簿 価 格 の 差 として 判 断 され 利 益 として 認 識 されま す 資 産 の 帳 簿 価 格 が 見 積 もり 回 収 可 能 価 格 を 超 える 場 合 それは 直 ちに 回 収 可 能 価 格 まで 減 額 されます 収 益 スポンサー 報 酬 収 益 とは 本 信 託 から 当 社 に 支 払 われる 報 酬 を 表 します この 報 酬 は 本 信 託 の 管 理 を 規 定 する 信 託 約 款 の 条 項 に 従 って 発 生 基 準 で 認 識 されます この 収 益 は 回 収 可 能 価 額 で 計 上 されています 受 取 利 息 は 時 間 基 準 により 元 本 残 高 を 参 照 し 適 用 される 実 効 利 率 での 受 け 取 った 利 息 および 発 生 した 利 息 を 指 しま す 27/39

28 所 得 税 当 社 は その 年 の 課 税 所 得 に 基 づいて 所 得 税 を 計 上 しています 税 金 費 用 は 税 金 の 当 期 未 払 金 および 繰 延 税 金 の 合 計 を 表 します 税 金 の 当 期 未 払 金 は その 年 の 課 税 利 益 に 基 づいています 当 期 税 金 は 当 社 が 営 業 活 動 を 行 う 地 域 に 関 連 した 税 率 および 法 律 を 使 用 して 支 払 われる(または 還 付 される)ことが 期 待 される 額 で 計 上 されます 繰 延 税 金 は 資 産 および 負 債 の 課 税 基 準 額 とそれらの 財 務 報 告 目 的 の 帳 簿 価 額 との 間 に 生 じる 全 ての 一 時 差 異 について 負 債 法 により 計 上 されます 繰 延 税 金 の 算 定 には 現 行 税 率 を 使 用 します 繰 延 税 金 負 債 は 原 則 としてすべての 将 来 加 算 一 時 差 異 について 認 識 されます 繰 延 税 金 資 産 は 将 来 減 算 一 時 差 異 を 使 用 することができる 課 税 所 得 を 稼 得 できる 可 能 性 が 高 い 範 囲 について 認 識 されます 繰 延 税 金 資 産 の 帳 簿 価 額 は 各 財 政 状 態 計 算 書 日 現 在 でレビューされ 資 産 の 全 額 または 一 部 の 回 収 が 許 容 されるに 十 分 な 課 税 所 得 を 獲 得 できない 可 能 性 が 高 い 範 囲 で 減 額 されます 4 金 融 リスク 管 理 かかる 注 記 は 以 下 に 示 される 各 リスクについて 当 社 のエクスポージャーに 関 する 情 報 を 示 しています 信 用 リスク 流 動 性 リスク 市 場 リスク 詳 細 な 開 示 は 当 該 法 定 外 の 財 務 書 類 に 含 まれています リスク 管 理 の 枠 組 み リスク 管 理 は 全 般 的 リスク 管 理 の 原 則 ならびに 信 用 リスクなどの 特 定 の 分 野 余 剰 流 動 性 の 使 用 および 投 資 に 関 する 明 文 化 された 方 針 を 提 供 するWGCが 定 めた 方 針 に 従 って 行 われます 潜 在 的 にWGTSを 信 用 リスクの 集 中 に 服 させる 金 融 資 産 は 主 に 現 金 および 短 期 預 金 で 構 成 されます WGTSの 現 金 同 等 物 お よび 短 期 預 金 は 信 用 力 の 高 い 金 融 機 関 に 預 けられています 2011 年 12 月 末 現 在 当 社 の 短 期 預 金 は 複 数 の 銀 行 に 預 けら れています 信 用 リスク 信 用 リスクとは 顧 客 または 金 融 商 品 のカウンターパーティが 金 融 商 品 に 対 してその 契 約 上 の 義 務 を 果 たさない 場 合 の 当 社 の 財 務 的 損 失 リスクであり 主 に 顧 客 からの 未 収 入 金 および 投 資 有 価 証 券 からの 当 社 の 未 収 入 金 から 生 じます 当 社 の 主 たる 営 業 上 の 債 務 者 は 本 信 託 です 債 権 額 に 履 行 の 遅 延 または 減 損 はなく これに 関 する 信 用 リスクについての エクスポージャーはありません 金 融 資 産 は 主 に 現 金 短 期 預 金 および 未 収 入 金 で 構 成 されます 当 社 の 現 金 および 短 期 預 金 は 信 頼 性 の 高 い 金 融 機 関 に 預 けられています 期 末 日 現 在 で 現 金 資 源 の 大 半 を 構 成 する 当 社 の 短 期 預 金 は 複 数 の 銀 行 に 預 けられています 28/39

29 流 動 性 リスク 流 動 性 リスクとは 当 社 が 現 金 払 いまたはその 他 の 金 融 資 産 で 決 済 される 金 融 負 債 に 関 する 義 務 を 果 たすことに 関 して 困 難 に 直 面 するリスクです 流 動 性 リスク 管 理 の 最 終 責 任 は 適 切 な 流 動 性 リスク 管 理 の 枠 組 みを 構 築 しているWGCにあります 流 動 性 リスク 管 理 は 金 融 資 産 および 金 融 負 債 の 満 期 特 性 を 一 致 させると 同 時 に 十 分 な 準 備 金 を 確 保 し 継 続 的 に 予 測 および 実 際 のキャッ シュ フローを 監 視 することを 通 じて 実 現 されます 市 場 リスク 市 場 リスクとは 外 国 為 替 相 場 といった 市 場 価 格 金 利 および 株 式 価 格 の 変 動 が 当 社 の 利 益 またはその 金 融 資 産 の 保 有 価 値 に 影 響 を 与 えるリスクです 資 本 管 理 当 社 は 利 害 関 係 者 へのリターンを 最 大 化 する 一 方 で 継 続 企 業 として 存 続 を 確 保 するために 借 入 債 務 とエクイティの バランスの 最 適 化 を 通 して 当 社 の 資 本 を 管 理 しています 当 社 の 資 本 構 成 は 関 係 会 社 からの 短 期 の 借 入 と 資 本 変 動 計 算 書 に 概 説 されている 資 本 拠 出 および 利 益 剰 余 金 からなるエクイティにより 構 成 されます 5 固 定 資 産 リース 物 件 改 良 費 家 具 および 備 品 オフィスおよび コンピュータ 機 器 合 計 ドル ドル ドル ドル 取 得 原 価 2010 年 1 月 1 日 現 在 193,416 85, ,865 取 得 9,381 20,290 29, 年 1 月 1 日 現 在 202, , ,536 取 得 901, , ,517 1,325,976 処 分 (47,559) (47,559) 2011 年 12 月 31 日 現 在 901, , ,697 1,586,953 減 価 償 却 累 計 額 2010 年 1 月 1 日 現 在 117,285 50, ,878 減 価 償 却 費 16,943 21,783 38, 年 1 月 1 日 現 在 134,228 72, ,604 減 価 償 却 費 43,037 70,343 33, ,837 処 分 (47,559) (47,559) 2011 年 12 月 31 日 現 在 43, ,571 58, ,882 純 帳 簿 価 額 2011 年 12 月 31 日 現 在 858, , ,423 1,281, 年 12 月 31 日 現 在 68,569 33, ,932 29/39

30 6 未 払 金 および 未 払 費 用 2011 年 2010 年 ドル ドル 未 払 金 2,993, ,987 未 払 費 用 5,996,1152,481,837 未 払 金 および 未 払 費 用 合 計 8,990,0563,420,824 7 引 当 金 その 他 合 計 ドル ドル 流 動 負 債 125, ,000 固 定 負 債 2011 年 1 月 1 日 現 在 125, ,000 引 当 金 の 戻 入 れ (125,000)(125,000) 引 当 金 の 繰 入 れ 1,284,1931,284,193 取 崩 額 (62,539) (62,539) 2011 年 12 月 31 日 現 在 1,221,6541,221,654 固 定 負 債 および 流 動 負 債 間 の 分 析 流 動 負 債 193, ,699 固 定 負 債 1,027,9551,027, 年 12 月 31 日 現 在 1,221,6541,221,654 その 他 の 引 当 金 その 他 の 引 当 金 は オフィススペースの 解 約 不 能 リースに 係 る 有 償 リース 契 約 を 含 みます 会 社 の 活 動 の 変 化 に 伴 い よ り 広 いオフィススペースが 必 要 となり 2011 年 9 月 当 社 はこのスペースの 利 用 を 中 止 しました 従 前 のスペースに 係 る リース 契 約 は 2018 年 に 満 了 します 施 設 は 残 存 リース 期 間 中 転 貸 されますが 市 況 の 変 化 により 賃 貸 収 入 が 賃 貸 費 用 より も 低 くなっています 割 引 後 の 将 来 における 支 払 額 から 予 測 される 賃 貸 収 入 を 控 除 した 債 務 額 を 引 当 計 上 しています 引 当 金 は IAS 第 37 号 引 当 金 偶 発 債 務 および 偶 発 資 産 に 従 い リース 期 間 の 末 日 における 賃 貸 費 用 ( 純 額 )に 基 づい 計 算 されています 30/39

31 8 人 件 費 従 業 員 数 2011 年 2010 年 人 数 人 数 従 業 員 数 ( 期 末 現 在 ) 退 職 給 付 制 度 への 拠 出 金 2011 年 2010 年 ドル ドル 退 職 給 付 制 度 への 拠 出 金 295, ,637 これらの 金 額 は 包 括 利 益 計 算 書 の 給 与 および 関 連 費 用 に 含 まれています 当 社 はすべての 有 資 格 従 業 員 のために 確 定 拠 出 型 退 職 給 付 制 度 を 運 営 しています その 制 度 の 資 産 は 当 社 の 資 産 とは 別 個 に 受 託 者 の 管 理 の 下 でファンドにおいて 保 有 されています 295,010ドルの 総 コストは 制 度 の 規 則 の 中 で 特 定 された 率 による 当 社 からの 制 度 に 対 する 拠 出 の 支 払 額 を 表 しています 9 課 税 当 社 は WGH Incが 完 全 所 有 する 有 限 責 任 会 社 で 米 連 邦 所 得 税 目 的 上 コーポレーションとして 課 税 される 団 体 として り 扱 われることを 選 択 しています 2011 年 には 実 効 税 率 46%(2010 年 :46%)により アメリカ 合 衆 国 で 獲 得 した 収 益 に 起 因 して 14.0 百 万 ド 24.1 百 万 ドル)の 課 税 が 生 じました 46%の 実 効 税 率 は 永 続 的 な 損 金 不 算 入 費 用 のため 米 国 企 業 の 税 率 よりも 高 くなっ ています 現 在 いくつか 課 税 上 の 未 解 決 事 項 があり それらは 本 書 の 日 付 で 対 応 されています しかしながら 経 営 陣 は これらの 点 における 何 らかの 悪 影 響 が 本 書 に 含 まれる 数 字 に 重 大 な 影 響 を 与 える 可 能 性 は 低 いと 考 えています 税 金 費 用 の 分 析 2011 年 2010 年 ドル ドル 当 期 純 利 益 に 対 する 当 期 税 金 14,957,56823,867,681 前 事 業 年 度 調 整 264,943 59,645 繰 延 税 金 (1,226,777)212,019 当 期 税 金 費 用 13,995,73424,139,345 31/39

32 米 国 連 邦 税 は 年 間 の 見 積 課 税 可 能 利 益 の35%(2010 年 :35%)で 算 出 されます 会 計 上 の 利 益 に 対 して 年 間 費 用 合 は 以 下 のとおり 調 整 できます 税 調 整 2011 年 2010 年 ドル ドル 税 引 前 利 益 30,572,14952,196,706 連 邦 税 率 35%(2010 年 :35%)での 課 税 10,700,25218,268,847 以 下 の 影 響 : 減 算 不 能 費 用 /( 非 課 税 所 得 ) 75,641 36,645 前 事 業 年 度 調 整 264,943 59,644 前 事 業 年 度 繰 延 税 金 資 産 調 整 額 (380,852) - 繰 延 税 金 資 産 の 税 率 変 更 による 影 響 - - 未 実 現 損 失 の 繰 延 税 金 資 産 (207,701) - 繰 延 税 金 についての 税 率 差 異 - 51,878 州 税 3,543,4515,722,331 当 期 税 金 費 用 13,995,73424,139,345 法 人 所 得 税 2011 年 2010 年 ドル ドル 2011 年 1 月 1 日 現 在 (1,553,873) 1,161,051 税 金 支 払 額 (21,556,362) (26,642,250) 前 事 業 年 度 調 整 264,943 59,645 当 期 税 金 費 用 14,957,56823,867, 年 月 日 現 在 (7,887,724) (1,553,873) 繰 延 税 金 資 産 の 調 整 2011 年 2010 年 ドル ドル 2011 年 1 月 1 日 現 在 残 高 87, ,322 包 括 利 益 計 算 書 への 借 記 846,148 (212,019) 前 事 業 年 度 費 380, 年 月 日 現 在 1,314,303 87, 関 連 当 事 者 取 引 関 連 当 事 者 取 引 WGCへのサービス 支 払 額 は 当 社 のためにWGCによって 遂 行 された 業 務 に 関 連 するものです WGCへの 未 払 金 は 無 利 息 求 払 いで 返 済 されます 報 酬 は 信 託 約 款 の 下 で 本 信 託 のために 行 われたサービス 本 信 託 のウェブサイトの 維 持 に 関 連 して 行 われたサービスの 対 価 として 本 信 託 から 当 社 に 支 払 われます 当 社 の 報 酬 は 毎 月 後 払 いされ 本 信 託 の 調 整 済 純 資 産 価 額 (ANAV)の0.1 に 相 当 する 年 率 で 日 々 発 生 します 当 社 は 本 信 託 に 関 連 して 生 じたすべての 支 出 および 費 用 について 本 信 託 から 払 い 戻 しを 受 けます 32/39

33 主 要 な 経 営 陣 の 報 酬 当 期 中 にWGTSの 主 要 な 経 営 陣 であるジェイソン トゥーサンおよびジョージ ミリング-スタンレーに 対 して 支 払 われ た 報 酬 は 当 社 が 負 担 しました 最 高 財 務 責 任 者 であるロビン リーに 支 払 われた 報 酬 はWGCが 負 担 しました 11 コミットメント 資 本 コミットメント 2011 年 に 実 施 された 資 本 コミットメントはありませんでした(2010 年 : 無 し) オフィススペースおよび 機 器 の 賃 貸 に 関 連 した 解 約 不 能 のオペレーティング リース コミットメント 2011 年 2010 年 ドル ドル 1 年 以 内 1,373, ,469 2 年 以 上 5 年 以 内 5,699,6041,449,876 5 年 超 6,390, ,378 解 約 不 能 のオペレーティング リース コ ミットメント 合 計 13,463,5142,748,723 上 記 の 表 に 計 上 されたコミットメントは 当 社 が 使 用 を 中 止 したオフィススペースに 関 する 総 額 2.5 百 万 ドルを 含 んでい ます 割 引 後 の 将 来 における 支 払 額 から 予 測 される 賃 貸 収 入 を 控 除 した 債 務 額 は 有 償 リース 引 当 金 として2011 年 の 財 務 書 類 において 計 上 されています( 注 記 7 - その 他 の 引 当 金 ) 銀 行 保 証 ニューヨーク 銀 行 は 合 計 517,500ドルの 信 用 状 を ニューヨークにおける 新 しいオフィススペースの 賃 貸 人 のために 保 有 しています 12 継 続 企 業 これらの 法 定 外 の 財 務 書 類 は 継 続 企 業 の 前 提 に 基 づいて 作 成 されています 13 後 発 事 象 本 財 務 書 類 に 影 響 を 与 える 貸 借 対 照 表 日 以 降 の 後 発 事 象 はありません 14 当 社 に 関 する 追 加 情 報 ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー(World Gold Trust Services LLC る 有 限 責 任 会 社 です 当 社 の 登 記 上 の 事 務 所 および 主 たる 事 業 を 行 う 場 所 は 以 下 のとおりです 510 Madison Avenue, 10022, New York, United NY States of America 33/39

34 [ 訳 文 ] ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー 宛 てケーピーエムジーLLP 報 告 書 私 どもは ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー( 以 下 会 社 という )の2010 年 12 月 31 日 に 終 した 年 度 についての 法 定 外 の 財 務 書 類 について 監 査 を 行 った かかる 法 定 外 の 財 務 書 類 は 当 該 書 類 の 注 記 2および3に 記 載 される 会 計 方 針 に 基 づき 作 成 されている 私 どもの 報 告 書 は SPDR ゴールド トラストの 東 京 証 券 取 引 所 への 上 場 に 係 るスポンサーとして 会 社 が 日 本 の 金 融 商 品 取 引 法 の 要 件 を 充 足 することに 関 してのみ 作 成 された 私 どもの 報 告 書 は 当 時 の 会 社 の 必 要 性 により 決 定 された 会 社 の 合 意 した 要 件 を 充 足 するように 作 成 された したがって 私 どもの 報 告 書 は いかなる 目 的 のためにも あるいはいかなる 文 脈 においても 会 社 以 外 で 私 どもに 対 して 権 利 を 取 得 す ることを 欲 する 者 によって 使 用 あるいは 依 拠 されることに 適 したものとはされていない 会 社 以 外 で 私 どもの 報 告 書 ま たはその 複 製 を 入 手 し 私 どもの 報 告 書 (または 報 告 書 の 一 部 )に 依 拠 しようとするいかなる 者 も 自 身 のリスクでそのよ うにするものとする 法 律 が 許 容 する 最 大 限 の 範 囲 において ケーピーエムジーLLPは 私 どもの 本 報 告 書 について 会 社 以 外 の 何 人 に 対 しても 責 任 を 認 めず また かかる 責 任 を 負 うものではない 役 員 およびケーピーエムジーLLPの 各 自 の 責 任 役 員 の 責 任 に 関 する 報 告 書 にて 詳 述 される 通 り 役 員 には 法 定 外 の 財 務 書 類 の 注 記 2に 記 載 される 作 成 基 準 に 従 い 法 定 外 の 財 務 書 類 を 作 成 する 責 任 がある 私 どもの 責 任 は 2011 年 4 月 11 日 付 のエンゲージメント レターの 定 める 条 件 およ び 国 際 監 査 基 準 ( 連 合 王 国 およびアイルランド)に 従 い 法 定 外 の 財 務 書 類 を 監 査 および 法 定 外 の 財 務 書 類 に 対 して 意 見 を 表 明 することである これらの 基 準 により 私 どもは 監 査 実 行 委 員 会 (APB)の 監 査 人 に 対 する 倫 理 基 準 に 従 うことが 要 請 される 法 定 外 の 財 務 書 類 の 監 査 範 囲 監 査 には 法 定 外 の 財 務 書 類 中 の 金 額 および 開 示 事 項 に 関 して 法 定 外 の 財 務 書 類 に 詐 欺 または 誤 謬 によって 生 じた 重 大 な 虚 偽 の 表 示 がないことについて 合 理 的 な 保 証 を 与 えるに 十 分 な 証 拠 の 入 手 が 含 まれる これには 会 計 方 針 が 会 社 の 状 況 に 照 らして 適 切 なものであり また 継 続 して 適 用 され かつ 適 切 に 開 示 されているか 否 かの 評 価 および 役 員 が 行 った 重 要 な 会 計 上 の 見 積 もりの 合 理 性 についての 評 価 が 含 まれている 34/39

35 法 定 外 の 財 務 書 類 に 対 する 監 査 意 見 私 どもの 意 見 では 2010 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 についての 事 業 体 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は すべての 重 要 な 点 において 法 定 外 の 財 務 書 類 の 注 記 2および 注 記 3に 記 載 される 作 成 基 準 および 会 計 方 針 に 従 い 適 切 に 作 成 されていた ( 署 名 )ケーピーエムジーLLP ケーピーエムジーLLP 勅 許 会 計 士 2011 年 6 月 20 日 次 へ 35/39

36 REPORT OF KPMG LLP TO WORLD GOLD TRUST SERVICES LLC We have audited the non-statutory financial statements of World Gold Trust Services LLC ( the Company ) for the year ended 31 December 2010 set out on pages 4 to 18. The non-statutory financial statements have been prepared for the reasons and on the basis of the accounting policies set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements. Our report has been prepared for the Company solely in connection with the Company satisfying the requirements of the Financial Instruments and Exchange Law of Japan as sponsors to the listing of SPDR Gold Trust on the Tokyo Stock Exchange. Our report was designed to meet the agreed requirements of the Company determined by the Company's needs at the time. Our report should not therefore be regarded as suitable to be used or relied on by any party wishing to acquire rights against us other than the Company for any purpose or in any context. Any party other than the Company who obtains access to our report or a copy and chooses to rely on our report (or any part of it) will do so at its own risk, To the fullest extent permitted by law, KPMG LLP will accept no responsibility or liability in respect of our report to any other party. Respective responsibilities of directors and KPMG LLP As explained more fully in the Statement of Directors' Responsibilities set out on page 2, the directors are responsible for the preparation of the non-statutory financial statements in accordance with the basis of preparation as set out in note 2 to the non-statutory financial statements. Our responsibility is to audit, and express an opinion on, the non-statutory financial statements in accordance with the terms of our engagement letter dated 11 April 2011 and having regard to International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with the Auditing Practices Board's (APB's) Ethical Standards for Auditors. Scope of the audit of the non-statutory financial statements An audit involves obtaining evidence about the amounts and disclosures in the non-statutory financial statements sufficient to give reasonable assurance that the non-statutory financial statements are free from material misstatement, whether caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to the Company's circumstances and have been consistently applied and adequately disclosed; and the reasonableness of significant accounting estimates made by the directors. Opinion on non-statutory financial statements In our opinion the non-statutory financial statements of the entity for the year ended 31 December 2010 have been properly prepared, in all material respects, in accordance with the basis of preparation and the accounting policies set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements. KPMG LLP Chartered Accountants 20 June /39

37 [ 訳 文 ] ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー 宛 てケーピーエムジーLLP 報 告 書 私 どもは ワールド ゴールド トラスト サービシズ エルエルシー( 以 下 会 社 という )の2011 年 12 月 31 日 に 終 した 年 度 についての 法 定 外 の 財 務 書 類 について 監 査 を 行 った かかる 法 定 外 の 財 務 書 類 は 当 該 書 類 の 注 記 2および3に 記 載 される 会 計 方 針 に 基 づき 作 成 されている 私 どもの 報 告 書 は SPDR ゴールド トラストの 東 京 証 券 取 引 所 への 上 場 に 係 るスポンサーとして 会 社 が 日 本 の 金 融 商 品 取 引 法 の 要 件 を 充 足 することに 関 してのみ 作 成 された 私 どもの 報 告 書 は 当 時 の 会 社 の 必 要 性 により 決 定 された 会 社 の 合 意 した 要 件 を 充 足 するように 作 成 された したがって 私 どもの 報 告 書 は いかなる 目 的 のためにも あるいはいかなる 文 脈 においても 会 社 以 外 で 私 どもに 対 して 権 利 を 取 得 す ることを 欲 する 者 によって 使 用 あるいは 依 拠 されることに 適 したものとはされていない 会 社 以 外 で 私 どもの 報 告 書 ま たはその 複 製 を 入 手 し 私 どもの 報 告 書 (または 報 告 書 の 一 部 )に 依 拠 しようとするいかなる 者 も 自 身 のリスクでそのよ うにするものとする 法 律 が 許 容 する 最 大 限 の 範 囲 において ケーピーエムジーLLPは 私 どもの 本 報 告 書 について 会 社 以 外 の 何 人 に 対 しても 責 任 を 認 めず また かかる 責 任 を 負 うものではない 役 員 およびケーピーエムジーLLPの 各 自 の 責 任 役 員 の 責 任 に 関 する 報 告 書 にて 詳 述 される 通 り 役 員 には 法 定 外 の 財 務 書 類 の 注 記 1に 記 載 される 作 成 基 準 に 従 い 法 定 外 の 財 務 書 類 を 作 成 する 責 任 がある 私 どもの 責 任 は 2012 年 5 月 23 日 付 のエンゲージメント レターの 定 める 条 件 およ び 国 際 監 査 基 準 ( 連 合 王 国 およびアイルランド)に 従 い 法 定 外 の 財 務 書 類 を 監 査 および 法 定 外 の 財 務 書 類 に 対 して 意 見 を 表 明 することである これらの 基 準 により 私 どもは 監 査 実 行 委 員 会 (APB)の 監 査 人 に 対 する 倫 理 基 準 に 従 うことが 要 請 される 法 定 外 の 財 務 書 類 の 監 査 範 囲 監 査 には 法 定 外 の 財 務 書 類 中 の 金 額 および 開 示 事 項 に 関 して 法 定 外 の 財 務 書 類 に 不 正 または 誤 謬 によって 生 じた 重 大 な 虚 偽 の 表 示 がないことについて 合 理 的 な 保 証 を 与 えるに 十 分 な 証 拠 の 入 手 が 含 まれる これには 以 下 についての 評 価 が 含 まれている 会 計 方 針 が 会 社 の 状 況 に 照 らして 適 切 なものであり また 継 続 して 適 用 され かつ 適 切 に 開 示 されているか 否 かの 評 価 役 員 が 行 った 重 要 な 会 計 上 の 見 積 もりの 合 理 性 についての 評 価 37/39

38 法 定 外 の 財 務 書 類 に 対 する 監 査 意 見 私 どもの 意 見 では 2011 年 12 月 31 日 に 終 了 した 年 度 についての 事 業 体 の 法 定 外 の 財 務 書 類 は すべての 重 要 な 点 において 法 定 外 の 財 務 書 類 の 注 記 2および 注 記 3に 記 載 される 作 成 基 準 および 会 計 方 針 に 従 い 適 切 に 作 成 されていた ( 署 名 )ケーピーエムジーLLP ケーピーエムジーLLP 勅 許 会 計 士 2012 年 6 月 1 日 次 へ 38/39

39 Report of KPMG LLP to World Gold Trust Services LLC We have audited the non-statutory financial statements of World Gold Trust Services LLC ( the Company ) for the year ended 31 December 2011 set out on pages 3 to 17. The non-statutory financial statements have been prepared for the reasons and on the basis of the accounting policies set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements. Our report has been prepared for the Company solely in connection with the Company satisfying the requirements of the Financial Instruments and Exchange Law of Japan as sponsors to the listing of the SPDR Gold Trust on the Tokyo Stock Exchange. Our report was designed to meet the agreed requirements of the Company determined by the Company's needs at the time. Our report should not therefore be regarded as suitable to be used or relied on by any party wishing to acquire rights against us other than the Company for any purpose or in any context. Any party other than the Company who obtains access to our report or a copy and chooses to rely on our report (or any part of it) will do so at its own risk. To the fullest extent permitted by law, KPMG LLP will accept no responsibility or liability in respect of our report to any other party. Respective responsibilities of Directors and KPMG LLP As explained more fully in the Statement of Directors' Responsibilities set out on page 1, the directors are responsible for the preparation of the non-statutory financial statements in accordance with the basis of preparation as set out in note 2 to the non-statutory financial statements. Our responsibility is to audit, and express an opinion on, the non-statutory financial statements in accordance with the terms of our engagement letter dated 23 May 2012 and having regard to International Standards on Auditing (UK and Ireland). Those standards require us to comply with the Auditing Practices Board's (APB's) Ethical Standards for Auditors. Scope of the audit of the non-statutory financial statements An audit involves obtaining evidence about the amounts and disclosures in the non-statutory financial statements sufficient to give reasonable assurance that the non-statutory financial statements are free from material misstatement, whether caused by fraud or error. This includes an assessment of: whether the accounting policies are appropriate to the Company's circumstances and have been consistently applied and adequately disclosed; and the reasonableness of significant accounting estimates made by the Directors. Opinion on non-statutory financial statements In our opinion the non-statutory financial statements of the entity for the year ended 31 December 2011 have been properly prepared, in all material respects, in accordance with the basis of preparation and the accounting policies set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements. KPMG LLP Chartered Accountants 1 June /39