GSS1602_P indd
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- あまめ さくいし
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1 論 文 中 国 株 式 市 場 における 増 資 形 態 の 特 殊 性 同 志 社 大 学 経 済 学 研 究 科 教 授 新 関 三 希 代 同 志 社 大 学 経 済 学 研 究 科 後 期 課 程 兪 傑 1.はじめに 中 国 株 式 市 場 では 経 済 発 展 に 伴 う 資 金 需 要 の 大 幅 な 伸 びを 背 景 に 有 償 増 資 が 活 発 に 行 われている 日 本 や 米 国 においては 大 規 模 な 有 償 増 資 の 多 くが 公 募 増 資 によって 行 われ ているが 中 国 では 第 三 者 割 当 増 資 によって 実 施 されている 2005 年 10 の 新 証 券 法 によって 上 場 企 業 の 第 三 者 割 当 増 資 に 関 す る 規 定 が 整 備 されてから 2013 年 までに 上 海 深 圳 証 券 取 引 所 A 株 株 式 市 場 および 新 興 目 次 1.はじめに 2.IPOの 制 度 の 変 遷 と 概 況 3. 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 4. 第 三 者 割 当 増 資 の 実 証 分 析 5.おわりに 市 場 で 行 われた 第 三 者 割 当 増 資 は1,168 件 に 達 し 資 金 調 達 額 は21,301 億 元 にも 上 ってい る( 図 表 3 参 照 ) これは 公 募 増 資 による 資 金 調 達 額 の10 倍 になっており 普 通 株 式 の 新 規 発 行 総 額 の 約 8 割 を 占 める 水 準 に 達 して いる 一 方 新 規 公 開 増 資 (IPO)は2013 年 まで に1,160 件 に 達 し 資 金 調 達 額 は17,876 億 元 に も 上 っている( 図 表 2 参 照 ) しかし リー マンショック 後 の 中 国 株 式 市 場 の 低 迷 を 背 景 にIPOは 規 制 され 2013 年 におけるIPOの 件 数 は0 件 になっている とりわけ 中 国 A 株 株 式 市 場 でのIPOの 一 時 停 止 は 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 を 急 増 させることになった 資 本 市 場 が 整 備 されている 日 本 や 米 国 において このようなIPOの 停 止 ( 規 制 )は 考 えにくい 状 況 である 本 稿 では 中 国 特 有 の 増 資 形 態 IPOと 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 について 説 明 す る 24
2 ( 図 表 1)IPO 制 度 の 変 遷 期 間 制 度 中 国 証 券 監 督 委 員 会 の 役 割 上 場 実 績 1980 年 代 半 ば ~1992 年 末 1993 年 ~ 1995 年 1996 年 ~ 2000 年 2001 年 ~ 2004 年 2004 年 ~ 規 則 無 審 批 制 枠 管 理 審 批 制 指 標 管 理 許 可 制 通 道 制 株 式 市 場 の 集 中 管 理 が 行 われる 1992 年 10 国 務 院 証 券 委 員 会 中 国 証 券 監 督 委 員 会 が 誕 生 する 政 府 が 毎 年 発 行 株 数 を 計 画 管 理 する 1993 年 は50 億 株 1995 年 は55 億 株 を 発 行 できることを 規 定 する 1996 年 は150 億 株 1997 年 は300 億 株 を 発 行 できること を 規 定 する 1997 年 7 1 日 証 券 法 を 実 施 する 総 合 型 の 証 券 会 社 に 規 模 に 応 じた 通 道 ( 主 幹 事 とし て 上 場 を 担 当 できる 会 社 数 ) を 与 える 許 可 制 新 規 上 場 の 是 非 を 個 別 に 審 査 認 可 する 保 証 推 薦 制 ( 資 料 ) 中 国 証 券 監 督 委 員 会 上 海 証 券 取 引 所 深 圳 証 券 取 引 所 のホームページより 作 成 1991 年 12 までに 中 国 全 国 の 株 式 会 社 は3,220 社 内 株 式 公 開 発 行 の 会 社 は89 社 1992 年 12 までに 上 海 深 圳 取 引 所 の 上 場 会 社 は53 社 発 行 済 株 式 数 は73.21 億 株 政 府 は 約 200 社 の 企 業 を 指 定 し 上 場 枠 を 与 える 資 金 調 達 額 は 約 400 億 元 政 府 は1,000 社 の 国 有 企 業 の 上 場 枠 を 決 定 する 業 界 大 手 企 業 の 上 場 を 優 先 させ 約 700 社 が 上 場 資 金 調 達 額 は4,000 億 元 超 上 場 会 社 は 約 200 社 資 金 調 達 額 は2,000 億 元 超 2013 年 までに 上 場 会 社 は1,160 社 資 金 調 達 額 は1 兆 7,876 億 元 さらに 中 国 における 第 三 者 割 当 増 資 の 多 くは 発 行 価 格 が 市 場 価 格 以 上 となるプレミ アム 状 態 で 実 施 されている( 図 表 9 参 照 ) これは 約 9 割 がディスカウント 状 態 で 実 施 されている 日 本 や 米 国 の 第 三 者 割 当 増 資 とは 大 きく 異 なる 点 である このような 特 殊 な 第 三 者 割 当 増 資 の 実 施 が 中 国 株 式 市 場 に 与 える 影 響 はどのようなものか 実 証 的 に 解 明 する 2.IPOの 制 度 の 変 遷 と 概 況 中 国 の 新 規 上 場 (IPO)の 制 度 は 図 表 1 のように ルールなし 政 府 主 導 そし て 政 府 審 査 認 可 という 三 つの 段 階 に 分 け られる 第 一 段 階 は 1980 年 代 の 半 ばから 中 国 証 券 監 督 委 員 会 が 設 立 された1992 年 10 ま でである この 時 期 は 新 規 上 場 に 関 する 具 体 的 なルールがなく 上 場 する 企 業 の 所 在 地 における 地 方 政 府 主 導 で 行 われていた 各 地 方 政 府 には 統 一 の 審 査 基 準 がなく 審 査 の 一 貫 性 に 欠 ける 問 題 が 深 刻 になっていた そこ で 新 規 上 場 のルール 作 りが 急 務 となり 中 国 証 券 監 督 委 員 会 が 誕 生 した 第 二 段 階 は 1993 年 から2000 年 までの 期 間 である 中 国 証 券 監 督 委 員 会 の 誕 生 によって 地 方 政 府 が 主 導 した 新 規 上 場 は 中 央 政 府 に よる 集 中 管 理 となった 具 体 的 に 政 府 は 国 有 企 業 の 中 で 標 的 企 業 を 選 出 し 発 行 株 数 や 公 募 価 格 まで 決 めていた この 段 階 で 約 900 社 の 国 有 企 業 が 上 場 し 資 金 調 達 額 は 約 5,000 億 元 となった しかし 政 府 が 選 んだ 企 業 しか 上 場 は 許 されず 業 績 悪 化 による 資 金 繰 りが 苦 しい 国 有 企 業 を 救 う 手 段 として 頻 繁 に 使 われていた そのため 市 場 の 効 率 性 が 低 下 し 中 国 株 式 市 場 の 発 展 にダメージを 与 えることになった 第 三 段 階 は2001 年 以 降 である とりわけ 大 きな 転 換 点 が2004 年 にある 2001 年 から 2004 年 までに 新 規 上 場 市 場 の 効 率 性 向 上 を 図 るため それまで 政 府 に 決 定 権 があった 発 行 25
3 ( 図 表 2) 新 規 上 場 の 状 況 上 海 メインボード 深 圳 メインボード 中 小 板 創 業 板 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , , , , , , 合 計 , , ,310 比 率 (%) ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベースより 作 成 規 模 ( 発 行 株 数 や 公 募 価 格 )に 関 して 国 有 証 券 会 社 が 決 定 できるようになった 具 体 的 に 政 府 は 証 券 会 社 の 規 模 に 応 じて 各 証 券 会 社 の 上 場 担 当 枠 を 決 めた 2004 年 以 降 こ の 枠 が 撤 廃 され 証 券 会 社 の 保 証 推 薦 ( 日 本 の 主 幹 事 にあたる)による 上 場 に 転 換 した このように 自 由 化 された 中 国 IPO 市 場 は 大 き く 発 展 し 2005 年 から2013 年 までに1,160 社 が 上 場 し その 資 金 調 達 額 は1 兆 7,876 億 元 に 達 した 図 表 2は 中 国 株 式 市 場 における 新 規 上 場 の 概 況 を 市 場 別 にまとめている 2005 年 以 降 大 型 IPOは 上 海 メインボード( 日 本 の 東 証 1 部 にあたる)に 上 場 中 小 ベンチャー 企 業 のIPOは 深 圳 取 引 所 傘 下 の 中 小 板 創 業 板 ( 日 本 のマザーズにあたる)に 上 場 している IPO 制 度 の 自 由 化 は 中 小 企 業 の 資 金 調 達 の 追 い 風 となり 2005 年 から2013 年 までの 中 小 板 創 業 板 のIPOの 件 数 は 全 体 の9 割 弱 を 占 めた ただし 発 行 審 査 委 員 会 の 限 られたメ ンバー(メインボード:25 名 創 業 板 :35 名 ) での 審 査 数 には 限 りがあり 現 状 では 上 場 を 希 望 する 多 くの 企 業 が 審 査 待 ちの 状 態 にあ る 実 際 2015 年 7 の 時 点 で563 社 の 企 業 が 審 査 会 議 の 待 機 状 態 にある こうした 状 況 は IPO 行 列 問 題 として 指 摘 されてきた 多 くの 企 業 を 上 場 させることが 資 金 面 でマー ケットに 悪 影 響 を 及 ぼしていたことから 2005 年 以 降 上 場 の 一 時 停 止 が4 回 も 行 われ ていた こ の IPO 行 列 問 題 を 解 消 す る た め 2015 年 6 に 中 国 証 券 監 督 委 員 会 は 登 録 制 改 革 を 検 討 することを 発 表 した 登 録 制 改 革 の 実 施 により 新 規 上 場 における 審 査 は 市 場 に 委 ねられた これにより 審 査 の 効 率 化 が 実 現 され 適 切 な 資 金 配 分 を 促 すことが 図 られた しかし 登 録 制 改 革 の 実 施 には 証 券 法 の 改 正 が 必 要 となり 現 在 中 国 証 券 監 督 26
4 ( 図 表 3) 三 つの 増 資 の 概 況 第 三 者 割 当 増 資 公 募 増 資 株 主 割 当 増 資 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , , , , , , , 合 計 1,168 21, , ,953 比 率 (%) ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベースより 作 成 委 員 会 がどこまで 権 限 を 縮 小 するかが 注 目 さ れている IPOの 一 時 停 止 は 2012 年 11 から2014 年 1 までの14ヶ 間 が 最 も 長 いものであっ た リーマンショック 後 上 海 指 数 は2009 年 6 の3,400ポイントから2012 年 11 の2,000 ポイントまで 大 きく 下 落 した その 間 上 場 待 ちの 企 業 が800 社 にも 上 り 新 規 上 場 によ る 株 式 市 場 の 拡 大 がさらなる 株 価 下 落 を 招 く リスクが 生 じていた このリスクを 回 避 する ため 中 国 証 券 監 督 委 員 会 は 新 規 公 開 の 企 業 に 対 するより 厳 しい 精 査 を 行 い 実 質 的 に 新 規 上 場 をストップさせた 3. 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 図 表 3は 2005 年 から2013 年 にかけての 中 国 A 株 株 式 市 場 で 行 われた 第 三 者 割 当 増 資 公 募 増 資 そして 株 主 割 当 増 資 の 概 況 をまと めている 2005 年 に 第 三 者 割 当 増 資 に 関 する 法 律 が 整 備 されて 以 降 件 数 や 調 達 資 金 額 が 著 しく 伸 びていることが 確 認 できる ( 注 1) 2008 年 にリーマンショックの 影 響 を 受 けてや や 減 少 しているが 2009 年 以 降 再 び 増 加 傾 向 を 示 している これに 対 して 公 募 増 資 の 件 数 等 は リーマンショック 以 降 回 復 の 様 子 が 見 られない また 株 主 割 当 増 資 の 件 数 等 は 増 加 と 減 少 の 変 動 が 大 きい 2013 年 ま で に 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 は 1,168 件 に 上 り 増 資 額 は21,301 億 元 ( 約 408,445 億 円 )に 達 している これらはいず れも 全 体 の 約 8 割 を 占 めており 有 償 増 資 の 多 くが 第 三 者 割 当 増 資 で 行 われていることが わかる 日 本 においても2005 年 から2013 年 に かけての 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 は 合 計 で 996 件 と 全 体 の 約 7 割 を 占 めている しかし その 調 達 額 ( 合 計 で44,290 億 円 )は 有 償 増 資 全 体 の3 割 弱 にすぎない これは 米 国 と 27
5 ( 図 表 4) 第 三 者 割 当 増 資 の 特 徴 ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベースより 作 成 同 様 日 本 においての 大 規 模 な 資 金 調 達 が 公 募 増 資 ( 調 達 額 の 合 計 は78,640 億 円 )によっ て 実 施 されていることを 意 味 している ( 注 2) 中 国 における 公 募 増 資 の 調 達 額 合 計 が2,645 億 元 ( 約 50,718 億 円 )であることから 増 資 規 模 において 公 募 増 資 と 第 三 者 割 当 増 資 が 日 本 と 中 国 で 対 称 的 になっていることがわか る 中 国 においては 公 募 増 資 に 関 して 厳 格 な 規 制 が 存 在 する ( 注 3) そのため 日 本 や 米 国 で 行 われているような 公 募 増 資 の 案 件 を 実 施 することができず 代 替 手 段 として 第 三 者 割 当 増 資 を 用 いた 資 金 調 達 が 行 われている つまり 中 国 では 広 く 一 般 投 資 家 からの 資 金 調 達 が 可 能 な 場 合 であっても 第 三 者 割 当 増 資 で 資 金 調 達 が 行 われている さらに 2013 年 の 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 は 2012 年 の155 件 より111 件 も 増 加 している そ のうち 機 関 投 資 家 による 引 き 受 けの 件 数 は 37 件 から73 件 に 倍 増 している これは 上 述 のように2012 年 11 から2014 年 1 にかけ て 中 国 A 株 株 式 市 場 でIPOが 長 期 間 停 止 し たことによる 影 響 である 中 国 証 券 監 督 委 員 会 は 約 800 社 の 企 業 を 新 規 上 場 させた 場 合 の 更 なる 市 場 の 混 乱 を 避 けるため IPOを 一 時 停 止 させたのである このようなベア 市 場 環 境 の 下 ファンドは 運 用 パフォーマンスを 向 上 させるべく 第 三 者 割 当 増 資 に 積 極 的 に 参 加 した また IPO 申 し 込 み 専 門 ファンドも 第 三 者 割 当 増 資 の 引 き 受 けに 方 針 を 転 じた これによって 第 三 者 割 当 増 資 の 実 施 がさら に 増 加 していった 図 表 4は 2006 年 から2013 年 までの 第 三 者 割 当 増 資 の 一 件 当 たりの 発 行 金 額 と 株 式 発 行 率 を 示 している 一 件 当 たりの 株 式 発 行 率 は 各 年 度 いずれも30%を 上 回 っており 2011 年 と2012 年 は50%を 超 えている 一 方 日 本 や 米 国 の 場 合 は 一 件 当 たりの 株 式 発 行 率 が 約 20 28
6 ( 図 表 5) 市 場 別 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 上 海 メインボード 深 圳 メインボード 中 小 板 創 業 板 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , , , , , , , 合 計 , , , ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベースより 作 成 ( 図 表 6) 業 種 別 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 製 造 業 通 信 情 報 不 動 産 業 棚 卸 小 売 業 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , 合 計 583 7, , , ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベースより 作 成 %であり 中 国 第 三 者 割 当 増 資 の 規 模 が 大 き いことがわかる そして 中 国 第 三 者 割 当 増 資 の 金 額 は 一 件 当 たり10 億 元 ( 約 180 億 円 ) を 超 え 日 本 の 約 4 倍 になっている 図 表 5は 市 場 別 に 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 と 金 額 を 示 している 2006 年 から2013 年 まで に 上 海 深 圳 メインボードにおける 増 資 件 数 は8 割 弱 金 額 は9 割 強 になっている 上 海 深 圳 メインボードの 上 場 企 業 には 大 手 企 業 が 多 く そのような 企 業 が 第 三 者 割 当 増 資 の 主 役 となった また 一 件 当 たりの 調 達 金 額 は 上 海 深 圳 取 引 所 に 上 場 している 企 業 が20 億 元 を 超 えており 中 小 板 は 平 均 7.6 億 元 そして 創 業 板 は3.4 億 元 となっている また 2009 年 10 設 立 された 創 業 板 は 2012 年 から 第 三 者 割 当 増 資 の 案 件 が 出 ており 件 数 と 金 額 の 急 増 が 目 立 っている 図 表 6の 業 種 別 件 数 や 金 額 から 中 国 にお 29
7 プロジェクト 投 資 ( 図 表 7) 資 金 用 途 別 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 企 業 買 収 経 営 統 合 運 転 資 金 資 本 金 充 当 資 本 再 構 成 業 界 転 換 ローン 返 済 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , , , , , , 合 計 591 6, , , , ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベース 上 海 深 圳 取 引 所 の 開 示 情 報 より 作 成 ( 図 表 8) 割 当 先 別 第 三 者 割 当 増 資 の 概 況 大 株 主 のみ 機 関 投 資 家 のみ 関 連 会 社 のみ 大 株 主 機 関 投 資 家 関 連 会 社 個 人 投 資 家 を 含 む 年 度 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) 件 数 金 額 ( 億 元 ) , , , , 合 計 192 4, , , , ,426 ( 資 料 ) 上 海 万 得 信 息 技 術 株 式 会 社 のデータベース 上 海 深 圳 取 引 所 の 開 示 情 報 より 作 成 ける 第 三 者 割 当 増 資 は 製 造 業 の 上 場 企 業 が 中 心 になっていることがわかる 中 国 上 場 企 業 の 半 数 が 製 造 業 であることから その 資 金 需 要 は 旺 盛 である また 通 信 情 報 業 界 の 発 展 に 伴 う 資 金 調 達 は 大 幅 に 増 加 している 2006 年 のわずか3 件 から2013 年 にはその17 倍 の51 件 にも 達 し 増 資 金 額 も 約 13 倍 に 伸 びて いる 一 方 で 2000 年 代 中 国 経 済 を 支 えた 不 動 産 業 は 購 入 制 限 や 頭 金 の 比 率 の 引 き 上 げ 等 の 厳 しい 政 策 の 影 響 を 受 け 2010 年 から 増 資 の 規 模 が 激 減 し 2013 年 には1 件 も 実 施 さ れていない 図 表 7の 資 金 使 途 別 件 数 や 金 額 から 調 達 した 資 金 の 主 な 使 い 道 は プロジェクト 投 資 と 企 業 買 収 経 営 統 合 であることがわかる 両 者 合 計 の 件 数 と 金 額 は 全 体 の7 割 以 上 を 占 めている また リーマンショック 後 の 中 国 経 済 減 速 の 下 調 達 した 資 金 を 運 転 資 金 30
8 ( 図 表 9) 発 行 価 格 と 市 場 価 格 の 関 係 ディスカウント 市 場 価 格 プレミアム 合 計 上 海 証 券 取 引 所 での 件 数 深 圳 証 券 取 引 所 での 件 数 新 興 市 場 での 件 数 合 計 件 数 比 率 (%) 資 本 金 に 充 当 し ローンを 返 済 するケースが 大 幅 に 増 加 している 図 表 8は 割 当 先 別 の 件 数 や 金 額 を 示 して いる 中 国 において 第 三 者 割 当 増 資 は 主 に 大 株 主 機 関 投 資 家 そして 関 連 会 社 が 単 独 または 合 同 で 引 き 受 けている 三 者 単 独 ま たは 合 同 で 受 けた 件 数 と 金 額 は 全 体 の8 割 以 上 を 占 めている これは 大 株 主 の 持 株 比 率 上 昇 によるコーポレート ガバナンスの 改 善 機 関 投 資 家 招 致 によるモニタリング 機 能 の 強 化 そして 関 連 会 社 の 吸 収 合 併 による 同 業 競 争 回 避 による 企 業 価 値 向 上 の 効 果 を 示 唆 する また 個 人 投 資 家 を 含 むケースの 増 加 が 目 立 っているが これは 2005 年 9 か ら 始 まった 株 式 分 置 改 革 による 上 場 企 業 株 式 の 全 流 通 が 原 因 だと 思 われる 株 式 分 置 改 革 とは 国 家 中 央 企 業 の 持 株 国 家 株 そして 国 家 法 人 株 といった 非 流 通 株 ( 売 買 制 限 される 株 )を 市 場 で 流 通 できるようにする 改 革 である 4. 第 三 者 割 当 増 資 の 実 証 分 析 2008 年 1 1 日 から2010 年 9 30 日 まで 上 海 深 圳 証 券 取 引 所 で 公 表 されている 適 時 開 示 情 報 から 得 られる140 件 の 第 三 者 割 当 増 資 に 関 して 増 資 実 施 が 中 国 株 式 市 場 に 与 え るインパクトを 実 証 分 析 する ( 注 4) 新 株 の 発 行 価 格 と 増 資 実 施 時 の 市 場 価 格 と の 関 係 を 見 てみると 図 表 9のように6 割 超 がプレミアム 状 態 ( 市 場 価 格 と 等 しいケース を 含 む)になっていることがわかる なお プレミアム 率 (( 発 行 価 格 - 市 場 価 格 ) 市 場 価 格 )の 標 本 平 均 は9.3%であり 最 大 値 は %と 市 場 価 格 の 約 2.5 倍 もの 価 格 で 新 株 を 引 き 受 けていた 中 国 の 第 三 者 割 当 増 資 に おいては 市 場 価 格 の90% 以 上 の 価 格 で 新 株 を 発 行 しなくてならないという 規 制 がある この 規 制 を 考 慮 したとしても 市 場 価 格 より 安 い 価 格 で 新 株 が 発 行 される 日 本 や 米 国 のケ ースとは 大 きく 異 なる 中 国 特 有 の 増 資 形 態 で ある これは 広 く 一 般 投 資 家 から 公 募 増 資 という 形 で 目 標 資 金 を 十 分 調 達 できる 割 高 な 価 値 を 有 する 企 業 であっても 第 三 者 割 当 増 資 を 用 いて 資 金 調 達 を 行 っていることを 示 し ている そもそも 第 三 者 割 当 増 資 は 資 金 調 達 を 行 う 企 業 が 特 定 の 第 三 者 にあらかじめ 決 められ 31
9 ( 図 表 10) 市 場 別 の 平 均 累 積 超 過 収 益 率 の 推 移 た 価 格 と 枚 数 で 新 株 を 引 き 受 けてもらう 増 資 形 態 である この 増 資 によって 市 場 には 二 つの 負 のインパクトを 与 えることになる 第 一 に 増 資 を 行 う 企 業 が 割 当 先 となる 株 主 を 選 ぶことができ 割 当 を 受 けない 既 存 株 主 の 所 有 権 が 希 薄 化 するという 不 利 益 が 生 じる 第 二 に 発 行 金 額 や 発 行 価 格 等 の 増 資 に 関 す る 条 件 が 企 業 経 営 者 と 特 定 の 割 当 先 の 相 対 交 渉 で 決 定 されるため 一 般 投 資 家 には 不 透 明 な 新 株 発 行 となる しかしながら 中 国 株 式 市 場 において 第 三 者 割 当 増 資 は 正 のインパクトを 与 えること が 確 認 できる 図 表 10は 第 三 者 割 当 増 資 の 実 施 を 公 表 した 日 (アナウンスメント 日 :t) の 前 後 10 日 間 の 累 積 超 過 収 益 率 の 推 移 を 市 場 平 均 別 で 示 している ( 注 5) どの 市 場 におい てもアナウンスメント 日 の4 日 前 から 正 の 平 均 累 積 超 過 収 益 率 が 確 認 され 第 三 者 割 当 増 資 を 実 施 する 企 業 の 株 価 が 上 昇 していること がわかる これは 上 場 企 業 の 第 三 者 割 当 増 資 が 市 場 に 正 のインパクト 正 のアナウンス メント 効 果 を 与 えることを 示 している この 正 のアナウンスメント 効 果 は 日 本 や 米 国 の 第 三 者 割 当 増 資 のケースでも 確 認 され ているが ( 注 6) 中 国 においてはさらに 特 徴 的 な 累 積 超 過 収 益 率 の 推 移 が 見 られる 図 表 11は プレミアム 状 態 とディスカウント 状 態 別 の 平 均 累 積 超 過 収 益 率 の 推 移 をアナウンス メント 日 前 後 30 日 で 示 したものである どち らも 平 均 累 積 超 過 収 益 率 がアナウンスメント 日 の4 日 前 から 正 となっているが アナウン スメント 日 以 降 の 推 移 は 対 照 的 である プレ ミアム 状 態 で 実 施 される 第 三 者 割 当 増 資 に 関 しては 30 日 後 でも 市 場 に 好 感 されて 正 の 累 積 超 過 収 益 率 が 確 認 される 一 方 ディスカ ウント 状 態 で 実 施 される 第 三 者 割 当 増 資 は3 日 後 から 株 価 が 下 落 し 20 日 後 には 負 の 累 積 超 過 収 益 率 となっている 中 国 においては 新 株 の 転 売 に 関 する 規 制 が 日 本 や 米 国 より 厳 しく 1 年 間 はその 譲 渡 32
10 ( 図 表 11) 発 行 価 格 別 の 平 均 累 積 超 過 収 益 率 の 推 移 が 禁 止 されている さらに 割 当 先 が 大 株 主 や 外 国 人 投 資 家 の 場 合 3 年 間 譲 渡 が 禁 止 さ れている したがって 新 株 を 引 き 受 けた 投 資 家 は この 短 期 の 株 価 上 昇 によるキャピタ ル ゲインとプレミアム 分 ( 発 行 価 格 - 市 場 価 格 )を 相 殺 することはできない 市 場 価 格 以 上 で 新 株 を 引 き 受 ける 投 資 家 は 増 資 を 実 施 する 企 業 の 将 来 パフォーマンスを 評 価 して いることになる これは 他 の 一 般 投 資 家 に 企 業 価 値 向 上 の 保 証 を 与 えることになり よ り 強 い 正 のインパクトを 与 えていると 考 えら れる 実 際 プレミアム 状 態 の 第 三 者 割 当 増 資 は 主 に 企 業 買 収 経 営 統 合 を 目 的 とした 資 金 調 達 であることが 期 待 されている 対 照 的 に ディスカウント 状 態 での 増 資 は 運 転 資 金 資 本 金 充 当 のための 資 金 調 達 であると みなされている ( 注 7) 5.おわりに 本 稿 は 中 国 株 式 市 場 で 実 施 される 増 資 の 多 くが 第 三 者 割 当 増 資 で 行 われるという 特 殊 性 を 説 明 した これは 日 本 や 米 国 が 公 募 増 資 の 形 態 で 行 うような 案 件 も 中 国 では 第 三 者 割 当 増 資 という 形 態 で 行 われていることを 意 味 している また 中 国 証 券 監 督 委 員 会 によ る 市 場 調 整 新 規 公 開 増 資 (IPO)の 一 時 停 止 による 影 響 も 第 三 者 割 当 増 資 の 件 数 を 増 大 させることになっている 中 国 特 有 のこれら 増 資 形 態 の 概 況 を 整 理 し 中 国 企 業 の 資 金 調 達 の 現 状 を 理 解 することは 現 在 の 日 本 経 済 と 中 国 経 済 の 密 接 な 関 係 からも 非 常 に 意 味 の あることである また 中 国 においての 第 三 者 割 当 増 資 は 発 行 価 格 が 市 場 価 格 以 上 となるプレミアム 状 態 のものが 多 く その 公 表 が 株 式 市 場 に 正 の インパクトを 与 えることを 実 証 的 に 示 した 33
11 第 三 者 割 当 増 資 の 実 施 を 公 表 する 前 後 で 当 該 企 業 の 累 積 超 過 収 益 率 は 平 均 的 に 正 の 値 に なっていた とりわけ プレミアム 状 態 で 増 資 が 実 施 される 企 業 の 場 合 公 表 後 30 日 を 経 ても 正 の 累 積 超 過 収 益 率 が 推 計 されている これは 増 資 を 行 う 企 業 の 将 来 的 な 企 業 価 値 向 上 を 期 待 した 市 場 の 反 応 と 解 釈 できる 以 上 日 本 や 米 国 では 見 られない 中 国 特 有 の 第 三 者 割 当 増 資 に 関 して 実 証 的 に 分 析 を 行 ってきた 今 後 長 期 的 な 観 点 から 中 国 株 式 市 場 における 増 資 形 態 と 将 来 パフォーマ ンス 企 業 価 値 との 関 係 性 日 本 市 場 への 影 響 を 分 析 していくことにする [ 参 考 文 献 ] W r u c k, K. ( ) E q u i t y O w n e r s h i p Concentration and Firm Value:Evidence from Private Equity Financing, Journal of Financial Economics, 1989(23),pp Hertzel, M., and R. Smith(1993) Market Discounts and Shareholder Gains for Placing Equity Privately, Journal of Finance,1993(48), pp Kato, K., and J. Schallheim(1993) Private Equity Financings in Japan and Corporate Grouping(Keiretsu), Pacific-Basin Finance Journal,1993(1),pp 新 関 三 希 代 兪 傑 (2012) 中 国 における 第 三 者 割 当 増 資 の 実 分 析, 経 済 学 論 叢,2012(64), pp り 収 集 している ( 注 3) 公 募 増 資 ができる 上 場 企 業 は 直 近 3 年 間 の 加 重 平 均 自 己 資 本 利 益 率 が6% 以 上 でなければな らない また 直 近 24ヵ 以 内 に 公 募 増 資 を 行 っ た 場 合 当 年 の 営 業 利 益 が 前 年 の50% 以 上 である こと 等 の 規 制 がある ( 注 4) データは データ 情 報 会 社 Windから 収 集 して いる 分 析 対 象 は 上 海 深 圳 証 券 取 引 所 A 株 株 式 市 場 と 新 興 市 場 で 行 ったケースのみであり B 株 の 第 三 者 割 当 増 資 のケース 増 資 発 表 後 に 新 株 の 発 行 を 中 止 したケース 複 数 回 実 施 したケース そして 発 行 に 関 する 全 てのデータが 収 集 できなか ったケースは 除 外 している ( 注 5) 累 積 超 過 収 益 率 の 算 出 方 法 は 新 関 兪 (2012) を 参 照 ( 注 6) Wruck(1989) Hertzel and Smith(1993) そしてKato and Schallheim(1993) 等 参 照 ( 注 7) 累 積 超 過 収 益 率 と 資 金 用 途 との 関 係 増 資 を 実 施 した 企 業 のパフォーマンスと 株 価 の 長 期 的 関 係 については 現 在 執 筆 中 の 論 文 で 紹 介 する 1 ( 注 1) 新 関 兪 (2012)において 中 国 株 式 市 場 に おける 公 募 増 資 第 三 者 割 当 増 資 そして 株 主 割 当 増 資 に 関 する 制 度 の 変 遷 がまとめられている ( 注 2) データは 東 京 証 券 取 引 所 のホームページよ 34
![場 への 影 響 を 分 析 していくことにする [ 参 考 文 献 ] W r u c k, K.](/docs-images/42/22950629/images/page_11.jpg "( 1 9 8 9 ) E q u i t y O w n e r s h i p Concentration and Firm Value:Evidence from Private Equity Financing, Journal of Financial Economics, 1989(23),pp.3-28. Hertzel, M., and R.")
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様 式 租 税 特 別 措 置 等 に 係 る 政 策 の 事 前 評 価 書 1 政 策 評 価 の 対 象 とした 産 業 活 力 の 再 生 及 び 産 業 活 動 の 革 新 に 関 する 特 別 措 置 法 に 基 づく 登 録 免 租 税 特 別 措 置 等 の 名 称 許 税 の 特 例 措 置 の 延 長 ( 国 税 32)( 登 録 免 許 税 : 外 ) 2 要 望 の 内 容
平成25年度 独立行政法人日本学生支援機構の役職員の報酬・給与等について
平 成 25 年 度 独 立 行 政 法 日 本 学 生 支 援 機 構 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 25 年 度 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 日 本 学 生 支 援 機 構 は 奨 学 金 貸 与 事 業 留 学 生 支 援
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市 町 村 における 地 方 公 務 員 制 度 改 革 に 係 る 論 点 と 意 見 について ( 概 要 ) 神 奈 川 県 市 町 村 における 地 方 公 務 員 制 度 改 革 に 係 る 検 討 会 議 について 1 テーマ 地 方 公 務 員 制 度 改 革 ( 総 務 省 地 方 公 務 員 の 労 使 関 係 制 度 に 係 る 基 本 的 な 考 え 方 )の 課 題 の 整
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国 立 大 学 法 人 新 潟 大 学 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 18 年 度 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 本 学 が 定 める 役 員 に 支 給 する 期 末 特 別 手 当 (ボーナス)において, 役 員 の 本 給
Microsoft Word - 奨学金相談Ｑ＆A.rtf
奨 学 金 相 談 Q&A 1 奨 学 金 制 度 の 何 が 問 題 か 1 金 融 事 業 に 変 質 した 奨 学 金 制 度 日 本 育 英 会 が2004 年 に 廃 止 されて 独 立 行 政 法 人 日 本 学 生 支 援 機 構 に 移 行 してから 金 融 事 業 として 位 置 づけられ 返 還 金 の 回 収 強 化 が 進 められてきました 2010 年 4 月 から 返 済
2 役 員 の 報 酬 等 の 支 給 状 況 平 成 27 年 度 年 間 報 酬 等 の 総 額 就 任 退 任 の 状 況 役 名 報 酬 ( 給 与 ) 賞 与 その 他 ( 内 容 ) 就 任 退 任 2,142 ( 地 域 手 当 ) 17,205 11,580 3,311 4 月 1
独 立 行 政 法 人 統 計 センター( 法 人 番 号 7011105002089)の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 役 員 報 酬 の 支 給 水 準 の 設 定 についての 考 え 方 独 立 行 政 法 人 通 則 法 第 52 条 第 3 項 の 規 定 に 基 づき
検 討 検 討 の 進 め 方 検 討 状 況 簡 易 収 支 の 世 帯 からサンプリング 世 帯 名 作 成 事 務 の 廃 止 4 5 必 要 な 世 帯 数 の 確 保 が 可 能 か 簡 易 収 支 を 実 施 している 民 間 事 業 者 との 連 絡 等 に 伴 う 事 務 の 複 雑
等 の 当 初 見 直 し 案 の 検 討 状 況 について 資 料 1-1 項 目 名 検 討 検 討 の 進 め 方 検 討 状 況 都 道 府 県 担 当 者 との 意 見 交 換 では 結 果 精 度 の 低 下 に 伴 い 結 果 が 活 用 されなくなった 場 合 の 員 のモチベーション 低 下 の 可 能 性 や 員 の 配 置 換 え 等 についての 考 慮 が 必 要 との 意
公 的 年 金 制 度 について 制 度 の 持 続 可 能 性 を 高 め 将 来 の 世 代 の 給 付 水 準 の 確 保 等 を 図 るため 持 続 可 能 な 社 会 保 障 制 度 の 確 立 を 図 るための 改 革 の 推 進 に 関 する 法 律 に 基 づく 社 会 経 済 情
資 料 2-1 公 的 年 金 制 度 の 持 続 可 能 性 の 向 上 を 図 るための 国 民 年 金 法 等 の 一 部 を 改 正 する 法 律 案 の 概 要 厚 生 労 働 省 年 金 局 平 成 28 年 4 月 21 日 公 的 年 金 制 度 について 制 度 の 持 続 可 能 性 を 高 め 将 来 の 世 代 の 給 付 水 準 の 確 保 等 を 図 るため 持 続 可
https://www.takara-dic-net.jp/xeditor_ne/xeditor_web/html_gene.
平 成 23 年 3 月 期 第 1 四 半 期 決 算 短 信 日 本 基 準 ( 連 結 ) 平 成 22 年 8 月 11 日 上 場 会 社 名 松 井 建 設 株 式 会 社 上 場 取 引 所 東 コ ー ド 番 号 1810 URL http://www.matsui-ken.co.jp/ 代 表 者 ( 役 職 名 ) 取 締 役 社 長 ( 氏 名 ) 松 井 隆 弘 ( 役 職
容 積 率 制 限 の 概 要 1 容 積 率 制 限 の 目 的 地 域 で 行 われる 各 種 の 社 会 経 済 活 動 の 総 量 を 誘 導 することにより 建 築 物 と 道 路 等 の 公 共 施 設 とのバランスを 確 保 することを 目 的 として 行 われており 市 街 地 環
資 料 2-2 容 積 率 規 制 等 について Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism 容 積 率 制 限 の 概 要 1 容 積 率 制 限 の 目 的 地 域 で 行 われる 各 種 の 社 会 経 済 活 動 の 総 量 を 誘 導 することにより 建 築 物 と 道 路 等 の 公 共 施 設 とのバランスを 確 保
預 金 を 確 保 しつつ 資 金 調 達 手 段 も 確 保 する 収 益 性 を 示 す 指 標 として 営 業 利 益 率 を 採 用 し 営 業 利 益 率 の 目 安 となる 数 値 を 公 表 する 株 主 の 皆 様 への 還 元 については 持 続 的 な 成 長 による 配 当 可
ミスミグループ コーポレートガバナンス 基 本 方 針 本 基 本 方 針 は ミスミグループ( 以 下 当 社 グループ という)のコーポレートガバナン スに 関 する 基 本 的 な 考 え 方 を 定 めるものである 1. コーポレートガバナンスの 原 則 (1) 当 社 グループのコーポレートガバナンスは 当 社 グループの 持 続 的 な 成 長 と 中 長 期 的 な 企 業 価 値 の
平成２４年度 業務概況書
平 成 27 年 度 第 3 四 半 期 厚 生 年 金 保 険 給 付 調 整 積 立 金 運 用 状 況 ( 地 方 公 務 員 共 済 組 合 連 合 会 ) 平 成 27 年 度 第 3 四 半 期 運 用 状 況 の 概 要 第 3 四 半 期 末 の 運 用 資 産 額 は 10 兆 1,895 億 円 となりました 第 3 四 半 期 の 修 正 総 合 収 益 率 ( 期 間 率 )は
Microsoft Word ）40期決算公開用.doc
貸 借 対 照 表 [ 株 式 会 社 ニラク] ( 平 成 21 年 3 月 31 日 現 在 ) ( 単 位 : 千 円 ) 科 目 金 額 科 目 金 額 ( 資 産 の 部 ) ( 負 債 の 部 ) 流 動 資 産 現 金 及 び 預 金 売 掛 金 有 価 証 券 商 品 貯 蔵 品 前 払 費 用 短 期 貸 付 金 未 収 入 金 繰 延 税 金 資 産 貸 倒 引 当 金 固 定
別 紙 第 号 高 知 県 立 学 校 授 業 料 等 徴 収 条 例 の 一 部 を 改 正 する 条 例 議 案 高 知 県 立 学 校 授 業 料 等 徴 収 条 例 の 一 部 を 改 正 する 条 例 を 次 のように 定 める 平 成 26 年 2 月 日 提 出 高 知 県 知 事 尾
付 議 第 3 号 高 知 県 立 学 校 授 業 料 等 徴 収 条 例 の 一 部 を 改 正 する 条 例 議 案 に 係 る 意 見 聴 取 に 関 する 議 案 平 成 26 年 2 月 高 知 県 議 会 定 例 会 提 出 予 定 の 条 例 議 案 に 係 る 地 方 教 育 行 政 の 組 織 及 び 運 営 に 関 する 法 律 ( 昭 和 31 年 法 律 第 162 号 )
第一部【証券情報】
(5) 課 税 上 の 取 扱 い 本 書 の 日 付 現 在 日 本 の 居 住 者 又 は 日 本 法 人 である 投 資 主 及 び 投 資 法 人 に 関 する 課 税 上 の 一 般 的 な 取 扱 い( 本 投 資 法 人 が 上 場 することを 前 提 とします )は 以 下 のとおりです なお 税 法 等 の 改 正 税 務 当 局 等 による 解 釈 運 用 の 変 更 により 以
添 付 資 料 の 目 次 1. 当 四 半 期 決 算 に 関 する 定 性 的 情 報 2 (1) 経 営 成 績 に 関 する 説 明 2 (2) 財 政 状 態 に 関 する 説 明 2 (3) 連 結 業 績 予 想 などの 将 来 予 測 情 報 に 関 する 説 明 2 2.サマリー 情 報 ( 注 記 事 項 )に 関 する 事 項 3 (1) 当 四 半 期 連 結 累 計 期 間
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国 立 大 学 法 人 茨 城 大 学 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 24 年 度 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 役 員 に 支 給 される 給 与 のうち 期 末 特 別 手 当 については 国 立 大 学 評 価 委 員 会
添 付 資 料 の 目 次 1. 当 四 半 期 決 算 に 関 する 定 性 的 情 報 2 (1) 経 営 成 績 に 関 する 説 明 2 (2) 財 政 状 態 に 関 する 説 明 2 (3) 連 結 業 績 予 想 などの 将 来 予 測 情 報 に 関 する 説 明 2 2.サマリー 情 報 ( 注 記 事 項 )に 関 する 事 項 3 (1) 当 四 半 期 連 結 累 計 期 間
1 予 算 の 姿 ( 平 成 25 当 初 予 算 ) 長 野 県 財 政 の 状 況 H25.11.15 現 在 長 野 県 の 予 算 を 歳 入 面 から 見 ると 自 主 財 源 の 根 幹 である 県 税 が 全 体 の5 分 の1 程 度 しかなく 地 方 交 付 税 や 国 庫 支
長 野 県 における 行 政 財 政 改 革 の 取 組 について 参 考 資 料 3 1 行 政 財 政 改 革 を 推 進 するための 計 画 1 財 政 改 革 推 進 プログラム(H14~H18 ) 2 長 野 県 行 財 政 改 革 プラン(H19~H23 ) 3 長 野 県 行 政 財 政 改 革 方 針 (H24~H28 ) 事 務 事 業 の 見 直 し 民 間 委 託 など 外 部
別紙３
別 紙 3 1 総 括 平 成 26 年 度 栃 木 市 の 給 与 定 員 管 理 等 に つ い て (1) 件 費 の 状 況 ( 普 通 会 計 決 算 ) 区 分 住 民 基 本 台 帳 口 歳 出 額 実 質 収 支 件 費 件 費 率 ( 参 考 ) (26 年 1 月 1 日 ) A B B / A 24 年 度 の 件 費 率 % % 25 年 度 146,544 56,331,297
Microsoft Word - 全国エリアマネジメントネットワーク規約.docx
全 国 エリアマネジメントネットワーク 規 約 第 1 章 総 則 ( 名 称 ) 第 1 条 この 会 は 全 国 エリアマネジメントネットワーク( 以 下 本 会 という )と 称 する ( 目 的 ) 第 2 条 本 会 は 全 国 のエリアマネジメント 組 織 による 連 携 協 議 の 場 を 提 供 し エリアマネジメン トに 係 る 政 策 提 案 情 報 共 有 及 び 普 及 啓
●電力自由化推進法案
第 一 八 五 回 参 第 二 号 電 力 自 由 化 推 進 法 案 目 次 第 一 章 総 則 ( 第 一 条 - 第 三 条 ) 第 二 章 電 力 自 由 化 の 基 本 方 針 ( 第 四 条 - 第 九 条 ) 第 三 章 電 力 自 由 化 推 進 本 部 ( 第 十 条 - 第 十 九 条 ) 附 則 第 一 章 総 則 ( 目 的 ) 第 一 条 この 法 律 は 平 成 二 十
(4) 給 与 制 度 の 総 合 的 見 直 しの 実 施 状 況 について 概 要 国 の 給 与 制 度 の 総 合 的 見 直 しにおいては 俸 給 表 の 水 準 の 平 均 2の 引 下 げ 及 び 地 域 手 当 の 支 給 割 合 の 見 直 し 等 に 取 り 組 むとされている.
別 紙 高 山 村 の 給 与 定 員 管 理 等 について 総 括 () 件 費 の 状 況 ( 普 通 会 計 決 算 ) 住 民 基 本 台 帳 口 歳 出 額 実 質 収 支 件 費 件 費 率 ( 参 考 ) (26 年 月 日 ) A B B/A 24 年 度 の 件 費 率 年 度 千 千 千 2,9 2,64,628 6,8 467,928 8. 2.4 (2) 職 員 給 与 費
<4D6963726F736F667420576F7264202D208E52979C8CA78E598BC68F5790CF91A390698F9590AC8BE08CF0957497768D6A2E646F6378>
山 梨 県 産 業 集 積 促 進 助 成 金 交 付 要 綱 ( 通 則 ) 第 1 条 山 梨 県 産 業 集 積 促 進 助 成 金 ( 以 下 助 成 金 という )の 交 付 については 山 梨 県 補 助 金 等 交 付 規 則 ( 昭 和 36 年 山 梨 県 規 則 第 25 号 以 下 規 則 という )に 定 め るところによるほか この 要 綱 に 定 めるところによる ( 目
った 場 合 など 監 事 の 任 務 懈 怠 の 場 合 は その 程 度 に 応 じて 業 績 勘 案 率 を 減 算 する (8) 役 員 の 法 人 に 対 する 特 段 の 貢 献 が 認 められる 場 合 は その 程 度 に 応 じて 業 績 勘 案 率 を 加 算 することができる
独 立 行 政 法 人 の 役 員 の 退 職 金 に 係 る 業 績 勘 案 率 の 算 定 ルールについて 平 成 27 年 5 月 25 日 総 務 大 臣 決 定 独 立 行 政 法 人 特 殊 法 人 及 び 認 可 法 人 の 役 員 の 退 職 金 について ( 平 成 27 年 3 月 24 日 閣 議 決 定 以 下 閣 議 決 定 という )に 基 づき 独 立 行 政 法 人
m07 北見工業大学 様式①
国 立 大 学 法 人 北 見 工 業 大 学 ( 法 人 番 号 6460305000387)の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 役 員 報 酬 の 支 給 水 準 の 設 定 についての 考 え 方 当 該 法 人 の 主 要 事 業 は 教 育 研 究 事 業 である 役
( 別 途 調 査 様 式 1) 減 損 損 失 を 認 識 するに 至 った 経 緯 等 1 列 2 列 3 列 4 列 5 列 6 列 7 列 8 列 9 列 10 列 11 列 12 列 13 列 14 列 15 列 16 列 17 列 18 列 19 列 20 列 21 列 22 列 固 定
資 料 10 減 損 損 失 及 び 資 本 金 の 変 動 に 関 する 調 査 記 載 上 の 注 意 事 項 当 調 査 は 減 損 損 失 を 認 識 するに 至 った 経 緯 資 本 金 の の 変 動 等 を 把 握 するために 調 査 する ものである 調 査 対 象 は 地 方 公 営 企 業 状 況 調 査 の 対 象 となっている 法 適 用 企 業 とする Ⅰ 提 出 物 について
第 40 回 中 央 近 代 化 基 金 補 完 融 資 推 薦 申 込 み 公 募 要 綱 1 公 募 推 薦 総 枠 30 億 円 一 般 物 流 効 率 化 促 進 中 小 企 業 高 度 化 資 金 貸 付 対 象 事 業 の 合 計 枠 2 公 募 期 間 平 成 28 年 6 月 20
利 子 補 給 つき 低 利 の 融 資 でトラック 業 界 の 近 代 化 を 第 40 回 ( 平 成 28 年 度 ) 中 央 近 代 化 基 金 補 完 融 資 推 薦 申 込 み 公 募 のしおり この 融 資 の 目 的 この 融 資 は 全 日 本 トラック 協 会 からの 利 子 補 給 により 長 期 低 利 の 融 資 を 推 進 し トラック 運 送 事 業 者 の 近 代 化
公表表紙
国 立 大 学 法 人 山 梨 大 学 の 役 の 報 酬 給 与 等 について 国 立 大 学 法 人 等 の 役 員 の 報 酬 等 及 び の 給 与 の 水 準 の 公 表 方 法 等 について(ガイドライン) ( 平 成 17 年 2 月 7 日, 総 務 大 臣 策 定 )に 基 づく 公 表 平 成 26 年 9 月 国 立 大 学 法 人 山 梨 大 学 国 立 大 学 法 人 山
平 成 27 年 度 第 3 四 半 期 運 用 状 況 の 概 要 第 3 四 半 期 の 運 用 資 産 額 は 2 兆 4,339 億 円 となりました 第 3 四 半 期 の 修 正 総 合 収 益 率 ( 期 間 率 )は +2.05%となりました 実 現 収 益 率 は +1.19%です
平 成 27 年 度 第 3 四 半 期 厚 生 年 金 保 険 給 付 組 合 積 立 金 運 用 状 況 公 立 学 校 共 済 組 合 平 成 27 年 度 第 3 四 半 期 運 用 状 況 の 概 要 第 3 四 半 期 の 運 用 資 産 額 は 2 兆 4,339 億 円 となりました 第 3 四 半 期 の 修 正 総 合 収 益 率 ( 期 間 率 )は +2.05%となりました
2 役 員 の 報 酬 等 の 支 給 状 況 役 名 法 人 の 長 理 事 理 事 ( 非 常 勤 ) 平 成 25 年 度 年 間 報 酬 等 の 総 額 就 任 退 任 の 状 況 報 酬 ( 給 与 ) 賞 与 その 他 ( 内 容 ) 就 任 退 任 16,936 10,654 4,36
独 立 行 政 法 人 駐 留 軍 等 労 働 者 労 務 管 理 機 構 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 25 年 度 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 検 証 結 果 理 事 長 は 今 中 期 計 画 に 掲 げた 新 たな 要
損 益 計 算 書 自. 平 成 26 年 4 月 1 日 至. 平 成 27 年 3 月 31 日 科 目 内 訳 金 額 千 円 千 円 営 業 収 益 6,167,402 委 託 者 報 酬 4,328,295 運 用 受 託 報 酬 1,839,106 営 業 費 用 3,911,389 一
貸 借 対 照 表 平 成 27 年 3 月 31 日 現 在 資 産 の 部 負 債 の 部 科 目 内 訳 金 額 科 目 内 訳 金 額 流 動 資 産 千 円 千 円 流 動 負 債 千 円 千 円 預 金 5,145,515 預 り 金 240, 有 価 証 券 2,000,000 未 払 金 274, 前 払 費 用 61,184 未 払 収 益 分 配 金 789 未 収 入 金 未
<4D F736F F D F8D828D5A939982CC8EF68BC697BF96B38F9E89BB82CC8A6791E52E646F63>
平 成 22 年 11 月 9 日 高 校 等 の 授 業 料 無 償 化 の 拡 大 検 討 案 以 下 は 大 阪 府 の 検 討 案 の 概 要 であり 最 終 的 には 平 成 23 年 2 月 議 会 での 予 算 の 議 決 を 経 て 方 針 を 確 定 する 予 定 です Ⅰ. 検 討 案 の 骨 子 平 成 23 年 度 から 大 阪 の 子 どもたちが 中 学 校 卒 業 時 の
財政再計算結果_色変更.indd
私 たちの 共 済 年 金 財 政 再 計 算 結 果 と 新 保 険 料 率 について 組 合 員 の 皆 さまに これまでリーフレットなどでお 知 らせしてきましたように 本 年 は 組 合 員 の 皆 さまが 加 入 している 共 済 年 金 で5 年 に 一 度 の 財 政 再 計 算 を 行 う 年 になっています 去 る5 月 27 日 に 財 務 省 から 財 政 再 計 算 に 関
募集新株予約権（有償ストック・オプション）の発行に関するお知らせ
各 位 平 成 28 年 6 月 24 日 会 社 名 株 式 会 社 モバイルファクトリー 代 表 者 名 代 表 取 締 役 宮 嶌 裕 二 (コード 番 号 3912 東 証 マザーズ) 問 合 せ 先 執 行 役 員 計 数 管 理 部 長 谷 本 洋 (TEL. 03-3447-1181) 募 集 新 株 予 約 権 ( 有 償 ストック オプション)の 発 行 に 関 するお 知 らせ
は 固 定 流 動 及 び 繰 延 に 区 分 することとし 減 価 償 却 を 行 うべき 固 定 の 取 得 又 は 改 良 に 充 てるための 補 助 金 等 の 交 付 を 受 けた 場 合 にお いては その 交 付 を 受 けた 金 額 に 相 当 する 額 を 長 期 前 受 金 とし
3 会 計 基 準 の 見 直 しの 主 な 内 容 (1) 借 入 金 借 入 金 制 度 を 廃 止 し 建 設 又 は 改 良 に 要 する 資 金 に 充 てるための 企 業 債 及 び 一 般 会 計 又 は 他 の 特 別 会 計 からの 長 期 借 入 金 は に 計 上 することとなりまし た に 計 上 するに 当 たり 建 設 又 は 改 良 等 に 充 てられた 企 業 債 及
第 3 四 半 期 運 用 状 況 の 概 要 第 3 四 半 期 末 の 運 用 資 産 額 は 2,976 億 円 となりました 第 3 四 半 期 の 修 正 総 合 収 益 率 ( 期 間 率 )は +1.79%となりました なお 実 現 収 益 率 は +0.67%です 第 3 四 半 期
第 3 四 半 期 厚 生 年 金 保 険 給 付 組 合 積 立 金 運 用 状 況 東 京 都 職 員 共 済 組 合 第 3 四 半 期 運 用 状 況 の 概 要 第 3 四 半 期 末 の 運 用 資 産 額 は 2,976 億 円 となりました 第 3 四 半 期 の 修 正 総 合 収 益 率 ( 期 間 率 )は +1.79%となりました なお 実 現 収 益 率 は +0.67%です
一般競争入札について
( 一 般 競 争 入 札 ) 総 合 評 価 落 札 方 式 ガイドライン 平 成 21 年 4 月 ( 独 ) 工 業 所 有 権 情 報 研 修 館 1.はじめに 現 在 公 共 調 達 の 透 明 性 公 正 性 をより 一 層 めることが 喫 緊 の 課 題 とな っており 独 立 行 政 法 人 も 含 めた 政 府 全 体 で 随 意 契 約 の 見 直 しに 取 り 組 んで おります
18 国立高等専門学校機構
様 式 1 公 表 されるべき 事 項 独 立 行 政 法 人 国 立 高 等 専 門 学 校 機 構 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 25 年 度 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 当 機 構 役 員 給 与 規 則 で 文 部 科
波佐見町の給与・定員管理等について
波 佐 見 町 の 給 与 定 員 管 理 等 について 1 総 括 (1) 人 件 費 の 状 況 ( 普 通 会 計 決 算 ) 住 民 基 本 台 帳 人 口 歳 出 額 実 質 収 支 人 件 費 人 件 費 率 ( 参 考 ) (24 年 度 末 ) A B B/A 23 年 度 の 人 件 費 24 年 度 15,253 人 5,698,68 113,830 46,156 13.1 %
企業結合ステップ2に関連するJICPA実務指針等の改正について③・資本連結実務指針（その2）
会 計 監 査 企 業 結 合 ステップ2に 関 連 するJICPA 実 務 指 針 等 の 改 正 について3 資 本 連 結 実 務 指 針 (その2) 公 認 会 計 士 長 ながぬま 沼 ようすけ 洋 佑 1.はじめに 平 成 26 年 2 月 24 日 日 本 公 認 会 計 士 協 会 (JICPA)は 企 業 会 計 基 準 委 員 会 (ASBJ)によ り 平 成 25 年 9 月
課 税 ベ ー ス の 拡 大 等 : - 租 税 特 別 措 置 の 見 直 し ( 後 掲 ) - 減 価 償 却 の 見 直 し ( 建 物 附 属 設 備 構 築 物 の 償 却 方 法 を 定 額 法 に 一 本 化 ) - 欠 損 金 繰 越 控 除 の 更 な る 見 直 し ( 大
Article 平 成 28 年 度 税 制 改 正 大 綱 の 主 要 課 題 を 見 る ( 1 ) 拓 殖 大 学 准 教 授 稲 葉 知 恵 子 平 成 27 年 12 月 24 日 に 平 成 28 年 度 税 制 改 正 の 大 綱 が 閣 議 決 定 さ れた 平 成 28 年 度 税 制 改 正 は 経 済 の 好 循 環 を 確 実 な も の とする 観 点 から 成 長 志 向
消 費 ~ 軽 減 率 消 費 の 軽 減 率 制 度 が 消 費 率 10% 時 に 導 入 することとされています 平 成 26 年 4 月 1 日 平 成 27 年 10 月 1 日 ( 予 定 ) 消 費 率 5% 消 費 率 8% 消 費 率 10% 軽 減 率 の 導 入 平 成 26
消 費 ~ 簡 易 課 制 度 のみなし 仕 入 率 の 見 直 し 簡 易 課 制 度 におけるみなし 仕 入 率 が 以 下 のとおり 見 直 されます 該 当 する 区 分 改 正 前 みなし 仕 入 率 みなし 仕 入 率 改 正 後 区 分 卸 売 業 小 売 業 製 造 業 等 金 融 業 その 他 の サービス 及 び 業 等 保 険 業 不 動 産 業 第 1 種 第 2 種 第 3
Microsoft Word - H20中小会計指針新旧対照表080502.doc
中 小 企 業 の 会 計 に 関 する 指 針 ( 平 成 20 年 版 ) と 旧 指 針 との 新 旧 対 照 表 平 成 20 年 5 月 1 日 総 論 改 正 指 針 ( 平 成 20 年 5 月 1 日 ) 旧 指 針 ( 平 成 19 年 4 月 27 日 ) 対 象 要 点 対 象 要 点 本 指 針 の 適 用 対 象 は 以 下 を 除 く 株 式 会 社 とする (1) 金
平成24年度税制改正要望 公募結果 153. 不動産取得税
項 目 : 153. 不 動 産 取 得 税 岩 手 県 ( 商 工 労 働 観 光 部 企 業 立 地 推 進 課 ) 被 災 地 域 の 企 業 が 投 資 する 再 生 可 能 エネルギー 設 備 に 対 する 課 税 免 除 大 震 災 津 波 において 被 災 地 域 では 電 気 水 道 ガスなどのインフラ 機 能 が 喪 失 し 工 場 では 稼 働 再 開 まで 長 期 間 を 要
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株 式 会 社 国 際 協 力 銀 行 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 平 成 25 における 役 員 報 酬 についての 業 績 反 映 のさせ 方 国 会 で 認 められた 予 算 に 従 い 国 家 公 務 員 指 定 職 に 準 じた 水 準 としている なお 役 員
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Ⅱ 国 地 方 公 共 団 体 公 共 公 益 法 人 等 の 消 費 税 Q&A ( 問 1) 免 税 期 間 における 起 債 の 償 還 元 金 に 充 てるための 補 助 金 等 の 使 途 の 特 定 Q 地 方 公 共 団 体 の 特 別 会 計 が 消 費 税 の 納 税 義 務 が 免 除 される 課 税 期 間
Taro-Ｈ１９退職金（修正版）.jtd
調 査 結 果 の 概 要 1 退 職 金 制 度 (1) 採 用 状 況 ( 表 1) 集 計 第 1 表 第 2 表 退 職 金 制 度 の 採 用 状 況 をみると 退 職 一 時 金 制 度 のみ 14 社 ( 退 職 金 制 度 採 用 企 業 246 社 の5.7 %) 退 職 年 金 制 度 のみ 27 社 ( 同 11.0%) 退 職 一 時 金 制 度 と 退 職 年 金 制 度
スライド 1
835.0 840.0 810.0 900.0 800.0 700.0 706.4 751.5 722.2 739.8 771.2 766.8 784.3 774.3 754.8 739.5 731.3 732.8 736.3 653.7 600.0 556.0 602.2 500.0 400.0 H1 H2 H3 H4 H5 H6 H7 H8 H9 H10 H11 H12 H13 H14 H15
(5) 給 与 制 度 の 総 合 的 見 直 しの 実 施 状 況 について 概 要 の 給 与 制 度 の 総 合 的 見 直 しにおいては 俸 給 表 の 水 準 の 平 均 2の 引 き 下 げ 及 び 地 域 手 当 の 支 給 割 合 の 見 直 し 等 に 取 り 組 むとされている
清 瀬 市 の 給 与 定 員 管 理 等 について 1 総 括 (1) 件 費 の 状 況 ( 普 通 会 計 決 算 ) 住 民 基 本 台 帳 口 歳 出 額 実 質 収 支 件 費 件 費 率 ( 参 考 ) (25 年 度 末 ) 25 年 度 千 74,247 27,195,534 A 768,602 千 4,616,550 B 千 17.0 B/A 昨 年 度 の 件 費 率 17.3
小 売 電 気 の 登 録 数 の 推 移 昨 年 8 月 の 前 登 録 申 請 の 受 付 開 始 以 降 小 売 電 気 の 登 録 申 請 は 着 実 に 増 加 しており これまでに310 件 を 登 録 (6 月 30 日 時 点 ) 本 年 4 月 の 全 面 自 由 化 以 降 申
資 料 3-1 小 売 全 面 自 由 化 に 関 する 進 捗 状 況 平 成 28 年 7 月 1 日 資 源 エネルギー 庁 小 売 電 気 の 登 録 数 の 推 移 昨 年 8 月 の 前 登 録 申 請 の 受 付 開 始 以 降 小 売 電 気 の 登 録 申 請 は 着 実 に 増 加 しており これまでに310 件 を 登 録 (6 月 30 日 時 点 ) 本 年 4 月 の 全
市 町 村 税 の 概 況 市 町 村 税 の 概 況 は 平 成 25 年 度 地 方 財 政 状 況 調 査 平 成 26 年 度 市 町 村 税 の 課 税 状 況 等 の 調 及 び 平 成 26 年 度 固 定 資 産 の 価 格 等 の 概 要 調 書 等 報 告 書 等 の 資 料 に
第 3 市 町 村 税 関 係 市 町 村 税 の 概 況 市 町 村 税 の 概 況 は 平 成 25 年 度 地 方 財 政 状 況 調 査 平 成 26 年 度 市 町 村 税 の 課 税 状 況 等 の 調 及 び 平 成 26 年 度 固 定 資 産 の 価 格 等 の 概 要 調 書 等 報 告 書 等 の 資 料 に 基 づいてとりまとめた 一 平 成 25 年 度 決 算 状 況 1
3 独 占 禁 止 法 違 反 事 件 の 概 要 (1) 価 格 カルテル 山 形 県 の 庄 内 地 区 に 所 在 する5 農 協 が, 特 定 主 食 用 米 の 販 売 手 数 料 について, 平 成 23 年 1 月 13 日 に 山 形 県 酒 田 市 所 在 の 全 国 農 業 協
平 成 26 年 度 における 東 北 地 区 の 独 占 禁 止 法 の 運 用 状 況 等 について 平 成 27 年 6 月 10 日 公 正 取 引 委 員 会 事 務 総 局 東 北 事 務 所 第 1 独 占 禁 止 法 違 反 事 件 の 処 理 状 況 1 公 正 取 引 委 員 会 は, 迅 速 かつ 実 効 性 のある 事 件 審 査 を 行 うとの 基 本 方 針 の 下, 国
1_2013BS(0414)
貸 借 対 照 表 ( 平 成 26 年 3 月 31 日 現 在 ) 三 井 住 友 金 属 鉱 山 伸 銅 株 式 会 社 科 目 金 額 科 目 金 額 ( 資 産 の 部 ) ( 負 債 の 部 ) 流 動 資 産 25,869,002 流 動 負 債 9,707,274 現 金 及 び 預 金 987,167 買 掛 金 3,612,919 受 取 手 形 1,225,710 短 期 借
二 資本金の管理
外 商 投 資 企 業 の 資 本 金 に 関 する 外 貨 規 制 屠 錦 寧 ( 中 国 律 師 ) 中 国 では 外 資 による 中 国 の 不 動 産 や 株 式 などの 市 場 への 参 入 が 厳 格 な 管 理 や 制 限 を 受 けている そのため 海 外 の 投 機 的 資 金 がこれらの 規 制 を 回 避 しようと 通 常 の 外 商 投 資 企 業 の 資 本 金 を 装 うことは
第３１６回取締役会議案
貸 借 対 照 表 ( 平 成 27 年 3 月 31 日 現 在 ) 科 目 金 額 科 目 金 額 ( 資 産 の 部 ) ( 負 債 の 部 ) 流 動 資 産 30,235,443 流 動 負 債 25,122,730 現 金 及 び 預 金 501,956 支 払 手 形 2,652,233 受 取 手 形 839,303 買 掛 金 20,067,598 売 掛 金 20,810,262
国立研究開発法人土木研究所の役職員の報酬・給与等について
様 式 1 公 表 されるべき 事 項 国 立 研 究 開 発 法 人 土 木 研 究 所 の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について 別 添 Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 役 員 報 酬 の 支 給 水 準 の 設 定 についての 考 え 方 当 研 究 所 は 土 木 技 術 に 関 する 研 究 開 発 技 術
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な る ほ ど! 貸 借 取 引 のしくみ Japan Securities Finance Co.,Ltd 1 目 次 1. 貸 借 取 引 について 2. 貸 借 取 引 における 株 式 調 達 について 3. 品 貸 料 の 決 定 方 法 について 4. 制 限 措 置 を 含 む 貸 借 取 引 情 報 について 5.よくある 質 問 Japan Securities Finance Co.,Ltd
入 札 参 加 者 は 入 札 の 執 行 完 了 に 至 るまではいつでも 入 札 を 辞 退 することができ これを 理 由 として 以 降 の 指 名 等 において 不 利 益 な 取 扱 いを 受 けることはない 12 入 札 保 証 金 免 除 13 契 約 保 証 金 免 除 14 入
入 札 公 告 次 のとおり 一 般 競 争 入 札 に 付 します なお 本 業 務 の 契 約 締 結 は 当 該 業 務 に 係 る 平 成 27 年 度 予 算 の 執 行 が 可 能 となってい ることを 条 件 とします 平 成 27 年 2 月 17 日 独 立 行 政 法 人 鉄 道 建 設 運 輸 施 設 整 備 支 援 機 構 契 約 担 当 役 鉄 道 建 設 本 部 九 州
内 において 管 理 されている 上 場 株 式 等 のうち 非 課 税 管 理 勘 定 に 係 るもの( 新 規 投 資 額 で 毎 年 80 万 円 を 上 限 とします )に 係 る 配 当 等 で 未 成 年 者 口 座 に 非 課 税 管 理 勘 定 を 設 けた 日 から 同 日 の 属
(5) 課 税 上 の 取 扱 い 平 成 28 年 7 月 1 日 現 在 日 本 の 居 住 者 又 は 日 本 法 人 である 投 資 主 及 び 投 資 法 人 に 関 する 課 税 上 の 一 般 的 な 取 扱 いは 以 下 のとおりです なお 税 法 等 の 改 正 税 務 当 局 等 による 解 釈 運 用 の 変 更 により 以 下 の 内 容 は 変 更 されることがあります また
c. 投 資 口 の 譲 渡 に 係 る 税 務 個 人 投 資 主 が 投 資 口 を 譲 渡 した 際 の 譲 渡 益 は 株 式 等 に 係 る 譲 渡 所 得 等 として 原 則 20%( 所 得 税 15% 住 民 税 5%)の 税 率 による 申 告 分 離 課 税 の 対 象 となりま
(5) 課 税 上 の 取 扱 い 日 本 の 居 住 者 又 は 日 本 法 人 である 投 資 主 及 び 投 資 法 人 に 関 する 課 税 上 の 一 般 的 な 取 扱 いは 以 下 のとおりです な お 税 法 等 の 改 正 税 務 当 局 等 による 解 釈 運 用 の 変 更 により 以 下 の 内 容 は 変 更 されることがあります また 個 々の 投 資 主 の 固 有 の
PowerPoint プレゼンテーション
株 式 会 社 化 に 伴 う から 特 定 の 員 への 株 式 譲 渡 に 係 る 課 税 関 係 と 手 続 きについて 平 成 20 年 2 月 商 工 中 金 当 資 料 は 貴 において 本 件 取 引 に 関 する 検 討 をされるに 際 して ご 参 考 のための 情 報 提 供 のみを 目 的 として 国 税 庁 の 確 認 を 受 けた 内 容 に 基 づき 商 工 中 金 が
Microsoft Word - 実施について.doc
平 成 19 年 4 月 24 日 証 券 会 員 制 法 人 札 幌 証 券 取 引 所 による パブリックコメント( 意 見 提 出 手 続 ) 実 施 について 本 所 は 上 場 制 度 の 整 備 等 を 行 います 概 要 は 次 のとおりです 取 引 所 取 引 に 係 る 約 定 取 消 しルールの 制 定 について ( 別 紙 参 照 ) ご 意 見 等 は 住 所 氏 名 会 社
1. 決 算 の 概 要 法 人 全 体 として 2,459 億 円 の 当 期 総 利 益 を 計 上 し 末 をもって 繰 越 欠 損 金 を 解 消 しています ( : 当 期 総 利 益 2,092 億 円 ) 中 期 計 画 における 収 支 改 善 項 目 に 関 して ( : 繰 越
平 成 25 事 業 年 度 財 務 諸 表 の 概 要 1. 決 算 の 概 要 法 人 全 体 として 2,459 億 円 の 当 期 総 利 益 を 計 上 し 末 をもって 繰 越 欠 損 金 を 解 消 しています ( : 当 期 総 利 益 2,092 億 円 ) 中 期 計 画 における 収 支 改 善 項 目 に 関 して ( : 繰 越 欠 損 金 792 億 円 : 利 益 剰
国 家 公 務 員 の 年 金 払 い 退 職 給 付 の 創 設 について 検 討 を 進 めるものとする 平 成 19 年 法 案 をベースに 一 元 化 の 具 体 的 内 容 について 検 討 する 関 係 省 庁 間 で 調 整 の 上 平 成 24 年 通 常 国 会 への 法 案 提
国 家 公 務 員 の 年 金 払 い 退 職 給 付 の 創 設 について 財 務 省 主 計 局 給 与 共 済 課 長 調 査 主 任 土 谷 晃 浩 加 塩 雄 斗 1.はじめに ( 以 下 19 年 一 元 化 法 案 という )において 厚 退 職 給 付 ( 退 職 金 + 年 金 ( 事 業 主 分 ))の 官 民 均 衡 を 図 る 観 点 から 国 家 公 務 員 の 退 職 手
16 日本学生支援機構
様 式 1 公 表 されるべき 事 項 独 立 行 政 法 人 日 本 学 生 支 援 機 構 ( 法 人 番 号 7020005004962)の 役 職 員 の 報 酬 給 与 等 について Ⅰ 役 員 報 酬 等 について 1 役 員 報 酬 についての 基 本 方 針 に 関 する 事 項 1 役 員 報 酬 の 支 給 水 準 の 設 定 についての 考 え 方 日 本 学 生 支 援 機
Microsoft Word - 【第17期】有価証券報告書（課税上の取り扱い）
(5) 課 税 上 の 取 扱 い 日 本 の 居 住 者 又 は 日 本 法 人 である 投 資 主 及 び 投 資 法 人 に 関 する 課 税 上 の 一 般 的 な 取 扱 いは 下 記 の 通 りです なお 税 法 等 の 改 正 税 務 当 局 等 による 解 釈 運 用 の 変 更 により 以 下 の 内 容 は 変 更 されることがあります また 個 々の 投 資 主 の 固 有 の
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一 般 社 団 法 人 日 本 ジェネリック 医 薬 品 学 会 利 益 相 反 マネジメント 規 程 ( 目 的 ) 第 1 条 一 般 社 団 法 人 日 本 ジェネリック 医 薬 品 学 会 ( 以 下 本 学 会 と 略 す)は その 活 動 におい て 社 会 的 責 任 と 倫 理 性 が 求 められていることに 鑑 み 利 益 相 反 マネジメント 規 程 を 策 定 する その 目
001-00 セルフメディケーション推進のための一般用医薬品等に関する所得控除制度の創設（個別要望事項：ＨＰ掲載用）
平 成 28 年 度 地 方 税 制 改 正 ( 税 負 担 軽 減 措 置 等 ) 要 望 事 項 ( 新 設 拡 充 延 長 その 他 ) No 1 府 省 庁 名 厚 生 労 働 省 対 象 税 目 個 人 住 民 税 法 人 住 民 税 事 業 税 不 動 産 取 得 税 固 定 資 産 税 事 業 所 税 その 他 ( ) 要 望 項 目 名 要 望 内 容 ( 概 要 ) セルフメディケーション
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平 成 27 年 度 税 制 改 正 の 主 な 内 容 実 施 年 度 等 にご 注 意 ください 1 軽 自 動 車 税 の 見 直 し 2 住 宅 ローン 減 税 の 期 限 延 長 3 納 税 に 係 る 特 例 額 の 拡 充 及 び 申 告 手 続 きの 簡 素 化 4 固 定 資 産 税 等 の 負 担 調 整 措 置 及 び 特 例 措 置 5 旧 3 級 品 の 製 造 たばこに
第5回法人課税ディスカッショングループ 法Ｄ５－４
平 2 6. 5. 9 法 D 5-4 税 制 調 査 会 ( 法 人 課 税 DG5) 中 小 法 人 公 益 法 人 等 ( 地 方 税 ) 平 成 26 年 5 月 9 日 ( 金 ) 総 務 省 目 次 中 小 企 業 に 対 する 特 別 な 取 扱 い( 主 なもの) 地 方 税 1 中 小 法 人 と 個 人 事 業 主 との 税 負 担 率 の 比 較 ( 国 税 地 方 税 ) 2
<4D F736F F D208ED089EF95DB8CAF89C193FC8FF38BB CC8EC091D492B28DB88C8B89CA82C982C282A282C42E646F63>
社 会 保 険 加 入 状 況 等 の 実 態 調 査 結 果 平 成 27 年 6 月 18 日 一 般 社 団 法 人 日 本 電 設 工 業 協 会 社 会 保 険 加 入 状 況 等 の 実 態 調 査 結 果 について 1. 調 査 の 目 的 社 会 保 険 加 入 促 進 計 画 の 計 画 期 間 (H24 年 度 ~H28 年 度 までの5 年 間 )の 中 間 時 点 として 1
[2] 控 除 限 度 額 繰 越 欠 損 金 を 有 する 法 人 において 欠 損 金 発 生 事 業 年 度 の 翌 事 業 年 度 以 後 の 欠 損 金 の 繰 越 控 除 にあ たっては 平 成 27 年 度 税 制 改 正 により 次 ページ 以 降 で 解 説 する の 特 例 (
![[2] 控 除 限 度 額 繰 越 欠 損 金 を 有 する 法 人 において 欠 損 金 発 生 事 業 年 度 の 翌 事 業 年 度 以 後 の 欠 損 金 の 繰 越 控 除 にあ たっては 平 成 27 年 度 税 制 改 正 により 次 ページ 以 降 で 解 説 する の 特 例 (](/thumbs/43/23114215.jpg "[2] 控 除 限 度 額 繰 越 欠 損 金 を 有 する 法 人 において 欠 損 金 発 生 事 業 年 度 の 翌 事 業 年 度 以 後 の 欠 損 金 の 繰 越 控 除 にあ たっては 平 成 27 年 度 税 制 改 正 により 次 ページ 以 降 で 解 説 する の 特 例 (")
相 談 ~ 改 正 に 伴 い 改 めて 整 理 しておきたい~ 法 人 税 における 繰 越 欠 損 金 制 度 米 澤 潤 平 部 東 京 室 平 成 27 年 度 および28 年 度 の 税 制 改 正 による 法 人 税 率 引 き 下 げに 伴 う 課 税 ベース 拡 大 の 一 環 として 繰 越 欠 損 金 制 度 についても 大 改 正 が 行 われました 今 回 は 繰 越 欠 損
(Microsoft Word - \213\213\227^\201E\222\350\210\365\212\307\227\235\214\366\225\\\201iH27.03.01\)\201iHP\227p\201j.doc)
津 島 市 の 給 与 定 員 管 理 等 について 市 職 員 の 給 与 は 地 方 自 治 法 地 方 公 務 員 法 等 の 定 めに 基 づき 市 の 条 例 規 則 により 定 められてい ます 今 回 はその 状 況 を 公 表 します 平 成 26 年 4 月 1 日 の 数 値 は 平 成 26 年 の 地 方 公 務 員 給 与 実 態 調 査 地 方 公 共 団 体 定 員 管
<819A955D89BF92B28F91816989638BC690ED97AA8EBA81418FA48BC682CC8A8890AB89BB816A32322E786C7378>
平 成 27 年 度 施 策 評 価 調 書 施 策 の 名 称 等 整 理 番 号 22 評 価 担 当 課 営 業 戦 略 課 職 氏 名 施 策 名 ( 基 本 事 業 ) 商 業 の 活 性 化 総 合 計 画 の 位 置 づけ 基 本 目 主 要 施 策 4 想 像 力 と 活 力 にあふれたまちづくり 商 業 の 振 興 2 施 策 の 現 状 分 析 と 意 図 施 策 の 対 象 意
Microsoft Word - 目次.doc
長 寿 医 療 制 度 と 国 民 健 康 保 険 一 体 化 に 関 する 舛 添 大 臣 私 案 イメージ < 現 行 > < 見 直 し 後 > 75 歳 長 寿 医 療 制 度 ( 県 単 位 広 域 連 合 ) 長 寿 医 療 ( 都 道 府 県 ) 1 両 者 を 一 体 化 し 都 道 府 県 が 運 営 75 歳 65 歳 被 用 者 保 険 から 財 政 調 整 国 保 国 保 被
2 一 般 行 政 職 給 料 表 の 状 況 ( 平 成 2 年 月 1 日 現 在 ) 1 号 給 の 給 料 月 額 最 高 号 給 の 給 料 月 額 ( 注 ) 給 料 月 額 は 給 与 抑 制 措 置 を 行 う 前 のものです ( 単 位 : ) 3 職 員 の 平 均 給 与 月
別 紙 3 の 給 与 定 員 管 理 等 について 1 総 括 (1) 件 費 の 状 況 ( 普 通 会 計 決 算 ) 23 年 度 住 民 基 本 台 帳 口 歳 出 額 実 質 収 支 件 費 件 費 率 ( 参 考 ) (23 年 度 末 ) A B 73,89 18,96,951 629,218,05,29 ( 注 )1 件 費 とは 一 般 職 に 支 給 される 給 与 と 市 長
本 校 の 沿 革 昭 和 21 年 昭 和 49 年 昭 和 54 年 昭 和 60 年 平 成 9 年 平 成 11 年 平 成 18 年 北 海 道 庁 立 農 業 講 習 所 として 発 足 北 海 道 立 農 業 大 学 校 に 改 組 修 業 年 限 を1 年 制 から2 年 制 に 改
平 成 2 9 年 度 ( 学 生 募 集 要 項 ) 畜 産 経 営 学 科 畑 作 園 芸 経 営 学 科 農 業 経 営 研 究 科 稲 作 経 営 専 攻 コ ー ス 本 校 の 沿 革 昭 和 21 年 昭 和 49 年 昭 和 54 年 昭 和 60 年 平 成 9 年 平 成 11 年 平 成 18 年 北 海 道 庁 立 農 業 講 習 所 として 発 足 北 海 道 立 農 業 大
学校教育法等の一部を改正する法律の施行に伴う文部科学省関係省令の整備に関する省令等について（通知）
27 文 科 初 第 1593 号 平 成 28 年 3 月 22 日 各 都 道 府 県 知 事 各 都 道 府 県 教 育 委 員 会 各 指 定 都 市 教 育 委 員 会 殿 附 属 学 校 を 置 く 各 国 立 大 学 法 人 学 長 構 造 改 革 特 別 区 域 法 第 12 条 第 1 項 の 認 定 を 受 けた 地 方 公 共 団 体 の 長 文 部 科 学 省 初 等 中 等
<30338140926E95FB8CF689638AE98BC689FC90B390A7937882CC8CA992BC82B582C982C282A282C48140483234944E90E096BE8E9E8E9197BF2E786477>
Ⅳ 地 方 公 営 企 業 会 計 制 度 の 見 直 しについて 見 直 しの 背 景 と 基 本 的 考 え 方 総 務 省 では 地 方 公 営 企 業 会 計 制 度 の 今 後 のあり 方 等 について 検 討 を 行 うため 平 成 年 6 月 8 日 から 地 方 公 営 企 業 会 計 制 度 等 研 究 会 を 開 催 し その 研 究 会 で 報 告 書 が 取 り まとめられました
養 老 保 険 の 減 額 払 済 保 険 への 変 更 1. 設 例 会 社 が 役 員 を 被 保 険 者 とし 死 亡 保 険 金 及 び 満 期 保 険 金 のいずれも 会 社 を 受 取 人 とする 養 老 保 険 に 加 入 してい る 場 合 を 解 説 します 資 金 繰 りの 都
平 成 22 年 4 月 1 日 現 在 の 法 令 等 に 準 拠 Up Newsletter 養 老 保 険 の 減 額 逓 増 定 期 保 険 の 取 扱 い 変 更 介 護 費 用 保 険 の 導 入 企 業 の 保 険 のポイント http://www.up-firm.com 1 養 老 保 険 の 減 額 払 済 保 険 への 変 更 1. 設 例 会 社 が 役 員 を 被 保 険 者
Microsoft Word - ★ＨＰ版平成２７年度検査の結果
平 成 7 年 度 検 査 結 果 について () 検 査 体 制 等 農 政 部 農 地 整 備 課 の 検 査 員 名 以 上 により 土 地 改 良 区 等 あたり 日 間 から 日 間 実 施 しました 農 業 振 興 事 務 所 の 土 地 改 良 区 指 導 担 当 職 員 及 び 関 係 市 町 職 員 が 立 会 いました () 検 査 件 数 定 期 検 査 8( 土 地 改 良
共 通 認 識 1 官 民 較 差 調 整 後 は 退 職 給 付 全 体 でみて 民 間 企 業 の 事 業 主 負 担 と 均 衡 する 水 準 で あれば 最 終 的 な 税 負 担 は 変 わらず 公 務 員 を 優 遇 するものとはならないものであ ること 2 民 間 の 実 態 を 考
共 済 年 金 職 域 部 分 と 退 職 給 付 に 関 する 有 識 者 会 議 報 告 書 概 要 1. 民 間 の 企 業 年 金 及 び 退 職 金 に 関 する 人 事 院 調 査 結 果 結 果 民 間 :2547.7 万 円 公 務 2950.3 万 円 ( 差 額 402.6 万 円 ) 人 事 院 の 見 解 官 民 均 衡 の 観 点 から 民 間 との 較 差 を 埋 める
私立大学等研究設備整備費等補助金（私立大学等
私 立 大 学 等 研 究 設 備 整 備 費 等 補 助 金 ( 私 立 大 学 等 研 究 設 備 等 整 備 費 ) 交 付 要 綱 目 次 第 1 章 通 則 ( 第 1 条 - 第 4 条 ) 第 2 章 私 立 大 学 等 ( 第 5 条 - 第 15 条 ) 第 3 章 専 修 学 校 ( 第 16 条 - 第 25 条 ) 第 4 章 補 助 金 の 返 還 ( 第 26 条 ) 第
Microsoft Word - 【QA】外貨MMF受付停止.doc
投 資 者 の 皆 さまへ 販 売 補 助 資 料 ダイワ 外 貨 MMF ユーロ ポートフォリオに 関 するQ&A 平 成 24 年 8 月 1 日 ( 水 )より 新 規 のご 購 入 ( 買 付 )の 申 込 みはできませんのでご 注 意 ください Q.1 新 規 の 買 付 停 止 の 新 規 とはどういう 意 味 ですか 外 貨 MMF(ユーロ ポートフォリオ)を 既 に 保 有 している
就 学 前 教 育 保 育 の 実 施 状 況 ( 平 成 23 年 度 ) 3 歳 以 上 児 の 多 く(4 歳 以 上 児 はほとんど)が 保 育 所 又 は 幼 稚 園 に 入 所 3 歳 未 満 児 (0~2 歳 児 )で 保 育 所 に 入 所 している 割 合 は 約 2 割 就 学
幼 児 教 育 の 無 償 化 について 資 料 3-1 就 学 前 教 育 保 育 の 実 施 状 況 ( 平 成 23 年 度 ) 3 歳 以 上 児 の 多 く(4 歳 以 上 児 はほとんど)が 保 育 所 又 は 幼 稚 園 に 入 所 3 歳 未 満 児 (0~2 歳 児 )で 保 育 所 に 入 所 している 割 合 は 約 2 割 就 学 前 教 育 保 育 の 実 施 状 況 (
1. 本 市 の 保 育 所 運 営 費 と 保 育 料 の 現 状 2 (1) 前 回 (5/29 5/29) 児 童 福 祉 専 門 分 科 会 資 料 国 基 準 に 対 する 本 市 の 保 育 料 階 層 区 分 別 軽 減 率 国 基 準 に 対 する 本 市 の 保 育 料 階 層 区
資 料 4-1 第 2 回 長 野 市 社 会 福 祉 審 議 会 児 童 福 祉 専 門 分 科 会 平 成 26 年 7 月 15 日 保 育 課 作 成 1 新 制 度 における 利 用 者 負 担 ( 保 育 料 )の 設 定 について( 案 ) ~ 保 育 所 等 (2 号 3 号 ) 保 育 料 ~ 平 成 26 年 7 月 こども 未 来 部 保 育 課 1. 本 市 の 保 育 所
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第 1 章 債 券 の 基 礎 知 識 2 種 1 種 重 要 度 重 要 度 問 題 集 P2 P6 問 題 集 P2 P6 債 券 とその 特 徴 1 債 券 とは 債 券 とはその 発 行 者 ( 国 事 業 会 社 及 び 金 融 機 関 等 )が 広 く 一 般 の 投 資 者 から 一 時 に 大 量 の 資 金 を 調 達 し その 見 返 りとして 発 行 する 証 書 ( 借 用
経 常 収 支 差 引 額 等 の 状 況 平 成 26 年 度 予 算 早 期 集 計 平 成 25 年 度 予 算 対 前 年 度 比 較 経 常 収 支 差 引 額 3,689 億 円 4,597 億 円 908 億 円 減 少 赤 字 組 合 数 1,114 組 合 1,180 組 合 66
平 成 26 年 度 健 保 組 合 予 算 早 期 集 計 結 果 の 概 要 平 成 26 年 4 月 18 日 健 康 保 険 組 合 連 合 会 問 い 合 わせ 先 : 健 保 連 企 画 部 調 査 分 析 グループ :03-3403-0926 本 概 要 は 平 成 26 年 度 における 健 保 組 合 の 財 政 状 況 等 を 早 期 に 把 握 するため 26 年 度 予 算
1 書 誌 作 成 機 能 (NACSIS-CAT)の 軽 量 化 合 理 化 電 子 情 報 資 源 への 適 切 な 対 応 のための 資 源 ( 人 的 資 源,システム 資 源, 経 費 を 含 む) の 確 保 のために, 書 誌 作 成 と 書 誌 管 理 作 業 の 軽 量 化 を 図
平 成 2 8 年 3 月 25 日 NACSIS-CAT 検 討 作 業 部 会 NACSIS-CAT/ILL の 軽 量 化 合 理 化 について( 基 本 方 針 )( 案 ) これからの 学 術 情 報 システム 構 築 検 討 委 員 会 ( 以 下, これから 委 員 会 ) は これか らの 学 術 情 報 システムの 在 り 方 について ( 平 成 27 年 5 月 29 日 )
スライド 1
社 会 保 障 税 一 体 改 革 における 年 金 関 連 法 案 について 年 金 機 能 強 化 法 案 (3 月 30 日 提 出 ) 国 会 提 出 時 の 法 案 の 内 容 1 基 礎 年 金 国 庫 負 担 2 分 の1の 恒 久 化 2 受 給 資 格 期 間 の 短 縮 (25 年 10 年 ) 3 産 休 期 間 中 の 社 会 保 険 料 免 除 4 遺 族 基 礎 年 金
1. 前 払 式 支 払 手 段 サーバ 型 の 前 払 式 支 払 手 段 に 関 する 利 用 者 保 護 等 発 行 者 があらかじめ 利 用 者 から 資 金 を 受 け 取 り 財 サービスを 受 ける 際 の 支 払 手 段 として 前 払 式 支 払 手 段 が 発 行 される 場 合
決 済 WG 7-1 論 点 の 整 理 1. 前 払 式 支 払 手 段 サーバ 型 の 前 払 式 支 払 手 段 に 関 する 利 用 者 保 護 等 発 行 者 があらかじめ 利 用 者 から 資 金 を 受 け 取 り 財 サービスを 受 ける 際 の 支 払 手 段 として 前 払 式 支 払 手 段 が 発 行 される 場 合 紙 ICチップ 等 の 有 体 物 にその 価 値 が 記
< 目 次 > 1 軽 四 輪 車 等 に 係 る 税 率 引 上 げ Q1 1 軽 四 輪 車 等 についてなぜ 標 準 税 率 を 引 き 上 げることにしたのですか? 3 Q1 2 自 家 用 乗 用 車 については 税 率 を 1.5 倍 に 引 き 上 げ それ 以 外 ( 貨 物 用 営
軽 自 動 車 税 における 税 制 改 正 ( 平 成 26 年 度 27 年 度 改 正 関 係 ) に 係 るQ&A 集 平 成 28 年 2 月 総 務 省 自 治 税 務 局 市 町 村 税 課 < 目 次 > 1 軽 四 輪 車 等 に 係 る 税 率 引 上 げ Q1 1 軽 四 輪 車 等 についてなぜ 標 準 税 率 を 引 き 上 げることにしたのですか? 3 Q1 2 自 家
<4D6963726F736F667420576F7264202D2087472D3188C091538AC7979D8B4B92F6814594F292B98CF092CA81698A94816A2E646F63>
飛 鳥 交 通 株 式 会 社 安 全 管 理 規 程 平 成 23 年 11 月 10 日 改 定 目 次 第 一 章 総 則 第 二 章 輸 送 の 安 全 を 確 保 するための 事 業 の 運 営 の 方 針 等 第 三 章 輸 送 の 安 全 を 確 保 するための 事 業 の 実 施 及 びその 管 理 の 体 制 第 四 章 輸 送 の 安 全 を 確 保 するための 事 業 の 実
https://www.online3.tdnet.info/onre/jsp/tdzz.download?uji.verb=
平 成 21 年 3 月 期 平 成 20 年 7 月 31 日 上 場 会 社 名 松 井 建 設 株 式 会 社 上 場 取 引 所 東 コード 番 号 1810 URL http://www.matsui-ken.co.jp/ 代 表 者 ( 役 職 名 ) 取 締 役 社 長 ( 氏 名 ) 松 井 隆 弘 問 合 せ 先 責 任 者 ( 役 職 名 ) 管 理 本 部 経 理 部 長 (
1 林 地 台 帳 整 備 マニュアル( 案 )について 林 地 台 帳 整 備 マニュアル( 案 )の 構 成 構 成 記 載 内 容 第 1 章 はじめに 本 マニュアルの 目 的 記 載 内 容 について 説 明 しています 第 2 章 第 3 章 第 4 章 第 5 章 第 6 章 林 地
( 資 料 3) 林 地 台 帳 及 び 地 図 整 備 マニュアル( 案 ) 概 要 本 資 料 は 現 時 点 での 検 討 状 況 を 基 に 作 成 したものであり 今 後 事 務 レベルの 検 討 会 等 を 経 て 成 案 を 得 ることとしてい ます 平 成 28 年 7 月 林 野 庁 計 画 課 1 林 地 台 帳 整 備 マニュアル( 案 )について 林 地 台 帳 整 備 マニュアル(
<4D6963726F736F667420576F7264202D208C6F89638FEE95F182A082EA82B182EA82518257817C82542E646F6378>
経 営 情 報 あれこれ 平 成 28 年 5 月 号 税 制 改 正 金 融 税 制 世 界 経 済 が 低 迷 する 中 で 為 替 相 場 においてはドル 安 円 高 が 進 行 し 株 式 債 権 市 場 におい ても 波 乱 の 展 開 を 見 せています 日 本 の 金 融 税 制 は ここ 数 年 税 制 改 正 を 経 て 平 成 28 年 1 月 から 金 融 所 得 課 税 の
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平 成 28 年 度 ( 第 40 回 ) 奈 良 県 近 代 化 基 金 融 資 推 薦 申 込 み 公 募 要 綱 公 募 期 間 融 資 公 募 枠 総 枠 3 億 円 平 成 28 年 6 月 15 日 ( 水 )~ 平 成 28 年 9 月 30 日 ( 金 ) 融 資 対 象 事 業 近 代 化 基 金 1.トラックターミナル 配 送 センター 等 の 物 流 施 設 の 整 備 に 要
03 平成28年度文部科学省税制改正要望事項
平 成 28 年 度 文 部 科 学 省 税 制 改 正 要 望 事 項 平 成 27 年 8 月 28 日 H27 税 制 改 正 要 望 事 項 1. 寄 附 税 制 の 拡 充 (1) 国 立 大 学 法 人 等 への 個 人 寄 附 に 係 る 税 額 控 除 の 導 入 等 所 得 税 等 新 設 (2) 学 校 法 人 への 個 人 寄 附 に 係 る 所 得 控 除 上 限 額 の 引
経 常 収 支 差 引 額 の 状 況 平 成 22 年 度 平 成 21 年 度 対 前 年 度 比 較 経 常 収 支 差 引 額 4,154 億 円 5,234 億 円 1,080 億 円 改 善 赤 字 組 合 の 赤 字 総 額 4,836 億 円 5,636 億 円 800 億 円 減
平 成 22 年 度 健 保 組 合 決 算 見 込 の 概 要 平 成 23 年 9 月 8 日 健 康 保 険 組 合 連 合 会 問 い 合 わせ 先 : 健 保 連 企 画 部 調 査 分 析 グループ :03-3403-0926 本 概 要 は 平 成 23 年 3 月 末 に 存 在 した 1,458 組 合 の 22 年 度 決 算 見 込 状 況 を 集 計 した 結 果 をまとめたものである