「日本の地方債制度についての考察」

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1 日 本 の 地 方 債 制 度 についての 考 察 執 筆 : 魏 加 寧 王 彤 地 方 債 務 をテーマとする 訪 日 視 察 団 団 長 : 魏 加 寧 団 員 : 王 全 斌 李 建 偉 王 彤

2 中 国 国 務 院 発 展 研 究 中 心 宏 観 経 済 研 究 部 ( 中 国 国 務 院 発 展 研 究 中 心 マクロ 経 済 研 究 部 )と 日 本 財 務 省 財 務 総 合 政 策 研 究 所 による 地 方 債 務 問 題 共 同 研 究 プロジェクトの 中 国 側 テ ーマチームメンバーは 2003 年 11 月 3 日 から 12 日 まで 日 本 に 赴 き 財 務 省 総 務 省 等 の 政 府 関 係 部 門 を 訪 れるとともに R&I 日 本 格 付 投 資 情 報 センター 及 び 学 習 院 大 学 などの 著 名 な 専 門 家 学 者 との 懇 談 会 を 行 った このほかにも 東 京 沖 縄 京 都 府 丹 波 町 を 視 察 し 日 本 における 地 方 債 の 発 行 債 務 管 理 存 在 する 問 題 点 及 び 改 革 の 方 向 性 等 につい ての 全 面 的 な 考 察 を 行 った 以 下 に 今 回 の 考 察 結 果 を 総 括 する 1. 日 本 における 地 方 債 に 関 する 歴 史 日 本 では 地 方 財 政 の 資 金 不 足 を 補 うために 第 二 次 世 界 大 戦 前 から 地 方 行 政 機 関 に 地 方 債 の 発 行 を 許 可 し 始 めている しかしながら それぞれの 時 期 における 国 の 財 政 が 引 締 めと 緩 和 を 繰 り 返 すという 政 策 的 な 影 響 により 起 債 の 規 模 にも 変 動 が 生 じた しかし 国 債 の 規 模 と 比 べれば 地 方 債 の 全 体 的 規 模 は 小 さかった 銀 行 の 保 有 量 という 点 からは 地 方 銀 行 都 市 銀 行 の 別 を 問 わず 地 方 債 の 保 有 量 は 国 債 保 有 量 のごくわずかな 部 分 に あたるものでしかなかった 図 表 1. 日 本 の 銀 行 が 戦 前 に 保 有 していた 国 債 と 地 方 債 が 銀 行 預 貯 金 高 に 占 める 割 合 (%) 年 度 地 方 国 債 銀 行 地 方 債 都 市 国 債 銀 行 地 方 債 資 料 出 所 : 日 本 地 方 財 政 会 編 財 政 危 機 と 地 方 債 制 度 ( 日 本 ) 勁 草 書 房 2002 年 第 二 次 大 戦 以 降 日 本 における 地 方 債 の 発 行 規 模 は 大 幅 に 増 加 し 始 め これまでに 計 4 回 急 増 期 があり かつこれらの 急 激 な 増 加 は いずれも 当 時 の 地 方 財 政 危 機 または 国 の 財 政 危 機 に 密 接 な 関 わりを 持 っていた 1950 年 代 の 中 期 には 地 方 の 財 政 支 出 が 急 激 に 増 加 し 中 央 政 府 は 緊 縮 政 策 を 実 施 し た このため 日 本 の 地 方 財 政 は 戦 後 初 めての 危 機 に 直 面 した これを 契 機 として 地 方 債 の 発 行 額 は 一 気 に 大 幅 に 増 加 し 発 行 規 模 は 1955 年 の 967 億 円 から 1956 年 には 1,134 億 円 となって 増 加 率 は 17.2%に 達 し 地 方 債 への 依 存 度 は 一 時 9.1%に 達 した 以 降 の 一 時 期 地 方 債 の 発 行 額 の 増 加 率 は 大 きく 変 動 し 高 い 時 で 27%(1959 年 ) 低 い 時 には-

3 42.3%(1957 年 )にまで 落 ち 込 んだが 地 方 債 への 依 存 度 は 基 本 的 に 4~5%の 水 準 を 保 ち この 傾 向 は 60 年 代 中 期 まで 継 続 した 1960 年 代 中 期 には 高 度 成 長 時 代 における 地 域 開 発 政 策 が 逐 次 広 がりを 見 せたことを 背 景 として 日 本 の 地 方 行 政 機 関 の 財 政 赤 字 が 急 速 に 拡 大 し その 結 果 日 本 は 戦 後 2 番 目 の 地 方 財 政 危 機 に 陥 った この 状 況 のもとで 社 会 資 本 の 充 実 を 図 るために 日 本 の 地 方 債 の 発 行 は 再 び 急 激 に 成 長 し 総 発 行 規 模 は 1964 年 の 2,104 億 円 から 1965 年 には 一 気 に 3,139 億 円 に 増 加 し 増 加 率 は 50% 近 くに 達 した(49.2%) 地 方 債 への 依 存 度 は 1963 年 には 4.66% 1964 年 には 5.38%となり 1965 年 には 7.01% 1966 年 には 7.86% にまで 急 激 に 増 加 した 1970 年 代 に 入 ると 2 回 の 世 界 的 石 油 危 機 の 勃 発 により 日 本 と 西 側 の 先 進 諸 国 には 一 様 に 深 刻 なスタグフレーションが 発 生 した 中 央 財 政 は 危 機 に 陥 り 地 方 交 付 税 制 度 を 通 じて 地 方 財 源 体 制 を 保 障 するという 財 政 運 営 メカニズムが 正 常 に 機 能 しなくなった そこ で 対 策 の 1 つとして 地 方 債 を 再 度 増 発 するという 手 段 が 採 られ その 結 果 地 方 債 の 発 行 規 模 は 1973 年 は 1 兆 4,375 億 円 1974 年 は 1 兆 9,254 億 円 1975 年 には 3 兆 1,799 億 円 となり その 増 加 率 は 未 曾 有 の 65.2%にまで 達 した 地 方 債 への 依 存 度 も 1974 年 の 8.20%から 1975 年 は 12.21%へと 急 速 に 増 加 し 1978 年 には 12.72%の 最 高 値 を 記 録 して いる 1980 年 代 に 入 ってからは 日 本 の 地 方 債 の 増 加 は 低 迷 を 続 けて 伸 び 率 は 最 高 でも 17% 足 らずとなり(1986 年 ) さらにはマイナス 成 長 という 事 態 もたびたび 発 生 した 地 方 債 への 依 存 度 も 下 降 しており 80 年 代 は 基 本 的 に 7%~10%という 低 めの 水 準 を 保 持 した しかし 90 年 代 に 入 ると バブル 経 済 の 崩 壊 に 伴 って 日 本 経 済 は 長 期 にわたる 停 滞 に 陥 った このため 経 済 を 刺 激 する 手 段 として 90 年 代 の 初 めには 再 び 大 規 模 な 地 方 債 の 増 発 が 実 施 され 1990 年 に 6 兆 2,579 億 円 であったものが 1992 年 には 10 兆 1,007 億 円 にまで 急 拡 大 し 年 間 成 長 率 は 再 び 40% 以 上 (1992 年 40.5%)に 達 したこともあ った とりわけ 注 目 に 値 することとしては 1992 年 以 降 地 方 債 への 依 存 度 が 再 び 大 幅 な 上 昇 に 転 じて 現 在 まで 11%~17%を 保 持 していることであり 1995 年 のピーク 時 には 戦 後 の 最 高 水 準 である 16.8%を 達 成 している 2001 年 に 日 本 の 地 方 債 残 高 は 131 兆 円 にも 達 した これは 1970 年 時 の 44 倍 にあた り 同 期 の 国 債 の 3 分 の 1 にあたる( 同 期 の 普 通 国 債 の 残 高 は 兆 円 ) 2002 年 度 の 地 方 債 予 定 発 行 額 は 12 兆 6,493 億 円 で この 年 の 地 方 財 政 収 入 の 14.4%に あたる また 2003 年 度 の 地 方 財 政 計 画 においては 地 方 債 の 発 行 額 は 15 兆 718 億 円 で 地 方 財 政 収 入 の 17.5%となっており 依 存 度 は 史 上 最 高 となる 見 込 みである

4 図 表 2. 日 本 の 地 方 債 の 変 遷 (A) 日 本 の 地 方 債 発 行 残 高 の 変 化 ( 単 位 : 兆 円 ) 兆 円 (B) 日 本 の 地 方 債 ( 発 行 額 )の 増 加 率 ( 単 位 :%)

5 (C) 日 本 の 地 方 債 に 対 する 依 存 度 の 変 化 ( 単 位 :%) 注 : 地 方 債 に 対 する 依 存 度 = 地 方 債 の 発 行 額 が 地 方 財 政 収 入 に 占 めるパーセンテージ 資 料 出 所 : 地 方 財 政 白 書 2. 地 方 債 の 定 義 と 役 割 日 本 の 地 方 自 治 法 第 230 条 で 普 通 地 方 公 共 団 体 は 予 算 の 定 めるところにより 地 方 債 を 起 こすことができる と 定 めている さらに 同 法 の 第 283 条 292 条 及 び 314 条 2 項 により 特 別 地 方 公 共 団 体 の 起 債 許 可 についても 相 応 の 定 めを 置 いている 1 しかし 地 方 債 に 関 する 定 義 については 日 本 の 法 律 には 明 確 な 定 めが 存 在 しない こ のため 地 方 債 の 性 質 に 基 づいて 関 係 の 学 者 は 次 のように 定 義 している 2 (1) 地 方 債 とは 地 方 自 治 体 が 資 金 調 達 により 形 成 した 債 務 である この 種 の 債 務 は 通 常 資 金 の 流 動 を 伴 う(ただし 交 付 公 債 は 例 外 である) (2) 地 方 債 は 主 に 証 書 借 入 または 証 券 発 行 の 2 種 類 の 形 式 による 資 金 供 給 者 とは 地 方 債 の 引 き 受 け 者 でもあって これを 流 通 転 売 しようとする 時 は 通 常 証 券 の 形 式 を 選 択 する (3) 地 方 債 とは 地 方 自 治 体 の 課 税 権 を 実 質 的 な 担 保 とする 債 務 である さらに 独 立 採 算 を 原 則 とする 地 方 の 公 営 企 業 が 発 行 する 地 方 債 ( 公 営 企 業 会 計 債 )は 表 面 上 は 当 該 企 業 の 収 入 によって 元 本 と 利 息 を 償 還 するもので 当 該 企 業 の 収 益 能 力 を 1 参 考 文 献 : 地 方 債 マニュアル 地 方 債 制 度 研 究 会 編 ( 日 本 ) 地 方 財 務 協 会 発 行 2002 年 2 参 考 文 献 : 新 版 地 方 財 政 論 片 桐 昭 泰 兼 村 高 文 星 野 泉 編 著 ( 日 本 ) 税 務 経 理 協 会 2002 年 新 版 第 1 刷 p.63

6 担 保 とするものであるが 実 際 のところは このような 企 業 債 も その 経 営 母 体 で ある 地 方 自 治 体 の 課 税 権 を 実 質 的 な 担 保 とするものである (4) 地 方 債 とは その 債 務 履 行 が 通 常 一 会 計 年 度 を 超 えて 行 われるものをいい 当 年 度 内 での 不 足 資 金 を 臨 時 に 補 てんするための 一 時 借 入 金 は 除 外 する 日 本 の 学 者 の 見 解 によれば 地 方 債 の 発 行 は 地 方 行 政 機 関 中 央 政 府 のいずれにとっ ても 非 常 に 重 要 なものであり 少 なくとも 次 に 述 べる 重 要 な 役 割 を 果 たすものとされてい る 第 一 には 社 会 基 盤 の 建 設 と 地 域 経 済 の 発 展 を 促 進 するということである 一 般 財 源 は 主 に 一 般 行 政 と 公 共 サービスに 用 いられ 地 方 債 と 国 庫 支 出 金 は 社 会 基 盤 建 設 のた めの 重 要 な 財 源 となる 地 方 債 発 行 は 限 りある 財 源 の 役 割 を 拡 張 する 効 果 があり これ により 社 会 資 本 の 増 加 を 促 進 することができる 地 方 債 発 行 は 地 方 税 収 の 増 加 を 促 進 させ ることにより 地 方 債 の 償 還 を 可 能 とするものである 第 二 には 現 地 住 民 の 世 代 間 負 担 の 公 平 化 を 促 進 するということである 多 くの 公 共 公 益 施 設 は 建 設 期 間 が 非 常 に 長 く 使 用 するのは 現 時 点 の 住 民 または 前 の 世 代 からの 資 金 であることが 多 いが 完 成 後 にこれを 使 用 し その 恩 恵 にあずかれるのは 往 々にして その 次 の 世 代 か さらに 数 世 代 先 である さらに このような 施 設 は 耐 用 年 数 も 比 較 的 長 いため 住 民 には 世 代 間 で 何 がしかの 不 公 平 が 生 じるが 地 方 債 を 発 行 することでこのよ うな 問 題 を 解 決 することが 可 能 である 現 在 の 住 民 からの 借 入 金 で 建 設 した 公 共 公 益 施 設 は これを 使 用 し 利 益 を 享 受 する 次 の 世 代 またはその 数 世 代 先 の 世 代 で 償 還 すること になり そのときの 経 営 収 入 または 税 収 で 償 還 することで 各 世 代 間 の 負 担 と 利 便 の 分 配 がより 一 層 公 平 なものとなるのである 第 三 には 地 方 財 政 支 出 と 地 方 財 政 収 入 の 年 度 間 での 調 整 が 可 能 となるということで ある 公 共 公 益 施 設 の 建 設 防 災 災 害 救 助 等 のプロジェクトは 一 年 度 内 の 財 源 では 資 金 調 達 が 困 難 のため 地 方 債 を 発 行 することで これらプロジェクトを 順 調 に 実 施 すること が 可 能 となる これと 同 時 に 元 本 利 払 いの 形 式 を 採 用 することにより 財 政 負 担 を 以 降 の 各 年 度 で 均 等 化 することが 実 現 でき 財 政 運 営 を 計 画 的 に 実 施 するための 有 効 な 手 段 と することができる 第 四 には 財 政 管 理 と 政 策 的 な 主 導 に 有 利 に 働 くということである 中 央 政 府 は 地 方 債 の 審 査 許 可 制 度 を 実 施 することにより 展 開 規 模 起 債 充 当 率 ( 地 方 行 政 機 関 の 負 担 部 分 のうち 地 方 債 が 占 める 比 率 ) 起 債 対 象 の 操 作 国 庫 支 出 金 と 地 方 交 付 税 3 による 付 帯 措 置 等 に 対 して 財 政 管 理 と 政 策 による 主 導 の 効 果 を 発 揮 し これにより 地 方 の 建 設 事 業 は 国 の 優 遇 政 策 が 指 導 する 方 向 にしたがって 優 良 なものを 選 択 実 施 することが 可 3 特 殊 な 移 転 支 出 と 一 般 的 な 移 転 支 出 をいう

7 能 となる このほかにも 一 部 の 単 独 事 業 については 地 方 債 の 審 査 許 可 が 重 要 な 制 御 手 段 を 構 成 している 第 五 には マクロ 的 な 景 気 調 整 に 役 立 つということである 現 代 の 経 済 においては 公 共 公 益 施 設 の 建 設 は 通 常 経 済 成 長 を 刺 激 し 景 気 サイクルを 調 整 するための 重 要 な 手 段 として 用 いられているが 公 共 公 益 施 設 事 業 は 通 常 地 方 行 政 機 関 が 具 体 的 な 実 施 において 責 を 負 うのである このため 公 共 公 益 施 設 建 設 経 費 の 重 要 な 財 源 としての 地 方 債 の 発 行 規 模 を 増 加 または 減 少 することで 建 設 プロジェクトの 作 業 量 を 直 接 調 整 するこ とができ これにより 景 気 調 整 の 目 的 を 達 成 することが 可 能 となるのである 第 六 には 災 害 応 急 時 の 補 充 のための 重 要 な 財 源 となるということである 1975 年 の 日 本 の 財 政 危 機 以 降 地 方 債 の 発 行 が 急 速 に 増 加 したが これ 以 降 も 地 方 債 はたびたび 応 急 財 源 の 補 充 措 置 とされてきた その 結 果 地 方 税 臨 時 減 収 填 補 債 財 政 対 策 債 等 の 赤 字 的 地 方 債 が 登 場 し さらに 財 源 対 策 債 調 整 債 等 の 1 回 限 りの 建 設 地 方 債 も 登 場 した これらの 臨 時 措 置 の 登 場 は 地 方 財 政 の 逼 迫 状 況 を 緩 和 するとともに 国 家 財 政 の 全 体 運 営 計 画 に 支 障 をきたさないことを 保 証 するところとなっている 以 上 に 述 べた 諸 機 能 のなかでは 最 初 の 3 項 目 が 主 に 地 方 公 共 団 体 または 現 地 住 民 の 需 要 に 応 じたもので 後 の 3 項 目 が 中 央 政 府 の 需 要 によるものである このほかにも 正 規 の 起 債 という 形 式 を 採 ることによって 地 方 債 務 を 形 あるものとし 地 方 自 治 体 が 負 う 債 務 を 目 に 見 えるものとし 計 算 できるものとし 制 御 可 能 なものとする ことに 役 立 って いる これは 地 方 行 政 機 関 中 央 政 府 のいずれにとってもきわめて 重 要 なことであり これと 同 時 に 第 三 者 機 関 すなわち 各 種 の 金 融 機 関 にとっても 大 変 重 要 である なぜなら ば 債 券 購 入 という 方 式 によって 地 方 行 政 機 関 及 び 公 営 企 業 に 対 して 融 資 することで 金 融 機 関 のリスクが 明 らかに 低 減 するためである 3. 地 方 債 の 適 債 性 と 使 途 制 限 地 方 自 治 体 が 単 一 年 度 の 財 政 収 支 バランスを 実 現 することのみを 目 的 として 任 意 に 地 方 債 を 起 債 することで 現 在 の 住 民 が 負 担 すべき 財 源 を 将 来 の 住 民 による 負 担 に 転 嫁 さ せるのを 防 ぐために 日 本 の 地 方 財 政 法 第 5 条 では 地 方 自 治 体 の 財 政 支 出 は 地 方 債 以 外 の 収 入 により 賄 うことが 定 められている(ある 意 味 においては これは 赤 字 地 方 債 の 発 行 を 原 則 的 に 禁 止 している) このほかにも 地 方 債 の 発 行 に 際 しては 次 に 掲 げる 3 つの 原 則 を 遵 守 する 必 要 がある (1) 地 方 公 共 団 体 については 資 本 の 役 割 が 明 確 であること (2) 災 害 応 急 災 害 復 旧 等 の やむを 得 ない 状 況 にあること (3) 以 降 の 各 年 度 で 住 民 負 担 の 均 等 化 を 図 るよう 鋭 意 努 力 すること である

8 住 民 の 世 代 間 での 公 平 を 維 持 することを 考 慮 に 入 れて 日 本 の 地 方 財 政 法 の 第 5 条 1 項 では 一 定 の 場 合 に 限 り 地 方 債 を 財 源 とすることを 認 めている これがいわゆる 適 債 事 業 であるが これは 事 実 上 地 方 債 の 使 途 に 対 する 一 種 の 制 限 である これらの 建 設 地 方 債 は 5 条 債 とも 呼 ばれている 同 法 では 具 体 的 に 次 に 掲 げる 5 項 を 適 債 事 業 として 定 めている (1) 交 通 ガス 水 道 病 院 地 下 鉄 等 の 地 方 公 共 団 体 の 行 う 企 業 ( 地 方 公 営 企 業 ) に 要 する 経 費 の 財 源 (2) 地 方 自 治 体 の 行 政 目 的 にしたがって 設 立 する 公 共 性 の 高 い 法 人 に 対 する 出 資 金 ま たは 貸 付 金 に 要 する 経 費 の 財 源 (3) 地 方 債 の 元 本 利 払 い( 借 換 え)に 要 する 経 費 の 財 源 (4) 災 害 応 急 事 業 費 災 害 復 旧 事 業 及 び 災 害 救 助 事 業 に 要 する 経 費 の 財 源 (5) 文 教 施 設 福 利 厚 生 施 設 公 園 等 の 公 共 施 設 またはオフィスビル 等 の 公 用 施 設 建 設 事 業 費 及 びこれら 施 設 の 用 地 取 得 に 要 する 経 費 の 財 源 ただし 以 上 の 適 債 事 業 が 地 方 債 の 発 行 によって 資 金 を 調 達 できるとしても 経 常 性 の 財 源 を 保 有 していることが 必 須 の 前 提 条 件 であり 地 方 債 とは つまるところは 一 種 の 補 助 的 な 財 源 に 過 ぎず その 規 模 はできる 限 り 圧 縮 すべきものである このほかにも その 他 の 政 策 に 鑑 みて 地 方 財 政 法 で 定 める 適 債 性 を 備 えていない 場 合 でも 特 別 立 法 に 基 づいて 特 例 としての 起 債 が 可 能 である 先 にも 述 べたとおり 1975 年 の 財 政 危 機 以 降 日 本 は たびたび 地 方 債 を 応 急 財 源 の 補 てん 措 置 としてきた 結 果 地 方 税 臨 時 減 収 填 補 債 財 政 対 策 債 等 の 赤 字 地 方 債 が 登 場 し さらには 財 源 対 策 債 調 整 債 等 の 1 回 限 りの 建 設 地 方 債 も 登 場 するに 至 っている 4. 日 本 の 地 方 債 の 種 類 以 上 に 述 べたとおり 建 設 地 方 債 の 発 行 のほかにも 日 本 では 実 際 のところ その 他 の 各 種 形 式 による 地 方 債 が 大 量 に 発 行 されており 種 類 も 多 く 名 目 も 煩 雑 なものとな っているが これは 先 進 国 でも 極 めてまれな 例 である その 種 類 は 法 令 会 計 別 引 受 機 関 発 行 形 態 等 に 応 じていくつかに 分 類 されている 法 令 を 根 拠 とするものについては 地 方 財 政 法 第 5 条 に 基 づいて 発 行 される 建 設 地 方 債 があるが 原 則 として 赤 字 債 の 発 行 は 禁 じられている しかしながら 実 際 のところは 特 例 法 により 一 定 量 の 地 方 赤 字 債 または 特 例 債 も 発 行 されている 会 計 別 では 地 方 行 政 機 関 の 財 政 部 門 が 一 般 会 計 制 度 にしたがって 発 行 する 普 通 会 計 債 と 水 道 事 業 交 通 事 業 等 の 地 方 公 営 企 業 が 発 行 する 公 営 企 業 債 がある

9 引 受 機 関 については シンジケート 団 が 引 き 受 けるシ 団 引 受 債 民 間 の 金 融 機 関 が 引 受 ける 私 募 債 及 び 公 営 金 融 機 関 が 引 き 受 ける 公 募 債 がある 発 行 形 態 については 通 常 は 証 書 借 入 または 証 券 発 行 の 2 種 類 の 形 式 となっているが 資 金 の 授 受 を 伴 わず 支 出 の 期 日 のみを 記 した 交 付 公 債 もある 実 際 の 運 用 結 果 から 見 ると 一 般 の 単 独 事 業 に 地 方 債 が 占 める 割 合 が 比 較 的 多 く ほ ぼ 40% 前 後 となっている これに 次 ぐのが 一 般 公 共 事 業 であり 近 年 では 既 に 18% 前 後 に 達 している 図 表 3. 項 目 分 類 別 の 地 方 債 構 成 (%) 年 度 地 方 債 総 額 兆 円 財 源 対 策 債 減 収 填 補 債 減 税 填 補 債 調 整 債 臨 時 財 政 特 例 債 そ の 他 事 福 業 利 債 厚 生 施 設 整 備 一 般 公 共 事 業 債 債 公 営 住 宅 建 設 事 業 事 義 業 務 債 教 育 施 設 整 備 一 般 単 独 事 業 債 資 料 出 所 : 林 健 久 編 地 方 財 政 読 本 ( 日 本 ) 東 洋 経 済 新 報 社 2003 年 引 用 元 : 日 本 総 務 省 編 地 方 財 政 白 書 2002 年 5. 地 方 債 に 対 する 審 査 許 可 と 規 制 地 方 自 治 体 にとっての 地 方 債 は 特 定 財 源 に 属 し 依 存 的 性 質 を 有 する 財 源 である したがって 日 本 政 府 の 関 係 当 局 は これまで 一 貫 して 地 方 自 治 体 が 地 方 議 会 の 決 議 に したがって 地 方 債 の 起 債 規 模 と 対 象 事 業 を 決 定 するのでは 不 十 分 であるとみなしてきた このため 現 在 に 至 るまで 地 方 債 の 発 行 に 際 して 日 本 には 一 連 の 法 律 による 制 約 と 行 政 指 導 があり さらに 厳 正 な 審 査 許 可 制 度 が 実 施 されている 地 方 債 の 起 債 に 審 査 許 可 制 度 を 実 施 する 目 的 としては 次 の 数 点 があげられる (1) 総 量 として 地 方 債 の 資 金 源 を 確 保 し 全 国 レベルでの 資 金 配 分 を 調 整 する (2) 地 方 財 政 計 画 及 び 地 方 交 付 税 ( 一 般 的 な 移 転 支 出 )の 制 度 により 債 務 償 還 資 金 を 財 源 の 面 から 保 障

10 する (3) 各 地 方 公 共 団 体 による 地 方 債 発 行 に 対 して 適 切 な 規 制 を 保 持 する (4) 審 査 許 可 制 度 の 実 施 を 通 じて 地 方 債 の 信 用 を 確 立 する (5) 富 めるものが 過 剰 に 富 み 貧 しい ものが 極 端 に 貧 しい という 事 態 の 発 生 を 防 止 する 地 方 債 発 行 に 対 する 日 本 の 審 査 許 可 体 制 は 内 容 の 上 から 次 の 3 つのレベルに 大 きく 分 けることができる 第 一 レベルは 地 方 自 治 法 の 関 係 規 定 または 特 例 法 の 関 係 規 定 及 び 資 金 運 用 に 対 す る 規 定 に 基 づいて 実 施 される 厳 格 な 制 限 である これは 適 債 事 業 にあたるもので さ らに 当 年 の 国 の 政 策 関 連 規 定 による 優 先 順 序 事 業 の 経 費 状 況 及 び 起 債 充 当 率 等 について の 行 政 方 針 に 基 づいて 選 定 されるものである 第 二 レベルは 関 係 法 令 起 債 審 査 許 可 の 方 針 を 基 礎 とし 地 方 自 治 体 の 財 政 状 況 に 基 づいて 地 方 の 起 債 行 為 に 管 理 制 限 を 加 えるものである これは 主 に 赤 字 比 率 が 比 較 的 高 い 地 方 地 自 体 による 起 債 に 制 限 を 加 えることと 起 債 制 限 比 率 が 比 較 的 高 い 地 方 自 治 体 による 起 債 に 制 限 を 加 えるものである まず 赤 字 比 率 (= 実 質 的 収 支 の 赤 字 額 / 標 準 財 政 規 模 4 100%)が 一 定 率 ( 都 道 府 県 15% 市 町 村 20%)を 超 えている 地 方 自 治 体 は 国 が 承 認 した 財 政 再 建 計 画 にしたがっ て 財 政 再 建 を 行 う 場 合 でなければ 公 共 公 用 施 設 建 設 のための 地 方 債 発 行 申 請 を 中 央 政 府 が 許 可 しないというものである 次 いで 地 方 債 の 元 本 利 払 い 負 担 が 非 常 に 重 く 起 債 制 限 比 率 5 の 過 去 3 年 間 の 平 均 が 20~30%にある 地 方 自 治 体 が 一 般 単 独 事 業 債 福 利 厚 生 施 設 整 備 事 業 債 を 発 行 しようと する 場 合 及 び 起 債 制 限 率 が 30% 以 上 の 地 方 自 治 体 が 一 般 事 業 債 を 発 行 しようとする 場 合 は 原 則 としてこれを 許 可 しないとされている さらに 赤 字 額 が 比 較 的 大 きい または 費 用 徴 収 もしくは 収 入 の 面 での 努 力 が 不 足 している または 給 与 等 の 経 費 支 出 の 面 で 明 らかに 妥 当 性 を 欠 いており 経 営 を 健 全 化 す るための 努 力 を 怠 っている 公 営 企 業 に 対 しては 実 情 に 応 じて 地 方 債 の 発 行 限 度 額 に 制 限 を 加 えている 最 後 は 普 通 税 の 税 率 が 基 準 に 達 していない 場 合 である 具 体 的 には 一 昨 々 年 の 決 算 または 一 昨 年 の 決 算 ( 予 測 )における 地 方 税 の 徴 収 率 が 90% 未 満 の 場 合 前 年 度 の 決 算 ( 予 測 )において 競 馬 競 輪 等 の 公 営 競 技 による 収 益 が 著 しい 地 方 自 治 体 公 務 員 の 給 与 と 他 の 財 政 支 出 の 状 況 が 明 らかに 妥 当 性 を 欠 いており かつこれを 是 正 するための 4 標 準 財 政 規 模 = 普 通 交 付 税 + 地 方 譲 渡 税 等 +( 基 準 財 政 収 入 額 - 地 方 譲 渡 税 等 ) (1- 留 保 財 源 率 ) このうち 留 保 財 源 率 は 都 道 府 県 20% 市 町 村 25%である 5 起 債 制 限 比 率 =[A-(B+C+E)]/[D-(C+E)]*100 このうち A= 当 該 年 度 の 元 利 償 還 金 ( 繰 上 げ 償 還 分 を 除 く) B= 元 利 償 還 金 に 充 当 する 特 定 財 源 C= 災 害 復 旧 事 業 費 等 として 基 準 財 政 需 要 額 に 計 上 する 公 債 費 D= 当 該 年 度 の 標 準 財 政 規 模 E= 事 業 費 の 修 正 により 基 準 財 政 需 要 額 に 計 上 する 公 債 費

11 必 要 な 努 力 を 欠 いている 地 方 自 治 体 については 状 況 に 応 じて 一 般 事 業 債 の 限 度 額 に 制 限 を 加 えている このほかにも これまでに 地 方 債 の 元 本 利 払 いの 大 幅 な 遅 延 があった 場 合 及 び 過 去 に 明 らかな 虚 偽 の 申 告 記 録 があった 地 方 自 治 体 については 通 常 は 許 可 を 与 えないものと している 第 三 レベルは いわゆる 起 債 許 可 制 で これは ( 旧 ) 地 方 自 治 法 第 250 条 の 地 方 自 治 体 類 別 規 制 に 関 わる 規 定 に 基 づくもので 普 通 地 方 公 共 団 体 が 起 債 をするに 際 しては 当 分 の 間 政 令 の 定 めるところにより 自 治 大 臣 ( 戦 前 は 内 務 大 臣 現 在 は 総 務 大 臣 ) 及 び 都 道 府 県 知 事 の 許 可 を 得 なければならない とされている 実 際 の 運 用 にあたっては 地 方 債 計 画 と 地 方 債 許 可 方 針 を 基 礎 として 毎 年 地 方 自 治 事 務 を 司 る 総 務 大 臣 ( 旧 自 治 大 臣 )と 財 政 事 務 を 司 る 財 務 大 臣 ( 旧 大 蔵 大 臣 )がこれを 検 討 する 都 道 府 県 政 令 指 定 都 市 及 び 特 別 区 は それぞれ 直 接 審 査 を 受 け 市 町 村 は 所 在 都 道 府 県 が 事 業 業 分 類 にしたがって 配 分 した 限 度 額 に 基 づいて 都 道 府 県 知 事 と 財 務 局 が 協 議 したうえで 許 可 を 与 えることになっている 当 初 の ( 旧 ) 地 方 自 治 法 では この 規 定 は 暫 定 規 定 とされていたが その 後 も 現 在 に 至 るまで 適 用 されている 地 方 自 治 体 が 地 方 債 を 発 行 するに 際 しては まず 自 治 体 の 首 長 が 地 方 議 会 に 予 算 書 と 起 債 計 画 書 を 提 出 し 地 方 議 会 での 採 択 を 経 た 後 に 下 図 ( 図 4)のフローにしたがって 許 可 を 申 請 する 地 方 公 共 団 体 が 地 方 債 を 発 行 しようとする 時 または 債 券 の 発 行 方 法 金 利 もしくは 償 還 方 法 を 変 更 しようとする 時 は 必 ず 次 に 掲 げる 分 類 にしたがって 許 可 を 取 得 しなけ ればならない (1) 総 務 大 臣 の 審 査 許 可 を 必 要 とする 範 囲 1 都 道 府 県 政 令 指 定 都 市 2 都 道 府 県 等 が 加 入 している 地 方 公 共 団 体 組 合 地 方 開 発 事 業 団 で 都 道 府 県 等 にあ るか または 都 道 府 県 等 で 市 町 村 とともに 設 立 した 機 構 (2) 都 道 府 県 知 事 の 審 査 許 可 を 必 要 とする 範 囲 1 市 町 村 2 市 町 村 が 加 入 している 地 方 公 共 団 体 組 合 地 方 開 発 事 業 団 が 市 町 村 で 設 立 した 機 構 市 町 村 による 地 方 債 起 債 を 審 査 するに 際 しては 総 務 大 臣 との 協 議 が 必 要 である す なわち (1)2 項 の 審 査 にあたっては 都 道 府 県 知 事 は 総 務 大 臣 と 当 該 審 査 内 容 に 関 わる 地 方 債 の 限 度 額 と 資 金 等 についての 事 前 協 議 を 行 って その 承 認 を 得 なければなら ない 地 方 自 治 体 は 煩 雑 な 審 査 手 続 きを 経 て 起 債 許 可 を 得 て 始 めて 地 方 債 を 発 行 するこ とができる 起 債 の 方 法 は 主 に 借 入 証 書 と 証 券 発 行 の 2 種 類 であるが 資 金 の 授 受 を 伴 わない 支 出 の 期 日 のみを 記 した 交 付 公 債 もある 一 般 的 には 借 入 証 書 による 方 法

12 が 占 める 割 合 が 比 較 的 大 きく とりわけ 購 入 資 金 を 政 府 資 金 及 び 公 営 企 業 の 金 融 公 庫 資 金 とする 場 合 には 借 入 証 書 による 方 式 が 採 られている 説 明 を 要 するのは 一 連 の 審 査 許 可 手 続 きは 非 常 に 煩 雑 で 審 査 の 過 程 では 極 めて 長 い 時 間 が 必 要 とされているため 地 方 自 治 体 は 建 設 プロジェクトの 工 期 に 遅 れをきたさな いために たびたび 関 連 金 融 機 関 に 対 して 一 時 借 入 金 を 申 請 しているということである これは 期 限 を 1 年 間 としており 地 方 債 の 起 債 が 許 可 されれば 地 方 自 治 体 は 地 方 債 の 発 行 によって 調 達 した 資 金 により 速 やかに 償 還 を 行 うものである

13 図 表 4. 地 方 債 起 債 の 審 査 許 可 フロー 一 般 市 町 村 による 起 債 の 審 査 許 可 フロー ( 全 額 民 間 資 金 債 と 個 人 補 助 債 による) 5 審 査 ( 枠 組 み 配 分 ) 協 議 総 務 大 臣 財 務 大 臣 3 枠 組 み 配 分 要 求 6 計 画 許 可 額 の 枠 組 み 配 分 9 協 議 ( 従 来 の 用 途 報 告 ) 11 承 認 通 知 4 状 況 報 告 の 要 請 7 枠 組 み 配 分 の 決 定 10 使 途 報 告 都 道 府 県 ( 市 町 村 担 当 課 ) 1 債 券 発 行 計 画 の 提 出 9 計 画 審 査 許 可 額 の 通 知 12 申 請 審 査 13 審 査 許 可 ( 事 前 調 整 ) ( 事 前 調 整 ) 8 配 分 案 意 見 書 の 送 付 政 府 資 金 と 公 庫 資 金 の 資 金 の 資 金 使 途 ( 個 人 補 助 債 )の 調 整 ) 2 債 券 発 行 申 請 書 の 送 付 地 方 財 務 局 4 状 況 報 告 の 要 請 7 枠 組 み 配 分 の 決 定 10 使 途 報 告 市 町 村 ( 財 政 担 当 課 ) ( 債 券 発 行 申 請 ( 副 本 )) 財 務 事 務 所 ( 諮 問 資 料 要 求 等 ) 廃 止 された 手 続 き 廃 止 された 手 続 きに 代 わる 行 為

14 6. 地 方 債 の 資 金 源 日 本 の 地 方 債 は 資 金 構 成 が 多 種 多 彩 で 資 金 源 も 様 々な 組 織 にあり そのルートも 非 常 に 複 雑 である このなかには 政 府 資 金 公 営 企 業 金 融 公 庫 資 金 もあれば 一 定 数 の 民 間 資 金 と 少 数 の 特 定 資 金 もある( 広 義 の 政 府 資 金 は 特 定 資 金 を 含 む) 政 府 資 金 には 主 なものとして 財 政 融 資 資 金 郵 便 貯 金 簡 易 生 命 保 険 等 がある 公 営 企 業 金 融 公 庫 資 金 とは 公 営 の 金 融 機 関 証 券 会 社 等 を 通 じて 民 間 から 間 接 的 に 調 達 する 資 金 をいう 民 間 資 金 とは 主 に 市 場 での 公 募 資 金 と 関 係 資 金 (いわゆる 縁 故 資 金 のこと で 事 業 の 受 益 者 に 関 わる 資 金 であり 銀 行 関 係 資 金 と 共 済 関 係 資 金 に 分 けられる)が 含 まれる 地 方 債 ( 年 初 )の 起 債 計 画 を 見 ると 資 金 構 成 比 の 変 化 が 明 らかである 戦 後 初 期 の 地 方 債 は 100%が 政 府 の 資 金 で 賄 われていたが その 後 政 府 資 金 の 占 める 割 合 は 徐 々 に 下 降 を 続 け 20 世 紀 の 60 年 代 中 期 には 60% 前 後 70 年 代 中 期 には 30%~40%にまで 減 少 した 80 年 代 初 期 には 一 度 は 44%まで 落 ち 込 んだものの その 後 は 増 加 に 転 じ 80 年 代 後 半 には 再 び 60% 近 くにまで 増 加 し 2003 年 には 再 び 41%にまで 減 少 している 公 営 企 業 金 融 公 庫 資 金 の 占 める 割 合 は 1957 年 に 導 入 されてから 一 貫 して 10% 前 後 を 維 持 しており 最 低 で 6% 最 高 で 17% 未 満 となっている ただし 公 営 企 業 の 公 庫 はし ばしば 地 方 自 治 体 と 共 同 で 地 方 債 の 共 同 起 債 機 関 としての 役 割 を 果 たしている 民 間 資 金 の 占 める 割 合 には 変 動 が 見 られるものの 近 年 は 増 加 の 傾 向 にある 2003 年 には 49%と 既 に 半 数 近 くを 占 めるに 至 っており 初 めて 政 府 資 金 の 比 率 を 超 えた ただ し ここで 注 意 すべきなのは 2001 年 からは 国 外 資 金 ( 政 府 が 担 保 する 外 債 )が 民 間 資 金 に 計 上 されるようになったということである

15 図 表 5. 地 方 債 計 画 ( 年 初 )における 資 金 類 別 の 変 化 ( 単 位 : 億 円 ) 計 画 総 額 政 府 資 金 公 庫 資 金 民 間 資 金 年 度 金 額 比 率 金 額 比 率 金 額 比 率 金 額 比 率 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,978 * , , , , , , , , , , , , , , , , , , 注 1:1990 年 の 政 府 資 金 には 特 定 資 金 1 兆 788 億 円 が 含 まれ 12%の 比 率 を 占 めている 注 2:2002 年 は 年 初 の 計 画 数 値 である 注 3:1967 年 ~2000 年 には 外 貨 資 金 を 含 まず 資 料 出 所 :( 日 本 ) 地 方 債 協 会 編 地 方 債 統 計 年 報 及 び 最 新 データを 整 理 して 作 成 6 銀 行 資 産 という 角 度 から 見 ると 銀 行 が 保 有 している 地 方 債 は 保 有 する 有 価 証 券 に 占 める 割 合 が 高 く 戦 後 初 期 にはわずか 0.67%であったのが 以 降 は 徐 々に 上 昇 し 60 年 末 からは 2 桁 台 に 達 している( 最 高 値 は 1974 年 で 19% 近 くまで 上 昇 した) また 70 年 代 中 期 からは 徐 々に 下 降 し 始 め 80 年 代 中 期 に 1 桁 台 まで 回 復 したが ここ 数 年 は 5~6% 前 後 にまで 減 少 している 6 参 考 文 献 : 林 健 久 編 地 方 財 政 読 本 ( 日 本 ) 東 洋 経 済 新 報 社 2003 年 表 7~3

16 図 表 6. 全 国 の 銀 行 資 産 の 地 方 債 に 有 価 証 券 が 占 める 割 合 ( 単 位 : 億 円 %) 注 :2003 年 は 1~10 月 のデータである 資 料 出 所 : 日 本 銀 行 経 済 統 計 年 報 1993 年 日 本 銀 行 金 融 経 済 統 計 月 報 2003 年 12 月 7. 地 方 債 計 画 と 地 方 財 政 計 画 の 関 係 地 方 債 の 発 行 が 順 調 に 実 施 され かつ 管 理 可 能 であるために 日 本 政 府 で 地 方 事 務 を 司 る 自 治 省 ( 現 総 務 省 )は 毎 年 年 初 に 全 国 地 方 債 計 画 を 策 定 して 当 年 の 財 政 投 融 資 計 画 地 方 財 政 計 画 との 統 合 協 調 を 図 っている 地 方 債 計 画 は 地 方 債 運 用 の 基 準 と して 主 に 地 方 債 による 事 業 分 類 ごとの 予 定 額 と 資 金 配 分 の 基 本 的 な 枠 組 みを 表 わすため のものである ただし 実 際 の 運 用 の 過 程 においては ときに 起 債 許 可 計 画 外 の 事 態 も 発 生 している

17 図 表 年 度 における 地 方 債 計 画 表 ( 単 位 : 億 円 %) 2003 年 計 画 額 (A) 2002 年 計 画 額 (B) 差 額 C= A-B 増 減 率 C/B 100 一 一 般 会 計 債 1 一 般 公 共 事 業 21,004 21, 公 営 住 宅 建 設 事 業 2,509 2, 災 害 復 旧 事 業 義 務 教 育 施 設 建 設 事 業 2,237 2, 社 会 福 祉 施 設 建 設 事 業 一 般 廃 棄 物 処 理 事 業 4,505 4, 一 般 独 事 業 47,082 49,677-2, (1) 一 般 事 業 16,135 16, (2) 地 域 活 性 化 事 業 4,317 4, (3) 合 併 特 例 事 業 2,000 1, (4) 防 災 対 策 事 業 1,095 1, (5) 自 然 災 害 防 御 事 業 (6) 臨 時 地 方 道 路 建 設 事 業 13,537 14, (7) 臨 時 河 川 等 建 設 事 業 1,191 1, (8) 臨 時 高 等 学 校 建 設 事 業 (9) 地 域 総 合 建 設 資 金 借 入 金 事 必 要 業 (10) 旧 地 域 総 合 建 設 事 業 ( 継 続 6,677 7, 事 業 部 分 ) 8 僻 地 および 人 口 過 疎 対 策 3,750 3, (1) 僻 地 対 策 事 業 (2) 人 口 過 疎 対 策 事 業 3,130 3, 首 都 圏 等 建 設 事 業 公 共 用 地 先 行 取 得 等 事 業 調 整 ( 団 体 非 交 付 分 ) 小 計 82,947 87,336-4, 二 公 営 企 業 債 1 水 道 配 管 事 業 5,364 5, 工 業 用 水 配 管 事 業 都 市 企 業 鉄 道 事 業 3,592 3, (1) 一 般 部 分 3,213 2, (2) 特 部 分 一 般 交 通 事 業 電 力 事 業 ガス 事 業 簡 易 水 道 事 業 港 湾 建 設 事 業 病 院 事 業 3,731 4, 介 護 サービス 施 設 建 設 事 業 市 場 事 業 および 養 殖 場 事 業 地 域 開 発 事 業 3,716 4,960-1, 下 水 道 事 業 16,046 18,215-2,

18 (1) 一 般 部 分 15,976 18,089-2, (2) 特 部 分 有 料 道 路 事 業 駐 車 場 建 設 事 業 14 観 光 およびその 他 事 業 公 有 林 建 設 事 業 草 地 開 発 事 (229) (268) (-39) (-14.6) 業 小 計 35,146 39,665-4, 合 計 118, ,001-8, 三 公 有 企 業 借 換 え 債 四 特 別 転 貸 債 五 減 税 填 補 債 6,944 4,855 2, 六 臨 時 財 政 対 策 債 58,696 32,261 26, 総 計 (229) 184,845 (268) 165,239 (-39) 19,606 (-14.6) 11.9 明 普 通 会 計 部 分 150, ,493 24, 細 公 有 企 業 会 計 等 部 分 34,127 38,746-4, ( 資 金 類 別 ) 政 府 資 金 76,900 76, 財 政 融 資 資 金 50,700 50, 郵 政 公 社 資 金 26,200 郵 便 貯 金 資 金 10,000 9, 簡 易 生 命 保 険 資 金 16,200 15, 公 営 公 庫 資 金 17,800 19,000-1, 民 間 等 資 金 90,145 70,239 19, 市 場 公 募 24,000 19,400 4, 銀 行 等 による 引 受 け 66,145 50,839 15, 資 料 出 所 : 地 方 債 の 概 要 と 近 況 P7 地 方 債 計 画 が 果 たす 役 割 の 1 つは 地 方 債 審 査 の 基 本 方 針 を 確 定 し 地 方 自 治 体 が 事 業 分 類 のなかで その 実 施 を 最 も 希 望 する 重 点 事 業 の 種 類 を 明 らかにすることである さらに 地 方 債 計 画 のもう1つの 役 割 としては 地 方 債 の 審 査 対 象 となる 事 業 の 資 金 保 証 方 法 を 明 確 にすることである 資 金 調 達 の 源 は 結 局 は 政 府 資 金 特 定 資 金 であり さ らに 公 営 企 業 の 金 融 公 庫 資 金 または 民 間 資 金 などがある 地 方 債 計 画 を 地 方 財 政 計 画 財 政 投 融 資 計 画 と 併 せて 検 討 するのは 主 に 地 方 債 は 地 方 自 治 体 の 重 要 な 財 源 であることから 十 分 な 政 府 資 金 を 地 方 債 に 振 り 向 けるために 財 政 投 融 資 を 地 方 自 治 体 に 配 分 する 必 要 があるからだ 7 これに 伴 って 地 方 債 計 画 は 一 方 で 財 政 投 融 資 計 画 における 地 方 公 共 団 体 関 連 の 部 分 を 拡 充 し 他 方 で 地 方 自 治 体 に 政 府 資 金 の 調 達 を 確 保 することから 中 央 政 府 と 地 方 自 治 体 の 関 係 は 極 めて 密 接 なものとなり さらに 地 方 債 の 発 行 により 中 央 と 地 方 の 関 7 参 考 文 献 : 地 方 資 金 研 究 会 体 系 地 方 債 大 蔵 省 財 務 協 会 1988 年

19 係 が 強 化 され 財 政 と 金 融 の 関 係 も 強 化 されることになり 関 連 する 計 画 間 で 合 意 が 得 ら れるようにする 注 目 すべきは 近 年 日 本 の 財 政 投 融 資 においては 地 方 の 占 める 割 合 が 徐 々に 下 降 していることである 50 年 代 中 期 には 30%であったが 60 年 代 中 期 以 降 には 10%~20% にまで 減 少 しており 同 時 に 民 間 資 金 の 調 達 もますます 容 易 になってきている また 地 方 債 計 画 は 地 方 財 政 計 画 とは 異 なり 法 令 で 規 定 されるような 計 画 ではない ため 近 年 地 方 債 計 画 の 政 策 意 図 をより 突 出 したものにするためにも 地 方 債 計 画 法 制 化 の 実 施 が 論 議 されている

20 財 政 投 融 資 計 画 機 関 名 図 表 8. 地 方 債 計 画 と 地 方 財 政 計 画 財 政 投 融 資 計 画 の 関 係 財 政 融 資 合 計 財 政 融 資 郵 便 貯 金 簡 易 生 命 産 業 投 資 政 府 担 保 合 計 資 金 資 金 保 険 資 金 単 位 : 億 円 参 考 自 己 資 金 等 地 方 財 政 計 画 * 年 間 収 入 公 営 公 庫 (2,200) 区 分 計 画 額 15,32015,320 4,209 19,529 地 方 税 342,563 地 方 自 治 体 再 合 計 76,000 50,300 9,800 15,900 76,000 89, ,329 地 方 譲 渡 税 6,239 9,036 地 方 特 例 交 付 税 地 方 債 計 画 地 方 交 付 税 195,449 政 府 資 金 民 間 資 金 等 国 庫 支 出 金 127,213 合 計 地 方 債 126,493 項 目 計 画 額 財 政 融 資 郵 便 貯 金 簡 易 生 命 公 営 公 庫 資 金 資 金 保 険 資 金 資 金 合 計 市 場 公 募 使 用 料 および 手 地 方 債 計 画 総 額 165,239 76,000 50,300 9,800 15,900 19,000 70,239 19,400 50,839 数 料 16,178 うち 普 通 会 計 部 分 126,493 58,140 37,475 9,500 11,165 5,10463,249 17,226 46,023 雑 収 入 52,495 公 営 企 業 会 計 38,746 17,860 12, ,735 13,8966,990 2,174 4,816 年 間 収 入 合 計 875,666 政 府 担 保 外 債 関 係 資 金 注 : 1) 数 値 法 2002 年 年 初 計 画 による 2) () 内 は 財 政 投 資 機 構 債 である 3) 地 方 債 計 画 においては 普 通 会 計 の 部 分 は 地 方 財 政 計 画 の 年 度 歳 入 に 盛 り 込 まれている 資 料 出 所 : 総 務 省 編 2002 年 度 地 方 財 政 計 画 財 務 省 編 2002 年 度 予 算 および 財 政 投 融 資 計 画 についての 説 明 等 資 料 により 作 成 資 料 出 所 : 林 健 久 編 地 方 財 政 読 本 ( 日 本 ) 東 洋 経 済 新 報 社 2003 年 表 7 4

21 9. 地 方 債 における 債 務 の 管 理 と 償 還 地 方 債 の 債 務 管 理 に 関 する 業 務 には 主 に 次 のようなものがある (1) 適 切 な 地 方 債 の 発 行 数 量 と 種 類 発 行 条 件 償 還 条 件 発 行 時 期 を 決 定 すること (2) 地 方 債 の 償 還 を 計 画 的 に 実 施 する ための 財 源 を 確 保 すること (3) 地 方 債 償 還 の 財 源 を 有 効 に 運 用 すること である 日 本 の 専 門 家 は 国 債 管 理 の 面 では 長 年 にわたって 各 種 の 政 策 手 段 を 総 合 的 に 運 用 しており 管 理 水 準 も 相 対 的 に 高 いが これに 比 べて 地 方 債 の 管 理 に 関 する 政 策 手 段 は 明 らかに 不 足 し 管 理 水 準 も 相 対 的 に 低 いと 見 ている 公 社 債 の 市 場 取 引 額 に 占 める 地 方 債 の 割 合 から 見 ても 国 債 の 占 める 割 合 はきわめて 大 きく 地 方 債 は 相 対 的 に 少 なくなっている 各 地 方 自 治 体 による 地 方 債 の 発 行 残 高 が 膨 らみ 続 け 規 模 が 拡 大 しつつあるなかにあって 地 方 債 の 管 理 業 務 の 強 化 はいまや 日 本 政 府 が 直 面 している 重 要 な 課 題 となっている 地 方 債 の 償 還 方 法 発 行 規 模 額 面 価 値 等 は ともに 地 方 債 の 発 行 条 件 を 構 成 する 要 素 である 実 際 の 状 況 からは 分 かりにくいが 日 本 では 地 方 債 の 発 行 条 件 と 公 共 債 の 発 行 条 件 には 大 きな 差 異 が 存 在 している 償 還 の 方 法 は 一 般 的 に 満 期 一 括 償 還 元 利 均 等 償 還 及 び 元 本 均 等 償 還 の 3 種 類 がある 8 日 本 の 公 共 債 償 還 制 度 全 体 から 見 ると どの 種 類 の 国 債 も 満 期 一 括 償 還 の 方 法 がとられている 政 府 の 担 保 債 は 過 去 に 定 期 償 還 方 式 を 採 用 していたが 1987 年 4 月 以 降 は 満 期 一 括 償 還 の 方 式 に 改 めら れている また 公 募 地 方 債 は かつては 償 還 期 限 を 10 年 (うち 定 期 3 年 ) 半 期 ( 年 )ごとに 3%とする 定 期 償 還 ( 抽 選 方 式 )としていたが 1992 年 からは 満 期 一 括 償 還 の 方 式 に 改 められた 関 係 地 方 債 ( 縁 故 地 方 債 )は これまでの 公 募 地 方 債 と 同 様 の 方 法 にしたがっているが ただし 事 業 の 性 質 よっては 例 外 もあり 地 域 開 発 事 業 の 地 方 債 には 満 期 一 括 償 還 の 方 式 が 導 入 さ れているものもある 2000 年 からは 市 場 公 募 債 には 10 年 を 期 限 とするもの 以 外 に 5 年 を 期 限 とするものが 導 入 され ているが 市 場 における 償 還 期 限 の 多 様 化 というニーズに 応 えるためには まだ 一 定 の 距 離 が 存 在 している 2002 年 試 験 的 に 一 部 の 地 域 に 限 定 した 住 民 参 加 型 ミニ 市 場 公 募 債 ( 規 模 が 200 億 円 である もの) 発 行 が 始 まった またこれ 以 前 にも 群 馬 県 では 2001 年 に 既 に 愛 県 債 が 発 行 されてい る 注 目 に 値 するのは このような 資 金 調 達 の 多 様 化 に 応 じた 試 みと 住 民 自 治 の 強 化 の 間 には あ る 程 度 における 相 互 影 響 力 がほぼ 介 在 しているということである 8 満 期 一 括 償 還 とは 期 日 に 元 本 と 利 息 をすべて 償 還 する 方 式 で これは 主 に 市 場 公 募 資 金 等 に 用 い られている 元 利 金 等 償 還 とは 各 期 に 償 還 される 元 本 に 利 息 を 加 えた 金 額 が 同 一 であるものをいう この 方 式 は 主 に 政 府 資 金 と 一 部 の 公 庫 資 金 に 用 いられている 元 本 均 等 償 還 とは 各 期 に 償 還 される 元 本 の 金 額 が 同 一 であるものをいう この 方 式 は 主 に 縁 故 資 金 と 一 部 の 公 庫 資 金 に 用 いられている 元 利 金 等 償 還 と 元 本 均 等 償 還 を 合 わせて 定 時 償 還 という このほかに 年 一 回 または 半 年 に 一 回 償 還 する 方 式 は 年 賦 半 年 賦 と 呼 ばれている

22 償 還 方 式 の 変 化 のほかにも 近 年 日 本 では 2つ 以 上 の 地 方 自 治 体 が 共 同 で 起 債 することを 促 進 しており これに 関 する 法 律 も 改 正 されている 以 上 をまとめると 民 間 資 金 をよりフレキシブルに 運 用 し 地 方 債 の 発 行 条 件 を 改 善 して 地 方 債 の 流 動 性 を 高 め 減 債 基 金 を 拡 充 して 弾 力 的 に 運 用 し 資 金 の 調 達 と 運 用 の 過 程 での 資 金 の 総 合 管 理 を 強 化 することなどのすべてが 今 の 日 本 政 府 にとって 日 々 重 要 さを 増 しつつあるといえる 日 本 は 金 融 自 由 化 の 途 上 にあると 同 時 に 地 方 債 発 行 業 務 の 自 由 化 を 大 々 的 に 進 めている 最 中 にあ るともいえる 10. 日 本 の 地 方 債 管 理 に 存 在 する 主 な 問 題 とその 改 革 の 方 向 日 本 では 地 方 債 制 度 が 実 施 されてから 既 に 数 十 年 が 経 過 している この 間 には 一 定 の 改 善 が 行 われているものの 全 体 的 な 変 化 としてはさほど 大 きくはないといえる 事 実 に 即 して 述 べれば 日 本 が 長 年 にわたって 実 施 してきた 地 方 債 制 度 は いささか 硬 直 的 すぎ る 嫌 いがある ここに 存 在 する 主 な 問 題 は 中 央 政 府 による 過 度 の 干 渉 であり これは 地 方 債 の 起 債 審 査 制 度 地 方 債 の 資 金 源 及 び 地 方 債 の 金 利 決 定 制 度 などの 面 に 表 れている 近 年 の 日 本 経 済 の 長 期 低 迷 に 伴 って 地 方 債 の 規 模 は 日 に 日 に 膨 らんでおり 日 本 の 各 界 からは 現 行 の 地 方 債 制 度 の 改 革 を 求 める 声 が 日 増 しに 強 まりを 見 せる 一 方 であり これに 関 わる 議 論 も 日 に 日 に 活 発 化 しており 一 部 では 初 歩 段 階 での 改 革 措 置 が 徐 々に 展 開 されつつあるのが 現 状 である なかでも 最 も 注 目 すべき 問 題 としては 日 本 はこれまで 地 方 債 の 発 行 に 対 する 拘 束 体 制 にお ける 地 方 議 会 中 央 政 府 主 管 部 門 格 付 け 機 関 及 び 投 資 家 の 4つの 段 階 のうち 中 央 政 府 主 管 部 門 による 管 理 を 中 心 に 据 えてきたが ここでの 機 能 が 強 すぎるために 他 の 3つの 段 階 を 弱 体 化 させ ているということがあった 現 在 日 本 では 他 の 3 者 すなわち 地 方 議 会 格 付 け 機 関 及 び 投 資 家 による 拘 束 力 を 強 化 しようと 試 みており このテーマを 巡 る 議 論 といくつかの 改 革 措 置 の 登 場 は 我 々としても 大 いに 参 考 とすべきところである 許 可 制 から 協 議 制 への 転 換 長 期 間 にわたって 日 本 が 実 施 してきた 地 方 債 制 度 は そのかなりの 部 分 が 第 二 次 世 界 大 戦 前 の 制 度 を 踏 襲 したものであった 戦 後 の 初 期 には 外 圧 が 高 まる 中 で 地 方 公 共 団 体 による 起 債 の 自 主 権 を 保 証 する という 内 容 が 1947 年 に 改 正 された 地 方 自 治 法 ( 第 230 条 1 項 )に 盛 り 込 まれたが これと 同 時 に 審 査 許 可 制 度 についての 内 容 が 同 法 第 250 条 に 盛 り 込 まれた 同 条 項 では これは 当 分 の 間 の 措 置 であると 明 確 な 説 明 を 加 えているものの 既 に 半 世 紀 余 りが 経 過 した 今 もこの 条 項 は 依 然 適 用 されている

23 先 にも 述 べたとおり これまで 実 行 されてきた 審 査 許 可 制 度 は 手 続 きが 余 りにも 煩 雑 で 制 度 も 硬 直 化 しているが その 最 大 の 欠 点 は やはり 中 央 政 府 による 厳 格 な 審 査 の 実 施 により 地 方 自 治 体 は 起 債 に 際 してほとんどと 言 ってよいほどリスクを 負 わないことになり 一 切 のリスクは 中 央 政 府 に 集 中 しているということにある 年 月 の 経 過 とともに 地 方 債 の 起 債 規 模 は 有 効 に 制 御 され なくなったばかりか むしろ 地 方 自 治 体 による 起 債 の 積 極 性 を 刺 激 することになり 結 果 として 地 方 債 に 対 する 地 方 自 治 体 財 政 の 依 存 度 が 過 大 となって 地 方 債 の 全 体 規 模 が 過 剰 に 膨 れ 上 がること になっているのである 近 年 では 地 方 分 権 ( 一 括 ) 法 の 登 場 により 現 行 の 地 方 債 の 許 可 制 は 2005 年 に 廃 止 され 2006 年 からは これに 代 わって 協 議 制 が 実 施 されることになっている 協 議 制 は 地 方 債 の 起 債 手 続 きを 大 幅 に 簡 略 化 して 起 債 の 柔 軟 性 を 強 化 しているが 最 も 重 要 な 変 化 は やはり 地 方 自 治 体 による 地 方 債 発 行 に 自 主 性 を 際 立 たせ 地 方 議 会 による 拘 束 力 を 強 化 したことにある 新 しい 協 議 制 度 によれば 正 常 な 地 方 自 治 体 が 地 方 債 を 発 行 するに 際 しては 総 務 大 臣 及 び 都 道 府 県 知 事 と 事 前 協 議 するだけでよく 主 な 協 議 内 容 は 起 債 の 目 的 限 度 額 起 債 方 式 資 金 金 利 償 還 方 式 などとなっている 上 級 主 管 部 門 の 承 認 ( 許 可 ではない)を 得 た 後 は 地 方 自 治 体 は 直 ちに 地 方 債 を 発 行 することが でき 総 務 大 臣 と 都 道 府 県 知 事 の 承 認 を 得 られなかった 場 合 も 地 方 議 会 への 報 告 に 基 づいて 起 債 を 継 続 させることも 可 能 である ただし 財 政 赤 字 を 抱 える 地 方 自 治 体 と 起 債 制 限 比 率 を 超 えて いる 地 方 自 治 体 については 特 例 として 総 務 大 臣 と 都 道 府 県 知 事 による 許 可 が 必 要 とされている

24 図 表 9 地 方 債 協 議 制 の 基 本 フロー 例 外 原 則 協 議 制 (2006 年 以 降 ) 起 債 制 限 比 率 を 超 えている 地 方 自 治 体 1 2 許 可 総 務 大 臣 都 道 府 県 知 事 1 協 議 地 方 公 共 団 体 2 総 務 大 臣 総 務 大 臣 の 承 認 を の 承 認 を 得 ていな 3 得 た 場 合 い 場 合 3 地 方 債 発 行 許 可 の 取 得 承 認 ( 許 可 )を 得 た 地 方 債 公 共 資 金 填 補 承 認 を 得 た 地 方 債 の 発 行 地 方 議 会 に 報 告 元 利 償 還 金 とし て 地 方 財 政 計 画 4 承 認 を 得 て いない 地 方 債 の 発 行 新 しい 協 議 制 にしたがって 総 務 大 臣 等 の 承 認 を 得 て 発 行 された 地 方 債 は 公 共 資 金 の 注 入 のほか にも 地 方 財 政 計 画 地 方 交 付 税 などの 手 段 を 持 っており 償 還 財 源 の 保 障 とされる したがって 専 門 家 のなかには これは 実 質 上 許 可 制 に 替 わって 以 下 の 重 要 な 役 割 を 担 うことになると 見 ている ものもいる つまり(1) 地 方 債 に 信 用 保 証 の 役 割 を 与 える (2) 地 方 財 政 計 画 地 方 交 付 税 とと もに 地 方 財 源 を 保 障 する 役 割 をはたす( 地 方 債 の 総 額 と 公 債 の 費 用 のマクロ 管 理 )(3) 公 共 投 資 に 必 要 な 資 金 の 配 分 調 整 機 能 (4) 融 資 等 の 統 一 調 整 機 能 ( 政 府 資 金 の 統 一 総 合 調 整 と 運 用 ) である

25 10.2. 活 発 化 する 格 付 け 評 価 地 方 債 の 発 行 に 対 する 拘 束 体 制 のうちの 段 階 の 一 つとして 欧 米 諸 国 では 通 常 格 付 けが 地 方 債 市 場 において 非 常 に 重 要 な 役 割 を 果 たしている いわゆる 格 付 け とは 債 券 の 元 本 と 利 息 を 当 初 の 計 画 にしたがって 期 日 どおりに 償 還 でき る 相 対 的 な 可 能 性 を 簡 単 な 記 号 または 文 章 により 投 資 家 に 告 知 すること とされている 9 格 付 けは 通 常 地 方 行 政 機 関 が 発 行 した 地 方 債 に 対 して ある 種 の 信 用 を 補 充 する 役 割 を 果 たすもので ある 格 付 けが 主 に 注 目 しているポイントは 次 のとおりである (1) 税 収 の 増 減 に 影 響 を 与 える ことが 可 能 な 地 域 経 済 の 強 さとその 趨 勢 (2) 起 債 主 体 の 債 務 規 模 と 債 務 償 還 資 金 間 のバランス (3) 地 方 行 政 機 関 の 財 政 状 況 と 収 支 構 造 ( 移 転 支 出 を 含 む)(4) 地 方 行 政 機 関 の 財 政 運 営 能 力 と 債 務 償 還 意 思 である 一 方 日 本 では 地 方 債 の 発 行 には 長 い 歴 史 があり 規 模 も 巨 大 であるものの かなり 長 い 間 地 方 債 に 対 する 格 付 け 作 業 は 遅 々として 進 まなかった その 原 因 としては 次 の 3 つが 挙 げられる 1 つ 目 は 古 い 審 査 許 可 制 度 によりリスクを 中 央 政 府 に 過 度 に 集 中 させてしまった 結 果 地 方 債 の 発 行 主 体 と 投 資 主 体 の 双 方 に 格 付 けに 対 するニーズが 欠 如 してしまったこと 2 つ 目 は 過 度 の 移 転 支 出 が 各 地 方 財 政 の 債 務 償 還 能 力 を 平 均 化 してしまい 地 域 格 差 が 非 常 に 少 なくなったために 地 域 の 相 対 的 な 差 異 に 基 づく 格 付 けが 不 可 能 となっていること 3 つ 目 は 1950 年 代 の 地 方 財 政 危 機 から 現 在 に 至 るまで 日 本 には 地 方 債 償 還 に 対 する 違 約 という 事 態 が 発 生 していないために 地 方 債 格 付 けの 必 要 がさらに 少 なくなっていることである このような 格 付 けの 欠 如 は 地 方 債 の 市 場 拘 束 作 用 を 正 常 に 機 能 させなくなっている 経 済 の 長 期 的 な 低 迷 により 各 レベルでの 財 政 状 況 は 著 しく 悪 化 しており 日 本 の 地 方 債 発 行 が 許 可 制 から 協 議 制 に 変 更 され 融 資 資 金 は 政 府 資 金 中 心 から 民 間 資 金 中 心 へと 転 換 し 財 政 投 融 資 制 度 と 地 方 交 付 税 制 度 改 革 が 徐 々に 推 進 されつつあるのに 伴 って 日 本 の 地 方 債 の 市 場 環 境 には 大 きな 変 化 が 生 じている 各 地 方 政 府 での 債 務 償 還 能 力 の 格 差 も 急 激 に 拡 大 しつつある このため 地 方 債 に 対 する 格 付 けの 市 場 需 要 も 急 速 な 高 まりを 見 せている こうした 状 況 変 化 に 対 応 するため に 日 本 の 有 名 な 格 付 け 機 関 である R&I 日 本 格 付 投 資 情 報 センター は 1999 年 から 地 方 債 を 公 募 発 行 している 28 の 地 方 自 治 体 についての 格 付 けを 試 験 的 に 開 始 しており 現 在 までに 3 回 の 修 正 が 行 われている 各 地 方 自 治 体 では 既 に 財 政 状 況 の 格 差 がかなり 拡 大 しているが 国 の 正 規 の 制 度 と 非 正 規 の 制 度 ( 伝 統 習 慣 ) 等 の 多 くの 面 を 考 慮 したうえで R&I 日 本 格 付 投 資 情 報 センターは 現 時 点 で 各 地 の 格 付 けを AA 級 以 内 での 狭 い 範 囲 で 変 動 させている 注 目 に 値 するのは この 格 付 け 機 関 では 地 方 自 治 体 自 体 を 格 付 けする 以 外 に 地 方 自 治 体 の 外 郭 団 体 主 に 住 宅 供 給 公 社 土 地 開 発 公 社 地 方 道 路 公 社 (いわゆる 地 方 3 公 社 ) 等 の 地 9 黒 田 義 孝 債 券 格 付 けの 実 際 ( 日 本 東 洋 経 済 新 報 社 1987 年 )

26 方 公 営 企 業 が 発 行 している 債 券 にも 格 付 けを 行 っていることである 最 近 では 北 海 道 住 宅 供 給 公 社 の 破 綻 が 地 方 の 公 営 企 業 特 に 住 宅 供 給 公 社 の 債 務 償 還 能 力 に 対 する 市 場 投 資 家 の 懸 念 を 拡 大 させており さらには 関 係 する 地 方 自 治 体 の 債 務 償 還 能 力 または 責 任 担 保 能 力 の 有 無 につい ても 論 議 を 呼 ぶところとなっている これらのすべての 要 因 により 地 方 債 の 格 付 けを 重 視 すると いう 意 識 がより 一 層 強 まっているのである 図 表 10. 日 本 で 公 募 地 方 債 を 発 行 している 自 治 体 の 格 付 け 結 果 (2003 年 8 月 4 日 ) 地 方 自 治 体 格 付 け 地 方 自 治 体 格 付 け ( 都 道 府 県 ) ( 市 ) 北 海 道 AA-op 札 幌 市 AA+ op AA op 宮 城 県 AA op 仙 台 市 AA+ op 茨 城 県 AA op 千 葉 市 AA+ op 琦 玉 県 AA+ op 横 浜 市 AA op 千 葉 県 AA+ op 川 崎 市 AA op 東 京 都 AA+ op 名 古 屋 市 AA op 神 奈 川 県 AA op 京 都 市 AA-op 新 潟 県 AA+ op AA op 大 阪 市 AA-op 長 野 県 AA op 神 戸 市 AA-op 静 岡 県 AA+ op 広 島 市 AA op 愛 知 県 AA op 北 九 州 市 AA+ op AA op 京 都 府 AA+ op 福 岡 市 AA-op 大 阪 府 AA-op 兵 庫 県 AA-op 広 島 県 AA+ op AA op 福 岡 県 AA op 注 : 矢 印 の 右 側 は 変 更 後 の 格 付 け 記 号 である 矢 印 のない 自 治 体 は 現 状 の 格 付 けを 維 持 している ことを 表 わしている op は 格 付 けによらず 公 開 情 報 を 主 体 としていることを 表 わしているが これは 完 全 な 公 開 情 報 ではなく インタビュー 調 査 等 の 内 容 も 含 まれている 資 料 出 所 :R&I 日 本 格 付 投 資 情 報 センターの 提 供 資 料 10.3 資 金 源 の 多 様 化 地 方 債 の 発 行 を 拘 束 する 役 割 における 最 終 段 階 は 投 資 家 である 投 資 家 が 購 入 するか 否 か ど の 種 類 の 債 券 を 購 入 するか どのような 条 件 でどのぐらい 購 入 するのかといった 内 容 は すべてが 地 方 債 の 発 行 に 対 して 重 要 な 拘 束 機 能 と 主 導 的 な 役 割 を 果 たしているのである 先 にも 述 べたとおり 日 本 の 地 方 債 の 資 金 源 においては 長 年 にわたって 政 府 資 金 がほぼ 半 数 を 占 めてきたが これに 政 府 をバックとする 公 営 企 業 金 融 公 庫 を 加 えれば 政 府 資 金 と 準 政 府 資 金 ( 合 わせて 通 称 公 共 資 金 )は 60%~70%に 達 することもあり 民 間 資 金 は 30%~40%にも

27 満 たない また 民 間 資 金 においては 大 部 分 が 縁 故 型 の 資 金 にあたり このため 真 に 市 場 から 公 募 により 取 得 した 部 分 は 10%にも 満 たない 場 合 が 多 い したがって ある 意 味 においては 日 本 の 地 方 債 は 事 実 上 中 央 政 府 資 金 配 分 の 重 要 な 方 式 となって 一 種 の 姿 を 変 えた 移 転 支 出 と なっており これと 同 時 に 地 方 自 治 体 の 重 要 な 財 源 となっているといえる 公 共 資 金 は とりわけ 政 府 資 金 の 割 合 が 過 大 となっており これは 資 金 の 配 分 効 率 に 影 響 を 与 え るのみならず 資 金 の 使 用 効 率 にも 影 響 を 与 える 可 能 性 があり さらには 予 算 の 拘 束 力 の 弱 体 化 と 腐 敗 等 の 問 題 を 招 来 しやすくなる 近 年 財 政 投 融 資 体 制 の 改 革 に 伴 って 日 本 の 郵 便 貯 金 資 金 は 既 に( 大 蔵 省 の) 資 金 運 用 部 を 経 由 せずに 独 立 して 自 主 的 に 運 用 されており これにより 地 方 自 治 体 に 対 する 直 接 的 な 融 資 が 実 施 されている また かつては 地 方 債 資 金 の1つであった 年 金 資 金 ( 養 老 保 険 資 金 )も もはや 存 在 しない ただし 変 化 が 最 も 大 きくなると 思 われるのは やはり 民 間 資 金 の 増 加 であり と りわけ 市 場 公 募 による 民 間 資 金 が 増 加 の 一 途 をたどり 比 率 も 着 実 に 上 昇 することが 見 込 まれる 図 表 11. 民 間 資 金 構 成 の 変 化 ( 億 円 %) 民 間 資 金 年 度 市 場 公 募 縁 故 資 金 金 額 比 率 金 額 比 率 金 額 比 率 * ** * 注 : 外 貨 資 金 100 億 円 を 含 む 比 率 は 1.8% ** 注 : 外 貨 資 金 を 民 間 資 金 に 計 上 するようになった 資 料 出 所 : 林 健 久 編 地 方 財 政 読 本 ( 日 本 ) 東 洋 経 済 新 報 社 2003 年 表 金 利 決 定 の 市 場 化 起 債 主 体 にとっての 政 府 資 金 の 最 大 のメリットは 条 件 が 優 遇 されていることにある 償 還 期 限 が 十 分 に 優 遇 されているのみでなく 金 利 も 非 常 に 低 く 設 定 されている これに 次 ぐのが 公 営 公 庫 資 金 であるが これは 実 態 上 準 政 府 資 金 にあたるものである 最 後 は 民 間 資 金 であるが その 金 利 は 起 債 主 体 ( 地 方 自 治 体 )と 引 受 け 主 体 ( 金 融 機 関 )との 協 議 により 決 定 される ただし これも 完 全 に 市 場 公 開 された 価 格 設 定 とはいえない

28 引 受 け 主 体 についていえば 長 い 間 地 方 債 の 元 利 償 還 は 日 本 政 府 が 最 終 的 な 責 任 を 負 うものと 認 識 されており 地 方 債 の 信 用 度 は 国 債 の 信 用 度 によって 決 まるとされてきた このため 地 方 債 と 国 債 は 同 様 に 安 全 であった これに 対 して このため 商 業 銀 行 の 自 己 資 本 比 率 におけるリス ク 量 は かつては 国 債 と 政 府 担 保 債 が 0% 地 方 債 は 10%とされており この 規 定 は 日 本 の 地 方 債 発 行 条 件 の 改 善 にとっては 大 きな 障 壁 であった これは 日 本 における 地 方 債 の 実 際 との 間 に 存 在 している 矛 盾 であろう 以 前 は 地 方 財 政 計 画 及 び 地 方 債 の 財 源 保 障 制 度 が 存 在 し かつ 元 利 償 還 は 最 終 的 に 課 税 権 があることで 実 質 的 な 担 保 となっていることから 地 方 自 治 体 の 負 債 不 償 還 と いう 事 態 は 今 に 至 るもほとんど 発 生 する 可 能 性 はないといえよう こうしたことから 1994 年 3 月 からは BIS(バーゼル) 規 則 の 計 算 方 法 に 修 正 が 加 えられ( 銀 行 法 等 を 基 礎 として 大 蔵 省 が 公 告 を 発 布 ) 地 方 債 のリスク 量 は 0%に 引 き 下 げられて 国 債 と 同 じレベルになった これにより 金 融 機 関 による 地 方 債 保 有 量 の 増 加 によって 自 己 資 本 率 が 低 下 するという 事 態 は 当 面 存 在 しないことになった しかしながら 一 方 で 日 本 の 地 方 債 は 外 債 を 除 いて 事 実 上 中 央 政 府 の 担 保 がなく 法 律 のう えでも 国 に 地 方 債 の 元 利 を 償 還 する 義 務 があるということについては 明 文 の 定 めが 置 かれていない このため 地 方 債 と 政 府 担 保 債 との 間 にはまだ 一 定 の 隔 たりがある 道 理 のうえからは 新 規 に 発 行 された 地 方 債 が 直 ちに 流 通 市 場 に 持 ち 込 まれて 販 売 されれば 一 定 の 損 失 が 発 生 することにな るし 販 売 されないとしても 一 定 の 隠 れた 損 失 が 生 じる 可 能 性 をはらんでいるといえる 中 央 政 府 の 財 源 保 障 措 置 と 地 方 債 の 頻 繁 な 発 行 によって 新 しいものが 古 いものに 取 って 代 わっているた めに このような 隠 れた 損 失 は 今 に 至 るも 露 呈 されていないだけである また これは 現 在 の 地 方 債 の 表 面 利 率 と 販 売 価 格 には 事 実 上 一 定 のリスク 損 失 が 潜 んでいるともいえるであろう 政 府 資 金 の 減 少 に 伴 って 市 場 公 募 資 金 が 占 める 割 合 が 増 えつつあり 今 後 の 大 勢 としては 地 方 債 の 販 売 価 格 設 定 の 市 場 化 が 進 むということがある ただし 公 募 資 金 の 価 格 設 定 の 市 場 化 は 政 府 資 金 と 公 営 公 庫 資 金 の 価 格 設 定 ( 金 利 決 定 )にも 一 定 の 影 響 を 与 えることになるであろう このほかにも 地 方 債 の 償 還 期 限 が 多 様 化 するということも 注 目 に 値 する 傾 向 となるであろう さらには 新 たな 規 定 によって 地 方 自 治 体 は 必 要 に 応 じて 債 務 を 繰 上 げ 償 還 することも 可 能 とな り これは 市 場 に 大 きな 影 響 を 及 ぼすことは 間 違 いない 今 後 は 国 債 と 地 方 債 地 方 債 間 には 流 通 利 回 り 格 差 が 拡 大 することが 見 込 まれ これらすべての 要 因 が 地 方 債 の 販 売 価 格 設 定 の 市 場 化 を 推 し 進 めることになるであろう 以 上 に 述 べた 問 題 のほかにも 地 方 債 発 行 にいかにしてフレキシビリティを 持 たせるか 安 定 的 に 地 方 債 を 償 還 するためには 減 債 基 金 をいかに 運 用 するのか 関 係 する 地 方 債 の 計 画 と 配 分 政 策 の 決 定 に 地 方 自 治 体 をいかに 参 加 させるか 地 方 自 治 体 のために 信 用 強 化 の 役 割 を 果 たす 仲 介 組 織 ( 例 えば 地 方 団 体 金 融 公 庫 )を 設 立 し 会 計 監 査 制 度 を 外 部 から 導 入 する 必 要 があるのか など 議 論 すべき 問 題 は 広 範 囲 にわたっている

29 この 他 日 本 政 府 は 地 方 財 政 体 制 に 対 していわゆる 三 位 一 体 改 革 を 試 みようとしている そ の 主 な 内 容 は 国 家 から 地 方 財 政 への 補 助 金 削 減 地 方 交 付 税 ( 一 般 移 転 支 出 )の 調 整 及 び 税 源 譲 渡 ( 詳 細 は 図 12 参 照 )がある 熾 烈 な 討 論 を 経 て 2003 年 6 月 18 日 に 召 集 された 経 済 財 政 諮 問 会 議 で 小 泉 首 相 が 最 終 的 な 政 策 決 定 を 行 った 目 下 この 改 革 は 困 難 を 極 めながら 推 進 されつつ ある 項 目 改 革 時 期 地 方 税 税 源 譲 渡 補 助 金 地 方 交 付 税 地 方 財 政 計 画 図 表 12. 三 位 一 体 改 革 の 概 要 内 容 2006 年 までの 3 年 間 課 税 自 主 権 の 拡 大 国 から 地 方 へ 移 行 する 税 源 は 基 本 税 を 主 とする (ただし 所 得 税 消 費 税 など 具 体 的 な 税 目 は 未 定 ) 金 額 面 では 義 務 的 な 経 費 は 補 助 金 をほぼ 全 額 削 減 し その 他 の 経 費 は 80% 前 後 削 減 する 公 共 事 業 を 含 む 約 20 兆 円 の 地 方 向 けの 補 助 金 のうち 4 兆 円 前 後 相 当 にあたる 補 助 金 制 度 を 再 度 改 正 する 地 方 交 付 税 の 財 源 保 障 機 能 を 縮 小 する 地 方 交 付 税 の 不 交 付 団 体 の 比 率 を 拡 大 する 徹 底 して 支 出 を 抑 える 資 料 出 所 : 自 治 体 改 革 と 地 方 債 制 度 稲 生 信 男 ( 日 本 ) 学 陽 書 房 2003 年 主 要 な 参 考 文 献 1. 図 説 財 政 政 投 融 資 (1986) 石 坂 匡 身 吉 本 修 二 中 島 勝 巳 編 著 東 洋 経 済 新 報 社 1986 年 2. 図 説 日 本 の 公 社 債 坂 本 導 聡 編 ( 日 本 ) 財 経 詳 報 社 1988 年 改 訂 版 発 行 3. 現 代 日 本 の 地 方 自 治 と 地 方 財 政 鳴 海 正 泰 著 ( 日 本 ) 公 人 社 1998 年 第 三 版 4. 現 代 の 地 方 財 政 ( 新 版 ) 和 田 八 束 野 呂 昭 朗 星 野 泉 青 木 宗 明 比 編 ( 日 本 ) 有 斐 閣 1999 年 5. 地 方 債 格 付 け- 自 治 体 は 本 当 につぶれないのか 日 本 格 付 投 資 情 報 センター 編 日 本 経 済 新 聞 社 1999 年 発 行 6. 新 版 地 方 財 政 論 片 桐 昭 泰 兼 村 高 文 星 野 泉 編 著 ( 日 本 ) 税 務 経 理 協 会 2002 年 新 版 第 1 刷 7. 財 政 危 機 と 地 方 債 制 度 日 本 地 方 財 政 学 会 編 ( 日 本 ) 勁 草 書 房 2002 年 8. 地 方 財 政 読 本 林 健 久 編 ( 日 本 ) 東 洋 経 済 新 報 社 2003 年 9. 自 治 体 改 革 と 地 方 債 制 度 稲 生 信 男 ( 日 本 ) 学 陽 書 房 2003 年 10. 地 方 債 マニュアル 地 方 債 制 度 研 究 会 編 ( 日 本 ) 地 方 財 務 協 会 発 行 2002 年 11. 日 本 財 務 省 総 務 省 等 関 係 当 局 及 び 各 受 け 入 れ 団 体 から 提 供 された 関 係 参 考 資 料