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たしろうむらかわ
7 years ago
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ベネズエラ : 石油産業をめぐる最近の動向更新日 :2014/10/20 調査部 : 舩木弥和子 (Platts Oilgram News International Oil Daily Business News Americas Business Monitor International 他 ) 1.

1 ベネズエラ : 石油産業をめぐる最近の動向更新日 :2014/10/20 調査部 : 舩木弥和子 (Platts Oilgram News International Oil Daily Business News Americas Business Monitor International 他 ) 年 9 月 2 日 Nicolás Maduro 大統領は内閣改造の一環として Rafael Ramírez 氏を石油鉱業大臣 PDVSA 総裁及び経済財政担当副大統領の職から解き外務大臣及び政治主権担当副大統領に任命した後任の石油鉱業大臣には Asdrúbal Chávez 氏が PDVSA 総裁には Eulogio Del Pino 氏が経済財政担当副大統領には Rodolfo Marco Torres 氏が任命された 10 年以上にわたりベネズエラのエネルギー石油部門のトップを務めた Ramírez 氏が同部門を離れることで今後同国のエネルギー石油産業にどのような影響が生じるのか注目される 2. 世界銀行の仲裁機関国際投資紛争解決センターは 10 月 9 日ベネズエラ政府に対して 2007 年に接収した ExxonMobil の資産の賠償として同社に 16 億ドルを支払うようにとの仲裁判断を下した Exxon Mobil 同様にベネズエラ政府に資産を接収された ConocoPhillips は 10 月 10 日に PDVSA を相手取り国際商業会議所に仲裁を申し立てたことを明らかにした 3. PDVSA は 2014 年 7 月末に子会社 Citgo が操業する製油所等の一部もしくは全部の売却を含めベネズエラ国外の資産を再編する計画で国外資産売却により得た資金を国内の既存設備の拡張改良や新規施設建設に充てるとした 9 月末に Maduro 大統領が PDVSA は Citgo の資産を売却する計画は無いと発言したもののその後も Citgo 資産売却のプロセスは継続しているという 4. オリノコベルト超重質油新規プロジェクトはインフラや投資が不足しているため遅延したり生産量が伸び悩んだりしており 2012 年後半以降これらのプロジェクトから撤退を表明する企業が出現するようになっているこのような状況を改善しようと石油部門への投資に伴う為替取引を新たに導入された通貨入札制度 Sicad を通じて行うように変更したりパートナーにより大きな決定権を与えるよう契約条件を変更するために交渉を行ったりするなどベネズエラ政府側の譲歩も見られるようになっている一方ベネズエラ湾 Cardón IV 鉱区 Perla ガス田開発プロジェクトは 2014 年 8 月時点で 69% まで完成しており 12 月までには生産を開始できる計画であるというサービス会社の中には PDVSA からの支払いの遅れや悪化するベネズエラの経済状況を懸念してベネズエラでの操業を縮小するものもある 5. PDVSA はアルジェリアの軽質原油を輸入し希釈剤として利用することを計画しているまた 11 月中旬よりウラル原油 75 万 ~100 万 bbl をロシアから輸入することも検討しているという 1. Rafael Ramírez 氏石油鉱業大臣兼 PDVSA 総裁の職から解かれ外務大臣に 2014 年 9 月 2 日 Nicolás Maduro 大統領は内閣改造の一環として Rafael Ramírez 氏を石油鉱業大臣 PDVSA 総裁及び経済財政担当副大統領の職から解き外務大臣及び政治主権担当副大統領に任命した Ramírez 氏の後任として石油鉱業大臣に Asdrúbal Chávez 氏が PDVSA 総裁に Eulogio Del Pino - 1 -

2 氏が経済財政担当副大統領に Rodolfo Marco Torres 氏が任命された Ramírez 氏は Chávez 前大統領に対する一貫した忠誠心や機敏な政治判断から Chávez 前大統領から全幅の信頼を寄せられ 2002 年 7 月にエネルギー鉱業大臣 ( 現在の石油鉱業大臣 ) に 2004 年 11 月に PDVSA 総裁に任命され 10 年以上にわたりベネズエラのエネルギー石油部門における最も影響力のある人物であった Chávez 前大統領没後の 2013 年 10 月には経済財政担当副大統領にも任命されエネルギー部門だけでなく経済全般についても発言力を有していた Ramírez 氏が石油鉱業大臣 PDVSA 総裁及び経済財政担当副大統領の職から解かれた背景には同氏がベネズエラに 3 つ存在する為替制度の一元化や世界で最も安いとされるガソリン価格の引き上げを主張していたのに対し政権内にはこれに反対する勢力があり Maduro 大統領がこれを懐柔しようとしたのではないかとの見方がなされているまたベテランの政治家であると同時にエネルギー問題を把握し長年ベネズエラのエネルギー石油部門に影響力を保持していた同氏を同部門から排除することで Maduro 大統領の同部門での権限を強め管理を強化しようとする意図があるのではないかともみられている PDVSA 総裁に就任した Eulogio Del Pino 氏はベネズエラ中央大学を卒業 Stanford 大学で修士号を取得した物理探査の技術者で 1979 年に PDVSA に入社し探鉱開発部門の様々な部門を歴任 2005 年に PDVSA 役員に任命されたまた PDVSA 子会社の CVP(Corporacion Venezolana del Petroleo) のトップとして外国の石油会社との業務を調整してきた石油鉱業大臣に就任した Asdrúbal Chávez 氏は Chávez 前大統領のいとこで化学部門の技術者として 1979 年より石油産業に従事し El Palito 製油所に勤務 2005 年には PDVSA の役員となり 2007 年から PDVSA の精製貿易供給部門副総裁を務めてきた経済財政担当副大統領に就任する Rodolfo Marco Torres 氏は財務大臣を務めており今後は経済財政担当副大統領と財務大臣を兼務することになるベネズエラ政府の役職は専門的な経歴とは関係なく任命されることが多いが長年石油産業に従事してきた Del Pino 氏と Asdrúbal Chávez 氏が PDVSA 総裁と石油鉱業大臣に任命されたことについては合理的であると歓迎する向きもあるまた今回の内閣改造により 10 年ぶりに石油鉱業省と PDVSA が別個の人物により運営されることになる Ramírez 氏が両機関の長を務める以前には両機関の間に緊張関係が生じることもあったが Del Pino 氏と Asdrúbal Chávez 氏は良好な関係にありそのため両機関の間に競合が発生する可能性は低いのではないかとみられている Del Pino 氏は探鉱開発部門のトップであったことからベネズエラの同部門の状況に精通しているものの同氏は Ramírez 氏の指揮下にありここ数年にわたり減少している同国の石油生産量を増加させるための主要な課題に手を付けられなかったと見る向きもあるそして Ramírez 氏がエネルギー石油部 - 2 -

3 門を離れたことで Del Pino 氏は石油天然ガス生産量を増加させるために外資との関係を強化するのではないかとの見方をしているしかし Ramírez 氏の指揮下にあった人員が PDVSA と石油鉱業省内にそのまま残っており Del Pino 氏自身もその主要メンバーであったことから一部には Ramírez 氏が今後も引き続き PDVSA の意思決定に影響を与え続けると見る向きもある Del Pino 氏にどの程度の権限が与えられるかも不明であるさらに Del Pino 氏は Ramírez 氏に比べると政治的に重要な役割を担ってはいない Del Pino 氏は Asdrúbal Chávez 氏の支援を求める可能性があるが Asdrúbal Chávez 氏自身が政治的な注目を集めることを好ましく思っておらず政治面での対応が不十分になることを懸念する向きもある 2.Exxon Mobil への補償問題世界銀行の仲裁機関である国際投資紛争解決センター (ICSID:International Center for Settlement of Investment Disputes) は 10 月 9 日ベネズエラ政府に対して 2007 年に接収した ExxonMobil の資産の賠償として同社に 16 億ドルを支払うようにとの仲裁判断を下した ICSID はベネズエラ政府は国際投資条項に基づき賠償金を支払う必要があるとしたが接収は適正な手続きに従って行われたとしている Chávez 前大統領は 2007 年 5 月 1 日オリノコベルト超重質油プロジェクトなど全ての石油探鉱開発プロジェクトについて国有化を宣言し PDVSA がこれらのプロジェクトの過半を取得しその管理下に置くこととした Exxon Mobil は PDVSA が権益の過半を所有するジョイントベンチャーカンパニー (JVC) を設立するという政府が提示した条件の受け入れを拒否しベネズエラから撤退することとなりベネズエラ政府は Exxon Mobil が保有していたオリノコベルト Cerro Negro プロジェクトの権益 41.67% と La Ceiba 鉱区の権益 50% を接収したその後 Exxon Mobil とベネズエラ政府の間で協議が行われていたが合意が成立せず仲裁裁判所に判断が委ねられていた 2011 年 12 月には国際商業会議所 (ICC:International Chamber of Commerce) が資産接収に対する補償として PDVSA に対し ExxonMobil に 9 億 760 万ドルを支払うようにとの仲裁判断を下したその後 PDVSA の反訴により 60 日以内に支払いが行われれば補償額は 7 億 4,690 万ドルとされることとなった Exxon Mobil は当初ベネズエラに対し 120 億ドル ( のちに 60~70 億ドルに減額 ) の補償を求めていたとされていた ICC の裁定額はこれを大きく下回るものとなり PDVSA は国有化の補償に関する仲裁の最初のラウンドで勝利を勝ち取ったとし ExxonMobil は ICC の裁定は資産接収の結果 ExxonMobil が失った収益について判断したものであり接収された資産価値について判断を行う ICSID の裁定に期待したいとしていた ExxonMobil は今回の仲裁判断を受けて接収当時のベネズエラ政府の支払額が不十分だったことが証明されたとの見解を示したが賠償額は同社が求めていた額を大幅に下回る水準となった - 3 -

4 一方ベネズエラ政府は今回の判決を受けて勝利を宣言したなおベネズエラ政府は 2012 年に ICSID を脱退しているなお Exxon Mobil 同様に政府が提示した条件の受け入れを拒否し保有していたオリノコベルト Petrozuata プロジェクトの権益 50.1% と Hamaca プロジェクトの権益 40% を接収されベネズエラから撤退することとなった ConocoPhillips は 10 月 10 日 PDVSA を相手取り ICC に仲裁を申し立てたことを明らかにした賠償要求額は明らかにされていないが 2007 年に ICSID に行った仲裁申立てでは 200 億ドルの賠償支払いを求めている既存のオリノコベルト超重質油プロジェクトの概況は下表の通りであるまた La Ceiba 鉱区は 2006 年のテスト生産後 2008 年に生産を開始し現在 API 比重 19~24 度の原油 2~3 万 b/d を生産している戦略的提携 (2007 年接収前 ) ジョイントベンチャーカンパニー (2007 年接収後 ) オリノコベルト超重質油既存プロジェクト概要 Sincor Petrozuata Hamaca Cerro Negro PDVSA 38% Total 47% Statoil 15% PDVSA 49.9% ConocoPhillips 50.1% PDVSA 30% ConocoPhillips 40% Chevron 30% PDVSA 41.67% ExxonMobil 41.67% BP 16.66% Petro Cedeño Petro Anzoátegui Petro Piar Petro Monagas PDVSA 60% Total 30.3% Statoil 9.7% PDVSA 100% PDVSA 70% Chevron 30% PDVSA 83.3% BP 16.7% 超重質油生産量 (b/d) 20 万 12 万 19 万 12 万超重質油 API 比重 ( 度 ) 8~ 合成原油生産量 (b/d) 18 万 10.7 万 18 万 10.8 万合成原油 API 比重 ( 度 ) ~ 超重質油生産開始 2000 年 12 月 1998 年 8 月 2001 年 11 月 1999 年 10 月合成原油生産開始 2002 年 3 月 2001 年 4 月 2004 年 10 月 2001 年 8 月出荷先 Open market( スポットで主に米国市場 ) Lake Charles 製油所 Cardon 製油所米国メキシコ湾岸米国東海岸 Chalmette 製油所 Ruhr Oel 製油所 ( 各種資料より作成 ) 3.Citgo の資産売却へ向けての動向 PDVSA は 2014 年 7 月末に子会社 Citgo Petroleum が操業する 3 カ所の製油所 2012 年から閉鎖されている Virgin 諸島の Hovensa 製油所等の一部もしくは全部の売却や Curacao 製油所のリース契約の変更を含めベネズエラ国外の資産を再編する計画であるとした 1 PDVSA は 2019 年までに石油生産量を 600 万 b/d に引き上げうち 400 万 b/d はオリノコベルトで生産するとともに処理能力 20 万 b/d のアップグレーダー 6 基を建設する計画で国外資産売却により得た資金を国内の既存設備の拡張改良や新規施設建設にあてるとした 1 Platt's Oilgram News 2014/7/28-4 -

5 Rafael Ramírez 元石油鉱業大臣も PDVSA は Citgo の資産を最低でも 100 億ドルで売却したいと発言していたがこれについて 9 月末に Maduro 大統領が PDVSA は Citgo を売却する計画はなく Citgo に対する投資を継続すると発言した 2 Maduro 大統領のこの発言により資産売却は中止されたとみる向きもあったが Citgo やベネズエラ政府に近い筋によると最終決定はまだなされていないもののその後も Citgo 売却のプロセスは継続しているというまた Citgo の製油所への関心は低いとみられていたが Holly Frontier Valero Energy Western Refining Reliance Industries PBF Enerry 等が興味を示しているという 3 PDVSA は 1986 年 9 月に Citgo 株式の 50% を 1990 年 1 月に残り 50% を取得し Citgo を傘下に収めた Citgo 所有の 3 製油所の精製能力は合計で 74.9 万 b/d で他に石油製品のターミナル 48 カ所やパイプラインを保有しているなお Barclays によると Citgo の資産価値は 70~90 億ドルであるという Citgo Petroleum 所有の製油所製油所所在地精製能力特徴 Corpus Christi Texas 157,000b/d PDVSA 供給の高硫黄重質油を処理 Lake Charles Louisiana 425,000b/d 米国で 6 番目に大きい製油所高硫黄重質油を処理 Lemont Illinois 167,000b/d 主に中西部に石油製品を供給 (Citgo Petroleum ホームページより作成 ) 4. 探鉱開発状況 (1) オリノコベルト超重質油新規プロジェクトオリノコベルト超重質油の新規プロジェクトについては 2012 年 9 月末に Petromacareo(PDVSA Petrovietnam の JVC) が Junin-2 鉱区 PetroMiranda(PDVSA ロシアコンソーシアムの JVC) が Junin-6 鉱区 2012 年末に Petrocarabobo (PDVSA Repsol ONGC Petronas Oil India Indian Oil の JVC) が Carabobo プロジェクト年 3 月に PetroJunin(PDVSA Eni の JVC) が Junin-5 鉱区の early production を開始したしかしインフラや投資が不足しているためその後これらの新規プロジェクトは遅延したり生産量が伸び悩んだりしている例えば Junin-5 鉱区は 7.5 万 b/d のプラトー生産開始時期が 2013 年から 2015 年に後ろ倒しになった Carabobo プロジェクト 1 の生産量は 2012~13 年に少なくとも 50,000b/d を生産するという目標を下回っている Junin-6 鉱区の 2013 年中ごろの生産量は 3,000b/d であったという 4 Reliance が Carabobo-1 プロジェクトへの参入を検討したり Rosneft が PDVSA と Carabobo-2North と Carabobo-4 West block 開発に 4.4 億ドルを投じることやオリノコベルトの開発を支援するサービス会社の 2 BNamericas2014/9/25 3 Reuters2014/10/9-5 -

6 設立等で合意したりとオリノコベルトでの探鉱開発に前向きな企業もあるが 2012 年後半からはこれらのプロジェクトから撤退を表明する企業が出現するようになった 2013 年 8 月 Petronas は PDVSA と諸条件で合意できず Carabobo プロジェクト 1 から撤退するとベネズエラ政府に通知した Junin-6 鉱区のロシアコンソーシアムからは 2013 年に Surgutneftegaz と TNK- BPが撤退を決定 2014 年 10 月には Lukoil がJunin-6 鉱区ロシアコンソーシアムの権益の 20% をRosneft へ売却することで合意したと報じられた権益取得額は 1.5 億ドルとされている年 1 月には PDVSA と JVC Petromacareo を設立し Junin2 鉱区の開発を行っていた PetroVietnam がベネズエラのオリノコベルト鉱区図 ( 各種資料より作成 ) 4 Platt's Oilgram News 2014/10/6 5 OGI2014/10/3 Platt's Oilgram News 2014/10/6-6 -

7 経済状況 ( インフレと為替レート ) に耐えられないとし同プロジェクトへの関与を一時中止すると報じられた経済事情が改善されれば事業を再開する可能性があるというこのような状況を改善しようとパートナーにより大きな発言権を与えるように契約条件を変更することで交渉を行ったり 2013 年 12 月には石油部門への投資に伴う為替取引は新たに導入された通貨入札制度 Sicad を通じて行うように変更したりするなどベネズエラ政府側の譲歩もみられるようになってきたとの情報もある 6 なお Maduro 大統領は 2014 年 2 月にオリノコベルトの名称を Chávez 前大統領にちなんで Hugo Chávez Oil Belt に変更すると発表した (2)2014 年中の Perla ガス田生産開始は可能か? ベネズエラ湾主要鉱区図 Eni とRepsol YPF は2005 年に実施された Rafael Urdaneta ライセンスラウンドでベネズエラ湾 Cardón IV 鉱区の権益を取得 2009 年 9 月に Perla 井を掘削し出ガスに成功した 2012 年 8 月には Perla ガス田の確認埋蔵量は 9.51Bcf で商業生産が可能との発表があった同ガス田は当初 2012 年末に生産を開始し 2019 年よりプラトー生産 1.2Bcf/d を実施する計画とされていたが 2013 年 8 月に 2014 年末に生産量 300MMcf/d で生産を開始する計画が発表された 2014 年 8 月時点で同ガス田開発プロジェクトは 69% まで完成しており 12 月までには生産を開始できる計画であるという ( 各種資料より作成 ) (3) サービス会社ベネズエラでの操業を縮小 PDVSA からサービス会社への支払いの遅れや滞りは 2008 年中ごろから生じており新しい問題ではないが 2014 年に入りベネズエラでの操業縮小を明らかにするサービス会社が出現するようになった Weatherford は PDVSA に掘削や探鉱に関するサービスを提供してきたが 2014 年 3 月に経済状況や支払いの遅れを勘案してベネズエラでの操業を縮小すると発表 7 7 月にはベネズエラ陸上で掘削を行っているリグ 6 基を Rosneft に売却することで合意したことを明らかにした 6 Petroleum Intelligence Weekly2014/1/27 7 Rigzone2014/3/24-7 -

8 Maersk Drilling も 2014 年 9 月に Maracaibo 湖で作業中の掘削バージ 10 基をパナマ企業 Barrystar Holding に売却するとしている 8 5. アルジェリアからの原油輸入を計画 PDVSA の内部資料によれば PDVSA はアルジェリアの軽質原油サハラブレンドを輸入し自国の超重質原油の希釈剤として利用し販売量の増加に繋げることを計画している模様である PDVSA は Sonatrach との間で原油購入について交渉中であることを明らかにしているベネズエラではこれまで希釈剤として利用してきた軽質中質原油の生産量が減少しているまた PDVSA はナフサも希釈剤として使用していたがナフサが市場で高値をつけるようになり PDVSA の収益を圧迫しているというさらに新たなアップグレーダーの建設が遅れているという事情もあって割安なアルジェリアの原油輸入が検討されるようになったとものと考えられるなお PDVSA は 11 月中旬よりウラル原油 75 万 ~100 万 bbl をロシアから輸入することも検討しているという Curacao の Isla 製油所 ( 精製能力 33.5 万 b/d) で処理することを検討していると伝えられている 9 おわりに Maduro 大統領は Chávez 前大統領の政策を継承してきたが 2014 年に入り物資不足や高いインフレ率治安の悪化等が著しく経済や政治の運営に対する国民の不満が高まりデモが頻発している外貨準備は低水準に落ち込み輸入代金の支払い遅延が積み上がり対外債務の返済が危ぶまれている探鉱開発についても PDVSA が本来探鉱開発に充てられるべき資金を政府の貧困者向けプログラム等に用いプロジェクトのシェア分の負担やコントラクターへの支払いはパートナーからの資金に依存していることから生産量が伸び悩んでいるとみられてきたしかしこのような状況を改善しようとベネズエラ政府が外資の呼び込み強化に向け政策転換を図っているとの見方がある 10 先に述べたようにベネズエラ政府及び PDVSA が掘削等の操業や資機材の購入投資等に関してパートナーにより大きな発言権を与えるよう契約条件を変更することで交渉が行われ契約が締結されているというのだ石油鉱業大臣 PDVSA 総裁の交代によりこのような動きが加速するのか今後のベネズエラの動向を注視していきたい 8 Platt's Oilgram News 2014/9/18 Business Monitor International2014/9/24 9 Platt's Oilgram News 2014/10/14 10 NewYork Tines2014/10/12-8 -

主要格付け会社によるベネズエラの格付けも相次いで引き下げられている 2014 年 9 月には Standard & Poor's が同国の債券を B-から CCC+ に格下げした同年 12 月には Fitch が原油安を理由に同国の長期発行体格付けを B から CCC に 2 段階引き下げたそ

主要格付け会社によるベネズエラの格付けも相次いで引き下げられている 2014 年 9 月には Standard & Poor's が同国の債券を B-から CCC+ に格下げした同年 12 月には Fitch が原油安を理由に同国の長期発行体格付けを B から CCC に 2 段階引き下げたそ原油価格下落下のベネズエラの石油産業の状況更新日 :2015/1/28 調査部 : 舩木弥和子 (Platts Oilgram News International Oil Daily Business News Americas Business Monitor International 他 ) ベネズエラでは悪化していた経済状況に 2014 年 6 月以降の油価下落が追い打ちをかけデフォルトの懸念が高まっているという