野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第2四半期（PDF）

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1 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 個人金融資産動向 :15 年第四半期宮本佐知子荒井友里恵要約年 9 月 17 日に公表された日本銀行資金循環統計によれば 15 年月末の個人金融資産残高は1717 兆 5 億円 ( 前期比 1.% 増前年比.% 増 ) となった株価上昇と円安進行により保有資産の時価評価が増したことや投資信託への資金流入が続いたことにより個人金融資産残高は過去最高となった一方現金預金は前年比.% 増加し個人金融資産に占める割合は5.% と依然として過半を占めている. 15 年 ~ 月期の各金融資産への個人資金の純流出入は次の通りである第一に預金は資金純流入となった流動性預金への選好は続いており預金全体に占める割合は過去最高である第二に債券は資金純流出が続いた国債は期連続で資金が純流出したが事業債は期連続で資金純流入となった第三に上場株式は5 期連続で資金が純流出した第四に投資信託は13 期連続で資金純流入となった第五に外国資産では対外証券投資は資金純流入が続き外貨預金からは5 期連続で資金純流出となった年月末時点での個人が保有するリスク資産割合は1.3% でありこの割合は緩やかに上昇が続いている投資信託を中心とする資金流入についてはラップ口座や NISAが果たす役割も大きい総じて家計による資産選択は資産商品内容に広がりが見られている投資機会を窺う個人資金は依然として多く待機しており今後も家計のリスクテイク姿勢が強まっていくか注目される. NISAについては金融庁及び日本証券業協会から15 年月末時点の口座開設利用状況の調査結果が公表された総じてNISAの利用は順調に伸びつつあり資産形成層への普及も少しずつではあるが着実に進んでいる 1 年月から投資可能なジュニア NISAに対する家計の潜在的なニーズも高いと考えられるまた金融庁の平成年度税制改正要望に挙げられたNISAの利便性向上の要望も NISA 利用拡充の後押しとなると見られる政府目標として掲げられた年までにNISA 投資総額 5 兆円の達成は一層現実味を増していくと期待されよう 1

2 野村資本市場クォータリー 15 Autumn Ⅰ. 個人金融資産動向 : 株高と投信資金流入により残高が過去最高に 1. 個人金融資産残高の概況 15 年 9 月 17 日に公表された日本銀行資金循環統計 15 年第四半期 (~ 月期 ) によれば 15 年月末の個人金融資産残高は 1717 兆 5 億円 ( 前期比 1.% 増前年比.% 増 ) となった ( 図表 1) 前年からの株価上昇や円安進行により保有資産の時価評価が増したことや投資信託への資金流入が続いたことにより個人金融資産残高は過去最高となった株式出資金は前年比 1.1% 増投資信託は同 19.5% 増となり投資信託残高も過去最高となった一方現金預金は前年比.% 増加し個人金融資産に占める割合は 5.% と依然として過半を占めている図表 1 個人金融資産の残高と内訳その他債券投資信託 15.Q 構成比前年比金融資産計 %.% ( 内訳 ) 現金預金 93 5.%.% 債券 1.5% -1.% Q ( 年 ) 株式出資金保険年金準備金現金預金 ( 注 ) 債券は株式以外の証券から投資信託を除いたもの ( 出所 ) 日本銀行資金循環統計より野村資本市場研究所作成 ( 国債 ) 15.9% -.% 投資信託 9 5.7% 19.5% 株式出資金 1 1.% 1.1% 保険年金準備金 5.% 1.7% その他 7.3% 11.%. リターンを求めて動き出した個人資金図表は四半期ごとの主な金融資産への個人資金純流出入の動きである足下の特徴は次の通りである第一に預金は四半期ごとに大きく変動するものの 15 年第四半期は資金純流入となった流動性預金を選好するトレンドが続いており流動性預金が預金全体に占める割合は 3.% と過去最高となった第二に債券は資金純流出が続いた国債は四半期連続で資金純流出となり多くは個人向け国債の償還に因るものと見られる金利低下等のため個人向けの窓口販売国債年物は 1 年 11 月債から募集停止が続いており同 5 年物も 15 年 9 月の募集が停止された 15 年月末時点の個人の国債保有残高は 15. 兆円でありピーク時 ( 年 ) の約割相当へ減少した

3 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 図表各金融資産への個人資金純流出入 ( 四半期ベース ) 預金の動き ( 四半期移動平均 ) 1 主要金融資産の動き 1 定期性預金ゆうちょ銀行貯金債券上場株式 - - 流動性預金定期性預金投資信託対外証券投資 Q3Q 1Q3Q 1Q3Q 1Q3Q1Q 3Q1Q 3Q1Q 3Q1Q3Q 1Q3Q1Q Q 3Q 1Q 3Q 1Q 3Q 1Q 3Q 1Q 3Q Q 3Q 1Q 3Q 1Q 3Q Q 3Q 1Q ( 注 ) 左図の定期性預金にはゆうちょ銀行貯金を含む ( 出所 ) 日本銀行資金循環統計ゆうちょ銀行資料より野村資本市場研究所作成事業債は四半期連続で資金純流入となり残高は 5. 兆円に達した ( 図表 3) 報道によると 1 ソフトバンクは個人向け社債( 劣後債含む ) を 1 年度に累計 1 兆 55 億円 15 年月に 1 億円発行 15 年 7 月には三菱 UFJ フィナンシャルグループが個人向け劣後債を 5 億円発行 15 年 7 月と 9 月にクレディセゾンが合計 5 億円の個人向け社債を発行した企業側では調達先を多様化させ個人資金を獲得しようとする一方個人側では有利な利回りを求めて投資先を社債にも広げる動きが見られている第三に上場株式は資金純流出が続いており 5 四半期連続で資金純流出となった上場株式に対する個人の投資行動は総じて逆張りの傾向が続いている株式市場における個人の売買状況を見ると活発だった 13 年には及ばないものの売買代金は比較的高水準で推移している ( 図表 ) 株式売買の差引額を見ると個人は 15 年前半の株価上昇局面では概ね売り越したが同年央からの株価下落局面では買い越しており 15 年月には 55 億円と最大の買い越し主体となった ( 図表 5) 因みに NISA を通じた株式買付総額は 1 年年初から 15 年月末まで 1 兆 333 億円 (15 年の利用枠による買付額は 7 億円 ) であった 3 注目を集めていた日本郵政とその傘下のゆうちょ銀行かんぽ生命保険の東京証券取引所への株式上場は 15 年 9 月 1 日に承認され上場日は 15 年 11 月日と決定された売り出す株式のうち割は国内向けとなる予定である 15 年 9 月 1 日に提出さ 1 3 個人向け社債 1 億円日本経済新聞 15 年 5 月 1 日 17 面三菱 UFJ 個人向け劣後債 5 億円発行へ同 15 年 7 月 1 日 5 面クレセゾン社債億円個人向けクレジット事業に同 15 年 9 月 3 日 19 面ただし 15 年月末からの株価乱高下相場の下では ( 高速高頻度で取引する ) 外国人投資家の売買が急速に高まり個人投資家のシェアはやや低下した金融庁 NISA 口座の開設利用状況調査による参照 3

4 野村資本市場クォータリー 15 Autumn れた有価証券届出書 ( 新規公開時 ) によると株式の想定売出価格は日本郵政が 1 株 135 円ゆうちょ銀行が 1 円かんぽ生命は 15 円であったこれを基に投資家の需要調査が行われ正式な売出価格はゆうちょ銀行とかんぽ生命が同年 1 月 19 日にそれぞれ 15 円と円日本郵政は同年 1 月日に 1 円と決定された売出価格に基づく株式時価総額は 3 社合計で 1 兆円を超え 197 年に上場した NTT に次ぐ大型上場となる因みに日本郵政グループは金融分野での存在感が大きく 15 年 3 月末のゆうちょ銀行貯金残高は 17 兆円かんぽ生命の保有保険契約額は兆円でありこれらを合計すると個人金融資産全体の 13% を占める図表 3 個人が保有する事業債残高図表株式市場における個人の売買状況 Q 99.1Q.1Q 1.1Q.1Q 3.1Q.1Q 5.1Q.1Q 7.1Q.1Q 9.1Q 1.1Q 11.1Q 1.1Q 13.1Q 1.1Q 15.1Q 5 (%) 売買代金に占める個人のシェア個人の売買代金 ( 出所 ) 日本銀行資金循環統計より野村資本市場 ( 注 ) 二市場 ( 東京名古屋 ) 一二部合計研究所作成個人のシェアは委託合計額に占める割合 ( 出所 ) 東京証券取引所統計より野村資本市場研究所作成図表 5 投資部門別の株式売買状況法人 ( 単位 : 億円 ) 個人投資信託事業法人その他法人等生保損保都銀地銀等金融機関信託銀行その他金融機関海外投資家証券自己 1 年 -19,11 3,,13 -,97-1,1-1,193-3,,53 13 年 -7,5,7, ,751 -,3-39, -,7 151,19-5,5 1 年 -3,33 -,15 11,1-1,11-5,3-1,9 7,,57, 15 年 1 月 3,5 3 1, , 1 -,93 -,5 15 年月 -1,59-1, ,9 13,15 15,5 15 年 3 月 -1,3-1, , , 17 5, 年月 -15,7-1, , , ,953,95 15 年 5 月 -1, , ,95, 15 年月 533-1,19, ,713-1,3 15 年 7 月 1, 1,931 1,1 1, ,7 -,73 15 年月 5,5 5, ,7-11,5-3,95 ( 注 ) 二市場 ( 東京名古屋 ) 一二部合計プラスは買い越しマイナスは売り越しを示す ( 出所 ) 東京証券取引所統計より野村資本市場研究所作成

5 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 第四に投資信託は 13 四半期連続での資金純流入となった投資信託協会統計によると公募投資信託全体では 15 年月末までにヶ月連続の資金純増とこれまでの最長記録 (9 年月から 3 ヶ月連続 ) を上回ったほか同純資産残高も 1 ヶ月連続で過去最高額を更新し 15 年 5 月に 1 兆円に達した ( 図表 ) その後は運用減により直近 15 年月の残高は 97 兆円であるこのうち兆円を占める公募株式投資信託は 15 年 5 月まで 11 ヶ月連続で過去最高額を更新した ( 図表 7) 同投資信託への資金純流入額は 15 年 5 月から単月でも 1 兆円を超える状況が続いている図表公募投資信託への資金流出入と資産残高 1 公募投信の資金流出入設定額解約額 + 償還額資金純増減額 ( 年 ) 1 公募投信の資産残高 ( 年 ) ( 注 )1. 公募投信は株式投信と公社債投信の合計. 解約額と償還額はマイナス表示とした資金純増減額は設定額から解約額と償還額を引いたもの ( 出所 ) 投資信託協会統計より野村資本市場研究所作成図表 7 株式投資信託への資金流出入と資産残高株式投信の資金流出入 9 株式投信の資産残高設定額解約額 + 償還額資金純増減額 ( 年 ) ( 注 ) 解約額と償還額はマイナス表示とした資金純増減額は設定額から解約額と償還額を引いたもの ( 出所 ) 投資信託協会統計より野村資本市場研究所作成 ( 年 ) 5

6 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 投資信託への資金流入はラップ口座や NISA を通じた資金流入の影響も大きいラップ口座の拡大は続いており日本投資顧問業協会統計によると 15 年月末時点で 3 万 973 件兆 751 億円に達した ( 図表 ) また NISA を通じた投資信託の買付総額は 1 年年初から 15 年月末までに 3 兆 7 億円に達した同期間の公募株式投信への資金純流入額は 1.1 兆円であり NISA を通じた資金流入はその 1/ 程度に相当する図表ラップ口座の利用状況残高 ( 左軸 ) 件数 ( 右軸 ) ( 万件 ) ( 年. 月 ) ( 出所 ) 日本投資顧問業協会統計より野村資本市場研究所作成投資信託の商品別の資金純増額ランキングを見ると 15 年 ~ 月期はアジアへ投資する投信に資金が集まった一方で国内株式へ投資する投信にも資金が集まった ( 図表 9) 国内株式へ投資する投信では売れ筋が多様化しており国内株式を原資産に通貨選択の仕組みとつのカバードコール戦略を加えた階建てと称される日本株アルファカルテット ( 毎月分配型 ) や自己資本利益率(ROE) の高い銘柄を主な投資対象とした JPX 日経をベンチマークにしたアクティブ型投信 JPX 日経アクティブプレミアムオープン ( 毎月決算型 ) が上位に入ったこの他新規設定のために図表 9 には掲載されていないが ROE 改善度に着目して日本企業株式に投資する野村アセットマネジメントの日本企業価値向上ファンドが多くの資金を集めた 15 年月には日本企業価値向上ファンド ( 限定追加型 ) に 1 億円 ( 急激な資金流入を受けて募集から 3 週間で販売停止 ) 同年 5 月には日本企業価値向上オープン ( 米ドル投資型 ) に 77 億円同 ( 円投資型 ) に 395 億円同年月には同 ( 米ドル投資型 ) に 1 億円 ( 急激な資金流入を受けて同年 7 月に販売停止 ) 同( 円投資型 ) に 133 億円の資金がそれぞれ流入したまたラップ口座の急拡大に伴いラップ口座専用投信が引き続き上位に多く入った出所は脚注 3 と同じ

7 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 図表 9 投資信託の資金純増額ランキング (15 年 1 月 ~15 年 7 月 ) 15 年 1 月 ~3 月 15 年月 ~ 月 ( 参考 )15 年 7 月順位ファンド名投信会社資金純増額ファンド名投信会社資金純増額ファンド名投信会社資金純増額 1 アジアオセアニア好配当成長株オープン ( 毎月分配型 ) 岡三 15 アジア好利回りリートファンド三井住友 113 日本株アルファカルテット ( 毎月分配型 ) 大和住銀 1 野村グローバル高配当株プレミアム ( 通貨セレクトコース ) 毎月分配型野村 13 アジアオセアニア好配当成長株オープン ( 毎月分配型 ) 岡三 13 JPX 日経アクティブプレミアムオープン ( 毎月決算型 ) ニッセイ 1 3 グローバルヘルスケア & バイオファンド国際 139 日本株アルファカルテット ( 毎月分配型 ) 大和住銀 131 アジアオセアニア好配当成長株オープン ( 毎月分配型 ) 岡三 3 野村テンプルトントータルリターン D コース野村 11 JPX 日経アクティブプレミアムオープン ( 毎月決算型 ) ニッセイ 11 野村テンプルトントータルリターン D コース野村ピクテ新興国インカム株式ファンド ( 毎月決算型 ) ピクテ 19 野村テンプルトントータルリターン D コース野村 95 アライアンスバーンスタイン米国成長株投信 Dコース毎月決算アライアンス 7 型 ( 為替ヘッジなし ) ラサールグローバル REIT ファンド ( 毎月分配型 ) 日興 3 アジアヘルスケア株式ファンド日興 7 アジア好利回りリートファンド三井住友 3 7 野村外国債券インデックス ( 野村投資一任口座向け ) 野村 735 グローバルヘルスケア & バイオファンド国際 7 グローバルヘルスケア & バイオファンド国際 9 野村米国ブランド株投資 ( 通貨選択型 ) アジア通貨コース ( 毎月分配型 ) 野村 71 野村外国債券インデックス ( 野村投資一任口座向け ) 野村野村外国債券インデックス ( 野村投資一任口座向け ) 野村 15 9 ダイワファンドラップ日本債券セレクト大和 99 ダイワファンドラップ日本債券セレクト大和 JPM グローバル医療関連株式ファンド JP モルガン 5 1 野村ファンドラップ外国債券 B コース野村 75 野村グローバル高配当株プレミアム ( 通貨セレクトコース ) 毎月分配型野村 1 グローバルアロケーションオープン B コース ( 年回決算為替ヘッジなし ) 新光 19 ( 注 ) 対象は追加型投信で該当する月に新規設定した投信や償還された投信上場投信は除外されている資金純増額の単位は億円 ( 出所 )R&I ファンド情報より野村資本市場研究所作成第五に外国資産では対外証券投資は資金純流入が続き外貨預金は 5 四半期連続で資金純流出が続いた対外証券投資残高は 9. 兆円に達しており過去最高となった年の水準にほぼ並んだ ( 図表 1) 15 年月末時点で個人が保有する外貨資産 ( 外貨建投資信託外貨建対外証券投資外貨預金の合計 ) は. 兆円個人金融資産に占める割合は.5% である図表 1 個人が保有する対外証券投資残高 Q 99.1Q.1Q 1.1Q.1Q 3.1Q.1Q 5.1Q.1Q 7.1Q.1Q 9.1Q 1.1Q 11.1Q 1.1Q 13.1Q 1.1Q 15.1Q ( 出所 ) 日本銀行資金循環統計より野村資本市場研究所作成 7

8 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 3. 今後注目される個人のリスクテイク姿勢このように 15 年第四半期 (~ 月期 ) は前年からの株価上昇効果や投資信託を中心に個人資金流入が続いたことにより個人金融資産残高は過去最高値を更新した総じて個人による資産選択は資産商品内容に広がりが一層見られている 15 年 7 月以降の株価が下落する中では個人投資家が株式を積極的に買い進む動きも見られていた個人金融資産に占める有価証券 ( 株式以外の証券株式出資金対外証券投資の合計 ) の割合は 1.% リスク資産( 株式出資金と投資信託の合計 ) の割合は 1.3% であり上昇が続いている ( 図表 11) この背景には株価上昇による資産増価に加えて投資信託を中心とする資金流入についてはラップ口座や NISA が果たす役割が大きいこと (NISA についてはⅡ 章で詳述 ) 金融機関側では顧客基盤拡大や預かり資産増加へ向けた取組みを強めていることも指摘できる投資機会を窺う個人資金は多く待機している MRF の残高は 15 年 5 月末に過去最高となった後やや減少したが依然として高水準にある ( 図表 1) また預金に占める流動性預金の割合は過去最高水準にあり必要に応じて資金を動かしやすい形で滞留させる傾向が続いている今後も個人のリスクテイク姿勢が強まっていくか注目される図表 11 個人金融資産に占める有価証券とリスク資産の割合図表 1 MRF 残高の推移 % 35% 有価証券リスク資産 1 3% 1 5% 1 % 15% 1% 5% % ( 年度 ) ( 年 ) ( 注 ) リスク資産は株式出資金と投資信託の合計 ( 出所 ) 投資信託協会統計より野村資本市場 19 年は有価証券が 33.% リスク資産が 7.5% 研究所作成 ( 出所 ) 日本銀行資金循環統計より野村資本市場研究所作成

9 野村資本市場クォータリー 15 Autumn Ⅱ.NISA とジュニア NISA: 現状と拡充へ向けた動き 1.NISA の利用状況 1) 金融機関全体の利用状況 15 年 9 月 15 日金融庁から 15 年月末時点の NISA 口座の開設利用状況の調査結果が公表された 5 15 年月末時点の NISA 口座数は 91 万 17 口座買付額は 5 兆 193 億 3 万円であった ( 図表 13) 15 年 3 月末と比較すると口座数は.% 増買付額は 17.7% 増と順調に伸びている買付額の内訳は上場株式が 1 兆 333 億円投資信託が 3 兆 7 億円 ETF が 57 億円 REIT が 9 億円であり上場株式が約 1/3 投資信託が約 / 3 を占める構成比率に大きな変化はない口座数の年代別割合を見ると資産形成層 ( 歳代 ~5 歳代 ) の割合は依然として 5.% と過半に届いていないものの前年同期から 3.3% ポイント増加した図表 13 NISA の利用状況利用状況 (15 年月末 ) 15 年月末 15 年 3 月末比総口座数 91 万 17 口座.% 増総買付額 5 兆 193 億 3 万円 17.7% 増上場株式 1 兆 33 億 735 万円 (31.%) 1.% 増投資信託 3 兆 77 億 91 万円 (.%) 1.3% 増 ETF 5 億 35 万円 (1.3%) 1.7% 増 REIT 9 億 17 万円 (.9%) 1.% 増利用状況の推移口座数の年代別割合 (15 年月末 ) ( 万件 ) 1, 総口座数 ( 左軸 ). 9 総買付額 ( 右軸 ) 歳以上.% 7 歳代.3% 歳代.% 3 歳代 9.5% 歳代.3% 歳代 1.% 5 歳代 17.% 歳代 ~5 歳代 5.% ( 参考 :1 年月末 1.7%) ( 注 ) 総口座数は各時点で投資可能な勘定が設定されている口座数総買付額は 1 年または 15 年の利用枠で買付があった金額の合計で買付時の時価により算出買付額の括弧内は構成比率 1 年 9 月末の利用状況は公表されていない ( 出所 ) 金融庁 NISA 口座の開設利用状況調査より野村資本市場研究所作成 5 参照調査対象は NISA 取扱全金融機関 7 法人 9

10 野村資本市場クォータリー 15 Autumn ) 金融機関別の利用状況 15 年 9 月 1 日日本証券業協会からも 15 年月末時点の NISA 口座数及び買付額が公表された金融機関別に見ると NISA の口座数や買付額において証券会社が割前後を占めており口座数は証券会社が 557 万口座 (.%) 銀行等が 35 万口座 (39.%) 買付額は証券会社が 3 兆 193 億円 (.%) 銀行等が兆 3 億円 (39.%) となった ( 図表 1) 口座数の年代別割合は証券会社が歳代 ~5 歳代 3.3% 銀行等が 7.% となりいずれも少しずつではあるが着実に若年層の割合は伸びている ( 図表 15) 図表 1 証券会社と銀行等における NISA の利用状況口座数買付額金融機関全体,53,951 7,73,7,53,799,791,71 9,1,17 証券会社,15,77 (.%),3,9 (3.7%) 5,13,91 (.%) 5,37,17 (1.1%) 5,55,5 (.%) 銀行等,,177 (35.%),1,39 (3.3%) 3,1,5 (37.%) 3,17,59 (3.9%) 3,,9 (39.%) 金融機関全体 1 兆 3 億円 1 兆 531 億円兆 977 億円兆 11 億円 5 兆 193 億円証券会社億円 (.%) 9 億円 (5.9%) 1 兆 5 億円 (1.3%) 兆 7 億円 (.7%) 3 兆 193 億円 (.%) 銀行等 395 億円 (39.%) 9 億円 (1.1%) 1 兆 151 億円 (3.7%) 1 兆 733 億円 (39.3%) 兆 3 億円 (39.%) ( 注 ) 総口座数は各時点で投資可能な勘定が設定されている口座数総買付額は 1 年または 15 年の利用枠で買付があった金額の合計括弧内は金融機関全体に占める割合なお日本証券業協会の調査結果では買付額は億円単位での公表になっている ( 出所 ) 金融庁及び日本証券業協会資料より野村資本市場研究所作成図表 15 証券会社と銀行等における口座数の年代別割合 (15 年月末 ) 証券会社銀行等歳以上 9.% 7 歳代 1.% 歳代 3.5% 3 歳代 9.% 歳代 1.% 歳以上.% 7 歳代 1.% 歳代 5.% 歳代 1.% 3 歳代 9.% 歳代 5.9% 5 歳代 1.% 歳代 7.% 5 歳代 1.% 歳代 ~5 歳代 3.3% ( 参考 :1 年月末.%) 歳代 ~5 歳代 7.% ( 参考 :1 年月末.%) ( 出所 ) 金融庁及び日本証券業協会資料より野村資本市場研究所作成参照 1

11 野村資本市場クォータリー 15 Autumn. いよいよ始まるジュニア NISA 1) ジュニア NISA の制度運用上の特徴更なる若年層への投資の裾野拡大を目指し 1 年からジュニア NISA が導入される ( 図表 1) ジュニア NISA は口座開設にはマイナンバーが必要な点及び子どもが 1 歳になるまで引出制限が課されている点が NISA とは大きく異なるため制度運用も NISA とは異なるものになる 7 まずジュニア NISA の口座開設時は口座重複の有無を住民票の写し等ではなくマイナンバーで確認する実際の手続きとしては顧客は金融機関に対して顔写真付きの個人番号カードを提示することになる次に運用に際しては引出制限が課されており途中で引き出す場合には過去の配当と売却益に課税されるただしジュニア NISA を通じて購入した商品を途中で売却できないということではないジュニア NISA は口座開設時に未成年者口座と課税未成年者口座を開き購入した非課税対象となる商品は前者で売却代金や配当金分配金は後者で管理する仕組みを取っている 9, 1 ( 図表 17) したがって 1 非課税期間 (5 年間 ) の途中で売却する場合にはその売却代金は払出し制限付の課税口座である課税未成年者口座へと移すことになる非課税期間終了まで保有し続けた場合は課税未成年者口座へと移すこともできるが 3 翌年の非課税枠を活用して保有し続けるという方法もある課税未成年者口座に移した資金は新しい非課税枠を通じた投資資金に充てることもできる図表 1 ジュニア NISA の制度概要項目摘要制度を利用可能な者歳 ~19 歳の居住者等年間投資上限額万円非課税対象上場株式公募株式投信等 ( 成人 NISAに準ずる ) 投資可能期間 1 年月から3 年 1 月末まで ( 終了時期は成人 NISAに準ずる ) 年以降も口座開設者が歳に到達するまでは非課税保有を継続可能非課税期間投資した年から最長 5 年間 ( 成人 NISAに準ずる ) 口座開設手続マイナンバーを提出して口座開設手続を行う ( 住民票の提出不要 ) 原則として親権者等が未成年者のために代理して運用を行う運用管理 1 歳まで払出し制限を課す災害等やむを得ない場合には非課税での払出しを可能とする ( 出所 ) 金融庁資料より野村資本市場研究所作成ジュニア NISA では金融機関の変更が認められていない点にも留意したい詳しくは宮本佐知子荒井友里恵個人金融資産動向 :1 年第四半期野村資本市場クォータリー 15 年春号参照個人番号カードは個人が自ら申請することにより公布される氏名住所生年月日性別の基本情報顔写真及びマイナンバーが記載されたカードである個人番号カードの交付を受けていない場合はマイナンバーの記載された住民票の提出や住民票を有する全ての個人に送付される通知カードと身分証明書の両方の提示などで代替することも考えられるただしジュニア NISA 口座で再投資する分配金は未成年者口座で管理される課税未成年者口座は特定口座一般口座預金口座預り金口座等を用いることができるがどのような口座とするかは各金融機関に委ねられている 11

12 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 図表 17 ジュニア NISA のイメージ ( 年齢例 ) 歳 1 歳歳 3 歳歳 5 歳歳 7 歳歳 9 歳 1 歳 11 歳 1 歳 17 歳 1 歳 19 歳歳年非課税期間 5 年間 17 未 1 3 非課税成 19 期間終了後年 1 非課税翌年の枠へ者期間中に口売却 1 3 座( 継続 5 再投資可管理勘 7 定) 課税未成年者口座特定口座一般口座預り金口座預金口座非課税期間終了後課税口座へ払出し制限年以降も対象者が歳未満の場合は継続管理勘定で 1 月 1 日時点で歳である年の前年まで非課税で持ち続けることができる ( 出所 ) 金融庁及び日本証券業協会資料より野村資本市場研究所作成なお現行制度ではジュニア NISA の投資可能期間は 3 年 1 月末までとされているため口座開設者が年以降も歳未満の場合は引出制限が課されている一方で未成年者口座で買付けた商品の非課税期間は 5 年間で終了してしまうことになるそこで年から年までの各年に移管専用の非課税枠である継続管理勘定が設けられ 1 月 1 日において歳である年の前年まで引き続き非課税で保有し続けることが可能な仕組みとなっている ) 動き出した金融機関による取組み 1 年 1 月から申込受付が始まるジュニア NISA について各金融機関は既に口座獲得に向けた取組みを始めている具体的にはジュニア NISA 専用ウェブサイトの開設や親子で参加できるセミナーの実施等により制度の周知を図っているまたこれまで投資家保護の観点から未成年者の口座開設を受け付けてこなかった金融機関がジュニア NISA 開始に先駆けて未成年者の口座開設の受付を検討開始している例もある一方家計側の潜在的ニーズは高いと考えられ親による子のための利用だけでなく祖父母による孫のための利用ニーズも多いと見られる 15 年年初から相続税が強化される中で贈与利用への関心が高まっている信託協会の調査によれば相続対策をしていないものの必要性を感じている人は 5 歳以上の親世代で 5.% となっており 11 必要な相 11 信託協会相続贈与投資に関する意識調査調査結果報告書親調査 / 子供調査 (15 年 7 月 ) 相続対策の必要性を非常に感じているとやや感じているの合計 1

13 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 続対策としては生前における定期的計画的な贈与との回答が最も多かった 1 実際の贈与状況を見ても贈与税の申告書を提出した人も申告された納税額も増加傾向にあり直近 1 年の申告書提出者は 51 万 9 人で前年から万人増加している ( 図表 1) 贈与者側では特に教育資金への関心も高く 13 年 5 月から始まった教育資金の一括贈与に係る贈与税の非課税措置の利用は 15 年 3 月末時点で累計契約数 11 万 55 件累計信託財産設定額 3 億円となっている ( 図表 19) 図表 1 贈与税の申告状況図表 19 教育資金贈与額の推移申告人員 ( 単位 : 千人 ) 申告納税額 ( 単位 : 億円 ) 申告納税額あるもの ( 左軸 ) 申告納税額ないもの ( 左軸 ) 申告納税額 ( 右軸 ) ( 年分 ) ( 億円 ) 9,, 7,, 5,, 3,, 1, 信託財産設定額合計 ( 左軸 ) 契約数 ( 右軸 ) ( 万件 ) ( 注 ) 翌年 3 月末日までに提出された申告書の計数 ( 出所 ) 国税庁平成年分の所得税及び復興特別所得税消費税並びに贈与税の確定申告状況等についてより野村資本市場研究所作成 ( 出所 ) 信託協会教育資金贈与信託の受託状況このように足元の NISA 口座を通じた投資が順調に拡大していることに加え 1 年月から投資可能なジュニア NISA のニーズも潜在的に大きいと考えられるまた後述のように NISA の利便性向上に向けた動きも見られる政府目標として掲げられた年までに NISA 投資総額 5 兆円の達成は一層現実味を増していくと期待されよう 3. マイナンバー制度導入と NISA の利便性向上に向けた動き NISA を主管する金融庁からは NISA の利便性向上を目指す税制改正要望も出されておりこれも NISA 利用拡充の後押しとなると見られる ( 図表 ) 13 具体的にはまず 1 年 1 月からマイナンバー制度 1 が導入されることを受け 1 年以降は NISA 口座開設時の重複口座有無の確認にマイナンバーを用い住民票の写し等の提出を不要とするこ 1 複数回答 13 参照 1 制度について詳細は宮本佐知子吉川浩史荒井友里恵マイナンバー制度 : 人口減少社会の新たな社会インフラの可能性野村資本市場クォータリー 15 年秋号参照 13

14 野村資本市場クォータリー 15 Autumn とを求めている 15 住民票の写し等の提出は投資家特に役場を開庁時間内に訪れることが難しい現役世代にとって NISA 口座開設の壁の一つとなっていた同要望は煩雑な手続きを減らす上で重要な一歩であると言えよう加えて金融機関に対して一度マイナンバーを告知した顧客は以後 NISA の定期的な重複口座確認においてマイナンバーの提示を不要とすることも掲げている 1 年のマイナンバー制度導入以降証券会社等の金融機関は税務当局に提出する支払調書に顧客のマイナンバーを記載することが義務付けられているため顧客にマイナンバーの告知を求めることになる同要望は他の手続きでマイナンバーを確認したにもかかわらず重複口座有無のために再度確認する必要が生じるという事態を防ぐことになる図表平成年度税制改正要望における主な要望項目 ( 金融庁 ) 1. 家計の資産形成の支援と成長資金の供給拡大 NISA の更なる利用拡大に向けた利便性向上マイナンバーの導入に伴う手続きの簡素化金融所得課税の一体化 ( 金融商品に係る損益通算範囲の拡大 ). 地域経済の活性化に資する中小企業の事業再生支援事業再生ファンドに係る企業再生税制の特例の延長経営者の私財提供に係る譲渡所得の非課税措置の延長 3. 国際金融センターとしての利便性向上と活性化債券現先取引 ( レポ取引 ) に係る非課税措置 ( レポ特例 ) の適用拡大日本版スクークに係る非課税措置の恒久化 ( 出所 ) 金融庁平成年度税制改正要望項目 ( 平成 7 年月 ) NISA の利便性向上の他金融庁の平成年度税制改正要望のうち家計の資産形成に係るものとしては第一にマイナンバーの導入に伴う手続きの簡素化があるこれは 1 証券口座開設手続き等の際にマイナンバーの告知を行った顧客がその後同一の金融機関においてマイナンバーの告知を必要とする他の口座開設手続き等を行う際には再度のマイナンバー告知及びマイナンバー確認の書類の提示を不要とすること及び顧客に交付する税務書類 ( 特定口座年間取引報告書配当の支払通知書等 ) の写しについて漏えいリスクの観点からマイナンバーの記載を不要とすることを求めるものである第二に金融所得課税の一体化である金融商品間の損益通算の範囲は上場株式公募株式投資信託等に加えて 1 年 1 月以降特定公社債 ( 国債地方債公募公社債等 ) 公募公社債投資信託等まで拡大されることが決まっている今回の税制改正要望ではその範囲をさらにデリバティブ預貯金等に拡大することを求めているなお金融庁の主な要望項目としては提示されていないが 15 年月に開始された結婚子育て資金の一括贈与に係る贈与税の非課税措置について非課税の対象となる資 15 1 年 ( 平成 3 年 ) 以降とされているのは NISA 口座の次の勘定設定期間に入るのが 1 年となっているためである 1

15 野村資本市場クォータリー 15 Autumn 金使途を不妊治療費における医薬品代や産前産後の母親の医療費医薬品代母親の産後検診費用等に拡大するという要望も内閣府と共同で掲げられている同措置の実際の利用状況等は不明だが金融機関による取組みは限られている ( 図表 1) 図表 1 結婚子育て資金の一括贈与に係る贈与税の非課税措置関連商品を提供している金融機関金融機関名取扱開始時期専用信託商品信託代理店専用預金口座専用当座貸越金融機関名取扱開始時期三菱 UFJ 信託銀行月 1 日千葉銀行 7 月 31 日みずほ信託銀行月 1 日常陽銀行月 3 日三井住友信託銀行月 1 日足利銀行月 3 日みずほ銀行月 1 日鳥取銀行月 3 日りそな銀行月 1 日四国銀行月 3 日埼玉りそな銀行月 1 日大垣共立銀行月 1 日近畿大阪銀行月 1 日千葉興業銀行月 17 日北都銀行 5 月 11 日荘内銀行 5 月 11 日中国銀行月 17 日秋田銀行月 15 日三重銀行月日三井住友銀行月 1 日池田泉州銀行 9 月 1 日伊予銀行月 9 日山口銀行 9 月 15 日山梨中央銀行 7 月 13 日北九州銀行 9 月 15 日 ( 注 ) 各行のウェブサイトを調査した結果 (15 年 9 月 15 日時点 ) 調査対象はメガバンクメガバンク系列信託銀行第一地銀の計 7 行横浜銀行は同行ウェブサイトには商品取扱に関する説明がないものの内閣府結婚子育て資金の一括贈与に係る贈与税の非課税措置取扱金融機関一覧 ( 平成 7 年 9 月 1 日現在 ) には掲載されている ( 出所 ) 各行ウェブサイト等より野村資本市場研究所作成専用信託商品信託代理店専用預金口座専用当座貸越 15

野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第1四半期（PDF）

野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2015年第1四半期（PDF）野村資本市場クォータリー 15 Summer 個人金融資産動向 :15 年第 1 四半期宮本佐知子荒井友里恵要約 1. 15 年月 9 日に公表された日本銀行資金循環統計によれば 15 年 3 月末の個人金融資産残高は177 兆 513 億円 ( 前期比.7% 増前年比 5.% 増 ) となった株価上昇と円安進行により保有資産の時価評価が増したことや投資信託への資金流入が続いたことにより