校26 号館7リニューアル本8 階財務系実務本校26 号館7階WASEDA University Institute for Business and Finance 企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季カリキュラム企業金融とは企業価値を最大化するための投資行動と財務手段で具体的には M&A

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あいりまるこ
5 years ago
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&A(事業の拡大強化)最大化財務分析資本構成の最適化企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季日程早稲田大学ビジネス

Business and FinanceM新規テーマ不動産投資 ~ 不動産投資ファンドと REIT~ リニューアル M&A

事業投資基準企業価値評価を向上させる手段資金調達の実務直接金融間接金融のリテラシー

ストラクチャリング契約実務クロスボーダー法的手続きの仕方 M&A 意思決定モデル各種分析手法の研究プライベートエクイティ

ファイナンスレバレッジの活用エクイティファイナンス直接金融による資金調達 IPO 新規株式公開

1 &A(事業の拡大強化)最大化財務分析資本構成の最適化企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季日程早稲田大学ビジネスファイナンス研究センター 2018 WINTER WASEDA University Institute for Business and FinanceM新規テーマ不動産投資 ~ 不動産投資ファンドと REIT~ リニューアル M&A ファイナンスベンチャーファイナンス基礎実務応用財務戦略の前提知識財務戦略の理論と実務企業価値評価のフレームワーク事業投資基準企業価値評価を向上させる手段資金調達の実務直接金融間接金融のリテラシー企業価値の戦略の構築と実務プロセス M&Aの目的と具体的な進め方再生型事業投資事業再生ストラクチャリング契約実務クロスボーダー法的手続きの仕方 M&A 意思決定モデル各種分析手法の研究プライベートエクイティ投資ファンドの行動様式バリュエーション不動産投資実践的な企業価値の計算方法不動産ファンドの行動様式 M&A ファイナンスレバレッジの活用エクイティファイナンス直接金融による資金調達 IPO 新規株式公開ベンチャーファイナンス未公開企業の資金調達開催場所についておよび日本橋キャンパスで開催します裏面をご参照ください共催 : 日経メディアマーケティング株式会社 10th 早稲田大学 IB 講座は 10 周年を迎えました Anniversary

2 校26 号館7リニューアル本8 階財務系実務本校26 号館7階WASEDA University Institute for Business and Finance 企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季カリキュラム企業金融とは企業価値を最大化するための投資行動と財務手段で具体的には M&A 事業投資や株式債券発行による資金調達の実践ですその実務を幅広い範囲で基礎から応用までフルに学べるのが本講座です専門的かつ高度な分野ですが長年の経験に裏打ちされたインベストメントバンカーが体験談を踏まえて説明しますのでより深い理解が得られます午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) 基礎階本校26 号館7階本校26 号館本校26 号館7階本校26 号館7階本校26 号館7階財務戦略の前提知識となる財務諸表財務指標分析など財務会計の基礎を学習します 10/17 ( 水 ) 財務分析決算書 ( 財務三表 ) の理解 : 貸借対照表損益計算書キャッシュフロー計算書 120 分の意味とつながりをザックリ理解し会社の特徴を把握する内倉財務分析の手法 : 収益性安定性成長性を時系列同業他社比較 120 分で分析し数値面から会社の課題と改善策を考える財務戦略に関する理論的な知識武装を目的とし基本的な企業価値評価のフレームワークを学びます 10/29 ( 月 ) 財務戦略の理論と実務オリジナルケーススタディ 1 日集中財務戦略の理論 : 企業価値と株主価値 / 加重平均資本コスト ( WAC 150 分 C )/CAPM とベータ / 最適資本構成 / 演習問題 DCF モデル : 永続価値 ( ターミナルバリュー )/DCF 企業価値算定の留意点 30 分企業評価 ( バリュエーション ) の基礎 : 株価評価の手法 (EBITDA 倍率植木 150 分等 )/ 収益還元方式 (DCF)/ 類似会社比較方式 / 類似案件比較方式ケーススタディ : 株価バリュエーションテーブルとマルチプルシートの作成 30 分 / 支配権プレミアム流動性 DC シナジー効果/ 株主価値の算定午前 10 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 48,000 円 ( 税込み ) 代表的な金融プロダクトである債券株 CB がどのように発行されているのか商品ごとの特徴やポイントも踏まえて理解します 11/13 ( 火 ) 資金調達の実務オリジナルケーススタディ 1 日集中デットファイナンスの基礎 : 銀行借入と社債発行の違い /ALM によるリスク 60 分管理 / 社債の種類と発行までのスケジュール / 社債のプライシング三浦債券格付け : 格付け評価のポイント / 評価に使われる主要財務指標 / 金利 120 分スプレッドとの関係 / デフォルトの相関 / 実例を用いた練習問題エクイティファイナンスの基礎 : 目的留意点と投資銀行の役割 / 公募増資 / 転換社債 / 資金調達の選択肢及びそれぞれのメリットデメリット 150 分早川 IR( インベスターリレーション ): 適正なプライシング ( 企業価値評価 ) を獲得 30 分するために / 機関投資家の類型と特徴 / 投資家は何を知りたいのか午前 10 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 48,000 円 ( 税込み ) 12/5 ( 水 ) 企業価値評価を向上させる手段としての事業投資の位置付けを明確にし様々な事業投資基準のメリットデメリットについて学びます 10/18 事業投資基準企業価値の算出方法から具体的な株式発行ストックオプションの留意点 EXIT としてのIPO MAまで解説しますベンチャーファイナンスの基礎 : ベンチャーファイナンスとコーポレート 120 分ベンチャーファイナンスファイナンスの違い / ベンチャー企業特有の企業価値算定方法小泉オリジナルケーススタディ 120 分投資基準の変遷 /ROI/ キャッシュフローと時間価値 /NPV とIRR/ ケース 180 分スタディ ( 複数プロジェクトからの選択 )/ リスクに応じたハードルレート設定内倉経済的付加価値 ( EVA )/EVA を改善する 4つのドライバー / インセン 60 分ティブプランへの応用午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) 価格決定にまで至る詳細が学べるのは本講座だけ引受主幹事の思考ノウハウが身につきます 11/15 エクイティファイナンスオリジナルケーススタディ国内発行と海外発行 / オファリングストラクチャーの選択肢 / 投資 90 分家層 / デューディリジェンス / 引受審査 / オーバーアロットメント早川 IR 活動の重要性 / 販売活動とリサーチアナリスト / ディスカウントレンジ 90 分 / ブックビルディングプライシング配分 / ケーススタディ午前 10 時 00 分午後 1 時 00 分 ( 同日午後のIPO ご受講の方は合わせて 48,000 円 ) 受講料 27,000 円 ( 税込み ) 体験談と完成度の高いケーススタディで IPO のプロセスが実感を伴って理解できます 11/15 新規株式公開 IPO オリジナルケーススタディ IPOの概要 / オファリングストラクチャー / 仮条件 / エクイティストー 90 分リーの構築 / ロードショー実施 / ブックビルディング / 公開価格決定早川類似会社バリュエーション比較 / プレマーケティング / 価格レンジ / 公開価格決定と投資家への配分 / アフターマーケット分析 / ケーススタディ 90 分午後 2 時 00 分午後 5 時 00 分 ( 同日午前のエクイティファイナンスご受講の方は合わせて 48,000 円 ) 受講料 27,000 円 ( 税込み ) 資金調達プロセスの実際 : プレーヤーの種類 / 企業発展段階とラウンド戦略 / 投資家の関心 / 株式の種類 / 希薄化の考え方 /EXIT 戦略午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) 講師プロフィール内倉栄三元ゴールドマンサックス証券株式会社投資調査部門 / 投資銀行部門植木務元 J.P. モルガン証券株式会社投資銀行本部金融法人部共同責任者三浦毅司元クレディスイス証券株式会社株式調査本部ヴァイスプレジデント早川亮元ドイツ証券株式会社株式資本市場部ディレクター小泉泰郎株式会社 FiNC 代表取締役副社長 CFO 兼 CSO ( 元ゴールドマンサックス証券株式会社資本市場本部共同本部長 )

3 校26 号館7階本校26 号館7階本校新規テーマ本26 号&A系実務館7階本校26 号館7階本校26 号館7階本校26 号館7階2018 年冬季日程早稲田大学ビジネスファイナンス研究センター共催 : 日経メディアマーケティング株式会社M 場所 : ( 大隈記念タワー ) 8 階および日本橋キャンパスで開講します定員 :25 名裏面の MAP をご参照ください日本橋キャンパス日本橋キャンパスディールのキックオフからクロージングまでの流れを追いながら現場で直面する様々な問題を取り上げます 10/19 ( 金 ) M&A 戦略の構築と実務プロセス M&A の目的とは / 戦略構築 ( ケーススタディ )/ 社内実行体制の整備 120 分 / 担当者に求められる能力 / 投資銀行の役割と活用方法宮川キックオフからクロージングまで / ディールチームの組成 / デューディリ 90 分ジェンス / 交渉戦術 / 公開入札戦略 / 日本企業特有の問題点午後 1 時 00 分午後 4 時 30 分投資銀行の方のご受講はご遠慮ください受講料 30,000 円 ( 税込み ) 国内クロスボーダー案件のストラクチャリング各種契約書のストラクチャーや考え方を学びます 10/23 ( 火 ) 感応度分析などより実践的な手法 1 つ 1 つ丁寧に紹介 DCF についてはエクセルによるデモを交えてわかりやすく解説 10/30 ( 火 ) 経営者と資本市場の双方が重視する EPS 変動分析とファンドが買手の場合に使用される LBO 収益モデル分析を解説します 11/21 ( 水 ) 11/22 M&A ストラクチャリングと契約実務 ~ クロスボーダー M&A を含めて M&A 企業評価 ( バリュエーション ) の実務オリジナルケーススタディ M&A Go or Not Go の意思決定モデルオリジナルケーススタディ不動産投資ファンドがどのような投資活動を行っているのかその投資対象や投資基準キャッシュフロー分析の手順等を学習します不動産投資不動産ファンドと REIT ストラクチャリングの実践と形態 ( ケーススタディ )/ 最近の動向 / 米国 120 分企業買収の基本的ストラクチャー / クロスボーダー取引の注意点宮川 M&A 契約書の種類と基本構成 / 投資銀行とのアドバイザリー契約書の 90 分ポイント / 株式売買契約書のストラクチャーと考え方午後 1 時 00 分午後 4 時 30 分投資銀行の方のご受講はご遠慮ください受講料 30,000 円 ( 税込み ) より高度なバリュエーション (DCF 感応度分析 /AVP/ 企業価値評価 120 分方法の選択 /Accretion Dilution 分析 )/DCF 分析の実際宮川ケース企業を用いた DCF 評価の実際 / エクセルによる計算デモ /EPS 120 分分析 / 限定情報を基にした企業評価の実際午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分投資銀行の方のご受講はご遠慮ください受講料 32,000 円 ( 税込み ) 倍率法の原理 ( 利益成長率利益倍率 )/ 資金調達手法と買収価格 120 分による EPS 変動分析 / ブレイクイーブン PER/EPS 変動分析の効用服部 LBOにおける意思決定モデル / 成功例と失敗例および分析 / 120 分ケーススタディ ( 計算演習 ) 午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) 不動産投資ファンドとは / 投資スタイル / 投資対象物件と対象地域 60 分 / 不動産マーケットのサイクル / 今の不動産価格はピークなのか? 他黒田不動産価格のプライシング ( キャップレートの考え方レバレッジの有効性と LTV 水準キャッシュフロー分析等 )/ 資産運用とエグジット /REIT オリジナルケーススタディ 120 分午後 1 時 30 分午後 4 時 30 分受講料 27,000 円 ( 税込み ) 増加の一途をたどるプライベートエクイティ ( 投資ファンド ) 絡みの M&A その実像と行動様式について学びます 11/27 ( 火 ) M&A プライベートエクイティオリジナルケーススタディサブ戦略とリターンの源泉 / 投資活動の流れ / 投資案件の発掘とDD 90 分資金調達のアレンジ / 投資決定と投資先企業のバリューアップ河野 PEファンドへの投資 / パフォーマンスとマネージャー間における格差 90 分プライマリー投資 / セカンダリー投資 / 共同投資 / 現状と今後の見通し午後 1 時 30 分午後 4 時 30 分受講料 27,000 円 ( 税込み ) リニューアル 11/28 ( 水 ) M&A における資金調達の選択肢についてそれぞれの仕組みや特徴メリットデメリットを具体的に学んでいきます M&A ファイナンスオリジナルケーススタディ M&A のための資金調達と選択肢 / ブリッジローン / レバレッジドローン 90 分ハイイールド債第二順位担保権付ローンコベナントライト型ローン小泉レバレッジドファイナンスの実務 / ストラクチャリング / ケーススタディ (LBO/MBO/ ファンドが経営参画 / 経営陣のみが議決権を取得 ) 150 分午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) M&A の一形態である企業再生の実務について理論的背景や不良債権発生のメカニズムに照らしながら深く学びます M&A 再生型事業投資ターンアラウンドマネジメント再生ビジネスとは : 事業再生に至る5 段階とその処方箋 / 私的整理と 150 分法的整理 / 歴史的経緯 / 市場の失敗 / 地方における問題 11/29 松岡大企業におけるケーススタディ : 国内で実施された企業再生の事例研究 90 分オリジナルケーススタディ午後 1 時 00 分午後 5 時 00 分受講料 32,000 円 ( 税込み ) このご案内は 2018 年 8 月 31 日時点での予定です日程講師内容等は都合により変更させていただくことがございます各講義内容の詳細については Web サイトより講義サマリーをダウンロードの上ご確認ください豊富な経験をもつトップクラスの実務家が講義を担当します宮川圭治リンカーンインターナショナル会長 ( 元ドイツ証券株式会社副会長 M&A 部門責任者 ) 服部暢達早稲田大学大学院経営管理研究科客員教授黒田利也元オークツリージャパン合同会社代表マーケティングディレクター河野公泰ゴールドマンサックスアセットマネジメント株式会社オルタナティブインベストメンツアンドマネージャーセレクション部長松岡真宏フロンティアマネジメント株式会社代表取締役 ( 元産業再生機構マネージングディレクター )

4 ファイナンス基礎時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) M&A基礎10/17 ( 水 ) 財務分析講師内倉栄三元ゴールドマンサックス証券株式会社投資調査部門 / 投資銀行部門財務理論を学ぶにあたってその前提となる財務諸表財務指標分析の基礎知識を学習します簿記や仕訳など通常の会計の教科書とは異なり作図による全体感の把握という手法により企業評価の 3 要素 ( 収益性安定性成長性 ) の分析技法をわかりやすく解説します単なる数値分析ではなく数字の裏にある企業戦略とのつながりを推測する眼を養い経営視点から財務会計の本質を短時間で学びたい方復習したい方にお薦めします ( 120 分 ) 決算書 ( 財務三表 ) の理解 1. 財務三表の意味 : 企業の 4 つの活動 ( 資金調達投資営業資金分配 ) を適正に数値化 2. PL BSを縮尺図にして企業の状態を俯瞰する : 全体感の把握 ~ 何に注目するか? 3. 損益計算書 :5つの利益から会社の特徴を把握し PLをマトリクス構造に分解 4. 設備投資と減価償却費の考え方と EBITDA の意義 5. 貸借対照表 : 大きさや大項目の構成から健全性を把握 ~ 左右を比較するポイント 6. PSとBSの関係 :BSは瞬間のストック PLは期間のフローを表す 7. キャッシュフロー計算書 : パターンで会社の状況が読める ~ 当年度 PL CF 期末 BSへのリンク 8. 利益操作の疑いのある不適切な会計 : どこに注目するか 9. 財務三表の読み方 :PL BSを縮尺図にして企業の状態を俯瞰する 10. 演習問題 : 同業 2 社の決算書から企業戦略を推測決算書の特徴から業種企業を推測 ( 120 分 ) 財務分析の手法 1. 財務分析のポイント : 全体感の把握から数値分析へ 2. 収益性分析 : 売上に対する利益率資産に対する利益率 ~ 一番大事なことは? 3. ROA ROIC ROE の違いとそれぞれの本質的意義 ~ 一体誰のための指標か? 4. 回転率 : どれだけ投資してどのくらい売っているか 5. 売上に対する利益費用比率 6. 安定性分析 : 短期長期の適合率負債と資本の割合債務返済能力 7. 損益分岐点 ( BEP ) 分析 : 売上がいくら ( 何 % ) になっても赤字にならすにすむのは? 8. 成長性分析 : 売上の成長マージンの改善 ~ まずは定量的な姿を確認する 9. 収益改善の方法論 : デュポンアナリシス 10. ROICツリー : 他社比較と時系列比較 11. ケーススタディ : 財務分析による経営状況の診断時系列比較同業他社比較 ~ 過去を振り返り各社の中期的な方向性を推察利益変動要因とセグメント利益 ~ 戦略メカニズム = 有機的つながりのメカニズム補足講義中期業績計画の策定 1. 中期業績の予想数値作成の手順 ( PL CF BSへのリンク ) 2. 業績予想のモデリング 3. 定量的な姿の把握と投資計画の把握 4. 事業計画モデルの作成ポイント :PL( 売上費用 ) 予想 CF 予想 BS( 右側左側 ) 予想 5. 事業計画の作成 : 前提条件とアウトプット 6. 結果の妥当性確認 : なりたい姿との比較 ~ 業績予想とはストーリーを数値化する作業のこと -3-

5 ファイナンス基礎 &A基礎10/18 事業投資基準時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) M講師内倉栄三元ゴールドマンサックス証券株式会社投資調査部門 / 投資銀行部門資金調達投資営業資金分配という 4 つの企業活動サイクルのうち投資は業績への影響が最も長期間にわたりますよって事業投資の意思決定は企業にとって最重要課題といえるでしょう企業価値評価を向上させる手段としての事業投資の位置付けを明確に把握し NPV IRR EVA など様々な事業投資基準のメリットデメリットについて学びます ( 60 分 ) 投資評価の手法 1. 事業会社の活動と事業投資 ~ 最も重要な意思決定である理由 2. 投資決定基準 ~ それぞれの個別属性に応じた決め方売上市場シェア利益額売上高利益率 ROI( 投下資本収益率 ) CFROI( キャッシュベースの投下資本収益率 ) 3. ROIのメリットとデメリット ( 120 分 ) IRR と NPV 1. キャッシュフローと時間価値の重要性 2. 正味現在価値 ( NPV ) NPVによる投資の意思決定方法 3. 内部収益率 ( IRR ) 計算方法ハードルレート 4. NPV IRRのメリットデメリット 5. 日米企業の投資基準の相違 6. ケーススタディ ~ プロジェクト別の投資の意思決定 Session3 ( 60 分 ) EVA の活用 1. EVAのメリットと計算式の本質 2. EVA 計算における調整項目 ~ 経済現実性重要性理解可能性を考慮し調整項目は極力抑える 3. EVAの優位性 ( 対売上高対会計利益対 ROI 対キャッシュフロー ) 4. ケーススタディ 5. EVAとMVAの関係 6. EVA 改善の重要性 ~ EVAがプラスは善マイナスは悪の認識は間違い 7. EVAを改善する4つのドライバーとEVAによるインセンティブプラン 8. EVAに対する批判と実際の適用における検討課題 -4-

6 ファイナンス基礎時間午前 10 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 6 時間 ) 受講料 48,000 円 ( 税込 ) M&A基礎10/29 ( 月 ) 8 階財務戦略の理論と実務講師植木務元 J.P. モルガン証券株式会社投資銀行本部金融法人部共同責任者必要不可欠なファイナンスツールである WACC( 加重平均資本コスト ) DCF( ディスカウントキャッシュフローモデル ) 企業価値評価 ( バリュエーション ) 手法について練習問題を取り入れながら平易に解説します本テーマは実務講座群のエクイティファイナンス IPO M&A の各テーマ受講の前提になる基礎理論を 1 日集中で習得することを目的とします ( 150 分 ) 財務戦略の理論 1. 企業価値企業価値と株主価値フリーキャッシュフローと現在価値( NPV ) 2. 最適資本構成 WACC( 加重平均資本コスト ) の求め方負債コストの算定方法株主資本コストの算定方法( CAPMとベータ ) β( ベータ ) の考え方 ~ アンレバードβ とレバードβ 練習問題( WACC 計算 ) 最適資本構成を考える上での考慮点 ~ 最適資本構成の推計 ( 30 分 ) DCF( ディスカウントキャッシュフローモデル ) 1. DCF モデル FCF ( フリーキャッシュフロー ) 予想永続価値 ( ターミナルバリュー ) の考え方練習問題 ( DCF 計算 ) Session3 ( 150 分 ) 企業価値評価 ( バリュエーション ) の基礎 1. バリュエーションの考え方 ~ 分子に企業総価値と株主価値のどちらを用いるか? 2. 企業価値評価のフレームワーク収益還元方式( DCF ) 類似会社比較方式( COMPS ) 類似案件比較方式 3. PERと成長率の関係 ~ 成長率が高ければ高いPERは正当化されるのか? 4. PBRとROEの関係 ~ ROE > 株主資本コストならプレミアム発生 5. バリュエーションテーブルとCOMPSの例 6. 株主価値の概念 ~ 支配権プレミアム流動性ディスカウントシナジー効果 7. ネットキャッシュをどう考えるか? Session4 ( 30 分 ) オリジナルケーススタディ 1. 株価バリュエーションテーブルの作成 ( 練習問題 ) 2. 株主価値の算定 ( 練習問題 ) 3. 買収価格の算定 ( 練習問題 ) -5-

7 ファイナンス基礎時間午前 10 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 6 時間 ) 受講料 48,000 円 ( 税込 ) 11/13 ( 火 ) 資金調達の実務講師三浦毅司元クレディスイス証券株式会社株式調査本部ヴァイスプレジデント早川亮元ドイツ証券株式会社株式資本市場部ディレクター代表的な金融プロダクトである債券株 CB がどのような背景で発行されているのか特徴やポイントを踏まえて概説します市場とのコミュニュケーション ( IR ) や格付けについても触れます本テーマは実務講座群のエクイティファイナンス IPO M&A ファイナンスベンチャーファイナンス受講の前提になる基礎知識を 1 日集中で習得することを目的とします ( 60 分 ) デットファイナンス 1. 銀行借入と社債 ~ 主な特徴 2. ALM( Asset Liability Management ) 3. 社債の種類と発行手続き ~ プライシングの仕組みと実務 4. 社債のプライシング ( 120 分 ) 債券格付け 1. 社債格付けの考え方 ~ 評価のポイント 2. 評価に使われる主要財務指標 3. 格付けと金利スプレッド 4. 格付けとデフォルトの相関 5. 実例を用いた練習問題 Session3 ( 150 分 ) エクイティファイナンスの基礎 1. エクイティファイナンスの目的留意点 2. 投資銀行の役割 ~ 機能別役割とコンフリクト 3. 主要エクイティプロダクト 4. 資金調達選択肢の特徴 ~ それぞれのメリットデメリット 5. 公募増資のストラクチャー 6. 転換社債 ( CB ) 私募型( MSCB ) 他社株交換型( EB ) 7. IR 活動とリサーチカバレッジの重要性 8. 株価および企業価値へのインパクト 9. 転換社債のプライシングメカニズム ~ 債券価値とコールオプション価値 10. 発行条件に影響を与える要素 11. ケーススタディ Session4 ( 30 分 ) IR ( インベスターリレーション ) 1. IR ~ 適正なプライシング ( 企業価値評価 ) を獲得するために 2. 機関投資家の類型と特徴 ~ 機関投資家の資金フロー 3. ヘッジファンド 4. 投資家は何を知りたいのか ~ よくきかれるポイント 5. IRミーティングロードショーの実際 ~ ロードショープレゼンテーション -6-

8 &A実務M&A実M&A 企業評価 ( バリュエーション ) の実務M10/19 ( 金 ) 講師宮川圭治リンカーンインターナショナル会長 / 元ドイツ証券株式会社投資銀行本部副会長 M&A 部門統括責任者事業会社の M&A 担当者などを対象に担当者として知っておかなければならない M&A 業務の基本について解説します M&A ディールのキックオフからクロージングまで買い手 ( あるいは売り手 ) であることを想定して一般的な流れを追いながら実際に M&A 担当者として直面する様々な問題について取り上げます社内体制整備や投資銀行の活用方法など実践的な課題にも言及します時折参加者自らの考えについても発言していただきながらインタラクティブに議論を深めていきます時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 4 時 30 分 ( 3.5 時間 ) 受講料 30,000 円 ( 税込 ) ( 120 分 ) M&A 担当者としての役割 1. 日本のM&A 市場の特徴の理解 2. M&A 戦略の構築企業トップの重要性 / 戦略立案のポイント ( 90 分 ) M&Aディールの実際 10/30 ( 火 ) 務日本橋キャンパス M&A 戦略の構築と実務プロセス本テーマは投資銀行の方のお申込はご遠慮ください 3. 社内実行体制の整備担当者に求められる役割 / 案件の発掘 / ケーススタディ ( 東京海上ホールディングス他 ) 4. 投資銀行の活用方法投資銀行の役割と活用方法 / 投資銀行との契約 1. M&A ディールの流れ及び進め方 M&A スケジュールの具体例 / キックオフからクロージングまで / 投資銀行とディールチームの組成デューディリジェンスの実務 ( ビジネス DD 法務 DD 会計 DD その他の専門 DD ) 2. 公開入札戦術交渉戦術の基本 / M&A 交渉でよくみられる問題 3. 現実的論点 ~ さまざまな切り口から実例を用いて解説します買収の必然性 / 国際入札 / 統合 or 買収 / 業績不振会社 / 海外企業買収 / 日本特有の問題他時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) 本テーマは投資銀行の方のお申込はご遠慮ください講師宮川圭治リンカーンインターナショナル会長 / 元ドイツ証券株式会社投資銀行本部副会長 M&A 部門統括責任者 DCFや類似企業分析等の標準的企業分析方法と活用の仕方については財務戦略の理論と実務で詳しく触れますが本講義ではそれをベースにより高度な分析方法についてその特徴や扱う上での留意点を紹介しますさらにケースを用い実際にエクセルを使って DCFによる分析を試みる他限定的な情報を基にした簡易的な企業評価等々実践に役立つ手法を紹介しますデモに使用したエクセルファイルはお持ち帰りいただけます ( 120 分 ) より高度なバリュエーション 1. バリュエーションのフレームワークと分析の実際 2. DCF 感応度分析 3. AVP ( Analysis at Various Prices ) 分析 4. シナジー分析 5. Adjusted Present Value ( APV ) 6. EPS( 一株純利益 ) 感応度分析 ( Accretion / Dilution Analysis ) 7. プロフォーマ ( 予想 ) 財務分析 ( 120 分 ) オリジナルケーススタディ 1. ケース企業を用いた DCF 評価の実際 ( ケース 1 ) 2. 限定情報を基にした企業評価の実際 ( ケース 2 ) -7-

9 M&A実務本テーマは投資銀行の方のお申込はご遠慮ください 10/23 ( 火 ) 日本橋キャンパス M & A ストラクチャリングと契約実務 ~ クロスボーダー M&A を含めて時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 4 時 30 分 ( 3.5 時間 ) 受講料 30,000 円 ( 税込 ) 講師宮川圭治リンカーンインターナショナル会長 / 元ドイツ証券株式会社投資銀行本部副会長 M&A 部門統括責任者事業会社のM&A 担当者などを対象に M&Aのストラクチャリングについて国内案件クロスボーダー案件を含めその基本と担当者としての留意点を解説しますまた M&A 担当者として不可欠な各種の契約実務を学びます秘密保持契約書投資銀行とのアドバイザリー契約書株式売買契約書などについてそのストラクチャーや考え方のポイントを解説します ( 120 分 ) ストラクチャリング 1. ストラクチャリングの実践ストラクチャーに関する法制度ストラクチャリングの基本事項 2. ストラクチャリングの形態現金取引: 相対売買株式公開買付け第三者割当増資 ~ 第三者割当増資の規制強化会社法における少数株主権組織再編行為: 合併会社分割株式交換株式移転事業譲渡スクイーズアウト公開買付の想定スケジュールその他のM&Aストラクチャー ~ 敵対的買収の注意点ケーススタディ ~ 前オーナーとのジョイントベンチャーの是非 3. ストラクチャリングをめぐる最近の動向ファンドによる買収ストラクチャー( LBO ) 資金調達を考えたストラクチャー所有権と経済的利益を分離したストラクチャー 4. クロスボーダー M&A 国境を越えた企業の統合ストラクチャーケーススタディ ~ 石油鉱区権益の買収米国企業の買収ストラクチャー海外地域別持株会社の設立 ( 90 分 ) M&A 担当者にとっての契約実務 1. M&A 契約書の種類とその基本的構成秘密保持契約書( NDA CA ) のポイント ~ 受領者定義秘密情報の範囲準拠法廃棄義務他基本合意書( Letter of Intent ) 株式売買契約書( 本契約 ) の骨子共同買収合意書( JV ) 株主間協定( SA ) 2. 株式売買契約書のストラクチャー及び交渉ポイント合意事項表明保証( Representations and Warranties ) 約定条件( Covenants ) 停止条件( Condition to closing ) 補償( Indemnification ) 売買契約書の諸条件 ( 米国事例から ) ~ 補償上限額エスクロー金額バスケット金額補償期間運転資金調整( Working Capital Adjustment WC True-ups ) 3. 投資銀行とのアドバイザリー契約書のポイントリテイナー報酬 ~ リーマン方式は一般的? 成功報酬 ~ 買手と売手での違い -8-

10 &A実( 60 分 ) LBO における意思決定モデルM11/21 ( 水 ) 講師服部暢達早稲田大学大学院経営管理研究科客員教授 M&A は売り手にとっては買収プレミアムを受領して当該事業に対する投資を終了する行為であり投資の IRR が確定するので成否の判断は容易です一方買い手にとっては買収プレミアムを支払って新たな事業に対する投資を開始する行為であり成功は将来の結果次第なので正しい意思決定を行うことは至難の技ともいえます一見あたりまえのこの M&A の本質を前提に M&A で成功するために必要な意思決定モデルについて解説します先ず一般の事業会社金融機関が買手の場合に世界の M&A の現場で経営者と資本市場の双方が非常に重視する EPS 変動分析を取り上げます次に買収ファンドが買手の場合に使用される LBO 収益モデルによる分析を解説します LBO 収益モデルについては買収前後で PER 一定のモデルと EBIT 倍率一定のモデルを取り上げ双方の意味と違いを議論し過去の様々な LBO 案件についてその収益を検討します最後に以上の分析手法を前提に過去の日本企業関連の M&A 案件のうち失敗と考えられているいくつかのケースについて失敗の理由と同じ失敗をしない為の教訓を分析します対象者 : 事業法人の経営企画部門財務部門等で事業戦略財務戦略の策定に関わっている方金融機関で投資銀行業務に携わっている実務者 ( シニアクラスを含む ) ( 120 分 ) 倍率法の原理と EPS 変動分析 M&A Go or Not Go 意思決定モデル務時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) 1. 倍率法の原理 ( 利益成長性利益倍率 ) 2. 純利益成長率とPER 3. 資金調達手段と買収価格によるEPS 変動分析 4. EPS 変動のブレイクイーブンPER 5. 買収価格 PERと買手のEPS 変動 6. 買手予想 PER 純利益と買手買収前後 EPS 変動 7. トヨタ自動車による日産自動車買収 EPS 変動計算事例 8. EPS 変動分析の効用 9. 演習問題 1. LBO 実行の仕組み 2. PER 一定モデルによる検討 3. EBIT 倍率一定モデルによる検討 4. ケーススタディ ( トーカロワールドすかいらーくレックスシャルレサンスターローランド他 ) 5. 演習問題 Session3 ( 60 分 ) 日本企業関連の M&A の成功例と失敗例とその分析 1. M&Aの現象と結果 2. M&Aと株主価値の創造 3. 日本企業の失敗例 ( Verio AT&TW タタランバクシー IKON ホンハイ Beam 他 ) 4. 外国企業の失敗例 ( 三菱自動車日本リース東邦生命西友日本テレコム日興證券他 ) 5. 日本企業の成功例 ( ブリヂストン京セラ日本たばこ AEON 他 ) 6. 日本企業によるM&A 成功の為の必要条件 -9-

M&A応用11/22 新規テーマ不動産投資不動産投資ファンドと REIT 時間午後 1 時 30 分 ~ 午後 4 時 30 分 ( 3 時間 ) 受講料 27,000 円 ( 税込 ) 講師黒田利也元オークツリージャパン合同会社代表マーケティングディレクター不動産投資ファンドがどのような投資活動を行っているのかその投資対象や投資基準キャッシュフロー分析の手順などについて学習します

11 M&A応用11/22 新規テーマ不動産投資不動産投資ファンドと REIT 時間午後 1 時 30 分 ~ 午後 4 時 30 分 ( 3 時間 ) 受講料 27,000 円 ( 税込 ) 講師黒田利也元オークツリージャパン合同会社代表マーケティングディレクター不動産投資ファンドがどのような投資活動を行っているのかその投資対象や投資基準キャッシュフロー分析の手順などについて学習しますまた日本にも定着したリート ( 不動産投資法人 ) についてもわかりやすく解説し一般的にリスクが高い投資対象とのイメージがある不動産投資を正しく理解することを目的としています ( 60 分 ) 不動産投資ファンド 1. 不動産投資ファンドとは不動産投資の変遷( 投機から投資へ ) 投資スタイル( コアコアプラスバリューアッドディストレスト ) と IRR 日本の不動産投資プレーヤー投資対象物件と対象地域 2. 不動産マーケットのサイクル不動産マーケットのサイクルを決める要因今の不動産価格はピークなのか? ( 60 分 ) 不動産ファンドの実務 1. 不動産価格のプライシング NOI( レント収入と経費項目 ) キャップレートの考え方投資対象物件のマーケットポジションと市場分析( Mark-to-Market ) レバレッジの有効性と LTV 水準キャッシュフロー分析( IRR と Equity Multiple ) 2. 資産運用とエグジット前提条件の具現化エグジットのタイミング 3. ケーススタディ Session3 ( 60 分 ) REIT 1. リートの歴史と日米比較 2. 上場リートと私募リートの違い 3. 投資対象としてのリート ( PNAV Implied Cap Rate ) 4. 資産運用会社の役割 -10-

12 M&A応&A応用ターンアラウンドマネジメント M11/27 ( 火 ) M&A プライベートエクイティ時間午後 1 時 30 分 ~ 午後 4 時 30 分 ( 3 時間 ) 受講料 27,000 円 ( 税込 ) 講師河野公泰ゴールドマンサックスアセットマネジメント株式会社オルタナティブインベストメンツアンドマネージャーセレクション部長 M&A 市場の主要プレイヤーとなったプライベートエクイティの実像と行動様式について学びます財務的買手 ( フィナンシャルバイヤー ) であるプライベートエクイティと一般企業などの戦略的買手 ( ストラテジックバイヤー ) の相違点を理解することは入札など競争状況の中で M&A 取引を成功に導くための必須条件です用 ( 90 分 ) プライベートエクイティ投資の概要 1. プライベートエクイティ投資とは 2. プライベートエクイティ投資における主なサブ戦略とリターンの源泉 3. ベンチャーキャピタル投資 4. グロースキャピタル投資 5. ディストレス投資 6. プライベートクレジット投資 ( 90 分 ) 投資活動とバリューアップ 1. プライベートエクイティファンドの投資活動の流れ 2. 投資案件の発掘とデューデリジェンス 3. 資金調達のアレンジとバイアウトにおける資金調達 4. 投資決定と投資先企業のバリューアップ時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) 補足講義プライベートエクイティファンドへの投資 11/29 M&A 再生型事業投資講師松岡真宏フロンティアマネジメント株式会社代表取締役 / 元産業再生機構マネージングディレクター平成不況後半からわが国においても再生型投資が活発化してきました本講義では他国との比較も交えて企業再生の理論と実例を紹介するとともにケーススタディを用いながらその真髄を学んでいきます ( 60 分 ) 再生ビジネスの概論と歴史的経緯 1. 再生ビジネスとは ~ 論理的な定義と実務面における具体的な特徴 2. 事業再生に至る5 段階と処方箋 3. 私的整理と法的整理 ~ 手形文化の功罪と私的整理の優位性 4. 再生ビジネスの歴史的経緯 ~ 事業価値を守るための日本政府の対応 5. 欧米及びアジア諸国の多数決私的整理 6. EVのプライシングの相違と不良債権問題発生のメカニズム ~ 市場の失敗 ( 90 分 ) 再生型 M&A 地方における企業再生の概論と事例紹介 1. 通常の M&A と再生型 M&A の相違 2. ディール成立後に継投すること 3. 地方企業再生における論点と実務 4. 地方企業再生事例 ~ 地銀との連携による再生 Session3 ( 90 分 ) 大型再生ビジネスの事例と総括講評 1. 大企業の再生事例 : カネボウ ~ 事業の切り分けと手続き問題 2. 大企業の再生事例 : ダイエー ~ 実はリストラにもお金がかかる -11-

13 ファイナンス実務ファイナンス応用 11/15 エクイティファイナンス時間午前 10 時 00 分 ~ 午後 1 時 00 分 ( 3 時間 ) 受講料 27,000 円 ( 税込 ) 講師早川亮元ドイツ証券株式会社株式資本市場部ディレクター同日午後の IPO を受講の方は合わせて 48,000 円エクイティオファリングを実施する際に考慮すべき市場の特性投資家層について学び発行ストラクチャーの選定マーケティング戦略及びそれに伴うドキュメンテーションプロセスの一連の流れを詳説します ( 90 分 ) 発行市場とエクイティファイナンスに関わるドキュメンテーションプロセス 1. 国内海外発行市場メリットデメリットオファリングストラクチャーの選択肢 2. 投資家層及び投資家ターゲティング 3. 公募増資発行プロセス及びスケジュール公募増資における関係者及び役割 4. 目論見書作成引受契約書等必要書類デューディリジェンス引受審査プロセス 5. オーバーアロットメント ( グリーンシューオプション ) の概念 6. 転換社債発行における関係者及び役割発行日程スケジュール ( 90 分 ) エクイティファイナンスにおけるマーケティングプロセス 1. 公募増資におけるマーケティングプロセスとエクイティストーリーの構築 2. IR 活動の重要性と経営陣によるロードショーの実施リサーチアナリストの重要性 3. 価格ディスカウントレンジブックビルディングプライシング ( 発行価格決定 ) 及び投資家への配分 4. 転換社債 ( CB ) 発行時のマーケティングプロセスの特徴 5. ケーススタディ ( マツダ SBI ホールディングス KDDI 高島屋ラウンドワン ANA エルピーダ他 ) 11/15 新規株式公開 IPO 時間午後 2 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 3 時間 ) 受講料 27,000 円 ( 税込 ) 講師早川亮元ドイツ証券株式会社株式資本市場部ディレクター同日午前のエクイティファイナンスを受講の方は合わせて 48,000 円 IPO の意義及びメリットデメリット IPO 市場の現状資本政策上場申請の概要及び公開価格の決定がされるまでのプロセスについて説明します特に公開する企業にとって最も重要である公開価格決定及び上場後の株価形成に影響を与える重要な要素を実務的ケーススタディを通じて解説します ( 120 分 ) 新規株式公開の概要と価値算定公開価格決定 1. IPO の意義公開価格の重要性メリットデメリット 2. 上場市場 ( 東証ジャスダックマザーズヘラクレス ) の特徴及び上場基準 3. オファリングストラクチャー公開価格の重要性資本政策演習問題 4. 上場までのスケジュール公開準備 PT の役割上場審査手続き上場申請のスケジューリング 5. プレディールリサーチと公開企業の企業価値のコンセプト 6. DCF モデルによる価値算定類似企業との比較によるバリュエーション 7. 想定公開価格仮条件 ( 価格レンジ ) 公開価格決定までの流れ 8. エクイティストーリーの構築経営陣によるロードショーの実施と販売活動 9. ブックビルディング価格レンジ公開価格の決定アフターマーケット ( 60 分 ) オファリングケーススタディ 1. IPO のオファリング概要オファリングストラクチャーオファリング日程 2. 類似会社バリュエーション比較 3. 投資家へのプレマーケティングの実施フィードバックの活用 4. 価格レンジの決定ブックビルディングの実施方法公開価格決定及び投資家への配分について 5. アフターマーケットの分析 -12-

14 &A応用M 時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) ファイナンス応用11/28 ( 水 ) リニューアル M&A ファイナンス講師小泉泰郎株式会社 FiNC 代表取締役副社長 CFO 兼 CSO 元ゴールドマンサックス証券株式会社資本市場本部共同本部長グローバル化が進展する中 M&A のための資金調達手法はさまざまな拡がりをみせています本講義では種々の選択肢のメリットデメリットについて論じつなぎ融資としてのブリッジローンと LBO MBO 案件の資金調達に多用されるノンリコースローンの仕組みについて豊富な資料をもとにその最先端を紹介します ( 60 分 ) M&A ファイナンス 1. M&Aのための資金調達と選択肢の考慮点自己資金 / コーポレートローン / ノンリコースローン / 社債 / 転換社債 / 増資 2. ブリッジローンの仕組み ~ なぜつなぎ融資が必要なのかブリッジローンの諸条件 ( 180 分 ) レバレッジドファイナンスの実務 1. レバレッジドファイナンスの仕組みと理論 2. レバレッジドファイナンスの性質 ( 買収ファイナンスキャッシュフローレンディングノンリコースファイナンスハイレバレッジ ) 3. レバレッジ効果とメリット ( 買収者の視点負債提供者の視点市場参加者売り手買い手金融機関 ) 4. M&A / レバレッジドファイナンス市場 Pro Rata ポーション ( レボルバー & タームローン A ) レバレッジドローンハイイールド債第一順位担保権付レバレッジドローン第二順位担保権付( Second Lien ) ローンコベナントライト型ローン他 5. 案件プロセス ~ 5 つの工程 Phase I 初期検討 : ディールストラクチャリング / キャピタリゼーション / インディケーション提示 Phase II 案件分析 : 事業分析 / CF モデル分析 / DD / 与信判断 / コミットメントレター Phase III ドキュメンテーション : タームシート ( 融資基本条件 ) / ローン契約 / 担保契約 Phase IV シンジケーション : 参加銀行招聘 / 参加表明期限 / アロケーション決定 Phase Ⅴ クロージング : 先行条件充足 / 担保取得 / 融資実行 6. ストラクチャリング ~ どのようなキャピタルストラクチャーが可能か? 調達構造 ~ シニアローンメザニンエクイティの関係融資条件 ~ トランチング / フィー / 担保と保証キャピタルストラクチャー策定 ~ デットキャパシティの決定要因とエクイティ出資額買収マルチプルの推移 ~ 足下の動向財務制限条項 ~ レバレッジレシオ / カバレッジレシオ / 最低自己資本 / 設備投資制限その他の誓約事項 ~ Affirmative Covenants / Negative Covenants etc 7. 演習 : 東芝セラミックスのMBO ( ストラクチャリング / メリットとデメリット / 実施における留意事項 ) 8. MBO( マネジメントバイアウト ) 想定されるストラクチャー ~ 公開買付の準備から再上場までメリットとデメリットストラクチャーに関する検討例 ~ 通常のケースとメザニンを活用したケース実施における留意事項 9. MBOケーススタディ ( ユーエスジェイベルシステム24 吉本興業レックスホールディングズサイバードホールディングスすかいらーくポッカコーポレーションワールドサンスター ) -13-

15 ファイナンス応用時間午後 1 時 00 分 ~ 午後 5 時 00 分 ( 4 時間 ) 受講料 32,000 円 ( 税込 ) 12/5 ( 水 ) リニューアルベンチャーファイナンス講師小泉泰郎株式会社 FiNC 代表取締役副社長 CFO 兼 CSO 元ゴールドマンサックス証券株式会社資本市場本部共同本部長ベンチャー企業躍進の必要性が叫ばれて久しく日本でもシリコンバレーに追随できるだけの環境が整いつつあります本講座は資金調達の実践者であるベンチャー企業の CFO からその基本的な考え方コーポレートファイナンスとの違い企業価値の算出方法から参加投資家の顔ぶれ具体的な株式発行ストックオプションの留意点また EXIT としての IPO M&A などまで幅広くかつ最新のケーススタディと合わせ紹介してゆきます ( 60 分 ) ベンチャーファイナンスに関する基礎知識 1. ベンチャーファイナンスとコーポレートファイナンスの違い財務戦略の重要性 ~ 税務戦略を強化すると. 組織戦略 ~ シリーズ毎の取締役の役割市場戦略 ~ ステージ毎のマーケティング戦略 2. 企業価値算定手法インカムアプローチ ~ DCF 法収益還元法配当還元法マーケットアプローチ ~ マルチプル法市場株価法類似取引比準法コストアプローチ ~ 時価純資産法簿価純資産法清算価値法 ( 90 分 ) ベンチャー企業特有の価値評価と資金調達におけるプレーヤー 1. ベンチャー企業特有の価値評価 Forward PER PE to Growath PSR 特殊なメトリクス VC メソッド ~ 上場時の想定価格必要なリターンを逆算するベンチャーキャピタルメソッド各ステージの割引率 ~ シードシリーズA ミドルレイター事業の健全性を表す重要な Unit Economics ~ バーンレート MRR チャーンレートライフタイムバリュー CAC ベンチャー投資の黄金律 ~ 健全な Unit Economics の指標 Valuation Reference ~ 実践編 2. 資金調達におけるプレーヤーの種類家族クラウドファンディングエンジェル投資家インキュベーターベンチャーキャピタル日本郵政キャピタルコーポレートベンチャーと戦略的提携先 3. 企業発展段階とラウンド戦略ラウンド毎の株主構成推移 ~ CEO 共同ファウンダーオプションプール投資家取締役シードラウンドシリーズA シリーズB ファイナルラウンド投資家の関心 ~ 投資家が関心を持つ9つのポイント Session3 ( 90 分 ) 資金調達プロセスの実際 1. 株式の種類普通株式優先株式種類株式転換社債ストックオプション ~ メリットと注意点 2. 希薄化の考え方 3. EXIT 戦略 IPO( 新規上場 ) M&A( 戦略的提携売却 ) -14-

本橋キャンパス都バス高田馬場駅前から学 02 早大正門行早大正門バス停下車徒歩 0 分日お申し込みは Web から受講申し込み手順 http://www.nikkeimm.co.

16 本橋キャンパス都バス高田馬場駅前から学 02 早大正門行早大正門バス停下車徒歩 0 分日お申し込みは Web から受講申し込み手順上記日経メディアマーケティング株式会社の Web サイトからお申し込みくださいインベストメントバンキング講座検索お申し込み受付完了後事務局より確認のメールをお送りいたします ( お申し込み後一営業日が過ぎても事務局からメール返信がない場合はお手数ですが事務局までご連絡ください ) 別途送付する請求書に記載のお支払い期日までに指定の口座に受講料をお振り込みください ( 振込手数料はご負担ください ) お申し込み受付完了後受講票をお送りいたします受講票は当日お忘れなくお持ちください受講料のご入金状況によっては受講票をお持ちいただいても受講できない場合がございますのであらかじめご了承ください受講申し込み上のご注意受講のお申し込み受付は先着順です定員に達した時点で締め切らせていただきます講座の応募状況により受講定員を変更させていただく場合がございます受講生が一定人数に満たない場合講座を中止することがございます中止決定は講座開始日の 7 10 日前に行います講座中止の際には受講料を全額返金いたしますまた講師の緊急の都合などにより中止延期時間短縮させていただく場合がありますので予めご了承ください開講前のキャンセルの取り扱いについて講座開始日 7 日前以降のキャンセルに伴う返金はいたしかねますので予めご了承くださいキャンセルのご連絡は電子メールもしくは Web サイトのお問合せフォームにてお願いいたします申し込み受領後はいかなる場合も受講料の振込のないことをもってキャンセルとはみなされませんキャンセルの際は必ず事務局までご連絡くださいますようお願いいたします永代通り J丸東り京LABI TOKYO 東西線日本橋駅銀座線日本橋交番日本橋高島屋大都営浅草線外堀通中央通り昭和通りR東京駅日本橋キャンパスおよびで開講します日本橋コレド日本橋東京都中央区日本橋日本橋一丁目ビルディング 5 階 ( コレド日本橋 ) 東京メトロ銀座線東西線都営地下鉄浅草線日本橋駅直結 JR 各線東京駅より徒歩 6 分本校26 号館高田馬場駅都電荒川線明治通り東京メトロ副都心線副都心線西早稲田早稲田通り学習院女子大学三菱 UFJ 銀行荒川線早稲田駅国際会議場井深大記念ホール北門りそな銀行東門早稲田キャンパスセブンイレブン神田川新目白通りリーガロイヤルホテル大隈庭園大隈講堂正門早大通り南門早稲田大学前早稲田中学校郵便局高等学校ローソン 3a 出口新宿馬場下郵便局東西線早稲田駅戸山キャンパスみずほ銀行東京メトロ東西線駅早稲田大学 26 号館東京都新宿区早稲田鶴巻町 516 早稲田大学 26 号館 ( 大隈記念タワー ) 8 階東京メトロ東西線早稲田駅 3a 出口より徒歩 5 分 ( 大隈記念タワー ) 都電荒川線早稲田駅徒歩 5 分日経メディアマーケティング東京都千代田区内神田鎌倉河岸ビル 3 階 TEL (03) お問合せ受付時間 : 月 ~ 金 10:00 ~ 17:00 ( 土日祝日休 ) 共催について本講座は早稲田大学ビジネスファイナンス研究センターと日経メディアマーケティング株式会社の共催です個人情報の取り扱いについてお問い合わせ資料請求先早稲田大学 FM & IB 講座事務局メール wasedafmib@nikkeimm.co.jp 年末年始の営業日につきましては Web サイトをご覧ください資料請求やアンケートの記入時講座のお申し込み時等にお預かりした個人情報につきましては受講案内やガイダンス等の開催案内に使用いたしますお預かりしました個人情報をお客様の同意なしに業務委託契約締結先以外の第三者に開示提供することはございません ( 但し法令等により開示を求められた場合を除く ) お客様の個人情報は早稲田大学ビジネスファイナンス研究センターおよび日経メディアマーケティング株式会社にて管理させていただきます

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校26 号館7リニューアル本8 階財務系実務本校26 号館7階WASEDA University Institute for Business and Finance 企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季カリキュラム 企業金融とは 企業価値を最大化するための投資行動と財務手段で 具体的には M&A

校26 号館7リニューアル本8 階財務系実務本校26 号館7階WASEDA University Institute for Business and Finance 企業金融の実務を学ぶ 2018 年冬季カリキュラム企業金融とは企業価値を最大化するための投資行動と財務手段で具体的には M&A