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1 ブラジル Petrobrasに次ぐ石油会社へ急成長を遂げる新興企業 OGX 2010 年 6 月 17 日 調査部 舩木弥和子 1 OGX s Petróelo e Gás 2007 年 7 月 Eike Batista 氏所有のEBXの石油 ガス探鉱部門の子会社として設立 Eike Batista 氏 (53 歳 ) 2010 年のフォーブス世界長者番付 億万長者ランキング 8 位 ( 資産 270 億ドル ) 父親は鉱山エネルギー大臣やリオドセ ( ヴァーレ ) の CEO を務めた Eliezer Batista 氏 EBX 傘下にはMMX( 鉱業 ) MPX( エネルギー ) LLX( ロジスティックス ) OSX( 石油 ガスサービス ) 2

2 第 9 次ライセンスラウンドを手始めに鉱区取得 2007 年 11 月 27 日の第 9 次ライセンスラウンドでラウ 23 鉱区に応札 Campos Santos Espírito Santo Pará- Maranhão 盆地の浅海の鉱区中心に21 鉱区を取得 ボーナス総額の約 70% を占めた 第 9 次ライセンスラウンド 271 鉱区のうち 117 鉱区落札 支払いボーナスは約 12 億ドルと過去最高 直前にプレソルトの鉱区が除外され メジャーや BG Repsol YPF Eniなどは入札せず Petrobras も 27 鉱区を取得したが 落札率低下 プレソルトの探鉱 開発に集中したいとの考えから積極的に応札しなかったとの見方 OGX 現在 29 鉱区に権益を保有 3 Polvo Peregrino Papa-Terra Maromba に隣接する鉱区 Campos 盆地 鉱区面積権益比率 BM-C km2 OGX(50%)Maersk(50%) に隣接する鉱区 BM-C km2 OGX(50%)Maersk(50%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) BM-C km2 OGX(100%) 合計 1,177km xe/sys/start.htm?sid=41&lng=us 4

3 Santos 盆地 Mexilhão ガス田周辺の4 鉱区とファームインで権益を取得した BM-S-29 鉱区 鉱区面積権益比率 BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(100%) BM-S km2 OGX(65%) Maersk(35%) 合計 1,076km2 xe/sys/start.htm?sid=42&lng=us 5 水深は200~2 2,000m だが軽質油とガスを生産中の Golfinho Camarupim Canapu 油田と類似した構造 Espírito Santo 盆地 鉱区面積権益比率 BM-ES km2 OGX(50%)Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%)Perenco(50%) 油田と類似した構造 BM-ES km2 OGX(50%)Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%)Perenco(50%) BM-ES km2 OGX(50%)Perenco(50%) 合計 3,620km2 xe/sys/start.htm?sid=43&lng=us 6

4 軽質油が発見されているガーナと同様の地質構造 Pará-Maranhão 盆地 鉱区面積権益比率構造 BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) BM-PAMA km2 OGX(100%) 合計 960km2 /sys/start.htm?sid=44&lng=us 7 Parnaíba 盆地 Petra Energia から Parnaíba 盆地の7 鉱区の権益の70% を取得 鉱区 面積 権益比率 PN-T-48 3,069km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-49 3,069km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-50 3,069km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-67 3,067km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-68 3,067km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-84 3,065km2 OGX(70%) Petra (30%) PN-T-65 3,065km2 OGX(70%) Petra (30%) 合計 21,471km2 g g xe/sys/start.htm?sid=82&lng=us 8

5 探鉱 開発状況 2008 年 6 月に OGX は株式公開 (IPO) を実施 (67 億レアル ブラジル最大 ) 資金を探鉱 開発に 2009 年 8 月から掘削開始 2009 年は 6 坑を掘削 このうちCampos 盆地で掘削した5 坑の埋蔵量は 21~47 億 boe 2010 年の掘削で埋蔵量は 26~55 億 boe に 2013 年末までに 79 坑を掘削する予定 2011 年より生産開始 2015 年に 73 万 b/d 2019 年に138 万 b/dを生産する計画 9 坑井 鉱区 構造 水深 岸からの 埋蔵量 (m) 距離 (km) ( 百万 boe) 1-MRK-2B BM-S-29 Abacate OGX-1 BM-C-43 Vesuvio ~1,500 OGX-2A BM-C-41 Pipeline ,400~2,600 OGX-6 BM-C-41 Etna OGX-3 BM-C-41 Waimea ~1,100 OGX-8 BM-C-41 Fuji OGX-4 BM-C-42 Kilawea ~200 OGX-5 BM-C-43 Krakatoa ~90 OGX-7A BM-C-42 Huna OGX-9D BM-C-41 VesuvioDirecional OGX-10 BM-C-42 Hawaii OGX-11D BM-S-59 Natal OGX-12 BM-S-57 Niteroi OGX-13 BM-C-41 VesuvioVertical

6 他企業との規模比較 出所 :OGX 以外の企業は各社のアニュアルレポートアルレポ (2009 年 ) 埋蔵量は SEC 基準 OGX の埋蔵量は現在発表されている数字 生産量は 2015 年の見通し 11 OGX の発見と Santos 盆地プレソルトの発見 OGX の発見 鉱区 構造 水深 (m) 岸からの距離 (km) 埋蔵量 ( 百万 boe) BM-C-41 Pipeline ,400~2,600 Etna Waimea ~1,100 Fuji BM-C-42 Kilawea ~200 BM-C-43 Krakatoa ~90 Vesuvio ~1,500 Santos 盆 BM-S-11 Tupi 2, ,000~8,000 地プレソルトの発 Iara 2, ,000~4,000 見 BM-S-9 Guara 2, ,100~2,000

7 OGX の発見と Santos 盆地プレソルトの発見 13 OGX 成功の背景 資金力 親会社 EBX の資金力 2008 年の株式公開で資金を確保 技術 知識 経験を有する人材 ブラジルの石油産業で最も経験を有する地質や地球物理学の専門家 エンジニアを多数採用 他の企業の関心がプレソルトに集中する中 プレソルト以外の有望な鉱区に着目 鉱区を取得 探鉱 会社設立後 3 年以内に民間資本の石油会社としてはブラジル最大の企業に 14

8 参考ブラジルの最近の動向と今後の見通し 6 月 10 日 プレソルト開発法案の一部が上院本会議を通過 Petrobras 新株発行 7~8 月? Iara の北東で Franco( 埋蔵量 45 億 bbl) 発見 Petrobras 5 カ年計画発表 6 月? 2010 年中にプレソルト鉱区公開の可能性も 15