p q p q q p

2.1. 2.1.1. 2.1.1.1. 2.1.1.2. 2.1.2. 2.1.2.1. 2.1.2.2. 65 100 10 10 2.1.2.2. (1) [A] MiFID [B] 23 7 1

(2) EDINET 350 2007 50 100 14 28 TOTO 350 10 100 15 30 29 (6 TOWA 50[] 350 78 500 100 10 (3.3.) 2.2. 2.2.1. MiFID 2.2.2. PW 3.1. 45 40 1 38 124 2

205 43 1 3.2. 3.2.1. 3.2.2. 3.3. H.17.7.14 3 2 5 8 2006 36 4.1. 4.2. 3

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

17 19 21 24 1

2

II QFII, QDII http://www.ustreas.gov/press/releases/hp301.htm 2007 3 QFII2001 QDII 3

30 50 3000 30 100 30 10 60 10 1993 500 100 10 QIB Reg.A Reg. D Rule144A 1

(FSMA)? (WpHG31) NASD NASD 2

NASD NASD 2006 8 2006 11 2007 4 3

1 2006 6 2007 4 13 2 7 31 8 8 6 30 3 4 35 45 66 7 66 15 5 1 2007 23 10 [] 2007 31 [] 2007 3 149 [] 52 12 6 2007 6 15 [] (2006)[]Lexis 2006 6 23 [1](2007) 308 [] 2 122 35 29 1 10-11 3 <http://www.fsa.go.jp/news/19/syouken/20070731>. 2007 8 6 64 [] 23 9 11 4 2007 4 30 59 51 (2007) 5 1 13 1

34 6 7 (Markets in Financial Instruments Directive. MiFID) 2004 8 (prudential standards) (conduct of business) 9 6 7 1 189 8 9 (2005) 2

2.1. 2.1.1. 2.1.1.1. 2 31 2 31 31 4 34 34 34 4 10 (2.1.2.2.(1)[B]) 11 2.1.1.2. 1997 http://www.fsa.go.jp/singi/singi_kinyu/siryou/kinyu/dai1/f-20051222_d1sir/b.pdf[] 10 1 149 1 218 63 11 9 19 3

2004 12 2.1.2. 100 10 10 2.1.2.1. (1) 10 10 10 10 100 (2) 23 12 4

13 (3) 6163 6467 64 65 3 3 (4) 14 15 13 3 65 14 1 196 198 15 http://www.fsa.go.jp/news/19/syouken/20070731-7.html 36 1 163 1 200 5

34 2 3 34 34 4 34 3 34 3 2 34 4 4 34 3 7 34 4 34 2 9 34 16 34 4 2 34 6 8 34 5 6 34 17 34 3 2 34 4 18 34 (2007)(< http://www.jsri.or.jp/web/society/society/index.html>) 34 1 164 34 34 62 34 4 67 45 16 1 199 65 17 1 37 1 193-194 18 MiFID 6

19 20 2.1.2.2. () (1) [A] 90 (2007)[ ] 19 1 200 20 1 190 15 7

[B] 21 22 (2) EDINET 350 2007 50 100 14 28 TOTO 350 10 100 15 30 TOWA 100 1993 500 100 10 10 23 21 2 31 10 23 22 10 23 9 26 8

10 24 78 50 1 EDINET 350 50 2007 7 1 0 100 50 14 28 10 50 29 58 (3) 8 8 10 25 42 36 24 2 25 9

(4) 26 3. 34 23 8 9 34 2 34 26 2007 7 1000 5000 1000 2000 <http://www.business-i.jp/news/for-page/naruhodo/200610120002o.nwc> 10

27 34 4 2 65 28 2.2. 2.2.1. 34 1 34 1 34 4 1 29 30 31 32 2.2.2. 33 (a) (b) 27 1 197 28 15 29 1 196 30 14 12 31 300 234 32 24 30 33 11

34 35 36 3.1. 3.1.1. 3.1.1.1. 45 34 1 196 35 18 36 2007 6 11 15 17 15 12

37 38 39 40 1 37 1 151 1 2 3 4 36 36 36 36 38 1 38 2 38 39 40 40 41 1 41 2 41 41 3 42 42 42 2 42 3 42 4 38 1 35 1 151 37 38 3 40 37 37 37 4 37 5 37 6 40 43 41 41 42 5 42 6 42 39 1 32 1782 16 19 (2006)[] 13

3.1.3. 197 208 40 38 41 42 3.1.1.2. 43 40 43 44 45 124 37 40 198 3 38 239 1 66 15 41 2 5 42 1 3 6 198 5 1 42 443 2 43 198 6 2 38 1 66 14 1 200 14 15 200 2 39 5 66 15 201 35 4 205 10 14 37 2 66 10 1 2 37 337 437 542 205 2 4 5 35 3 6 66 8 208 40 2 41 2007 6 18 48 49 [] 205 12 42 1 200-201 205 38 6 124 43 66 43 1 9 44 1 38 2 2 4 1 5 45 1 9 1774 30 (2006)[] 14

84 46 47 3.1.2. 3.1.2.1. 2000 48 49 50 51 3.1.2.2. 1 8 2 31 3 7 2 (1) 46 38 6 2006 7 10 21 47 1799 38 49 (2007) 48 1 15 49 39 16 50 1 317 51 1 10 15

52 (2) 2006 11 8 53 52 181 74 86 (2000) 53 39 20-21 16

1 (FSMA) (WpHG31) NASD NASD 17

3.1.2.3. 2 54 55 56 54 1 43 55 1 206 56 39 20 1778 71 72 752006 41 50 18

57 58 3.1.3. (1) (2) 5 59 60 (3.1.2.2.) (3) 61 3 2 57 [2007 ]9 95 23 43 2007 6 11 15 (EO ) 1 126 58 1778 71 77 (2006) 159 81 107 (2007) 59 60 9 14 61 39 20 19

17 7 14 59 6 1323 3 62 63 3 3.1.2.3. (4) () 64 65 38 6 124 1 205 12 62 1 322-323 723 34 (2007) 63 39 20 64 1 13 65 9 14-15 1 122 20

66 p q (A) pq (B) not pnot q 1 8 (C) qp 38 6 124 1 not qnot p (C) (B) not pnot q 3.1.2.2. (5) 33 67 68 69 3.2. 66 2003 <http://www.mof-kantou.go.jp/kinyuu/syouken/2174syobun160312.htm > 67 1777 15 17 (2006) 68 45 28 () 69 45 28 () 21

70 71 NASD 72 70 71 2006 6 88 72 2007 7 23 22

FSA 73 (1) 74 (2) 90 (3) (4) 73 74 1 10 23

ISBN978-4-89032-635-8 C3032 500E