参考図表：２０１８年第２四半期の資金循環（速報）

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1 参考図表 218 年第 2 四半期の資金循環 ( 速報 ) 218 年 9 月 2 日日本銀行調査統計局

2 目次 ( 図表 1) 部門別の金融資産 負債残高 ( 図表 2-1) 部門別の資金過不足 ( 図表 2-2) 家計と民間非金融法人企業の資金過不足 ( 図表 3-1) 家計の金融資産 ( 図表 3-2) 家計の金融資産残高 ( 債務証券 投資信託 株式等 保険 ) ( 図表 4-1) 民間非金融法人企業の金融負債 ( 図表 4-2) 民間非金融法人企業の金融資産 ( 図表 5) 民間金融機関貸出の内訳 ( 図表 6-1) 一般政府の金融負債 ( 図表 6-2) 国債等の保有者内訳 ( 参考 1) 国内発行債券の発行体別かつ保有者別残高 フロー ( 参考 2) 金融 非金融部門の貸出部門かつ借入部門別残高 ( 参考 3) 企業年金 ( 確定給付型年金 ) の年金受給権と対年金責任者債権の残高 ( 参考 4) 企業年金 ( 確定給付型年金 ) の資産構成と年金受給権 ( 参考 5) 投資信託の分配金 * 本資料で使用しているデータ系列は 時系列統計データ検索サイトで入手できます 各系列のデータコードを 補足資料としてホームページに掲載していますので 併せてご利用ください

3 ( 図表 1) 部門別の金融資産 負債残高 (218 年 6 月末 兆円 ) < 国内非金融部門 > < 金融機関 > < 国内非金融部門 > 負債 ( 資金調達 ) 資産 負債 資産 ( 資金運用 ) 家計 (318) 預金取扱機関家計 (1,848) ( 自営業者を含む ) ( 銀行等 合同運用信託 ) ( 自営業者を含む ) 借入 31 その他 18 貸出 786 預金 1,486 現金 預金 971 民間非金融法人企業 借入 (1,736) 398 証券 1,31 ( うち上場株式 589) その他 37 証券 412 貸出 46 証券 377 保険 年金 定型保証 その他 55 その他の金融機関証券 417 一般政府 (1,292) その他 499 中央政府 地方公共団体 社会保障基金 借入 159 証券 1,87 貸出 (1,176) 一般政府 (572) 中央政府 地方公共団体 社会保障基金 証券 25 借入 243 その他 46 その他 341 証券 152 証券 459 証券 保険 年金基金 527 証券投資信託 ノンバンク 公的金融機関 公的専属金融機関ディーラー ブローカー 465 財政融資資金預託金 証券 保険 年金 定型保証 民間非金融法人企業 財政融資資金預託金 現金 預金 < 海外 > 資産 < 海外 > 負債 海外 (674) ( 本邦対外債務 ) 証券 392 中央銀行 貸出 49 現金 19 海外 (998) ( 本邦対外債権 ) 証券 574 貸出 181 借入 156 証券 499 日銀預け金 394 その他 11 その他 269 ( 注 1) 主要部門 主要項目を抜粋して資金循環のイメージを示している ( 注 2) 貸出 ( 借入 ) には 日銀貸出金 コール 手形 民間金融機関貸出 公的金融機関貸出 非金融部門貸出金 割賦債権 現先 債券貸借取引 が含まれる ( 注 3) 証券には 株式等 投資信託受益証券 および 債務証券 ( 国債 財投債 金融債 事業債 信託受益権 等) が含まれる ( 本邦対外債権のうち証券については 対外証券投資 ) ( 注 4) その他には 合計と他の表示項目の差額を計上している - 1 -

4 15 1 家計 ( 図表 2-1) 部門別の資金過不足 1 四半期季節調整値 ( 資金余剰 ) 民間非金融法人企業 家計 一般政府 民間非金融法人企業 海外 ( 資金不足 ) 暦年 ( 資金余剰 ) 18.6 兆円 1. 兆円 27.3 兆円 17.6 兆円 9.8 兆円 21.7 兆円 2.3 兆円 21.7 兆円 -4-6 海外 ( 資金不足 ) 一般政府 年 家計 民間非金融法人企業 ( 資金余剰 ) 25.6 兆円 17.5 兆円 15.8 兆円 11.1 兆円 16.9 兆円 12.5 兆円 兆円 21.5 兆円 -4-6 海外 一般政府 ( 資金不足 )

5 ( 図表 2-2) 家計と民間非金融法人企業の資金過不足 ( 日本 ) 6 1 家計の資金過不足 現金 預金 債務証券 -2-4 株式等 金融機関借入 ( 返済はプラス ) 投資信託 保険 年金 定型保証 -4-6 その他 資金過不足 Q 16 年 4Q 1Q 17 年 2Q 3Q 4Q 1Q 18 年 2Q -6 4 四半期累計 ( 日本 ) 6 2 民間非金融法人企業の資金過不足 現金 預金 対外証券投資 -4 国内証券 ( 運用 - 調達 ) 金融機関借入 ( 返済はプラス ) 対外直接投資 その他 -4-6 資金過不足 Q 16 年 4Q 1Q 17 年 -6 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 18 年 4 四半期累計 ( 注 1) 金融機関借入は 民間金融機関貸出 と 公的金融機関貸出 の負債側フローの合計値 ( 注 2) 国内証券 ( 運用 - 調達 ) は 債務証券 と 株式等 投資信託受益証券 の資産側フローから負債側フローを控除したもの - 3 -

6 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, ( 図表 3-1) 家計の金融資産 1 残高 現金 預金 債務証券 投資信託 株式等 保険 年金 定型保証 その他 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 16 年 17 年 18 年 残高 2 前年比 ( 図表 4-3) 民間非金融法人の金融負債 216 年 217 年 218 年 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 1,751 1,786 1,785 1,88 1,82 1,854 1,831 1, 年 6 月末残高 ( 構成比 (%)) (4 比 投資信託 ( 4.) 1 金融資産計 ,848 (1.) 2 現金 預金 ( 52.5) 3 前年 債務証券 ( 1.3) 5 株式等 ( 11.) 6 %)保険 年金 定型保証 ( 28.3) 7 うち保険 ( 2.) 8 その他 ( 3.) 8 3 前年比寄与度 現金 預金投資信託保険 年金 定型保証前年比 債務証券株式等その他 ( 注 1) その他は 貸出 金融派生商品 雇用者ストックオプション 預け金 企業間 貿易信用 未収 未払金 対外証券投資 その他 の合計 ( 注 2) うち保険は 非生命保険準備金 生命保険受給権 年金保険受給権 の合計 - 4 -

7 ( 図表 3-2) 家計の金融資産残高 ( 債務証券 投資信託 株式等 保険 ) 1 債務証券 2 投資信託 取引額要因調整額要因前年比 取引額要因調整額要因前年比 株式等 4 保険 取引額要因調整額要因前年比 ( 注 1) 調整額は 対象とする期間の残高の差額と取引額 ( フロー ) との間の乖離額 ( 価格変化などによる変化分 ) ( 注 2) 保険は 非生命保険準備金 生命保険受給権 年金保険受給権 の合計 -4-5 取引額要因調整額要因前年比

8 ( 図表 4-1) 民間非金融法人企業の金融負債 1,2 借入 1 残高 債務証券 1,2 株式等 投資信託受益証券 預け金 1, 企業間 貿易信用 その他 1, 前年比 3Q 16 年 4Q 1Q 17 年 2Q 3Q 4Q 1Q 18 年 2Q 年 6 月末 (216 年 217 年 年 3 年債務証券 ( 7.5) 比 4 株式等 投資信託受益証券 ( 17.7) %)218 残高 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 ( 構成比 (%)) 残高 金融負債計 (1.) 2 前 借入 ( 42.4) 5 預け金 ( 4.8) 6 企業間 貿易信用 ( 2.5) 7 その他 ( 7.2) 前年比寄与度 借入 債務証券 株式等 投資信託受益証券 預け金 企業間 貿易信用 その他 前年比 ( 注 1) ( 注 2) 図表 4-1の金融負債のデータは 内訳項目を含め 簿価 額面ベースの計数を使用している このため 時価ベースのデータを使用している図表 1とは一致しない その他は 保険 年金 定型保証 金融派生商品 雇用者ストックオプション 未収 未払金 その他対外債権債務 その他 の合計 - 6 -

9 ( 図表 4-2) 民間非金融法人企業の金融資産 1 残高 ( 1,4 日本 ) 現金 預金債務証券株式等企業間 貿易信用 1,4 1,2 対外直接投資対外証券投資その他 1,2 1, 1, 前年比 3 前年比寄与度 3Q 4Q 16 年 現金 預金債務証券株式等企業間 貿易信用 対外直接投資対外証券投資その他前年比 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 17 年 18 年 )4 年株式等 ( 32.8) 5 比(企業間 貿易信用 ( 18.7) % 216 年 217 年 218 年 218 年 6 月末 残高 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 ( 構成比 (%)) 残高 1,3 1,55 1,86 1,14 1,139 1,196 1,173 1,176 1 金融資産計 ,176 (1.) 2 現金 預金 ( 22.1) 3 前 債務証券 ( 2.5) 6 対外直接投資 ( 1.8) 7 対外証券投資 ( 3.2) 8 その他 ( 9.9) ( 注 ) その他は 貸出 投資信託受益証券 保険 年金 定型保証 金融派生商品 雇用者ストックオプション 預け金 未収 未払金 その他対外債権債務 その他 の合計 - 7 -

10 ( 図表 5) 民間金融機関貸出の内訳 前年比寄与度 一般政府向け 民間非金融法人企業向け 家計向け 海外向け 金融機関向け その他 前年比 前年比 (3 年民間非金融法人企業向け ( 37.) 比 4 家計向け ( 3.3) %)216 年 217 年 218 年 218 年 6 月末残高 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 ( 構成比 (%)) 残高 民間金融機関貸出計 (1.) 2 前 一般政府向け ( 7.4) 5 海外向け ( 1.2) 6 金融機関向け ( 13.2) 7 その他 ( 1.9) ( 注 1) 時価ベースの金額 ( 注 2) 民間金融機関貸出は 預金取扱機関 保険 年金基金 その他金融仲介機関 非仲介型金融機関 の各部門における取引項目 民間金融機関貸出 を合計している ( 注 3) その他は 公的非金融法人企業向け 対家計民間非営利団体向け の合計 - 8 -

11 ( 図表 6-1) 一般政府の金融負債 1,4 1 残高 国債等 債務証券 ( 除く国債等 ) 公的金融機関借入 その他 1,4 1,2 1,2 1, 1, Q 16 年 4Q 1Q 17 年 2Q 3Q 4Q 1Q 18 年 2Q 8 2 前年比寄与度 国債等債務証券 ( 除く国債等 ) 公的金融機関借入その他前年比 ( 注 1) 国債等は 一般政府 ( 中央政府 ) 部門の 国庫短期証券 国債 財投債 の合計 ( 注 2) 債務証券 ( 除く国債等 ) は 債務証券 から国債等を除く ( 注 3) その他は 民間金融機関貸出 非金融部門貸出金 割賦債権 現先 債券貸借取引 株式等 投資信託受益証券 金融派生商品 雇用者ストックオプション 預け金 企業間 貿易信用 未収 未払金 その他対外債権債務 その他 の合計 - 9 -

12 ( 図表 6-2) 国債等の保有者内訳 1,2 1 残高 海外 その他 家計 公的年金 1,2 1, 保険 年金基金預金取扱機関中央銀行 1, (%) 前年比 3 構成比 海外その他家計公的年金 保険 年金基金預金取扱機関中央銀行 3Q 16 年 216 年 217 年 218 年 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 9 月末 12 月末 3 月末 6 月末 4Q 1Q 17 年 2Q 3Q 4Q 1Q 18 年 2Q 218 年 6 月末残高 ( 構成比 (%)) 比(% )残高 1,97 1,84 1,84 1,86 1,88 1,93 1,97 1,1 4 保険 年金基金 ( 21.8) 1 国債等計 ,1 (1.) 2 中央銀行 ( 42.3) 前 3 預金取扱機関年 ( 15.7) 5 公的年金 ( 4.2) 6 家計 ( 1.1) 7 海外 ( 11.5) 8 その他 ( 3.5) (%) ( 注 1) 国債等は 国庫短期証券 国債 財投債 の合計 また 国債等は 一般政府 ( 中央政府 ) のほか 公的金融機関 ( 財政融資資金 ) の発行分を含む ( 注 2) その他は 国債等計から 中央銀行 預金取扱機関 保険 年金基金 公的年金 家計 海外 を引いた残差 3Q 16 年 4Q 1Q 17 年 2Q 3Q 4Q 1Q 18 年 2Q - 1 -

13 25 年 26 年 27 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 4 構成比の時系列データ (%) 中央銀行 預金取扱機関 保険 年金基金 公的年金 家計 海外 その他 国債等計 3 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末 月末

14 ( 参考 1) 国内発行債券の発行体別かつ保有者別残高 フロー 1 残高 218 年 6 月末 発行部門 保有部門 金融機関非金融法人企業 一般政府 うち中央銀行 中央政府 地方公共団体社会保障基金 家計 対家計民間非営利団体 海外 ( 億円 ) 合計 金融 非金融法人企業 797,67 52,613 47,771 1,838 1,72 76,138 57,178 5,623 5, ,225 短期 127,91 2,891 2, ,286 長期 669,76 31,722 27,4 1,838 1,72 76,133 57,178 5,623 5, ,939 特別目的会社 信託 中央政府 + 財政融資資金 12,81 76, , ,579 9,13,92 4,653,192 81,985 3,26 21, , ,15 22,642 1,261,926 11,,344 短期 355, , ,35 1,2,819 長期 8,657,646 4,459,347 81,985 3,183 21, , ,15 22, ,576 9,997,525 地方公共団体 政府関係機関 合計 62,112 1,574 1,488 34,927 76,78 5,72 1,613 7, , ,238 42,43 1,921 38,73 8,179 6,136 31,158 27, ,73 11,72,913 4,75,85 259,39 8,453 97,129 72, ,536 7,36 1,37,647 13,712,754 2 フロー 218 年 4~6 月期 発行部門 保有部門 金融機関非金融法人企業 一般政府 うち中央銀行 中央政府 地方公共団体社会保障基金 家計 対家計民間非営利団体 海外 ( 億円 ) 合計 金融 非金融法人企業 19, , , ,478 短期 25, ,569 長期 -5, , , ,91 特別目的会社 信託 中央政府 + 財政融資資金 -1,962 9, ,339-31,881 64,377-1, ,825 2,376-1,232 68,374 3,865 短期 -57,92-23,645 45,46-11,632 長期 25,211 88,22-1, ,825 2,376-1,232 22,914 42,497 地方公共団体 政府関係機関 合計 6, ,378-4,65 2, , , ,649-21,64 64,559 12, ,912-3,359 1, ,68 65,31 ( 注 1) 本資料は 資金循環統計を組み替えることにより 居住者が発行する国内発行債券について 部門間の取引状況 ( いわゆる "from-whom-towhom") を示している 発行部門は債券種類に基づいて区分しており それぞれ資金循環統計の以下の取引項目 ( 債券 ) を当てはめている 一方 保有者部門には 資金循環統計の部門区分を当てはめている 金融 非金融法人企業 CP( 短期 ) 金融債 + 事業債 ( 長期 ) 中央政府 + 財政融資資金 国庫短期証券 ( 短期 ) 国債 財投債( 長期 ) 地方公共団体 地方債 政府関係機関 政府関係機関債 特別目的会社 信託 債権流動化関連商品 ( 資産担保証券のほか 金銭債権信託の受益権を含む ) ( 注 2) 発行部門 中央政府 は 資金循環統計の中央政府部門に含まれる政府関係機関を含まない 発行部門 金融 非金融法人企業 は 資金循環統計の金融機関部門 非金融法人企業部門に含まれる政府関係機関を含まない これらの政府関係機関は 発行部門 政府関係機関 として整理している

15 ( 参考 2) 金融 非金融部門の貸出部門かつ借入部門別残高 1 残高 218 年 6 月末 貸出部門 借入部門 金融機関向け 非金融法人企業向け 一般政府向け 家計向け 対家計民間非営利団体向け 海外向け ( 億円 ) 合計 金融機関中央銀行預金取扱機関保険 年金基金その他金融仲介機関 2,53,42 3,787,46 1,553,63 2,956, ,166 1,94,132 11,586,61 49,664 49, ,249 2,862, ,48 2,29,394 12, ,731 7,563,713 75,18 188,47 65,985 69, ,634 47, , , , ,74 38,18 269,752 2,886,97 うち公的金融機関 429,57 58, ,85 375,12 37, ,57 2,462,764 非仲介型金融機関非金融部門非金融法人企業一般政府 25, ,15 237,459 1,15,239 37,337 25,65 48,868 5, ,12 1,828,998 94, ,163 7, , ,57 123,389 57,211 18,37 23,168 5,892 3, ,28 合計 海外家計 + 対家計民間非営利団体 887,495 16,963 1,48,458 25,256 2,947 28,23 3,158,659 4,157,383 1,579,253 3,5, ,58 1,367,144 13,415,59 ( 注 1) 公的金融機関の金融機関向け貸出のうち 政府系金融機関向け貸出は 427,625 億円 ( 注 2) 貸出は 日銀貸出金 民間金融機関貸出 公的金融機関貸出 非金融部門貸出金 の合計 ( 注 3) その他金融仲介機関 公的金融機関 政府系金融機関は 公的専属金融機関を含む 2217 年 6 月末から 218 年 6 月末の残高の増減 貸出部門 借入部門 金融機関向け 非金融法人企業向け 一般政府向け 家計向け 対家計民間非営利団体向け 海外向け ( 億円 ) 合計 金融機関中央銀行預金取扱機関保険 年金基金その他金融仲介機関 124,653 73,42-4,638 67,996 6,73 74,81 36,926 11,767 11,767 8,61 91,519 7,59 6,14 5,947 58,716 33,955-1,998-9,867-8,598-5, ,594-18,142-8,241-39,99 13, ,328-42,28 うち公的金融機関 -16,63 1,337-38,678 1, ,8-48,53 非仲介型金融機関非金融部門非金融法人企業一般政府 52, ,683 59,78-4,833 31, ,153 7,572 34,552 6,383 29,112 7,271 42,766-8, ,785 合計 海外家計 + 対家計民間非営利団体 -2,593 2, , , ,82 14,827-41,43 69,149 6,73 82, ,478 ( 注 1) 公的金融機関の金融機関向け貸出のうち 政府系金融機関向け貸出増減は -15,899 億円 ( 注 2)1 の ( 注 2) を参照 ( 注 3)1 の ( 注 3) を参照

16 ( 参考 3) 企業年金 ( 確定給付型年金 ) の年金受給権と対年金責任者債権の残高 2 年金基金の年金受給権 (b) 15 年金基金の資産 (a) 1 5 年金基金の対年金責任者債権 (b-a) ( 注 1) 年金基金の年金受給権 (b) は 確定給付型年金が負っている負債であり 金融派生商品を含む ( 注 2) 参考系列である23 以前の確定給付型年金の年金受給権は 以下の方法で算出した試算値 2~23 企業決算で開示される退職給付会計の個別データを集計し 上場企業 ( 一部非上場企業を含む ) の退職給付債務残高 を作成 これに 膨らまし率 (= 企業年金全体の年金資産残高 / 上場企業ベースの年金資産残高 ) を乗じて 企業年金全体の年金受給権の残高を推計 1993~1999 当該時期の年金制度 ( 厚生年金基金 税制適格退職年金 退職一時金 ) のうち 年金数理計算された退職給付債務の計数を入手できるのは厚生年金基金のみ そこで 上記の 2 の年金受給権の計数を基に 厚生年金基金の年金数理債務 ( 企業年金連合会公表 1993~1996 は責任準備金 ) の前年比を用いることにより 過去に向かって延長推計

17 ( 参考 4) 企業年金 ( 確定給付型年金 ) の資産構成と年金受給権 1 資産構成 2 年金受給権 現金 預金 3% その他計 11% 貸出 3% ( 前比 寄与度 %) 取引額要因調整額要因 対外証券投資 25% 資産残高 116 兆円 (217 末 ) 債務証券 23% 前比 -4 年金基金の対年金責任者債権 21% 投資信託受益証券 5% 株式等 8% ( 注 ) その他計は 金融派生商品 雇用者ストックオプション 預け金 未収 未払金 その他対外債権債務 その他 の合計 ( 参考 5) 投資信託の分配金 分配金総額 うち元本等を原資とする分配金 ( 注 1) 分配金総額については 21 以降は投資信託協会が公表している証券投資信託の分配金 29 以前は追加型株式投信の分配金 ( 日本銀行集計 ) ( 注 2) 元本等を原資とする分配金については 212 年 2Q 以前は 基準価格が投資信託の購入単価を下回った状態で支払われる分配金 ( 元本払戻金 =いわゆる特別分配金 ) による近似値