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1 2018 年 第 1 四半期実績 直川紀夫 2018 年 5 11 株式会社資 堂執 役員常務最 財務責任者

2 当資料の記載内容のうち 歴史的事実でないものは 資 堂の将来に関する 通しおよび計画に基づいた将来予測です これらの将来予測には リスクや不確定な要素などの要因が含まれており 実際の成果や業績などは 記載の 通しとは異なる可能性があります

3 2018 年第 1 四半期 Executive Summary グローバルで強いブランドを確 売上 4 四半期連続実質 2 桁成 売上 営業利益とも過去最 を更新 売上 2,638 億円 外貨前年 +12.8% 前年 +13.5% 前年のZotos 事業譲渡影響等を除く実質前年 +18% 本が2 桁成 を継続 きくシェア拡 ( 実質前年 +18%) クロスボーダーマーケティングによる売上拡 ( 中国 +27%/ トラベルリテール +50%/ インバウンド売上 +40% 超 ) プレステージブランドがグローバルで きくけん引 (+18%) コスメティクスブランドがアジアで 躍的に成 (+23%) 営業利益 471 億円 営業利益率 17.9% 前年 +95.3% 前年差 +230 億円 ブランドの成 により 理想的なコストストラクチャーへ 親会社株主に帰属する四半期純利益 289 億円 前年 % 前年差 +149 億円 供給体制の強化を加速 3

4 2018 年第 1 四半期実績要約 2018 年 2017 年 構成 構成 前年差 前年 外貨前年 売 上 2, , 売 上 原 価 販 管 費 1, , 営 業 利 益 経 常 利 益 特 別 損 益 ー 親会社株主に帰属する四半期純利益 為替レート ドル =108.3 円 ( 4.7%) ユーロ =133.2 円 (+10.0%) 中国元 =17.1 円 (+2.9%) 1 前年差のプラス マイナスの符号は それぞれ 額の増減を表 4

5 成 モメンタムのさらなる加速 実質 +18% 成 へ 2018 年第 1 四半期売上 実績 ( 億円 ) 売上成 +395 為替影響 % 成 Zotos 事業譲渡影響等 97 8,503 2,325 2,228 2, 年第 1 四半期 2018 年第 1 四半期 5

6 本 中国 アジア トラベルリテールで 成 を継続 2018 年第 1 四半期実績売上 報告セグメント別 2018 年 2017 年 構成 構成 前年差 前年 外貨前年 実質外貨前年 2 本 1, , 中国 アジアパシフィック 州 欧 州 トラベルリテール プロフェッショナル そ の 他 合 計 2, , セグメント変更については 補 資料 3 を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 実質外貨前年 は 前年の事業譲渡影響等を除く外貨ベースの前年 6

7 すべての事業で増収プレステージ コスメティクス事業が成 をけん引 事業別売上 増減実績 上 : 前年差億円下 : 事業譲渡影響等を除く実質外貨前年 プロフェッショ パーソナルケア ナル コスメティクス % % +2 +4% 為替影響ほか ( ー ) Zotos 事業譲渡影響等 97 プレステージ % フレグランス % 2, (+4%) 2, % 2,325 2, 年第 1 四半期 1 各事業の前年差および外貨前年 は 期初想定の為替レートベースにて算出 2 為替影響ほか には 為替影響 +15 億円のほか その他 事業や想定レートと実勢レートの差が含まれる 2018 年第 1 四半期 7

8 グローバルで収益性向上 2018 年第 1 四半期実績営業利益報告セグメント別 2018 年 2017 年 営業利益率 営業利益率 1 営業利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 2 セグメント変更については 補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 前年差 前年 本 中国 アジアパシフィック 州 ー 欧州 ー トラベルリテール プロフェッショナル その他 ー 計 調整額 14 ー 12 ー 2 ー 合計

9 本実質 +18% 成 利益率初の 20% 台へ 2018 年 2017 年 Q1 構成 Q1 構成 前年差 前年 プレステージ / 専 店 コスメティクス パーソナルケア その他 売 上 1, , 前年の事業譲渡影響等を除く実質前年 +18% 2018 年 2017 年前年差前年 営業利益 利益率 ポイントのれん等償却前利益 利益率 ポイント 1 本地域のマネジメント体制に合わせ 従来 本事業における プレステージ 専 店 を2018 年より プレステージ / 専 店 として合算計上 2 その他 は ヘルスケア事業 アメニティグッズ社などを含む 3 構成 は 本事業内の 率を表 4 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 9

10 店頭売上 +19% 成 きくシェア拡 本市場 : 化粧品市場成 +2 3% 程度 ( 当社推計 ) 当社 : 店頭売上対前年 +19% (%) +19 本 売上成 : 前年 +10% 超 インバウンド売上 : 前年 +40% 超 選択と集中 により強いブランドを確 スターアイテム / ベーシックケアによるブランド確 新ライン / 新シリーズ導 による若年層への拡 エリクシール +70% 超 SHISEIDO +40% 超 +10 超 差別化した品質の さでブランド確 マキアージュ ベースメークトップシェアを継続 アネッサ +80% 超新市場の創造 Optune β 版テスト販売 0 17/Q1 Q2 Q3 Q4 18/Q 当社店頭売上前年 本 売上前年 市場伸 率 10

11 中国 +27.2% 成 幅増益 2018 年 2017 年外貨前年差前年 Q1 Q1 前年 売上 年 2017 年前年差前年 営業利益 利益率 ポイント のれん等償却前利益 利益率 ポイント プレステージ成 をけん引 クレ ド ポーボーテ SHISEIDO イプサ NARS 好調 コスメティクス好調 オプレ 堅調 アネッサ エリクシール 躍的な成 E コマース売上好調継続 1 セグメント変更については 補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 11

12 アジアパシフィック +13.2% 成 2 桁の利益率を継続 2018 年 2017 年外貨前年差前年 Q1 Q1 前年 売上 年 2017 年前年差前年 営業利益 利益率 ポイント のれん等償却前利益 利益率 ポイント プレステージ引き続き好調 SHISEIDO クレ ド ポーボーテ NARS コスメティクス パーソナルケア ANESSA SENKA が 成 韓国 タイ 台湾 躍的に成 市場を上回る成 1 セグメント変更については 補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 12

13 州実質 +4% 成 計画通り進捗 2018 年 Q 年 Q1 前年差 前年 外貨前年 売上 前年の事業譲渡影響等を除く実質外貨前年 +4% 2018 年 2017 年前年差前年 営 業 利 益 ー 利 益 率 ポイント のれん等償却前利益 ー 利 益 率 ポイント 1 セグメント変更については 補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 13

14 州 NARS 好調 スペシャリティーストアでのプレゼンス向上 Dolce&Gabbana 好調 Light Blue 堅調 新製品 Dolce Garden が好調にスタート bareminerals 計画通り進捗 ブランドトータルは前年を下回る 不採算直営店を閉鎖中 Eコマース売上好調 デジタル強化 ブランドへの投資強化 州市場でのマーケティング投資 COE / ブランドホルダーとしての開発投資 センター オブ エクセレンス 14

15 欧州実質 +7% 成 収益性改善 2018 年 Q 年 Q1 前年差 前年 外貨前年 売上 前年の事業譲渡影響等を除く実質外貨前年 +7% 2018 年 2017 年前年差前年 営業利益 ー 利益率 ポイント のれん等償却前利益 ー 利益率 ポイント Dolce&Gabbana 新製品 Dolce Garden が好調にスタート フランス UK 中東を中 に成 性加速 NARS 強い成 SHISEIDO スキンケアが好調 WASO Essential Energy 1 セグメント変更については補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 15

16 トラベルリテール 躍的な売上成 収益率を継続 2018 年 Q 年 Q1 前年差 前年 外貨前年 売上 前年の事業譲渡影響等を除く実質外貨前年 +50% 2018 年 2017 年前年差前年 営業利益 利益率 ポイント のれん等償却前利益 利益率 ポイント 化粧品 クレ ド ポーボーテ SHISEIDO NARS アネッサ い伸 を継続 フレグランス Dolce&Gabbana 好調に推移 1 セグメント変更については 補 資料 3を参照 なお 前年実績は変更後の区分 法により作成したものを記載 2 利益率は セグメント間の内部売上 を含めた売上に対する 率 16

17 理想的なコストストラクチャーへ 2018 年第 1 四半期コスト構造実績 トップラインの拡 原価 23.4% 20.8% 原価率 コアブランドが 躍的に規模拡 プレステージブランド成 M コスト (BC 件費含まない ) ブランド 研究開発費 21.2% 4.3% 20.6% 4.4% マーケティング投資 投資効果の蓄積によりマーケティング ROI 向上 件費 (BC 件費含む ) 24.9% 22.3% 14.0% 件費 / 経費 定規模を維持することで売上 率低下 経費 15.8% 営業利益 10.4% 17.9% 2017 年 2018 年 既存ビジネスで稼ぐ が着実に向上営業利益率向上 17

18 さらなる挑戦 みをめざす ブランドポートフォリオのさらなる強化ブランド の向上と売上規模拡 収益性向上 SHISEIDO クレ ド ポーボーテ エリクシール NARS Dolce&Gabbana アネッサ イプサ グローバル経営体制のさらなる進化 主要機能 地域販売会社地域本社 ブランドホルダー センター オブ エクセレンス 場 本 中 国 アジアパシフィック 州 欧州 トラベルリテール 組織内のエネルギーをさらに め 戦う集団へ グローバル競合レベルの収益性へ 18 18

19

20 補 1 売上増に伴い固定費率の減少理想のコスト構造へ 2018 年第 1 四半期販売管理費実績 2018 年 売上 率差 前年 増減 為替影響を除く増減 販売管理費 1, M コスト ブランド開発費研究開発費 件費 経費 率差および増減のプラス マイナスの符号は それぞれの売上 および 額の増減を表 M コストは BC 件費を含む 20

21 補 2 貸借対照表 ( 億円 ) 2018/ 3 末 増減 ( 対 2017/12 末 ) 流動資産 4, 現 預 有 価 証 券 1, 売上債権 1, たな卸資産 1, 固定資産 4, 有形固定資産 1, ( 億円 ) 2018/ 3 末 増減 ( 対 2017/12 末 ) 負債 4, 仕 債 務 未 払 1, 未払法 税等 賞与引当 有利 負債 期未払 純資産 4, 株主資本 4, 無形固定資産 1, そ の 他 包 括 利 益 累 計 額 投資その他 資産計 9, 配株主持分 負債 純資産計 9, 使 為替レート 2018/3 末 : ドル=106.3 円 ユーロ=130.6 円 中国元 =16.9 円 2017/12 末 : ドル=113.1 円 ユーロ=135.0 円 中国元 =17.3 円 D/E レシオ 0.19 主要な勘定科 のみ 21

22 補 3-1 新旧報告セグメントの主な変更について 2017 年セグメント 2018 年セグメント 欧州 アジアパシフィックフレグランス事業 アジアパシフィック トラベルリテールフレグランス事業 トラベルリテール その他 2e( ドゥーエ ) NAVISION 本 当第 1 四半期連結会計期間より 当社グループ内の経営管理体制に合わせ 報告セグメントの区分 法を 直した 従来 欧州事業 に計上していたアジアパシフィックのフレグランス事業は アジアパシフィック事業 へ計上し 欧州事業 に計上していたトラベルリテールのフレグランス事業は トラベルリテール事業 へ計上 その他 に計上していた 2e( ドゥーエ ) と NAVISION は 本事業 へ計上 22

23 補 3-2 新旧報告セグメントの主な変更について 2017 年セグメント 2018 年セグメント 州 NARS BE LM のうち各地域の 部代理店商流 アジアパシフィック (NARS BE LM) 欧州 (LM のみ ) トラベルリテール (LM のみ ) 業績管理区分の 部 直しに伴い 州事業 に計上していた NARS bareminerals Laura Mercier のうち各地域で展開している 部の代理店商流の事業については アジアパシフィック事業 欧州事業 トラベルリテール事業 へ計上する BE: bareminerals LM: Laura Mercier 23

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