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まいかがうん
4 years ago
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1 大和IR 個人投資家向け説明会大阪ヒューリックの成長戦略 2018年8月23日代表取締役会長にしうらさぶろう西浦三郎

2 目次頁項目会社概要頁項目成長戦略 2 会社概要 11 成長戦略の骨子 3 会社の歴史 12 選択と集中 4 時価総額株価推移 13 不動産事業の特徴 5 時価総額で見る当社のポジション 14 保有物件の特長 6 業績推移 7 新中期3ヵ年計画の位置付け 17 京阪神地方都市での主な保有物件 8 経常利益の推移と目標 18 建替によるバリューアップ事例新宿 9 配当推移 19 ヒューリックスクエア東京有楽町 10月開業 10 株主優待 20 HULIC &New シリーズの展開 21 PPP事業のトップランナー 22 3Kビジネスの取り組み ①高齢者健康重点エリア Kビジネスの取り組み ②観光 25 3Kビジネスの取り組み ③環境 26 財務基盤 27 バランス経営 28 ESGの取組み 29 まとめ 30 コーポレートスローガン 1

3 会社概要会社名所在地東京都中央区日本橋大伝馬町 7-3 代表者事業内容設立決算月代表取締役会長西浦三郎代表取締役社長吉留学不動産の所有賃貸売買ならびに仲介業務 1957 年 3 月 12 月市場東証一部証券コード 3003 資本金 627 億 18 百万円従業員単体 165 名 ( 連結 876 名 ) 子会社 16 社 (2018 年 6 月末現在 ) 2

4 会社の歴史 1957 年日本橋興業 ( 株 ) として設立みずほ銀行 ( 旧富士銀行 ) の店舗ビル管理事業から出発 2007 年設立 50 周年を機に社名をヒューリック ( 株 ) に変更 HULIC = HUMAN( ひと ) LIFE( 生活 ) CREATE( 創造 ) 2008 年東証一部へ上場建替え投資を中心に独自の成長戦略上場来毎期増益増配 2014 年長期計画 ( ) 10 年後のヒューリックがスタートリート上場 3Kビジネス等で更なる成長を目指す 2015 年約 800 億円の公募増資を実施 2017 年日経 300 銘柄に採用 2018 年新中期 3 ヵ年計画スタート長期計画 ( ) を 3 年前倒し達成へ 3

5 時価総額株価推移時価総額及び終値の推移週次 2008/11/ /6/29 億円円 12,000 2,000 時価総額 10,000 旧ヒューリック終値右目盛ヒューリック昭栄吸収合併発表合併比率3:1 日経400採用 8月 1,800 公募増資新ヒューリック終値右目盛日経300採用 3月 TOPIX選定銘柄 1,400 8,000 公募増資東日本大震災 1,600 1,200 6,000 1, , , /11 09/05 09/10 10/04 10/10 11/04 11/09 12/03 12/09 13/03 13/09 14/02 14/08 15/02 15/08 16/01 16/07 17/01 17/07 17/12 18/06 時価総額 2008年12月末 2009年12月末 2010年12月末 2011年12月末 2012年12月末 2013年12月末 2014年12月末 2015年12月末 2016年12月末 2017年12月末 2018年6月末 600億円 875億円 1,150億円 1,541億円 3,463億円 9,263億円 7,220億円 7,082億円 6,887億円 8,394億円 7,844億円株価 410円株価 598円株価 670円株価 898円株価 583円株価 1,555円株価 1,211円株価 1,069円株価 1,039円株価 1,266円株価 1,183円旧ベース 1,749円旧ベース 4,665円旧ベース 3,633円旧ベース 3,207円旧ベース 3,117円旧ベース 3,798円旧ベース 3,549円 4

6 時価総額で見る当社のポジション時価総額発行済株式数ベース 8社比較 2018年6月末億円 30,000 26,944 26,511 25,000 19,467 20,000 15,000 不動産業界第4位 10,000 7,844 5,011 5,000 4,724 3,917 3,300 0 JCR 格付三菱地所三井不動産住友不動産ヒューリック東急不動産HD 野村不動産HD NTT都市開発東京建物 (8802) (8801) (8830) (3003) (3289) (3231) (8933) (8804) AA+ｐ AA A+ A+ A(Positive) A - A- 5

7 業績推移連結上場来最高益を連続更新中今期も増益予想営業収益売上高営業利益億円億円 3,500 2,896 未公表 3,000 2,500 2,127 2,000 1,500 1, , , /12期 14/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期経常利益 13/12期 14/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期当期純利益億円億円 , , /12期 18/12期 /12期 14/12期 15/12期 16/12期 /12期 14/12期 15/12期 16/12期 /12期 18/12期 6

8 新中期3ヵ年計画の位置付け現長期計画(最終2023年)を3年前倒しで達成すると共に次期長期計画に向けた準備を行う 2014 当初計画長期計画 10年後のヒューリックフェーズⅠ フェーズⅠ フェーズⅡ 年目標経常利益 850億円フェーズⅢ 年前倒し達成フェーズⅡ 現状年前倒し達成フェーズⅢ 本計画 3年前倒し達成次期長期計画次期長期計画に向けた準備に着手 7

9 経常利益の推移と目標大手3社に次ぐ総合的ポジションの確立 2020年の経常利益目標850億円 2020年 850億円億円現中期3ヵ年計画 850 現長期計画 800 (685) 当初予想 +89 実績当初予想比前長期計画 4年前倒し達成現長期計画 10年後のヒューリック 3年前倒し達成へ 8

配当推移毎期増配中配当性向1/3程度を維持円銭 25.00 23.50 中間配当 6月末 21.00 期末配当 12月末 20.00 35% 30% 17.00 25% 15.50 15.00 20% 10.5 15% 10.00 6.50 11.50 9.00 4.50 5.00 10% 5% 0.

10 配当推移毎期増配中配当性向1/3程度を維持円銭中間配当 6月末期末配当 12月末 % 30% % % % % 5% % 08/12期 09/12期 10/12期 11/12期 12/12期 13/12期年間配当 14/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期配当性向新ﾋｭｰﾘｯｸﾍﾞｰｽ注１付で旧ヒューリック株1株に対し旧昭栄株3株を割り当てる株式交換による合併が行われたことを考慮し旧ヒューリックベースの金額を3で除した数値を新ヒューリックベースでの換算金額として記載したもの注２ 09/12期および10/12期の配当性向は特殊要因を除いた当初予想純利益をもとに計算 9

11 株主優待商品例弊社は12月決算ですので 12月末が基準日となります株主優待品いくら醤油漬けリンベルグルメカタログギフト 3,000円相当帝国ホテルスープセット見本長期保有優遇制度あり保有株数保有継続期間グルメカタログギフト 3単元 300株以上 3年未満 3,000円相当 3年以上 6,000円相当 3,000円 2点マカロンアソート 10

12 成長戦略の骨子事業領域の拡大コアビジネスの進化コアビジネス賃貸事業資産の多様化東京駅近の好立地ポートフォリオ床拡大最有効活用による収益最大化建替新規投資賃貸ポートフォリオの増強開発築古物件を取得し計画的に開発 CRE/PPP 企業および公共不動産の有効活用ニーズへの対応リートバリューアッド AMビジネス拡大による収益源出口戦略として活用不動産の価値を高め収益化 3K 時代のニーズに即した成長分野の取り組み高齢者健康老人ホーム病院案件アクティブシニア事業等への先駆的取り組み観光自社運営ホテル投資高級温泉旅館等への取り組み環境環境技術導入事業の推進環境技術の製品化への取り組み 11

13 選択と集中リスク回避型のビジネスモデル賃貸収益中心継続的に安定した収益構造東京駅近の中規模ビル中心地方オフィス大型ビルはやらない低い空室率 / 高い家賃 / 大きな含み益海外不動産なし為替リスクや地政学的なリスクの回避マンション分譲を手掛けない少子化世帯構成の変化景気変動などの影響の軽減借入の長期固定化シフト金利上昇リスクを回避しつつマイナス金利政策の下で圧倒的な低利安定調達を実現 12

14 不動産事業の特徴不動産事業は賃貸が約2/3でみずほFGなど安定テナントが中心含み益推移賃貸可能面積推移千 1,029 1,075 1, , 億円 3,500 2,933 3,000 2,536 2,200 2,500 2, ,494 1, , /12期 11/12期 12/12期 13/12期 14/12期 15/12期 16/12期 17/12期不動産事業の内訳営業利益 10/12期 11/12期 12/12期 13/12期 14/12期 15/12期 16/12期 17/12期アセットタイプ別賃貸収入 2017年12月期 2018年6月単月長期リース契約不動産売却益 1/3 売上 34% 賃貸不動産商業施設 14% 高齢者施設 5% ホテル旅館 8% 2/3 企業用住居 4% 賃貸 66% 一般オフィス 48% オフィスみずほFG 銀行店舗 21% 22% 13

15 保有物件の特長全243物件販売用は除くのうちオフィス等187物件については都心駅近に集中物件数最寄駅からの距離その他 5% 5分超京阪神 9% 23区外首都圏 13% 空室率 19% 徒歩 4-5分 187 件 15% 東京23区 73% 徒歩 1分以内 187 件徒歩 2-3分 37% % 市場平均都心5区都心駅近当社オフィス等東京23区内空室率１以下 14

16 当社重点エリア都心5区(1)の主要エリア及び観光の要地である浅草エリアに豊富な物件を保有新宿エリア 3 浅草エリア物件数うち管理物件 7 0 ３ 2 東京駅４ヒューリック新宿ビル新宿武蔵野ビル４渋谷青山エリア５ THE GATE HOTEL 雷門by HULIC ウインズ浅草ビル５新橋虎ノ門エリア 7 (3) 1 銀座有楽町エリア 18 (3) 次ページ参照完成イメージ図ヒューリック渋谷宇田川町ビルヒューリックヒューリック渋谷公園通りビル渋谷公園通りビル宇田川町14 15 番地区第一種市街地再開発事業保留床 2019年10月竣工予定ヒューリック新橋ビル HULIC & New SHINBASHI 注: (1) 千代田区中央区港区新宿区渋谷区 15

17 銀座有楽町エリアでの保有物件日本屈指の高級商業地である銀座有楽町エリアに全18物件１ﾋｭｰﾘｯｸ銀座ﾋﾞﾙ 2 ﾋｭｰﾘｯｸ西銀座第二ﾋﾞﾙ 3 ﾋｭｰﾘｯｸ西銀座ﾋﾞﾙ 4 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座一丁目ガス灯通 5 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座一丁目ﾋﾞﾙ 6 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座二丁目ﾋﾞﾙ 7 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座数寄屋橋ﾋﾞﾙ 8 ﾋｭｰﾘｯｸ有楽町二丁目開発計画 9 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座ﾜｰﾙﾄﾞﾀｳﾝﾋﾞﾙ ③オーキッドスクエアパース図 ①ﾋｭｰﾘｯｸ銀座ｲｰｽﾄﾋﾞﾙ ②ﾋｭｰﾘｯｸ銀座花椿通ﾋﾞﾙ 10 ヒューリック銀座ｳｫｰﾙﾋﾞﾙ 11 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座 7丁目ﾋﾞﾙ 12 Ｇ10 13 ﾋｭｰﾘｯｸ銀座三丁目ビル 14 銀座6丁目開発用地 15 新日本実業銀座6丁目ビル固定資産管理物件開発予定 16

18 京阪神地方都市での主な保有物件好立地にオフィスビル(銀行店舗)等を保有新規投資は商業ホテル旅館老人ホームに限定ヒューリック大阪ビル心斎橋プラザビル新館など全4棟商業オフィス京都四条高倉セントラルビルヒューリック札幌ビルオフィス商業ザゲートホテル京都立誠開発中エスペラル城東仙台ファーストタワーホテル老人ホームヒューリック福岡ビルオフィスふふ奈良開発中オフィス旅館 17

19 建替によるバリューアップ事例新宿 Before 銀行店舗建替えによる価値の最大化 After 銀行店舗商業新宿アルタの横ヒューリック新宿ビル 2014年10月竣工 18

20 ヒューリックスクエア東京有楽町 10月開業竣工済竣工済コンセプト大人な街にかつてない上質を５つの商業店舗 B１３F 当社直営ホテル THE GATE HOTEL 東京からなる複合施設 13F 開発中パース図 THE GATE HOTEL TOKYO by HULIC 4 ヒューリック有楽町ビル (旧数寄屋橋大雅ビル F 年取得 4F ザゲートホテル東京 3F F 2 F 1 ニユートーキヨビルヂングヒューリックスクエア東京 2015年取得 2018年10月竣工予定 F B1F SHOPS & RESTAURANT ショップレストラン 19

21 自社開発商業施設 HULIC &New シリーズ新しい New 暮らしの付加価値都市型中規模コンパクト商業施設としてシリーズ展開竣工第１弾渋谷第一渋谷第一第2弾新橋新橋用地開取発得中済第3弾秋葉原秋葉原第4弾第5弾第6弾第7弾第8弾吉祥寺新宿銀座渋谷第二銀座第二吉祥寺新宿渋谷第二 20

PPP事業のトップランナー PPP事業とは国自治体が保有する不動産(公的資産)について官と民が連携協力し効率的な活用運用を目指す事業 Public Private Partnership パブリックプライベートパートナーシップの略称実績全4件浅草橋旧福井中学校

22 PPP事業のトップランナー PPP事業とは国自治体が保有する不動産(公的資産)について官と民が連携協力し効率的な活用運用を目指す事業 Public Private Partnership パブリックプライベートパートナーシップの略称実績全4件浅草橋旧福井中学校跡地台東区 HULIC オフィス店舗多目的ホール貸会議室駐輪場レンタサイクルヒューリック浅草橋ビル計画進行中全4件 2013年2月竣工京都元立誠小学校跡地京都市 HULIC ホテル商業ホール等予定元立誠小跡地開発計画パース図 2020年竣工予定 21

23 ３Ｋビジネスの取り組み ①高齢者健康１介護 4 高齢者施設の建替開発含むCRE) 当社グループ全体で 37棟/3,000室超の投資開発実績アジアトップレベルアクティブシニア向けビジネスチャームプレミア深沢 2 6~9F (予定医療新設王子PJ CRE/PPPを通じた医療分野への参入現在PPP案件に応募中駅近老人ホームフィットネスクラブ荻窪開発計画病院の開発型ウェアハウジング第1号案件売却済 3 健康生きがいチャームスイート調布会員制ラウンジ新札幌豊和会病院相続等富裕層向け不動産納骨堂ビジネス第1号案件竣工引渡し済一行院開発計画ヒューリックプレミアムクラブ日本橋 22

24 ３Ｋビジネスの取り組み ②観光 (その1) １自社運営 2 宿泊主体型を中心に浅草銀座等の観光集客力に優れたエリアインバウンド集客が見込め今後の増加も期待できる観光エリアが対象現在稼働中1件開発(計画)中3件信用力のあるオペレータの運営が必須札幌大阪福岡等の既存物件の建替時にホテル出店を検討現在稼働中8件開発中1件ホテル投資第1弾ザゲートホテル雷門第2弾東京ベイ舞浜ホテル PPP ザゲートホテル両国パース図 3 グランドニッコー台場東京底地日本ビューホテル出資 PPP 当社が26%出資社外取締役を派遣協働によるホテル事業展開等を検討ザゲートホテル東京パース図ザゲートホテル立誠京都パース図 23

３Ｋビジネスの取り組み ②観光 (その2) 4 高級温泉旅館当社が物件を所有しヒューリックふふ旧 KHリゾートマネジメント

0時間以内にある観光地が対象温泉施設を附帯した高品質サービスを提供する旅館名称稼働中場所取得/ 開業予定客室数箱根翠松園

ふふ河口湖河口湖北側 2018年10月開業 32 木の間の月熱海増築) 熱海ふふ隣地 2019年秋開業 6 ふふ日光

25 ３Ｋビジネスの取り組み ②観光 (その2) 4 高級温泉旅館当社が物件を所有しヒューリックふふ旧 KHリゾートマネジメントが運営する形態で 10件程度の展開を目指す東京から時間以内にある観光地が対象温泉施設を附帯した高品質サービスを提供する旅館名称稼働中場所取得/ 開業予定客室数箱根翠松園箱根小涌谷 2015年3月取得 23 熱海ふふ熱海来宮 2015年3月取得 26 ATAMI 海峯楼熱海伊豆山 2016年2月取得 4 ふふ河口湖河口湖北側 2018年10月開業 32 木の間の月熱海増築) 熱海ふふ隣地 2019年秋開業 6 ふふ日光日光田母沢御用邸隣地 2020年春開業 24 ふふ奈良奈良公園内 2020年春開業 30 ふふ京都南禅寺参道 2020年秋開業 45 ふふ強羅箱根強羅 2021年秋開業 43 熱海ふふ開発中 ATAMI海峯楼開発計画中ふふ河口湖 24

３Ｋビジネスの取り組み ③環境１環境技術導入等によるバリューアップ 3 長寿命化

アグリビジネス自然換気用ソーラーチムニー 2 山梨県にて次世代型施設園芸の推進を検討中

26 ３Ｋビジネスの取り組み ③環境１環境技術導入等によるバリューアップ 3 長寿命化 100年オフィスメガソーラー事業廃棄物資源投入量の削減を通じて環境に寄与自然換気自然採光システム新規事業福島県広野町でスタート本社ビルでのオフサイトZEB Zero Energy Building 達成マサチューセッツ工科大学 MIT との共同開発メガソーラーアグリビジネス自然換気用ソーラーチムニー 2 山梨県にて次世代型施設園芸の推進を検討中ベトナムでの事業に着手環境技術の製品化自然採光ルーバー特許取得太陽光パネル特許取得薄層壁面緑化システム特許取得アグリビジョン 25

27 財務基盤外部格付調達余力 2018年6月末 A 安定的 JCR格付億円当座借越極度額うち利用残 1,540 0 CP発行総額 1, 同上財務規律安全性自己資本億円 4,500 4, , 自己資本比率総有利子負債 , ,500 2,000 3,129 1,500 1,000 1,760 3,369 3,754 3,912 2, /12末 14/12末 15/12末 16/12末 17/12末ネットD/Eレシオ倍億円 10,000 9,000 8, , , , , , , , ,582 4,620 6,653 8,266 9, , /12末 18/6末 /12末 15/12末 16/12末 17/12末 18/6末 2018年実施のハイブリッドファイナンス1,500億円のうち 50% 750億円をみなし資本として算出バランスシート上自己資本比率ネットD/Eレシオ負債資本倍率ハイブリッド考慮後 26.9% 32.0% 2.5倍 1.9倍効果安全性が向上財務健全性が向上借入余力が向上 26

28 バランス経営経常利益の年平均伸率は+24.2% 成長性上場来最高益を連続更新中経常利益年平均伸率過去5期 30% 9.4% 8.1% 11.9% 10% 13.5% 0% 11.3% 7.3% 7.4% Ａ社Ｂ社 5% 0% ヒューリック A社 B社Ｃ社自己資本比率 27.7% 安全性外部格付A+を堅持 40% 27.7% ヒューリック株主還元自己資本比率 30% 従業員一人当たりの利益を重視単体経常利益約3.7億円/人 15% 20% ROE 11.9% ROE 24.2% 10% 生産性効率性配当性向 1/3程度を目線期末配当ベース配当性向 29.3% 40% 35.0% 21.5% 20% 10% 10% 0% 0% Ａ社Ｂ社Ｃ社 32.6% 30.0% 30% 20% ヒューリックＣ社 25.4% 10.7% ヒューリックＡ社Ｂ社Ｃ社注ヒューリックは17/12期その他3社は18/3期の数値を基に算出 27

ESGの取組み CO2排出削減計画 2013年比 2030年までに45%削減環境 E) 地球環境 ZEB Zero Energy Building

日本障がい者バドミントン連盟への支援強化日本障がい者バドミントン連盟将棋棋聖戦への特別協賛ヒューリック介護福祉士養成奨学金制度の立ち上げ

従業員給与福利厚生子育て支援などヒューリック杯棋聖戦ダイバーシティ経営企業100選女性が輝く先進企業表彰受賞独立社外取締役4名

29 ESGの取組み CO2排出削減計画 2013年比 2030年までに45%削減環境 E) 地球環境 ZEB Zero Energy Building 化への取組み日本経済新聞社環境経営度調査にて8年連続部門第1位震災豪雨に対する義援金学生アイデアコンペの継続実施社会貢献日本障がい者バドミントン連盟への支援強化日本障がい者バドミントン連盟将棋棋聖戦への特別協賛ヒューリック介護福祉士養成奨学金制度の立ち上げ社会 S) お客さま安全安心なビルの提供地域社会夏祭り清掃御神輿山車の寄付女性活躍の促進 2020年までに女性管理職比率20% 従業員給与福利厚生子育て支援などヒューリック杯棋聖戦ダイバーシティ経営企業100選女性が輝く先進企業表彰受賞独立社外取締役4名うち女性取締役1名ガバナンス G) 投資家役員の株式報酬制度導入済中長期的な企業価値向上を重視 GPIFが運用対象とする3つの株価指数の構成銘柄に継続選定本社内保育園 28

30 まとめ 1. 成長安全生産性高いレベルでバランス 2. 大企業と同じことをしていては負ける資本力の差 3. 良い人財が集まってくる環境ヒューリック杯棋聖戦年先を考える本社内保育園 5. 変革とスピード女性活躍PT 29

31 コーポレートスローガン 30

32 ご案内本資料に記載された見解見通しならびに予測等は資料作成時点での弊社の判断でありその情報の正確性を保証するものではありません市場環境等の様々な要因により今後の業績は本資料の内容と異なるものとなる可能性がありますまた本資料は投資勧誘を目的としたものではありません投資に関する決定はご利用者自身の判断においておこなわれるようお願い申し上げます

売上高にはあまり関心を持っていません例えば不動産の場合 1,000 億円で仕入れた土地を 1,001 億円で売れば 1,001 億円の売上が立ちますが利益は 1 億円だけですまた売上高は大きい物件を売ると大きくぶれることもあり予想が難しいのですそのため第 2 四半期決算短信では平成

売上高にはあまり関心を持っていません例えば不動産の場合 1,000 億円で仕入れた土地を 1,001 億円で売れば 1,001 億円の売上が立ちますが利益は 1 億円だけですまた売上高は大きい物件を売ると大きくぶれることもあり予想が難しいのですそのため第 2 四半期決算短信では平成個人投資家向け会社説明会ミーティングメモヒューリック株式会社 (3003) 開催日 :2018 年 8 月 23 日 ( 木 ) 場所 : 大阪新阪急ホテル大阪市北区説明者 : 代表取締役会長西浦三郎氏 1. 会社概要本社は日本橋大伝馬町にあります私は旧富士銀行に入行後みずほ銀行の副頭取を経て 2006 年 3 月に当社社長に就任しました当社は不動産関係の事業を行っていますただしマンション事業は手がけていませ