37 2820103743,. 282010.3743 純 粋 持 株 会 社 における 経 営 管 理 上 の 課 題 1 2 ABSTR ACT...... 1 2 1
38 2 1 1 3 2 1 1 4 5 6 7 8 1 2 1 1992.269
39 1 1 1 2 9 1 2 3 123 13 2 1995.268
40,.1995 3 10, et al.1995 2 1950 2 11 500 1 5 5 40 10 514.2500 14.2 10 1 α 0α 10 1 2 4 5 5
41 1 0 1 2 3 4 5 50 100 200 250 250 100 100 100 100 100 50 0 100 150 150 40 20 0 40 60 60 30 0 60 90 90 70 100 160 190 190 10 63.6 82.6 120.2 129.8 118.0 63.6 146.3 266.5 396.3 514.2 500 14.2 500 400 300 200 100 0 10 50 40 30 20 10 80 40 30 70 80 10 72.7 33.1 22.5 47.8 49.7 72.7 105.8 83.2 35.4 14.2 15 69.6 30.2 19.7 40.0 39.8 69.6 99.8 80.1 40.1 0.3 1 15 0.3 1 2 19971997 12 01, 2,, 0 0 2 2 2
42 2 0 1 2 3 4 5 70 100 160 190 190 18.1 49.0 112.3 152.7 167.9 51.9 51.0 47.7 37.3 22.1 500 481.9 432.9 320.6 167.9 0 10 50.0 48.2 43.3 32.1 16.8 1.9 2.8 4.4 5.3 5.3 10 1.8 2.3 3.3 3.6 3.3 1.8 4.1 7.4 11.0 14.2 15 1.7 2.1 2.9 3.0 2.6 1.7 3.8 6.7 9.7 12.3 前 述 の 子 会 社 管 理 者 の 報 酬 の 現 在 価 値 総 額 次 式 になる に 上 式 を 代 入 すると 報 酬 の 現 在 価 値 は 2006 200411 2 2007,.,.,.,, Journal of Applied Corporate Finance,.6067, 1995...,.,, Journal of Applied Corporate Finance,.21, 2,.4957,, 2009...,.,,, Contract E c o n o m i c s,....251254, 1992.,. Quest for value1991. 1998,.., Economics, Organization and Management1992. 1997 10 2006 2 2008 2006 2009 1 2 3 4. 1992.256 5 6
43 7 8 9 10. 1992 11 2006.185 12 221116