厚生年金保険給付積立金等の管理運用の方針

厚 生 年 金 保 険 給 付 積 立 金 等 の 管 理 運 用 の 方 針 ( 平 成 27 年 9 月 30 日 制 定 ) 日 本 私 立 学 校 振 興 共 済 事 業 団 ( 以 下 私 学 事 業 団 という )は 厚 生 年 金 保 険 法 第 7 9 条 の6 第 1 項 の 規 定 に 基 づき 同 法 第 79 条 の4 第 1 項 に 規 定 する 積 立 金 基 本 指 針 ( 以 下 積 立 金 基 本 指 針 という )に 適 合 するように かつ 同 法 第 79 条 の5 第 1 項 に 規 定 する 積 立 金 の 資 産 の 構 成 の 目 標 ( 以 下 モデルポートフォリオ という )に 即 して 日 本 私 立 学 校 振 興 共 済 事 業 団 の 財 務 及 び 会 計 に 関 する 省 令 第 19 条 に 規 定 する 厚 生 年 金 保 険 給 付 積 立 金 ( 同 令 附 則 第 2 項 に 規 定 する 厚 生 年 金 勘 定 の 内 訳 として 設 けられる 厚 生 年 金 経 理 における 給 付 等 の 支 払 上 の 余 裕 金 を 含 む 以 下 積 立 金 等 という )の 管 理 及 び 運 用 の 方 針 ( 以 下 管 理 運 用 の 方 針 という )を 以 下 のとおり 定 める 私 学 事 業 団 は 厚 生 年 金 保 険 法 積 立 金 基 本 指 針 日 本 私 立 学 校 振 興 共 済 事 業 団 法 そ の 他 の 法 令 の 定 めを 遵 守 するとともに 管 理 運 用 の 方 針 に 基 づき 積 立 金 等 の 管 理 及 び 運 用 を 行 うものとする I. 管 理 及 び 運 用 の 基 本 的 な 方 針 1. 管 理 及 び 運 用 の 目 的 積 立 金 等 の 管 理 及 び 運 用 については 積 立 金 等 が 厚 生 年 金 保 険 の 被 保 険 者 から 徴 収 さ れた 保 険 料 の 一 部 であり かつ 将 来 の 保 険 給 付 の 貴 重 な 財 源 となるものであることに 特 に 留 意 し 専 ら 厚 生 年 金 保 険 ( 厚 生 年 金 保 険 法 第 79 条 の3 第 3 項 の 規 定 により 私 立 学 校 教 職 員 共 済 法 の 目 的 に 沿 って 運 用 する 場 合 においては 厚 生 年 金 保 険 )の 被 保 険 者 の 利 益 のために 長 期 的 な 観 点 から 安 全 かつ 効 率 的 に 行 うことにより 将 来 にわたっ て 厚 生 年 金 保 険 事 業 の 運 営 の 安 定 に 資 することを 目 的 として 行 うものとする 2. 運 用 の 目 標 積 立 金 等 の 運 用 については 厚 生 年 金 保 険 法 第 2 条 の4 第 1 項 に 規 定 する 財 政 の 現 況 及 び 見 通 しを 踏 まえ 保 険 給 付 に 必 要 な 流 動 性 を 確 保 しつつ 長 期 的 に 積 立 金 等 の 実 質 的 な 運 用 利 回 り( 積 立 金 等 の 運 用 利 回 りから 名 目 賃 金 上 昇 率 を 差 し 引 いたものをいう ) 1.7%を 最 低 限 のリスクで 確 保 することを 目 標 とする 3. 分 散 投 資 積 立 金 等 の 運 用 については リスク リターン 等 の 特 性 が 異 なる 複 数 の 資 産 に 適 切 に 分 散 して 投 資 することを 基 本 とする 1

II. 運 用 における 資 産 の 構 成 等 に 関 する 事 項 1. 基 本 ポートフォリオ (1) 基 本 ポートフォリオの 策 定 I-2 の 運 用 の 目 標 を 達 成 するため 運 用 資 産 の 基 本 ポートフォリオを 中 長 期 的 観 点 から 策 定 し これに 基 づく 資 産 配 分 を 維 持 するよう 努 めるものとする また 基 本 ポ ートフォリオの 策 定 に 当 たっては 資 産 の 管 理 及 び 運 用 に 関 し 一 般 に 認 められている 専 門 的 な 知 見 及 び 内 外 の 経 済 動 向 等 を 考 慮 しつつ 別 表 1 に 記 載 するモデルポートフ ォリオの 中 心 値 範 囲 内 で 基 本 ポートフォリオを 定 める 等 積 立 金 等 の 運 用 において 厚 生 年 金 保 険 事 業 の 共 通 財 源 としての 一 体 性 を 確 保 するとともに 積 立 金 等 の 今 後 の 見 通 しと 整 合 的 な 形 でのリスク 検 証 や 今 後 の 経 済 状 況 の 見 通 しを 踏 まえたフォワー ド ルッキングなリスク 分 析 を 行 うものとする (2) 基 本 ポートフォリオ 基 本 ポートフォリオの 資 産 配 分 割 合 及 び 許 容 乖 離 幅 を 別 表 2 のとおり 定 める (3) ベンチマーク 各 運 用 資 産 のベンチマークは 別 表 3 に 記 載 する 指 標 等 を 用 いるものとする 2. 基 本 ポートフォリオの 管 理 運 用 資 産 については 毎 月 その 構 成 割 合 が 基 本 ポートフォリオの 資 産 配 分 割 合 及 び 許 容 乖 離 幅 の 範 囲 内 に 存 在 するか 否 かを 点 検 し 必 要 に 応 じて 市 場 の 動 向 等 を 勘 案 しつ つリバランスを 実 施 するものとする 3. 基 本 ポートフォリオの 見 直 し 基 本 ポートフォリオは 運 用 環 境 の 変 化 に 対 応 するため 定 期 的 に 検 証 を 行 い 必 要 に 応 じて 見 直 すものとする 4. リスク 管 理 運 用 資 産 については 資 産 全 体 のリスクを 管 理 するとともに 資 産 ごとの 市 場 リスク 流 動 性 リスク 信 用 リスク 等 を 管 理 するため 各 資 産 の 時 価 変 動 等 を 毎 月 把 握 し 必 要 に 応 じて 適 切 な 措 置 を 講 じるものとする III. 資 産 の 管 理 及 び 運 用 に 関 する 事 項 1. 資 金 収 支 の 管 理 積 立 金 等 の 運 用 に 当 たっては 年 間 資 金 収 入 支 出 予 定 による 資 産 別 の 資 金 収 支 を 推 計 することにより 再 投 資 を 踏 まえた 資 産 構 成 の 状 況 等 について 管 理 するものとする 2

2. 信 託 による 委 託 運 用 と 自 家 運 用 等 私 学 事 業 団 は 積 立 金 等 の 安 全 かつ 効 率 的 な 運 用 に 資 するため 次 の 3 から 6 までに 定 めるところにより 信 託 による 委 託 運 用 及 び 自 家 運 用 等 を 行 うものとする 3. 信 託 による 委 託 運 用 信 託 による 委 託 運 用 においては 次 に 掲 げる 事 項 に 留 意 した 信 託 業 務 を 行 う 銀 行 との 単 独 運 用 指 定 包 括 信 託 契 約 又 は 同 銀 行 との 特 定 包 括 信 託 契 約 に 基 づく 投 資 顧 問 会 社 との 投 資 一 任 契 約 を 締 結 した 上 で 資 産 の 運 用 を 委 託 する 機 関 ( 以 下 運 用 受 託 者 という ) 及 び 資 産 の 管 理 を 委 託 する 機 関 ( 以 下 管 理 受 託 者 という )に 対 し 法 令 契 約 書 管 理 運 用 の 方 針 及 び 別 に 定 める 管 理 運 用 に 関 する 諸 ガイドライン( 以 下 ガイドライン 等 という )に 基 づく 資 産 の 管 理 運 用 を 行 わせるものとする (1) 運 用 の 基 本 的 手 法 等 信 託 による 委 託 運 用 においては パッシブ 運 用 とアクティブ 運 用 を 併 用 し アクテ ィブ 運 用 に 取 り 組 むことにより 超 過 収 益 の 獲 得 を 目 指 すものとする ただし アクテ ィブ 運 用 については 過 去 の 運 用 実 績 も 勘 案 し 超 過 収 益 が 獲 得 できるとの 期 待 を 裏 付 ける 十 分 な 根 拠 を 得 た 上 で 行 うものとする (2) 投 資 対 象 資 産 信 託 による 委 託 運 用 における 投 資 対 象 の 資 産 は 法 令 に 定 めるもののうち 次 に 掲 げ る 資 産 とする 1 動 産 信 託 受 益 権 及 び 不 動 産 信 託 受 益 権 2 国 債 地 方 債 社 債 ( 社 債 の 引 受 権 を 表 示 する 証 書 を 含 む ) 特 別 の 法 律 により 法 人 の 発 行 する 債 券 及 び 非 居 住 者 円 貨 債 券 3 株 式 ( 株 式 の 引 受 権 を 表 示 する 証 書 を 含 む ) 及 び 特 別 の 法 律 により 設 立 された 法 人 の 発 行 する 出 資 証 券 4 投 資 信 託 受 益 証 券 5 投 資 証 券 6 金 銭 債 権 信 託 受 益 権 7 預 金 銀 行 勘 定 貸 コール ローン 及 び 手 形 割 引 市 場 において 売 買 される 手 形 8 コマーシャル ペーパー 9 1から8までに 掲 げるものの 性 質 を 有 する 資 産 担 保 証 券 10 1から9までに 掲 げるものの 性 質 を 有 する 外 貨 建 資 産 ( 預 託 証 券 証 書 を 含 む ) 11 デリバティブ 取 引 ( 原 則 として 原 資 産 のヘッジを 目 的 とした 取 引 に 限 る ) なお 不 動 産 証 券 化 商 品 プライベート エクイティなどのオルタナティブ 資 産 に ついては リスク リターン 特 性 流 動 性 等 について 十 分 な 検 討 を 行 い オルタナテ ィブ 資 産 全 体 としての 組 入 れ 比 率 の 上 限 を 設 定 した 上 で 投 資 を 行 うこととする 3

(3) 受 託 者 責 任 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 に 対 しては これらの 者 が 私 学 事 業 団 の 資 産 の 管 理 運 用 に 当 たって 専 門 家 として 慎 重 な 注 意 をもって 専 ら 委 託 者 たる 私 学 事 業 団 の 利 益 に 対 してのみ 忠 実 に 最 善 の 努 力 を 果 たす 義 務 を 負 うことを 遵 守 させるものとする (4) 運 用 上 の 遵 守 事 項 運 用 受 託 者 に 対 しては ガイドライン 等 に 規 定 する 投 資 対 象 資 産 運 用 手 法 運 用 目 標 数 値 及 びリスク 管 理 指 標 等 を 遵 守 させるとともに 必 要 な 指 示 を 行 うものとする (5) 資 産 管 理 上 の 遵 守 事 項 管 理 受 託 者 に 対 しては 次 に 掲 げる 点 を 遵 守 させるものとする 1 私 学 事 業 団 からの 受 託 資 産 は 他 の 信 託 財 産 として 区 分 し 厳 正 に 管 理 保 管 する こと 2 有 価 証 券 の 受 渡 し 及 び 資 金 の 決 済 に 際 しては 細 心 の 注 意 を 払 うこと 3 再 保 管 業 務 の 委 託 に 当 たっては 信 用 リスク 事 務 管 理 能 力 コスト 等 に 十 分 に 留 意 すること 4 毎 月 末 の 資 産 状 況 に 関 する 資 料 を 提 出 すること また 随 時 必 要 な 資 料 を 提 出 し 説 明 を 行 うこと 5 法 令 契 約 書 等 を 遵 守 するとともに その 確 保 のための 体 制 の 整 備 を 図 ること (6) 運 用 状 況 の 報 告 月 ごとの 運 用 状 況 については 運 用 受 託 者 から 資 料 を 提 出 させるとともに 必 要 に 応 じ 運 用 状 況 投 資 行 動 等 を 説 明 させるものとする また 四 半 期 ごとの 運 用 状 況 については 運 用 受 託 者 から 資 料 を 提 出 させ 運 用 結 果 の 総 括 と 運 用 方 針 についてヒアリングを 行 い 必 要 に 応 じて 運 用 に 関 する 指 示 を 行 うものとする (7) その 他 の 報 告 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 が 法 令 契 約 書 ガイドライン 等 に 反 する 行 為 を 行 った 場 合 には 速 やかに 私 学 事 業 団 に 報 告 させることとし 必 要 に 応 じて 指 示 を 行 うもの とする (8) 運 用 等 のコスト 管 理 私 学 事 業 団 は 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 に 支 払 う 手 数 料 等 の 運 用 に 関 するコスト については 運 用 手 法 や 管 理 手 法 に 応 じ 効 率 的 かつ 合 理 的 な 水 準 を 実 現 するよう 管 理 するものとする (9) 日 本 版 スチュワードシップ コードに 関 する 取 組 み 私 学 事 業 団 は 日 本 版 スチュワードシップ コード( 金 融 庁 が 策 定 した 責 任 ある 機 関 投 資 家 の 諸 原 則 をいう 以 下 同 じ )を 踏 まえ スチュワードシップ 責 任 を 果 たすための 方 針 を 定 め これを 公 表 するものとする また 私 学 事 業 団 は 公 表 した 方 針 に 従 い 国 内 株 式 の 運 用 受 託 者 に 対 して ス 4

チュワードシップ 活 動 ( 株 主 議 決 権 の 行 使 及 びエンゲージメント 活 動 )の 実 施 及 びそ の 報 告 を 求 めるものとする 外 国 株 式 の 運 用 受 託 者 に 対 しては 株 主 議 決 権 行 使 の 実 施 及 びその 報 告 を 求 めるも のとする (10) 株 式 運 用 における 検 討 事 項 私 学 事 業 団 は 株 式 運 用 において 財 務 的 な 要 素 に 加 えて 収 益 確 保 のため 非 財 務 的 要 素 であるESG( 環 境 社 会 ガバナンス)を 考 慮 することについて 検 討 する 4. 自 家 運 用 (1) 運 用 の 基 本 的 手 法 等 自 家 運 用 においては 給 付 等 に 必 要 な 流 動 性 を 確 保 しつつ 短 期 運 用 及 び 長 期 運 用 を 行 うものとする (2) 投 資 対 象 資 産 自 家 運 用 における 投 資 対 象 の 資 産 は 法 令 に 定 めるもののうち 次 に 掲 げる 資 産 ( 元 本 が 本 邦 通 貨 で 支 払 われるものに 限 る )とし 保 有 に 当 たっては その 信 用 リスク 等 について 少 なくとも 半 期 毎 に 確 認 を 行 うものとする 1 預 金 ( 現 先 を 含 む ) 2 国 債 3 地 方 債 4 国 債 標 準 物 (ヘッジ 目 的 の 先 物 取 引 に 限 る ) 5 特 別 の 法 律 により 法 人 の 発 行 する 債 券 6 特 定 社 債 券 7 社 債 ( 新 株 予 約 権 付 社 債 を 含 む ) 8 公 社 債 型 投 資 信 託 9 貸 付 信 託 受 益 証 券 10 円 建 外 債 11 ユーロ 円 債 12 貸 付 け( 助 成 勘 定 及 び 福 祉 勘 定 への 貸 付 けとする ) (3) 短 期 運 用 短 期 運 用 においては 安 全 性 流 動 性 及 び 短 期 金 利 の 動 向 等 を 勘 案 しつつ 有 利 な 運 用 に 努 めるものとする また 手 元 資 金 の 残 高 は 必 要 最 小 限 にとどめるものとする (4) 長 期 運 用 長 期 運 用 における 債 券 については 管 理 受 託 者 に 管 理 を 委 託 するものとし Ⅲの3 における 管 理 受 託 者 に 関 する 取 扱 いを 準 用 する また その 運 用 に 当 たっては 発 行 体 の 信 用 力 及 び 市 場 流 動 性 を 考 慮 しつつ 残 存 期 間 及 び 金 利 見 通 し 等 を 勘 案 し 長 期 5

的 に 有 利 な 運 用 に 努 めるものとする (5) 取 引 金 融 機 関 自 家 運 用 する 場 合 の 取 引 金 融 機 関 の 選 定 については 次 に 掲 げる 金 融 機 関 の 信 用 リ スク 等 に 係 る 要 件 を 勘 案 して 別 に 定 める 基 準 及 び 方 法 により 行 うものとする 1 自 家 運 用 における 投 資 対 象 資 産 の 取 引 を 行 うために 必 要 な 業 務 の 認 可 等 を 受 けて いること 2 資 本 金 が100 億 円 以 上 であること ただし 持 株 会 社 の 傘 下 にある 金 融 機 関 の 場 合 は 当 該 持 株 会 社 の 資 本 金 が100 億 円 以 上 であること ( 資 本 金 が 円 貨 以 外 の 場 合 は 為 替 レートで 円 換 算 するものとする ) 3 証 券 会 社 にあっては 日 本 証 券 業 協 会 の 会 員 又 は 特 別 会 員 であること 4 スタンダード アンド プアーズ ムーディーズ インベスターズ サービス 格 付 投 資 情 報 センター(R&I) 日 本 格 付 研 究 所 (JCR)から 取 得 しているいずれか の 格 付 がBBB 格 以 上 であること ただし 持 株 会 社 の 傘 下 にある 金 融 機 関 の 場 合 は 当 該 持 株 会 社 の 格 付 がBBB 格 以 上 であること 5. その 他 の 運 用 生 命 保 険 資 産 の 運 用 を 行 う 場 合 は 団 体 生 存 保 険 の 保 険 料 の 払 込 みとし 一 般 勘 定 で 委 託 運 用 するものとする 6. 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 等 の 選 定 運 用 受 託 者 管 理 受 託 者 及 び 生 命 保 険 会 社 の 選 定 については 次 により 行 うものとす る (1) 運 用 受 託 者 の 選 定 運 用 受 託 者 については 次 に 掲 げる 項 目 等 について 詳 細 なヒアリングを 実 施 した 上 で 基 本 ポートフォリオに 基 づき 運 用 受 託 者 の 構 成 (マネジャー ストラクチャー) 等 を 総 合 的 に 勘 案 して 選 定 するものとする 1 経 営 状 況 ( 資 本 金 財 務 内 容 従 業 員 数 顧 客 状 況 等 )が 安 定 していると 認 められる こと 2 運 用 哲 学 運 用 手 法 運 用 体 制 法 令 遵 守 体 制 等 の 定 性 評 価 が 良 好 であること 3 一 定 期 間 以 上 の 運 用 実 績 (トラック レコード)があること (2) 管 理 受 託 者 の 選 定 管 理 受 託 者 については 次 に 掲 げる 要 件 を 満 たす 信 託 業 務 を 行 う 銀 行 の 中 から 選 定 するものとする 1 経 営 状 況 ( 資 本 金 財 務 内 容 従 業 員 数 顧 客 状 況 等 )が 安 定 していると 認 められる こと 2 資 産 管 理 体 制 ( 監 査 体 制 資 産 管 理 システム カストディ 等 )が 適 性 であること 6

3 法 令 等 の 遵 守 体 制 が 整 備 されていること (3) 生 命 保 険 会 社 の 選 定 生 命 保 険 会 社 については 別 に 定 める 取 引 金 融 機 関 の 選 定 基 準 に 基 づき 財 務 内 容 特 別 配 当 の 状 況 等 を 勘 案 して 決 定 するものとする IV. 運 用 の 評 価 等 に 関 する 事 項 1. 運 用 状 況 の 評 価 私 学 事 業 団 は 積 立 金 等 の 運 用 について 毎 年 度 総 合 的 な 評 価 を 行 うものとする この 場 合 運 用 資 産 全 体 を 原 則 として 時 価 評 価 した 上 で 名 目 上 の 運 用 利 回 り 及 び 実 質 的 な 運 用 利 回 りによる 評 価 を 行 うものとする 2. 運 用 受 託 者 の 評 価 運 用 受 託 者 に 対 する 評 価 については 定 量 評 価 と 定 性 評 価 を 合 わせて 総 合 的 に 行 うも のとする (1) 定 量 評 価 定 量 評 価 は 資 産 区 分 ごとにベンチマークに 対 する 超 過 収 益 率 等 を 比 較 することに より 行 うものとし この 場 合 における 収 益 率 は 原 則 として 時 間 加 重 収 益 率 を 用 いる ものとする (2) 定 性 評 価 定 性 評 価 は 運 用 スタイルと 投 資 行 動 の 整 合 性 付 加 価 値 を 生 み 出 す 能 力 リスク 管 理 体 制 等 に 関 する 評 価 を 行 うものとする また Ⅲ-3-(9)に 規 定 する 日 本 版 スチュワードシップ コードに 関 する 方 針 に 基 づいて 運 用 受 託 者 が 適 切 な 取 組 みを 行 っているか 否 かについても 定 性 評 価 の 一 部 に 含 むものとする 3. 管 理 受 託 者 の 評 価 管 理 受 託 者 に 対 する 評 価 については 経 営 状 況 資 産 管 理 体 制 法 令 等 の 遵 守 体 制 に ついて 適 時 総 合 的 にその 適 性 を 判 断 するものとする 4. 運 用 受 託 者 への 委 託 金 額 の 追 加 及 び 減 額 運 用 受 託 者 への 委 託 金 額 の 追 加 及 び 契 約 の 解 除 を 含 めた 減 額 は 1 の 評 価 を 踏 まえて 行 うものとするが 積 立 金 等 の 資 産 配 分 割 合 が 基 本 ポートフォリオから 著 しく 乖 離 し 調 整 を 行 う 場 合 には 運 用 受 託 者 の 評 価 の 優 劣 にかかわらず 私 学 事 業 団 の 政 策 判 断 を 優 先 して 委 託 金 額 の 追 加 及 び 減 額 を 行 うことができるものとする 7

V. 運 用 担 当 者 の 責 務 積 立 金 等 の 運 用 に 当 たっては 積 立 金 等 が 厚 生 年 金 保 険 の 被 保 険 者 から 徴 収 された 保 険 料 の 一 部 であり かつ 将 来 の 保 険 給 付 の 貴 重 な 財 源 となるものであることに 特 に 留 意 し 責 任 体 制 の 明 確 化 を 図 るとともに 積 立 金 等 の 運 用 に 関 わる 全 ての 者 について 受 託 者 責 任 ( 忠 実 義 務 及 び 善 良 なる 管 理 者 としての 注 意 義 務 を 遵 守 することをいう )を 徹 底 するた めの 機 能 を 確 保 するものとする また 業 務 を 的 確 に 遂 行 する 上 で 必 要 となる 人 材 の 確 保 に 努 めるものとする VI. その 他 必 要 な 事 項 1. 管 理 運 用 の 方 針 の 見 直 し 等 (1) 私 学 事 業 団 は 厚 生 年 金 保 険 法 又 は 積 立 金 基 本 指 針 その 他 関 係 法 令 が 変 更 されたと きその 他 必 要 があると 認 めたときは 管 理 運 用 の 方 針 に 検 討 を 加 え 必 要 に 応 じて 変 更 するものとする (2) 私 学 事 業 団 は 管 理 運 用 の 方 針 及 び 積 立 金 等 の 運 用 に 関 する 重 要 事 項 の 策 定 及 び 変 更 等 については 2 の 資 産 運 用 検 討 委 員 会 の 意 見 を 聴 き 助 言 を 受 けるものとする (3) 管 理 運 用 の 方 針 を 変 更 する 場 合 には 私 学 事 業 団 から 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 に 対 し 文 書 により 示 すものとする (4) 管 理 運 用 の 方 針 及 びガイドライン 等 に 関 し 運 用 受 託 者 及 び 管 理 受 託 者 として 意 見 がある 場 合 は これを 申 し 出 ることができる 2. 資 産 運 用 検 討 委 員 会 私 学 事 業 団 は 積 立 金 等 の 適 切 な 管 理 及 び 運 用 に 資 するため 別 に 定 めるところによ り 外 部 の 学 識 経 験 者 等 で 構 成 する 資 産 運 用 検 討 委 員 会 を 設 置 する 3. 積 立 金 等 の 管 理 及 び 運 用 の 状 況 に 関 する 公 表 私 学 事 業 団 は 厚 生 年 金 保 険 法 第 79 条 の8の 規 定 に 基 づき 各 事 業 年 度 の 決 算 完 結 後 遅 滞 なく 当 該 事 業 年 度 における 積 立 金 等 の 資 産 の 額 その 構 成 割 合 運 用 収 入 の 額 等 を 記 載 した 業 務 概 況 書 を 作 成 し これを 公 表 するとともに 文 部 科 学 大 臣 に 送 付 す るものとする また 私 学 事 業 団 は 積 立 金 等 の 運 用 に 関 する 被 保 険 者 の 理 解 を 促 進 するため 被 保 険 者 に 対 する 情 報 公 開 及 び 広 報 活 動 を 積 極 的 に 行 うものとする 附 則 この 管 理 運 用 の 方 針 は 平 成 27 年 10 月 1 日 から 適 用 する 8

( 別 表 1)モデルポートフォリオ 資 産 国 内 債 券 国 内 株 式 外 国 債 券 外 国 株 式 モデルポートフォリオ 35% 25% 15% 25% 中 心 値 範 囲 10% 9% 4% 8% ( 備 考 ) 1 この 表 の 数 値 は 短 期 資 産 を 含 む 管 理 積 立 金 ( 厚 生 年 金 保 険 法 第 79 条 の6 第 1 項 に 規 定 する 管 理 積 立 金 をいう 以 下 同 じ ) 全 体 に 対 する 各 資 産 の 割 合 である 2 この 表 において 中 心 値 範 囲 とは 管 理 運 用 主 体 ( 厚 生 年 金 保 険 法 第 79 条 の4 第 2 項 第 3 号 に 規 定 する 管 理 運 用 主 体 をいう )が 管 理 積 立 金 の 運 用 において 厚 生 年 金 保 険 事 業 の 共 通 財 源 としての 一 体 性 を 確 保 する 観 点 から 定 められた 基 本 ポートフォリオにおける 各 資 産 の 中 心 値 が 含 まれるべき 範 囲 をいう 3 この 表 に 掲 げる 資 産 ( 以 下 伝 統 的 4 資 産 という ) 以 外 の 資 産 は リスク リターン 特 性 に 応 じて 伝 統 的 4 資 産 のいずれかに 区 分 して 管 理 するものとする ただし 短 期 資 産 は 伝 統 的 4 資 産 とは 別 に 区 分 して 管 理 することができる 4 基 本 ポートフォリオにおいて 短 期 資 産 の 割 合 を 定 めるときは この 表 の 数 値 は それぞ れの 数 値 に 1から 短 期 資 産 の 割 合 を 控 除 した 割 合 を 乗 じ 小 数 第 一 位 を 四 捨 五 入 した 数 値 に 読 み 替 えることができるものとする ( 別 表 2) 基 本 ポートフォリオの 資 産 配 分 割 合 及 び 許 容 乖 離 幅 資 産 区 分 国 内 債 券 国 内 株 式 外 国 債 券 外 国 株 式 資 産 配 分 割 合 35% 25% 15% 25% 許 容 乖 離 幅 10% 9% 4% 8% ( 備 考 ) 1 国 内 債 券 には 貸 付 金 を 含 む 2 短 期 資 産 については 各 資 産 の 許 容 乖 離 幅 の 中 で 管 理 する 3 移 行 期 においては 許 容 乖 離 幅 からの 超 過 を 許 容 するものとする 4 オルタナティブ 資 産 は リスク リターン 特 性 に 応 じて 国 内 債 券 国 内 株 式 外 国 債 券 及 び 外 国 株 式 に 区 分 し 資 産 全 体 の5%を 上 限 とする 9

( 別 表 3) 資 産 区 分 ごとのベンチマーク 資 産 区 分 ベンチマーク NOMURA-BPI/Ladder 10 年 を 60% NOMURA-BPI/Ladder 20 年 を 40%の 複 合 ベンチ 国 内 債 券 マーク 国 内 株 式 Russell/Nomura Total Market インデックス( 配 当 込 み) バークレイズ グローバル 総 合 インデックス( 日 本 円 除 く ヘッジなし 円 ベ 外 国 債 券 ース) 外 国 株 式 MSCI All Country World Index ( 除 く 日 本 配 当 込 み 円 ベース) 10