untitled

215.4

197 1, 1

214 CONTENTS?? P3 P4 P5 P7 P9 P1 P11 P13 2

1 1 1994 1 3 BB S&P AA 45 A A AA A+ 4 35 3 BBB+ BBB BBB 25 2 BB+ BB BB 15 1 B+ B B 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 5 14 BBB+ BBB BBB BB+ BB BB B+ B B CCC+ CCC CCC CC+ CC CC 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 % 15 1 5 5 1 13 14 BloombergS&P221221412 EBITDA22 21322214 3

2 197 198 1992 IT 28 4 35 3 25 2. 1,2 2,5 1.8 1, 1.6 2, 1.4 8 1.2 1,5 2 15 1 5 96 98 2 4 6 8 1 12 1..8.6.4.2. 14 6 1, 4 2 5 97 99 1 3 5 7 9 11 13 14 RIMES199612214121 BloombergRIMES19971221412 4

3 Q1? A :1 198 1,6 1,4 1,355 1,2 1,99 1, 848 8 6 398 4 218 2 MBSABS 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 SIFMA2149 2149119.695 859 1 59 58 7 ABS Q2? A : 2 1, BB B B BB BB BB BB BB BB BB BloombergS&P R&I21525 5

Q3? A : 3 5% 7% 9% 9% 22% 25% 23% 4% 1% 52% 25% 6% 13% FRB2146 Q4? A : 4 MLP 1 %11 16, 2,5 12 17% 14, 2,314 1 13,444 2, 8 76% 12, 64% 6 45% 1, 1,634 1,5 4 9,238 16% 21% 8, 2 9% 6% 6, 7,357 1, 2 4, 3,418 5 4 31% 29% 37% 2, 6 148 58% 5 8 MLP MLP Bloomberg21412 BloombergRIMES19961221412 11 6

7

1 9.9% 9.4% 1 15.1% 1.9% 1 RIMESBloomberg21221412 21221412 35 3 25 2 15 1 5 2 4 6 8 1 12 14 2 4 6 8 1 12 14 27.2% 21.3% 3.1% 35 3 25 2 15 1 5 15.2% 49.3% 55.9% RIMES212214121 8

2? 91? 18 3 % 8 6 58% 4 28% 2 13% 3% 2% 4% 11% 3% 11% 3% 15% 4% 16% 7% 3% 2 5% 1% 4 26% 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 RIMES1997214 9

3 % 2 15 1 5 1 % 5 1 15 2 25 3 MLP 214 12 % 8 6.9% 7 6 5 4 3 2 1 6.3% 5.9% 3.7% 2.2% 2.% MLP RIMESBloomberg241221412RIMESBloomberg 21412 % 25 2 1 1 15 1 5 5 968 988 8 28 48 68 88 18 128 148 % 25 2 5 5 15 1 5 5 968 988 8 28 48 68 88 18 128 148 % 25 2 1 15 1 1 5 % 5 968 988 8 28 48 68 88 18 128 148 1 222 5 222 1 222 183 214 222 39 8 1 51 RIMES8682151US 1

? 1 3 1 % 8 6 4 2 2 1 1.7% 1.% 3.5% 1 1 2 65.6% 13.8% 1.6% 1.5% 1.1% 1.9% 1 2 1 3 212 29 % 7 6 5 4 3 1 3.4% 1 2 3 5.3% 5.1% 3.8% 3.% 2 2.2% 1.3% 1.5% 1.3%.3%.3%.3% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 RIMES12 235266 292812213212 212721312RIMES 2122151 11

Step Up! RIMES 1 1 2127 21312 2151 212721312 1 8 7 6 5 4 3 2 1 7.5% 6.% 1.5% 6.4% 3.4% 3.% 6.8% 5.2% 1.6% 1 % 12

2? 1 214 1 21412% 1 2 2% 2% 2% 2% 2% 13% 13% 11% 214 7.3% 1.5% 12.2% 3% 3% 3% 3% 3% 4% 4% TV 4% 4% 9% 5% 5% 5% 3.9% 6.1% 5.8% 1.6% 12.3% 16.3%.4% 7.% 1.5%.1% 11.7%.2% 13.4% 9.3% 7.4% FMR Co21412FMR Co21412 214 13

214 214 214 1 % 15 1 9.9% 1 9.% 8.5% 7.4% 7.% 6.9% 6.7% 5.8% 5.7% 5.7% 1 5 2.5% 4.3% 4.% 2.5% 2.% 1.7% 1.2%.8% 5 1 T V 2143-5.2% -7.4% -8.3% RIMES2131221412US RIMES361 14

US US S&P5 MLPAlerian MLP FTSE NAREIT Equity REITs 4.32% 4.% 1% 2.844%1.93% 388MK15313-2

お 取 引 にあたっての 手 数 料 等 およびリスクについて 手 数 料 等 およびリスクについて 株 式 等 の 売 買 等 にあたっては ダイワ コンサルティング コースの 店 舗 ( 支 店 担 当 者 ) 経 由 で 国 内 委 託 取 引 を 行 う 場 合 約 定 代 金 に 対 して 最 大 1.242%( 但 し 最 低 2,7 円 )の 委 託 手 数 料 ( 税 込 )が 必 要 となります また 外 国 株 式 等 の 外 国 取 引 にあたっては 現 地 諸 費 用 等 を 別 途 いただくことがあります 株 式 等 の 売 買 等 にあたっては 価 格 等 の 変 動 による 損 失 が 生 じるおそれがあります また 外 国 株 式 等 の 売 買 等 にあたっては 価 格 変 動 のほかに 為 替 相 場 の 変 動 等 による 損 失 が 生 じるおそれがあります 信 用 取 引 を 行 うにあたっては 売 買 代 金 の 3% 以 上 で かつ 3 万 円 以 上 の 委 託 保 証 金 が 事 前 に 必 要 です 信 用 取 引 は 少 額 の 委 託 保 証 金 で 多 額 の 取 引 を 行 うことが できることから 損 失 の 額 が 差 し 入 れた 委 託 保 証 金 の 額 を 上 回 るおそれがあります 債 券 を 募 集 売 出 し 等 により 又 は 当 社 との 相 対 取 引 により 売 買 する 場 合 は その 対 価 ( 購 入 対 価 売 却 対 価 )のみを 受 払 いいただきます 円 貨 建 て 債 券 は 金 利 水 準 の 変 動 等 により 価 格 が 上 下 し 損 失 を 生 じるおそれがあります 外 貨 建 て 債 券 は 金 利 水 準 の 変 動 に 加 え 為 替 相 場 の 変 動 等 により 損 失 が 生 じるおそれがあります また 債 券 の 発 行 者 または 元 利 金 の 支 払 いを 保 証 する 者 の 財 務 状 況 等 の 変 化 およ びそれらに 関 する 外 部 評 価 の 変 化 等 により 損 失 を 生 じるおそれがあります 投 資 信 託 をお 取 引 していただく 際 に 銘 柄 ごとに 設 定 された 販 売 手 数 料 および 信 託 報 酬 等 の 諸 経 費 等 をご 負 担 いただきます また 各 商 品 等 には 価 格 の 変 動 等 によ る 損 失 を 生 じるおそれがあります ご 投 資 にあたっての 留 意 点 取 引 コースや 商 品 毎 に 手 数 料 等 およびリスクは 異 なりますので 上 場 有 価 証 券 等 書 面 契 約 締 結 前 交 付 書 面 目 論 見 書 等 をよくお 読 みください 外 国 株 式 外 国 債 券 の 銘 柄 には 我 が 国 の 金 融 商 品 取 引 法 に 基 づく 企 業 内 容 の 開 示 が 行 われていないものもあります 商 号 等 : 大 和 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 18 号 加 入 協 会 : 日 本 証 券 業 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 一 般 社 団 法 人 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 協 会