ブルームバーグ M&A 戦略セミナー 2015 年 4 月 21 日 SEMR ID 805875 ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 1
本日の内容 #1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール #2 日本企業の M&A のトレンド #3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール #4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド #5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 2
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール概要画面 MA<GO> と入力すると M&A 案件分析画面になります 地域別 セクター別の M&A 案件の検索や傾向分析が可能です 概要画面では 地域別や業種別の M&A の件数や金額 主な M&A 案件のリストが表示されます 昨年の同じ期間と比較して増加しているのか減少しているのかがわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 3
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール取引内訳画面 取引内訳画面では マルチプルの集計や 取引タイプごとの金額や件数がわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 4
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール資本移動画面 資本移動画面では 買収側の地域とターゲット側の地域で集計をして どの地域からどの地域へ M&A マネーが流れているかがわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 5
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツールリーグテーブル画面 リーグテーブル画面では 財務アドバイザー 法務アドバイザーのリーグテーブルを表示します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 6
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール取引リスト画面 取引リスト画面では 一つ一つの M&A 案件のリストを表示します 発表日 取引金額 EBITDA マルチプルなど様々なデータ項目を表示でき Excel にデータを出力できます ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 7
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール買収側リスト画面 買収側リスト画面では 買収側の企業に着目して 取引件数や金額を表示します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 8
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール時系列画面 時系列画面では 金額 件数 買収プレミアムの推移をグラフで表示します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 9
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール個別企業のトレンド分析概要画面 分析したい企業を呼び出し BUYP<GO> と入力すると その企業の M&A のトレンドがわかります 概要画面では 地域別 業種別の金額がわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 10
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール個別企業のトレンド分析概要画面 取引分析画面では 時系列でセクター別 地域別に企業買収がわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 11
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール個別企業のトレンド分析買収条件 買収条件画面では 過去の M&A 案件を分析して 重点地域 重点セクター 取引条件などを表示します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 12
#1 ブルームバーグの M&A 案件分析ツール個別企業のトレンド分析アドバイザー アドバイザー画面では 財務アドバイザー 法務アドバイザーのリーグテーブルを表示します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 13
#2 日本企業の M&A トレンド時系列 2003 年からの日本企業の M&A のトレンドです 棒グラフが M&A 総金額 緑色の線が M&A 件数 オレンジ色の線がプレミアム平均です 2015 年 4 月 15 日現在で既に M&A の総額が 6 兆 7500 億円となっています 過去最高のペースです 上場企業を買収する際に株価に上乗せするプレミアムの平均が 2015 年は 22.81% で こちらも過去最高のプレミアム平均です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 14
#2 日本企業の M&A トレンドディールマルチプル 日本企業が買収側として参加した 16,844 件の M&A 案件のディールマルチプルの傾向です EBITDA マルチプルを計算できた M&A 案件は 2798 件あり EBITDA マルチプルの中央値は 7.19 倍でした ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 15
#2 日本企業の M&A トレンド EBITDA マルチプルの時系列 12.00 Source : Bloomberg 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 この図は 年ごとの EBITDA マルチプルの中央値の推移です 緑色の水平線が全体の中央値である 7.19 倍の水準です 2015 年の EBITDA マルチプルが過去最高水準にあることがわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 16
#2 日本企業の M&A トレンド海外企業買収の時系列 この図は 日本企業が海外企業を買収した M&A 案件のトレンドです 2015 年の金額が過去最高のペースであることがわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 17
#2 日本企業のM&Aトレンド買収企業の地域別時系列アジア太平洋北米 西欧 Source : Bloomberg 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ターゲット企業の地域別の M&A 金額の推移です ( 単位 : 億円 ) 両地域ともに 2015 年は過去最高のペースの買収金額です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 18
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール MRP( インプライド法 ) CRP<GO> と入力して 各国の MRP( マーケットリスクプレミアム ) がわかります この MRP は証券会社のアナリストの収益予想を基にした インプライド法によるものです ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 19
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール MRP( ヒストリカル法 ) ヒストリカル法による MRP( マーケットリスクプレミアム ) を求めるには Bloomberg API を使って 株価指数と国債利回りの過去データを Excel にダウンロードして Excel 上で算出します ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 20
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツールベータ値計算 分析したい企業を呼び出して BETA<GO> と入力するとベータ値の計算画面になります 対象の株価指数を自由に変更できます この図で タタ モーター ( インド ) を呼び出し BETA<GO> と入力して 対象の株価指数をインド SENSEX 指数から MSCI ワールド指数に変更し 通貨を USD に変更しています ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 21
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール各国国債利回り WB<GO> と入力して各国の国債利回りがわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 22
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール各国 CDS SOVR<GO> と入力して各国の CDS わかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 23
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール WACC 計算 分析したい企業を呼び出し WACC<GO> と入力するとその企業の WACC 計算画面になります 前提条件を変更して WACC を再計算することもできます ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 24
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール将来の経済環境予測 ECFC<GO> と入力すると 各国の GDP 成長率 インフレ率 (CPI 前年比 ) 国債利回り 為替レートなどの将来予測値がわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 25
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール同業他社比較 分析したい企業を呼び出し RV<GO> と入力するとその企業と同業他社比較の画面になります 比較対象企業の地域を変更したり 比較データ項目を選択できます ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 26
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツール財務分析 分析したい企業を呼び出し FA<GO> と入力すると バリュエーションに必要な財務データの過去データをとアナリストの予想値がわかります ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 27
#3 ブルームバーグの M&A バリュエーションツールディールマルチプル MA<GO> と入力して 特定のセクターや 地域 国の M&A 案件だけを検索して マルチプルの中央値を調べることができます この図では 自動車セクターの企業が買収された案件の中央値を表示しています EBITDA のマルチプルは 5.99 です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 28
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド全セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 全セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 29
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド基礎資材セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 基礎資材セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 30
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド通信セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 通信セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 31
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド消費 ( 景気循環型 ) セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 消費 ( 景気循環型 ) セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 32
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド消費 ( 非景気循環型 ) セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 消費 ( 非景気循環型 ) セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 33
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド多角経営セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 多角経営セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 34
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンドエネルギーセクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 エネルギーセクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 35
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド金融セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 金融セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 36
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド工業セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 工業セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 37
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンドテクノロジーセクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 テクノロジーセクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 38
#4 セクター別の EBITDA マルチプルのトレンド公益事業セクター Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です 全世界 公益事業セクターです 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 39
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド北米 Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業が北米地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 40
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド西ヨーロッパ Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業が西ヨーロッパ地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 41
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンドアジア太平洋 ( 先進国 ) Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業がアジア太平洋 ( 先進国 ) 地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 42
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンドアジア太平洋 ( 新興国 ) Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業がアジア太平洋 ( 新興国 ) 地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 43
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド中南米 カリブ海 Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業が中南米 カリブ海地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 44
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド東ヨーロッパ Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業が東ヨーロッパ地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 45
#5 地域別の EBITDA マルチプルのトレンド中東 アフリカ Source : Bloomberg EBITDA マルチプル ( 中央値 ) の推移です ターゲット企業が中東アフリカ地域です 水平線が全期間の中央値です ブルームバーブ M&A 分析 Bloomberg. L.P. All rights reserved. 2015 46