店頭FX メリットとリスク

Size: px

Start display at page:

Download "店頭FX メリットとリスク"

いつやあくや
5 years ago
Views:

店頭 FX メリットとリスク 2012 年 10 月 26 日版目次 [1] 店頭 FX の活用例 ~

店頭 FX のリスク 2 ~ 投資金額以上の損失発生リスク ~ - - - - P6-7 [5]

1 店頭 FX メリットとリスク 2012 年 10 月 26 日版目次 [1] 店頭 FX の活用例 ~ 外貨預金替わりの活用例 ~ P2 [2] 運用結果 ~ 運用結果の比較店頭 FX のメリット 1~ P3 ~ 運用結果の比較店頭 FX のメリット 2~ P4 [3] 店頭 FX のリスク 1 ~ レバレッジによるリスク ~ P5 [4] 店頭 FX のリスク 2 ~ 投資金額以上の損失発生リスク ~ P6-7 [5] リスク管理 ~ カブドットコム証券のリスク管理追求型サービス ~ P8-9 制作協力 :FX プライム株式会社

2 -1- ご投資に関わる手数料およびリスクについて以下はご投資に関わる重要事項ですご確認ください当資料は資産運用の参考となる情報提供や当社サービスや商品のご紹介 / 勧誘を目的としていますお取引の際は約款規定集 ( 契約締結前交付書面お取扱商品の重要事項の説明等を良くお読みいただき商品特性やリスク及びお取引ルール ( 等を良くご理解の上銘柄選択投資時期投資スタイル等投資の最終決定はご自身のご判断とご責任で行ってください証券投資は価格の変動金利の変動為替の変動等により投資元本を割り込む恐れがあります自動売買を含むすべてのご注文は必ず約定するものではありません各商品等へのご投資には商品毎に所定の手数料等が必要です詳しくは当社の手数料ご案内ページ ( 等をご参照ください店頭 FXは取引金額がお客様が預託しなければならない証拠金の額に比べて大きい額となっており投資額以上の損失が生じる可能性がありますまた店頭 FXは元本や利益を保証するものではなく為替変動リスクや金利変動等のリスクを伴います本取引において当社が提示する売値と買値の間には差額があります < 証拠金 (1 万通貨 ): コース通貨ペアにより25,000 円 ~1,000,000 円 / 手数料 : 無料 (0 円 )> 掲載情報は2012 年 10 月 26 日現在のものです詳細および最新情報は当社ホームページ ( にてご確認くださいカブドットコム証券株式会社金融商品取引業者登録 : 関東財務局長 ( 金商 ) 第 61 号銀行代理業許可 : 関東財務局長 ( 銀代 ) 第 8 号加入協会 : 日本証券業協会一般社団法人金融先物取引業協会

3 1 店頭 FX の活用例外貨預金代わりの活用例 -2- 外貨預金よりも難しそうなイメージがある店頭 FX 実は運用のしかた一つで外貨預金と同じような運用ができるうえ取引コストも安く投資効率が良い一面がさっそく具体例を見てみましょうまず手元資金として 100 万円持っていたとしますこの 100 万円をコウタロウ君には外貨預金でサチコさんには店頭 FX で運用してもらいます 100 万円外貨預金店頭 FX 取引外貨預金で利益が出た場合店頭 FX 取引で利益が出た場合 ( 当初 1 ドル =100 円と仮定 ) 手元資金 100 万円全額を使って 1 万ドル (100 万円相当 ) を購入しました ( 当初 1 ドル =100 円と仮定 ) 手元資金 100 万円のうち 10 万円だけを証拠金として預入れ 1 万ドル (100 万円相当 ) を購入しました 100 万円相当のドルを 10 万円で運用しているのでレバレッジは 10 倍 (100 万円 10 万円 =10 倍 ) になります 1 ヶ月後 1 ヶ月後 1 ドル =105 円の円安ドル高になったので 1 万ドルを売却し 105 万円を受け取りました外貨預金で運用した結果 1. 為替差損益ドルを安く (1 ドル =100 円で ) 買って高く (1 ドル =105 円で ) 売ることができたので 1 万ドル (105 円 -100 円 )=5 万円の利益を得る * ことができました 2. 金利益運用した期間のドル金利を受け取りました 1 ドル =105 円の円安ドル高になったので 1 万ドルを売却しました店頭 FX で運用した結果 1. 為替差損益ドルを安く (1 ドル =100 円で ) 買って高く (1 ドル =105 円で ) 売ることができたので 1 万ドル (105 円 -100 円 )=5 万円の利益を得る * ことができました 2. 金利益運用した期間のドル金利と円金利の差を受け取りました一般に円金利がドル金利よりも高くなった場合は支払いになります円金利がドル金利よりも低い状況でも支払いが生ずる場合があります注意 * 反対に円高ドル安になると為替差損が発生します * 上記の損益には取引コストを含んでいません

4 2 運用結果運用結果の比較 ~ 店頭 FX のメリット 1~ -3- (1) 金利の受け取りについてコウタロウ君は外貨預金のドル金利を受け取りサチコさんはドル金利と円金利の差額分 ( スワップ金利 ) を受け取りましたコウタロウ君外貨預金 $ ドル金利サチコさん店頭 FX 取引 $ ドル金利円金利スワップポイントは 2 ヶ国間通貨の金利差から発生する差額で円金利が低いときに円金利より高い金利の通貨を買う場合は受け取り売る場合は支払いますただし外貨金利が円金利より高い状況で外貨買い / 円売りを行った場合でもクレジットの状況により支払いが生ずる場合がありますいずれにしても運用を始める前にはその都度どちらの方が有利なのか比較検討しておくことが重要です (2) 外貨の売買による損益について二人ともドルを購入したレートと売却したレートとの差によって見事 5 万円の利益を出すことができましたあれ? 受け取る金利がほぼ同じだったとすると外貨預金でも店頭 FX でも利益は殆ど変わりないですね私も最初は殆ど同じだと思ったけど大きな違いを二つ見つけたわ! まず一つ目は店頭 FX の場合ドルを買うために 10 万円しか使っていないことね最初に手元資金が 100 万円あってそのうち証拠金として 10 万円しか使わなかったから手元に 90 万円が残りましたこの 90 万円を例えば円の定期預金とか個人国債とかで運用したらその分の金利が更に受け取れる! 店頭 FX の説明でよく言われているレバレッジで効率的に資産運用というのはこういうことなのね 90 万円 1 万ドル 10 万円 1 万ドル 100 万円残りの 90 万円は他の運用が可能店頭 FX 取引は 10 万円あれば取引できる外貨預金は 100 万円ないと取引できない

-4- 運用結果の比較 ~ 店頭 FX のメリット 2~ もう一つの大きな違いは店頭 FX の取引コスト ( 含手数料 ) の安さですねサチコさんとコウタロウ君の運用例では取引コストを考慮に入れていなかったけれど実際に外貨預金や店頭 FX 取引をすると取引コストがかかります外貨預金の取引コスト ( 例 ) 2 万円為替手数料 1ドルにつき1 円の場合の往復手数料

5 -4- 運用結果の比較 ~ 店頭 FX のメリット 2~ もう一つの大きな違いは店頭 FX の取引コスト ( 含手数料 ) の安さですねサチコさんとコウタロウ君の運用例では取引コストを考慮に入れていなかったけれど実際に外貨預金や店頭 FX 取引をすると取引コストがかかります外貨預金の取引コスト ( 例 ) 2 万円為替手数料 1ドルにつき1 円の場合の往復手数料手数料は各社により異なります外貨預金では片道の取引コストが 1 ドルにつき 1 円かかるケースもあるわねそうすると 1 万ドル購入時の取引コストは 1 万ドル 1 円 =1 万円ドルを売却する際にも同じく 1 万円のコストがかかるから合計で 2 万円のコストがかかります店頭 FX 取引の取引コスト 400 円カブドットコム証券でのお取引の場合の往復のコスト ( 売買手数料 0 円 + 米ドル円の売値と買値のスプレッド 2 銭 ) 店頭 FX 取引では往復の取引コストが 1 ドルにつき 4 銭 ( スプレッド 2 銭 2) なので 1 万ドルの取引では 400 円しかかかりませんでしたこの例では取引コストで 19,600 円も差がでますね!! 米ドル / 円の通常時のスプレッドは 1~2 銭です流動性が著しく低下する時間帯や経済指標発表時等相場状況によってはスプレッドが拡大する可能性がありますその通りですねサチコさん店頭 FX のメリットをまとめてみると店頭 FX の場合余った手元資金を別の運用にまわすことが可能定期預金や個人国債の購入に充てた場合そこから得られる金利収益分が外貨預金の場合は得ることができない店頭 FX のメリットと言えますね更に店頭 FX の取引コスト ( 含手数料 ) は外貨預金よりも格段に安いという点も店頭 FX の魅力ですねかなり店頭 FX を身近に感じられるようになってきました! 店頭 FX は短期的な運用手段と思っていましたが外貨預金のような長期的な運用も可能だったのですね自分の投資スタイルに合わせた運用ができるというのは確かに魅力的ですねそれでは次にみなさんが漠然と不安に感じている店頭 FX のリスクについていくつかピックアップしてご説明しましょう

6 3 店頭 FX のリスク 1 レバレッジによるリスク -5- まずは店頭 FX の特徴の一つであるレバレッジから生じるリスクを考えてみましょうえーっと活用例を思い出してみますね 1 ドル =100 円から 1 ドル =105 円になったため外貨預金でも店頭 FX でも利益を出すことができましたでも逆に 1 ドル =95 円になってしまった場合は 2 人とも 5 万円の損が出てあれ? リスクは外貨預金も店頭 FX も変わらないようにみえます 1 万ドル 10 万円 1 万ドル 100 万円店頭 FX 取引外貨預金サチコさんじっくり考えてみましょう先程の例ではコウタロウ君は 100 万円を使い外貨預金をサチコさんは 10 万円だけを証拠金として使い店頭 FX 取引をしましたねでは店頭 FX で手元資金の 100 万円全額を証拠金として使い取引をしていたらどうだったでしょう 100 万円でレバレッジ 10 倍だと 1,000 万円分の取引ができるということは 10 万ドルを購入できたということになりますねそして 1 ドル =100 円から 1 ドル = 95 円へと 5 円の円高になったら 50 万円も損が出てしまいますね! 外貨預金の場合と比べて 10 倍の損失額になってしまうわ 10 万ドル 100 万円店頭 FX 取引 $1= 100 $1= 万円の損失そうですね外貨預金で使用する金額と同じ額の手元資金を使って店頭 FX 取引を行うとレバレッジをかけた分だけリスクが大きくなります外貨預金代わりの活用例の中で店頭 FX 取引のリスクを外貨預金の場合と同程度に抑えられた理由は店頭 FX 取引に使用する資金を外貨預金の場合の 10 分の 1 に抑えて外貨預金と同じ額のドルを運用していたからなのですなるほど使用する資金を 10 分の 1 にしてレバレッジを 10 倍にしただから全体的に外貨預金と同程度のリスクになったということだったのですね店頭 FX のリスクってどうやっても管理ができない位大きなものだと思ってたわリスクが大きくなる

7 4 店頭 FX のリスク 2 投資金額以上の損失発生リスク -6- 投資金額以上の損失発生リスクも店頭 FX のリスクとして挙げられますカブドットコム証券ではこのような事態を防ぐ自動ロスカットの仕組みがありますが為替相場の状況次第では発生することが有り得ますので注意が必要ですねえ最初に預けた証拠金の金額以上に損をすることがあるということですか!? どうしてそのようなリスクがあるのですか? そのような事態になることを避ける方法はないのですか? まず店頭 FX では外貨を買ったり売ったりすることで損益が発生しますつまり為替レートの変動によって損をするリスクがありますね例えばコウタロウ君が 1 ドル =100 円の時に 10 万円の証拠金で 1 万ドルを買ったとしましょうその後ドル安円高が進んで 1 ドル =90 円になってしまいましたそうするとコウタロウ君の証拠金はドル円 100 円 90 円買売時間 1 万ドル (90 円 -100 円 )= 10 万円の損だから最初に預けておいた証拠金の 10 万円が全部無くなってしまいます ( 注意 : 手数料等コストは考慮していません ) ドル円そうですねちょうど証拠金がゼロになってしまいますねでは 1 ドル =90 円の時にドルを売却することができずもっとドル安円高が進んだらどうなるでしょう 100 円 90 円買売時間損失額が最初に預けていた証拠金よりも大きくなってマイナスになってしまいますそうすると店頭 FX の取引をしている会社に追加でお金を入金しないといけなくなってしまいますでも普通はきちんとリスク管理をしていてマイナスになる前にドルを売却してしまいますよね 1 ドル =90 円の時にドルを売却することができないという状況は起こり得るのですか?

4 店頭 FX のリスク 2-7- 為替相場が急激に変動した場合に起こる可能性があります相場が急激に変動すると大きく値が跳ぶことがあるからですドル円値が跳んだ 100 円 ------------------------------------------------ 97 円 ------------------------------------------------ 値が跳ぶ

8 4 店頭 FX のリスク 2-7- 為替相場が急激に変動した場合に起こる可能性があります相場が急激に変動すると大きく値が跳ぶことがあるからですドル円値が跳んだ 100 円円値が跳ぶってどういうことですか? 通常時の為替市場では外貨を売りたい人と買いたい人がそれぞれ数え切れない程取引に参加しています無数の取引参加者がいると例えば 1 ドル =92 円 10 銭で取引された次に 1 ドル =92 円 09 銭で取引されるというように非常に狭い値幅で為替レートは変動していきますしかし何かすごく大きなニュースが出て殆どの取引参加者がドルを売りたいと考えたとしたらドルを買う人が殆どいないという状況ですねそうみんなドルを売りたいでもドルを買ってくれる人がいないそのような場合例えば 1 ドル =92 円 10 銭で取引が成立した後 1 ドル =92 円で売ります! と言っても誰も買ってくれない 1 ドル =91 円で売ります! と言ってもまだ買ってくれない 1 ドル =89 円で売ります! と言った時にようやく誰かがドルを買ってくれたこのようなことが起こり得るのですこの時為替市場で成立した取引のレートを見てみると 1 ドル =92 円 10 銭での取引の次に一瞬にして 1 ドル =89 円にまで値が跳んでしまいその間のレートでは取引されていないことになりますコウタロウ君が 1 ドル =90 円でドルを売りたいと考えても売ることができないという状況は起こり得る訳ですね特に値が跳ぶリスクが高い一つのケースとして週末に何か大きなニュースが出た場合が挙げられます金曜日に 92 円 10 銭で取引が終了したのに週末のニュースを受けて翌週初の取引が 89 円で開始されるというようなケースが考えられます値が跳んでしまうリスクってこわいですねそういえば株や土地などの取引でも売りたいのに買ってくれる人がいない買いたいのに売ってくれる人がいないというようなことが起こり得ると聞いたことがあります値が跳んで損が膨らむリスクは店頭 FX 特有という訳ではないようですねでも店頭 FX 取引における投資金額以上の損失発生リスクはどうにか避けたいですこうしたリスクを管理する方法があれば教えてください

9 5 リスク管理カブドットコム証券のリスク管理追求型サービス -8- 為替の相場を相手とした取引ですので投資金額以上の損失発生リスクを完全に回避することはできません相場を揺るがすような事件や不測の事故等がいつ発生するかは分かりませんねこのため健全なリスク管理を徹底し想定外の損失拡大を未然に防ぐ工夫が必要です健全なリスク管理手法の例として [1]. 手元資金を全額費やすなどしてご自身の体力以上の取引を行うようなことはしない [2]. お取引をする場合予めご自身の体力で許容できる損失額を想定しておきその損失額に達する水準に損切り注文を入れておく [3]. ご自身の投資スタイルに見合った自動ロスカットルールを採用している取引会社を選ぶなどが挙げられます自動ロスカットルールとは何ですか? ドル円多くの店頭 FX の取扱会社はお客様の損失拡大防止のためにリスク管理制度を採っていますリスク管理制度の一つとして自動損切り制度が挙げられますこの制度は損失額がある一定の水準に達した時点で強制的に損切りしてしまうというものです 100 円 90 円買自動的に売り時間代表的な自動ロスカットルールとして 2 種類ありますひとつは多くの店頭 FX 取引会社が採用している純資産額が一定の水準まで減ってしまった段階で強制的に損切りしてしまうというものです例えばコウタロウ君がある店頭 FX 取引会社に 100 万円預けそのうち 40 万円を取引証拠金として使ってドルを買ったとしますコウタロウ君がその後実際にドルを売却しない限り損益は確定しませんがドル円の為替レートの変動によって評価損益 ( 未実現損益 ) は変わっていきますねこの時預け入れている金額と評価損益金額の合計を純資産額といいます

10 5 リスク管理 -9- コウタロウ君の選んだ店頭 FX 取引会社ではコウタロウ君の純資産額 ( 預け入れ金額 + 評価損益 ) を一定時間置きに計算し純資産額が取引に必要な証拠金額の 40%(40 万円 40%=16 万円 ) に達した時点で強制的に損切りを行います A 社のロスカット 100 万円 40 万円 100 万円のうち 40 万円を使ってドル買い 100 万円に対する自動ロスカット 100 万円 16 万円 84 万円の損失つまり 84 万円損した時点で取引が終了しコウタロウ君の手元には 16 万円の証拠金が残るという訳です ( 注意 : 取引手数料等は考慮していません ) 長期的な運用で最初から評価損が膨らんでも充分なお金を預けている限り外貨を自動的に保有し続けたいと考えて投資したのであればこの制度は便利ですが損失額は大きくなりますね上記の例では当初の取引に必要な証拠金額が 40 万円だったのに 84 万円程度もの損失が出てしまうということになります一方でカブドットコム証券が採用している自動ロスカットルールは取引に使用した証拠金額が一定割合 ( 今回の例では 8 割 ) 減った時点で強制的に損切りが行われますご自身で損切り注文を入れていただくことがまず第一ですが万が一損切り注文を入れられていない場合でも上記の条件で強制的に損切りを実行する制度ですカブドットコム証券の自動ロスカットルールの詳細につきましてはお取引ルールをご参照ください例えばコウタロウ君がカブドットコム証券に証拠金 100 万円を差入れそのうち 40 万円を使ってドルを買ったとしますその後円高が進んだ場合取引に使った証拠金額 (40 万円 ) が 8 割減った時点で強制的に損切りされますカブドットコム証券のロスカット 100 万円 40 万円 100 万円のうち 40 万円を使ってドル買い 40 万円に対する自動ロスカット 100 万円 68 万円 32 万円の損失つまり 32 万円損した時点で取引が終了しますひとつ目の例と異なりコウタロウ君の手元には 68 万円程度の証拠金が残りますねカブドットコム証券のポジション毎の自動ロスカットルールはお客様の損失拡大防止を目的とするリスク管理を重視した制度と言えるかもしれませんねなるほど! 投資にはどのようなものでもリスクがある投資を行う場合にはリスクを理解しきちんとリスク管理をすることが大切ということですね店頭 FX に対する漠然とした不安も薄れてきました!

スライド 1

スライド 1 店頭 F X 決め手は安心 & 低コスト手数料無料低コスト ( 手数料 & スプレッド ) カブドットコム証券の店頭 FX は取引手数料無料さらにスプレッドも主要ネット証券屈指の狭さを誇ります低コストでお取引いただけるのがカブドットコム証券の店頭 FX の特徴です店頭 FX 取引手数料店頭 FX 取引手数料無料 0 円主要ネット証券との店頭 FX コスト比較 2 2016 年 1 月