みずほ未来予測：メガトレンドと投資テーマ

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とらふみいとえ
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目次 : メガトレンドと投資テーマみずほ未来予測 : 未来に向けた不可逆的な潮流 ( メガトレンド ) といえる人口動態の変化とデジタル化ここから派生する変化 ( 産業構造ライフスタイル自然環境等 ) を予測し投資テーマとして 6 つを挙げた Ⅰ. 存在感を増す新興国市場 P.

11 米国のダイナミズムはイノベーションを生み出す力にある世界から優秀な人材を集め研究開発において他国をリード技術革新に必要なリスクマネーを新興企業に供給する環境が整備され先進的な製品サービスの多くが米国で誕生している競争力の高い若い組織が多く産業の新陳代謝および未来を創る技術革新を起こす米国企業に注目人口動態の変化 P.2 Ⅲ. 第 4 次産業革命 P.19 Ⅳ.

33 20 世紀半ばに起きたデジタル革命はいま新たな段階にコンピュータインターネットの進化は IoT や AI 等の技術革新を生み出したその発展を支える半導体通信はコア技術自動運転やロボットは社会全体の自動化を進める金融業界の黒船とされるブロックチェーンやフィンテック IoT 社会を守るサイバーセキュリティは新たな産業革命時代で重要な役割を果たそう

2 目次 : メガトレンドと投資テーマみずほ未来予測 : 未来に向けた不可逆的な潮流 ( メガトレンド ) といえる人口動態の変化とデジタル化ここから派生する変化 ( 産業構造ライフスタイル自然環境等 ) を予測し投資テーマとして 6 つを挙げた Ⅰ. 存在感を増す新興国市場 P.4 人口増加や所得水準の向上を背景に新興国市場の存在感はますます高まっていく中間所得層の大幅な増加が見込まれる国ではかつての高度成長期の日本と同様に耐久消費財から娯楽教育等のサービスへと消費が広がるほか今後都市化の進展が見込まれる国地域では旺盛なインフラ需要に対応する大規模な投資が続く Ⅱ. ダイナミズムを維持する米国経済 P.11 米国のダイナミズムはイノベーションを生み出す力にある世界から優秀な人材を集め研究開発において他国をリード技術革新に必要なリスクマネーを新興企業に供給する環境が整備され先進的な製品サービスの多くが米国で誕生している競争力の高い若い組織が多く産業の新陳代謝および未来を創る技術革新を起こす米国企業に注目人口動態の変化 P.2 Ⅲ. 第 4 次産業革命 P.19 Ⅳ. ライフスタイルの変化 P 世紀半ばに起きたデジタル革命はいま新たな段階にコンピュータインターネットの進化は IoT や AI 等の技術革新を生み出したその発展を支える半導体通信はコア技術自動運転やロボットは社会全体の自動化を進める金融業界の黒船とされるブロックチェーンやフィンテック IoT 社会を守るサイバーセキュリティは新たな産業革命時代で重要な役割を果たそう人口構造の変化はすでに起こった未来とされる世代交代によるライフスタイルや消費動向の変化に着目したい 1980 年代から 2000 年代初頭に生まれたミレニアル世代は E コマース SNS 等のデジタル技術を駆使し旅行スポーツ等の体験型消費を好みモノを所有するのではなく共有するシェアリングを抵抗なく受け入れる消費者の変化に対応できる企業とは? デジタル化 P.3 Ⅴ. 高齢化対策ヘルスケア P.41 高齢者人口は増加の一途どの国でも医療費は大きな負担となる可能性が高いこのためがん等難病治療のみでなく医療の効率化を図る技術革新が重要に遺伝子変異等に応じた効果的でむだのない治療 ( プレシジョンメディシン ) 難病治療を可能にする次世代バイオ一度の治療で根治する再生細胞医療患者の負担を軽くし入院期間短縮を実現する手術に注目 Ⅵ. 環境エネルギー問題 P.49 地球温暖化の進展により世界中でさまざまな悪影響が顕在化環境技術の実用化は待ったなしの状況にある各国政府は発電コストが大幅に低下した風力発電の普及拡大等を進めており関連銘柄が注目されるまた電力業界以外でこうした流れが顕著なのが自動車業界だ急速な電気自動車 (EV) シフト燃費向上に資する軽量素材の開発実用化が進んでいる最終ページに金融商品取引法に係る重要事項を掲載していますのでご覧ください 1

3 2 つのメガトレンド人口動態の変化世界の人口は新興国をけん引役に増加が続く新興国ではインフラ需要が高まり所得水準向上による消費の高度化等も期待される先進国でも米国は人口流入が継続中国はその規模の大きさからともに世界のリーダーとしての地位を堅持する見込み一方人口増加の裏で進行する高齢化や環境問題はより深刻さを増し解決に導く技術革新官民を挙げた取り組みが注目される ( 億人 ) 先進国 1980 年 8.3 億人 2050 年 11.2 億人新興国 1980 年 36.2 億人 2050 年 86.5 億人世界の人口推移 ( 年次 :1980~2050) 先進国新興国 GDP 上位国の人口推移順位国名 2015 年 ( 増減 ) 2030 年 ( 増減 ) 2050 年 1 米国 3 億 2,000 万人 3 億 5,500 万人 3 億 9,000 万人 2 中国 13 億 9,700 万人 14 億 4,100 万人 13 億 6,400 万人 3 日本 1 億 2,800 万人 1 億 2,200 万人 1 億 900 万人 4 ドイツ 8,200 万人 8,200 万人 7,900 万人 5 イギリス 6,500 万人 7,100 万人 7,500 万人 10 6 フランス 6,400 万人 6,800 万人 7,100 万人 7 インド 13 億 900 万人 15 億 1,300 万人 16 億 5,900 万人 ( 年 ) ( 注 ) 先進国と新興国の分類は IMF の基準による GDP 順位は 2016 年基準 GDP 上位国の人口表記は 10 万人以下を四捨五入した概数出所 : 国連のデータなどによりみずほ証券作成最終ページに金融商品取引法に係る重要事項を掲載していますのでご覧ください 2

4 2 つのメガトレンドデジタル化インターネットの普及とそれを支える技術やサービスの進化は人と人人とモノのつながりをモノとモノさらには今まで分散していた技術と技術 (IT エレクトロニクス技術と自動車技術等 ) を結びつける領域へと広がっていく第 4 次産業革命は産業だけでなく働き方暮らしまでを劇的に変える大きな潮流をもたらす可能性を秘めるものづくりが変わりモノの流れが変わり社会が変わる 1940 年 1960 年 1980 年 2000 年 2020 年 2040 年ハードウエア進化の時代巨大 IT 企業の誕生 ( 創業年 ) インテル (1968 年 ) インターネット進化の時代マイクロソフト (1975 年 ) アマゾンドットコム (1994 年 ) アップル (1977 年 ) ヤフー (1994 年 ) アルファベット (1998 年 ) デジタル技術進化の時代第 4 次産業革命基盤技術進化融合超スマート社会の到来自動運転 E コマースフィンテック電子決済 IoT AI 個別化医療無人コンビニドローンクラウド通信の高速大容量化 (5G) 出所 : 各種資料よりみずほ証券作成半導体 ( 微細化 3D 化 ) スマート工場ビッグデータシェアリングサービス AIスピーカー医療介護ロボット最終ページに金融商品取引法に係る重要事項を掲載していますのでご覧ください 3

5 留意事項および金融商品取引法に係る重要事項留意事項この資料は投資判断の参考となる情報提供を目的としたものであり投資勧誘を目的としたものではありません銘柄の選択投資に関する最終決定はご自身の判断でお願いいたしますまた本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成したものですがその正確性完全性を保証したものではありません本資料に示された意見や予測は資料作成時点での当社の見通しであり今後予告なしに当社の判断で随時変更することがあります金融商品取引法に係る重要事項国内株式のリスクリスク要因として株価変動リスクと発行者の信用リスクがあります株価の下落や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むことがあり損失を被ることがあります国内株式の手数料等諸費用について国内株式の売買取引には約定代金に対して最大 1.134%( 税込み ) 最低 2,700 円 ( 税込み ) の委託手数料をご負担いただきますただし売却時に限り約定代金が 2,700 円未満の場合には約定代金に 97.2%( 税込み ) を乗じた金額を委託手数料としてご負担いただきます株式を募集等により購入する場合は購入対価のみをお支払いいただきます保護預かり口座管理料は無料です外国株式のリスク外国株式投資にあたっては株価変動リスク発行者の信用リスク為替変動リスク ( 平価切り下げ等も含む ) 国や地域の経済情勢等のカントリーリスクがありますそれぞれの状況悪化等により投資元本を割り込むことがあり損失を被ることがあります現地の税法会計基準証券取引に関連する法令諸規則の変更により当該証券の価格に大きな影響を与えることがあります各国の取引ルールの違いにより取引開始前にご注文されても始値で約定されない場合やご注文内容が当該証券の高値安値の範囲であっても約定されない場合があります外国株式において有償増資等が行われた場合は外国証券取引口座約款の内容に基づき原則権利を売却してお客さまの口座に売却代金を支払うことになりますただし権利売却市場が存在しない場合や売却市場があっても当該証券の流動性が低い場合等は権利売却ができないことがありますまた権利が発生しても本邦投資家が取り扱いできないことがあります外国株式の銘柄 ( 国内取引所上場銘柄および国内非上場公募銘柄等を除く ) についてはわが国の金融商品取引法に基づいた発行者開示は行われていません外国株式の手数料等諸費用について外国委託取引国内取次手数料と現地でかかる手数料および諸費用の両方が必要となります現地でかかる手数料および諸費用の額は金融商品取引所によって異なりますのでその金額をあらかじめ記載することはできません詳細は当社の担当者までお問い合わせください国内取次手数料は約定代金 30 万円超の場合約定代金に対して最大 1.08%+2,700 円 ( 税込み ) 約定代金 55,000 円超 30 万円以下の場合一律 5,940 円 ( 税込み ) 約定代金 55,000 円以下の場合約定代金に対して一律 10.8%( 税込み ) の手数料をご負担いただきます国内店頭 ( 仕切り ) 取引お客さまの購入単価および売却単価を当社が提示します単価には手数料相当額が含まれていますので別途手数料および諸費用はかかりません国内委託取引当社の国内株式手数料に準じます約定代金に対して最大 1.134%( 税込み ) 最低 2,700 円 ( 税込み ) の委託手数料をご負担いただきますただし売却時に限り約定代金が 2,700 円未満の場合には約定代金に 97.2%( 税込み ) を乗じた金額を委託手数料としてご負担いただきます外国証券取引口座外国証券取引口座を開設されていないお客さまは外国証券取引口座の開設が必要となります外国証券取引口座管理料は無料です外貨建商品等の売買等にあたり円貨と外貨を交換する際には外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします商品ごとに手数料等およびリスクは異なりますので当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客さま向け資料等をよくお読みください商号等 : みずほ証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 94 号加入協会 : 日本証券業協会一般社団法人日本投資顧問業協会一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会 ( 広告審査番号 :MG )

図表 2:S&P500 指数のピュアグロース株およびピュアバリュー株の推移ピュアグロース株ピュアバリュー株図表 3: ナスダック総合指数ラッセル 2000 指数 S&P500 指数 NY ダウの推移 95 ナスダック総合指数 S&P

図表 2:S&P500 指数のピュアグロース株およびピュアバリュー株の推移ピュアグロース株ピュアバリュー株図表 3: ナスダック総合指数ラッセル 2000 指数 S&P500 指数 NY ダウの推移 95 ナスダック総合指数 S&P 株式 : 米国株 2018/6/15 投資情報部安田一隆藤崎光景気拡大期待でグロース株主導の相場上昇継続へグロース株中心に株価が上昇しナスダック総合指数は6/4に3/12 高値を更新している米中の貿易摩擦等の懸念材料が残るなか堅調な米国経済指標を反映して株やインターネット関連の一般消費財株等ハイテク株を中心に資金が集まった貿易摩擦懸念が継続するなかでも今後の業績拡大期待が高いグロース株主導の株価上昇は継続しよう