フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 3 2 種類の意味での変化 新しいタイプのビジネスの出現 比較的短期的な革新 近年のフィンテックベンチャーの出現 より本質的な構造変化の可能性 より中長期的な革新 スマートコントラクト 仮想通貨 電子通貨 4 2 種類の意味での変化 ブロックチェーン技
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- さなえ たておか
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1 1 フィンテックは 資本市場と経済構造をどう変えるか 東京大学大学院経済学研究科 柳川 範之 2 フィンテック 最近 急速に話題に ややバブル的な流行りになっている 定義もあいまい しかし 日本だけでなく世界的に注目が集まっている 単なる流行りではなく 本質的な変化を 金融産業および経済全体に もたらす可能性 32
2 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 3 2 種類の意味での変化 新しいタイプのビジネスの出現 比較的短期的な革新 近年のフィンテックベンチャーの出現 より本質的な構造変化の可能性 より中長期的な革新 スマートコントラクト 仮想通貨 電子通貨 4 2 種類の意味での変化 ブロックチェーン技術についても 短期的な革新と中長期的な革新の可能性 の両方の可能性がある 33
3 5 新しいビジネス構造の出現 金融の本質は お金よりもむしろ情報の活用に その点で 情報技術の革新が 金融業に革新をもたらすのはとても自然なこと 今後は 金融業が金融業でなくなるかもしれない そこに大きなビジネスチャンスがある 6 革新の本質 技術の進展が 産業の垣根を崩していく 新たな産業が生まれ 新たな産業構造が出現する 言い換えると 本質的なビジネスモデルの革新は 産業の垣根を壊すところから生まれる 34
4 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 7 金融産業の変革 金融産業は 横断化の動きから 比較的隔離されてきた それには 規制に守られてきた面もあった とはいえ いままでにも フィンテック は 存在 の出現 ネット専門証券会社 ネットバンキング等 8 金融産業の変革 しかし 技術は制度や規制を超える 金融の本質が情報生産にあることを考えると この産業全体が構造変化を起こすことは ほぼ自明 金融業はなくなっていくが そこには大きな ビジネスチャンスがある 35
5 9 技術革新がもたらす本質的な変化 コストの大きな変化 今までできなかった仕組みが可能に クラウドファンディング セットアップコストの大幅な低下 新しいアイディアもった人の参入が 格段に容易に 業界横断型ビジネス 新規業界創出型ビジネスが可能に 10 技術革新がもたらす本質的な変化 今までとは次元の違う情報が得られる 範囲の経済性 が大きく変化する 新しい組み合わせが 価値を生む 業界横断的なビジネスの可能性 36
6 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 11 変化の方向性 サービスの新しい連携の可能性 新しい 範囲の経済性 の活用 法改正は大きな追い風 現状は まだ試行錯誤が続く 積極的な試行錯誤が必要 ブロックチェーン技術 コスト低下をもたらす可能性 将来的には 大きな変革をもたらす可能性も 12 例 : 支払い 決済における革新 スマホ等の普及は 支払いや決済の仕組みを大きく革新 より 便利な決済の仕組みをどう構築するかは 金融機関にとっては大きな課題に いかにコストを低下させるかだけがポイントではない ビッグデータをどう集め どう活用するか 他のサービスとの連携にいかに発展させるかが ポイント 37
7 13 新たな情報活用の可能性 今までとは 次元の違う 質の違う情報を いかに金融サービスの提供に生かしていくか ここに大きなビジネスチャンスがある 簡単には正解は得られない 試行錯誤は不可避 ( 人工知能 ) の有意義な活用も選択肢 ただし アイディアは 人間から 14 ロボット間競争 資本市場の価格形成においては ロボット の活用がやはり大きく進む ロボアドバイザー間での競争も激化する と の戦いも進む パッシブ運用で どこまで人が必要になるか ある意味では 経済学が想定していた社会の実現 38
8 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 15 ロボット間競争 ただし プログラムの開発は人間が行っていく 人が優位性を持つのは 個別性が高く データの蓄積が難しいもの アクティブな運用 ハンズオンの投資等には 人間による発展の可能性がある いずれにしても 投資の世界に大きな再編成をもたらす 16 新たな信頼性の構築 対消費者向けのサービスは 信頼性の構築がカギ 新しいサービスの提供において いかに信頼性を損なわないようにするか いかに新しい信頼性を構築していくか この点は コンプライアンスの問題でもあるが 39
9 17 新たな信頼性の構築 規制や制度に対して消極的に対応するばかりでなく 消費者に対して 積極的な働きかけ 情報提供も重要 そうでないと 消費者の理解や信頼は得られない 18 組織の変革 組織自体も より横断的なものにしていく工夫より柔軟なものにしていく工夫が求められる AI が発展しても 人間は必要結局のところ AI と人間の最適な組み合わせ最適な分担を技術進歩に応じて 適切に設定できるかが大きなカギ 40
10 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 19 規制 制度の変革 規制や法制度は 多くの部分が今までの産業構造を前提に作られている 新しいビジネス展開に対して 十分な対応ができない 新しい安全性の確保への対応ができない 迅速な対応ができないという問題点 20 規制や制度のあり方 構造変化に どう規制や制度を合わせていくかは 課題 規制 制度の枠組みの再構築が必要 技術革新に合わせて 安全性 信頼性をどう担保するか 変化の激しい時代に 迅速かつ柔軟に対応できる仕組みの構築が必要 実験場 が必要 41
11 21 ビジネスサイドの課題 ビジネスサイドからは グレーゾーンにどう対処するかが カギ 積極的に ホワイトにしていく工夫と努力を 22 より本質的な変化の可能性 立証や信頼の構造が変わる 貨幣の役割が変わる 42
12 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 23 ブロックチェーン 政府が正しさを保証するのではなく参加者 + 技術が 保証する仕組み 発想の大きな転換 経済学における 信頼 の仕組みに新しいアイディアを提供する スマートコントラクトの可能性 24 ブロックチェーン スマートコントラクトを拡張させて考えると規制のあり方や国家のあり方を抜本的に変える可能性もある ただし ブロックチェーン技術については 様々なバリエーションが考えられている 抜本的な構造を変えるに至らなくても 大きくコスト低下を実現できる可能性がある 43
13 25 ブロックチェーン データの Proof の仕方等に よって様々なバリエーションが考えられている ビットコイン技術は特殊形に過ぎない ただし 他のブロックチェーン技術がどこまで 安価で安全なものにできるかについては 意見が分かれる 26 そもそもの貨幣の役割 教科書的な解説をすれば 物々交換における 欲求の二重の一致問題 ( 互いに自分が欲しいものを持っていないと 交換が成立しない という問題 ) の解消にある 44
14 フィンテックは資本市場と経済構造をどう変えるか 27 貨幣の性質 そのためには 誰もが受容しやすい財や資産である必要があった ( 一般受容性 ) また 点々と流通していくことになるため 価値が消耗せず 貯蔵手段としても使える資産である必要があった ( 貯蔵手段 ) 取引手段として 共通に使われるようになった結果 価格が計算単位として用いられるようになった ( 計算単位 ) 28 貨幣の性質 一般的には この 3 つの性質を満たすものが 理論的な意味での貨幣として捉えられている ただし あとの二つは副次的に発生した機能である 欲求の二重の一致問題を解消できる一般受容性が 貨幣が提供するサービスの一番の特徴だと考えられている 45
15 29 欲求の二重の一致問題 ( 再考 ) 必ずしも 貨幣としての資産を移転させていく必要は本当はない 財の移転の記録をしておき どこかの時点で帳尻を合わせられれば良い 結局のところ 問題の本質は 情報 完全に情報が分かれば 瞬時にネッティングをすればよい 30 ポイントの将来 その点を考えると 現在のポイントシステムは貨幣的なサービスという意味で 興味深い 今でもすでにポイントは 一般受容性をもちつつある ポイントで支払いができる店も増えてきている 46
おカネはどこから来てどこに行くのか―資金循環統計の読み方― 第4回 表情が変わる保険会社のお金
なるほど金融 おカネはどこから来てどこに行くのか 資金循環統計の読み方 第 4 回 2013 年 11 月 6 日全 6 頁 表情が変わる保険会社のお金 金融調査部主任研究員島津洋隆 前回 日本の年金を通じてどのようにおカネが流れているのかということについて説明しました 今回は 保険会社を巡るおカネの流れについて注目します Q1 保険会社のおカネの流れはどうなっていますか A1 保険会社は加入者から預かった保険料を金融資産として運用する一方で
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NEWS RELEASE 各 位 08 年 5 月 8 日 株式会社三井住友フィナンシャルグループ 株 式 会 社 三 井 住 友 銀 行 三 井 住 友 カ ー ド 株 式 会 社 株 式 会 社 セ デ ィ ナ SMBC グループのキャッシュレス決済戦略 ~ キャッシュレス社会の実現に向けた着実な一歩 ~ わが国のキャッシュレス決済市場は 世界的に見ても多様性を伴いながら複雑な進化を遂げて おり
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製品競争下での インストア広告サービスの 戦略的効果 慶應義塾大学大学院松林研究室 M2 小林春輝 目次 1. はじめに 2. モデルの定式化 3. 分析 考察 4. 結論 はじめに ICT の著しい発展 多様な消費者ニーズを把握しやすくなり 製品開発に活用 メーカー企業に製品ラインナップを拡大させるインセンティブを与え熾烈な品揃え競争 市場に存在する過剰な製品数 はじめに このメーカー内のそれぞれの製品を比較検討
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3. 国民所得 : どこから来てどこへ行くのか (1) 基礎マクロ経済学 1 概要 1. 今回のねらい 2. 長期と短期 3. 経済諸部門の相互関係 4. 供給の決定 5. 生産関数の典型的仮定 6. 企業の利潤最大化行動 7. 完全競争市場における企業利潤 8. 確認問題 基礎マクロ経済学 2 1. 今回のねらい ここまでの講義では GDP 消費者物 価指数 失業とは何かについて学んだ 今回から数回を使って
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ドルの需要ドルの供給国際金融論 29 秋講義メモ 第 2 章為替レートの決定理論 : アセット アプローチ ( 教科書第 4 章 ) イントロダクション円 ドル レート 円で測ったドルの価格 他の製品と価格と同様に, ドルの需要と供給の相互作用で為替レートは決まる. ところで, ドルが需要されたり供給されたりするのはどんな時? 米国製品 サービスの輸入 ( ドルの需要 ), 自国製品 サービスの輸出
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CONTENTS 2016. May. 25 No.038 証券会社関連の動向 01 証券関連業務に関する行政の動き 01 お客様へのサービス 満足度向上に向けた取り組み 2016年度の活動テーマ 02 次期J-GATEの概要と対応について 03 証券トレンド マイナス金利の証券業務に関する影響について 04 リテール証券会社2015年度決算の動向 変わる金融商品販売 05 ビジネスニュース 証券会社関連の動向
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基礎マクロ経済学 (05 年前期 ) 3. 国民所得 担当 : 小塚匡文 3. 国民所得 3. 決定要因 教科書 66 頁の図 3-より 貨幣の流れを見てみよう これを踏まえ 基本的な古典派モデルで考察 < 生産要素 > 生産に必要なもの ( 原材料以外で ) 資本 ( 設備 ) と労働者 これらの生産性は分配にも影響する < 生産関数 > 生産要素の数量と産出量 ( 財 サービスの供給量
<4D F736F F D20837D834E838D97FB8F4B96E291E889F090E091E682528FCD81698FAC97D1816A>
第 3 章 GDP の決定 練習問題の解説 1. 下表はある国の家計所得と消費支出です 下記の設問に答えなさい 年 所得 (Y) 消費支出 (C) 1 年目 25 15 2 年目 3 174 (1) 1 年目の平均消費性向と平均貯蓄性向を求めなさい (2) 1 年面から 2 年目にかけての限界消費性向を求めなさい 解答 (1).6 と.4 (2).48 解説 (3 頁参照 ) (1) 所得に対する消費の割合が平均消費性向です
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2018 年度一橋大学三井住友銀行寄附講義 三井住友銀行のイノベーション戦略 株式会社三井住友フィナンシャルグループ株式会社三井住友銀行 ITイノベーション推進部渡邊知史 三井住友銀行について 顧客基盤の活用 ( 2017 統合報告書 より ) 事業化するサービスをスケールさせることが可能な 国内金融機関トップの顧客基盤 店舗を保有しています 国内ビジネス 拠点数 506 本支店三井住友銀行 124
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経済学b 第1回
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1) 3 層構造による進捗管理の仕組みを理解しているか 持続可能な開発に向けた意欲目標としての 17 のゴール より具体的な行動目標としての 169 のターゲット 達成度を計測する評価するインディケーターに基づく進捗管理 2) 目標の設定と管理 優先的に取り組む目標( マテリアリティ ) の設定のプ
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イノベーション活動に対する山梨県内企業の意識調査
甲府支店山梨県甲府市飯田 1-1-24 OSD-Ⅲ ヒ ル 4F TEL: 055-233-0241 URL:http://www.tdb.co.jp/ イノベーション活動 企業の 4 割超が実施 ~ イノベーション活動の阻害要因 能力のある従業員の不足が半数に迫る ~ はじめに 日本再興戦略改訂 2015( 成長戦略 ) においてイノベーションによる 稼ぐ力 の強化が掲げられているほか 女性の活躍推進政策のなかで
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金融論第 4 章金融取引が生み出す利益 1 交換の利益 中村学園大学 吉川卓也 1 2 重要なセンテンス POINT 金融取引は現在のお金と将来のお金の交換 金融取引は貸し手と借り手の双方に利益をもたらす 金融取引が生む第 1 の利益は交換の利益 互いに足りないものを交換しあうことで, 貸し手と借り手の双方の状態が改善します 3 4 5 6 1 2 実物投資を実現する金融取引 重要なセンテンス 金融取引が社会を豊かにするのは,
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マクロ経済学 [6] 第 6 章乗数理論と IS-LM 分析 目次 6- ケインズ経済学の登場 6- 有効需要の原理 6-3 乗数理論 中村学園大学吉川卓也 6- ケインズ経済学の登場 古典派経済学に代わるマクロ経済学の考え方. 一般理論 が生まれた背景 ケインズ経済学とは 総需要 ( 一国全体の需要 マクロの需要 ) に注目した経済学である ケインズJohn Maynard Keynes (883-946)
慶應義塾大学大学院経営管理研究科修士課程 学位論文 2011 年度 論文題名 美人投票の経済学 - 外国為替変動メカニズムの再考 - 主査 小幡績准教授 副査 渡辺直登教授 副査 井上光太郎准教授 副査 2012 年 3 月 1 日提出 学籍番号 氏名徐佳銘
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Title 美人投票の経済学 : 外国為替変動メカニズムの再考 Author 徐, 佳銘 (Jo, Kamei) 小幡, 績 (Obata, Seki) Publisher 慶應義塾大学大学院経営管理研究科 Jtitle 修士論文 (2012. 3) Abstract これまで通貨の価値に関する研究は主にマクロ経済学の理論によるファンダメンタル分析が主流であった
取引手法 1 ナンピン ナンピン ( 難平 ) とは現在価格よりも 上がる ( 下がる ) と予想して 買い( 売り ) ポジションを持ったのに 逆に価格が下がってしまった ( 上がってしまった ) ときに 追加で 買い ( 売り ) ポジションを持つトレード手法です
第 3 回自動売買 4 つの取引手法と運用手順 取引手法 1 ナンピン ナンピン ( 難平 ) とは現在価格よりも 上がる ( 下がる ) と予想して 買い( 売り ) ポジションを持ったのに 逆に価格が下がってしまった ( 上がってしまった ) ときに 追加で 買い ( 売り ) ポジションを持つトレード手法です http://the-catcher-in-the-fx.com/nanpinma-tin/
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コンセプチュアルマネジメント講座 株式会社プロジェクトマネジメントオフィス コンセプチュアルマネジメント講座コンセプト 背景 マネジメントがうまく行かない原因にマネジャーのコンセプチュアルスキルの低さがある 組織や人材の生産性 創造性 多様性を高めるためにはコンセプチュアルなアプローチが不可欠である ( 図 1) 目的 コンセプチュアルなアプローチによってマネジメントを革新する ターゲット 管理者層
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日々進歩する能力 AIをビジネス向上に活用し始めたグローバル企業 TCSグローバル トレンド スタディ Contents 調査結果の概要 4 5 6 AIに関するグローバルトレンドレポート 前編 タタコンサルタンシーサービシーズ TCS では今年 世界 4 地域の大企業が認識技術をどのように活用 しているかを調査したレポートを 前編 後編の 2 巻にわたって発行する 本レポートはその前編にあたり
「経済政策論(後期)」運営方法と予定表(1997、三井)
007 年 月 6 日 ( 木曜 限 )/5. 法人所得課税. 法人税 ( 法人所得課税 ) の意義 法人擬制説 法人は株主の集合体 法人税は株主に対する所得税の前取り ( 源泉徴収 ) 法人税と配当課税の存在は二重課税 ( 統合の必要性 ) 配当控除制度法人実在説 法人は個人から独立した存在 法人税は法人自体が有する担税力を前提にした租税. 法人所得と経常利益 < 経常利益 ( 企業会計 )> 目的
どのような便益があり得るか? より重要な ( ハイリスクの ) プロセス及びそれらのアウトプットに焦点が当たる 相互に依存するプロセスについての理解 定義及び統合が改善される プロセス及びマネジメントシステム全体の計画策定 実施 確認及び改善の体系的なマネジメント 資源の有効利用及び説明責任の強化
ISO 9001:2015 におけるプロセスアプローチ この文書の目的 : この文書の目的は ISO 9001:2015 におけるプロセスアプローチについて説明することである プロセスアプローチは 業種 形態 規模又は複雑さに関わらず あらゆる組織及びマネジメントシステムに適用することができる プロセスアプローチとは何か? 全ての組織が目標達成のためにプロセスを用いている プロセスとは : インプットを使用して意図した結果を生み出す
挨拶 本協会会長 稲野和利
平成 27 年全国証券大会における稲野会長挨拶 平成 27 年 9 月 17 日 本日 ここに平成 27 年全国証券大会を開催するに当たり 麻生大臣 黒田日本銀行総裁 永易日本経済団体連合会副会長をはじめとして 御来賓の皆様方には 御多忙のところ多数の御臨席を賜り 厚く御礼申し上げます これより 御来賓の方々から御講話を拝聴し 私どもの貴重な指針といたしたいと存じますが 主催団体を代表して 御挨拶を申し上げます
ブロックチェーン技術によるプラットフォームの実現 デロイトトーマツコンサルティング合同会社 2016 年 4 月 28 日 For information, contact Deloitte Tohmatsu Consulting LLC.
ブロックチェーン技術によるの実現 デロイトトーマツコンサルティング合同会社 2016 年 4 月 28 日 前回までの内容 ブロックチェーン技術は 多方面での活用が展望され我が国の国際競争力強化を図る好機であるため 実用化に向け知見の蓄積が求められています 多様なシステムを実現するための ( 基盤 ) として イーサリウムが開発されましたが 汎用性が高すぎるために 現時点で普及は進んでいません ブロックチェーン技術における国際競争力強化
産業組織論(企業経済論)
産業組織論 ( 企業経済論 ) 第 9 回 井上智弘 2010/6/9 産業組織論第 9 回 1 注意事項 小テストを行う. 講義の資料は, 授業終了後にホームページにアップしている. http://tomoinoue.web.fc2.com/index.html 2010/6/9 産業組織論第 9 回 2 前回の復習 独占市場には, 他の企業の参入を防ぐ参入障壁が存在する. 1 生産要素の独占 2
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IT 経営 http://www.jri.co.jp IT 経営とは IT 経営とは インターネットの登場および コンピュータの普及 通信分野の規制緩和によるデータ通信手段の広がりなどに代表されるITインフラの拡充はIT 革命の初期段階の成功を示している その結果 消費者はITを活用した様々なサービスを享受し その果実を受け取っている そして次のステージとして 社会の 経済の 企業の仕組みがIT を活用した改革により再編される段階が想定されている
仮訳 日本と ASEAN 各国との二国間金融協力について 2013 年 5 月 3 日 ( 於 : インド デリー ) 日本は ASEAN+3 財務大臣 中央銀行総裁プロセスの下 チェンマイ イニシアティブやアジア債券市場育成イニシアティブ等の地域金融協力を推進してきました また 日本は中国や韓国を
日本と ASEAN 各国との二国間金融協力について 2013 年 5 月 3 日 ( 於 : インド デリー ) 日本は ASEAN+3 財務大臣 中央銀行総裁プロセスの下 チェンマイ イニシアティブやアジア債券市場育成イニシアティブ等の地域金融協力を推進してきました また 日本は中国や韓国をはじめとするアジア各国との積極的な政策対話や二国間金融協力を継続的に実施してきました こうした対話の枠組みや二国間金融協力をアジア域内の他の重点国との間にも広げるため
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マクロ経済学 [3] 第 3 章設備投資と在庫投資 何のために投資をするのか 中村学園大学吉川卓也 目次 3-1 企業の設備投資 3-2 投資の決定要因 3-3 3-4 資本の使用者費用 3-5 望ましい 1 2 投資とは 1. 消費とは ( 主として ) 家計による財 サービスの購入である 2. 投資とは ( 主として ) 企業が生産のためにおこなう財 サービスの購入である 3. 設備投資とは 民間企業が建物や機械
