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ゆりないちぬの
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1 第 4 章貨幣とインフレーション初級マクロ経済学 1(2015 年度 ) 担当 : 中川竜一第 4 章のテーマ (1/2) 価格 : 貨幣が財サービスと交換される比率インフレーション : 言い換えればインフレーション : 激しいインフレ 2 : 逆の現象インフレの原因影響社会的コストを学ぶ古典派の理論 ( 価格伸縮的な長期の経済 )

2 日本のインフレーション 3 25 年率 (%) ハイパーインフレーション (1920 年代 ) (a) オーストリア (b) ハンガリー 4 指数 (1921 年 1 月 = 100) 指数 (1921 年 7 月 = 100) 100,000 10,000 物価水準 100,000 10,000 物価水準 1,000 1, (c) ドイツ (d) ポーランド指数 (1921 年 1 月 = 100) 指数 (1921 年 1 月 = 100) 100,000,000,000,000 1,000,000,000,000 10,000,000, ,000,000 1,000,000 10, 物価水準 ,000,000 1,000, ,000 10,000 1, 物価水準

3 例 ) ドイツのハイパーインフレーション億マルク紙幣 500 万マルク切手ゴミ同然の紙幣第 4 章のテーマ (2/2) 4-1 貨幣とは何か貨幣数量説 : 貨幣量とインフレとの関係 4-3 インフレ税 4-4 インフレと名目利子率 4-5 名目利子率と貨幣需要 4-6 インフレーションの社会的コスト 4-7 ハイパーインフレーション

4 4-1 貨幣とは何か貨幣 : 取引に即座に使用できる資産ストック.... 機能財サービスを ( ) 財サービスの手段.... 効果. が不要に取引き活発に財の.. 情報収集コストを購入できる ( 注意 :. ) 7 貨幣の種類 : 内在的価値をもつ金融制度が未発達な社会で流通する : 金 (or 兌換紙幣 ) が貨幣となる貨幣制度 : 金との交換可能な紙幣 : 金融制度が発達した社会で流通する : 政府の宣言によって貨幣となった証書 8

5 貨幣量はどうコントロールされるか :. 9 : 日本の中央銀行日本銀行券を発行政策委員会 : 金融政策の最高意志決定機関金融政策決定会合 : 月 2 回開催 : 中央銀行が民間との間で例 ) 国債図 3-1 経済における貨幣のフロー循環図 10 所得労働生産要素市場家計消費租税政府購入政府財サービス市場投資財企業

6 貨幣量の測定貨幣 : 取引決済に使用できる資産のストック 11 日本の場合 : : 政府発行の紙幣と硬貨 : 即座に引き出せる預金 : 即座に引き出せないが流動性の高い預金貨幣に含まれる資産は時代とともに変遷する日本の貨幣残高 (2011 年 2 月日本銀行データ ) 兆 1082 兆 782 兆 499 兆 M1 M2 定期性預金 (283 兆 ) M3 その他預金 (300 兆 ) 広義流動性金銭信託私募投信 (358 兆 ) 75 兆 0 現金通貨要求払い預金 (424 兆 )

7 4-2 貨幣数量説疑問 : 中央銀行の : デビットヒューム (1711~1776 年 )? 13. 取引と数量方程式 ( 貨幣 ) : 14 を生産量 (= 所得 ) で置き換えると :

8 貨幣需要関数と数量方程式数量方程式はから導かれる人々がどれだけ貨幣を必要とするか 15 均衡では貨幣需要は流通速度一定の仮定仮定一定数量方程式はを表す 16 意味 :. 貨幣数量説における名目 GDP 決定理論

9 一定 ( ) は現実的? ( 日本 ) 17 貨幣物価とインフレーション (1/2) 貨幣数量説の疑問 :? 18 3 つの結果 : 1. 一定 ( ) ( 第 3 章の結論 ) から独立 2. ( 貨幣数量説 ) 3. 貨幣数量説の結論 :

10 貨幣物価とインフレーション (2/2) 疑問 : 貨幣量ととの関係は? 19 を変化率で表すと貨幣数量説では : の変化率 ( 第 3 章 ) の変化率 ( 仮定 ) より貨幣数量説の結論 :. 図 4-1 日本のインフレーションと貨幣成長 20

11 図 4-2 インフレーションと貨幣成長率貨幣発行収入 ( 特権 ) なぜ 22 を稼げるから貨幣を発行すると : 政府はコストゼロで何でも買うことができるインフレーションが起こるインフレーション : ハイパーインフレーションの主な原因

12 4-4 インフレーションと利子率 2 種類の利子率 : 実質と名目インフレは利子率 : おカネの貸し借りに対する見返り利子率には 2 種類ある例 ) : 銀行などが支払う利子率の銀行預金 100 円預金すると 23 :. 例 ) ならばなぜ実質的と言えるのか? 例 1) ならば 100 円のパンは預金 100 円の実質的な利子 ( 率 ) は 24 例 2) ならば 100 円のパンは預金 100 円の実質的な利子 ( 率 ) は重要なのは

13 フィッシャー効果インフレは名目利子率に悪影響を及ぼす : アーヴィングフィッシャー (1867~1947) 25 名目利子率は. : 成長率. 26 図 4-3 日本のインフレーションと名目利子率

14 図 4-4 インフレーションと名目利子率 27 2 種類の実質利子率 : 事前と事後 28 今後 1 年間のインフレ率には現在予想するインフレ率 :. 1 年後に実現する :. 2 つの実質利子率 : 実質利子率 : : 名目利子率を決めるのは実質利子率おカネを貸し借りするのは今なので :

15 4-5 名目利子率と貨幣需要貨幣保有のコスト 29 考えようを名目利子率 = 貨幣需要関数 :. 将来の貨幣と現在の物価 30 名目利子率と貨幣需要の関係があるとインフレーションに新しい要因が生まれる ( 図 4-5) 貨幣供給物価水準インフレ率貨幣需要

16 将来のマネーサプライの影響 31 金融市場の均衡 ( ) では実質貨幣残高は期待インフレ率は. 現在のインフレーションは現在のマネーサプライのみならず. 4-6 インフレーションの社会的コスト 32 私たちは直感的にインフレーションは悪と考えているモノの値段が上がって生活費が上がるから? しかし給料も同時に増えれば問題なし? 貨幣数量説では実質 GDP はインフレーションから影響されないなぜ? 6 つの社会的コストを考える

17 予想されたインフレのコスト : 靴底コスト 33 インフレ税の弊害 : 貨幣価値の低下人々が : 現金保有量の減少に伴う. 銀行に行かなければならない金融技術靴底コスト 34 予想されたインフレのコスト : メニューコスト : 企業が生産物の価格を変更するときに費用が発生新しい価格の決定価格表カタログ印刷!! インフレーションメニューコストが頻発

18 予想されたインフレのコスト : 資源配分のゆがみ企業が価格を変えない間もインフレーションは進んでいる財サービスの!! 35 インフレーション市場機能の低下経済は!! 消費者の決定を歪める予想されたインフレのコスト : 課税システムのゆがみ例 : キャピタルゲイン課税株の売買益に対する課税 36 インフレ率 0% のとき株 100 円で購入 = 課税なしインフレ率 10% のとき株 100 円で購入 =

19 予想されたインフレのコスト : 計算単位の喪失 37 貨幣の計算尺度として役立たない個人の支出計画を複雑にするどれだけ貯蓄すればいいのか? 予想外のインフレのコスト予想外のインフレーション人々の間でとくに貸借契約において 38 家計 1 万円 + 金利貸し付け返済 1 万円企業

20 インフレーションの 1 つの利点インフレは望ましいという意見 39 理由 : インフレは労働者 : に強い抵抗インフレ : 実質賃金を引き下げる穏やか : 労働者はに有効企業 : 名目賃金を下げずに実質賃金を引き下げることができる穏やかなインフレ (6 章 ) 4-7 ハイパーインフレーション定義 : 1 年で物価はを超えるインフレ 40 インフレのコスト 1~5 は極端に貨幣の機能を上回る or より価値の安定したものが貨幣に原因 : 解決方法 :

21 ハイパーインフレーション (a) オーストリア (b) ハンガリー 41 指数 (1921 年 1 月 = 100) 指数 (1921 年 7 月 = 100) 100,000 10,000 1,000 物価水準貨幣供給 100,000 10,000 1,000 物価水準貨幣供給 (c) ドイツ (d) ポーランド指数 (1921 年 1 月 = 100) 指数 (1921 年 1 月 = 100) 100,000,000,000,000 1,000,000,000,000 10,000,000, ,000,000 1,000,000 10, 物価水準貨幣供給 ,000,000 1,000, ,000 10,000 1, 物価水準貨幣供給古典派の二分法 : で測られる変数 4 章の変数 42 : で測られる変数 3 章の変数 : 名目変数を無視してが成立すれば許される分析中立性 : 貨幣は実質変数に影響しない長期の分析で成立分析

22 まとめ (1/2) 貨幣とは (4-1): 交換手段計算単位価値貯蔵手段金融政策 : 中央銀行がコントロール貨幣数量説 (4-2): 物価水準は貨幣量に比例マネーサプライインフレーションインフレ税 (4-3): 政府のインフレ動機インフレと名目利子率 (4-4): 名目利子率と実質利子率フィッシャー効果 : 期待インフレ率名目利子率 43 まとめ (2/2) 名目利子率と貨幣需要 (4-5): 期待インフレ名目利子率貨幣需要将来のマネー予想現在のインフレインフレの社会的コスト (4-6): 靴底コストメニューコスト資源配分の歪み課税の歪み計算単位の喪失富の再分配ハイパーインフレ (4-7): 原因 : 財政赤字の膨張解決策 : 財政改革 44

経済学b 第1回

経済学b 第1回経済学 b 第 9 回講義について暫定版の講義資料をできる限り講義当日の午前 0 時までにホームページにアップするので必要に応じてダウンロードすること URL: http://tomoinoue.web.fc2.com/index.html 補講は 1/14( 金 ) 2 時限 E-202 教室 2010/12/1 2 前回の復習投資資本ストック資本減耗率 I = K K + dk t