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1 東京海上グループ 2014 年度事業計画 2014 年 5 月 30 日 0

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3 目次 第 Ⅰ 部 中期経営計画アップデート P. 4 第 Ⅱ 部 事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損害保険事業 P 国内生命保険事業 P 海外保険事業 P 資産運用 P リスクベース経営 (ERM) 株主還元 P.30 参考資料 P.34 2

4 キーメッセージ 中期経営計画は順調に進捗 変革が成果となって実現してきた 中期計画策定当初の想定を上回る利益水準へ 確かな収益力を裏付けとした増配計画 2013 年度の年間配当は予想 (60 円 ) を上回る 70 円を予定 2014 年度は3 期連続の増配とし 75 円を見込む 修正利益 2013 年度実績 : 2,781 億円 ( 前年増減 +690 億円 ) 2014 年度予想 : 2,910 億円 ( 前年増減 +129 億円 ) 修正 EPS(1 株当たり利益 ) 2013 年度実績 : 362 円 ( 前年比 +33%) 2014 年度予想 : 379 円 ( 前年比 +5%) 修正 ROE 2013 年度実績 : 7.6% ( 前年増減 + 0.9pt) 2014 年度予想 : 7.4% ( 前年増減 0.2pt) Economic Solvency Ratio 2014 年 3 月末時点 : 140% (2013 年 9 月末対比 +12pt) 連結当期純利益 DPS (1 株当たり配当金 ) 2013 年度実績 : 1,841 億円 ( 前年増減 +545 億円 ) 2014 年度予想 : 2,300 億円 ( 前年増減 +458 億円 ) 2013 年度予定 : 70 円 ( 前年比 +27%) 2014 年度予想 : 75 円 ( 前年比 + 7%) 3

5 第 Ⅰ 部 : 中期経営計画アップデート 4

6 1. 着実な成果の実現 + 収益額の拡大資本効率の向上配当額の拡大 + 修正利益 修正 ROE DPS (1 株当たり配当金 ) +3,105 2,091 2,781 2,910 億円 +8.1pt CAGR+14% 円 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 6.7% 7.6% 7.4% 修正 EPS (1 株当たり利益 ) 円 0.7% 48% 50% 49% 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 11 年度 12 年度 13 年度 ( 予定 ) 14 年度 ( 予想 ) 11 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) : 平均的な修正利益 ( 除く EV) 対比の配当性向 5

7 2. 事業ポートフォリオの変革 事業 資産ポートフォリオの変革により 利益の安定性と成長力を高めてきた 2006 年度 2014 年度 ( 予想 )* 収入保険料 ( 正味収入保険料 + 生命保険料 ) 12% 6% 海外保険事業 29% 国内損保事業 24,640 億円 82% 国内生保事業 9% 35,100 億円 62% 資産構成 5% 22% 25% 17.2 兆円 18.9 兆円 40% 68% 37% * 資産構成については 2013 年度末時点 修正利益 28% 17% 1,697 億円 53% 36% 2,910 億円 36% 6 26%

8 3. 修正利益の成長推移 ( 中期経営計画の進捗状況 ) 当初の計画を上回る成長ペース 2,781 2,910 ( 単位 : 億円 ) 中期計画策定時の想定 2, ,045 1,060 2,300-2,600 億円 国内損保 35% 国内生保 25% 1, 海外保険 40% ,369 1, ,000 金融一般 2011 年度 年度 2013 年度 中期経営計画 変革と実行 年度 ( 予想 ) 2014 年度 ( 想定レベル ) *2 国内損保 *1 コンバインドレシオ 103.3% 正味収保成長率 102.3% 97.4% 104.9% 91.2% 105.2% 95.2% 102.4% コンバインドレシオ 95% 業界 1 成長 国内生保 EV 増加額 159 億円 1,103 億円 1,045 億円 750 億円 3 年間通算 EV 増加額 1,800 億円 海外保険 修正利益 119 億円 692 億円 1,369 億円 1,050 億円 修正利益 1,000 億円 全体 修正 ROE 0.7% 6.7% 7.6% 7.4% 修正 ROE 7% 以上 *1 : 東京海上日動の数値を記載 *2 : 株価 為替 金利は いずれも2012 年 3 月末日ベース また 自然災害の発生が平年ベースであること等を前提とした場合に見込まれる利益水準 7

9 年度修正利益予想の内訳 事業ドメイン 2012 年度実績 ( 単位 : 億円 ) *1 資本取引の影響を除きます *2 あんしん生命とフィナンシャル生命の2014 年度予想は個社毎の数値を表示しております *3 損害保険事業には 生損保兼営の海外子会社で引き受けている生命保険事業の数値を一部含みます 増減 国内損害保険事業 , 東京海上日動 , 日新火災 その他 国内生命保険事業 *1 2 1,103 1, あんしん生命 フィナンシャル生命 その他 海外保険事業 692 1,369 1, 北米 欧州 ( 含む中東 ) 中南米 アジア 再保険 損害保険事業 * ,369 1, 生命保険事業 金融 一般事業 グループ合計 2,091 2,781 2, グループ合計 ROE 6.7% 7.6% 7.4% 0.2% 東京海上日動の修正利益 2013 年度実績 2014 年度予想 2014 年度のグループ合計修正利益は 前年度対比 129 億円増益の2,910 億円 修正 ROEは7.4% を見込む 国内損保事業 東京海上日動 : 前年度対比 720 億円増益の 1,070 億円 引受拡大および収支改善の取組み効果 前年度における自然災害多発の反動 前年度の円安に伴うマイナス効果 * の反動 * 外貨建支払備金積増負担および為替デリバティブ損益の悪化 消費税率引上げの影響等 国内生保事業 あんしん生命 : 前年度対比 159 億円減益の750 億円を見込むが 前年度の特殊要因を除けば安定的なEV 成長を持続 順調な保有契約の拡大に伴う EV 増加 前年度の前提条件変更 * による EV 増加の反動等 * 主に死亡率を中心に保険事故発生率の前提を引き下げたことに伴う影響 フィナンシャル生命 : 前年度対比 140 億円の減益 海外保険事業 運用環境の回復により増益となった前年度の反動等 前年度対比 319 億円減益を見込むが 前年度の特殊要因を除けば 実質的には増益基調を維持 各拠点の成長施策の進展による順調な内部成長 平年並みの自然災害を見込む事 前年度の過年度タイ洪水に係るリザーブ取崩益の反動 等 ALM 債券 保有株式 東京海上日動異常危険価格変動金利スワッフ 取引不動産等その他東京海上日動の財務会計上 - 準備金等戻入 + 準備金繰入 - に関する - に関する - 特殊要素 = の当期純利益 ( 税引後 ) ( 税引後 ) 売却 評価損益売却 評価損益の修正利益 ( 税引後 ) ( 税引後 ) ( 税引後 ) 8 Copyright 2,050 (c) 億円 2014 Tokio Marine Holdings, 50 億円 Inc. 26 億円 5 億円 431 億円 520 億円 1,070 億円

10 5. 連結決算概況 ( 財務会計 ) 収入保険料 ( 正味収入保険料 + 生命保険料 ) ( 単位 : 億円 ) 2013 年度 28,707 3,780 32,487 ( 前年比 +9.8%) 2013 年度 : 国内損保の増収や 保有契約の拡大に伴う国内生保 ( あんしん生命 ) の増収に加え 海外保険子会社における持続的な引受拡大や円安効果等により 全体では前年比 9.8% の増収 2014 年度 ( 予想 ) 29,800 正味収入保険料 5,300 35,100 ( 前年比 +8.0 %) 生命保険料 2014 年度 : 国内生損保や海外保険子会社における持続的な成長により 2014 年度も前年比 8.0% の増収を見込む 経常利益 2013 年度 2014 年度 ( 予想 ) 2,743 ( 前年増減 +669 ) 3,350 ( 前年増減 +606) 2013 年度 : 国内損保においては コンバインドレシオ改善の一方で 異常危険準備金の積増負担増加等を主因として減益となったが 海外保険会社の大幅な増益により 全体でも増益となった 2014 年度 : 海外保険会社において自然災害を平年並みに想定する事を主因とした減益を見込む一方で 国内損保におけるコンバインドレシオの更なる改善や異常危険準備金取崩額の増加を主因とした大幅増益により 全体では増益を見込む 当期純利益 2013 年度 1,841 ( 前年増減 +545 ) 2013 年度 : 経常利益同様の要因により大幅増益 2014 年度 ( 予想 ) 2, 年度 : 経常利益同様の要因により 2014 年度も増益を見込む ( 前年増減 +458 ) 9

11 第 Ⅱ 部 : 事業ドメイン別計画および戦略 < 中期経営計画における戦略 > 国内損保 収益性改善に向けた商品 料率改定等を継続して実行し コンバインド レシオの改善を図る 顧客接点を強化し 業界ナンバーワンの成長を目指す 国内生保 独自性と付加価値の高い商品の開発および生損保一体の取組を推進し 持続的な利益成長を目指す 海外保険 先進国 新興国双方でのバランスの良い成長を目指す 引き続き 事業間分散と引受リスクの地理的分散により 資本効率の一層の向上を目指す 10

12 第 Ⅱ 部事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損保事業 2. 国内生保事業 3. 海外保険事業 4. 資産運用 5. リスクベース経営 (ERM) 株主還元 11

13 1-1. 東京海上日動 2014 年度業績予想 正味収入保険料は自動車保険の増収を主因とし 前年度対比 +2.4% の増収を見込む修正利益は収支改善の取組み継続に加え 前年度特殊要素の反動により 大幅増益を見込む 正味収入保険料 ( 億円 ) 正味収入保険料 CAGR+4.1% 19, ,140 自動車の商品 料率改定効果に加え 販売基盤の拡充に取り組み 前年度対比 +2.4% 増加の 20,140 億円を見込む ( 米国支店現法化の影響を除いたベースでは +3.9% 増加 ) 17,830 18, 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 修正利益 修正利益 ( 億円 ) +720 以下を主因として前年度対比 720 億円増益の 1,070 億円を見込む 1,070 料率改定やリザルト対策等の収支改善効果 自然災害に係る発生保険金の減少 前年度の円安進行に伴うマイナス効果 * の反動 * 外貨建支払備金積増負担および為替デリバティブ損益の悪化 消費税率引上げの影響 11 年度 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 12

14 1-2. 東京海上日動 コンバインドレシオ (C/R) 消費税率引上げの影響を見込む一方で 経営努力や料率改定等の収益改善の取組みにより E/I ベースコンバインドレシオは改善を見込む 民保コンバインドレシオの推移 103.8% 103.3% E/I ベース *1 99.6% 14 年度コンバインド レシオの主な変動要因 ( 前年との差 ) 1E/Iベース損害率以下を主因として前年度対比 3.8ptの改善を見込む W/P ベース 97.4% 97.2% 91.2% 11 年度 12 年度 13 年度 95. 2% 93.5% 14 年度 ( 予想 ) E/I 損害率 69.8% 66.8% 65.0% 61.2% 料率改定やリザルト対策等の収益改善効果 自然災害に係る発生保険金の減少 前期の円安進行による外貨建支払備金の積増の反動 消費税率引上げによる発生保険金の増加 2 事業費率消費税率引上げの影響があるものの 正味収入保険料の増加により 前年度とほぼ同水準を見込む ( 除く自然災害 ) 61.3% 62.8% 60.1% 58.9% W/P 損害率 69.3% 64.6% 59.0% 62.9% ( 除く自然災害 *2 ) 59.4% 61.7% 57.0% 60.6% 事業費率 34.0% 32.8% 32.2% 32.3% ( ご参考 )W/Pベース損害率 2014 年 2 月発生の暴風雪に係る保険金の支払いを主因として前年度対比 3.9ptの上昇を見込む * 1: 正味 E/I C/R=E/I 損害率 +W/P 事業費率 * 2: 各年度に発生した自然災害のみを除いております 13

15 1-3. 東京海上日動 自動車保険の収益改善 これまでの収益改善の取組みにより 損害率は大きく改善している消費税率引上げや修理費単価上昇等への対策を適時適切に実施し 収益性を高めていく 損害率推移 14 年度損害率の主な変動要因 ( 前年度との差 ) 70.7% 69.4% E/I 損害率 E/Iベース ( 前年度対比 +0.5pt 上昇 ) 商品 料率改定の効果 70.4% 65.3% 65.8% 消費税率引上げによる発生保険金の増加車両 対物の修理費単価上昇を見込む W/P 損害率 67.8% 63.6% 64.8% ( ご参考 )W/P ベース ( 前年度対比 +1.3pt 上昇 ) 2014 年 2 月に発生した暴風雪に係る保険金のの支払い等 11 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 年度別料率改定等効果 ( ノンフリート等級制度改定を除く ) 保険料単価 * 更新率 95.1% 95.3% 95.6% - 改定時期 11 年度 12 年度 13 年度 2009 年 7 月 10 億円 14 年度予想 15 年度予想 16 年度予想 2010 年 7 月 130 億円 10 億円 W/P C/R 102.6% 98.5% 94.0% 95.5% 正味 E/I C/R * % 100.2% 95.7% 96.5% *1:10 年度のノンフリート保険料単価 ( 営業統計保険料 ) を100とした場合の指数 *2: 正味 E/I C/R=E/I 損害率 +W/P 事業費率 2012 年 1 月 30 億円 180 億円 70 億円 2012 年 10 月 10 億円 80 億円 10 億円 2013 年 10 月 40 億円 260 億円 40 億円 2014 年 10 月 30 億円 150 億円 30 億円 合計 170 億円 200 億円 190 億円 300 億円 190 億円 30 億円 14

16 優位性ある商品 サービスの提供商品 サービス( 単位 : 億円 ) 営業体制1-4. 東京海上日動 成長戦略 顧客接点の強化によりお客様から品質で選ばれ 収益性を伴った持続的成長を実現 売基 個人向け 超保険 タブレット型端末を活用した生損保一体のコンサルティング販売の推進 業務革新プロジェクト ( 内部事務大幅削減 ) 代理店新設 要員シフト ( 営業分野での要員活用 ) 大型販売チャネルの深耕 13 年度実績 :1,893 営業体制の強化店 明治安田生命プロジェクト 14 年度計画 :1,800 店 郵政チャネル 販売基盤の質 量両面での拡充販盤+ 法人向け 超ビジネス保険と全国団体制度 (Tプロテクション) による中小企業開拓 日系企業のグローバル展開のサポート 収益性を高めつつ契約拡大を進め 持続的成長を実現していく 18,000 17,000 16,000 正味収入保険料 ( 民保計 ) 営業体制の変革 + 等 15, 年度 12 年度 13 年度 14 年度 予想 業務革新プロジェクトによる内部事務の削減 効率化 事務分野から営業分野への要員シフトによる顧客接点の強化 15

17 第 Ⅱ 部事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損保事業 2. 国内生保事業 3. 海外保険事業 4. 資産運用 5. リスクベース経営 (ERM) 株主還元 16

18 2-1. 国内生保事業 2014 年度業績予想 * あんしん生命 フィナンシャル生命の 2014 年度予想は 2014 年 10 月に予定される合併の影響は反映していない個社ごとの数値をお示ししています あんしん生命とフィナンシャル生命は 2014 年 10 月 1 日に合併を予定 ( 新会社商号 : 東京海上日動あんしん生命保険株式会社 ) 年換算保険料 ( 億円 ) 新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 2013 年度実績 2014 年度予想 前年増減 2013 年度実績 2014 年度予想 前年増減 2 社合算 ,498 7, あんしん生命 ,333 5, フィナンシャル生命 ,165 1, 年度末 EV 及び修正利益 ( 億円 ) 年度末 EV 修正利益 * 2013 年度実績 2014 年度予想 2013 年度 2014 年度 * EV 増加額 実績 予想 前年増減 2 社合算 7,362 8, , あんしん生命 6,804 7, フィナンシャル生命 * 資本取引を除く 17

19 2-2. あんしん生命 2014 年度業績予想 * あんしん生命の 2014 年度予想は 2014 年 10 月に予定されるフィナンシャル生命との合併の影響は反映していない個社の数値をお示ししています 年換算保険料 ( 億円 ) 新契約保有契約 4,704 5,333 5,843 年換算保険料 : 第三分野の割合をより高めることを重視し 新契約年換算保険料は前年度対比では若干の減少を見込むものの 引き続き高水準を維持 年度末 EV : 収益性を高めつつ 保有契約を拡大させることにより 金利変動に伴う影響や前提条件変更による影響を除いたベースでは 前年度を上回る EV 増加額を目指す 12 年度 13 年度 14 年度 予想 年度末 EV ( 億円 ) 7,472 その他 新契約価値 保有契約価値の割引のリリース等 前提条件変更 6, 新契約価値 保有契約価値の割引のリリース等 6, 金利変動に伴う影響 うちリスク割引率変更の影響 : 年度末 EV 13 年度末 EV 14 年度末 EV 予想 前年増減 EV 増加額 * EV 増加額 * 適用リスク割引率 7% 7.53% 7.53% - *1 資本取引を除く *2 資本取引 金利変動に伴う影響 ( 含むリスク割引率変更の影響 ) 前提条件変更による影響を除く 18

20 2-3. あんしん生命の商品戦略 * あんしん生命の 2014 年度予想は 2014 年 10 月に予定されるフィナンシャル生命との合併の影響は反映していない個社の数値をお示ししています プレミアムシリーズ拡販による収益性を伴った成長の持続 入院 手術 < 医療保険 > 通院治療 ( 退院後 ) 就業不能 ( 在宅療養 ) 要介護 ( 後遺障害 ) 潜在市場の開拓 ( 生存保障 ) 死亡 < 伝統的生命保険 > 終身保障 + 介護保障 長生き支援終身保険 家計保障 + 就業不能保障 家計保障定期保険就業不能保障プラン プレミアムシリーズ の展開 2010 年 11 月発売 医療保障 + 就業不能保障 メディカルKit 就業不能サポートプラン 2011 年 8 月発売 2012 年 10 月発売 医療保障 + 健康還付 メディカル Kit R 引受緩和型医療保障 + 健康還付 メディカル Kit ラヴ R 2013 年 1 月発売 2014 年 3 月までの発売以来累計約 26 万件 2014 年 2 月発売 新商品 マーケットを上回る成長 ( 保有契約年換算保険料 成長率 ) +20% +15% +10% +5% 10 年度 11 年度 12 年度 13 年度第 3 四半期 出典 : 生命保険協会 あんしん生命 マーケット全体 プレミアムシリーズの割合は拡大 ( 個人保険 新契約年換算保険料ベース ) EV は着実に増加 (EV 増加額 * の推移 ) ( 単位 : 億円 ) ( 単位 : 億円 ) % 25% 615 個人保険 ( 新契約 ANP ベース ) におけるプレミアムシリーズの割合 13% 12 年度 13 年度 14 年度 予想 * 資本取引 金利変動に伴う影響 ( 含むリスク割引率変更の影響 ) 前提条件変更による影響を除く 年度 13 年度 14 年度予想

21 2-4. あんしん生命のチャネル戦略 マルチチャネル戦略の展開 損保代理店を中心とした多様な販売チャネルの活用 チャネルウエイト (*) 銀行窓販約 5% ライフプロ約 25% ライフパートナー ( 生保直販社員 ) 約 10% 損害保険代理店約 60% * 営業統計保険料ベース (13 年度 ) 主要 4 チャネルの安定的な成長を実現 損保代理店 ライフパートナー ( 生保直販社員 ) ライフプロ 銀行窓販 チャネル 生損保一体の取り組みの更なる推進による損保顧客の開拓 高度なコンサル販売を通じた損保顧客の開拓 独自性の高い商品の拡販を基軸としたマーケット開拓 回払商品を中心とした独自性の高い商品の拡販による金融機関の顧客基盤開拓 生損保一体の取り組みによる損保契約者の顧客化 自動車 タブレット型端末を活用した損保契約者の更なる開拓 損害保険代理店 火災 死亡 損保契約者 ( 個人 法人 ) 医療 傷害 介護 14 年 5 月より 生保においてもタブレット型端末によるご提案を含めた一連の募集手続きが開始 損保契約者の面前で生損保一体のコンサルティング販売を通じ 顧客接点の更なる強化を実現 20

22 第 Ⅱ 部事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損保事業 2. 国内生保事業 3. 海外保険事業 4. 資産運用 5. リスクベース経営 (ERM) 株主還元 21

23 3-1. 海外保険事業戦略 グループの成長ドライバーとしての持続的な成長と利益拡大 事業リスクの分散と資本効率の向上 先進国 新興国双方での バランス良い成長推進 内部成長 M&A 戦略 両輪での成長推進 高度なリスクベース経営およびグローバル人事戦略 北米地域欧州地域新興国地域 再保険事業 北米地域統括会社 Tokio Marine North America ('11/8 設立 ) を中心に 各事業の持つ強みを活かし成長戦略を推進 14 年 1 月に当社保険事業を統合 再編 地域統括会社として Tokio Marine Kiln を設置 英国ロイズ市場と欧州カンパニー市場における統一的な戦略のもとでの更なる成長を追求 <アジア> アジア地域統括会社 Tokio Marine Asiaを中心に 各国のマーケット市場成長を捉えた事業拡大を推進 < 中南米 > ブラジル事業の成長持続と更なる収益向上 スイスへの本社移転および欧 米 オセアニアに渡るグローバルな戦略展開 収益の安定化を目指し ポートフォリオ分散 リスクコントロールを強化 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc. 22

24 3-2. 海外保険事業 2014 年度業績予想 海外保険事業の正味収入保険料は 1 兆円 修正利益は 1,000 億円を超える規模に成長 正味収入保険料 ( 単位 : 億円 ) 正味収入保険料 +5% 程度 *1 ソフトマーケットの中でも各拠点における成長施策を推進し 為替の影響を除けば前年度対比 +5% の増収を見込む 10,745 11,090 修正利益 2013 年度は自然災害が少なかったこと等の特殊要因 *2 もあり 大幅増益となった 特殊要因を除いた実力ベースでも 1,000 億円水準まで成長 2014 年度も各拠点における着実な内部成長により 実質的に前年度対比 +5% の利益成長を見込む 適用為替 ( 米ドル / 円 ) 2013 年度 2014 年度 ( 予想 ) 円 円 13 年 12 月末 14 年 3 月末 *1 適用為替レートの差異による影響を除くベース * 年度の特殊要因 : 自然災害が低水準に留まったこと過年度タイ洪水に係る発生保険金の減少 等 修正利益 ( 単位 : 億円 ) 事業 地域ポートフォリオ内訳 (2014 年度予想修正利益ベース ) 1,369 約 1,000 前年特殊要因 *2 +5% 程度 *1 1,050 アジア ( 損保 ) 中南米 再保険 2% 8% 8% 4% 生保 アジア ( 生保 ) 13% 2013 年度 2014 年度 ( 予想 ) 欧州 15% 損保 87% 北米 63% 適用為替 円 円 ( 米ドル / 円 ) 13 年 12 月末 14 年 3 月末 23 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc.

25 3-3. 海外保険事業 2014 年度業績予想 ( 地域 拠点別 ) ( 単位 : 億円 ) 正味収入保険料 修正利益 適用為替レート ( ドル / 円 ) 2012 年度実績 2013 年度実績 2014 年度予想 2012 年度実績 2013 年度実績 12 年 12 月末 13 年 12 月末 14 年 3 月末 前年 前年 為替の 12 年 12 月末 13 年 12 月末 14 年 3 月末 86.5 円 円 円 増減 増減率 影響を除く 86.5 円 円 円 2014 年度予想 前年増減 前年増減率 為替の影響を除く 北米 3,175 5,209 5, % 4% % 7% うちフィラデルフィア 1,936 2,608 2, % 6% % 5% うちデルファイ 752 1,977 1, % 2% % 8% 欧州 中東 1,274 1,576 1, % 6% % 30% うちキルン 1,068 1,307 1, % 5% % 28% 中南米 アジア 再保険 *1 損保計 797 1,071 1, % 10% % 6% 799 1,006 1, % 6% % 60% 783 1,073 1, % 1% % 36% 6,830 9,937 10, % 5% 660 1,369 1, % 23% 生保 % 9% % 105% *2 合計 7,343 10,745 11, % 5% 692 1,369 1, % 21% *1 上記 損保計 に記載の数値には 生損保兼営の海外子会社で引き受けている生命保険事業の数値を一部含んでおります *2 本社費調整後 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc. 24

26 3-4. 先進国における成長展開 北米 93% 90% 91% C/R 修正利益 110% C/R の市場比較 米国マーケット平均フィラデルフィア ( 億円 ) % 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 正味収保成長率 * +10% +11% +6% 90% 高い更新率を維持するとともに レートアップの取り組みを継続し 高成長率を維持 前年度に自然災害が少なかったこと等の反動を見込むものの それらの影響を除いた実質ベースでは増益基調を維持 80% 09 年度 10 年度 11 年度 12 年度 13 年度 出所 : A.M. Best 97% 97% 年度 96% 年度 14 年度 ( 予想 ) 正味収保成長率 * +11% +10% +2% 前年度対比での有価証券売却益の減少を主因として減益を見込む 超過額労災保険における継続的なレートアップや 資産運用における高度な専門性を発揮し 更なる収益向上を推進 C/R その他損保修正利益 13% ( 億円 ) 超過額労災 21% その他生保 7% 損保 34% 66% 団体生保 24% 収入保険料の構成収入保険料の構成 (2013 (2013 年度実績年度実績 ) ) 就労不能保険その他損保 35% 13% 生保 損保超過額労災 34% 21% その他生保 7% 就労不能保険 35% 生保 66% 団体生保 24% 25 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc. * 適用為替レートの差異による影響を除くベース

27 3-5. 先進国における成長展開 欧州 再保険 C/R 92% 79% 86% C/R 88% 85% 92% 修正利益 修正利益 ( 億円 ) ( 億円 ) 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) 正味収保成長率 * +20% 2% +5% 正味収保成長率 * +24% +12% +1% 地域統括会社 Tokio Marine Kilnのもと 欧州事業体制の整備が進展 前年度に自然災害が少なかったことの反動を見込むものの 引受規律を維持し コンバインドレシオは80% 台を堅持 Tokio Marine Kiln の保険料構成 マーケットソフト化の影響はあるものの ポートフォリオ分散の推進により収益の安定化を図る 前年度に自然災害が少なかったこと等の反動を見込むが 引受規律を堅持しつつ収益性を維持 Tokio Millennium Re 本社のスイス移転および欧 米 オセアニアにわたるグローバルな戦略展開 2013 スイスへ本社移転 グローバルな拠点網の拡大 種目別 地域別 財物 38% 賠責 6% 生保 2% 再保険 26% 海上 航空等 21% その他 7% 英国 18% 欧州大陸 15% 米国 34% その他 33% 2010 豪州支店開設 26 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc. * 適用為替レートの差異による影響を除くベース

28 3-6. 新興国における成長展開 主要地域における取組みと正味収入保険料の推移 ( 億円 ) アジア損保事業 アジア生保事業 中南米損保 日系 ローカル双方両輪での収益成長の加速 91% 93% 88% C/R* 正味収保 販売チャネル整備の推進による持続的な事業拡大 リテール自動車ビジネスでの安定した事業拡大 105% 103% 100% 799 1,006 1, ,071 1, 年度 13 年度 14 年度 12 年度 13 年度 14 年度 12 年度 13 年度 14 年度 ( 予想 ) ( 予想 ) ( 予想 ) * アジア損保についてはタイ洪水の影響を除く タイ 日系 ローカルリテールビジネス双方での引受拡大による収益向上 シンガポール マレーシア 日系マリンビジネスやローカルリテール自動車ビジネスの高収益性を維持 シンガポール マレーシア 市場を上回る収益成長を目指す チャネル多様化と商品ライン拡充を推進 タイ 主軸の代理店チャネルの拡充を加速し 収益性を向上 ブラジル 経営基盤を強化しつつ リテール自動車ビジネスでの更なる高い収益性を実現 インド 主力の自動車保険で収保成長を追求し 安定収益を確保 中国 日系ビジネスにおける収益維持を図りつつ ローカルビジネスでの成長基盤を構築 インド 中長期的なマーケットの拡大を見据え チャネルや商品の拡充 インドネシア 高成長が期待される有望マーケット 早期オペレーション 販売体制強化 Copyright (c) 2013 Tokio Marine Holdings, Inc. 27

29 第 Ⅱ 部事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損保事業 2. 国内生保事業 3. 海外保険事業 4. 資産運用 5. リスクベース経営 (ERM) 株主還元 28

30 4. 資産運用 グループ資産運用の考え方 資産負債管理 (ALM) を軸として 流動性と利益の安定的確保を目指す 保険負債の特性等を勘案し 引き続き流動性の確保や ALM 運用によるリスクコントロールに留意しながら 許容リスクの範囲内で収益向上を目指す 運用環境を注意深く見極めながら柔軟な対応を図っていくが これまでのグループ資産運用の考え方に変更はない 東京海上 HDの資産構成 ( 連結 ) 2013 年度末時点 現預金 : 0.4 兆円 その他 : 2.4 兆円 主に有形固定資産 無形固定資産等 その他の証券 : 2.0 兆円 主に国内生保 ( フィナンシャル生命 ) における特別勘定資産 13.2% 2.3% 国内債券 : 7.3 兆円 うち国債 6.5 兆円 主に国内生損保における ALM 対応債券 国内株式 : 2.3 兆円 主に国内損保 ( 東京海上日動 ) における政策株式 11.0% 総資産 18.9 兆円 38.8% 買入金銭債権 : 0.8 兆円 主に国内損保 ( 東京海上日動 ) 並びに海外保険会社における純投融資等 12.5% 4.6% 外国証券 : 2.9 兆円 主に欧米を中心とする海外保険会社における当該現地国の債券 貸付金 : 0.3 兆円 15.6% 2.0% 29

31 第 Ⅱ 部事業ドメイン別計画および戦略 1. 国内損保事業 2. 国内生保事業 3. 海外保険事業 4. 資産運用 5. リスクベース経営 (ERM) 株主還元 30

32 5-1. リスクベース経営 (ERM)/Economic Solvency Ratio 健全性の確保 AA 格を維持できる資本とリスクのバランス 自然災害リスクに対するリスク管理の高度化 巨大リスクに耐えうる財務基盤の確保 収益性の向上 収益の持続的拡大と資本効率の向上 資本効率を高める新たな事業投資 既存事業の収益性改善 政策株式の売却継続 リスクアペタイト * に従ってリスクと資本をコントロール * 保険引受リスク : グローバル展開による持続的成長 リスク分散 ( 安定化 ) 資本効率の向上を目指す資産運用リスク : ALM を軸とし 流動性と利益の安定的確保を目指す Economic Solvency Ratio(ESR) の状況 < 市場価格変動による ESR への影響 > 4.1 兆円 128% 3.2 兆円 < 実質純資産増減要因 > 下期修正利益の貢献等 < リスク量増減要因 > 政策株式の売却 等 4.3 兆円 140% 3.1 兆円 金利 : ALM 運用により金利変動の影響を抑制 為替 : 円安の場合は海外拠点の純資産を増加させるものの 一方で為替リスクが増加するため 影響は限定的 株価 : 政策株式の時価変動により当社のESRに与える影響が大きい 時点 140% ,455 円日経平均株価 14,827 円 株価 +30% 30% 146% 132% 実質純資産 : 連結純資産 + 各種準備金 ( 税後 )+ 生保の保有契約価値 -のれん等 リスク量 : 99.95%VaR 分散効果考慮後 ESR : 実質純資産 / リスク量 31

33 5-2. 株主還元 魅力的な 配当 + 機動的な 自己株式取得 株主還元は配当を基本とし 利益成長に応じて高める 配当性向は平均的な修正利益 ( 除く EV) の 40~50% を目安とする 2013 年度期末配当は 予想を上方修正して 1 株あたり 40 円とし 年間では前年度対比 +15 円の 70 円 ( 総額 537 億円 ) を予定 2014 年度は 3 期連続の増配とし 1 株あたりさらに 5 円引き上げ 75 円 ( 総額 575 億円 ) を見込む 自己株式取得は 市場環境 資本の水準 事業投資機会等を総合的に勘案し 機動的に実施 1 株あたり配当額のイメージ : 1 株あたり配当金 70 円 75 円 ( 予想 ) : 配当性向 1 48 円 48 円 50 円 50 円 50 円 55 円 36 円 33% 39% 48% 46% 48% 48% 50% 49% ( 単位 : 億円 ) ( 予定 ) 2014 ( 予想 ) 修正利益 1,697 1, , ,091 2,781 2,910 修正利益 ( 除くEV) 1,215 1, , ,736 2,160 平均的な修正利益 ( 除くEV) , ,100 1,400 株主配当金総額 ( 予想 ) 1 平均的な修正利益 ( 除くEV) 対比 2 平均的な修正利益 ( 除くEV) は東日本大震災 タイ洪水による影響を除く 32

34 当社のバリュードライバー ( 価値創造の源泉 ) 当社の有するバリュードライバーの強化によって 変動する環境下においても企業価値の持続的な創造を目指す 33

35 参考資料 34

36 主要経営指標 年度 2003 年度 2004 年度 2005 年度 2006 年度 2007 年度 2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年度 2012 年度 2013 年度 2014 年度予想 経常収益 *1 29,290 億円 27,757 億円 28,994 億円 33,999 億円 42,185 億円 37,100 億円 35,031 億円 35,708 億円 32,886 億円 34,159 億円 38,577 億円 41,661 億円 - 当期純利益 566 億円 1,114 億円 676 億円 899 億円 930 億円 1,087 億円 231 億円 1,284 億円 719 億円 60 億円 1,295 億円 1,841 億円 2,300 億円 修正利益 *2 1,050 億円 1,721 億円 518 億円 1,387 億円 1,697 億円 1,432 億円 525 億円 1,654 億円 720 億円 195 億円 2,091 億円 2,781 億円 2,910 億円 修正 ROE *2 3.8% 5.9% 1.6% 3.7% 3.8% 3.5% 1.7% 5.8% 2.4% 0.7% 6.7% 7.6% 7.4% 株主配当金 *3 185 億円 197 億円 189 億円 252 億円 298 億円 387 億円 380 億円 394 億円 386 億円 383 億円 422 億円 537 億円 575 億円 1 株配当金 *4 20 円 22 円 22 円 30 円 36 円 48 円 48 円 50 円 50 円 50 円 55 円 70 円 75 円 自己株式取得 *5-1,000 億円 924 億円 701 億円 850 億円 900 億円 500 億円 億円 未定 政策株流動化 2,600 億円 1,300 億円 1,700 億円 1,200 億円 450 億円 600 億円 500 億円 950 億円 1,870 億円 2,060 億円 1,150 億円 1,090 億円 1,000 億円程度 期末株価 *6 1,472 円 3,240 円 3,120 円 4,660 円 4,360 円 3,680 円 2,395 円 2,633 円 2,224 円 2,271 円 2,650 円 3,098 円 3,081 円 時価総額 *6 13,630 億円 28,966 億円 26,832 億円 39,308 億円 35,949 億円 29,606 億円 19,268 億円 21,183 億円 17,893 億円 18,271 億円 20,392 億円 23,839 億円 23,709 億円 *1 経常収益の予想値は開示しておりません * 年度は国内生保事業の EV 算出の前提条件変更等の影響を除いた数値 * 年度 ( 予想 ) は 株式数が 2013 年度末と同じとした場合 *4 配当金は全て 2006 年 9 月に実施した株式分割 (500 分割 ) 後のベースで表示 *5 取得年度ベース 2006 年度は日新火災との株式交換分 578 億円を除く * 年度 ( 予想 ) は 2014 年 5 月 2 日現在 株価は全て 2006 年 9 月に実施した株式分割 (500 分割 ) 後のベースで表示 35

37 主要経営指標 2 修正利益 / 修正利益 ( 除く EV) と株主還元状況 修正利益 修正利益 ( 除く EV) 平均的な修正利益 ( 除く EV) 1 株主還元総額 ,387 億円 1,697 億円 1,432 億円 525 億円 1,654 億円 720 億円 195 億円 2,091 億円 2,781 億円 1,041 億円 1,215 億円 1,281 億円 47 億円 1,134 億円 445 億円 354 億円 988 億円 1,736 億円 900 億円 900 億円 1,000 億円 800 億円 850 億円 800 億円 800 億円 850 億円 1,100 億円 953 億円 1,148 億円 1,287 億円 880 億円 394 億円 886 億円 383 億円 422 億円 537 億円 株主配当金総額 252 億円 298 億円 387 億円 380 億円 394 億円 386 億円 383 億円 422 億円 537 億円 1 株あたり配当金 30 円 36 円 48 円 48 円 50 円 50 円 50 円 55 円 70 円 配当性向 : 対平均的な修正利益 ( 除く EV) 28% 33% 39% 48% 46% 48% 48% 50% 49% 自己株取得 億円 850 億円 900 億円 500 億円 億円 平均的な修正利益 ( 除く EV) は東日本大震災 タイ洪水を除く 2 取得年度ベース 2006 年度は日新火災との株式交換分 578 億円を除く 東京海上ホールディングの BPS 及び PBR 2006/3 末 2007/3 末 2008/3 末 2009/3 末 2010/3 末 2011/3 末 2012/3 末 2013/3 末 2014/3 末 修正発行済株式数 840,234 千株 823,337 千株 802,231 千株 787,562 千株 787,605 千株 766,820 千株 766,928 千株 767,034 千株 767,218 千株 株価 4,660 円 4,360 円 3,680 円 2,395 円 2,633 円 2,224 円 2,271 円 2,650 円 3,098 円 騰落率 49.4% 6.4% 15.6% 34.9% 9.9% 15.5% 2.1% 16.7% 16.9% ( 参考 )TOPIX 1, , , , , 騰落率 46.2% 0.8% 29.2% 36.2% 26.5% 11.2% 1.7% 21.1% 16.3% 財務会計上の税引後自己資本 32,098 億円 33,984 億円 25,635 億円 16,278 億円 21,690 億円 18,865 億円 18,396 億円 23,407 億円 27,127 億円 財務会計上 BPS 3,820 円 4,128 円 3,195 円 2,067 円 2,754 円 2,460 円 2,399 円 3,052 円 3,536 円 財務会計上 PBR 修正資本 42,387 億円 45,858 億円 36,059 億円 25,642 億円 31,608 億円 29,183 億円 28,299 億円 34,173 億円 39,196 億円 修正ベースBPS 5,040 円 5,570 円 4,490 円 3,260 円 4,010 円 3,810 円 3,690 円 4,460 円 5,110 円 修正ベースPBR

38 連結決算概況 (2013 年度決算 ) ( 単位 : 億円 ) 2012 年度 2013 年度 前年増減 前年増減率 収入保険料 ( 正味収入保険料 + 生命保険料 ) 収入保険料 ( 連結 ) 29,578 32, , % 正味収入保険料 25,580 28, , % 東京海上日動 18,696 19, % 日新火災 1,387 1, % 生命保険料 3,998 3, % あんしん生命 ( 保険料等収入 ) 5,665 6, % 経常利益 ( 連結 ) 2,074 2, % 東京海上日動 1,561 1, % 日新火災 % あんしん生命 % フィナンシャル生命 海外保険会社合計 829 1, % 金融 一般事業会社合計 上記以外 ( 連結調整等 ) 当期純利益 ( 連結 ) 1,295 1, % 正味収入保険料 : 経常利益 国内損保における自動車保険を中心とした増収に加え 海外保険会社における引受拡大やデルファイ連結効果の通年化および円安効果等により増収 生命保険料 : あんしん生命における保有契約拡大やアジア生保での好調 デルファイの連結効果等の一方で フィナンシャル生命において国内株式市況の回復に伴い解約等による返戻金が増加したことを主因として減収 国内損保事業 : コンバインドレシオは改善する一方で 異常危険準備金の積増負担の増加を主因として減益 海外保険会社 : 自然災害損失の減少に加え 各拠点の引受拡大 デルファイ連結効果の通年化 円安によるプラス効果等によって大幅増益 東京海上日動 % 日新火災 % あんしん生命 % フィナンシャル生命 海外保険会社合計 660 1, % 金融 一般事業会社合計 当期純利益 経常利益同様の増益要因に加え 東京海上日動において前年度に計上した特別損失の反動等により増益 上記以外 ( 連結調整等 )

39 連結決算概況 (2014 年度通期業績予想 ) ( 単位 : 億円 ) 2013 年度 2014 年度 予想 前年増減 前年増減率 収入保険料 ( 正味収入保険料 + 生命保険料 ) 収入保険料 ( 連結 ) 32,487 35, , % 正味収入保険料 28,707 29, , % 東京海上日動 19,663 20, % 日新火災 1,372 1, % 生命保険料 3,780 5, , % あんしん生命 ( 保険料等収入 ) 6,455 7, % 経常利益 ( 連結 ) 2,743 3, % 東京海上日動 1,465 2, , % 日新火災 % あんしん生命 % フィナンシャル生命 % 海外保険会社合計 1,460 1, % 金融 一般事業会社合計 % 上記以外 ( 連結調整等 ) 当期純利益 ( 連結 ) 1,841 2, % 東京海上日動 908 2, , % 日新火災 % 正味収入保険料 : 自動車保険を中心とした国内損保の増収や 海外保険子会社における引受拡大を主因として 全体で増収を見込む 生命保険料 : 前年にフィナンシャル生命で運用環境の改善に伴う解約等の返戻金が増加したことの反動に加え あんしん生命やアジア生保における持続的な成長により 増収を見込む 経常利益 国内損保事業 : コンバインドレシオの更なる改善に加え 前年に発生した自然災害の保険金支払の進捗に伴う異常危険準備金取崩額の増加により 大幅増益を見込む 国内生保事業 : フィナンシャル生命における前年度の運用環境改善に伴う増益の反動を主因として 減益を見込む 海外保険会社 : 前年度に低水準であった自然災害を平年並みに見込むことを主因として減益を見込む あんしん生命 % フィナンシャル生命 % 海外保険会社合計 1, % 金融 一般事業会社合計 % 当期純利益 経常利益と同様の要因により 2014 年度も増益を見込む 上記以外 ( 連結調整等 )

40 2013 年度実績 ( グループ修正利益 ) 事業ドメイン 2012 年度実績 2013 年度実績 ( 単位 : 億円 ) 増減 グループ合計修正利益は 前年度対比 690 億円増益の 2,781 億円 修正 ROE は 7.6% となった 国内損害保険事業 東京海上日動 日新火災 その他 国内生命保険事業 *1 1,103 1, あんしん生命 フィナンシャル生命 その他 海外保険事業 692 1, フィラデルフィア デルファイ 北米 キルン 欧州 中東 中南米 アジア 再保険 損害保険事業 * , 生命保険事業 金融 一般事業 グループ合計 2,091 2, グループ合計 ROE 6.7% 7.6% 0.9% *1 資本取引の影響を除きます *2 損害保険事業には 生損保兼営の海外子会社で引き受けている生命保険事業の数値を一部含みます 東京海上日動の修正利益 国内損保事業 東京海上日動 : 前年度対比 196 億円減益の 350 億円 国内生保事業 自動車保険を中心とした収支改善 自然災害に係る発生保険金の増加 前年度における債券売却益等の反動 あんしん生命 : 前年度対比 12 億円増益の 909 億円 順調な拡大に伴う新契約価値の増加 EV 計算上の前提条件変更による影響 リスク割引率変更の影響による EV 減少 フィナンシャル生命 : 前年度対比 66 億円減益の 140 億円 海外保険事業 * 主に死亡率を中心に保険事故発生率の前提を引き下げたことの影響 運用環境の改善により EV は増加したものの 前年度対比で増加幅は減少 保険引受拡大およびデルファイ連結効果の通年化 自然災害損失の減少 円安によるプラス効果 ALM 債券 保有株式 東京海上日動異常危険価格変動金利スワッフ 取引不動産等その他東京海上日動の財務会計上 + 準備金等繰入 + 準備金繰入 - に関する - に関する - 特殊要素 = の当期純利益 ( 税引後 ) ( 税引後 ) 売却 評価損益売却 評価損益の修正利益 ( 税引後 ) ( 税引後 ) ( 税引後 ) 908 億円 260 億円 24 億円 110 億円 487 億円 245 億円 350 億円 39

41 修正利益 修正資本の変動要因 修正利益 + 33% ( 単位 : 億円 ) ,781 2, 年度国内損保国内生保海外保険金融一般 2013 年度 修正資本 + 15% +1, ,196 4,861 生保保有契約価値 34, , ,208 13,384 資本性準備金 その他包括利益累計額 13,743 株主資本 純資産項目 修正項目 12 年度末修正資本 剰余金の配当 当期純利益 その他有価証券評価差額金 為替換算調整勘定 13 年度末修正資本 40 その他 資本性準備金 ( 税後 ) 生保保有契約価値

42 消費税率引上げの影響 ( 概算 ) % 4 月 8% 2013 年度 2014 年度 1 連結当期純利益への影響額 40 億円程度 230 億円程度 うち東京海上日動 発生保険金の増加 事業費の増加 40 億円程度 支払備金積増の影響 200 億円程度 (+1.8%) *1 *1 民保コンバインド レシオ (W/P) への影響 うちあんしん生命 事業費の増加 - 10 億円程度 2 修正利益への影響額 *2 40 億円程度 220 億円程度 *2 国内生保事業は 2012 年度期末 EV においてその影響の太宗を反映済みのため 上記では国内損保事業への影響を記載 41

43 為替変動のグループへの影響 1 円の円安進行 *1 の場合における主要な影響 ( 概算 ) 東京海上日動の米国支店現法化に伴い 円安進行時のマイナス効果が低減 P/L への影響 B/S への影響 1 海外子会社の円換算利益の増加 : + 約 10 億円 *2 海外子会社の円換算純資産の増加 : + 約 100 億円 2 東京海上日動における外貨建支払備金や為替デリバティブ損益の変動 : 約 13 億円 *2 左記 2については 見合いの外貨建資産 ヘッジ対象資産の増減により 基本的にグループの純資産には中立 *1 各通貨の為替相場が米ドルと同様の比率で変動する前提 *2 税引後ベース ご参考 ( 適用為替レート ) 為替レート ( 対米ドル ) の前提 12 年度実績 13 年度実績 14 年度予想 ( 前提 ) 海外子会社 円 (12 年 12 月末 ) 円 (13 年 12 月末 ) 円 東京海上日動 円 (13 年 3 月末 ) 円 (14 年 3 月末 ) (14 年 3 月末 ) 42

44 資産ポートフォリオ 国内損保 ( 東京海上日動 ) 長期の保険負債に対しては 厳格なALMを基本として金利リスクを適切にコントロールしつつ 安定的な剰余の拡大を目指す 純投融資においては 適切なリスクコントロールのもと分散投資を行い 純資産価値の拡大と収益の向上を図る 国内生保 ( あんしん生命 ) 資産のほとんどが長期の保険負債に対応する資産となっており 厳格な ALM を基本として金利リスクを適切にコントロールしつつ 安定的な剰余の拡大を目指す 東京海上日動 総資産 8.3 兆円 (2013 年度末時点 ) あんしん生命 総資産 4.7 兆円 (2013 年度末時点 ) 長期保険負債対応資産 主に円金利資産 積立保険等の長期保険が持つ円建ての保険負債の金利リスクを 円金利資産で適切にコントロール 31% 純投融資 ( 短資運用含む ) 15% 国内外の債券等で投資対象を厳選しつつ収益貢献を目指す 長期保険負債 政策株式 対応資産 28% 継続的に削減を進める 主に円金利資産 ( 一部外貨建保険負債に対応する外国有価証券を含む ) 生命保険負債が持つ金利リスクを適切にコントロール 子会社株式等 その他 13% 自用不動産 非運用資産等 13% その他短資運用等 88% 12% 43

45 基本情報 ( 国内損保 1) * 東京海上日動の基本情報 正味収入保険料 ( 単位 : 億円 ) および C/R ( 民保 WP ベース ) の推移 103.3% 99.4% 97.9% 97.2% 97.4% 90.9% 92.0% 93.1% 91.2% 18,927 19,280 19,121 18,134 17,360 17,427 17,830 18,696 19, 種目構成 チャネル構成 マーケットシェア * 海上 3.3% (2013 年度正味収入保険料ベース ) (2013 年度営業統計保険料ベース ) 自賠責 13.7% 傷害 8.3% その他 13.4% 火災 13.1% 自動車 48.2% 金融機関 3.2% 整備工場 6.2% その他 16.9% ディーラー 20.1% 専業プロ 28.4% 企業 25.2% (2012 年度正味収入保険料ベース ) * 日本の損保市場 ( 再保険会社を除く ) その他 72.1% 東京海上日動 26.0% 日新火災 1.9% 44

46 基本情報 ( 国内損保 2) * 東京海上日動の基本情報 自動車保険における収支動向の推移 (W/P ベース C/R) 103.6% 102.9% 103.8% 102.6% 98.5% 98.5% 94.9% 96.0% 94.0% 収支悪化要因 交通量の増加 事故頻度の高いシニアドライバーの増加 等級制度における平均割引率の進行に伴う保険料単価の低下 修理費単価の上昇傾向 収益改善の取組み 業務効率化などの事業費削減努力 商品 料率の改定 年齢別料率体系の導入 等級制度の改定 各種リザルト対策 45

47 基本情報 ( 国内生保 ) * あんしん生命の基本情報 マーケットでは 医療 がん 終身保険 の割合が増加 マーケットでは 医療 がん保険 の割合が増加 あんしん生命の保有契約件数 * の伸び率 個人保険 保有契約件数構成比 ( 日本の生命保険市場合計 ) 2000 年から 2012 年の件数の年平均伸び率 * 個人保険 + 個人年金保険 2000 年 20.2% 出典 : 生命保険協会 あんしん生命 +13.5% 出典 : 生命保険統計号 2012 年 35.5% 生命保険市場平均 +2.5% ( 単位 : 万件 ) その他 医療 がん保険 ( 単位 : 百万件 ) 保有契約件数 ( 個人保険 + 個人年金保険 ) の推移 顧客ニーズを捉えた第三分野に焦点を当てた商品戦略を展開市場の伸びを大きく上回る成長を遂げて 2013 年に保有契約件数 400 万件を達成 46

48 基本情報 ( 海外保険事業 ) 海外保険事業の正味収入保険料推移 ( 億円 ) 12,000 10,745 11,090 生保 10,000 再保険 8,000 7,343 北米 6,000 4,000 2,402 3,195 4,139 3,626 5,440 5,265 4,997 欧州 中東 2,000 1,187 中南米 為替 * 米ドル / 円 ( 予想 ) アジア (~2000) 日系企業ビジネスを中心に展開 非日系ビジネスへの進出強化 再保険事業 新興国損保 新興国生保 欧米市場での本格展開 キルン フィラデルフィア 成長市場での更なる拡大 インド生保 更なる成長と事業の分散 資本効率の向上 デルファイ 47 * いずれも12 月末時点

49 中期経営計画 中期経営計画全体像 収益額の拡大 国内損保事業のコンバインドレシオの改善 国内生保事業や海外保険事業の持続的成長 新規事業投資による新たな成長機会の確保 資本効率の向上 政策株式リスク削減の継続 資本効率の高い事業への投資 グローバルなリスク分散効果の向上 配当や機動的な自己株式取得による適正資本水準への調整 既存事業での収益向上 拡大 政策株式リスク削減の継続 事業ポートフォリオのグローバル分散による資本効率の向上 リスクベース経営 ERM 資本 資金の創出 新規事業投資による新たな成長と資本効率の向上 配当や機動的な自己株式取得による適正資本水準への調整 中長期ビジョン お客様に品質で選ばれ 成長し続ける グローバル保険グループ 48

50 修正利益等の定義 1 1. 修正利益 (1) 損害保険事業 修正利益 = 当期純利益 異常危険価格変動 ALM 債券 金利スワッフ 保有株式 不動産 + 準備金等 + 準備金 - 取引に関する - 等に関する - 繰入額 2 繰入額 2 売却 評価損益 3 売却損益 評価損 その他特別損益 評価性引当等 4 (2) 生命保険事業 < 概念図 > EV の当期増加額 修正利益 増資等資本取引 修正利益 = EV 5 の当期増加額 - 増資等資本取引 前期末 EV 当期末 EV (3) その他の事業 財務会計上の当期純利益 2. 修正資本 1 ( 平均残高ベース ) 3. 修正 ROE (1) 損害保険事業 修正資本 = 異常危険資本 + + 準備金等 価格変動準備金 修正 ROE 修正 = 利益 修正資本 4 (2) 生命保険事業 修正資本 = EV 5 (3) その他の事業 財務会計上の純資産 1 各調整額は税引き後 2 戻入の場合はマイナス 3 ALM= 資産 負債総合管理 ALM の負債時価変動見合いとして除外 4 海外の一部の生保については (3) の基準により算出 5 Embedded Value の略純資産価値に 保有契約から将来得られるであろう利益の現在価値を加えた指標 49

51 < ご注意 > 本資料は 現在当社が入手している情報に基づいて 当社が本資料の作成時点において行った予測等を基に記載されています これらの記述は将来の業績を保証するものではなく 一定のリスクや不確実性を内包しております 従いまして 将来の実績が本資料に記載された見通しや予測と大きく異なる可能性がある点をご承知おきください お問い合わせ先 東京海上ホールディングス株式会社経営企画部広報 IR グループ URL: Tel: d