H 修正版 0 埋蔵量 資源量について 平成 22 年 3 月 1 日 ( 月 ) 金属資源開発本部企画調査部調査課長上木隆司

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1 H 修正版 平成 22 年 3 月 1 日 ( 月 ) 金属資源開発本部企画調査部調査課長上木隆司 kamiki-takashi@jogmec.go.jp

2 報告の構成 1 報告の内容 1) 用語の定義 2)USGS( 米国地質調査所 ) のデータ 3) メジャーの公表データ 1 銅 2 亜鉛 3 金 4ニッケル 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係

3 報告の要旨 報告の要旨 2 1) 埋蔵量 資源量の分類 規定は豪州において制定された JORC 規定 が基本となっている 2) 日本 JIS 規格と JORC は次のように認識される : JIS: 埋蔵鉱量 JORC: 鉱物資源量 JIS: 可採鉱量 JORC: 鉱石埋蔵量 3)1 年程度の短期の検証ながら 採掘分に見合う鉱量の獲得が各鉱山 各産出国共に毎年なされている

4 鉱量とは 3 JIS 鉱量計算基準 (M ) 鉱量 = 埋蔵鉱量 + 可採粗鉱量 埋蔵鉱量 : 地殻中に現存する鉱床の質量 可採粗鉱量 : 現存する鉱床の採鉱により出鉱すべき粗鉱の質量 埋蔵鉱量の内 出鉱予定量 = 採鉱し得る実収鉱量 + 混入すべき ずり 量 = 埋蔵鉱量 採鉱実収率 + 可採粗鉱量 ずり混入率 1) 用語の定義 JIS: 鉱量

5 1) 用語の定義 JIS: 鉱量 鉱量とは 4 JIS 鉱量計算基準 (M ) 鉱量 = 埋蔵鉱量 + 可採粗鉱量 1 確定鉱量 : 適当な鉱画 により容積及び品位が確認された鉱量 連続性が確実に認められる部分も加算可能 2 推定鉱量 : 適当な鉱画 によって確定されないが 探鉱結果及び鉱床の性質により 容積及び品位が推定される部分の鉱量 3 予想鉱量 :1 2として計上できないが 地質鉱床的に容積及び品位が予想される部分の鉱量

6 1) 用語の定義 JIS: 鉱量 5 ( 出典 :JIS 鉱量計算基準 H6.7.1 改正 ) 確定 推定 予想鉱量の概念図 (1)

7 1) 用語の定義 JIS: 鉱量 6 確定 推定 予想鉱量の概念図 (2) 確定 推定 予想鉱量の概念図 (3) ( 出典 :JIS 鉱量計算基準 H6.7.1 改正 )

8 1) 用語の定義 JORC 米国 199 年 : 米 Herber Hoover 出版による Principal of Mining の中で proved probable prospective の3つのカテゴリーを定義 198 年 : 米国の鉱山局と地質調査所 Circular 831 にて 埋蔵量 と 資源量 を定義 7

9 1) 用語の定義 JORC 豪州 年代後半 : ニッケルブームで疑わしい報告の問題指摘 1971 年 : 豪州証券市場が要請し MCA( 鉱業協会 ( 当時 AMIC)) と AusIMM( 大洋州鉱業冶金学会 ) が JORC( 鉱石埋蔵量合同委員会 ) 発足 埋蔵量 資源量に関する様々なガイドラインを発表 1989 年 : 新しい JORC 規定を発表し 鉱石埋蔵量 鉱物資源量 の定義が明確化 豪州証券市場の上場規則に取り込まれ 正確な埋蔵量 資源量に関する評価 情報開示システム完成

10 1) 用語の定義 JORC カナダ Bre-X 事件 探鉱プロジェクトの情報開示基準促進の端緒 1997 年 : 加系探鉱企業であった Bre-X はインドネシアで世界最大級の金鉱床発見と発表 後日 捏造であったことが発覚し 同社株式を購入した投資家が多額の損害を蒙った カナダ株式市場に上場する金属資源探鉱企業の信頼は揺らぎ 株価暴落に世界景気後退が加わり 探鉱企業の資金調達困難化 加証券管理局 (CSA) 新規規則制定のため委員会発足 1998 年 7 月 : NI43-11 草案公示 21 年 2 月 1 日施行 9

11 1) 用語の定義 JORC 豪 : 1989 年制定 ( 改定 :92,96,99 年 ) AusIMM ( 大洋州鉱業冶金学会 ) AIG( 地球科学研究所 ) MCA( 鉱業協会 ) JORC(Joint Ore Reserves Committeee of AusIMM, AIG and MCA) 規定 米 :1991 年 SME( 鉱業冶金探鉱学会 ) 探査情報 資源量 埋蔵量レポーティングのガイド 加 :1998 年 CIM( 鉱業冶金学会 ) 上場探鉱企業のための 新標準設定に対する提言 21 年 2 月 CSA( 証券監視委員会 ) NI43-11 南ア :2 年 GSSA( 地質学会 ) SAIMM( 鉱業冶金学会 ) SAMREC( 南ア資源量埋蔵量委員会 ) 規定 1

12 1) 用語の定義 JORC 探鉱結果 (Exploration Results) 11 地質情報と信頼性の増加 鉱物資源量 (Mineral Resources) 予測鉱物資源量 (Inferred Mineral Resources) 概測鉱物資源量 (Indicated Mineral Resources) 精測鉱物資源量 (Measured Mineral Resources) JORC の基本 : 探鉱結果 鉱物資源量 鉱石埋蔵量の関係 鉱石埋蔵量 (Ore Reserve) 推定鉱石埋蔵量 (Probable Ore Reserve) 確定鉱石埋蔵量 (Proved Ore Reserve) 経済性 採鉱 選鉱 市場 法制 環境 社会 政策等

13 1) 用語の定義 埋蔵量 資源量 12 Harmony Gold Mining 社の事例 同社アニュアル レポートによる 南アにおける保有埋蔵量 資源量の公表例 ( 出典 :Harmony Gold Mining Corp. アニュアルレポート 29)

14 2)USGS( 米国地質調査所 ) のデータ 13 MCS:Mineral Commodity Summaries (USGS) による埋蔵量 資源量の定義 Reserves (JORCの埋蔵量に相当) 資源量 (Measured+Indicated) の内 ECONOMIC な鉱量 Reserve Base (JORCの資源量に相当) 資源量 (Measured+Indicated) の内 ECONOMIC ~ MARGINALLY ECONOMIC ~ SUBECONOMIC な鉱量 Reserves を含む ) ( 出典 :Mineral Commodity Summaries USGS)

15 2)USGS( 米国地質調査所 ) のデータ 鉱量 (kt) 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 鉱量 (kt) 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, チリ : 埋蔵量 (Reseve) 資源量 (Reserve base) 銅鉱石生産量 世界計 : 埋蔵量 (Reseve) 資源量 (Reserve base) 銅鉱石生産量 年産銅量 6, 5,5 5, 4,5 4, 年産銅量 16,5 16, 15,5 15, 14,5 14, 13,5 13, 12,5 12, 14 Mineral Commodity Summaries(USGS) Reserves( 埋蔵量に相当 ) Reserve Base( 資源量に相当 : Reserves を含む ) 米国豪州カナダチリ中国インドネシアカザフスタンメキシコペルーポーランドロシアザンビア 銅の 1999~29 年間の Reserves Reserve base の推移 埋蔵量 資源量は短期的に減少していない ( 出典 :Mineral Commodity Summaries USGS)

16 毎年 各国の Reserve を銅鉱生産量で単純に除してライフ ( 生産可能年数 ) とする 世界計は 3 年強 チリは 3 年弱で推移している 埋蔵量毎年新規獲得量は 1999~29 年平均 7% 年産量は埋蔵量の 3% ライフ ( 年 ) ( 出典 :Mineral Commodity Summaries USGS) 26 2)USGS( 米国地質調査所 ) のデータ 米国豪州カナダチリ中国インドネシアカザフスタンメキシコペルーポーランドロシアザンビアその他上記 12 か国計世界計

17 3) メジャーの公表データ : 銅 埋蔵量中の含有銅量と品位の関係 品位 Cu は.6~1.% 銅量は FCX BHPB CODELCO GM が上位 埋蔵量 品位 Antofagasta Norilsk Nickel Vale Kazakhmys Xstrata 埋蔵量 AA RT CODELCO Grupo Mexicp BHPB FCX 埋蔵量の含有銅量 (mt) ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) 資源量中の含有銅量と品位の関係 16 品位 Cuは.5~.8% 銅量は CODELCOが圧倒的 資源量 品位 Antofagasta Kazakhmys Norilsk Nickel RT Xstrata AA 資源量 BHPB 資源量の含有銅量 (mt) 埋蔵量が資源量の内数表示 : CODELCO,BHPB,Xstrata,Kazakhmys,Antofagasta 外数表示 : RT,AA,Norilsk Nickel 資源量の公表無し : Vale,FCX,GM CODELCO

18 3) メジャーの公表データ : 銅 埋蔵量中の含有銅量とライフの関係 ライフは 2~5 年 ライフ ( 年 ) Grupo Mexicp Kazakhmys Vale AA Antofagasta RT Norilsk Nickel 埋蔵量 BHPB FCX CODELCO Xstrata , 1,25 1,5 1,75 年産銅量 '8(kt) 資源量中の含有銅量とライフの関係 ライフは 6~12 年の範囲 CODELCO の 2 年は圧倒的 ライフ ( 年 ) Kazakhmys Antofagasta AA RT Norilsk Nickel 資源量 BHPB Xstrata 17 CODELCO , 1,25 1,5 1,75 年産銅量 '8(kt) ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) 埋蔵量が資源量の内数表示 : CODELCO,BHPB,Xstrata,Kazakhmys,Antofagasta 外数表示 : RT,AA,Norilsk Nickel 資源量の公表無し : Vale,FCX,GM

19 3) メジャーの公表データ : 銅 ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) '8 Cu 年産量 (kt) 1,3 1,2 1,1 Escondida 1, 9 8 CODELCO Norte y = 142.2e.566x Collahuasi Grasberg 4 3 El Teniente 2 Toquepala 埋蔵量 Cu 純分 ( 百万 t) 品位 Cu(%) 3. Mt.Isa(XS) PolkowiceS.(KGHM) Taimyr P.(NN) 2.5 Oktyabrsky(NN) Rudna(KGHM) Morenci Olympic Dam Cerro Verde Grasberg Escondida 埋蔵量 Cu 純分 ( 百万 t) 品位 Cu(%) 3. Mt.Isa(XS) PolkowiceS.(KGHM) Taimyr P.(NN) 2.5 Oktyabrsky(NN) Rudna(KGHM) Olympic Dam Antamina El Teniente CODELCO Norte Grasberg Collahuasi 18 Escondida , 1,2 1,4 '8 年産量 (kt) ライフ ( 年 ) Toquepala 1 Bajo de la Alumbrera Collahuasi CODELCO Norte Grasberg Escondida , 1,2 1,4 '8 年産量 (kt)

20 3) メジャーの公表データ : 亜鉛 ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) 埋蔵 品位 Zn(%) Vazante Century Zyryanovsk San Cristobal Antamina Rampura-Agucha McArthur River '8 Zn 年産量 6 埋蔵量 Zn 純分 ( 百万 t) Century Antamina Rampura-Agucha Red Dog Red Dog Mt.Isa 3 Brunswick y = Ln(x) Iscaycruz 2 Tara Zyryanovsk San Cristobal McArthur River 埋蔵量 Zn 純分 ( 百万 t) 埋蔵 品位 Zn(%) ライフ ( 年 ) Vazante Iscaucruz Tara Brunswick Zyryanovsk San Cristobal McArthur River Mt.Isa '8 亜鉛年産量 (kt) Mt.Isa Brunswick Antamina Antamina Red Dog Century Rampura-Agucha Red Dog Rampura-Agucha Century '8 亜鉛年産量 (kt)

21 3) メジャーの公表データ : ニッケル ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) 埋蔵 品位 Ni(%) 4.5 Cubaniquel Sorowako Murrin M. GMM( キ リシャ ) Taimy P Jinchuan 埋蔵量 Ni 純分 ( 百万 t) '8ニッケル年産量(kt) 2 18 Taimy P Antam 1 Voisey's Bay Inco Sudbury 8 Sorowako 6 Mt. Keith SLN y = x Jinchuan 4 2 Murrin M. GMM( キ リシャ ) 埋蔵量 Ni 純分 ( 百万 t) 埋蔵 品位 Ni(%) SLN Sorowako Jinchuan Voisey's Bay Antam Inco Sudbury 2 Taimy P '8ニッケル年産量(kt) ライフ ( 年 ) 2 18 GMM( キ リシャ ) Jinchuan 8 6 Sorowako 4 Inco Sudbury Taimy P 2 SLN Antam Voisey's Bay '8ニッケル年産量(kt)

22 3) メジャーの公表データ : 金 ( 出典 : 各社アニュアルレポート 28) 品位 Au(g/t) 16 Red Lake 14 Kupol 12 1 West Wits 8 Olimpiada Kanowna Driefontein 6 4 Lihir Muruntau Grasberg 埋蔵量 Au 純分 (t) '8 Au 年産量 (t) 7 Lagunas Norte Olimpiada Nevada Yanacocha Goldstrike West Wits Lihir Driefontein Muruntau Grasberg 埋蔵量 Au 純分 (t) 品位 Au(g/t) 16 Red Lake 14 Kupol 12 West Wits Kanowna Driefontein 6 Kroof Goldstrike 4 Beatrex Porgera Olimpiada Nevada 2 Lihir Muruntau Lagunas Norte Grasberg Yanacocha '8 Au 年産量 (t) ライフ ( 年 ) 7 Grasberg Lihir 3 Driefontein Muruntau 2 West Wits Goldstrike 1 Nevada Olimpiada Lagunas Norte Yanacocha '8 Au 年産量 (t)

23 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係 22 モデル銅山 :Grasberg 銅山 インドネシアPapua 州 28 年産銅量 ( 粗鉱中含量 ): 547.5kt ( 世界第 3 位 世界計 15,388ktの 3.6%) ( 出典 :FCX アニュアルレポート 26)

24 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係 3, 2,9 2,8 2,7 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2, 銅 金 (%) 埋蔵量 (mt) 品位 Cu(%) 品位 Au(g/t) 実収率 Cu(%) Au(%) Ag(%) 銀 (%) 銅 (kt) 生産量 Cu(kt) Au(t) Ag(t) 金 銀 (t) ( 出典 :FCX アニュアルレポート 23~28)

25 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係 獲得鉱量中純分 Cu(kt) 生産量 Cu(kt) 26 マイナスの数値は生産量と鉱量の再評価による減量を意味する 金量 (t) 獲得鉱量中純分 Au(t) 生産量 Au(t) マイナスの数値は生産量と鉱量の再評価による減量を意味する ( 出典 :FCX アニュアルレポート 23~28) 28

26 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係 ( 出典 :FCX アニュアルレポート 23~28) 25 (mus$) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Ag(mUS$) Au(mUS$) 生産価値 Cu(mUS$) 生産分の価値 % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 生産分の価値 銀 金 銅 (bus$) Ag(bUS$) Au(bUS$) 埋蔵価値 Cu(bUS$) 埋蔵金属の価値 % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 埋蔵金属の価値 銀 金 銅

27 4) 代表的銅山の生産量と埋蔵量との関係 銅 (kt) 28, 26, Au(t) Ag(t) 有効金属量 Cu(kt) (t) 7, 6, 5, ( 出典 :FCX アニュアルレポート 23~28, LME) 26 24, 22, 4, 3, 2, 2, ( 年 ) ライフ Cu( 年 ) Au( 年 ) Ag( 年 ) 1, 銅価 (US$/t) 8, 7, 6, 5, 銅価 (US$/t) 金価 (US$/oz) 銀価 (US /oz) 金 (US$/oz), 銀 (US /oz) 1,6 1,4 1,2 1, , 3, 2, 1, ( 出典 :LME)