創立 90 周年を迎えて Since 1927~ の伝統 2

2018 年 3 月期 ( 第 91 期 ) 第 2 四半期 決算説明会 2017 年 11 月 24 日

創立 90 周年を迎えて Since 1927~ の伝統 2

創立 90 周年を迎えて 世界から愛されるブランドへ創立 90 周年記念パーティー 3

100 年ブランドに向けて 世界から愛されるブランドへ 4

将来ビジョン 100 周年へ向けて トップブランドであるために 基幹事業 ( 楽器 教育 ) のさらなる成長 100 年ブランドの確立と収益力強化 Resonate( レゾネイト ) は 鳴り響く 響き渡る 共鳴する という意味 5

100 年ブランドの確立へ 1 次世代を担うピアニストの発掘 育成 2 国際交流の推進や世界の音楽文化の振興 3 Shigeru Kawai ブランドの国内外への浸透 6

100 年ブランドの確立へ 世界 25 カ国から 351 名がエントリー 世界で活躍する若手ピアニストも参加するハイレベルなコンクール 7

100 年ブランドの確立へ 第 2 回 Shigeru Kawai 国際ピアノコンクール 開催決定 日程 :2018 年 4 月 5 日 ( 予選審査 )~2018 年 8 月 11 日 ( ファイナル ) ファイナルは東京文化会館で開催 8

オンキヨー株式会社との共同開発 ハイブリッドデジタルピアノ NOVUS NV10 発表 資本業務提携したオンキヨー株式会社との初の共同開発製品カワイのピアノ技術とオンキヨーのオーディオ技術を融合 9

オンキヨー株式会社との共同開発 デジタルピアノ CA シリーズ 発表 最上位グレードの CA シリーズ にも NOVUS NV10 と同じオンキヨーのハイクラスオーディオ技術を搭載したモデルに刷新 TWIN DRIVE 響板スピーカーシステム搭載 (CA98) オンキヨーのハイクラスオーディオコンポーネントを搭載 CA98R 10

90 周年記念モデル プレミアムモデルとして 4 機種を発表 K-300NA インテリアバーチ K-300NA インテリアウォルナット GX-2NA 90 周年記念モデル K-300NA 90 周年記念モデル 11

基幹事業の更なる成長 海外エリア戦略 直営店展開による販売基盤の強化 米国 ダラス直営店開設 ダラス テキサス州ダラス 人口約700万人 全米４位の都市 ヒューストン 2018年3月期 第2四半期 決算説明会 12

基幹事業の更なる成長海外エリア戦略 欧州地域における販売基盤の強化 フランスでの新たな営業拠点設立に向けた準備 カワイピアノ ロシア カワイ UK カワイ販売会社 カワイヨーロッパ カワイ有力代理店 計画中 パリ 13

基幹事業の更なる成長中国戦略 中国における中長期的な事業の展開 音楽教室事業 調律事業 宋慶齢基金会 と連携して音楽教育システムの開発 普及 中国楽器協会 と共同で調律技術者の育成 資格認定運営 14

全社目標 100 年ブランドとしての 企業価値向上を推進し 長期的な安定成長の実現を目指す 2019 年 3 月期全社目標 目標指標 営業利益率 5% 以上 15

2018 年 3 月期第 2 四半期連結業績 2017. 4. 1-2017. 9. 30 16

2018 年 3 月期第 2 四半期連結業績 計画比 : 堅調に推移経常利益は円安に伴う為替差益で上振れ前年比 : 増収増益営業利益は為替影響により減益 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期計画計画比第 2 四半期実績第 2 四半期計画第 2 四半期実績差異 単位: 億円 前期前期比差異 売上高 321.2 330.0 337.9 営業利益 12.2 10.0 10.6 ( 営業利益率 ) (3.8%) (3.0%) (3.1%) 経常利益 9.8 7.4 12.2 ( 経常利益率 ) (3.1%) (2.2%) (3.6%) 四半期純利益 6.3 3.5 7.6 +7.9 +2.4% +16.7 +5.2% +0.6 +6.0% 1.6 13.1% +4.8 +64.9% +2.4 +24.5% +4.1 +117.1% +1.3 +20.6% ( 四半期純利益率 ) (2.0%) (1.1%) (2.2%) 為替レート US$ EURO 111.8 円 124.6 円 110.0 円 120.0 円 112.4 円 121.6 円 2.4 円 1.6 円 +0.6 円 3.0 円 四半期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益です 17

2018 年 3 月期第 2 四半期事業別業績 売上高 2017 年 3 月期第 2 四半期実績 2018 年 3 月期第 2 四半期実績 単位 : 億円 前期比 楽器教育 257.6 265.5 +3.1% 3 340 330 320 321.2 +7.9 楽器教育 +8.2 +0.6 337.9 素材加工 その他 素材加工 48.3 56.5 +17.0% 310 その他 15.2 15.8 +3.9% 300 290 280 2017/3 月期 2Q 実績 前期楽器教育素材その他当期 2018/3 月期 2Q 実績 18

2018 年 3 月期第 2 四半期事業別業績 営業利益 単位 : 億円 12.5 12.2 2.3 2017 年 3 月期第 2 四半期実績 2018 年 3 月期第 2 四半期実績 前期比 12.0 11.5 楽器教育 8.4 6.1 27.4% 11.0 +0.9 0.1 ±0 10.6 素材加工 4.6 5.6 +21.7% 10.5 その他 調整額 10.0 その他 0.5 0.6-9.5 楽器教育 素材加工 調整額 0.3 0.3-9.0 8.5 調整額 は セグメント間取引消去 各セグメントに配分しない全社費用です 8.0 2017/3 月期 2Q 実績 前期楽器教育素材その他調整額当期 2018/3 月期 2Q 実績 19

2018 年 3 月期第 2 四半期鍵盤楽器地域別業績 中国 ( 億円 ) (%) 北米 ( 億円 ) (%) ( 億円 ) 日本 (%) 1 1 1 40 30 35.6 41.0 125 100 40 30 34.4 36.2 125 100 40 30 27.4 27.6 125 100 20 20 20 10 75 10 75 10 75 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 欧州 ( 億円 ) (%) 1 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 その他 ( 億円 ) (%) 1 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 ピアノ台数ベース デジタルピアノ台数ベース 40 30 20 10 23.9 20.4 125 100 75 40 30 20 10 11.7 13.1 125 100 75 レート 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 $ 111.8 112.4 124.6 121.6 1 円円高変動での影響度 ( 営業利益ベース ) $ +43 百万円 / 通期 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 21 百万円 / 通期 20

2018 年 3 月期第 2 四半期連結貸借対照表 単位 : 百万円,000 1,828 その他流動資産 2017 年 3 月末実績総資産 49,828 9,821 現預金 6,872 売上債権 8,543 棚卸資産 6,248 有利子負債 4,267 仕入債務 17,276 その他負債,000 1,719 その他流動資産 2017 年 9 月末実績総資産 51,363 10,451 現預金 7,269 売上債権 8,636 棚卸資産 7,041 有利子負債 4,112 仕入債務 17,361 その他負債 22,764 固定資産 22,037 純資産 23,288 固定資産 22,849 純資産 0 0 資産 負債 純資産 資産 負債 純資産 21

2018 年 3 月期通期連結業績計画 2017. 4. 1-2018. 3. 31 22

基幹事業の更なる成長中国戦略 中日友好協会 宋慶齢基金会 中国楽器協会 河合音楽教育 中日友好交流基金 宋慶齢基金会河合音楽基金 青少年科技文化交流センター CMIA& カワイピアノ調律連盟 中央音楽学院厦門校勁松 ( ジンソン ) 職業高校 文化交流音楽教育調律 23

基幹事業の更なる成長中国戦略 ( 調律 ) 二代目社長河合滋 創業者河合小市 現社長河合弘隆 24

基幹事業の更なる成長中国戦略 ( 調律 ) 中国 ( 上海 ) 国際楽器展覧会 ( ミュージックチャイナ ) において調律技術指導者認定授与式を実施 創業者河合小市 現社長河合弘隆 25

基幹事業の更なる成長中国戦略 ( 調律 ) 中央音楽学院厦門校にて社会人向け 勁松 ( ジンソン ) 職業高校にて学生向けの当社調律カリキュラムの導入 教育支援について締結 二代目社長河合滋 創業者河合小市 中央音楽院厦門校 26

基幹事業の更なる成長 中国戦略 音楽教室 2018年3月期 第2四半期 決算説明会 27

基幹事業の更なる成長中国戦略 ( 音楽教室 ) 青少年科技文化交流センター内での講師研修 28

東南アジアの音楽教室展開 インドネシア市場の強化 音楽教育普及に向けた指導者の育成を実施教室展開の強化により 鍵盤楽器の拡販を目指す [ 単位 : 人 ] 5,000 生徒数 インドネシア市場の生徒数 教室数推移 [ 教室数 ] 80 4,000 教室数 70 60 カワイミュージックスクールインドネシア 3,000 40 2,000 30 1,000 20 10 0 2014/3 実績 2015/3 実績 2016/3 実績 2017/3 実績 2018/3 計画 2019/3 計画 0 カラワン教室 29

東南アジアの音楽教室展開 タイでの展開 音楽教室を通じた需要創造販売 セントラルグループとのフランチャイズ展開 セントラルグループとは 最大級の商業施設を運営するタイの大手企業 オープニングセレモニー 2018年3月期 第2四半期 決算説明会 30

アライアンスの強化 株式会社学研ホールディングスとの協業 新しいサービスの創出により付加価値の向上 相互の連携強化によりマーケットを拡大 音楽も算数も国語も学べる場として カワイ音楽教室のさらなる価値向上 単位 : 人 生徒数 教室数の推移 教室数 5,000 生徒数 600 4,000 教室数 0 3,000 400 300 2,000 200 1,000 100 0 2016/3 実績 2017/3 実績 2018/3 計画 2019/3 計画 2020/3 計画 2021/3 計画 0 31

2018 年 3 月期通期連結業績計画 通期の計画は今後の先行き不透明な世界情勢を考慮し 据え置き 単位 : 億円 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期計画 通期実績通期計画通期見通し 差異 計画比 前期 差異 前期比 売上高 665.4 690.0 690.0 営業利益 23.1 27.0 27.0 ( 営業利益率 ) (3.5%) (3.9%) (3.9%) 経常利益 25.7 25.0 25.0 ( 経常利益率 ) (3.9%) (3.6%) (3.6%) 当期純利益 16.3 16.5 16.5 ±0.0 ±0.0% +24.6 +3.6% ±0.0 ±0.0% +3.9 +16.8% ±0.0 ±0.0% 0.7 2.7% ±0.0 ±0.0% +0.2 +1.2% ( 当期純利益率 ) (2.4%) (2.4%) (2.4%) 為替レート US$ EURO 108.8 円 120.3 円 110.0 円 120.0 円 111.4 円 124.6 円 +1.4 円 +4.6 円 +2.6 円 +4.3 円 当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益です 32

2018 年 3 月期通期事業別業績計画 売上高 2017 年 3 月期通期実績 2018 年 3 月期通期見通し 単位 : 億円 前期比 730 680 630 665.4 +28.6 0.7 3.2 690.0 楽器教育 素材加工 その他 楽器教育 524.4 553.0 +5.5% 580 530 素材加工 100.7 100.0 0.7% 480 430 その他 40.2 37.0 8.0% 380 330 280 2017/3 月期通期実績 前期楽器教育素材その他当期 2018/3 月期通期見通し 33

2018 年 3 月期通期事業別業績計画 営業利益 2017 年 3 月期通期実績 2018 年 3 月期通期見通し 単位 : 億円 前期比 楽器教育 12.5 18.0 +44.0% 素材加工 10.9 10.0 8.3% 27.0 25.0 23.0 21.0 23.1 +5.5 0.9 0.8 楽器教育 素材加工 その他 ±0.0 27.0 調整額 その他 0.5 0.3-19.0 調整額 0.7 0.7-17.0 調整額 は セグメント間取引消去 各セグメントに配分しない全社費用です 15.0 前期楽器教育素材加工その他調整額当期 2017/3 月期通期実績 2018/3 月期通期見通し 34

2018 年 3 月期鍵盤楽器地域別計画 ( 億円 ) (%) 90 80 70 60 80.0 中国 94.2 1 125 ( 億円 ) 90 80 70 60 65.6 北米 74.0 (%) ( 億円 ) 1 90 80 70 125 60 58.8 日本 61.2 (%) 1 125 40 100 40 100 40 100 30 30 30 20 75 20 75 20 75 10 10 10 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 0 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 ( 億円 ) (%) 90 80 欧州 1 ( 億円 ) 90 80 その他 (%) 1 ピアノ台数ベース デジタルピアノ台数ベース 70 60 40 30 20 10 0 46.7 46.9 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 125 100 75 70 60 40 30 20 10 0 22.5 24.4 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 125 100 75 レート 2017 年 3 月期 2018 年 3 月期 $ 108.8 111.4 120.3 124.6 1 円円高変動での影響度 ( 営業利益ベース ) $ +41 百万円 / 通期 24 百万円 / 通期 35

設備投資計画 設備投資計画年間の推移 単位 : 億円 設備投資額 減価償却費 2016/3 実績 単位: 億円 2017/3 2018/3 実績計画 30 楽器教育 生産設備 店舗改装他 素材加工 金属事業生産設備他 8.2 7.3 16.5 1.5 2.9 4.5 20 16.2 15.8 22.0 16.5 その他 0.1 1.8 1.0 10 9.8 12.0 合計 9.8 12.0 22.0 ( 当上期の投資実績は 10.6 億円の進捗 ) 0 2016/3 2017/3 2018/3 実績 実績 計画 36

目標とする経営指標営業利益率 : 5% 以上自己資本比率 :40% 以上 ROE : 8% 以上総還元性向 :30% 以上 2015 年 3 月期 実績 2016 年 3 月期 実績 2017 年 3 月期 実績 2018 年 3 月期 見通し 売上高営業利益率 2.3% 3.8% 3.5% 3.9% 自 己 資 本 比 率 40.3% 41.5% 44.1% 45.0% ROE( 自己資本利益率 ) 6.0% 9.3% 7.6% 7.5% 配 当 金 45 円 / 株 48 円 / 株 円 / 株 円 / 株 総 還 元 性 向 35.8% 22.7% 27.0% 74.8% 2014 年 10 月 1 日を効力発生日として 普通株式 10 株を 1 株の割合で株式併合を実施いたしております 37

この資料には 当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれております それら将来の計画や予想数値などは 現在入手可能な情報をもとに 当社が計画 予測したものであります 実際の業績などは 今後の様々な条件 要素によりこの計画などとは異なる場合があり この資料はその実現を確約したり 保証するものではございません