ピクテ ファンド ウォッチ 21 年 2 月 22 日 足 元 の 下 落 の 背 景 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 は 過 去 5 年 間 先 進 国 株 式 を 大 きく 上 回 って 推 移 してきました( 図 表 1 参 照 ) しかし 21 年 は 年 初 から 世 界 的 なリスク 回 避 の 動 きによる 株 式 市 場 の 下 落 を 受 け バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 も 大 きく 下 落 する 展 開 となりました ま た バイオ 医 薬 品 関 連 銘 柄 の 中 でも 主 要 企 業 であるセルジー ン( 米 国 )が 公 表 した21 年 の 業 績 目 標 が 市 場 予 想 を 下 回 り バイオ 医 薬 品 企 業 全 体 に 対 して 業 績 先 行 き 懸 念 が 広 がったこ とも 下 落 幅 を 拡 大 する 要 因 となりました VIX 指 数 が 上 昇 過 去 の 実 績 では 株 価 が 軟 調 になる 傾 向 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 の 動 向 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 は 中 国 経 済 減 速 に 対 する 懸 念 や 商 品 市 況 の 悪 化 による 世 界 的 なリスク 回 避 の 動 きにより 年 初 から 下 落 する 展 開 となりました 中 長 期 的 な 成 長 力 の 高 さなどの 魅 力 に 変 わりはありませんが 短 期 的 には 値 動 きの 荒 い 展 開 が 続 く 可 能 性 もあるため 注 意 が 必 要 です 図 表 1: バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 と 先 進 国 株 式 の 推 移 日 次 期 間 :211 年 1 月 末 ~21 年 2 月 1 日 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 211 年 1 月 末 =1として 指 数 化 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 先 進 国 株 式 11 年 1 月 31 日 13 年 1 月 31 日 15 年 1 月 31 日 世 界 的 なリスク 回 避 の 動 きを 受 け 投 資 家 心 理 を 表 す 代 表 的 な 指 数 であるVIX 指 数 ( 恐 怖 指 数 )は 足 元 上 昇 傾 向 にありま す( 図 表 2 参 照 ) 過 去 のケースを 見 てみると VIX 指 数 の 上 昇 時 はバイオ 医 薬 品 関 連 株 式 は 軟 調 な 値 動 きとなる 傾 向 があり ます( 図 表 3 参 照 ) 現 在 のVIX 指 数 は 過 去 3 年 の 平 均 を 上 回 って 推 移 しており 相 場 の 先 行 きに 対 する 不 透 明 感 も 高 まっています そのため 今 後 のバイオ 医 薬 品 関 連 株 式 の 値 動 きにも 注 意 が 必 要 と 見 ています < 次 ページに 続 きます> 図 表 3: VIX 指 数 とナスダック バイオテック 指 数 の 年 間 騰 落 率 月 次 期 間 :2 年 1 月 末 ~21 年 1 月 末 1% ナスダック バイオテック 指 数 の 年 間 騰 落 率 ( 左 軸 ) 8% VIX 指 数 ( 右 軸 逆 目 盛 り) 1 % 4% 2% 2 3 % -2% -4% 4 5 -% -8% -1% 7 年 1 月 8 年 1 月 1 年 1 月 12 年 1 月 14 年 1 月 1 年 1 月 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 :ナスダック バイオテック 指 数 (ドルベース) 先 進 国 株 式 :MSCI 世 界 株 価 指 数 ( 現 地 通 貨 ベース) 全 て 配 当 込 み 図 表 2: VIX 指 数 の 推 移 日 次 期 間 :213 年 1 月 31 日 ~21 年 2 月 5 日 45 4 35 3 25 2 15 1 5 VIX 指 数 VIX 指 数 過 去 3 年 平 均 過 去 3 年 平 均 は213 年 1 月 31 日 から21 年 2 月 5 日 までの 平 均 値 ( 将 来 の 市 場 環 境 の 変 動 等 により 上 記 の 内 容 が 変 更 され る 場 合 があります ) データは 将 来 の 運 用 成 果 等 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありませ ん 記 載 の 指 数 は ファンドの 運 用 実 績 を 示 すものではありません また 信 託 報 酬 等 は 含 まれていません 記 載 されている 個 別 の 銘 柄 企 業 につ いては あくまでも 参 考 として 紹 介 したものであり その 銘 柄 企 業 の 売 買 を 推 奨 するものではありません リスク 大 小 13 年 1 月 31 日 14 年 1 月 31 日 15 年 1 月 31 日 1 年 1 月 31 日 ピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 巻 末 の 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 を 必 ずお 読 みください 1
株 価 下 落 により バリュエーション 面 での 魅 力 は 上 昇 バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 の 株 価 は 下 落 していますが 株 価 の 下 落 によって 上 昇 基 調 であったバリュエーションは 足 元 低 下 傾 向 にあります 21 年 1 月 末 の 株 価 収 益 率 (PER)は 過 去 1 年 間 の 平 均 を 下 回 る 水 準 で 推 移 しています( 図 表 4 参 照 ) ま た 株 価 売 上 高 倍 率 (PSR)も 過 去 1 年 間 の 平 均 付 近 にまで 低 下 しています( 図 表 5 参 照 ) バイオ 医 薬 品 関 連 株 式 は 過 去 数 年 大 きく 上 昇 しており バ リュエーション 面 では 割 高 感 が 高 まっていましたが 今 回 の 株 価 調 整 により 割 高 感 が 後 退 した 可 能 性 があると 考 えます 図 表 4: 株 価 収 益 率 (PER)とナスダック バイオテック 指 数 の 年 間 騰 落 率 の 推 移 月 次 期 間 :21 年 12 月 末 ~21 年 1 月 末 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 ナスダック バイオテック 指 数 は21 年 12 月 末 =1として 指 数 化 ナスダック バイオテック 指 数 ( 左 軸 ) 株 価 収 益 率 ( 黒 字 企 業 )( 右 軸 ) 株 価 収 益 率 ( 黒 字 企 業 )の 過 去 1 年 平 均 ( 右 軸 ) 1 年 12 月 4 年 12 月 7 年 12 月 1 年 12 月 13 年 12 月 倍 18 1 14 12 1 8 4 2 バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 は 今 後 も 高 い 成 長 が 続 く 見 込 み 過 去 1 年 間 バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 売 上 高 は 順 調 に 増 加 してきました 売 上 高 が 増 加 するに 伴 い 株 価 も 堅 調 に 推 移 し てきました( 図 表 参 照 ) 今 後 2 年 間 のバイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 売 上 高 は 日 本 企 業 や 米 国 企 業 を 上 回 るペースで 増 加 すると 見 込 まれており 株 価 の 下 支 え 要 因 になると 思 われます( 図 表 7 参 照 ) 高 成 長 が 続 く 背 景 としては 1 有 望 な 治 療 薬 候 補 の 良 好 な 治 験 結 果 の 発 表 2 大 型 新 薬 の 承 認 3 新 薬 販 売 開 始 後 の 業 績 寄 与 の 拡 大 などが 挙 げられます また 中 長 期 的 な 要 因 として 新 興 国 の 人 口 増 加 や 生 活 水 準 の 向 上 による 医 療 費 の 増 大 先 進 国 の 高 齢 化 による 医 薬 品 に 対 する 需 要 の 拡 大 などが バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 成 長 に 資 するものと 考 えます < 次 ページに 続 きます> ( 将 来 の 市 場 環 境 の 変 動 等 により 上 記 の 内 容 が 変 更 され る 場 合 があります ) 図 表 7: 今 後 2 年 間 の 売 上 高 伸 び 率 予 想 年 率 21 年 2 月 8 日 時 点 15% 1% 5% 13.% 1.7% 4.1% 株 価 収 益 率 は 黒 字 企 業 ベース 過 去 1 年 平 均 は2 年 1 月 末 ~21 年 1 月 末 までの 平 均 図 表 5: 株 価 売 上 高 倍 率 (PSR)と ナスダック バイオテック 指 数 の 年 間 騰 落 率 の 推 移 月 次 期 間 :21 年 12 月 末 ~21 年 1 月 末 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 ナスダック バイオテック 指 数 は21 年 12 月 末 =1として 指 数 化 ナスダック バイオテック 指 数 ( 左 軸 ) 株 価 売 上 高 倍 率 ( 右 軸 ) 株 価 売 上 高 倍 率 の 過 去 1 年 平 均 ( 右 軸 ) 1 年 12 月 4 年 12 月 7 年 12 月 1 年 12 月 13 年 12 月 株 価 売 上 高 倍 率 = 株 価 1 株 あたりの 売 上 高 過 去 1 年 平 均 は2 年 1 月 末 ~21 年 1 月 末 までの 平 均 図 表 : バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 売 上 高 と 株 価 の 推 移 年 次 期 間 :25 年 ~215 年 ( 実 績 ) 21 年 ~218 年 ( 予 想 ) 7 5 4 3 25 年 12 月 末 =1として 指 数 化 一 株 あたり 売 上 高 株 価 倍 2 18 1 14 12 1 8 4 2 % バイオ 医 薬 品 日 本 企 業 米 国 企 業 関 連 企 業 ブルームバーグ 集 計 アナリスト 予 想 平 均 バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 :ナスダック バイオテック 指 数 日 本 企 業 :TOPIX の 構 成 銘 柄 米 国 企 業 :S&P5 種 株 価 指 数 の 構 成 銘 柄 データは 将 来 の 運 用 成 果 等 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありませ ん 記 載 の 指 数 は ファンドの 運 用 実 績 を 示 すものではありません また 信 託 報 酬 等 は 含 まれていません 2 1 25 年 28 年 211 年 214 年 217 年 バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 :ナスダック バイオテック 指 数 の 構 成 銘 柄 一 株 あたり 売 上 高 は 指 数 の 値 とPSR( 株 価 売 上 高 倍 率 )から 算 出 21 年 ~218 年 の 一 株 あたり 売 上 高 は ブルームバーグ 集 計 アナリスト 予 想 平 均 ピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 巻 末 の 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 を 必 ずお 読 みください 2
短 期 的 には 値 動 きが 荒 い 展 開 か 規 制 リスクには 注 視 が 必 要 バイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 高 い 成 長 性 が 今 後 の 株 価 にプラス に 寄 与 するとの 見 方 に 変 わりはありません ただし 世 界 的 なリスク 回 避 の 流 れを 受 けてバイオ 医 薬 品 関 連 株 式 も 値 動 きが 荒 い 展 開 が 続 いており 短 期 的 な 値 動 きや リスク 要 因 には 十 分 注 意 する 必 要 があると 考 えます また 薬 価 の 引 き 下 げが 米 大 統 領 選 挙 の 争 点 の1つとなる 可 能 性 も 考 えられ 規 制 リスクには 注 視 が 必 要 と 見 ています ( 将 来 の 市 場 環 境 の 変 動 等 により 上 記 の 内 容 が 変 更 され る 場 合 があります ) ピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 巻 末 の 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 を 必 ずお 読 みください 3
投 資 リスク [ 基 準 価 額 の 変 動 要 因 ] ファンドは 実 質 的 に 株 式 等 に 投 資 しますので ファンドの 基 準 価 額 は 実 質 的 に 組 入 れている 株 式 の 価 格 変 動 等 ( 外 国 証 券 には 為 替 変 動 リスクもあります )により 変 動 し 下 落 する 場 合 があります したがって 投 資 者 の 皆 様 の 投 資 元 本 が 保 証 されているものではなく 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります ファンドの 運 用 による 損 益 はすべて 投 資 者 の 皆 様 に 帰 属 します また 投 資 信 託 は 預 貯 金 と 異 なり ます 株 式 投 資 リスク ( 価 格 変 動 リスク 信 用 リスク) 為 替 変 動 リスク 特 定 の 業 種 テーマに 絞 った 銘 柄 選 定 を 行 いますので 平 均 的 な 株 式 市 場 の 動 きと 比 べて 異 なる 動 き をする 場 合 やその 価 格 変 動 が 大 きい 場 合 があります また 未 上 場 未 登 録 の 株 式 の 組 入 れを 行 うこ ともありますが これらの 株 式 は 流 動 性 が 上 場 株 式 に 比 べて 著 しく 劣 る 場 合 があり 価 格 変 動 が 極 め て 大 きい 場 合 があります 組 入 れた 株 式 の 発 行 会 社 の 経 営 財 務 状 況 の 変 化 およびそれらに 関 する 外 部 評 価 の 変 化 等 により 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります ファンドは 実 質 的 に 外 貨 建 資 産 に 投 資 するため 対 円 との 為 替 変 動 リスクがあります 円 高 局 面 は 基 準 価 額 の 下 落 要 因 円 安 局 面 は 基 準 価 額 の 上 昇 要 因 となります 基 準 価 額 の 変 動 要 因 は 上 記 に 限 定 されるものではありません [その 他 の 留 意 点 ] ファンドのお 取 引 に 関 しては 金 融 商 品 取 引 法 第 37 条 のの 規 定 (いわゆるクーリング オフ)の 適 用 はありません ファンドの 特 色 主 に 世 界 のバイオ 医 薬 品 関 連 企 業 の 株 式 に 投 資 します 年 1 回 決 算 を 行 います 毎 年 4 月 13 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )に 決 算 を 行 い * 原 則 として 以 下 の 方 針 に 基 づき 分 配 を 行 います * 初 回 の 決 算 日 は 平 成 29 年 4 月 13 日 とします < 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )でご 確 認 ください> - 分 配 対 象 額 の 範 囲 は 経 費 控 除 後 の 繰 越 分 を 含 めた 利 子 配 当 等 収 益 と 売 買 益 ( 評 価 益 を 含 みます ) 等 の 全 額 とします - 収 益 分 配 金 額 は 基 準 価 額 の 水 準 および 市 況 動 向 等 を 勘 案 して 委 託 会 社 が 決 定 します ただし 必 ず 分 配 を 行 うものではありません - 留 保 益 の 運 用 については 特 に 制 限 を 設 けず 委 託 会 社 の 判 断 に 基 づき 元 本 部 分 と 同 一 の 運 用 を 行 います 将 来 の 分 配 金 の 支 払 いおよびその 金 額 について 示 唆 保 証 するものではありません [ 収 益 分 配 金 に 関 する 留 意 事 項 ] 分 配 金 は 預 貯 金 の 利 息 とは 異 なり 投 資 信 託 の 純 資 産 から 支 払 われますので 分 配 金 が 支 払 われると その 金 額 相 当 分 基 準 価 額 は 下 がります 分 配 金 は 計 算 期 間 中 に 発 生 した 収 益 ( 経 費 控 除 後 の 配 当 等 収 益 および 評 価 益 を 含 む 売 買 益 )を 超 えて 支 払 われる 場 合 があります その 場 合 当 期 決 算 日 の 基 準 価 額 は 前 期 決 算 日 と 比 べて 下 落 することになります また 分 配 金 の 水 準 は 必 ずしも 計 算 期 間 におけるファンドの 収 益 率 を 示 すものではありません 投 資 者 のファンドの 購 入 価 額 によっては 分 配 金 の 一 部 または 全 部 が 実 質 的 には 元 本 の 一 部 払 戻 しに 相 当 する 場 合 があります ファンド 購 入 後 の 運 用 状 況 により 分 配 金 額 より 基 準 価 額 の 値 上 がりが 小 さかった 場 合 も 同 様 です ファミリーファンド 方 式 で 運 用 を 行 います 実 質 組 入 外 貨 建 資 産 については 原 則 として 為 替 ヘッジを 行 いません 資 金 動 向 市 況 動 向 等 によっては 上 記 のような 運 用 ができない 場 合 があります 巻 末 の 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 を 必 ずお 読 みください i バイオ 2221 4
手 続 手 数 料 等 [お 申 込 みメモ] 購 入 単 位 購 入 価 額 換 金 価 額 換 金 代 金 購 入 換 金 の 申 込 不 可 日 換 金 制 限 信 託 期 間 繰 上 償 還 決 算 日 収 益 分 配 販 売 会 社 が 定 める 1 円 または 1 口 ( 当 初 元 本 1 口 =1 円 )の 整 数 倍 の 単 位 とします 当 初 申 込 期 間 :1 口 当 たり 1 円 とします 継 続 申 込 期 間 : 購 入 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 とします (ファンドの 基 準 価 額 は 1 万 口 当 たりで 表 示 しています ) 換 金 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 とします 原 則 として 換 金 申 込 受 付 日 から 起 算 して 営 業 日 目 からお 支 払 いします ニューヨーク 証 券 取 引 所 の 休 業 日 においては 購 入 ( 継 続 申 込 期 間 中 ) 換 金 のお 申 込 みはできません 信 託 財 産 の 資 金 管 理 を 円 滑 に 行 うため 大 口 換 金 には 制 限 を 設 ける 場 合 があります 平 成 28 年 2 月 19 日 ( 当 初 設 定 日 )から 無 期 限 とします 受 益 権 の 口 数 が 1 億 口 を 下 回 ることとなった 場 合 等 には 信 託 が 終 了 ( 繰 上 償 還 )となる 場 合 があります 毎 年 4 月 13 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )とします ただし 初 回 の 決 算 日 は 平 成 29 年 4 月 13 日 とします 年 1 回 の 決 算 時 に 収 益 分 配 方 針 に 基 づき 分 配 を 行 います ファンドには 収 益 分 配 金 を 受 取 る 一 般 コース と 収 益 分 配 金 が 税 引 後 無 手 数 料 で 再 投 資 される 自 動 けいぞく 投 資 コース があります ただし 販 売 会 社 によって は どちらか 一 方 のみのお 取 扱 いとなる 場 合 があります [ファンドの 費 用 ] 投 資 者 が 直 接 的 に 負 担 する 費 用 購 入 時 手 数 料 ありません 信 託 財 産 留 保 額 ありません 投 資 者 が 信 託 財 産 で 間 接 的 に 負 担 する 費 用 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 ) その 他 の 費 用 手 数 料 毎 日 信 託 財 産 の 純 資 産 総 額 に 年 1.434%( 税 抜 1.33%)の 率 を 乗 じて 得 た 額 とします 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 )は 毎 計 算 期 間 の 最 初 の ヵ 月 終 了 日 ( 当 該 終 了 日 が 休 業 日 の 場 合 は 当 該 終 了 日 の 翌 営 業 日 )および 毎 計 算 期 末 または 信 託 終 了 のとき 信 託 財 産 中 から 支 払 うものとします [ 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 )の 配 分 ( 税 抜 )] 委 託 会 社 販 売 会 社 受 託 会 社 年 率.5% 年 率.5% 年 率.3% なお 委 託 会 社 の 信 託 報 酬 には マザーファンドの 運 用 指 図 に 関 する 権 限 の 委 託 に 係 る 投 資 顧 問 会 社 への 報 酬 が 含 まれています 毎 日 計 上 される 監 査 費 用 を 含 む 信 託 事 務 に 要 する 諸 費 用 ( 信 託 財 産 の 純 資 産 総 額 の 年 率.54%( 税 抜.5%) 相 当 を 上 限 とした 額 )ならびに 組 入 有 価 証 券 の 売 買 の 際 に 発 生 する 売 買 委 託 手 数 料 等 および 外 国 における 資 産 の 保 管 等 に 要 する 費 用 等 (これらの 費 用 等 は 運 用 状 況 等 により 変 動 するため 事 前 に 料 率 上 限 額 等 を 示 すことができません )は そのつど 信 託 財 産 から 支 払 われます 当 該 費 用 の 合 計 額 については 投 資 者 の 皆 様 がファンドを 保 有 される 期 間 等 に 応 じて 異 なりますので 表 示 することができません [ 税 金 ] 税 金 は 表 に 記 載 の 時 期 に 適 用 されます 以 下 の 表 は 個 人 投 資 者 の 源 泉 徴 収 時 の 税 率 であり 課 税 方 法 等 により 異 なる 場 合 があります 時 期 項 目 税 金 分 配 時 換 金 ( 解 約 ) 時 および 償 還 時 所 得 税 および 地 方 税 所 得 税 および 地 方 税 配 当 所 得 として 課 税 普 通 分 配 金 に 対 して 2.315% 譲 渡 所 得 として 課 税 換 金 ( 解 約 ) 時 および 償 還 時 の 差 益 ( 譲 渡 益 )に 対 して 2.315% 少 額 投 資 非 課 税 制 度 愛 称 :NISA(ニーサ) について NISAをご 利 用 の 場 合 毎 年 一 定 額 の 範 囲 で 新 たに 購 入 した 公 募 株 式 投 資 信 託 などから 生 じる 配 当 所 得 および 譲 渡 所 得 が 一 定 期 間 非 課 税 となります 販 売 会 社 で 非 課 税 口 座 を 開 設 するなど 一 定 の 条 件 に 該 当 する 方 が 対 象 となります 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 い 合 わせください 上 記 は 当 資 料 発 行 日 現 在 のものですので 税 法 が 改 正 された 場 合 等 には 税 率 等 が 変 更 される 場 合 があります 法 人 の 場 合 は 上 記 とは 異 なります 税 金 の 取 扱 いの 詳 細 については 税 務 専 門 家 等 にご 確 認 されることをお 勧 めします ファンドに 関 する お 問 い 合 わせ 先 ピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 電 話 番 号 12-5-185 受 付 時 間 : 営 業 日 の 午 前 9 時 ~ 午 後 5 時 ホームページ 携 帯 サイト( 基 準 価 額 ) http://www.pictet.co.jp 巻 末 の 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 を 必 ずお 読 みください i バイオ 2221 5
委 託 会 社 その 他 の 関 係 法 人 の 概 要 委 託 会 社 ピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 (ファンドの 運 用 の 指 図 を 行 う 者 ) 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 38 号 / 加 入 協 会 : 一 般 社 団 法 人 投 資 信 託 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 受 託 会 社 株 式 会 社 りそな 銀 行 (ファンドの 財 産 の 保 管 および 管 理 を 行 う 者 ) < 再 信 託 受 託 会 社 : 日 本 トラスティ サービス 信 託 銀 行 株 式 会 社 > 投 資 顧 問 会 社 ピクテ アセット マネジメント リミテッド ピクテ アセット マネジメント エス エイ(マザーファンドの 株 式 の 運 用 指 図 を 行 う 者 ) 販 売 会 社 下 記 の 販 売 会 社 一 覧 をご 覧 ください ( 募 集 の 取 扱 い 販 売 一 部 解 約 の 実 行 の 請 求 受 付 ならびに 収 益 分 配 金 償 還 金 および 一 部 解 約 代 金 の 支 払 いを 行 う 者 ) 販 売 会 社 一 覧 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) 等 のご 請 求 お 申 込 先 商 号 等 日 本 証 券 業 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 加 入 協 会 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 一 般 社 団 法 人 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 協 会 株 式 会 社 SBI 証 券 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 44 号 カブドットコム 証 券 株 式 会 社 ( 注 1) 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 1 号 東 洋 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 121 号 マネックス 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 15 号 楽 天 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 195 号 株 式 会 社 静 岡 銀 行 ( 注 2) 登 録 金 融 機 関 東 海 財 務 局 長 ( 登 金 ) 第 5 号 ( 注 1) カブドットコム 証 券 株 式 会 社 は 平 成 28 年 2 月 29 日 から 取 扱 いを 行 います ( 注 2) 株 式 会 社 静 岡 銀 行 は インターネット 専 用 で 平 成 28 年 3 月 7 日 から 取 扱 いを 行 います MSCI 指 数 は MSCIが 開 発 した 指 数 です 同 指 数 に 対 する 著 作 権 知 的 所 有 権 その 他 一 切 の 権 利 はMSCIに 帰 属 します またMSCIは 同 指 数 の 内 容 を 変 更 する 権 利 および 公 表 を 停 止 する 権 利 を 有 しています 当 資 料 をご 利 用 にあたっての 注 意 事 項 等 当 資 料 はピクテ 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 が 作 成 した 販 売 用 資 料 であり 金 融 商 品 取 引 法 に 基 づく 開 示 書 類 ではありません 取 得 の 申 込 みにあ たっては 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) 等 をお 渡 ししますので 必 ず 内 容 をご 確 認 の 上 ご 自 身 でご 判 断 ください 投 資 信 託 は 値 動 きのあ る 有 価 証 券 等 ( 外 貨 建 資 産 に 投 資 する 場 合 は 為 替 変 動 リスクもあります)に 投 資 いたしますので 基 準 価 額 は 変 動 します したがって 投 資 者 の 皆 さまの 投 資 元 本 が 保 証 されているものではなく 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります 運 用 による 損 益 は すべて 投 資 者 の 皆 さまに 帰 属 します 当 資 料 に 記 載 された 過 去 の 実 績 は 将 来 の 運 用 成 果 等 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありま せん 当 資 料 は 信 頼 できると 考 えられる 情 報 に 基 づき 作 成 されていますが その 正 確 性 完 全 性 使 用 目 的 への 適 合 性 を 保 証 するものでは ありません 当 資 料 中 に 示 された 情 報 等 は 作 成 日 現 在 のものであり 事 前 の 連 絡 なしに 変 更 されることがあります 投 資 信 託 は 預 金 等 で はなく 元 本 および 利 回 りの 保 証 はありません 投 資 信 託 は 預 金 や 保 険 契 約 と 異 なり 預 金 保 険 機 構 保 険 契 約 者 保 護 機 構 の 保 護 の 対 象 で はありません 登 録 金 融 機 関 でご 購 入 いただいた 投 資 信 託 は 投 資 者 保 護 基 金 の 対 象 とはなりません 当 資 料 に 掲 載 されているいかなる 情 報 も 法 務 会 計 税 務 経 営 投 資 その 他 に 係 る 助 言 を 構 成 するものではありません iバイオ2221