Ⅰ. 資 産 運 用 報 告 1 資 産 運 用 の 概 況 (1) 投 資 法 人 の 運 用 状 況 等 の 推 移 期 別 第 1 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 営 業 収 益 ( 百 万 円 ) - (うち 賃 貸 事 業 収 益 ) (

第 1 期 資 産 運 用 報 告 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 Ⅰ. 資 産 運 用 報 告 Ⅱ. 貸 借 対 照 表 Ⅲ. 損 益 計 算 書 Ⅳ. 投 資 主 資 本 等 変 動 計 算 書 Ⅴ. 注 記 表 Ⅵ. 金 銭 の 分 配 に 係 る 計 算 書 Ⅶ. 監 査 報 告 書 Ⅷ.キャッシュ フロー 計 算 書 ( 参 考 情 報 ) タカラレーベン インフラ 投 資 法 人 東 京 都 千 代 田 区 大 手 町 一 丁 目 5 番 1 号

Ⅰ. 資 産 運 用 報 告 1 資 産 運 用 の 概 況 (1) 投 資 法 人 の 運 用 状 況 等 の 推 移 期 別 第 1 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 営 業 収 益 ( 百 万 円 ) - (うち 賃 貸 事 業 収 益 ) ( 百 万 円 ) - 営 業 費 用 ( 百 万 円 ) 6 (うち 賃 貸 事 業 費 用 ) ( 百 万 円 ) - 営 業 損 失 ( ) ( 百 万 円 ) 6 経 常 損 失 ( ) ( 百 万 円 ) 6 当 期 純 損 失 ( ) ( 百 万 円 ) 4 出 資 総 額 ( 百 万 円 ) 200 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 ( 口 ) 2,000 総 資 産 額 ( 百 万 円 ) 222 ( 対 前 期 比 ) (%) - 純 資 産 額 ( 百 万 円 ) 195 ( 対 前 期 比 ) (%) - 有 利 子 負 債 額 ( 百 万 円 ) - 1 口 当 たり 純 資 産 額 ( 基 準 価 額 ) ( 円 ) 97,748 分 配 金 総 額 ( 百 万 円 ) - 1 口 当 たり 分 配 金 ( 円 ) - (うち1 口 当 たり 利 益 分 配 金 ) ( 円 ) - (うち1 口 当 たり 利 益 超 過 分 配 金 ) ( 円 ) - 総 資 産 経 常 利 益 率 ( 注 4) (%) 3.0 ( 年 換 算 値 )( 注 5) (%) 3.6 自 己 資 本 利 益 率 ( 注 4) (%) 2.3 ( 年 換 算 値 )( 注 5) (%) 2.8 自 己 資 本 比 率 ( 注 4) (%) 88.0 ( 対 前 期 増 減 ) (%) - 配 当 性 向 ( 注 4) (%) - その 他 参 考 情 報 当 期 運 用 日 数 ( 日 ) 301 期 末 投 資 物 件 数 ( 件 ) - 減 価 償 却 費 ( 百 万 円 ) - 資 本 的 支 出 額 ( 百 万 円 ) - 賃 貸 NOI(Net Operating Income)( 注 4) ( 百 万 円 ) - FFO(Funds from Operation)( 注 4) ( 百 万 円 ) 4 1 口 当 たりFFO( 注 4) ( 円 ) 2,251 期 末 純 資 産 有 利 子 負 債 比 率 (LTV)( 注 4) (%) - 1

( 注 1) 本 投 資 法 人 の 営 業 期 間 は 毎 年 6 月 1 日 から11 月 末 日 まで 及 び12 月 1 日 から 翌 年 5 月 末 日 までの 各 6ヶ 月 間 ですが 第 1 期 営 業 期 間 は 本 投 資 法 人 設 立 の 日 ( 平 成 27 年 8 月 5 日 )から 平 成 28 年 5 月 末 日 までです ( 注 2) 営 業 収 益 等 には 消 費 税 等 は 含 まれていません ( 注 3) 特 に 記 載 のない 限 りいずれも 記 載 未 満 の 数 値 については 切 り 捨 て 比 率 は 小 数 第 2 位 を 四 捨 五 入 して 表 示 しています ( 注 4) 以 下 の 算 定 式 により 算 出 しています 総 資 産 経 常 利 益 率 経 常 利 益 {( 期 首 総 資 産 額 + 期 末 総 資 産 額 ) 2} 100 自 己 資 本 利 益 率 当 期 純 利 益 {( 期 首 純 資 産 額 + 期 末 純 資 産 額 ) 2} 100 自 己 資 本 比 率 期 末 純 資 産 額 期 末 総 資 産 額 100 配 当 性 向 分 配 金 総 額 ( 利 益 超 過 分 配 金 を 含 まない) 当 期 純 利 益 100 賃 貸 NOI(Net Operating Income) FFO(Funds from Operation) 賃 貸 事 業 収 益 - 賃 貸 事 業 費 用 + 減 価 償 却 費 当 期 純 利 益 + 減 価 償 却 費 ± 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 売 却 損 益 1 口 当 たりFFO FFO 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 期 末 純 資 産 有 利 子 負 債 比 率 (LTV) 有 利 子 負 債 額 期 末 総 資 産 額 100 ( 注 5) 第 1 期 については 実 質 的 な 運 用 を 開 始 していないため 平 成 27 年 8 月 5 日 から 平 成 28 年 5 月 31 日 の 経 過 日 数 に 基 づいて 年 換 算 値 を 算 出 しています 2

(2) 当 期 の 資 産 の 運 用 の 経 過 1 投 資 法 人 の 主 な 推 移 本 投 資 法 人 は 投 資 信 託 及 び 投 資 法 人 に 関 する 法 律 ( 以 下 投 信 法 といいます )に 基 づき タカラアセ ットマネジメント 株 式 会 社 ( 以 下 本 資 産 運 用 会 社 といいます )を 設 立 発 起 人 として 平 成 27 年 8 月 5 日 に 出 資 金 200 百 万 円 (2,000 口 )で 設 立 し 平 成 27 年 9 月 2 日 に 関 東 財 務 局 への 登 録 が 完 了 しました( 登 録 番 号 関 東 財 務 局 長 第 105 号 ) その 後 本 投 資 法 人 は 平 成 28 年 6 月 1 日 に 公 募 による 投 資 口 の 追 加 発 行 (45,166 口 )を 行 い 翌 日 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 ( 以 下 東 京 証 券 取 引 所 といいます )インフラファンド 市 場 ( 銘 柄 コード9281)に 上 場 しまし た 2 運 用 実 績 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 運 用 実 績 はありません 3 資 金 調 達 の 概 要 本 投 資 法 人 は 設 立 から 当 期 末 までの 間 資 金 調 達 を 行 っておりません 4 業 績 及 び 分 配 の 概 要 当 期 は 営 業 損 失 6 百 万 円 経 常 損 失 6 百 万 円 当 期 純 損 失 4 百 万 円 となりました 本 投 資 法 人 は 本 投 資 法 人 の 定 める 分 配 方 針 ( 規 約 第 38 条 第 1 項 )に 従 い 当 期 未 処 理 分 利 益 の 概 ね 全 額 を 分 配 することとしていますが 当 期 においては 損 失 を 計 上 する 結 果 となったため 分 配 を 行 いません なお 本 投 資 法 人 は 長 期 修 繕 計 画 に 基 づき 想 定 される 各 計 算 期 間 の 資 本 的 支 出 の 額 に 鑑 み 長 期 修 繕 計 画 に 影 響 を 及 ぼさず かつ 資 金 需 要 ( 投 資 対 象 資 産 の 新 規 取 得 保 有 資 産 の 維 持 向 上 に 向 けて 必 要 となる 資 本 的 支 出 等 本 投 資 法 人 の 運 転 資 金 債 務 の 返 済 及 び 分 配 金 の 支 払 等 )に 対 応 するため 融 資 枠 等 の 設 定 状 況 を 勘 案 の 上 本 投 資 法 人 が 妥 当 と 考 える 現 預 金 を 留 保 した 上 で 本 投 資 法 人 の 財 務 状 態 に 悪 影 響 を 及 ぼさない 範 囲 で 当 該 計 算 期 間 の 減 価 償 却 費 の30%に 相 当 する 金 額 を 目 途 として 利 益 を 超 えた 金 銭 の 分 配 ( 出 資 の 払 戻 し)を 原 則 として 毎 計 算 期 間 実 施 する 方 針 としておりますが 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 開 始 していないため 利 益 を 超 えた 金 銭 の 分 配 ( 出 資 の 払 戻 し)は 行 わないこととしました 3

(3) 増 資 等 の 状 況 本 投 資 法 人 の 設 立 以 降 平 成 28 年 5 月 31 日 までの 出 資 総 額 及 び 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 の 増 減 は 以 下 のとおりです 年 月 日 摘 要 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 ( 口 ) 出 資 総 額 ( 百 万 円 ) 増 減 残 高 増 減 残 高 備 考 平 成 27 年 8 月 5 日 私 募 設 立 2,000 2,000 200 200 ( 注 1) ( 注 1) 本 投 資 法 人 の 設 立 に 際 して 1 口 当 たり 発 行 価 格 100,000 円 で 投 資 口 を 発 行 しました 設 立 時 における 投 資 口 の 引 受 けの 申 込 人 は 株 式 会 社 タカラレーベンです ( 注 2) 平 成 28 年 6 月 1 日 に 公 募 による 投 資 口 の 追 加 発 行 (45,166 口 ) 及 び 同 年 7 月 1 日 に 第 三 者 割 当 による 追 加 発 行 (2,258 口 )が 実 施 されております その 結 果 本 書 の 日 付 現 在 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 は49,424 口 出 資 総 額 は4,705 百 万 円 となっておりま す (4) 分 配 金 等 の 実 績 当 期 の 分 配 金 は 税 制 の 特 例 ( 租 税 特 別 措 置 法 第 67 条 の15)に 規 定 される 本 投 資 法 人 の 配 当 可 能 利 益 の 額 がないた め 第 1 期 は 金 銭 の 分 配 を 行 わず 当 期 未 処 理 損 失 を 次 期 に 繰 り 越 します なお 利 益 を 超 えた 金 銭 の 分 配 も 行 いま せん 期 別 第 1 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 当 期 未 処 理 損 失 ( ) ( 千 円 ) 4,503 利 益 留 保 額 ( 千 円 ) 4,503 金 銭 の 分 配 金 総 額 ( 千 円 ) - (1 口 当 たり 分 配 金 ) ( 円 ) (-) うち 利 益 分 配 金 総 額 ( 千 円 ) - (1 口 当 たり 利 益 分 配 金 ) ( 円 ) (-) うち 出 資 払 戻 総 額 ( 千 円 ) - (1 口 当 たり 出 資 払 戻 額 ) ( 円 ) (-) 出 資 払 戻 総 額 のうち 一 時 差 異 等 調 整 引 当 額 からの 分 配 金 総 額 (1 口 当 たり 出 資 払 戻 額 のうち1 口 当 たり 一 時 差 異 等 調 整 引 当 額 分 配 金 ) 出 資 払 戻 総 額 のうち 税 法 上 の 出 資 等 減 少 分 配 から の 分 配 金 総 額 (1 口 当 たり 出 資 払 戻 額 のうち 税 法 上 の 出 資 等 減 少 分 配 からの 分 配 金 ) ( 千 円 ) - ( 円 ) (-) ( 千 円 ) - ( 円 ) (-) 4

(5) 今 後 の 運 用 方 針 及 び 対 処 すべき 課 題 1 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 を 取 り 巻 く 環 境 平 成 23 年 3 月 11 日 に 発 生 した 東 日 本 大 震 災 の 影 響 により これまでエネルギー 自 給 率 に 貢 献 していた 原 子 力 の 国 内 発 電 量 に 占 める 比 率 は 震 災 前 において 約 30%を 占 めていたのが 平 成 26 年 度 には0%となりました その 後 一 部 の 原 子 力 発 電 所 が 再 稼 働 しましたが 発 電 量 に 占 める 割 合 は 依 然 として 極 めて 低 い 水 準 にとどまっています 代 替 のエネルギーは 概 ね 石 炭 LNG 石 油 等 によって 賄 われており 震 災 前 に 約 60%であった 国 内 発 電 量 に 占 める 火 力 発 電 の 比 率 は 平 成 25 年 度 には 約 90%まで 上 昇 しました 火 力 発 電 による 発 電 比 率 の 上 昇 に 伴 い 化 石 燃 料 の 燃 料 調 達 コストが 増 加 し これが 貿 易 収 支 の 圧 迫 の 一 因 となり わが 国 は 平 成 25 年 に31 年 ぶりに 貿 易 赤 字 に 転 落 し ました また 当 該 比 率 の 上 昇 は 化 石 燃 料 の 輸 入 に 対 する 依 存 度 が 高 まったことを 表 しており 海 外 に 依 存 するエネル ギー 供 給 体 制 が 以 前 よりも 強 まったといえ 海 外 においてエネルギー 資 源 の 供 給 について 問 題 が 発 生 した 場 合 わ が 国 が 自 律 的 に 資 源 を 確 保 することが 困 難 となり 得 る 状 況 であり 早 期 に 対 処 すべき 課 題 といえます 現 在 政 府 において 震 災 前 の 約 20%をさらに 上 回 る 概 ね25% 程 度 を 目 標 に 一 次 エネルギー 自 給 率 の 向 上 が 検 討 されていま す このような 中 平 成 26 年 4 月 に 閣 議 決 定 されたエネルギー 計 画 では 総 発 電 電 力 量 における 再 生 可 能 エネルギー の 割 合 を 平 成 32 年 に13.5% 平 成 42 年 に 約 20%にするというこれまでの 見 通 しの 水 準 をさらに 上 回 る 水 準 の 再 生 可 能 エネルギーの 導 入 を 目 指 しており 今 後 も 再 生 可 能 エネルギーの 導 入 推 進 のための 政 策 が 実 施 されることが 期 待 されます これを 受 けた 経 済 産 業 省 による 平 成 27 年 7 月 時 点 の 長 期 エネルギー 需 給 見 通 しでは 平 成 42 年 度 の 総 発 電 電 力 量 における 再 生 可 能 エネルギーの 割 合 は22~24%(うち 太 陽 光 は7%)と 見 込 まれています 2 基 本 方 針 本 投 資 法 人 は 主 として 投 信 法 施 行 令 第 3 条 第 11 号 に 定 める 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 及 び 再 生 可 能 エネル ギー 発 電 設 備 を 設 置 保 守 運 用 するために 必 要 な 不 動 産 不 動 産 の 賃 借 権 又 は 地 上 権 等 ( 以 下 敷 地 等 とい い 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 と 併 せて 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 といいます なお 以 下 本 投 資 法 人 が 投 資 取 得 し 運 用 するものとされる 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 について 言 及 する 場 合 再 生 可 能 エネル ギー 発 電 設 備 等 には 本 投 資 法 人 の 運 用 資 産 の 裏 付 けとなる 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 も 含 むものとしま す )の 特 定 資 産 への 投 資 を 通 じて 安 定 的 なキャッシュ フロー 及 び 収 益 を 維 持 するとともに 運 用 資 産 の 規 模 拡 大 や 収 益 の 向 上 を 実 現 することを 目 指 します また 地 球 にやさしい 持 続 的 な 環 境 づくりに 貢 献 することを 基 本 理 念 とし 自 然 エネルギーの 活 用 を 通 じて 価 値 を 創 造 し 地 域 社 会 における 雇 用 創 出 及 び 社 会 経 済 の 発 展 地 球 温 暖 化 対 策 並 びにエネルギー 自 給 率 の 向 上 に 寄 与 することを 目 指 します 本 投 資 法 人 は これらの 社 会 貢 献 投 資 を 通 じた 安 定 的 なキャッシュ フロー 及 び 収 益 により 投 資 主 価 値 を 最 大 化 することを 目 指 します 本 投 資 法 人 はこれらの 基 本 理 念 を 追 求 するため 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 のうち 特 に 太 陽 光 をエネル ギー 源 として 発 電 を 行 うもの( 以 下 太 陽 光 発 電 設 備 といいます ) 及 びその 敷 地 等 ( 太 陽 光 発 電 設 備 と 併 せて 以 下 太 陽 光 発 電 設 備 等 といいます )に 主 として 投 資 を 行 います そして 本 投 資 法 人 は 取 得 した 太 陽 光 発 電 設 備 等 を 賃 借 人 に 賃 貸 して 運 用 します 3 外 部 成 長 戦 略 本 投 資 法 人 及 び 本 資 産 運 用 会 社 は スポンサーである 株 式 会 社 タカラレーベンが 培 った 太 陽 光 発 電 事 業 全 般 にお ける 運 営 ノウハウを 享 受 するとともに 本 資 産 運 用 会 社 独 自 のノウハウにより 本 投 資 法 人 の 中 長 期 的 な 成 長 に 寄 与 することができるものと 考 えています また 本 資 産 運 用 会 社 は 本 投 資 法 人 の 主 な 投 資 対 象 である 太 陽 光 発 電 設 備 等 の 取 得 機 会 の 拡 大 促 進 を 図 るため タカラレーベングループ 以 外 の 情 報 網 の 拡 大 を 図 り 資 産 情 報 を 収 集 します 本 投 資 法 人 は かかる 本 資 産 運 用 会 社 が 収 集 する 資 産 情 報 を 基 に タカラレーベングループ 以 外 の 第 三 者 からも 太 陽 光 発 電 設 備 等 を 取 得 ( 稼 働 済 みの 太 陽 光 発 電 設 備 等 のセカンダリー 取 引 による 取 得 を 含 みます )する ことを 目 指 します また 本 投 資 法 人 及 び 本 資 産 運 用 会 社 は 外 部 成 長 に 関 連 するスポンサーからの 様 々なサポートを 活 用 すること が 可 能 であり 今 後 の 外 部 成 長 に 寄 与 するものと 考 えています 本 投 資 法 人 は 今 後 スポンサーから 付 与 された 優 先 的 売 買 交 渉 権 を 活 用 することにより 資 産 の 拡 大 を 図 る 方 針 です また スポンサーは これまでの 太 陽 光 発 電 事 業 を 通 じて 太 陽 光 発 電 事 業 を 営 む 他 の 事 業 会 社 ファンド 運 営 会 社 個 人 事 業 主 などの 第 三 者 とのリレーシ ョンやネットワークを 有 しており かかるネットワークを 通 じて 取 得 した 第 三 者 保 有 物 件 の 売 却 情 報 についても スポンサーサポート 契 約 において 本 投 資 法 人 が 情 報 提 供 を 受 けることができるものとされており 今 後 の 本 投 資 法 人 の 外 部 成 長 に 資 するものと 本 投 資 法 人 は 考 えています 5

4 内 部 成 長 戦 略 本 投 資 法 人 は 自 ら 又 は 賃 借 人 をして 太 陽 光 発 電 設 備 のO&M 業 務 を 技 術 的 なノウハウを 有 する 業 者 に 委 託 し 取 得 資 産 に 係 る 適 切 な 設 備 の 点 検 や 修 繕 及 び 設 備 更 新 を 図 ることにより 中 長 期 的 な 視 点 から 資 産 価 値 の 維 持 向 上 を 図 り 中 長 期 的 な 収 益 の 安 定 を 図 ります また 本 投 資 法 人 は 中 長 期 的 な 運 用 資 産 の 収 益 の 維 持 向 上 を 図 ることを 目 的 として 運 用 資 産 の 状 況 及 び 特 性 等 を 考 慮 した 個 別 資 産 ごとの 修 繕 計 画 を オペレーター 及 びO&M 業 者 と 協 議 の 上 策 定 し 必 要 な 修 繕 及 び 資 本 的 支 出 を 行 うものとします 修 繕 及 び 資 本 的 支 出 は 原 則 としてポートフォリオ 全 体 の 減 価 償 却 費 もあわせて 勘 案 して 本 投 資 法 人 が 判 断 するものとします ただし 運 用 資 産 のパフォーマンスの 維 持 及 び 向 上 に 資 するものと 本 投 資 法 人 が 合 理 的 に 判 断 したものについては 早 期 に 実 施 するものとします なお 運 営 期 間 中 に 発 生 する 再 生 可 能 エネル ギー 発 電 設 備 等 の 維 持 管 理 修 繕 等 に 要 する 費 用 ( 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 に 賦 課 される 公 租 公 課 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 に 係 る 資 本 的 支 出 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 を 構 成 する 機 器 又 は 部 品 の 交 換 に 係 る 新 たな 機 器 又 は 部 品 の 代 金 O&M 業 者 に 支 払 うべき 委 託 料 その 他 の 費 用 本 投 資 法 人 が 保 険 契 約 者 又 は 被 保 険 者 とな る 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 に 係 る 保 険 の 保 険 料 を 含 みます )は 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 の 保 有 者 たる 賃 貸 人 が 負 担 することとし それ 以 外 の 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 の 日 常 的 な 維 持 管 理 修 繕 等 に 要 する 費 用 は 原 則 として 賃 借 人 が 負 担 することとします (6) 決 算 後 に 生 じた 重 要 な 事 実 1 新 投 資 口 の 発 行 本 投 資 法 人 は 平 成 28 年 4 月 4 日 及 び 平 成 28 年 5 月 23 日 開 催 の 本 投 資 法 人 役 員 会 において 以 下 のとおり 新 投 資 口 の 発 行 に 関 し 決 議 しました なお 平 成 28 年 6 月 1 日 及 び 平 成 28 年 7 月 1 日 にそれぞれ 払 込 が 完 了 しておりま す この 結 果 平 成 28 年 7 月 1 日 付 で 出 資 総 額 が4,705,280,000 円 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 は 49,424 口 となってお ります a 公 募 による 新 投 資 口 の 発 行 ( 一 般 募 集 ) (ⅰ) 発 行 新 投 資 口 数 45,166 口 (ⅱ) 発 行 価 格 ( 募 集 価 格 ) 一 口 当 たり 金 100,000 円 (ⅲ) 発 行 価 格 ( 募 集 価 格 )の 総 額 4,516,600,000 円 (ⅳ) 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 ) 一 口 当 たり 金 95,000 円 (ⅴ) 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 )の 総 額 4,290,770,000 円 (ⅵ) 払 込 期 日 平 成 28 年 6 月 1 日 ( 水 ) (ⅶ) 調 達 する 資 金 の 使 途 一 般 募 集 における 手 取 金 については 本 投 資 法 人 が 取 得 する 特 定 資 産 の 取 得 資 金 の 一 部 に 充 当 しております b 第 三 者 割 当 による 新 投 資 口 の 発 行 (ⅰ) 発 行 新 投 資 口 数 2,258 口 (ⅱ) 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 ) 一 口 当 たり 金 95,000 円 (ⅲ) 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 )の 総 額 214,510,000 円 (ⅳ) 割 当 先 及 び 割 当 投 資 口 数 みずほ 証 券 株 式 会 社 2,258 口 (ⅴ) 払 込 期 日 平 成 28 年 7 月 1 日 ( 金 ) (ⅵ) 調 達 する 資 金 の 使 途 第 三 者 割 当 による 新 投 資 口 の 発 行 の 手 取 金 については 手 元 資 金 として 将 来 の 特 定 資 産 ( 投 信 法 第 2 条 第 1 項 における 意 味 を 有 します )の 取 得 資 金 の 一 部 又 は 借 入 金 返 済 資 金 の 一 部 に 充 当 する 予 定 です なお 上 記 の 新 投 資 口 の 発 行 による 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 の 推 移 は 以 下 のとおりです 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 の 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 2,000 口 一 般 募 集 に 係 る 新 投 資 口 の 発 行 による 増 加 投 資 口 数 45,166 口 第 三 者 割 当 に 係 る 新 投 資 口 の 発 行 による 増 加 投 資 口 数 2,258 口 上 記 新 投 資 口 の 発 行 後 の 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 49,424 口 6

2 資 金 の 借 入 れ 本 投 資 法 人 は 平 成 28 年 6 月 2 日 付 で 下 記 のとおり 資 金 の 借 入 れを 行 いました この 借 入 金 は 下 記 3 資 産 の 取 得 に 記 載 した 新 規 取 得 資 産 の 取 得 資 金 及 びそれに 関 連 する 諸 費 用 ( 消 費 税 及 び 地 方 消 費 税 を 含 みます ) の 一 部 に 充 当 しております 返 済 借 入 金 額 利 率 借 入 最 終 返 済 担 保 区 分 借 入 先 方 法 ( 百 万 円 ) ( 注 1) 実 行 日 期 日 ( 注 3) ( 注 2) 株 式 会 社 みずほ 銀 行 (アレンジャー) 株 式 会 社 りそな 銀 行 (アレンジャー) 株 式 会 社 三 井 住 友 銀 行 (コ アレンジャー) 朝 日 信 用 金 庫 株 式 会 社 足 利 銀 行 株 式 会 社 群 馬 銀 行 6ヶ 月 物 長 期 城 北 信 用 金 庫 株 式 会 社 常 陽 銀 行 株 式 会 社 第 四 銀 行 株 式 会 社 千 葉 興 業 銀 行 4,290 の 日 本 円 TIBORに 0.5%を 加 えた 平 成 28 年 6 月 2 日 平 成 38 年 6 月 1 日 一 部 分 割 返 済 無 担 保 無 保 証 株 式 会 社 筑 波 銀 行 利 率 株 式 会 社 東 京 都 民 銀 行 株 式 会 社 栃 木 銀 行 株 式 会 社 東 日 本 銀 行 株 式 会 社 百 十 四 銀 行 株 式 会 社 八 千 代 銀 行 ( 注 1) 借 入 先 に 支 払 われる 融 資 手 数 料 等 は 含 まれません 利 払 日 に 支 払 う 利 息 に 適 用 される 金 利 ( 以 下 基 準 金 利 といいます )は 借 入 実 行 日 又 は 各 利 払 日 の2 営 業 日 前 における 一 般 社 団 法 人 全 銀 協 TIBOR 運 営 機 関 が 公 表 する6ヶ 月 物 の 日 本 円 TIBOR( 以 下 全 銀 協 6ヶ 月 日 本 円 TIBOR といいます )となりま す かかる 基 準 金 利 は 利 払 日 毎 に 見 直 されます 但 し 利 息 計 算 期 間 に 対 応 するレートが 存 在 しない 場 合 は 契 約 書 に 定 めら れた 方 法 に 基 づき 算 定 される 当 該 期 間 に 対 応 する 基 準 金 利 となります また かかる 利 率 が0%を 下 回 る 場 合 は 0%としま す なお 初 回 の 利 息 計 算 期 間 に 対 応 する 基 準 金 利 は0.11273%です ( 注 2) 平 成 28 年 11 月 30 日 を 初 回 として 以 降 毎 年 5 月 及 び11 月 の 各 末 日 ( 同 日 が 営 業 日 でない 場 合 は 翌 営 業 日 とし 当 該 日 が 翌 月 とな る 場 合 には 直 前 の 営 業 日 とします )に 元 本 の 一 部 ( 借 入 れの 総 額 を34で 除 して 得 られる 金 額 )を 返 済 し 残 元 本 を 最 終 返 済 期 日 である 平 成 38 年 6 月 1 日 に 一 括 して 返 済 します ( 注 3) 当 該 借 入 れには 借 入 の 条 件 として 本 投 資 法 人 の 各 決 算 日 を 基 準 として 本 投 資 法 人 の 負 債 比 率 (D/E 比 率 )や 元 利 金 支 払 能 力 を 判 定 する 指 標 (DSCR)を 維 持 する 財 務 制 限 条 項 が 設 けられており この 制 限 に 違 反 した 場 合 には 担 保 設 定 を 求 められる 等 の 可 能 性 があります 3 資 産 の 取 得 物 件 番 号 物 件 名 称 所 在 地 取 得 価 格 ( 百 万 円 )( 注 ) 取 得 先 S-01 LS 塩 谷 発 電 所 栃 木 県 塩 谷 郡 塩 谷 町 1,315 株 式 会 社 タカラレーベン S-02 LS 筑 西 発 電 所 茨 城 県 筑 西 市 519 株 式 会 社 タカラレーベン S-03 LS 千 葉 若 葉 区 発 電 所 千 葉 県 千 葉 市 222 株 式 会 社 タカラレーベン S-04 LS 美 浦 発 電 所 茨 城 県 稲 敷 郡 美 浦 村 431 株 式 会 社 タカラレーベン S-05 LS 霧 島 国 分 発 電 所 鹿 児 島 県 霧 島 市 937 株 式 会 社 タカラレーベン S-06 LS 匝 瑳 発 電 所 千 葉 県 匝 瑳 市 666 株 式 会 社 タカラレーベン S-07 LS 宮 城 大 郷 発 電 所 宮 城 県 黒 川 郡 大 郷 町 818 株 式 会 社 タカラレーベン S-08 LS 水 戸 高 田 発 電 所 茨 城 県 水 戸 市 991 株 式 会 社 タカラレーベン S-09 LS 青 森 平 内 発 電 所 青 森 県 東 津 軽 郡 平 内 町 705 株 式 会 社 タカラレーベン 7

物 件 番 号 物 件 名 称 所 在 地 取 得 価 格 ( 百 万 円 )( 注 ) 取 得 先 S-10 LS 利 根 布 川 発 電 所 茨 城 県 北 相 馬 郡 利 根 町 1,261 株 式 会 社 タカラレーベン ポートフォリオ 合 計 7,870 ( 注 ) 取 得 価 格 は 各 取 得 資 産 に 係 る 売 買 契 約 に 記 載 された 売 買 金 額 ( 資 産 取 得 に 関 する 業 務 委 託 報 酬 等 の 取 得 経 費 固 定 資 産 税 都 市 計 画 税 消 費 税 等 相 当 額 及 びその 他 手 数 料 等 を 除 きます )を 百 万 円 未 満 を 切 り 捨 てて 記 載 しています 8

2 投 資 法 人 の 概 況 (1) 出 資 の 状 況 期 別 第 1 期 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 発 行 可 能 投 資 口 総 口 数 ( 口 ) 10,000,000 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 ( 口 ) 2,000 出 資 総 額 ( 百 万 円 ) 200 投 資 主 数 ( 人 ) 1 (2) 投 資 口 に 関 する 事 項 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 の 投 資 主 のうち 主 要 な 投 資 主 は 以 下 のとおりです 氏 名 又 は 名 称 所 有 投 資 口 数 ( 口 ) 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 に 対 する 所 有 投 資 口 数 の 割 合 (%) 株 式 会 社 タカラレーベン 2,000 100.0 合 計 2,000 100.0 9

(3) 役 員 等 に 関 する 事 項 1 当 期 における 執 行 役 員 監 督 役 員 及 び 会 計 監 査 人 役 職 名 氏 名 又 は 名 称 主 な 兼 職 等 当 該 営 業 期 間 に おける 役 職 毎 の 報 酬 の 総 額 ( 千 円 ) 執 行 役 員 菊 池 正 英 タカラアセットマネジメント 株 式 会 社 代 表 取 締 役 社 長 - 監 督 役 員 鈴 木 隆 京 総 合 法 律 事 務 所 パートナー 株 式 会 社 マネーパートナーズグループ 取 締 役 ( 監 査 等 委 員 ) 森 田 康 裕 公 認 会 計 士 事 務 所 所 長 4,000 森 田 康 裕 グローバル ワン 不 動 産 投 資 法 人 監 督 役 員 会 計 監 査 人 太 陽 有 限 責 任 監 査 法 人 - 1,500 ( 注 1) 執 行 役 員 及 び 監 督 役 員 は いずれも 本 投 資 法 人 の 投 資 口 を 自 己 又 は 他 人 の 名 義 で 所 有 していません また 監 督 役 員 は 上 記 記 載 以 外 の 他 の 法 人 の 役 員 である 場 合 がありますが 上 記 を 含 めいずれも 本 投 資 法 人 と 利 害 関 係 はありません ( 注 2) 会 計 監 査 人 の 報 酬 は 公 認 会 計 士 法 ( 昭 和 23 年 法 律 第 103 号 ) 第 2 条 第 1 項 以 外 の 業 務 ( 新 投 資 口 の 発 行 に 係 る 合 意 された 手 続 等 )に 係 る 報 酬 を 記 載 しています 2 会 計 監 査 人 の 解 任 又 は 不 再 任 の 決 定 の 方 針 会 計 監 査 人 の 解 任 については 投 信 法 の 定 めに 従 い また 不 再 任 については 諸 般 の 事 情 を 総 合 的 に 勘 案 して 投 資 主 総 会 を 経 て 決 定 する 方 針 です (4) 資 産 運 用 会 社 資 産 保 管 会 社 及 び 一 般 事 務 受 託 者 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 における 資 産 運 用 会 社 資 産 保 管 会 社 及 び 一 般 事 務 受 託 者 は 以 下 のとおりです 委 託 区 分 名 称 資 産 運 用 会 社 資 産 保 管 会 社 一 般 事 務 受 託 者 ( 機 関 運 営 事 務 等 ) 一 般 事 務 受 託 者 ( 投 資 主 名 簿 等 管 理 人 ) 一 般 事 務 受 託 者 ( 会 計 事 務 等 ) 一 般 事 務 受 託 者 ( 税 務 ) 一 般 事 務 受 託 者 ( 引 受 会 社 ) タカラアセットマネジメント 株 式 会 社 三 井 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 三 井 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 みずほ 信 託 銀 行 株 式 会 社 税 理 士 法 人 平 成 会 計 社 PwC 税 理 士 法 人 みずほ 証 券 株 式 会 社 10

3 投 資 法 人 の 運 用 資 産 の 状 況 (1)インフラ 投 資 法 人 の 財 産 の 構 成 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 における 本 投 資 法 人 の 財 産 の 構 成 は 以 下 のとおりです 第 1 期 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 資 産 の 種 類 保 有 総 額 実 質 インフラ 資 産 保 有 額 対 総 資 産 比 率 対 総 資 産 比 率 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 不 動 産 再 生 可 能 エネルギー 発 電 設 備 等 計 預 金 その 他 資 産 ( 注 1) 資 産 総 額 計 千 円 % - - 千 円 % - - 千 円 % - - 千 円 % 222,134 100 222,134 千 円 100% - 千 円 - % ( 注 1) 保 有 総 額 は 貸 借 対 照 表 計 上 額 によっています なお その 他 資 産 の 保 有 総 額 には 建 設 仮 勘 定 29,281 千 円 が 含 まれております (2) 主 要 な 保 有 資 産 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 該 当 事 項 はありません (3) 組 入 資 産 明 細 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 該 当 事 項 はありません (4)その 他 資 産 の 状 況 その 他 特 定 資 産 の 組 入 れはありません (5) 国 及 び 地 域 毎 の 資 産 保 有 状 況 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 該 当 事 項 はありません 4 保 有 不 動 産 の 資 本 的 支 出 (1) 資 本 的 支 出 の 予 定 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 資 本 的 支 出 の 予 定 はありません (2) 期 中 の 資 本 的 支 出 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 資 本 的 支 出 はありません (3) 長 期 修 繕 計 画 のために 積 立 てた 金 銭 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 積 立 金 の 実 績 はありません 11

5 費 用 負 債 の 状 況 (1) 運 用 等 に 係 る 費 用 明 細 項 目 資 産 運 用 報 酬 資 産 保 管 手 数 料 第 1 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ( 単 位 : 千 円 ) - - 一 般 事 務 委 託 手 数 料 1,170 役 員 報 酬 4,000 その 他 費 用 1,125 合 計 6,295 (2) 借 入 状 況 該 当 事 項 はありません (3) 投 資 法 人 債 該 当 事 項 はありません (4) 短 期 投 資 法 人 債 該 当 事 項 はありません (5) 新 投 資 口 予 約 権 該 当 事 項 はありません 12

6 期 中 の 売 買 状 況 (1)インフラ 資 産 等 及 びインフラ 関 連 資 産 不 動 産 等 及 び 資 産 対 応 証 券 等 の 売 買 状 況 等 当 期 においてはインフラ 資 産 等 の 売 買 実 績 はありません (2)その 他 の 資 産 の 売 買 状 況 等 該 当 事 項 はありません (3) 特 定 資 産 の 価 格 等 の 調 査 当 期 においては 資 産 の 運 用 を 行 っておりませんので 該 当 事 項 はありません (4) 利 害 関 係 人 等 との 取 引 状 況 該 当 事 項 はありません (5) 資 産 運 用 会 社 が 営 む 兼 業 業 務 に 係 る 当 該 資 産 運 用 会 社 との 間 の 取 引 の 状 況 等 本 資 産 運 用 会 社 は 金 融 商 品 取 引 法 上 の 第 一 種 金 融 商 品 取 引 業 及 び 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 宅 地 建 物 取 引 業 又 は 不 動 産 特 定 共 同 事 業 のいずれの 業 務 も 兼 業 しておらず 該 当 する 取 引 はありません 13

7 経 理 の 状 況 (1) 資 産 負 債 元 本 及 び 損 益 の 状 況 等 後 記 Ⅱ. 貸 借 対 照 表 Ⅲ. 損 益 計 算 書 Ⅳ. 投 資 主 資 本 等 変 動 計 算 書 Ⅴ. 注 記 表 及 び Ⅵ. 金 銭 の 分 配 に 係 る 計 算 書 をご 参 照 ください (2) 減 価 償 却 額 の 算 定 方 法 の 変 更 該 当 事 項 はありません (3)インフラ 資 産 等 及 び 不 動 産 等 の 評 価 方 法 の 変 更 該 当 事 項 はありません (4) 自 社 設 定 投 資 信 託 受 益 証 券 等 の 状 況 等 該 当 事 項 はありません 14

8 その 他 (1)お 知 らせ 当 期 において 本 投 資 法 人 の 役 員 会 で 承 認 された 主 要 な 契 約 の 締 結 変 更 等 のうち 主 な 概 要 は 以 下 の 通 りです 承 認 日 項 目 概 要 平 成 27 年 8 月 10 日 平 成 27 年 10 月 20 日 平 成 28 年 1 月 19 日 平 成 28 年 4 月 4 日 資 産 運 用 委 託 契 約 の 締 結 一 般 事 務 委 託 契 約 の 締 結 資 産 保 管 委 託 契 約 の 締 結 事 務 委 託 契 約 ( 投 資 口 事 務 受 託 契 約 )の 締 結 会 計 事 務 委 託 契 約 の 締 結 投 資 口 事 務 に 関 する 覚 書 及 び 個 人 番 号 関 係 事 務 の 再 委 託 に 関 する 許 諾 書 ( 投 資 口 事 務 契 約 )の 締 結 資 産 運 用 委 託 契 約 書 に 関 する 覚 書 締 結 新 投 資 口 引 受 契 約 の 締 結 本 投 資 法 人 の 資 産 運 用 に 係 る 業 務 をタカラアセッ トマネジメント 株 式 会 社 に 委 託 しました 本 投 資 法 人 の 機 関 運 営 等 に 係 る 一 般 事 務 を 三 井 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 に 委 託 しました 本 投 資 法 人 の 資 産 の 保 管 に 係 る 業 務 を 三 井 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 に 委 託 しました 本 投 資 法 人 の 名 義 書 換 等 に 係 る 一 般 事 務 をみずほ 信 託 銀 行 株 式 会 社 に 委 託 しました 本 投 資 法 人 の 会 計 に 関 する 事 務 を 税 理 士 法 人 平 成 会 計 社 に 委 託 しました 事 務 委 託 契 約 ( 投 資 口 事 務 )に 定 める 委 託 事 務 に 関 連 し 行 政 手 続 における 特 定 の 個 人 を 識 別 す るための 番 号 の 利 用 等 に 関 する 法 律 に 係 る 事 務 をみずほ 信 託 銀 行 株 式 会 社 に 追 加 委 託 しました 個 人 番 号 関 係 事 務 をタカラアセットマネジメント 株 式 会 社 に 追 加 委 託 しました 同 日 開 催 の 役 員 会 で 承 認 された 新 投 資 口 発 行 及 び 投 資 口 の 売 出 しにおいて 新 投 資 口 の 募 集 等 に 係 る 一 般 事 務 をみずほ 証 券 株 式 会 社 に 委 託 しまし た (2) 金 額 及 び 比 率 の 端 数 処 理 本 書 では 特 に 記 載 のない 限 り 記 載 未 満 の 数 値 について 金 額 は 切 り 捨 て 比 率 は 四 捨 五 入 により 記 載 していま す 15

Ⅱ. 貸 借 対 照 表 ( 単 位 : 千 円 ) 資 産 の 部 流 動 資 産 当 期 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 現 金 及 び 預 金 147,045 前 払 費 用 6,055 繰 延 税 金 資 産 1,992 その 他 2 流 動 資 産 合 計 155,096 固 定 資 産 有 形 固 定 資 産 建 設 仮 勘 定 29,281 有 形 固 定 資 産 合 計 29,281 無 形 固 定 資 産 ソフトウエア 仮 勘 定 1,641 無 形 固 定 資 産 合 計 1,641 投 資 その 他 の 資 産 差 入 保 証 金 10,000 長 期 前 払 費 用 1,242 その 他 20 投 資 その 他 の 資 産 合 計 11,262 固 定 資 産 合 計 42,185 繰 延 資 産 創 立 費 280 投 資 口 交 付 費 24,572 繰 延 資 産 合 計 24,852 資 産 合 計 222,134 負 債 の 部 流 動 負 債 未 払 金 26,211 未 払 法 人 税 等 217 預 り 金 209 流 動 負 債 合 計 26,638 負 債 合 計 26,638 純 資 産 の 部 投 資 主 資 本 出 資 総 額 200,000 剰 余 金 当 期 未 処 分 利 益 又 は 当 期 未 処 理 損 失 ( ) 4,503 剰 余 金 合 計 4,503 投 資 主 資 本 合 計 195,496 純 資 産 合 計 1 195,496 負 債 純 資 産 合 計 222,134 16

Ⅲ. 損 益 計 算 書 ( 単 位 : 千 円 ) 営 業 収 益 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 営 業 収 益 合 計 - 営 業 費 用 一 般 事 務 委 託 手 数 料 1,170 役 員 報 酬 4,000 その 他 営 業 費 用 1,125 営 業 費 用 合 計 6,295 営 業 損 失 ( ) 6,295 営 業 外 収 益 受 取 利 息 16 営 業 外 収 益 合 計 16 経 常 損 失 ( ) 6,278 税 引 前 当 期 純 損 失 ( ) 6,278 法 人 税 住 民 税 及 び 事 業 税 217 法 人 税 等 調 整 額 1,992 法 人 税 等 合 計 1,775 当 期 純 損 失 ( ) 4,503 当 期 未 処 分 利 益 又 は 当 期 未 処 理 損 失 ( ) 4,503 17

Ⅳ. 投 資 主 資 本 等 変 動 計 算 書 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) ( 単 位 : 千 円 ) 投 資 主 資 本 出 資 総 額 当 期 未 処 分 利 益 又 は 当 期 未 処 理 損 失 ( ) 剰 余 金 剰 余 金 合 計 投 資 主 資 本 合 計 純 資 産 合 計 当 期 首 残 高 - - - - - 当 期 変 動 額 新 投 資 口 の 発 行 200,000 200,000 200,000 当 期 純 損 失 ( ) 4,503 4,503 4,503 4,503 当 期 変 動 額 合 計 200,000 4,503 4,503 195,496 195,496 当 期 末 残 高 1 200,000 4,503 4,503 195,496 195,496 18

Ⅴ. 注 記 表 [ 重 要 な 会 計 方 針 に 係 る 事 項 に 関 する 注 記 ] 項 目 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 1. 繰 延 資 産 の 処 理 方 法 1 創 立 費 定 額 法 (5 年 )を 採 用 しています 2 投 資 口 交 付 費 定 額 法 (3 年 )を 採 用 しています 2.その 他 財 務 諸 表 作 成 のための 消 費 税 等 の 処 理 方 法 基 本 となる 重 要 な 事 項 消 費 税 及 び 地 方 消 費 税 の 会 計 処 理 は 税 抜 方 式 によっています なお 資 産 の 取 得 に 係 る 控 除 対 象 外 消 費 税 額 等 は 長 期 前 払 費 用 に 計 上 しております [ 貸 借 対 照 表 に 関 する 注 記 ] 当 期 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 1 投 信 法 第 67 条 第 4 項 に 定 める 最 低 純 資 産 額 50,000 千 円 [ 投 資 主 資 本 等 変 動 計 算 書 に 関 する 注 記 ] 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 1 発 行 可 能 投 資 口 総 口 数 及 び 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 発 行 可 能 投 資 口 総 口 数 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 10,000,000 口 2,000 口 19

[ 税 効 果 会 計 に 関 する 注 記 ] 当 期 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 1. 繰 延 税 金 資 産 の 発 生 の 主 な 原 因 別 内 訳 ( 繰 延 税 金 資 産 ) ( 単 位 : 千 円 ) 税 務 上 の 繰 越 欠 損 金 1,992 評 価 性 引 当 額 - 繰 延 税 金 資 産 合 計 1,992 繰 延 税 金 資 産 の 純 額 1,992 2. 法 定 実 効 税 率 と 税 効 果 会 計 適 用 後 の 法 人 税 等 の 負 担 率 との 間 に 重 要 な 差 異 があるときの 当 該 差 異 の 原 因 となった 主 要 な 項 目 別 の 内 訳 税 引 前 当 期 純 損 失 を 計 上 しているため 記 載 を 省 略 しています 20

[ 金 融 商 品 に 関 する 注 記 ] 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 1. 金 融 商 品 の 状 況 に 関 する 事 項 (1) 金 融 商 品 に 対 する 取 組 方 針 本 投 資 法 人 では 新 たな 運 用 資 産 の 取 得 及 び 借 入 金 の 返 済 に 充 当 する 資 金 を 金 融 機 関 からの 借 入 れ 又 は 投 資 口 の 発 行 等 により 調 達 を 行 います 中 長 期 的 な 収 益 の 維 持 及 び 向 上 並 びに 運 用 資 産 の 規 模 と 価 値 の 成 長 を 実 現 する ために 安 定 的 かつ 健 全 な 財 務 運 営 を 構 築 することを 基 本 方 針 とします (2) 金 融 商 品 の 時 価 等 に 関 する 事 項 についての 補 足 説 明 金 融 商 品 の 時 価 には 市 場 価 格 に 基 づく 価 額 のほか 市 場 価 格 がない 場 合 には 合 理 的 に 算 定 された 価 額 が 含 まれ ています 当 該 価 額 の 算 定 においては 一 定 の 前 提 条 件 等 を 採 用 しているため 異 なる 前 提 条 件 等 を 用 いた 場 合 当 該 価 額 が 異 なる 場 合 もあります 2. 金 融 商 品 の 時 価 等 に 関 する 事 項 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 における 貸 借 対 照 表 計 上 額 時 価 及 びこれらの 差 額 については 次 のとおりです なお 時 価 を 把 握 することが 極 めて 困 難 と 認 められるものは 次 表 には 含 めておりません ( 単 位 : 千 円 ) 貸 借 対 照 表 計 上 額 時 価 差 額 (1) 現 金 及 び 預 金 147,045 147,045 資 産 合 計 147,045 147,045 (1) 未 払 金 26,211 26,211 負 債 合 計 26,211 26,211 ( 注 1) 金 融 商 品 の 時 価 の 算 定 方 法 資 産 (1) 現 金 及 び 預 金 これらは 短 期 間 で 決 済 されるため 時 価 は 帳 簿 価 額 にほぼ 等 しいことから 当 該 帳 簿 価 額 によっています 負 債 (1) 未 払 金 これらは 短 期 間 で 決 済 されるため 時 価 は 帳 簿 価 額 にほぼ 等 しいことから 当 該 帳 簿 価 額 によっています ( 注 2) 金 銭 債 権 の 決 算 日 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 後 の 償 還 予 定 額 1 年 以 内 1 年 超 2 年 以 内 2 年 超 3 年 以 内 3 年 超 4 年 以 内 4 年 超 5 年 以 内 ( 単 位 : 千 円 ) 5 年 超 (1) 現 金 及 び 預 金 147,045 合 計 147,045 21

[ 関 連 当 事 者 との 取 引 に 関 する 注 記 ] 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 属 性 会 社 等 の 名 称 また は 氏 名 住 所 資 本 金 または 出 資 金 ( 千 円 ) 事 業 の 内 容 または 職 業 投 資 口 等 の 所 有 ( 被 所 有 )の 割 合 役 員 の 兼 任 等 関 係 内 容 事 業 上 の 関 係 取 引 の 内 容 取 引 金 額 ( 千 円 ) 科 目 期 末 残 高 ( 千 円 ) 支 配 投 資 主 株 式 会 社 タカラレ ーベン 東 京 都 新 宿 区 西 新 宿 二 丁 目 4,819,809 不 動 産 業 100.0% なし 支 配 投 資 主 出 資 金 の 受 入 200,000 出 資 総 額 200,000 6 番 1 号 上 場 関 連 費 用 の 立 替 12,000 未 払 金 12,960 ( 注 1) 上 記 金 額 のうち 取 引 金 額 には 消 費 税 が 含 まれておらず 期 末 残 高 には 消 費 税 が 含 まれています ( 注 2) 取 引 条 件 については 市 場 の 実 勢 に 基 づいて 決 定 しています [1 口 当 たり 情 報 に 関 する 注 記 ] 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 1 口 当 たり 純 資 産 額 97,748 円 1 口 当 たり 当 期 純 損 失 ( ) 2,251 円 1 口 当 たり 当 期 純 損 失 は 当 期 純 損 失 を 日 数 加 重 平 均 投 資 口 数 で 除 することにより 算 定 しています また 当 期 純 損 失 を 計 上 して いるため 潜 在 投 資 口 調 整 後 1 口 当 たり 当 期 純 損 失 は 記 載 してお りません ( 注 )1 口 当 たり 当 期 純 損 失 の 算 定 上 の 基 礎 は 以 下 のとおりです 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 当 期 純 損 失 ( )( 千 円 ) 4,503 普 通 投 資 主 に 帰 属 しない 金 額 ( 千 円 ) 普 通 投 資 口 に 係 る 当 期 純 損 失 ( )( 千 円 ) 4,503 期 中 平 均 投 資 口 数 ( 口 ) 2,000 - [ 重 要 な 後 発 事 象 に 関 する 注 記 ] 1. 新 投 資 口 の 発 行 本 投 資 法 人 は 平 成 28 年 4 月 4 日 及 び 平 成 28 年 5 月 23 日 開 催 の 本 投 資 法 人 役 員 会 において 以 下 のとおり 新 投 資 口 の 発 行 に 関 し 決 議 しました なお 平 成 28 年 6 月 1 日 及 び 平 成 28 年 7 月 1 日 にそれぞれ 払 込 が 完 了 しております この 結 果 平 成 28 年 7 月 1 日 付 で 出 資 総 額 が4,705,280,000 円 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 は 49,424 口 となっておりま す (1) 公 募 による 新 投 資 口 の 発 行 ( 一 般 募 集 ) 発 行 新 投 資 口 数 45,166 口 発 行 価 格 ( 募 集 価 格 ) 一 口 当 たり 金 100,000 円 発 行 価 格 ( 募 集 価 格 )の 総 額 4,516,600,000 円 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 ) 一 口 当 たり 金 95,000 円 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 )の 総 額 4,290,770,000 円 払 込 期 日 平 成 28 年 6 月 1 日 ( 水 ) 調 達 する 資 金 の 使 途 一 般 募 集 における 手 取 金 については 本 投 資 法 人 が 取 得 する 特 定 資 産 の 取 得 資 金 の 一 部 に 充 当 しております (2) 第 三 者 割 当 による 新 投 資 口 の 発 行 発 行 新 投 資 口 数 2,258 口 発 行 価 額 ( 払 込 金 額 ) 一 口 当 たり 金 95,000 円 22

発 行 価 額 ( 払 込 金 額 )の 総 額 214,510,000 円 割 当 先 及 び 割 当 投 資 口 数 みずほ 証 券 株 式 会 社 2,258 口 払 込 期 日 平 成 28 年 7 月 1 日 ( 金 ) 調 達 する 資 金 の 使 途 第 三 者 割 当 による 新 投 資 口 の 発 行 の 手 取 金 については 手 元 資 金 として 将 来 の 特 定 資 産 ( 投 信 法 第 2 条 第 1 項 における 意 味 を 有 します )の 取 得 資 金 の 一 部 又 は 借 入 金 返 済 資 金 の 一 部 に 充 当 する 予 定 です なお 上 記 の 新 投 資 口 の 発 行 による 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 の 推 移 は 以 下 のとおりです 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 の 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 2,000 口 一 般 募 集 に 係 る 新 投 資 口 の 発 行 による 増 加 投 資 口 数 45,166 口 第 三 者 割 当 に 係 る 新 投 資 口 の 発 行 による 増 加 投 資 口 数 2,258 口 上 記 新 投 資 口 の 発 行 後 の 発 行 済 投 資 口 の 総 口 数 49,424 口 2. 資 金 の 借 入 れ 本 投 資 法 人 は 平 成 28 年 6 月 2 日 付 で 下 記 のとおり 資 金 の 借 入 れを 行 いました この 借 入 金 は 下 記 3. 資 産 の 取 得 に 記 載 した 新 規 取 得 資 産 の 取 得 資 金 及 びそれに 関 連 する 諸 費 用 ( 消 費 税 及 び 地 方 消 費 税 を 含 みます )の 一 部 に 充 当 しております 返 済 借 入 金 額 利 率 借 入 最 終 返 済 担 保 区 分 借 入 先 方 法 ( 百 万 円 ) ( 注 1) 実 行 日 期 日 ( 注 3) ( 注 2) 株 式 会 社 みずほ 銀 行 (アレンジャー) 株 式 会 社 りそな 銀 行 (アレンジャー) 株 式 会 社 三 井 住 友 銀 行 (コ アレンジャー) 朝 日 信 用 金 庫 株 式 会 社 足 利 銀 行 株 式 会 社 群 馬 銀 行 6ヶ 月 物 長 期 城 北 信 用 金 庫 株 式 会 社 常 陽 銀 行 株 式 会 社 第 四 銀 行 株 式 会 社 千 葉 興 業 銀 行 4,290 の 日 本 円 TIBORに 0.5%を 加 えた 平 成 28 年 6 月 2 日 平 成 38 年 6 月 1 日 一 部 分 割 返 済 無 担 保 無 保 証 株 式 会 社 筑 波 銀 行 利 率 株 式 会 社 東 京 都 民 銀 行 株 式 会 社 栃 木 銀 行 株 式 会 社 東 日 本 銀 行 株 式 会 社 百 十 四 銀 行 株 式 会 社 八 千 代 銀 行 ( 注 1) 借 入 先 に 支 払 われる 融 資 手 数 料 等 は 含 まれません 利 払 日 に 支 払 う 利 息 に 適 用 される 金 利 ( 以 下 基 準 金 利 といいます )は 借 入 実 行 日 又 は 各 利 払 日 の2 営 業 日 前 における 一 般 社 団 法 人 全 銀 協 TIBOR 運 営 機 関 が 公 表 する6ヶ 月 物 の 日 本 円 TIBOR( 以 下 全 銀 協 6ヶ 月 日 本 円 TIBOR といいます )となりま す かかる 基 準 金 利 は 利 払 日 毎 に 見 直 されます 但 し 利 息 計 算 期 間 に 対 応 するレートが 存 在 しない 場 合 は 契 約 書 に 定 めら れた 方 法 に 基 づき 算 定 される 当 該 期 間 に 対 応 する 基 準 金 利 となります また かかる 利 率 が0%を 下 回 る 場 合 は 0%としま す なお 初 回 の 利 息 計 算 期 間 に 対 応 する 基 準 金 利 は0.11273%です ( 注 2) 平 成 28 年 11 月 30 日 を 初 回 として 以 降 毎 年 5 月 及 び11 月 の 各 末 日 ( 同 日 が 営 業 日 でない 場 合 は 翌 営 業 日 とし 当 該 日 が 翌 月 とな る 場 合 には 直 前 の 営 業 日 とします )に 元 本 の 一 部 ( 借 入 れの 総 額 を34で 除 して 得 られる 金 額 )を 返 済 し 残 元 本 を 最 終 返 済 期 日 である 平 成 38 年 6 月 1 日 に 一 括 して 返 済 します ( 注 3) 当 該 借 入 れには 借 入 の 条 件 として 本 投 資 法 人 の 各 決 算 日 を 基 準 として 本 投 資 法 人 の 負 債 比 率 (D/E 比 率 )や 元 利 金 支 払 能 力 を 判 定 する 指 標 (DSCR)を 維 持 する 財 務 制 限 条 項 が 設 けられており この 制 限 に 違 反 した 場 合 には 担 保 設 定 を 求 められる 等 の 可 能 性 があります 23

3. 資 産 の 取 得 物 件 番 号 物 件 名 称 所 在 地 取 得 価 格 ( 百 万 円 )( 注 ) 取 得 先 S-01 LS 塩 谷 発 電 所 栃 木 県 塩 谷 郡 塩 谷 町 1,315 株 式 会 社 タカラレーベン S-02 LS 筑 西 発 電 所 茨 城 県 筑 西 市 519 株 式 会 社 タカラレーベン S-03 LS 千 葉 若 葉 区 発 電 所 千 葉 県 千 葉 市 222 株 式 会 社 タカラレーベン S-04 LS 美 浦 発 電 所 茨 城 県 稲 敷 郡 美 浦 村 431 株 式 会 社 タカラレーベン S-05 LS 霧 島 国 分 発 電 所 鹿 児 島 県 霧 島 市 937 株 式 会 社 タカラレーベン S-06 LS 匝 瑳 発 電 所 千 葉 県 匝 瑳 市 666 株 式 会 社 タカラレーベン S-07 LS 宮 城 大 郷 発 電 所 宮 城 県 黒 川 郡 大 郷 町 818 株 式 会 社 タカラレーベン S-08 LS 水 戸 高 田 発 電 所 茨 城 県 水 戸 市 991 株 式 会 社 タカラレーベン S-09 LS 青 森 平 内 発 電 所 青 森 県 東 津 軽 郡 平 内 町 705 株 式 会 社 タカラレーベン S-10 LS 利 根 布 川 発 電 所 茨 城 県 北 相 馬 郡 利 根 町 1,261 株 式 会 社 タカラレーベン ポートフォリオ 合 計 7,870 ( 注 ) 取 得 価 格 は 各 取 得 資 産 に 係 る 売 買 契 約 に 記 載 された 売 買 金 額 ( 資 産 取 得 に 関 する 業 務 委 託 報 酬 等 の 取 得 経 費 固 定 資 産 税 都 市 計 画 税 消 費 税 等 相 当 額 及 びその 他 手 数 料 等 を 除 きます )を 百 万 円 未 満 を 切 り 捨 てて 記 載 しています 24

Ⅵ. 金 銭 の 分 配 に 係 る 計 算 書 項 目 Ⅰ 当 期 未 処 理 損 失 ( ) Ⅱ 分 配 金 の 額 ( 投 資 口 1 口 当 たり 分 配 金 の 額 ) Ⅲ 次 期 繰 越 損 失 ( ) 分 配 金 の 額 の 算 出 方 法 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 4,503,439 円 - (-) 4,503,439 円 本 投 資 法 人 の 規 約 第 38 条 第 1 項 に 従 い 租 税 特 別 措 置 法 第 67 条 の15に 規 定 される 配 当 可 能 利 益 の 額 の100 分 の90に 相 当 する 金 額 を 超 えるものとしています かかる 方 針 により 利 益 の 金 額 がないため 第 1 期 は 金 銭 の 分 配 を 行 いません また 当 期 未 処 理 損 失 は 次 期 に 繰 り 越 します なお 本 投 資 法 人 の 規 約 第 38 条 第 2 項 に 定 める 利 益 を 超 えた 金 銭 の 分 配 は 行 いません 25

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Ⅷ.キャッシュ フロー 計 算 書 ( 参 考 情 報 ) ( 単 位 : 千 円 ) 営 業 活 動 によるキャッシュ フロー 当 期 ( 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 ) 税 引 前 当 期 純 損 失 ( ) 6,278 受 取 利 息 16 前 払 費 用 の 増 減 額 ( は 増 加 ) 6,055 長 期 前 払 費 用 の 増 減 額 ( は 増 加 ) 1,242 未 払 金 の 増 減 額 ( は 減 少 ) 210 預 り 金 の 増 減 額 ( は 減 少 ) 209 その 他 760 小 計 12,415 利 息 の 受 取 額 14 法 人 税 等 の 支 払 額 営 業 活 動 によるキャッシュ フロー 12,400 投 資 活 動 によるキャッシュ フロー 有 形 固 定 資 産 の 取 得 による 支 出 18,751 差 入 保 証 金 の 差 入 による 支 出 10,000 その 他 - 20 投 資 活 動 によるキャッシュ フロー 28,771 財 務 活 動 によるキャッシュ フロー 投 資 口 の 発 行 による 収 入 200,000 投 資 口 交 付 費 の 支 出 11,782 財 務 活 動 によるキャッシュ フロー 188,217 現 金 及 び 現 金 同 等 物 の 増 減 額 ( は 減 少 ) 147,045 現 金 及 び 現 金 同 等 物 の 期 首 残 高 現 金 及 び 現 金 同 等 物 の 期 末 残 高 1 147,045 - ( 注 )キャッシュ フロー 計 算 書 は 財 務 諸 表 等 の 用 語 様 式 及 び 作 成 方 法 に 関 する 規 則 ( 昭 和 38 年 大 蔵 省 令 第 59 号 )に 基 づき 作 成 し 参 考 情 報 として 添 付 しています このキャッシュ フロー 計 算 書 は 投 信 法 第 130 条 の 規 定 に 基 づく 会 計 監 査 人 の 監 査 対 象 ではないため 会 計 監 査 人 の 監 査 は 受 けていません 27

[ 重 要 な 会 計 方 針 に 係 る 事 項 関 係 ]( 参 考 情 報 ) 項 目 キャッシュ フロー 計 算 書 に おける 資 金 の 範 囲 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 キャッシュ フロー 計 算 書 における 資 金 ( 現 金 及 び 現 金 同 等 物 )は 手 許 現 金 及 び 随 時 引 き 出 し 可 能 な 預 金 並 びに 容 易 に 換 金 可 能 であり かつ 価 値 の 変 動 について 僅 少 なリスクしか 負 わない 取 得 日 から3ヶ 月 以 内 に 償 還 期 限 の 到 来 する 短 期 投 資 から なっています [キャッシュ フロー 計 算 書 に 関 する 注 記 ]( 参 考 情 報 ) 当 期 自 平 成 27 年 8 月 5 日 至 平 成 28 年 5 月 31 日 1. 現 金 及 び 現 金 同 等 物 の 期 末 残 高 と 貸 借 対 照 表 に 掲 記 されている 科 目 の 金 額 との 関 係 ( 平 成 28 年 5 月 31 日 現 在 ) ( 単 位 : 千 円 ) 現 金 及 び 預 金 147,045 現 金 及 び 現 金 同 等 物 147,045 28