2011 年 12 月 26 日 米 国 新 規 失 業 保 険 申 請 件 数 は36.4 万 件 に 減 少 08 年 4 月 以 来 の 低 水 準 となった 11 月 の 中 古 住 宅 販 売 件 数 は 前 月 比 で4% 増 を 示 し 10か 月 ぶりの 高 水 準 となった 米 議 会 が 給 与 減 税 の2ヶ 月 延 長 で 合 意 に 達 し オバマ 大 統 領 の 支 持 率 が 向 上 する 中 年 内 最 後 の 重 要 案 件 で 勝 利 を 収 めた 格 好 となった 格 付 け 会 社 フィッチ レーティングスは 米 議 会 が 財 政 赤 字 削 減 策 を 策 定 出 来 ない 場 合 2013 年 末 までに 米 国 の AAA 格 付 けを 引 き 下 げる 警 告 を 発 した ダウ 工 業 株 11866.40 12294.00 3.60% S&P 500 種 1219.66 1265.33 3.74% ナスダック 2555.33 2618.64 2.48% 欧 州 欧 州 中 央 銀 行 (ECB)は ユーロ 圏 内 の 銀 行 を 対 象 とした 期 間 3 年 の 低 利 融 資 を 実 施 し 500 以 上 の 銀 行 に 合 計 4,890 億 ユーロを 貸 し 付 け 欧 州 債 務 危 機 への 対 応 強 化 に 向 けて 動 いた 12 月 の 独 企 業 景 況 感 指 数 は 予 想 に 反 して 上 昇 し 2ヶ 月 連 続 で 前 月 を 上 回 った 独 IFO 企 業 景 況 感 指 数 は11 月 の106.6から107.2 へ 上 昇 し ドイツ 経 済 が 欧 州 債 務 危 機 の 影 響 を 逃 れている 事 をあらためて 示 した イタリア 議 会 は モンティ 首 相 が 策 定 した 緊 縮 財 政 法 案 に 関 する 信 任 投 票 を 行 い これを 可 決 した この 法 案 は 年 金 制 度 の 見 直 し や 主 たる 住 宅 への 固 定 資 産 税 の 復 活 脱 税 抑 制 策 が 盛 り 込 まれている 英 FTSE 100 5387.34 5512.70 2.33% 独 DAX 30 5701.78 5878.93 3.11% 仏 CAC 40 2972.30 3102.09 4.37% 1
香 港 & 中 国 中 国 紙 新 京 報 などは10 月 に 続 き11 月 も 資 金 が 海 外 へ 流 出 したとみられると 伝 えた 高 成 長 を 続 けてきた 中 国 経 済 の 減 速 と 欧 州 債 務 危 機 の 影 響 により 投 資 家 が 保 有 株 を 減 らす 後 押 しとなっている 米 パシフィック インベストメント マネジメント(PIMCO)は 中 国 の 経 済 成 長 率 が 欧 州 債 務 危 機 の 影 響 により 今 後 1 年 間 約 7%に 鈍 化 する 見 通 しを 示 した いくつかの 都 市 はその 住 宅 価 格 の 制 御 に 成 功 し 価 格 の 指 値 注 文 を 解 除 した ハンセン 指 数 18285.40 18629.17 1.88% ハンセン CEI 指 数 9867.41 10132.66 2.69% 上 海 A 株 2330.84 2309.72-0.91% シンセンA 株 953.56 926.87-2.80% 新 興 国 市 場 ブラジルの 失 業 率 は11 月 に5.2%の 過 去 最 低 水 準 まで 低 下 し 中 央 銀 行 は 労 働 市 場 の 逼 迫 感 を 受 け 賃 金 アップによる 消 費 増 イン フレ 懸 念 に 対 する 警 告 を 示 した ブラジルのインフレ 率 は6.56%に 上 昇 食 品 や 衣 料 品 価 格 の 上 昇 が 主 な 要 因 であり 中 央 銀 行 が 消 費 者 物 価 指 数 (CPI)の 目 標 値 を 達 成 出 来 ない 事 を 裏 付 けている 大 手 格 付 け 会 社 ムーディーズは インドの 自 国 通 貨 建 て 長 期 債 の 格 付 けをBaa3に 引 き 上 げ 外 貨 通 貨 建 て 長 期 債 の 格 付 けと 統 一 金 融 機 関 の 格 付 けを 据 え 置 いたためSENSEX 株 価 指 数 を 押 し 上 げた ロシア 中 央 銀 行 は リファイナンス 金 利 を25bp 引 き 下 げ8.00%とした ブラジルボベスパ 56096.90 57701.10 2.86% インド SENSEX 指 数 15491.30 15738.70 1.60% ロシア RTS 指 数 1373.73 1394.12 1.48% MSCI 新 興 国 株 式 指 数 904.09 927.70 2.61% 2
アジア 太 平 洋 平 壌 の 最 高 指 導 者 である 金 正 日 氏 が17 日 に 列 車 内 で 心 臓 発 作 を 起 こし 死 亡 した その 後 北 朝 鮮 では 金 正 日 の 三 男 であり 明 らか に 経 験 の 浅 い 金 正 恩 氏 を 後 継 者 とし 韓 国 市 場 に 混 乱 を 引 き 起 こした 日 本 の 輸 出 は11 月 2ヶ 月 連 続 の 減 少 を 示 した 世 界 的 な 経 済 減 速 や 円 高 の 影 響 などが 原 因 である 輸 出 額 は 前 年 同 月 比 4.5% 減 であった 日 銀 は 輸 出 の 減 少 や 燃 料 費 の 高 騰 が11 月 の 貿 易 赤 字 の 最 大 の 理 由 として 日 本 経 済 の 評 価 を 下 げた トヨタ 自 動 車 は 2012 年 の 世 界 販 売 計 画 を 発 表 2011 年 の2 回 の 災 害 後 の 生 産 挽 回 により 過 去 最 高 の 水 準 を 目 指 す オーストラリア 準 備 銀 行 ( 中 央 銀 行 )は 欧 州 債 務 問 題 によるリスクが 急 騰 する 鉱 業 部 門 にも 影 響 を 及 ぼすとし 12 月 6 日 の 金 融 政 策 決 定 会 合 で 利 下 げを 決 定 台 湾 加 重 指 数 6785.09 6966.35 2.67% オーストラリア 株 式 指 数 4218.80 4192.10-0.63% 日 経 225 8401.72 8395.16-0.08% 韓 国 総 合 株 式 指 数 1839.96 1867.22 1.48% シンガポールストレートタイムス 指 数 2659.22 2676.47 0.65% タイSET 指 数 1034.06 1037.37 0.32% フィリピン 総 合 指 数 4304.94 4372.24 1.56% インドネシア ジャカルタ 指 数 3701.54 3797.15 2.58% マレーシアKLCI 指 数 1466.22 1496.15 2.04% コモディティ 原 油 価 格 は 米 国 の 経 済 指 標 が 好 調 だった 事 やイラン 情 勢 の 緊 迫 などが 要 因 となり 1バレル100ドル 近 くで 推 移 している 金 先 物 1593.60 1610.60 1.07% 原 油 先 物 93.96 99.68 6.09% 銅 先 物 3.32 3.45 3.82% 3
通 貨 と 証 券 ECB( 欧 州 中 央 銀 行 )による 長 期 融 資 プログラムがドルの 安 全 避 難 所 としての 需 要 を 後 退 させ 米 国 債 利 回 りは 下 落 した 米 国 10 年 1.85 2.03 9.49% 米 国 30 年 2.86 3.06 7.32% ユーロ/ 米 ドル 1.3012 1.3045-0.25% 米 ドル/ 日 本 円 77.74 78.05 0.40% ポンド/ 米 ドル 1.5513 1.5582-0.44% 米 ドル/カナダドル 1.0381 1.020-1.74% 豪 ドル/ 米 ドル 0.9920 1.0131-2.13% 今 週 の 動 き 今 週 重 要 な 経 済 指 標 の 発 表 は 無 い 為 投 資 家 は 欧 州 中 央 銀 行 の 長 期 融 資 計 画 に 対 する 市 場 の 反 応 に 注 目 するであろう MSCI 世 界 株 価 指 数 1146.48 1182.24 3.12% コメント 金 正 日 氏 の 死 亡 は 政 治 的 不 安 を 市 場 に 引 き 起 こしたが 潜 在 的 脅 威 は 北 朝 鮮 の 保 有 する 核 兵 器 と 過 去 の 軍 事 的 行 動 から 来 てい る 後 継 者 の 正 恩 氏 が 自 国 を 統 制 する 能 力 があるかどうかの 証 拠 が 見 られるまでは 短 期 的 な 市 場 の 不 安 定 さは 見 られるであろう 過 去 の 経 験 から 北 朝 鮮 の 今 回 の 出 来 事 は 韓 国 やその 他 の 市 場 に1 週 間 以 上 継 続 するような 影 響 を 及 ぼすことは 無 いと 考 えられ る 今 回 もその 例 外 ではないと 言 う 事 である 悲 観 シナリオ で 年 が 明 ける このところ 東 京 市 場 の 売 買 代 金 が 細 っており 来 年 の 先 行 きに 不 安 感 を 増 幅 させているように 見 える NY 市 場 も 同 様 でクリスマス 前 後 の 出 来 高 は5 億 株 を 下 回 っている その 原 因 は 欧 州 危 機 にあることは 明 白 だ 欧 州 問 題 に 関 して 世 界 の 投 資 家 がもっとも 懸 念 しているのは 来 年 1-3 月 に 欧 州 でデフォルト( 債 務 不 履 行 )が 発 生 する 可 能 性 のようだ そのキッカケを 作 ったのは OECD( 経 済 協 力 開 発 機 構 )が11 月 28 日 に 発 表 した 世 界 経 済 の 見 通 しにあるような 気 がする そのなかで 無 秩 序 なデフォルトや 金 融 機 関 の 破 綻 が 発 生 した 場 合 の 悲 観 シ ナリオ が 標 準 シナリオ より 注 目 を 浴 びている 悲 観 シナリオ では 来 年 のユーロの 成 長 率 を-1.9% 13 年 は-2.3% 米 国 は 来 年 が-0.1% 日 本 は 来 年 0.2%だが 13 年 には 復 興 需 要 がハゲて-0.5%になっている この 両 シナリオの 最 初 の 関 門 は 来 年 1~3 月 にな る イタリアは12 年 上 期 に1,800 億 ユーロ( 約 18 兆 円 )の 国 債 償 還 を 控 えており 1~3 月 に640 億 ユーロ( 約 6 兆 4,000 億 円 )の 国 債 入 札 を 予 定 している 借 り 換 えがうまく 行 かなければ 市 場 の 不 安 は 加 速 度 を 増 し 悲 観 シナリオ に 近 づくと 市 場 は 見 るかもしれない また 格 付 け 会 社 はイタリア フランスの 格 下 げを 検 討 しており 1 月 はECB( 欧 州 中 央 銀 行 )が 最 後 の 貸 し 手 に 踏 み 切 るかどうかがポイントになると 考 えている 4
経 済 指 標 ( 発 表 予 定 ) 日 付 国 イベント 予 想 前 回 12 月 27 日 米 国 12 月 消 費 者 信 頼 感 指 数 58.5 55.2 日 本 11 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) -0.4% -0.2% 日 本 11 月 コア 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) -1.1% -1.0% 日 本 11 月 失 業 率 4.5% 4.5% 日 本 11 月 鉱 工 業 生 産 指 数 ( 前 年 比 ) -2.0% 0.1% 12 月 29 日 ドイツ 12 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) 2.2% 2.4% 経 済 指 標 ( 発 表 済 み) 日 付 国 イベント 予 想 結 果 12 月 20 日 日 本 10 月 景 気 先 行 指 数 92.0 91.5 ドイツ 1 月 Gfk 消 費 者 信 頼 感 指 数 5.6 5.6 ドイツ 11 月 生 産 者 物 価 指 数 ( 前 月 比 ) 0.1% 0.2% ドイツ 12 月 IFO 景 況 感 指 数 107.2 106.6 12 月 21 日 日 本 日 銀 金 利 決 定 0.1% 0.1% 米 国 11 月 中 古 住 宅 販 売 件 数 ( 前 月 比 ) 4,420,000 4,970,000 欧 州 12 月 消 費 者 信 頼 感 指 数 -21.2-20.4 12 月 22 日 米 国 第 3 四 半 期 GDP 年 間 成 長 率 1.8% 1.3% 米 国 11 月 先 行 指 標 ( 前 月 比 ) 0.5% 0.9% 12 月 23 日 米 国 11 月 耐 久 財 受 注 3.8% -0.7% 米 国 11 月 個 人 所 得 0.1% -0.1% 米 国 11 月 新 規 住 宅 販 売 件 数 315,000 307,000 出 所 : Financial Express/ Financial Times/ FX Street 5
週 間 パフォーマンス トップ10 1 週 間 1ヶ 月 3ヶ 月 6ヶ 月 1 年 3 年 HKM 株 台 湾 4.56 5.21 3.23 17.25 17.15 75.15 HKM 株 欧 州 (イギリスを 除 く) 3.33 6.86 6.15 19.97 15.53 15.32 HKM 株 北 米 小 型 / 中 型 3.07 9.09 14.33 6.18 3.42 77.97 HKM 株 欧 州 小 型 / 中 型 3.01 5.05 3 19.77 16.56 55.34 HKM 株 北 米 2.96 7.56 9.68 3.13 1.75 49.82 HKM 株 健 康 2.92 6.79 6.09 5.54 0.55 32.61 HKM 株 欧 州 (イギリスを 含 む) 2.74 6.63 6.92 14.84 11.54 26.71 HKM コモディティ&エネルギー 2.5 1.89 2.77 12.22 14.25 46.79 HKM 株 国 際 2.47 5.95 7.63 9.4 8.14 38.04 HKM 株 国 際 小 型 / 中 型 2.47 5.79 6.29 14.92 12.74 54.64 週 間 パフォーマンス ワースト10 1 週 間 1ヶ 月 3ヶ 月 6ヶ 月 1 年 3 年 HKM 固 定 金 利 米 ドル 0.26 0.37 0.64 1.39 4.89 26.17 HKM 株 日 本 0.17 1.91 1.7 11.12 13.88 5.05 HKM 固 定 金 利 グローバル 0.02 0.96 0.02 0.62 4.2 19.69 HKM 通 貨 米 ドル/ 香 港 ドル 0.07 0.14 0.43 0.42 0.46 0.56 HKM ヘッジ/Stru 製 品 0.11 0.8 1.19 3.09 1.59 12.6 HKM 固 定 金 利 アジア 太 平 洋 0.11 0.6 1.38 0.56 3.68 25.07 HKM 固 定 金 利 欧 州 0.12 1.71 2.33 7.81 0.58 9.77 HKM 株 インド 0.13 2.54 10.71 26.86 33.64 49.62 HKM 株 日 本 小 型 / 中 型 0.15 2.22 2.6 7.07 5.93 17.38 HKM 通 貨 その 他 0.2 0.71 1.36 6.19 0.01 1.27 出 所 : Financial Express 本 資 料 に 掲 載 されている 情 報 は 投 資 商 品 やサービスの 提 供 推 薦 勧 誘 を 目 的 としているものではありません 投 資 には 様 々なリスクが 伴 います 過 去 の 運 用 成 績 は 必 ずし も 将 来 の 運 用 結 果 を 保 護 するものではありません 投 資 による 利 益 収 益 は 変 動 するため 投 資 した 資 産 が 保 護 されない 可 能 性 があります 為 替 相 場 の 変 動 により 投 資 資 本 を 割 り 込 み 損 失 が 生 じる 恐 れがあります 本 資 料 に 掲 載 されている 表 や 商 品 の 数 値 は 投 資 商 品 の 利 益 収 益 をそのまま 表 しているものではありません 本 資 料 発 行 者 :パ トリック ラム アロイ フィナンシャルサービス 6