( 愛 称 ラ グレイス) < 毎 月 決 算 型 / 年 2 回 決 算 型 > 平 成 28 年 7 月 7 日 一 部 の 英 国 不 動 産 投 資 信 託 の 解 約 受 付 停 止 と アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド に 及 ぼす 影 響 について アムンディ ジャパン 株 式 会 社 6 月 23 日 ( 現 地 時 間 )に 実 施 された 英 国 の EU( 欧 州 連 合 ) 離 脱 を 問 う 国 民 投 票 において 英 国 民 は EU 離 脱 を 選 択 しました 不 透 明 感 を 嫌 う 投 資 家 が 資 産 を 現 金 化 する 動 きを 加 速 する 中 7 月 4 日 以 降 オープンエンド 型 の 英 国 不 動 産 投 資 信 託 のいくつかが 解 約 の 受 付 を 一 時 停 止 したことが 波 紋 を 呼 んでいます アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド< 毎 月 決 算 型 / 年 2 回 決 算 型 > ( 以 下 当 ファンド)の 実 質 的 な 投 資 対 象 は 十 分 な 流 動 性 のあるリートおよび 不 動 産 株 で あり 現 金 化 に 支 障 をきたすことはないものの リートの 価 格 調 整 を 通 じて 間 接 的 に 影 響 を 受 け ています 足 元 の 運 用 状 況 について 当 ファンドが 主 要 投 資 対 象 とする アムンディ インターインベスト リート 欧 州 を 運 用 するアムンディ アセットマネジメントの 見 解 を 以 下 にご 報 告 いたします 英 国 のオープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 にかかる 直 近 の 動 向 英 国 の 国 民 投 票 の 結 果 を 受 けて 英 国 金 融 市 場 や 実 体 経 済 の 不 透 明 感 が 強 まっており 投 資 家 が 資 産 を 現 金 化 する 動 きを 加 速 させています 英 国 の 上 場 リートはこうした 動 きの 影 響 を 最 も 早 く 受 けた 資 産 のひとつで 6 月 24 日 ( 金 )には 前 営 業 日 から 10% 以 上 の 下 落 ( 現 地 通 貨 ベース)を 記 録 翌 週 27 日 ( 月 )にも 続 落 して 国 民 投 票 以 降 の 下 落 率 は 一 時 20%を 超 えました その 後 は 大 きく 反 発 する 場 面 もありましたが 7 月 に 入 って 再 び 下 落 基 調 となっています 特 に 7 月 4 日 以 降 は 英 国 のオープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 が 解 約 の 受 付 を 一 時 停 止 したことが 材 料 視 されました 英 国 のオープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 の 純 資 産 総 額 は 5 月 末 時 点 で 約 250 億 ポンド( 約 4.0 兆 円 )で フィナンシャルタイムズ 紙 によれば 南 東 部 や 地 方 中 心 に 英 国 の 商 業 用 不 動 産 の 約 5%を 所 有 しています これらのうち 総 額 約 150 億 ポンド( 約 2.4 兆 円 )を 占 める 複 数 の 投 資 信 託 が 6 日 までに 解 約 の 一 時 停 止 を 発 表 しました 英 国 の 上 場 リートの 時 価 総 額 はこれよりも 大 きく 6 月 末 で 約 490 億 ポンド( 約 6.7 兆 円 )で 所 有 不 動 産 もロンドンなどが 中 心 です オープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 の 上 場 リートに 対 する 影 響 はゼロではないものの 解 約 の 一 時 停 止 はオープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 固 有 の 問 題 であり リートの 流 動 性 には 問 題 ないと 考 えています 1/6
( 愛 称 ラ グレイス) < 毎 月 決 算 型 / 年 2 回 決 算 型 > オープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 と クローズドエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 の 違 い オープンエンド 型 投 資 信 託 とは 基 本 的 にはいつでも 解 約 可 能 な 投 資 信 託 のことです これに 対 し クローズドエンド 型 投 資 信 託 は 解 約 はできませんが 市 場 で 売 却 することでいつでも 換 金 可 能 であ り リートはこれに 当 たります オープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 に 投 資 家 から 解 約 申 し 込 みがあった 場 合 現 金 がなければ 保 有 不 動 産 を 売 却 して 解 約 資 金 の 手 当 てを 行 います 当 該 不 動 産 投 資 信 託 は 一 定 の 現 金 を 保 有 してい るので 通 常 時 の 解 約 請 求 には 保 有 現 金 で 対 応 することができますが 解 約 が 急 増 しているときには 保 有 現 金 では 足 りなくなる 可 能 性 があります そのような 場 合 当 該 不 動 産 投 資 信 託 が 投 資 している 実 物 不 動 産 を 現 金 化 してこれに 対 応 する 必 要 がありますが これには 時 間 がかかりますし 短 期 間 で 実 物 不 動 産 を 無 理 に 現 金 化 しようとすると 著 しい 安 値 で 買 いたたかれることもあります また 当 該 不 動 産 投 資 信 託 の 純 資 産 価 額 の 評 価 の 更 新 が 迅 速 に 行 われていないため 相 場 下 落 時 には 評 価 額 引 き 下 げ 前 に 投 資 家 の 解 約 が 殺 到 する 傾 向 があります これが 受 益 者 の 不 公 平 を 生 むと 当 該 不 動 産 投 資 信 託 が 判 断 すれば 解 約 の 受 付 を 一 時 停 止 することができ 今 回 の 措 置 もこの 方 針 に 沿 っ たものと 報 じられています クローズドエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 (リート) の 場 合 投 資 家 は 受 益 証 券 自 体 を 取 引 所 で 売 却 する ことで 持 ち 分 を 現 金 化 することができます リートが 投 資 している 実 物 不 動 産 自 体 を 売 却 する 必 要 が ないため 解 約 急 増 を 理 由 にリートの 資 金 繰 りが 困 難 をきたすことはありません アムンディ インターインベスト リート 欧 州 への 影 響 と 運 用 方 針 オープンエンド 型 不 動 産 投 資 信 託 の 問 題 点 は 流 動 性 の 低 い 資 産 に 投 資 しているにもかかわら ず 受 益 者 に 日 次 の 流 動 性 を 提 供 していることにあります 解 約 の 一 時 停 止 もそのミスマッチが 主 な 原 因 です これらのファンドは 都 心 部 の 優 良 物 件 以 外 にも 多 く 投 資 しており 純 資 産 価 額 はさら に 引 き 下 げられるリスクがあります 一 方 当 ファンドが 主 要 投 資 対 象 とする アムンディ インターインベスト リート 欧 州 では 流 動 性 の 高 いリートおよび 上 場 不 動 産 株 に 分 散 投 資 しており 資 金 繰 りに 問 題 が 生 じることはないと 考 えています 英 国 リートおよび 不 動 産 株 の 組 入 比 率 は 5 月 末 に 27% 台 でしたが 6 月 末 には 22% 台 7 月 6 日 時 点 では 16% 台 に 引 き 下 げており 市 場 リスクの 上 昇 に 対 応 してポートフォリオの 調 整 を 進 めています 組 入 れを 増 やしている 大 陸 欧 州 のリートについては 低 金 利 環 境 に 加 え パリ やフランクフルトなど 大 都 市 でのオフィス 需 要 が 高 まる 可 能 性 や 魅 力 的 な 配 当 利 回 りなどが 市 場 の 下 支 えになると 思 われます 弊 社 は 引 き 続 き 大 規 模 ショッピングモール ドイツの 住 宅 関 連 など 物 件 開 発 による 成 長 余 地 がある 銘 柄 や 希 少 性 のある 主 要 都 市 中 心 商 業 地 区 のオフィスを 保 有 し ている 銘 柄 などを 有 望 と 見 ています 2/6
ファンドの 目 的 当 ファンドは インカムゲインの 確 保 と 中 長 期 的 な 投 資 信 託 財 産 の 成 長 を 目 指 して 運 用 を 行 います アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド( 毎 月 決 算 型 ) アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド( 年 2 回 決 算 型 ) を それぞれ 毎 月 決 算 型 年 2 回 決 算 型 と 略 す 場 合 があります また2 本 のファンドを 総 称 して アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド また は 当 ファンド という 場 合 あるいは 個 別 に 各 ファンド という 場 合 があります ファンドの 特 色 1 当 ファンドは 欧 州 主 要 国 の 金 融 商 品 取 引 所 に 上 場 (これに 準 ずるものを 含 みます )されている 不 動 産 投 資 信 託 証 券 (リート)を 実 質 的 な 主 要 投 資 対 象 とします * 不 動 産 投 資 信 託 証 券 を 以 下 リート といいます * 実 質 的 に 不 動 産 関 連 株 式 等 にも 投 資 します 欧 州 のリートを 主 要 投 資 対 象 とする 円 建 の 外 国 籍 投 資 信 託 アムンディ インターインベスト-リート 欧 州 (ユーロ I4シェアクラス) と 円 建 の 国 内 籍 投 資 信 託 CAマネープールファンド( 適 格 機 関 投 資 家 専 用 ) を 投 資 対 象 とするファンド オブ ファンズ 方 式 で 運 用 しま す ファンド オブ ファンズとは 複 数 の 投 資 信 託 証 券 に 投 資 する 投 資 信 託 のことをいいます 投 資 信 託 証 券 を 以 下 投 資 信 託 と 記 載 します 欧 州 のリートの 運 用 は アムンディ アセットマネジメントが 行 います アムンディ インターインベスト-リート 欧 州 (ユーロ I4シェアクラス) は ユーロ 建 以 外 の 資 産 に 投 資 する 場 合 原 則 として 対 ユーロ で 為 替 取 引 を 行 います 2 毎 月 決 算 型 と 年 2 回 決 算 型 があります 毎 月 決 算 型 は 毎 決 算 時 ( 原 則 として 毎 月 25 日 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )に 原 則 として 収 益 分 配 方 針 に 基 づき 収 益 分 配 を 行 い ます 年 2 回 決 算 型 は 毎 決 算 時 ( 原 則 として 毎 年 2 月 および8 月 の25 日 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )に 原 則 として 収 益 分 配 方 針 に 基 づ き 収 益 分 配 を 行 います 分 配 対 象 額 の 範 囲 は 経 費 控 除 後 の 繰 越 分 を 含 めた 配 当 等 収 益 と 売 買 益 ( 評 価 益 を 含 みます) 等 の 全 額 とします 分 配 金 額 は 委 託 会 社 が 基 準 価 額 水 準 および 市 況 動 向 等 を 勘 案 して 決 定 します ただし 分 配 対 象 額 が 少 額 の 場 合 には 分 配 を 行 わ ないこともあります したがって 将 来 の 分 配 金 の 支 払 いおよびその 金 額 について 保 証 するものではありません 留 保 益 の 運 用 については 特 に 制 限 を 設 けず 委 託 会 社 の 判 断 に 基 づき 元 本 部 分 と 同 一 の 運 用 を 行 います 投 資 リスク 資 金 動 向 および 市 況 動 向 等 によっては 上 記 のような 運 用 ができない 場 合 があります 各 ファンドは 投 資 信 託 証 券 への 投 資 を 通 じて 主 としてリートなど 値 動 きのある 有 価 証 券 ( 外 貨 建 資 産 には 為 替 変 動 リスクがあります)に 実 質 的 に 投 資 しますので 基 準 価 額 は 変 動 します したがって 投 資 元 本 が 保 証 されているものではありません 各 ファンドの 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 本 を 割 込 むことがあります 各 ファンドの 運 用 による 損 益 はすべて 投 資 者 に 帰 属 します なお 投 資 信 託 は 預 貯 金 とは 異 なります 基 準 価 額 の 主 な 変 動 要 因 としては リートの 価 格 変 動 リスク 為 替 変 動 リスク 流 動 性 リスク 信 用 リスク 等 が 挙 げられます なお 基 準 価 額 の 変 動 要 因 ( 投 資 リスク)は これらに 限 定 されるものではありません また その 他 の 留 意 点 として 各 ファンドの 繰 上 償 還 等 がありま す 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 投 資 リスク をご 覧 ください 当 資 料 のお 取 扱 いについてのご 注 意 当 資 料 は アムンディ 欧 州 セレクティブ リート ファンド の 商 品 内 容 説 明 資 料 としてアムンディ ジャパン 株 式 会 社 が 作 成 した 資 料 です 当 資 料 に 記 載 したコメントは 将 来 を 保 証 するものではなく 資 料 作 成 時 点 における 当 社 の 見 解 や 予 想 であ り 将 来 の 経 済 市 場 環 境 政 治 情 勢 等 の 変 化 により 予 告 なく 変 更 することがあります 当 資 料 に 記 載 したデータは 資 料 作 成 時 点 のもので あり 将 来 の 傾 向 数 値 等 を 示 唆 するものではありません 購 入 のお 申 込 みを 行 う 場 合 には 販 売 会 社 から 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をお 渡 ししますので 必 ず 商 品 内 容 リスク 等 の 詳 細 をご 確 認 の 上 ご 自 身 のご 判 断 でお 申 込 みください 投 資 信 託 ご 購 入 時 の 注 意 点 投 資 信 託 は その 商 品 の 性 格 から 次 の 特 徴 をご 理 解 のうえご 購 入 くださいますようお 願 い 申 し 上 げます 投 資 信 託 は 預 金 ではなく 預 金 保 険 の 対 象 とはなりません 投 資 信 託 は 保 険 契 約 ではなく 保 険 契 約 者 保 護 機 構 の 保 護 の 対 象 とはな りません 銀 行 を 通 じてご 購 入 いただいた 投 資 信 託 は 投 資 者 保 護 基 金 の 対 象 とはなりません 投 資 信 託 の 設 定 運 用 は 委 託 会 社 が 行 います( 銀 行 は 販 売 の 窓 口 となります) 投 資 信 託 は 値 動 きのある 証 券 ( 外 貨 建 資 産 には 為 替 変 動 リスクがあります)に 投 資 するため 運 用 実 績 は 市 場 環 境 等 によって 変 動 します したがって 投 資 元 本 および 分 配 金 が 保 証 された 商 品 ではありません 投 資 した 資 産 の 価 値 の 減 少 を 含 むリスクは 投 資 信 託 をご 購 入 のお 客 さまが 負 うことになります 投 資 信 託 のお 申 込 みに 関 しては クーリングオフの 適 用 は ありません 3/6
収 益 分 配 金 に 関 する 留 意 事 項 P.3の 当 資 料 のお 取 扱 いについてのご 注 意 を 必 ずご 確 認 ください 4/6
お 申 込 みメモ 購 入 単 位 購 入 価 額 購 入 代 金 換 金 単 位 換 金 価 額 換 金 代 金 購 入 換 金 申 込 受 付 不 可 日 申 込 締 切 時 間 換 金 制 限 購 入 換 金 申 込 受 付 の 中 止 および 取 消 し 収 益 分 配 課 税 関 係 スイッチング ファンドの 費 用 投 資 者 が 直 接 的 に 負 担 する 費 用 購 入 時 手 数 料 信 託 財 産 留 保 額 投 資 者 が 投 資 信 託 財 産 で 間 接 的 に 負 担 する 費 用 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 ) その 他 の 費 用 手 数 料 販 売 会 社 が 定 める 単 位 とします 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 合 せください 購 入 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 とします 販 売 会 社 が 定 める 期 日 までにお 支 払 いください 販 売 会 社 が 定 める 単 位 とします 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 合 せください 換 金 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 とします 換 金 申 込 受 付 日 から 起 算 して 原 則 として6 営 業 日 目 から 販 売 会 社 においてお 支 払 いします ファンドの 休 業 日 (ユーロネクストの 休 業 日 フランスの 祝 休 日 ルクセンブルクの 銀 行 休 業 日 のいずれかに 該 当 する 場 合 または12 月 24 日 である 場 合 )には 受 付 けません 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 合 せください 委 託 会 社 の 判 断 により 一 定 の 金 額 を 超 える 換 金 申 込 には 制 限 を 設 ける 場 合 があります 委 託 会 社 は 金 融 商 品 取 引 所 等 における 取 引 の 停 止 外 国 為 替 取 引 の 停 止 決 済 機 能 の 停 止 その 他 やむを 得 ない 事 情 があるときは 購 入 換 金 の 申 込 受 付 を 中 止 すること および 既 に 受 付 けた 購 入 換 金 の 申 込 受 付 を 取 消 すことが できます 信 託 期 間 平 成 31 年 2 月 25 日 までとします ( 設 定 日 : 平 成 26 年 3 月 14 日 ) 決 算 日 毎 月 決 算 型 : 年 12 回 決 算 原 則 毎 月 25 日 です 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 とします 年 2 回 決 算 型 : 年 2 回 決 算 原 則 毎 年 2 月 および8 月 の 各 25 日 です 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 とします 原 則 として 毎 決 算 時 に 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 分 配 を 行 います 販 売 会 社 によっては 分 配 金 の 再 投 資 が 可 能 です 課 税 上 は 株 式 投 資 信 託 として 取 扱 われます 公 募 株 式 投 資 信 託 は 税 法 上 少 額 投 資 非 課 税 制 度 の 適 用 対 象 です 配 当 控 除 および 益 金 不 算 入 制 度 は 適 用 されません 販 売 会 社 によっては スイッチングの 取 扱 いを 行 う 場 合 があります スイッチングの 際 には 購 入 時 および 換 金 時 と 同 様 に 費 用 税 金 がかかる 場 合 があります 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 合 せください 購 入 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 に 販 売 会 社 が 独 自 に 定 める 料 率 を 乗 じて 得 た 金 額 とします 有 価 証 券 届 出 書 作 成 日 現 在 の 料 率 上 限 は2.7%( 税 抜 2.5%)です 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 合 せください ありません 実 質 的 な 負 担 の 上 限 : 純 資 産 総 額 に 対 して 年 率 1.6964%( 税 込 ) 各 ファンドの 信 託 報 酬 年 率 0.8964%( 税 込 )に 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 のうち 信 託 報 酬 が 最 大 のもの( 年 率 0.80%)を 加 算 しております 各 ファンドの 実 際 の 投 資 信 託 証 券 の 組 入 状 況 等 によっては 実 質 的 な 信 託 報 酬 率 は 変 動 します 上 記 の 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 )は 有 価 証 券 届 出 書 作 成 日 現 在 のものです その 他 の 費 用 手 数 料 として 下 記 の 費 用 等 が 投 資 者 の 負 担 となり ファンドから 支 払 われます 有 価 証 券 売 買 時 の 売 買 委 託 手 数 料 および 組 入 資 産 の 保 管 費 用 などの 諸 費 用 信 託 事 務 の 処 理 等 に 要 する 諸 費 用 ( 監 査 費 用 目 論 見 書 運 用 報 告 書 等 の 印 刷 費 用 有 価 証 券 届 出 書 関 連 費 用 等 を 含 みます ) 投 資 信 託 財 産 に 関 する 租 税 等 その 他 組 入 投 資 信 託 証 券 においては ルクセンブルクの 年 次 税 ( 年 率 0.01%)などの 諸 費 用 がかかります その 他 の 費 用 手 数 料 の 合 計 額 は 運 用 状 況 等 により 変 動 するものであり 事 前 に 料 率 上 限 額 等 を 表 示 すること はできません 各 ファンドの 費 用 の 合 計 額 については 保 有 期 間 等 に 応 じて 異 なりますので 表 示 することはできません 委 託 会 社 その 他 の 関 係 法 人 の 概 要 委 託 会 社 アムンディ ジャパン 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 350 号 加 入 協 会 : 一 般 社 団 法 人 投 資 信 託 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 日 本 証 券 業 協 会 受 託 会 社 株 式 会 社 りそな 銀 行 ( 再 信 託 受 託 会 社 : 日 本 トラスティ サービス 信 託 銀 行 株 式 会 社 ) 販 売 会 社 ファンドに 関 する 照 会 先 販 売 会 社 については 巻 末 をご 参 照 ください 委 託 会 社 の 名 称 :アムンディ ジャパン 株 式 会 社 お 客 様 サポートライン:0120-202-900(フリーダイヤル) 受 付 は 委 託 会 社 の 営 業 日 の 午 前 9 時 から 午 後 5 時 まで ホームページアドレス:http://www.amundi.co.jp P.3の 当 資 料 のお 取 扱 いについてのご 注 意 を 必 ずご 確 認 ください 5/6
販 売 会 社 一 覧 ( 業 態 別 五 十 音 順 ) P.3の 当 資 料 のお 取 扱 いについてのご 注 意 を 必 ずご 確 認 ください 6/6