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2009 年 11 月 27 日 シュローダー 証 券 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE)ドバイ 首 長 国 政 府 系 企 業 による 返 済 延 期 要 請 について シュローダー 中 東 / 北 アフリカ ファンド 愛 称 MENA(ミーナ) 概 況 ( 現 地 11 月 26 日 現 在 ) 各 種 報 道 によりますと アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE) 政 府 は ドバイ 有 数 の 政 府 系 持 ち 株 会 社 である ドバイ ワールド 社 及 びその 関 連 会 社 である 不 動 産 デベロッパーのナキール 社 が 抱 える 大 型 債 務 の 返 済 延 期 を 債 権 者 に 求 めると 発 表 しました ドバイ ワールド 社 の 負 債 総 額 は590 億 ドル 程 度 で 債 務 の 返 済 時 期 を2010 年 5 月 末 まで 延 長 させる 予 定 です 今 後 ドバイ ワールド 社 及 びナ キール 社 の 負 債 の 整 理 を 含 めたリストラクチャリングが 行 われることになると 考 えられますが そ の 先 行 きが 注 目 されています なお 世 界 有 数 の 投 資 家 でもあるドバイの 支 払 い 能 力 に 対 する 信 用 懸 念 が 広 まったことで 11 月 26 日 の 世 界 の 主 要 株 式 市 場 は 欧 州 や 新 興 国 を 中 心 に 下 落 しました ( 米 国 市 場 は 感 謝 祭 のため 休 場 ) とりわけ 英 国 ドイツ フランス 中 国 の 株 式 市 場 が 軒 並 み 前 日 比 で3% 超 下 落 しました ドバイ 株 式 市 場 は 現 地 の 宗 教 行 事 である 犠 牲 祭 のため11 月 26 日 から29 日 まで 休 場 となって おり30 日 に 再 開 される 予 定 です その 際 には 今 回 の 件 で 株 価 の 下 落 などの 混 乱 が 生 じる 可 能 性 が 高 いと 思 われます また 当 ファンドが 投 資 対 象 としている 他 の 中 東 市 場 にも 影 響 が 及 ぶことも 懸 念 されます 運 用 状 況 当 ファンドが 主 要 投 資 対 象 としている シュローダー インターナショナル セレクション ファンド ミ ドル イースト におきましては ドバイ 市 場 のある アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE)の 株 式 を2009 年 11 月 26 日 時 点 で8 銘 柄 保 有 しており これらの 銘 柄 の 保 有 比 率 は14.7%となっておりますが 上 述 のド バイ ワールド 社 及 びナキール 社 は 保 有 しておりません 一 方 ドバイ ワールド 社 の 子 会 社 である DPワールド 社 ( 港 湾 運 営 会 社 )を 保 有 しております( 保 有 比 率 は1%) 同 社 は 世 界 第 4 位 の 港 湾 業 大 手 で 世 界 27カ 国 で 計 49の 港 湾 の 運 営 や 管 理 に 携 わっています 同 社 事 業 の 特 徴 として 高 い 成 長 が 期 待 される 新 興 国 地 域 での 売 上 高 が 高 いことが 挙 げられます シュローダー グループでは 2010 年 以 降 に 世 界 の 貿 易 活 動 が 回 復 すると 期 待 されること 近 年 進 めてきた 港 湾 の 規 模 拡 大 が 同 社 の 収 益 に 寄 与 すること 世 界 の 同 業 他 社 と 比 較 してバリュエーションが 割 安 であることから 同 社 の 株 式 への 投 資 を 行 っています このように DPワールド 社 自 体 は 健 全 な 経 営 状 況 にあることに 加 え ドバイ 政 府 は ドバイ ワール ド 社 の 事 業 再 編 からDPワールド 社 を 切 り 離 す と 表 明 しています このため 今 回 のドバイ ワール ド 社 の 混 乱 の 中 でDPワールド 社 が 直 ちに 経 営 危 機 に 直 面 する 可 能 性 は 低 いのではないかと 考 え られます 1

シュローダー 中 東 / 北 アフリカ ファンドの2009 年 11 月 26 日 現 在 の 国 地 域 別 投 資 比 率 地 域 国 名 投 資 比 率 地 域 別 合 計 GCC6カ 国 その 他 中 東 諸 国 サウジアラビア 20.29% アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE) 14.73% クウェート 13.43% オマーン 2.36% 60.56% カタール 9.76% バーレーン 0.00% トルコ 26.66% ヨルダン 0.00% エジプト 8.99% 39.44% モロッコ 0.00% レバノン 3.79% 計 100.00% 100.00% キャッシュ 含 まず 速 報 値 今 後 の 株 式 運 用 について 今 後 の 運 用 にあたっては ドバイ ワールド 社 に 係 る 混 乱 がどのように 収 束 するのか またそれが DPワールド 社 の 株 式 を 始 め 他 の 銘 柄 や 他 市 場 にどのような 影 響 を 及 ぼすか 慎 重 に 見 極 めて いく 方 針 です なお 昨 年 来 の 世 界 的 な 経 済 不 況 の 影 響 が 今 回 の 混 乱 につながったと 考 えられま すが 長 期 的 な 視 点 に 立 てば 中 東 地 域 は 依 然 有 望 市 場 であるとの 見 方 に 変 更 はありません ご 参 考 : アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE)の 通 貨 ついて アラブ 首 長 国 連 邦 (UAE)の 通 貨 は UAE ディルハムですが 当 該 通 貨 は 米 国 ドルにペッグ ( 連 動 )しています 下 記 は 過 去 1 年 間 のUAE ディルハムと 米 国 ドルの 対 円 の 推 移 (TTMレート)で す 105 100 UAE ディルハム 米 国 ドル 95 90 85 80 2008/9/30 2008/11/30 2009/1/30 2009/3/30 2009/5/30 2009/7/30 2009/9/30 2008 年 9 月 30 日 =100として 指 数 化 出 所 : ブルームバーグ 2

直 近 のMENA 市 場 の 動 向 と 今 後 の 見 通 しについて 必 ずお 読 みください 当 ファンドのリスクの 概 要 当 ファンドは 投 資 信 託 証 券 への 投 資 を 通 じて 主 に 外 国 株 式 を 投 資 対 象 としますので 組 入 株 式 の 株 価 の 下 落 や 組 入 株 式 の 発 行 会 社 の 倒 産 や 財 務 状 況 の 悪 化 等 の 影 響 により ファンドの 基 準 価 額 が 下 落 し 損 失 を 被 ることがありま す また 為 替 の 変 動 により 損 失 を 被 ることがあります したがって ご 投 資 家 の 皆 様 の 投 資 元 本 は 保 証 されているもの ではなく 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります 当 ファンドの 主 なリスクには 1 組 入 株 式 の 価 格 変 動 リスク 信 用 リスク 2 為 替 変 動 リスク 3カントリーリスク 等 があります 当 ファンドの 投 資 対 象 であるMENA(ミーナ) 地 域 は 現 在 も 発 展 の 途 上 にあるため 以 下 のような 点 などに おいて 先 進 国 への 投 資 と 比 べて 高 いリスクを 有 しています 経 済 状 況 の 変 化 に 伴 うリスク 流 動 性 に 関 するリスク 政 治 的 社 会 的 な 変 化 に 伴 うリスク 制 度 インフラストラクチャーに 係 るリスク 企 業 情 報 の 開 示 等 に 係 るリスク 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 投 資 リスク をご 覧 ください 当 ファンドの 諸 費 用 について 当 ファンドのご 購 入 時 や 運 用 期 間 中 には 以 下 の 費 用 がかかります 1ご 購 入 時 にお 客 様 に 直 接 ご 負 担 いただく 費 用 お 申 込 手 数 料 申 込 金 額 ( 注 )に 対 して3.150%( 税 抜 3.000%) 以 内 の 率 ( 注 ) 申 込 金 額 :( 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 /1 万 口 ) X 申 込 口 数 税 抜 の 税 とは 消 費 税 等 を 示 します 以 下 同 じ 2 保 有 期 間 中 に 間 接 的 にご 負 担 いただく 費 用 信 託 報 酬 等 信 託 事 務 の 諸 費 用 その 他 3ご 換 金 時 にお 客 様 に 直 接 ご 負 担 いただく 費 用 信 託 財 産 留 保 額 換 金 手 数 料 ファンドの 純 資 産 総 額 に 対 して 年 率 2.100%( 税 抜 2.000%) また 組 入 れる 投 資 対 象 ファンドの 合 計 純 資 産 に 対 して 年 率 0.400% 程 度 の 費 用 ( 投 資 運 用 報 酬 管 理 報 酬 等 )が 投 資 対 象 ファンドより 負 担 されますので 受 益 者 が 実 質 的 に 負 担 する 信 託 報 酬 等 は 年 率 2.500%( 税 込 ) 程 度 となります ファンドの 純 資 産 総 額 に 対 して 年 率 0.0525%( 税 抜 0.0500%) 以 内 借 入 金 の 利 息 信 託 財 産 に 関 する 租 税 受 託 会 社 が 立 替 えた 立 替 金 の 利 息 (こ れらの 費 用 については 運 用 状 況 等 により 変 動 するものであり 事 前 に 料 率 上 限 額 等 を 記 載 することができません ) ありません ありません お 客 様 にご 負 担 いただく 費 用 の 総 額 は ファンドを 保 有 される 期 間 等 に 応 じて 異 なりますので 記 載 することができません 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 手 数 料 等 及 び 税 金 をご 覧 ください 3

ファンドの 主 なリスクおよび 留 意 点 当 ファンドは 投 資 信 託 証 券 への 投 資 を 通 じて 主 に 外 国 株 式 を 投 資 対 象 としますので 組 入 株 式 の 株 価 の 下 落 や 組 入 株 式 の 発 行 会 社 の 倒 産 や 財 務 状 況 の 悪 化 等 の 影 響 により ファンドの 基 準 価 額 が 下 落 し 損 失 を 被 ることがあります また 為 替 の 変 動 により 損 失 を 被 ることがあります した がって ご 投 資 家 の 皆 様 の 投 資 元 本 は 保 証 されているものではなく 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります 組 入 株 式 の 価 格 変 動 リスク 信 用 リスク ファンドが 実 質 的 に 投 資 を 行 う 株 式 の 価 格 は 政 治 経 済 情 勢 発 行 企 業 の 業 績 市 場 の 需 給 関 係 等 を 反 映 して 変 動 し ます 株 式 の 価 格 は 短 期 的 または 長 期 的 に 大 きく 下 落 することがあります また 株 式 の 発 行 企 業 が 経 営 不 安 倒 産 等 に 陥 った 場 合 には 投 資 資 金 が 回 収 できなくなる 場 合 もあります 組 入 株 式 の 価 格 が 下 落 した 場 合 には 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となり 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります 為 替 変 動 リスク ファンドの 実 質 的 な 組 入 れ 外 貨 建 資 産 の 円 換 算 の 価 値 は その 資 産 における 価 格 変 動 のほか 当 該 外 貨 の 円 に 対 す る 為 替 レートの 変 動 の 影 響 を 受 けます 為 替 レートは 各 国 の 金 利 動 向 政 治 経 済 情 勢 為 替 市 場 の 需 給 その 他 の 要 因 により 大 幅 に 変 動 することがあります 保 有 実 質 外 貨 建 資 産 について 当 該 外 貨 の 為 替 レートが 円 高 方 向 に 進 んだ 場 合 には 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となり 投 資 元 本 を 割 り 込 むことがあります カントリーリスク 投 資 対 象 国 地 域 において 政 治 経 済 情 勢 の 変 化 等 により 市 場 に 混 乱 が 生 じた 場 合 または 取 引 に 対 して 新 たな 規 制 が 設 けられた 場 合 には 基 準 価 額 が 予 想 外 に 下 落 したり 運 用 方 針 に 沿 った 運 用 が 困 難 となる 場 合 があります なお 中 東 北 アフリカ(MENA) 地 域 への 投 資 には 以 下 のようなリスクがあります 経 済 状 況 の 変 化 に 伴 うリスク 流 動 性 に 関 するリスク 政 治 的 社 会 的 な 変 化 に 伴 うリスク 制 度 インフラスト ラクチャーに 係 るリスク 企 業 情 報 の 開 示 等 に 係 るリスク 上 記 の 他 に 投 資 銘 柄 集 中 リスク 換 金 に 関 する 制 限 ファンドからの 資 金 流 出 に 伴 うリスク 及 び 留 意 点 短 期 金 融 商 品 の 信 用 リスク 収 益 分 配 金 に 関 する 留 意 点 信 託 の 途 中 終 了 買 付 け 換 金 の 中 止 投 資 の 基 本 方 針 に 沿 った 運 用 ができない 場 合 運 用 体 制 の 変 更 などがあります 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 投 資 リスク をご 覧 ください 4

お 申 込 みの 際 は 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) の 内 容 を 必 ずご 確 認 のうえ ご 自 身 でご 判 断 ください お 申 込 メモ 信 託 設 定 日 信 託 期 間 お 申 込 単 位 お 買 付 価 額 お 申 込 代 金 の 受 渡 日 お 買 付 ご 換 金 の お 申 込 受 付 日 ご 換 金 価 額 ご 換 金 代 金 の 受 渡 日 決 算 および 収 益 分 配 課 税 関 係 平 成 19 年 8 月 31 日 原 則 として 無 期 限 ただし 受 益 権 の 口 数 が25 億 口 を 下 回 ることとなった 場 合 等 には 信 託 期 間 の 途 中 で 信 託 を 終 了 させることがあります 10 万 円 以 上 1 円 単 位 ( 注 )または10 万 口 以 上 1 口 単 位 ( 注 ) 申 込 手 数 料 および 申 込 手 数 料 に 対 する 消 費 税 等 に 相 当 する 金 額 を 含 めて 10 万 円 以 上 1 円 単 位 でお 買 付 けいただけます お 買 付 申 込 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 お 申 込 日 から 起 算 して6 営 業 日 まで 原 則 として 午 後 3 時 ( 年 末 年 始 等 の 半 休 日 の 場 合 は 午 前 11 時 )まで ただし 販 売 会 社 所 定 の 事 務 手 続 きが 完 了 したものに 限 ります 国 内 およびルクセンブルグ 証 券 取 引 所 またはルクセンブルグの 銀 行 の 休 業 日 の 場 合 に は お 買 付 ご 換 金 のお 申 込 みは 受 付 けません ご 換 金 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 ご 換 金 申 込 受 付 日 から 起 算 して6 営 業 日 目 から 年 2 回 の 決 算 時 (3 月 5 日 および9 月 5 日 当 該 日 が 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )に 基 準 価 額 水 準 市 況 動 向 等 を 勘 案 して 決 定 します なお 分 配 対 象 額 が 少 額 の 場 合 等 には 分 配 を 行 わ ないことがあります ( 第 1 期 決 算 日 は 平 成 20 年 9 月 5 日 となります ) 分 配 金 再 投 資 コース をご 利 用 の 場 合 : 収 益 分 配 金 は 税 引 き 後 無 手 数 料 で 再 投 資 され ます 分 配 金 支 払 いコース をご 利 用 の 場 合 : 収 益 分 配 金 は 税 引 き 後 原 則 として 決 算 日 から 起 算 して5 営 業 日 までにお 支 払 いを 開 始 します 普 通 分 配 金 換 金 時 の 値 上 がり 益 償 還 差 益 には 税 金 が 課 せられます 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 ください 委 託 会 社 :シュローダー 証 券 投 信 投 資 顧 問 株 式 会 社 [ 設 定 運 用 等 ] 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 90 号 加 入 協 会 / 日 本 証 券 業 協 会 社 団 法 人 投 資 信 託 協 会 社 団 法 人 日 本 証 券 投 資 顧 問 業 協 会 受 託 会 社 : 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 ( 再 信 託 受 託 会 社 : 日 本 トラスティ サービス 信 託 銀 行 株 式 会 社 ) [ 信 託 財 産 の 管 理 等 ] 販 売 会 社 : 大 和 証 券 株 式 会 社 [ 募 集 の 取 扱 い 等 ] 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 108 号 加 入 協 会 / 日 本 証 券 業 協 会 社 団 法 人 日 本 証 券 投 資 顧 問 業 協 会 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 お 申 込 みに 際 してのご 注 意 投 資 信 託 は 金 融 機 関 の 預 貯 金 と 異 なり 元 金 および 利 息 が 保 証 されている 商 品 ではありません 投 資 信 託 は 預 金 保 険 または 保 険 契 約 ではなく 預 金 保 険 および 保 険 契 約 者 保 護 機 構 の 保 護 の 対 象 ではありません 投 資 信 託 は 証 券 会 社 以 外 の 登 録 金 融 機 関 でお 申 込 みいただいた 場 合 は 投 資 者 保 護 基 金 の 支 払 対 象 ではありませ ん 5