5. Xstrata: Xstrata plc.( エクストラータ ) 1. 企業概要本社スイス Zug( ツーク ) 主要事業石炭開発, 非鉄金属開発, 製錬, クロム ハ ナシ ウム合金, 製錬技術 鉱種 Cu, Zn, Pb, Ni, Au, Ag, Cr, V, 原料炭, 燃料炭 従業員数 37,741 人 ( 請負を含まない, 2009 年 ) 決算日 12 月末日主要関連会社 Xstrata (Schweiz)AG: スイス, 持株会社 (100%) (2006 年末現在 ) Xstrata Holdings Pty Ltd: 豪, 持株会社 (100%) Xstrata South Africa (Pty)Ltd: 南ア, 持株及び石炭 Cr Pt V 生産 (100%) Xstrata Coal Pty Ltd : 豪, 持株会社 (100%) Ernest Henry Mining Pty Ltd: 豪, 銅生産 (100%) Minera Alumbrera Ltd: アンティク ア, 銅生産 (50%) Mount Isa Mines Ltd: 豪, 銅 亜鉛 鉛生産 (100%) Xstrata Tintaya SA: ペルー, 持株会社 (100%) McArhur River Mining Pty Ltd: 豪, 亜鉛生産 (100%) Asturiana de Zinc SA: スヘ イン, 亜鉛製錬 (San Juan de Nieva:100%) Britannia Refined Metals Ltd: 英, 鉛製錬 (Northfleet:100%) Xstrata Zinc GmbH: ト イツ, 亜鉛製錬 (Nordenham:100%) 2. 財務状況 (mus$) 年度 2009 2008 2007 売上高 Group turnover 1 22,732 27,952 28,547 当期利益 Profit for the year(attributable profit) 2 2,204 3,864 5,869 売上高利益率 3=2/1 9.7 13.8% 20.6% 資産 Total assets 4 63,824 55,314 52,121 流動資産 Current assets 4,570 7,152 8,690 負債 Total liabilities 5 28,905 30,915 26,907 流動負債 Current liabilities 3,697 5,060 5,911 純資産 Net Assets 6=4-5 34,919 24,399 25,214 探鉱費 Exploration Spending Totals 290.0 355.4 250.2 Xstrata: 財務状況の推移 2003 年に MIM 2006 年に Falconbridge を吸収合併 -119-
3. 主要鉱産物の生産量 鉱山名 製錬所名 ( 所在国 権益比率 ): 生産量は権益分 年 2009 2008 2007 08 年度の世界シェア等 銅鉱 (kt) 906.898 914.404 938.578 第 4 位 (6.4%) Mount Isa( 豪 QL,100%) 162.000 151.577 172.552 Ernest Henry( 豪 QL,100%) 36.000 110.890 95.846 Collahuasi( チリⅠ,44%) 235.840 204.317 198.896 Collahuasi( チリⅠ,44%) 精鉱中含量 (216.920) (182.585) (173.303) Collahuasi( チリⅠ,44%)SxEw カソート (18.920) (21.732) (25.593) Antamina( ヘ ルー Ancash,33.75%) 106.650 115.997 111.347 Tintaya( ヘ ルー EP,100%) 118.000 110.895 119.784 Tintaya( ヘ ルー EP,100%) 精鉱中含量 (82.000) (83.632) (83.802) Tintaya( ヘ ルー EP,100%)SxEw カソート (36.000) (27.263) (35.982) Lomas Bayas SxEw( チリⅡ,100%) 73.000 59.134 61.401 Alumbrera( 亜 Catamarca,50%) 71.500 78.447 90.112 Kidd Creek( 加 ON,100%) 44.000 42.723 46.615 Sudbury( 加 ON,100%) 21.361 19.138 21.853 Raglan( 加 QC,100%) 7.188 6.402 6.729 Brunswick( 加 NB,100%) 7.000 6.000 8.000 Montcalm( 加 O,100%) 1.179 5.091 5.443 Perseverance( 加,100%) 8.000 3.793 粗銅 (t) 663.260 639.600 668.000 Townsville(Mt.Isa: 豪 NQ,100%) 212.700 236.200 217.900 Altonorte( チリⅡ,100%) 268.000 231.900 272.800 Horne( 加 QC,100%) 164.000 171.500 177.300 Sudbury( 加 ON,100%) マット中含量 18.560 17.811 21.989 電気銅 (t) 898.740 843.809 836.483 第 4 位 (5.0%) 企業として第 3 位 内 SxEw カソード (kt) 127.920 108.129 122.976 第 6 位 (4.7%) CCR( 加 QC,100%) 278.000 344.809 319.552 Townsville(Mt.Isa: 豪 NQ,100%) 277.000 266.517 231.959 Kidd Creek( 加 ON,100%) 54.000 87.327 127.784 Lomas Bayas SxEw( チリⅡ,100%) 73.000 59.134 61.401 Collahuasi SxEw( チリⅠ,44%) 18.920 21.732 25.593 Tintaya SxEw( ヘ ルー EP,100%) 36.000 27.263 35.982 Nikkelverk( ノルウェー Kristiansand,100%) 33.900 37.027 34.212 モリブデン鉱 (t) 4,876 4,525 3,937 第 9 位 (2.0%: 企業では第 8 位 ) Antamina ( ヘ ルー Ancash,33.75%) 838 2,053 2,160 Collahuasi ( チリⅠ,44%) 4,038 2,471 1,777 亜鉛鉱 (kt) 1032.755 861.032 735.555 第 2 位 (7.7%: 企業では第 1 位 ) Mount Isa( 豪 QL,100%) 324.000 283.063 226.529 Brunswick( 加 NB,100%) 252.000 242.478 251.795 McArther River( 豪 NT,75 100%) 166.000 142.460 137.737 Antamina( ヘ ルー Ancash,33.75%) 153.900 117.381 98.449 Perseverance( 加 QC,100%) 135.700 60.265 Lennard Shelf( 豪 WA,50%) 17.178 15.385 21.045 亜鉛地金 (kt) 825.208 795.565 843.726 第 2 位 (8.2%: 企業では第 1 位 ) San Juan de Nieva( スヘ イン Asturias,100%) 500.800 450.381 478.031 Nordenham( ト イツ Nordenham,100%) 147.000 151.096 150.222 Kidd Creek( 加 ON,100%) *hydrometallurgical plant 112.700 121.193 142.549 CEZ Refinery( 加 Q,25%) 65.000 72.895 72.924 酸化亜鉛 (ZnO(kt)) Arnao( スヘ イン Asturias,100%) 11.0 16.0 10.0 鉛鉱 (kt) 229.782 251.496 213.735 第 3 位 (6.1%: 企業では第 2 位 ) Mount Isa ( 豪 QL,100%) 粗鉛中含量 126.227 140.023 104.381 McArthur River( 豪 NT,100%) 37.093 36.560 33.040 Brunswick( 加 NB,100%) 66.462 70.406 70.117 Lennard Shelf( 豪 WA,50%) - 4.507 6.197 鉛地金 (kt) 387.600 392.029 320.512 第 3 位 (6.3%: 企業では第 2 位 ) -120-
Mt. Isa( 豪 QL,100%) 粗鉛中含量 146.000 166.866 125.572 Northfleet( 英 Northfleet,100%) 158.000 139.062 119.391 Brunswick smelting( 加 NB,100%) 83.600 81.329 70.777 金鉱 (t) 9,082 13.637 14.650 第 18 位 (0.6%) 企業として第 17 位 Alumbrera( 亜 Catamarca,50%) 6,563 6.903 8.409 銅精鉱中 +dore 中 Ernest Henry( 豪 NWQ,100%) 1,407 4.544 3.835 銅精鉱中 Tintaya( ヘ ルー EP,100%) 1,112 1.247 1.247 銅精鉱中 Mototolo( 南ア,50%) 0.005 0.002 0.002 PGM 生産副産物 銀鉱 ( 鉛精鉱 粗鉛中 :t) 463 547 465 第 8 位 (2.5%: 企業では第 7 位 ) Mt. Isa( 豪 NWQ,100%) 粗鉛中含量 243 317 234 McArthur River( 豪 NT,100%) 鉛精鉱中 46 36 36 Brunswick( 加 NB,100%) 174 194 195 銀地金 (t) 555 398 336 Northfleet( 英 Northfleet,100%) 273 246 181 Brunswick smelting( 加 NB,100%) 282 152 155 PGM 鉱 (t) ( 南ア )Mototolo(50%) Eland(100%) 6.892 6.921 3.086 プラチナ鉱 (t) 4.136 4.295 1.782 パラジウム鉱 (t) 2.097 2.046 1.015 ロジウム鉱 (t) 0.659 0.580 0.289 ニッケル鉱 (kt) 59,632 75.209 80.804 第 5 位 (5.0%) Falcondo( ト ミニカ Bonao,85.3%) FeNi 中含量 - 16.021 24.848 Falcondo( ト ミニカ Bonao,100% ヘ ース ) FeNi 中含量 - (18.782) (29.130) Raglan( 加 Q,100%) 29.262 25.873 26.059 Sudbury( 加 ON,100%) 11,409 16.810 19.757 Montcalm( 加 ON,100%) 1.961 8.905 10.140 Cosmos( 豪 WA,100%) 11.000 7.300 Sinclair( 豪 WA,100%) 6.000 0.300 ニッケル地金 (kt) 88.577 104.736 112.422 第 5 位 (7.6%) Nikkelverk( ノルウェー Kristiansand,100%) 88.577 88.700 87.600 Falcondo( ト ミニカ Bonao,85.3%) FeNi 中含量 - 16.036 24.822 Falcondo( ト ミニカ Bonao,100% ヘ ース ) FeNi 中含量 - (18.800) (29.100) コバルト鉱 (t) 1,326 1,508 1,547 Raglan( 加 Q,100%) 586 512 523 Sudbury( 加 ON,100%) 277 538 620 Montcalm( 加 ON,100%) 73 338 404 XNA( 豪 ) 12 120 コバルト地金 (kt) 5.976 6.348 6.398 Nikkelverk( ノルウェー Kristiansand,100%) 3.500 3.700 3.900 Sudbury( 加 ON,100%) マット中含量 2.476 2.648 2.498 ニッケル 銅マット (kt)sudbury( 加 ON,100%) 116 114 122 クロム鉱 (kt)boshoek,horizon,kroondal,kroondal OC,Thorncliffe,Helena,Waterval( 南ア,79.5%) 1,522 3,302 2,755 第 2 位 (15.0% 注 : 07 年順位 ) フェロクロム (kt) Boshoek,Lion,Rustenburg,Wonderkop(79.5%),Lydenbur 786 1,126 1,219 g(69.6%): 南ア バナジウム鉱 (kt) Maloma( スワシ ラント,100%) 130 280 413 五酸化バナジウム (t)rhovan( 南ア,100%) 5,213 7,538 8,567 フェロバナジウム (t) Rhovan( 南ア,100%) 2,284 3,622 4,280 ボーキサイト (kt) St.Ann( シ ャマイカ,50%) 第 14 位 (1.3%: 企業では第 13 位 ) アルミナ (kt) Gramercy refinery( 米,50%) 第 19 位 (0.8%: 企業では第 16 位 ) アルミ (kt) New Madrid Primary Plant( 米,100%) 第 21 位 (1.1%: 企業では第 16 位 ) アルミ製品 (kt) Norandal USA( 米,100%) 石炭 (mt) 95.2 85.5 82.8 原料炭 (mt) 豪州産 12.6 12.2 13.2 一般炭 (mt) 82.6 73.3 69.6 豪州産 (mt) 41.1 40.2 35.0-121-
南ア産 (mt) 20.8 22.7 24.7 コロンヒ ア産 (mt) Cerrejon(33.3%) 20.7 10.4 9.9 * 注 1)Mount Isa MacArther River Ernest Henrry Alumbrera は旧 MIM 資産 * 注 2)Reocin 鉱山は 02 年で閉山 * 注 3)Nordenham は 旧 Metaleupe 資産 * 注 4)05 年 9 月 22 日 日鉱金属 は 60% 出資する ANT ミネラルズが保有する McArther River 亜鉛 鉛鉱山の権益 25% を Xstrata に譲渡すると発表 4. 沿革下図に Xstrata の沿革を Glencore との関係を含めて示す 87:Mt Hollyアルミ製錬 27% 88:Perubar 66.7% 95:Iscaycruz 亜鉛鉱山 97% 99:Pasar 銅製錬 ( フィリヒ ン ) 1974:Marc Rich & Co 設立 01:Rosaura 亜鉛鉱床 02:Murrin Murrinニッケル鉱山 05:Comsur( ホ リヒ ア ) Aguilar( アルセ ンチン ) Kazzinc( カサ フ ) 06:Tennessee 亜鉛鉱山 ( 米 ) UC Rusalと提携 12% 権益 1990:Glencore に改称 1926:Sudelektra 社設立 38.5% 買収 Xstrata: 沿革 (Glencore との関係 ) ( 出典 :CT Xstrata 社 (Glencore 社 ) の今後の動きは? 馬場,JOGMEC,2005 年 15 号ほか ) 97:Ventech(V) Cromcorp(Cr) 98:Rhoex(V) CMI(Cr) 1999:Xstrata AG に改称 00:Santa Cruz(Oil/Gas) 01:United Coal 01:Glencore 石炭 01:Asturiana(Zn 製錬 ) 01:Nordenham(Pb 製錬 ) 2002:Xstrata plc(london 上場 ) 03:MIM 買収 (3bUS$) 06:Falconbridge 買収 07:Carejon 炭鉱 33.33% 07:Eland Platinum 社買収 08:Jubilee Mines 社買収 09:Prodeco 炭鉱 34% 08:Lonmin 株式 24.9% 買収 Xstrata は 南アにおいてクロム鉱業を中心とした活動を行っていたが この数年の内 (2001 ~02 年 ) に石炭部門と亜鉛部門を買収により取得して急成長を遂げている この拡大は Xstrata の最大の株主 (34.45%) である Glencore International( 本社 : スイス Baar) の事業の再編という側面もある その後 2003 年の MIM( 豪 ) 及び 2006 年の Falconbridge( 加 ) の買収により 操業地域と生産品目は拡大し 2006 年末時点の株式時価総額で世界非鉄 資源企業のなかで第 5 位の地位を占めるに至っている 1926 年 Xstrata の前身である Sudelektra SG. が 南米における電力やインフラ投資を目的としてスイス Zug に設立された 1990 年 Glencore International が Sudelektra 社の実質的な権益を取得して 非鉄ビジネスへの道を歩み始めた 1997 年 南アの Vantech Cromcorp 買収 1998 年 南アの FeCr( フェロクロム ) 生産会社 CMI を 215mUS$ にて買収 Rhoex( ハ ナシ ウム ) 社買収 1999 年 事業の実態に則して社名を Xstrata AG に改称 ( 因みに Xstrata とは extraction( 採 -122-
掘 ) + strata( 地層 ) を組合わせたもの ) 2000 年 Santa Cruz(Oil/Gas) 売却 2001 年 5 月 スペインの亜鉛 鉛生産会社 Asturiana de Zinc S.A. を買収 Nordenham Zinc( 独 ) 買収 United Coal 売却 2002 年 3 月 ロンドン証券取引所に上場し Xstrata plc に Glencore International の豪州と南アの石炭部門 (Enex) の資産を 2.57bUS$ で買収した 11 月 MIM 買収を発表 Xstrata の 02 年売上高は 1,991mUS$ 純利益は 175mUS$ のところ 1,406mUS$ で MIM を買収 ( 関連会社を含め約 3.3bUS$) により世界最大級の銅 鉛 亜鉛鉱山 (Mount Isa 鉱山 ) をはじめ McArthur River(75%) Ernest Henry Alumbrera(50%) を取得 それ以前に Xstrata は資産の 43% と純利益の 56% を南アの鉱山事業に依存していたが MIM 取得によりそれぞれ 19% と 27% に軽減 豪主体に生産拠点分散を実現した 12 月 子会社 Asturiana de Zinc を介して Nordenham 亜鉛製錬所 ( 独 Bremerhaven) を Metaleurop から 100mUS$ にて買収合意 2003 年 5~6 月 豪州競争消費委員会は Xstrata の MIM 買収について 豪州内の石炭産業の競争力低下にならないとし承認 同年 5 月の Xstrata 株主総会 6 月の MIM 株主総会で承認され 買収手続き完了 2004 年 8 月 ペルー Las Bambas 銅鉱床の開発オプション権を落札 10 月 WMC Resources は Xstrata からの買収オファーを発表した 2005 年 4 月 Windimurra バナジウム鉱山を Precious Metals Australia Ltd に売却合意 5 月 子会社の Xstrata Alloy と Merafe Resources( 南ア ) が Samancor( 南ア ) から南アの Kroondal Marikana 両鉱山を獲得し Xstrata 負担分は 29.5mUS$ と発表 6 月 WMC の買収者は BHPB に決定 Xstrata の買収は失敗 8 月 子会社の Xstrata Alloys 社 ( 南ア ) は Mototolo PGM 鉱山開発プロジェクト ( 年産計画 Pt4.1t Pd2.6t 生産開始 07 年 Q3) を AA との共同開発を発表 8 月 Falconbridge の株式 19.9% を獲得したと発表 以後権益を追加取得予定 9 月 22 日 ANT Minerals 社 ( 日鉱金属 50% 豊羽鉱山 16.7% 丸紅 16.7% 三井物産 16.7%) が所有していた McArther River 鉱山の 25% 権益の完全買収合意を発表 2006 年 3 月 Glencore 所有の世界最大級の一般炭炭鉱 Cerrejon( コロンヒ ア 資源量 900mt 以上 ) の 33.3% 権益買収 (1,700mUS$) を発表 ( 他権益は BHPB AA 各々 33.3%) 5 月 Tintaya 銅山 ( ヘ ルー ) の権益に関し 周辺の未開発鉱区 (Antapaccay Corrocohuaico) を含めた買収を BHPB と合意 買収金額 750mUS$( 負債額 116mUS$ 含む ) 11 月 Falconbridge 一般株 100% 買収手続完了 2005 年以降の買収総額は 18.8bUS$ 12 月 Tampakan 銅 金鉱床 ( フィリヒ ン ) の 62.5% 権益を Indophil 社から買収 (27mA$) 2007 年 4 月 2 日 ニッケル コバルト及び FeNi の販売権を Glencore International に譲渡 ( 既にバナジウム フェロクロム及び銅の販売権は Glencore が保有 ) 4 月 Falconbridge 買収により取得した Noranda Aluminum を米国の投資会社 Apollo Management 社に総額 1.15bUS$ にて売却 6 月 ニッケル生産社 LionOre Mining International( 本社 : 加 Tronto) の買収を巡り Norilsk N. と競ったが 最終的に Norlisk Nickel が 6.8 bcan$(6.79mus$) にて買収に成功 Xstrata は同買収に失敗した 8 月 南アのプラチナ生産社 Eland Platinum 社を 1bUS$ にて買収することで合意 10 月 豪州のニッケル生産会社 Jubilee Mines 社を総額 3.1bAus$( 2.9b US$) で買収する提案 (Jubilee Mines 社の 2006 年生産量 (Ni 量 )11kt) 2008 年 1 月 Vale から買収の提案 (90bUS$ 規模 ) 2 月 Jubilee Mines 社の株式 96.85% を取得し買収完了 3 月 Vale との統合決裂を発表 Xstrata の筆頭株主 Glencore(35% 株式を保有 ) は合併企業の適正な権益と市場取引権の増加が担保されない限り買収に賛成しないと -123-
した意向が障害となった模様 8 月 PGM 事業拡大を目的とし世界第 3 位のプラチナ生産の Lonmin( 本社英 LSE 上場 ) に約 50 億 に相当する買収提案を発表 Lonmin は買収評価額が低いとし拒否 8 月中に Lonmin の 16.7 百万株を 1,084mUS$ で買収 9 月 Indophil 社の権益 17.83% を取得し 筆頭株主へ 10 月には更に買増し保有権益は 19.99% に達した なお Tampakan 銅 金鉱床 ( フィリヒ ン ) からの精鉱取引権に関して全権利を主張していた Indophil 社との見解の相違が顕在化していた 2009 年 2 月 Prodeco 炭鉱 ( コロンヒ ア Glencore が 34% 権益所有 ) を 2bUS$ で買収 2 月 豪 WA 州の Black Swan Lake Johnson 両ニッケル鉱山を停止 ( 精鉱中 Ni 含量計 25kt) 6 月 AA に対等合併提案を発表 AA は即座に拒否し 交渉は継続 8 月 AA への対等合併の提案を諦め Lonmin( 本社 : 英 London) に対し 5b US$ 相当以上での買収提案中と報道された 10 月 El Morro 銅 金プロジェクト ( チリ Ⅲ) の 70% 権益を Barrick Gold へ売却することで正式合意 売却額 465mUS$ 確定 推定資源量 ( 金属量 )Au 258t Cu 2.86mt 10 月 Xstrata は AA に対する対等合併案を撤回 11 月 DRC コンゴにおける鉄鉱石の Zanaga 初期探鉱案件に参画するために Jumelles 社と買収オプション契約 5. 事業内容 Xstrata は MIM 及び Falconbridge を中心とする大型買収を行うことにより 短期間に世界的な非鉄 資源企業に成長し 現在石炭 銅 ニッケル 鉛 亜鉛 フェロクロムなどの生産を世界の 18 か国で行っている 事業は下記 7 部門に分けて展開されているが Xstrata Technology は新技術の開発 販売 (ISAMILL ISASMELT Jameson Cell など ) を行っている 2008 年 銅 亜鉛 鉛及びニッケルといった非鉄部門で減収 減益の状況にあるが 石炭の 3 部門が主力で全体売上高の 81.4% を占める 2006 年には南アの PGM 分野が新たに加わった 上記に見るとおり Xstrata は 事業目標として 地域的にも鉱種的にも多様化した鉱山業の推進 付加価値の創出を挙げている 売上高と税引前利益について過去の年度を比較すると石炭 銅 亜鉛 鉛の事業が加わり大きく貢献している状況が見える 2005 年度は特に銅価上昇により収益性が非常に大きくなっている 売上高は 石炭 45% 銅 26% 亜鉛 鉛 19% クロム及びバナジウム 9% であるが 税引前利益では 銅 41% 石炭 43% クロム バナジウム 11% 亜鉛 鉛 4% となっている また 売上高を生産地域別で見てみると 2001 年当時には南アに集中していたが MIM 買収に伴い 2002~04 年度には豪州が急増した 2006 年は Falconbridge 買収により米州の割合が大きく増加し 主体がアフリカから徐々に米州に M&A により次第に移行してきている 販売地域別ではアジアと欧州の伸びが著しく 2006 年は特に欧州の伸張が著しい 以上のとおり MIM と Falconbridge の買収は Xstrata の企業戦略に合致したものであり また金属価格高騰期に合わせて即効的にその効果が得られている Xstrata: 部門別 売上高 税引前利益 営業利益率 (2007 年 ~2009 年 )( 百万 US$) 2009 年 2008 年 2007 年 ( ) Revenue EBIT Revenue EBIT Revenue EBIT 分野営業営業営業税引前税引前税引前売上高利益率売上高利益率売上高利益率利益利益利益 銅 9,223 2,126 23.1% 11,464 2,297 20.0% 12,794 4,163 32.5% 亜鉛 鉛 3,450 506 14.7% 3,202 113 3.5% 4,726 1,529 32.4% ニッケル 1,891 18 1.0% 3,105 341 11.0% 5,252 2,172 41.4% アロイ (Cr,V) 1,303 47 3.6% 1,733 907 52.3% 1,223 330 27.0% PGM 269 24 8.9% 269 100 37.2% 129 59 45.7% 石炭 7,547 2,038 27.0% 7,944 3,549 44.7% 4,201 690 16.4% 製錬技術 114 22 19.3% 235 32 13.6% 217 43 19.8% -124-
定常経費 -282-78 -194 合計 22,732 4,369 19.2% 27,952 7,261 26.0% 28,542 8,792 30.8% *2008 年よりクロム バナジウムを含め鉄合金 (Ferroalloy) として計上されている Xstrata: セグメント別売上高の推移 (2001~2009 年 ) Glencore-Xstrata グループの近年における M&A 状況 出典:Raw Materials Group ほか 年 買収者 権益金額対象 ( 所有者 ) 所在国鉱種 (%) (mus$) 2008 Xstrata 17.83 Indophil Resouces フィリヒ ン Cu,Au,Mo 69 Glencore 12 Nikanor 英 Cu 587.1 100 Austal Coal( 交渉中 ) 豪 原料炭 ma$557 2007 100 Anvil Hill Coal Mine(Centennial Coal 社 ) 豪一般炭 838 Xstrata 100 Jubilee Mines 豪 Ni 2,900 100 Eland Platinum 南ア PGM 1,000 62.5 Tampakan 銅 金鉱床 (Indophil) フィリヒ ン Cu,Au,Mo 27 2006 Xstrata 100 Tintaya 銅山 (BHPB) ヘ ルー Cu 750 80 Falconbridge カナタ Ni,Cu, 14,484 33.3 Cerrejon 炭鉱 (Glencore の権益 ) コロンヒ ア 一般炭 1,700 Xstrata 20 Falconbridge カナタ Ni,Cu, 1,689 2005 Glencore 22.7 Kazzink カサ フ Zn 110 Xstrata 13 Universal Resources Ltd 豪 Cu 5 Glencore 65 Alumina Partners of Jamaica(KACC( 米 )) シ ャマイカ Al 165 2004 Xstrata 100 Las Bambas Deposit(CENTOROMIN) ヘ ルー Cu 121 Xstrata 89 Xstrata SA Cr JV 南ア Cr 1,133 Xstrata 4 Indophil Resources NL 豪 Cu 1 Glencore 10 Minara Resources Ltd 豪 Ni 99 2003 Xstrata 5 Tampakan Copper Deposit (Indophil) フィリヒ ン Cu 1 Xstrata 100 Xstrata Queensland( 旧 MIM 資産 ) 豪 BM 2,960 Xstrata 50 Ravenswood Au assets(haoma) 豪 Au 13 Glencore 100 Evergreen Aluminum LLC 米 Al 25 2002 Xstrata 100 Nordenham Smelter (Metaleurop: 仏 ) 独 Zn 100 Glencore 60 Philippine Associated S.&R.Corp(Pasar) フィリヒ ン Cu Glencore 49 Urad Huoqi Zn Mine(China gov t) 中国 Zn 18 Xstrata 53 Asturiana de Zinc SA スヘ イン Zn 487 2001 Glencore Century Aluminium Co 米 Al 25 Glencore 93 West Indies Alumina Co(Alcan) シ ャマイカ Al 175 2000 Glencore 100 Kubikenborg Aluminium AB スウエーテ ン Al -125-
Glencore 9 Metaleurop SA(Preussag AG: 独 ) 仏 BM Glencore 90 Nkana Copper Cobalt Mine(ZCCM) サ ンヒ ア Cu 43 Xstrata 40 Windimurra Vanadium Mine(PMA) 豪 V 17 Glencore 1 Anaconda Nickel Ltd 豪 Ni 6 1999 Glencore 38 Philippine Associated S&R Corp(Pasar HD) フィリヒ ン Cu 86 Xstrata 9 Windimurra Vanadium Mine(PMA) 豪 V 5 Xstrata 89 Chromecorp Holdings Ltd 南ア Cr 217 1998 Xstrata 11 Chromecorp Holdings Ltd 南ア Cr 36 Xstrata 100 Consolidated Metallurgical Industries(JCI) 南ア Cr 183 Glencore 45 Asturiana de Zinc SA(Banesto) スヘ イン Zn 317 1997 Glencore 20 Murrin Murrin Ni Mine(Anaconda Nickel ) 豪 Ni 45 Xstrata 82 Rhoex (Pty) Ltd(Glencore) 南ア V 61 Xstrata 100 Vanadium Technology (Glencore) 南ア V 82 Glencore 23 Mount Holly Aluminium Smelter(Alumax) 米 Al 1996 Glencore 15 Gold Mines of Australia 豪 Au 16 Xstrata 79 Rhoex (Pty) Ltd 南ア V 43 1995 Glencore 15 Metaleurop SA(Preussag AG) 仏 ( 独 ) BM 40 上記計 (1996~2008) 30,497 Xstarata: 売上高 ( 生産地域別 ) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 米州 26 5 280 727 850 8,550 18,121 13,594 11,987 豪州 11 727 1,531 3,202 4,086 4,815 5,490 8,512 6,025 欧州 267 400 675 915 1,209 2,594 2,659 2,737 2,418 アフリカ 310 677 997 1,621 1,906 1,673 2,272 3,109 2,302 合計 614 1,809 3,482 6,465 8,050 17,632 28,542 27,952 22,732 Xstarata: 売上高 ( 販売先地域別 ) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 欧州 450 815 1,482 2,328 2,964 6,532 9,662 8,216 5,703 アジア 105 647 1,301 2,883 3,391 5,279 8,594 9,894 10,127 米州 41 86 247 314 711 4,584 8,582 7,931 5,466 豪州 0 130 237 556 655 922 1,176 1,083 769 アフリカ 17 68 152 274 236 228 449 725 562 中近東 34 108 108 92 87 79 103 105 合計 614 1,779 3,527 6,462 8,050 17,632 28,542 27,952 22,732 (1) 銅 < 銅鉱山 > 主要鉱山としては アルゼンチンの Alumbrera 豪州の Ernest Henry Mount Isa(2003 年 6 月 MIM の買収により取得 ) チリ Collahuasi( コシ ャワシ ) 鉱山やペルー Antamina(2006 年 11 月の Falconbridge の買収により取得 ) があり 2009 年の銅鉱生産量は 907kt で Xstrata は 2006 年以降 世界第 4 位の銅鉱生産業者となっている (Raw Material Data) Xstrata の銅生産は豪州 北米及び南米の 3 地区において行われている 豪州ユニット (North Queensland) 豪州ユニットの銅鉱生産量合計は 2009 年に前年比 4% 増の 276.6kt となった 銅価格の低迷 生産量の減少により EBIT は前年の 739 US$ から 276mUS$ へ大幅減少となった Mount Isa 鉱山 ( 豪州 NWQ) 及び Ernest Henry 鉱山 ( 豪州 NWQ) 精鉱生産量 2009 年は前年比 25% 減の 197kt と減少した Mount Isa 鉱山は 高品位鉱により 7% 増となったが Ernest Henry 鉱山は 上期の記録的洪水により 68% の大幅減産になった -126-
南米ユニット ( チリ アルゼンチン ペルー ) Alumbrera 銅 金山 (50% 権益所有 アルセ ンチン San Juan 州 ) 2009 年銅生産量は前年比 9% 減の 143kt 金生産量は 16% 減の 422,000oz となった 銅品位の低下 計画的な金低品位鉱の処理での低回収が減産の原因である Collahuasi 銅山 ( チリ第 Ⅰ 州 ) 2009 年の Xstrata 権益分 (44%) の銅生産量は銅精鉱 SxEw カソード合計で前年比 15% 増の 236kt( 金属純分 ) であった 天候不順による用水の供給不足 コンベアーの 44 日間停止を含む予定外の修理があったものの Q4 の高品位鉱の採掘 高選鉱実収率により銅精鉱 SxEw カソード合計で増産となった Antamina 銅 亜鉛 モリブデン鉱山 ( ペルー Ancash 県 ) 2009 年の Xstrata 権益分 (33.75%) の銅精鉱生産量は 前年比 8% 減の 106kt( 金属純分 ) であった 銅鉱のみの採掘が多かった前年と比べ銅 亜鉛鉱の割合が高まり 銅品位の低下となったため 全般的に銅が減産 亜鉛が増産となった Tintaya 銅山 ( ペルー EP 県 ) 2009 年の銅精鉱生産量は 鉱石の水分率が高く 選鉱メンテナンスに関連する問題により 2% 減の 82 千 t とわずかに減少した SxEw カソード生産量は 前年比 7% 減の 26kt( 金属純分 ) であった この減産は 主に酸化鉱の品位低下が一部の低い炭酸塩含有量による実収率向上を相殺した Lomas Bayas SxEw 銅山 ( チリ第 Ⅱ 州 ) 2009 年の SxEw カソード生産量は 5 月に 8 日間のストライキや想定外のメンテナンスがあったものの 2008 年 Q3 の年産 75 千 t への設備拡張計画の完了により 前年比 24% 増の 73kt となった Xstrata: 銅埋蔵量 注 :2010 年 6 月末時点 Xstrata の埋蔵量は資源量の内数である Copper 埋蔵量 (Proven+Probable) 鉱床 鉱山名称権益 (%) 品位金属量鉱量 (mt) Cu(%) Zn(%) Mo(%) Au(g/t) Ag(g/t) Cu(mt) Zn(mt) Mo(mt) Au(t) Ag(t) Ernest Henry(OC) 17 1.0 0.50 0.170 7.7 Ernest Henry(UG) 100 71 0.9 0.50 0.675 32.3 Ernest Henry( 計 ) 88 0.9 0.50 0.845 40.0 Mount Isa(X41:UG) 36 1.9 0.684 Mount Isa(Enterprise:UG) 100 28 3.2 0.896 Mount Isa( 計 ) 99 1.6 1.580 Antamina(Cu Ore) 516 1.0 0.20 0.03 9.5 5.470 1.032 0.155 4,467 Antamina(CuZn Ore) 33.75 161 1.0 2.00 0.01 17.5 1.658 3.220 0.016 2,569 Antamina( 計 ) 677 1.0 0.62 0.02 11.4 7.128 4.252 0.171 7,036 Collahuasi(S) 2,413 0.8 0.02 19.999 0.808 44 Collahuasi( 計 ) 2,413 0.8 0.02 19.999 0.808 Tintaya(OC) 100 66 1.0 0.16 0.713 9.6 Kidd Creek(OC) 100 17 1.9 4.75 54.0 0.345 0.827 856 Lomas BayasⅠ(OC) 93 0.2 0.270 Lomas BayasⅡ(OC) 100 490 0.2 1.325 Lomas Bayas( 計 ) 583 0.2 1.594 Xstrata( 権益分計 ) 3,942 0.8 0.2 0.02 0.008 4.1 18.795 5.986 0.470 18.8 9,844-127-
Xstrata: 銅資源量 注 :2010 年 6 月末時点 Xstrata の資源量は埋蔵量を含む Copper 鉱床 鉱山名称権益資源量 (%) 鉱量品位金属量 (mt) Cu(%) Zn(%) Mo(%)Au(g/t) Ag(g/t) Cu(mt) Zn(mt) Mo(mt) Au(t) Ag(t) Ernest Henry(OC) 17 1.00 0.50 0.170 7.7 Ernest Henry(UG) 100 84 0.95 0.50 0.831 39.5 Ernest Henry( 計 ) 101 0.99 0.51 1.001 47.2 Mount Isa(X41:UG) 36 1.90 0.784 Mount Isa(Enterprise:UG) 29 03.2 0.916 Mount Isa(500#:UG) 100 25 1.90 0.475 Mount Isa(OC) 277 1.19 3.300 Mount Isa( 計 ) 835 0.85 7.164 Antamina(Cu Ore) 1,003 1.06 0.20 0.03 9.5 9.512 1.665 0.252 8,774 AntaminCuZn Ore) 33.75 254 1.03 1.59 0.01 17.5 2,458 4.698 0.025 3,997 Antamina( 計 ) 1,257 0.90 0.50 0.02 11.0 11.972 6.363 0.277 12,681 Collahuasi(S) 6,423 0.80 52.502 Collahuasi(O+M) 44 52 0.70 381 Collahuasi( 計 ) 6,475 0.80 52.906 Tintaya(OC) 100 197 2.08 0.25 4,098 45 Kidd Creek(OC) 100 21 1.92 5.06 54.6 0.421 1.110 1,090 Lomas Bayas(OC) 93 0.29 0.270 Lomas Bayas(OC) 100 567 0.20 1.441 Lomas Bayas( 計 ) 660 0.19 1.711 Antapaccay 100 735 0.52 0.05 0.11 1.4 3.890 0.037 74 974 Coroccohuayco 100 92 3.1 0.01 0.30 12.6 2.856 0.013 27 1,158 Las Bambas 100 1500 0.61 0.01 0.04 9.471 0.248 63 El Morro 70 516 0.60 0.52 3.023 267 El Pachon 100 1,790 0.50 0.01 2.0 9.111 0.233 3,424 Tampakan 62.5 2,490 0.50 0.01 0.22 13.670 0.174 499 Frieda River(Nena:OC) 51 2.67 0.63 1.240 26 Frieda River(HIT:OC) 75 1,060 0.57 0.33 5.667 277 Frieda 891 0.50 0.30 5.764 258 Xstrata( 権益分計 ) 9,549 2.9 0.4 0.03 0.09 2.4 71 7 1 885 22,825 北米ユニット ( カナダ ) Kidd Creek ( 加 Ontario) 2009 年の銅精鉱生産量は 粗鉱品位改善により前年比 2% 増により 44kt となった Xstrata の主要権益保有銅山による鉱石生産 : 2009 年 操業鉱山名 権益粗鉱生産量粗鉱品位 (%) (mt) (% Au:g/t) 採鉱法 含有量 (kt) Ernest Henry 0.75Cu 36Cu 100 2.7 OP ( エルネスト ヘンリー : 豪 ) 0.38Au 1.3Au Mount Isa ( マウンタイサ : 豪 ) 100 6.0 2.95Cu UG 63Cu Alumbrera 0.46 Cu 143 Cu 50 29.3 OP ( アルンフ レラ : アルセ ンチン ) 0.49 Au 10.4Au Kidd Creek ( キッド クリーク カナタ ) 100 2.8 2.02 Cu UG 43Cu Collahuasi ( コシ ャワシ チリ ) 44 74.9 1.21 Cu OP 217Cu Antamina ( アンタミナ ヘ ルー ) 33.75 38.3 1.16 Cu OP 107Cu Tintaya 1.39 Cu 82 Cu 100 8.2 OP ( ティンタヤ ヘ ルー ) 0.25 Au 1.0Au ( 出典 :2010 production report) ( 上記数字は Alumbrera が 100% 生産量 含有量であるが Collahuasi 及び Antamina につい ては Xstrata の権益分 ) < 銅製錬所 > 銅製錬は 豪州 Queensland 州の Townsville 製錬所 (Mount Isa) カナダ Quebec 州の Horne 製 -128-
錬所 Ontario 州の Kidd Creek(Sudbury Montreal) 製錬所及び チリ第 Ⅱ 州の Altonorte 製錬所で粗銅が生産され カナダ Quebec 州の CCR 精製所で電気銅が生産されている また SxEw カソードは チリ Collahuasi Lomas Bayas ペルー Tintaya で行われている 2007 年の粗銅 (anode) 及び電気銅 (cathode 及び refined copper) 生産量は それぞれ 668kt 及び 1,250kt で 2008 年の粗銅及び電気銅生産量は それぞれ 640kt 及び 807kt であった Townsville 精錬所 ( 豪 ) 2009 年は豪州北部 Queensland 州の鉱山生産と北部チリ Altonorte 製錬所のアノードが増えたため 粗銅生産量は前年比 4% 増の 277kt であった Kidd Creek Horne 製錬所 ( 加 ) 2009 年 : 北米における硫酸需要低下と価格崩壊 海外からの精鉱不足により Kidd Creek 製錬所のカソード生産量は前年比 26% 減の 73kt であった Horne 製錬所では硫酸需要の低下 アノード生産の減少により粗銅生産量は前年比 5% 減の 164kt であった なお Horne 製錬所ではリサイクル原料が前年比 23% 減の 99kt であった CCR 精製所では Vale Inco のストライキやアノード供給量の減によりカソード生産量は 19% 減の 278kt であった Altonorte 製錬所 ( チリ Ⅱ) 2009 年には 2007 年 Q4 の 2 回の震災の影響で粗銅 硫酸が減産となった 3 月には 2 基の硫酸生産施設の損傷により Altonorte 製錬所の粗銅 硫酸の出荷に不可抗力宣言がなされた 9 月には 1 基の硫酸生産施設が閉鎖 その結果 粗銅生産量は前年比 15% 減の 232kt となった Xstrata の主要権益保有製錬所及び鉱山による電気銅生産 : ( 生産量は権益分 ) 操業製錬所 鉱山名 権益 % 年産能力 (kt) 09 年産量 ( 千 t) 08 年産量 (t) Townsville 溶錬 精製所 ( 豪 ) 100 300 277 266,517 Kidd Creek/Horne 製錬所 CCR 精製所 ( 加 ) 100 370 322 344,809 Collahuasi SxEw( チリ ) 44 60 19 21,732 Lomas Bayas SxEw( チリ ) 100 65 73 59,134 Tintaya SxEw( ヘ ルー ) 100 35 36 27,263 (2) 亜鉛 鉛 < 亜鉛 鉛鉱山 > Xstrata の亜鉛鉱石生産は 豪州の Mount Isa 鉱山と McArthur River 鉱山 ( 旧 MIM) 及びカナダ Brunswick 鉱山 ( 旧 Falconbridge) およびペルー Antamina 銅 亜鉛鉱山にて行われている 亜鉛 鉛埋蔵量 注 :2010 年 6 月末時点 Xstrata の埋蔵量は資源量の内数 Antamina は銅埋蔵量に記載 -129-
Zinc 埋蔵量 (Proven+Probable) 権益鉱床 鉱山名称 (%) 鉱量品位金属量 (mt) Cu(%) Zn(%) Pb(%) Au(g/t) Ag(g/t) Cu(mt) Zn(mt) Pb(mt) Au(t) Ag(t) Mount Isa(BlackStar:OC) 35.4 5.0 3.1 62 1.77 1.09 2,000 100 Mount Isa( 計 ) 35.4 5.0 3.1 62 1.77 1.09 2,000 George Fisher(South:UG) 20.0. 9.3 5.3 118 1.46 1.06 2,151 George Fisher(South:UG) 41.1 8.4 4.1 75 3.46 1.68 3,068 George Fisher(Handlebar Hill(P):OC) 100 4.2 6.9 2.4 42 0.29 0.10 177 George Fisher(Handlebar Hill(O):OC) 0.3 0.0 8.1 105 0.00 0.02 32 George Fisher( 計 ) 74.6 7.7 4.2 80 5.77 3.13 5,485 Lennard Shelf 50 0.2 11.8 3.2 0.02 0.01 McArther River(OC) 52.7 9.4 4.3 42 4.95 2.26 2,017 100 McArther River(OC) 52.7 9.4 4.3 42 4.95 2.26 2,017 Xstrata( 豪 権益分計 ) 144.2 8.1 4.2 0.4 69 11.63 6.11 10,001 Brunswick(UG) 100 7.6 0.4 8.0 3.2 94 0.03 0.60 0.24 651 Perseverance(UG) 100 3.0 1.1 13.5 0.3 28 0.03 0.40 0.80 76 Xstrata( 加 権益分計 ) 10.6 0.5 10.2 2.3 1.4 78 0.06 1.00 0.24 1.24 1,165 Xstrata 権益分計 ) 159.1 0.1 8.3 4.0 0.01 70 0.06 13.16 6.44 1.24 11,165 亜鉛 鉛資源量 注 :2010 年 6 月末時点 Xstrata の資源量は埋蔵量を含む Antamina は銅埋蔵量に記載 Zinc 資源量 (Measured+Indicated+Inferred) 権益鉱床 鉱山名称 (%) 鉱量品位金属量 (mt) Cu(%) Zn(%) Pb(%) Au(g/t) Ag(g/t) Cu(mt) Zn(mt) Pb(mt) Au(t) Ag(t) Mount Isa(BlackStar:OC) 5.5 3.8 73 1.89 1.18 2, Mount Isa(Others:OC) 100 199.9 4.1 3.7 87 8.27 7.38 17,307 Mount Isa( 計 ) 237.4 4.4 3.7 84 10.33 8.82 20,040 George Fisher(South:UG) 39.0 9.1 6.3 131 2.98 2.01 4,055 George Fisher(South:UG) 125.8 9.2 4.5 77 11.56 5.69 9,627 George Fisher(Handlebar Hill) 100 5.9 5.9 2.0 35 0.35 0.12 206 George Fisher(Handlebar Hill) 0.3 0.0 8.1 105 0.00 0.02 32 George Fisher( 計 ) 186.4 9.0 5.0 91 16.86 9.25 16,979 Lady Loretta 75 13.7 17.0 5.8 96 2.32 0.79 1,194 Lennard Shelf 50 0.1 16.4 4.4 0.02 0.004 McArther River(OC) 52.0 9.4 4.3 42 4.95 2.26 2,017 McArther River(Woyzbun South:UG) 100 8.3 14.0 5.6 58 1.16 0.46 438 McArther River( 計 ) -53.1 11.2 4.9 49 16.85 7.44 7,310 Xstrata( 豪 権益分計 ) 584.4 7.8 4.5 78 45.79 26.11 45,312 Brunswick(UG) 100 7.6 0.4 8.0 3.2 94 0.03 0.60 0.24 651 Perseverance(UG) 100 3.0 1.1 13.5 0.3 28 0.03 0.40 0.82 76 Xstrata( 加 権益分計 ) 10.6 0.6 10.8 2.8 1.4 89 0.06 1.00 0.24 0.82 727 Xstrata( 権益分計 ) 602.7 0.02 7.9 4.4 0.003 78 0.06 47.76 26.61 0.82 46,936 Mount Isa 亜鉛オペレーション 1 George Fisher 鉱山 (Mount Isa OP) 粗鉱生産量 3.1mt で前年比 10% 増であった KG53 斜坑プロジェクトの完了で North Upper Leve の採掘が開始された 2 Black Star 亜鉛 鉛鉱山 (Mount Isa OP) Handlebar Hill 鉱は 2008 年 6 月より生産開始し 2009 年は前年比 51% 増の 3.4mt の粗鉱生産量を記録した 3Mount Isa 鉛 亜鉛選鉱場供給される鉱山生産量増加により粗鉱処理量は 22% 増の 7.4mt となった 精鉱の亜鉛量は 15% 増加した 4Mount Isa 鉛製錬所粗鉛の生産量は 146kt で 12% 減となった 精鉱供給不足 他鉱山からの精鉱不足による -130-
McArther River 鉱山 ( 豪 MRM) 坑内堀から露天掘り切り替えに許可待ちで一時中断したが 2009 年 2 月露天掘を再開し 粗鉱生産量は前年比 3% 増の 2.1mt であった 精鉱中の亜鉛は高品位だったために 前年比 17% 増の 166kt であった Brunswick 鉱山粗鉱処理量は前年比同の 3.3mt であった Zn 品位は前年と同レベルの 8.6% 選鉱実収率は 88.4% で 精鉱中の亜鉛純分量は前年比 4% 増の 252kt であった 新亜鉛プロセスが安定したため選鉱実収率がアップした Perseverance 鉱山加 QC 州北部に位置する 2008 年 7 月より生産を開始し 亜鉛精鉱は 13.6kt( 純分 ) 銅精鉱 8.6kt( 純分 ) を生産した Xstrata: 主要権益保有鉱山による亜鉛鉱石生産 2009 年 2008 年 オペレーション名権益 (%) 粗鉱生産量 (mt) 粗鉱品位 (% Ag:g/t) 精鉱中含量 (kt) Mount Isa ( マウンタイサ : 豪 ) McArthur River ( マッカーサーリハ ー : 豪 ) Brunswick ( フ ランス ウィック : 加 ) Antamina ( アンタミナ ヘ ルー ) Perseverance 100 7.3 100 2.1 100 3.3 6.0Zn 2.9Pb 59.1Ag 10.3Zn 4.5Pb 8.6Zn 3.3 Pb 101Ag 324Zn 126Pb 9Ag 166Zn 37Pb 3Ag 233Zn 53Pb 6Ag 33.75 12.8 3.0Zn 154Zn 90 10.1 14.4Zn 136Zn ( 出典 :2010 production report) 注 :2005 年 9 月 22 日付けで Xstrata の McArthur River の権益比率は日本企業連合の撤退により 100% となった (McArther River の精鉱中含量は 100% 表示 ) < 製錬所 > 亜鉛の製錬は スペインの San Juan de Nieva (Asturiana de Zinc) ドイツの Nordenham とカナダの CEZ 及び Kidd Creek 製錬所で行われている Xstrata: 主要権益保有製錬所による亜鉛 鉛地金生産 オペレーション名 権益 (%) 年産能力 (kt) 09 年産量 (t) 08 年産量 (t) San Juan de Nieva( スペイン ) 100 Zn 503 478,031 450,381 Nordenham Refinery( 独 ) 100 Zn 151 151,096 150,222 Kidd Creek ( 加 ) 100 Zn 144 144,006 113,711 CEZ Refinery ( 加 )* 25 Zn 275 72,924 72,895 Northfleet( 英 ) 100 Pb 180 142,549 121,193 ( 出典 : CEZ Refinery の生産量は Xstrata の権益分である ) (3) ニッケル Xstrata は 2006 年 11 月にニッケル生産大手の Falconbridge を 2008 年 2 月に豪州のニッケル企業 Jubilee Mines を買収した -131-
ニッケル埋蔵量 注 :Xstrata の埋蔵量は資源量の内数である Nickel 埋蔵量 (Proven+Probable) 鉱床 鉱山名称権益 (%) 品位金属量鉱量 (mt) Cu(%) Ni(%) Co(%) Cu(kt) Ni(kt) Co(kt) Australasia 100 1.8 3.80 68 Falcondo 85.3 79.2 1.26 998 Koniambo 49 62.5 2.40 1,500 Montcalm 100 2.8 0.59 1.26 0.05 17 35 1.4 Raglan 100 11.6 0.75 2.86 0.06 87 332 7.0 Sudbury 100 14.8 2.72 1.32 0.02 403 195 3.0 Xstrata( 権益分計 ) 116.4 0.18 1.77 0.01 507 2,062 11.4 ニッケル資源量 注 :Xstrata の資源量は埋蔵量を含む Nickel 資源量 (Measured+Indicated+Inferred) 鉱床 鉱山名称権益 (%) 品位金属量鉱量 (mt) Cu(%) Ni(%) Co(%) Pt(g/t) Pd(g/t) Cu(kt) Ni(kt) Co(kt) Pt(t) Pd(t) Australasia 100 56.3 0.80 450 Falcondo 85.3 84.1 126 1,067 Koniambo 49 145.2 2.45 3,568 Montcalm 100 2.8 0.6 1.26 0.1 17 35 1.4 Raglan 100 26.6 0.8 2.82 0.1 222 752 22.0 Sudbury 100 43.5 2.0 1.88 0.1 871 821 26.0 Araguaia 100 122.7 1.33 1,627 Kabanga 50 58.2 0.3 2.61 0.2 0.3 0.2 193 1,524 113.0 15.9 13.5 Nickel Rim South 100 18.2 2.7 1.44 0.0 1.7 1.7 493 264 1.8 28.4 29.4 Onaping Depth 100 15.8 1.2 2.60 0.1 0.4 0.5 190 411 15.8 6.3 7.9 Xstrata( 権益分計 ) 459.1 0.32 1.73 0.03 0.1 0.1 1,477 7,950 128.9 45.0 45.8 ニッケル事業はカナダ Ontario 州の Sudbury 鉱山 製錬所及び同州の Montcalm 鉱山と同 Nunavik 準州の Raglan 鉱山が中心となっており 他にノルウェー Kristiansand に Nikkelverk 製錬所がある また 中米のドミニカに Falcondo 鉱山を所有し (Xstrata の権益 85.3% 残りはドミニカ政府と Redstone Resources が保有 ) 採掘したニッケル鉱石で Bonao の製錬所にてフェロニッケルを生産している 豪州には Sinclair 鉱山 ( 旧 Jubilee Mines 社 ) を保有し精鉱は Sudbury 製錬所へと供給される Sudbury 鉱山 製錬所及び Montcalm 鉱山操業中の鉱山が終掘時期に近付いており高コストになっている Craig 鉱山 Thayer-Lindsley 鉱山の閉鎖を加速させ 新規に低コストの Nickel Rim South 鉱山の生産に切り替える Nickel Rim South 鉱山は 2010 年 Q2 に本格生産を開始し 2011 年には 1.25mt の鉱石を生産する計画である Strathcona 選鉱所の処理量は品位低下と年後半の選鉱機のトラブルにより対前年比 45% 減となった Montcalm 鉱山では予想外の地盤変動で技術的問題が発生し対前年比 50% 減となった Sudbury 製錬所のニッケル生産量 ( マット中純分 ) は対前年比 2% 減であった これは 他社からから購入した精鉱で一部補ったものの 全体として投入された精鉱が対前年比 8% 減の 491kt と少なかったためである マット中の銅生産量は対前年比 4% 増の 18kt コバルトは 6% 減の 2.5kt であった Raglan 鉱山粗鉱生産量は 1.3mt で精鉱中のニッケル量は 29kt に増加した 新鉱体の採掘に切り替えたため ニッケル品位が 2.3 から 2.56% に改善された Nikkelverk 製錬所ニッケル 89kt 銅 37kt の生産量となった 一方 コバルト生産量は 低品位鉱石を処理したため対前年比 6% 減となった パラジウム ロジウム 金などの貴金属は対前年比 17% 増となった -132-
Falcondo 鉱山石油価格の高水準 ニッケル市場の低迷により採算性が悪化し 2009 年 8 月より操業停止され生産は中断中である Sinclair 鉱山 (XNA:Xstrata Nickel Australia) 2008 年 2 月に Jubilee Mines 社を買収し取得した 粗鉱生産量は 348kt と対前年比 54% 増加した 金属純分ではニッケル 16.7kt と対前年比 2 倍を記録した その他 銅 コバルトも含まれる Xstrata: 権益保有主要ニッケル鉱山の埋蔵量と生産量 (2010 年 ) 操業鉱山名 権益 % 鉱量 mt 品位 (Ni%) 採掘法 生産量 ( 権益分 t) Sudbury( 加 ) 100 0.7 1.31 UG 1,100 Montcalm( 加 ) 100 0.2 1.02 UG 226 Raglan( 加 ) 100 1.5 2.56 UG/OP 1,311 Falcondo( ト ミニカ ) 85.3 2.7 1.14 OP 18,782 Sinclair( 豪 WA) 100 0.29 3.53 UG 7,610 ( 出典 :2010 production report) 一方 Xstrata は下記の新規プロジェクトも鋭意進めている これらは Falconbridge 時から進められて来た案件で いずれも世界最大級のニッケル開発プロジェクトである Koniambo プロジェクト ( ニューカレドニア 権益比率 49%) 本プロジェクトはニューカレドニア North Province において鉱量及び品位において世界最大級のニッケル鉱床 ( 埋蔵量 62.5mt 品位 Ni 2.4% 資源量 158.3mt 品位 Ni 2.5%) を開発し FeNi を生産するもので Xstrata 49% SMSP(Societe Miniere du Sud Pacifique=North Province の投融資局 )51% の共同事業である 埋蔵量は 62.5mt 品位 Ni 2.4% で 2005 年 12 月に当局の開発許可を入手して現在建設作業中である Xstrata の投資金額は 3.8bUS$ で これは同社にとって最大の投資額となる 露天掘鉱山を開発し ニッケル製錬所 港湾及び 350MW の石炭火力発電所を建設する 生産開始は 2011 年と見込まれ 2013 年からフル操業に入り年産 60kt の予定である マインライフは 25 年 Kabanga プロジェクト ( タンザニア 権益比率 50%) 本プロジェクトは Barrick Gold との 50/50 の合弁事業で タンザニア北部の Kabanga ニッケル鉱床を開発するものである 資源量は 37.4mt で 品位 Cu 0.4% Ni 2.70% Co 0.2% P t0.3g/t Pd 0.2g/t FS は 2010 年に完成予定である Xstrata はこれまで 50mUS$ の資金を投下したが 更に今後 95mUS$ を投資する見込みである (4) その他 Mototolo は Anglo Platinum 50% Xstrata 37% の JV で UG2 鉱を対象とした坑内掘鉱山開発プロジェクトで 2006 年 10 月に Pololwane 選鉱場が運転を開始し 2007 年 2 月より本格生産 (Pt 4t/ 年 ) に入った 2008 年 6 月末時点の埋蔵量 16.4mt 品位 3PGE+Au 3.97g/t 金属量 3PGE+ Au 65t 資源量 54.8mt 品位 4.26g/t 金属量 233t 6. 探鉱戦略 (1) 概要 2009 年予算額は 290.0mUS$ で第 2 位となっている 2005 年までは 30mUS$ 以下で推移していたが 2006 年 147mUS$ 2007 年 250mUS$ 2008 年 355mUS$ と増加していたが リーマンショック後は減少となった (2) 対象鉱種 2009 年の探鉱予算は 銅が 167.9mUS$(72.2%) ニッケル 51.5mUS$(22.2%) 亜鉛 鉛 3.2mUS$(1.4%) PGM 8.2mUS$(3.5%) という内訳となっており 銅とニッケルに注力されている -133-
(3) 対象地域 探鉱段階中南米 91.9mUS$(39.5%) が主体で 東南アジア 68.5mUS$(29.5%) 豪 30.4mUS$(13.1%) 加 26.1mUS$(11.2%) アフリカ 12.8 mus$(5.5%) その他 2.7mUS$(1.2%) に向けられている 探鉱段階は Late Stage 及び FS が 141.7mUS$(61.0%) 次いで Mine site が 88.0mUS$(37.9%)% で Grass Roots は 2.7mUS$(1.2%) と割合が低い (4) 最近の動向 1Las Bambas 銅鉱床 ( ペルー Cotabamba) 2010 年 9 月 Xstrata( スイス ) と投資促進庁 (PROINVERSION) は Las Bambas 銅プロジェクト (Apurimac 県 ) を構成する Ferrobamba 鉱区 Chalcobamba 鉱区 Sulfobamba 鉱区 Charcas 鉱区の鉱業権を 同社に対して正式に移譲するための契約を取り交わした 本契約により Xstrata による開発オプション権が行使され Las Bambas プロジェクトに対する 4,100 百万 US$ の投資が決定された Las Bambas プロジェクトは面積 35,000 ha で 操業年数は 18 年を予定している 2014 年の操業開始により年間 400 千 t の銅が生産され ペルーの銅生産は 30% 増加することが見込まれている また 当初 10 年間は副産物として金 銀 モリブデンを生産する予定である 1 鉱山の銅生産量としては 現在ペルー最大の Antamina 鉱山 (360 千 t) を上回る見通しである Las Bambas プロジェクトは ペルー南部のアプリマック県 コタバンバス郡の標高約 4,500m に位置 ( クスコ市の南西 260 km) し 鉱量は 1,136mt 品位は銅 0.771% モリブデン 0.018% 金 0.062g/t 銀 3.719g/t で 2004 年 8 月に Xstrata がペルー政府による入札により 121 百万 US$ で開発オプション権を取得した 2Tampakan 銅 金鉱床 ( フィリピン 62.5%) Tampakan 銅 金プロジェクトは 東南アジアにおける有数の規模となる未開発プロジェクトとして知られ これまでの調査で 銅量 13.5mt( 品位 0.6%) 金 15.8 百万 oz(491 t; 品位 0.2 g/t) 2010 年 4 月 同プロジェクトの FS 調査が完了し 報告書をフィリピン政府に提出した FS 調査には 74 百万 US$ を費やしており 社会環境影響評価調査を実施中 3Frieda River 銅 金鉱山 (PNG 76.3%) 20,000m のボーリングが完了し Pre FS 開始も承認された Nena 高品位鉱床は 鉱量 51mt 品位 Cu 2.4% Au 0.57g/t 金属量 Cu 1.2mt Au 29t Horse-Ivaal-Trukai 斑岩銅金鉱床は鉱量 840mt 品位 Cu 0.5% Au 0.29g/t 金属量 Cu 4.5mt Au 228t である 4Koniambo ニッケル鉱床 ( ニューカレドニア 49%) 同プロジェクトは地元企業である Societe Miniere du Sud Pacifique(SMSP) と Xstrata の JV 企業 ( 権益比率 SMSP 51% Xstrata 49%) による開発で 投資額 38 億 US$ 2011 年末 あるいは 2012 年初頭に生産開始の計画で その後 2 年間で生産能力の 60kt/ 年に達する予定である 埋蔵量 62.5mt 品位 Ni 2.4% 資源量 158.5mt 品位 Ni 2.50% 5Kabanga ニッケル鉱床 ( タンザニア 50%) 資源量は鉱量 51.7mt 品位 Ni 2.70% Cu 0.4% Co 0.2% Pt 0.3g/t Pd 0.2g/t 2008 年に Pre FS が完了した 6Araguaia ニッケル鉱床 ( フ ラシ ル 100%) 資源量は鉱量 142.3mt 品位 Ni 1.30% 金属量 Ni 1.85mt ボーリングは完了し Scoping study は継続中である 環境ベースライン調査が開始されたが 延期状態にある -134-