1

Size: px

Start display at page:

Download "1"

みいかしばもと
5 years ago
Views:

1 0

2 1

3 加藤でございますよろしくお願い致します私からは前期決算概要と通期見通しについてご説明いたします 2

4 第 2 四半期決算のサマリーです 1 点目はEPSが大幅伸長し過去最高益を更新しました 2 点目は売上収益が4 期ぶりに増収となり増収増益決算となりました 3 点目はリボ債権の流動化を実施したこともあり債権流動化額が961 億円に拡大し資産の効率化を図りました 4 点目は第 2 四半期決算の業績を踏まえて通期見通しを上方修正いたしました 3

5 それでは決算概要について少し細かく説明させていただきますまず連結業績の主要 KPIであるEPSですが今期は利益の拡大とめざすバランスシートにむけて取り組んでいる資本政策の効果もあり 38% 増の56.9 円と大きく伸長いたしました売上収益はフィンテックセグメントが大きく拡大したこともあり全体で7% 増 1,233 億円の増収となりましたまた営業利益当期利益ともに4 期連続の増益となった結果 4 期ぶりの増収増益決算となりましたなお営業利益の通期計画に対する進捗率は昨年度をやや上回っています 4

6 EPS ですが 56.9 円という実績は過去最高益となりましたがこれまでの過去最高は 1990 年 7 月ということでバブル期のことでしたこれまで約 30 年近く更新できなかった過去最高益を今回更新しました 5

7 次にセグメント別の状況です小売セグメントは定借化による収益改善が大きく貢献し 71% 増の47 億円となりましたフィンテックセグメントはショッピングクレジットの拡大が継続し 17% 増の178 億円となりました全社消去は新規事業開発に関わる人件費研究開発費等が大きく伸びた結果 7 億円の費用増加となりましたが小売フィンテックがそれぞれ大きく伸長した結果全体では連結営業利益は25% 増の198 億円となりました 6

8 なお当第 2 四半期は営業利益に関する特殊要因がありましたのでご説明しますまず 5 月の決算説明会でも説明しましたが資産効率化のためにリボ債権の流動化を当期に実施したことにより債権譲渡益 42 億円を売上収益に計上しました利息返還ですが上半期の返還金額はほぼ想定通りでしたが先行指標である受入高の減少傾向がやや鈍化したため将来の返還予測を見直した結果 25 億円を営業費用で積み増しましたまたエポスカードが当期より外形標準課税の適用会社となったことから 6 億円を営業費用に計上しましたなおエポスカードの事業税は前期まで税金費用で計上していた部分も併せるとトータルでは前期と比較して2 億円費用が減少していますこれらの結果特殊要因で11 億円の増益要因がありましたがその分を除いても小売で20 億円フィンテックで15 億円実質増益幅は28 億円と大幅増益となりました 7

9 次にバランスシートの状況です今期は258 億円のリボ債権流動化を9 月に実施したことなどで流動化債権が961 億円に拡大しましたこの結果債権の流動化比率は3% 増えて14.7% となっており中期的な目安の25% に向けて順調に進捗しております 8

10 キャッシュフローの状況です債権流動化の拡大はキャッシュフローで見ますと営業債権の増加と有利子負債の増加をそれぞれ160 億円程度抑制しており資金効率の向上にもつながっています 9

11 通期見通しです上半期の状況を踏まえて通期見通しを見直した結果利益が拡大したことに合わせまして EPSは+4.5 円の114.4 円 ROEは+0.3ポイントの8.9% にそれぞれ上方修正させていただきます加えて通期の営業利益当期利益につきましてもそれぞれ+10 億円ずつ上方修正させていただきます 10

12 内訳となるセグメント別の見通しです小売セグメントは定借化の収益改善が想定を上回っていたため 5 億円の上方修正をさせていただきますフィンテックセグメントは年初計画に織り込んでいなかった債権流動化譲渡益と利息返還費用を織り込んだ結果 15 億円の上方修正をさせていただきます全社消去につきましては新規事業開発関連費用をさらに積み増すことで 10 億円の費用増額となりますトータルすると連結で10 億円の上方修正となります 11

13 最後に株主還元の状況です中間配当は 23 円年間配当は 47 円の予定です私からは以上です 12

14 青井でございますよろしくお願い致しますそれでは中期経営計画の進捗状況につきましてご説明申し上げます 13

15 内容はこちらのとおりです 14

16 まず始めに定借化の状況です 2015 年 3 月期から5カ年計画で取り組んできた定借化は今期で最終年度を迎えますおかげさまで計画は順調に推移し上半期は96% まで進捗しました期末には予定どおり100% を達成する見込みです上半期の利益改善額は13 億円通期の改善額は19 億円を見込んでおります

17 今後の見通しです中計の最終年度には定借化面積は当初計画を8,000 坪上回る 70,000 坪を見込んでおりますこれはストックスペースの売場化などが想定以上に進んだためです一方定借化終了後も定期的なテナントの入れ替えにより恒常的に7% 程度の未稼働面積の発生を見込んでおります

18 定借化の完了にともない未来に向けた店づくりが本格化します定借化によってこれまでの売上を前提とした店づくりという制約条件から解放されることでモノからコトへ所有から使用へネットとリアルの融合へ等の中長期的な顧客ニーズの変化に対応した自由自在な店づくりが可能になりますのでこれを思い切って進めていきます

19 具体的にはアップルストアやルルレモンのような体験やコミュニティを提供する店舗を増やしていきます第 2 第 3 のアップルストアやルルレモンを積極的に開発導入していきます

20 またミレニアル世代の支持が高まっているシェアリングエコノミーも拡大していきますこの秋からはドレスレンタルの自主運営ショップドレニがスタートしまして早速お客さまからご好評をいただいておりますまた新規事業推進部のシェアリング担当が様々なスタートアップ企業との協業を進めていきます

21 シェアリングエコノミーの取り組みではモノのシェアリングだけでなくスペースのシェアリングも進めていきます草加や静岡のマルイではシェアリングオフィスの導入が始まりました

22 またネットとリアルの融合による新たな業態の開発にも取り組んでいきます出資協業しているBASE 様には 4 月から社員が出向することで取り組みを加速しております

23 東宝様とのコラボレーションで実現したゴジラストアに続く運営受託事業も拡大していきます自主 PBで培ってきたノウハウと人材を活かして需要の高まる体験型リアルショップの運営受託を様々な企業様との協業で拡げていきます

24 また博多マルイで年齢性別を超えてご好評をいただきました導入階での飲食の展開を拡大し既存の商業施設や百貨店との差別化も進めてまいります

25 イーコマースの状況です 2016 年 3 月期から増収に転じたイーコマースは上半期も 7% 増となり通期の取扱高は 250 億円を見込んでおります 24

26 次にショッピングクレジットの状況ですエポスカードの取扱高は過去 10 年間年率 19% 増と業界平均の7% を大きく上回る高成長を続けています上半期は16% 増で通期の取扱高は1 兆 8,700 億円を見込んでおります

27 取扱高の高成長を受けましてフィンテックの営業利益は 2015 年 3 月期以降毎期コンスタントに 30 億円 ~40 億円の増益を続けております今期は 47 億円の増益を見込んでおります

28 一方で 2 期連続で目標が未達成ということで課題となっていた新規カード会員数はおかげさまで今期は初めて目標の 80 万人台を達成する見通しです 27

29 戦略的に強化してきたネットとコトサービスの領域での取り組みが順調に推移いたしまして新規会員は 7 万人増の 82 万人となる見通しです 28

30 サービス収益の状況ですフィンテックの投下資本利益率の向上に向けて強化しているサービス収益は家賃保証の売上収益が直近 5 年間年率で30% 増と高成長を続けております今年度は64 億円 2021 年 3 月期には100 億円以上の売上収益を見込んでおります 29

31 次に tsumiki 証券の状況ですサービス開始から2ヶ月がたちましたがおかげさまで5,000 人を超えるお客様にお申し込みをいただきましたお客様の内訳は 40 代までで約 9 割投資経験のない方が約 6 割と狙い通り既存の金融機関が取り込めていない若者と初心者を中心とした顧客層を開拓出来ています 30

32 また当社のパートナーである 3 社の運用会社は先般金融庁が発表した比較可能な共通 KPI で運用損益がプラスの顧客の割合が多い金融機関の上位 3 位にランクインしております 31

33 10 月中旬からは有楽町マルイでポップアップストアも開催していますお買い物でご来店いただいたお客様に興味を持っていただいたりネットで関心をお持ちいただいたお客様が直接相談したいとご来店されたりと様々なお客様との接点が広がっております 32

34 有楽町マルイの上層階では運用会社の方やファイナンシャルプランナーによるイベント等も展開しています当社ならではの店舗を活用したプロモーションで今後も顧客の拡大を進めてまいります 33

35 最後に ESGの状況です今期は再生エネルギー 100% を目指したRE100に加盟し 10 月には国内で初めてRE100を使途とするグリーンボンドを発行しましたまた DJSIのアジアパシフィックに続きまして初めてDJSIのワールドインデックスに認定されましたこちらには小売セクターから世界で10 社が選定されていますがうち日本企業は丸井グループのみとなっています 34

36 それでは今後の方向性につきまして投資家の皆様との対話を踏まえてご説明させていただきます 35

37 内容はこちらの 2 点です 36

38 はじめにキャッシュレス化の進展がクレジットカードビジネスにもたらす影響についてです投資家の皆様からは主に次の2 点についてご質問をいただいております 1つ目は加盟店手数料の引き下げリスクについて 2つ目はスマホ決済が普及した場合の脅威についてです 37

39 まず加盟店手数料の引き下げリスクです中長期的にクレジットカードの加盟店手数料が引き下げられるリスクについては投資家の皆様からもつとにご指摘をいただいておりましたが去る10 月の政府がカード手数料の引き下げを要請へという報道がきっかけとなりその懸念が顕在化しましたまた今後スマホ決済が普及していくと加盟店手数料の引き下げ圧力が高まるのではないかというご指摘もいただいておりますのでこれらの点について当社の見解を述べさせていただきます

まずはじめにご説明させていただきたいのが当社のクレジットカードビジネスの独自の収益構造です一般的なカードビジネスである銀行系や流通系にとって収益に占める加盟店手数料の割合はそれぞれ7 割 5 割と高くまさに収益の柱になっているわけですが当社の場合には3 割以下と低く一般的なカード会社のほぼ逆の収益構造になっています

40 まずはじめにご説明させていただきたいのが当社のクレジットカードビジネスの独自の収益構造です一般的なカードビジネスである銀行系や流通系にとって収益に占める加盟店手数料の割合はそれぞれ7 割 5 割と高くまさに収益の柱になっているわけですが当社の場合には3 割以下と低く一般的なカード会社のほぼ逆の収益構造になっていますこのような独自の収益構造はリボ分割のご利用が多いことにもよりますがもう一方で当社がイシュア業務に特化しておりアクワイアリング業務をほとんどおこなっていないということにも起因しております従いまして仮に加盟店手数料が引き下げられることがあったとしても当社への影響は他社と比べると限定的であるということがまず大筋として申し上げられます

41 それでは次にもし手数料の引き下げがおこなわれた場合の影響額についてご説明しますこちらにお示しした図は経済産業省のキャッシュレスビジョンをもとに作成したものです報道で政府が手数料の引き下げを要請するとされているのはこの図でいうと加盟店とアクワイアラとの間で手数料率 3% を上回る中小小売店との契約に関わるものと考えられますこの取引において手数料の引き下げがおこなわれると直接影響を受けるのはアクワイアラですがその影響はイシュアにも及ぶと考えられます

42 当社の場合引き下げの対象となる中小小売店での取扱高は約 2,000 億円です引き下げられる手数料率が1% とした場合これをアクワイアラと折半で 0.5% 負担した場合の売上収益への影響は約 10 億円程度で極めて軽微であると想定されます

43 次にスマホ決済が普及した場合の脅威についてです投資家の皆様からはスマホ決済が普及するとクレジットカードはこれに取って代わられてしまうのではないかというご質問をしばしば頂戴しますこのリスクが懸念される背景には一つには中国の事例からの連想もう一つには IT 企業の決済金融ビジネスへの進出が既存の金融ビジネスをディスラプトしていくことが時代の流れであるという一種の先入観があるように思われます

44 まず中国の事例からの考察です中国では決済アプリによるスマホ決済が普及しており私も先般視察に行ってまいりましたが現金やクレジットカードが使えるお店は一部の外国人観光客向けのお店だけでそれ以外の場所ではほとんどカードが使えないことを体験してきましたしかし一方で中国の銀行関係者からの聞き取りからは消費の現場からは見えづらい意外な事実が明らかになりましたそれはこちらの図にあるとおりインターフェースとしての決済アプリはその裏でクレジットカードやデビットカードあるいはウォレットなどと紐付けされているわけですが中国におけるアプリでの決済の約 6 割は実は紐付けられたクレジットカードで決済されているという事実です

45 クレジットカードでの決済比率がなぜそれ程高くなるかというと支払金額に応じて消費者が決済手段を使い分けるからだと思われますこちらの表は日本での調査ですが決済手段別の平均単価はプリペイドが1,200 円デビットが2,700 円クレジットが4,200 円となっており支払金額が大きくなると支払いを先延ばしできてポイントがつくクレジットカード決済が選択されます

そこでご覧いただきたいのがこちらですこちらの図は 5 月の決算説明会で使用したものをアップデートしています日本でも Apple PayやモバイルSuica 等の電子マネー端末を利用した決済が普及してきたことでスマホ経由でのクレジット決済が拡大してきています実際にエポスカードのスマホ経由での決済も上半期は約 2.

46 そこでご覧いただきたいのがこちらですこちらの図は 5 月の決算説明会で使用したものをアップデートしています日本でも Apple PayやモバイルSuica 等の電子マネー端末を利用した決済が普及してきたことでスマホ経由でのクレジット決済が拡大してきています実際にエポスカードのスマホ経由での決済も上半期は約 2.2 倍増と大きく成長していますこちらの図で申し上げますと金額で言うと中央の5,000 円のラインから右下の領域ににじみ出てきているのがスマホ経由での決済ですそして今後注目されるのは図の左下の領域にある QRコード決済を通じた中小店舗での少額決済です私たちは EPOS Payというエポスカードと紐付けされたQRコード決済を導入することでこの大きなマーケットを取り込んでいきます

47 EPOS Payはまず加盟店が掲示するQRコードを読み取る方式でスタートしますこの方式では加盟店は決済端末の導入するコストがかかりませんのでスムーズな導入が可能になります

48 小規模店舗での少額決済のマーケットは90 兆円ありますのでここでクレジットカードのマーケットで現状のエポスカードのシェアと同様の 2.7% のシェアが獲得できると仮定すると EPOS Payでの取扱高は最大で2.4 兆円が期待できますこのようにスマホ決済の普及は当社にとって脅威というよりはむしろチャンスでありその影響額は現状のクレジットカードの取扱高を上回る規模になることが想定されます

49 続きまして今後の成長戦略と企業価値向上の考え方です 48

50 今後の成長戦略は大きく分けて次の 2 つになります一つが新規事業の創出もう一つがデジタル化の推進です

51 新規事業については中計で 300 億円の投資を計画しておりますが現状では 48 億円の投資が決定しています 50

52 今後は自ら手を挙げる風土を基盤といたしまして新規事業コンクールを再開し併せて投資先の VC との共創で新たな事業の創出を加速してまいります 51

53 次にデジタル化です SNSやEC 事業を基盤としたIT 企業が決済サービスに参入することでデータを収集しこれを元に金融事業への参入を目指す中当社はこうした動きとは逆にこれまで培ってきた独自の決済金融ビジネスをデジタル化することで本格的なフィンテックを拡大していきたいと考えています

54 そのためにプラスチックカードからアプリへの転換を進めてまいりますお客様とのインターフェースをアプリにすることでアナログからデジタルへの転換を図りデータとAIを活用することでお客様一人ひとりの状況に応じたパーソナルなサービスとリアルタイムでのコミュニケーションを実現し本格的なフィンテックへと移行します

55 最後に今後の企業価値向上の考え方ですこれまでの丸井グループは店舗を基盤とした小売が成長を牽引してきました当時は店舗の固定資産を活用したフロー型のビジネスが中心でした現在では定借化が進んだことで小売は3 年 ~5 年の固定家賃を中心としたストック型のビジネスに移行しております併せてカードビジネスが高成長することで全体としてよりストック型より生涯収益志向型の事業構造に転換しています

56 今後はカードビジネスの債権の流動化を進めるとともに家賃保証やtsumiki 証券のようなバランスシートを使わないサービスビジネスを拡大しさらに右上の象限で新規事業を育成していきますそしてグループ全体として ROICの向上とLTVの拡大を共に図ることでより一層の企業価値の向上を目指してまいります

57 説明は以上でございますご清聴ありがとうございました 56

2019 年 3 月期第 2 四半期決算説明と今後の展望株式会社丸井グループ 2018 年 11 月 8 日

2019 年 3 月期第 2 四半期決算説明と今後の展望株式会社丸井グループ 2018 年 11 月 8 日 2019 年 3 月期第 2 四半期決算説明と今後の展望株式会社丸井グループ 2018 年 11 月 8 日本日の内容１第2四半期決算概要と通期見通し取締役上席執行役員ＩＲ部長加藤浩嗣２中期経営計画の進捗状況代表取締役社長青井浩３今後の方向性代表取締役社長青井浩 1 1 第2四半期決算概要と通期見通し取締役上席執行役員ＩＲ部長加藤浩嗣サマリー 1. ＥＰＳは