2.4 Anglo American 企業概要 設立 :1917 年本社 : ロンドン ( 英国 ) 上場先 :LSE / JSE 決算期 :12 月末 CEO:Mark Cutifani (13 年 4 月 ~) 連結従業員数 :91,000 名 主な生産鉱種 : Fe Cu Al Z

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1 2.4 Anglo American 企業概要 設立 :1917 年本社 : ロンドン ( 英国 ) 上場先 :LSE / JSE 決算期 :12 月末 CEO:Mark Cutifani (13 年 4 月 ~) 連結従業員数 :91, 名 主な生産鉱種 : Fe Cu Al Zn Pb Pt 石石ガ Au Ag DIA K P Pd 炭油ス Ni Mn Mo Nb Cr Ti Co B U 経営数値 (mus$) (%) (mu$) 35, 15 12, 1 1, 3, 5 8, 25, 6, 2, 4, -5 2, 15, , -2, -2-4, 5, -25-6, -3-8, 211 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 211 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 Anglo American plc: 売上高 Anglo American plc: 前年度比成長率 Anglo American plc: EBIT Anglo American plc: Net Income Anglo American plc: 営業 CF 図 Anglo American 収益 図 Anglo American 利益 (mus$) (%) (mu$) ( 倍 ) 9, 6 45, 1.2 8, 4, 5 7, 35, 1. 6, 4 3,.8 5, 3 25,.6 4, 2, 2 3, 15,.4 2, 1 1, 1, 5, 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 211 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 Anglo American plc: 総資産 Anglo American plc: 自己資本 Anglo American plc: 自己資本比率 Anglo American plc: 有利子負債 Anglo American plc: 自己資本 Anglo American plc: DER 図 Anglo American 資産 図 Anglo American 負債

2 資源メジャー 金属部門の動向調査 216 (%) (US$) (%) 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 211 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 (mus$) 15, 12, 9, 6, 3, -3, -6, Anglo American plc: ROE Anglo American plc: ROA Anglo American plc: EBIT 利益率 Anglo American plc: Net Income 利益率 図 Anglo American 収益性 -9, 211 年度 212 年度 213 年度 214 年度 215 年度 Anglo American plc: 内部留保額 Anglo American plc: 当期純利益 Anglo American plc: 配当額 - 普通株 図 Anglo American 内部留保 Anglo American plc: 一株当たり年間配当金 Anglo American plc: 潜在株式調整後 EPS Anglo American plc: 配当性向 図 Anglo American 配当

3 2.4.2 財務 生産概況 2メジャーの中で最も色々な施策が後手にまわっている感の否めない同社は ブラジルの - 4MINAS RIO PJに大きく足を引っ張られる一方で 本業回帰といえる貴金属への集中もなかなか進まずに苦しむ一年となった Anglo また 同社を最も苦しめたDe Beersへの出資は それに見合うリターンが同事業から出ていないのが一層苦しい状況に同社を追い込んでいる American ランプアップ時期に価格低迷となるPJがこれほどまでに企業収益を圧迫するのかというほどの低迷だが 213 年に続き大きな減損処理を強いられたことがそれを言い表しているであろう そのような中で同社はMantos Brancosなどの銅鉱山に手を付けざるをえなくなり 売却することとなる そのため 同社の今後の進むべき方向性がわかり難くなったのは否めず 今後引き続き資源メジャーとしての体を維持できるのか大きな疑問を投げかけているように思われる 215 年の生産量だが PGMが増加している ただ これは前年度のストの影響の反動であり従来の姿に戻ったとみるのが正しいであろう 他方 それ以外の鉱種はほぼすべてが微減となっている それは資源価格が下落したなか大きなトップラインの減少を意味するわけだが 売上は前年度比約 25% 減という数値となっている 配当を控える発表は当然といえば当然であるものの 株主にとっては非常に魅力のない銘柄になりつつあり 今後は同社がどのような方向に進んでいくのか注目されるところである ( 英ペンス ) ( 株 ) 4 6,, 35 5,, 3 4,, ,, 15 2,, 1 1,, 5 出来高 (Glencore plc) Glencore plc ( 参考 ) 図 Anglo American の株価推移資源メジャー 金属部門の動向調査 年 9 月 214 年 1 月 214 年 11 月 214 年 12 月 215 年 1 月 215 年 2 月 215 年 3 月 215 年 4 月 215 年 5 月 215 年 6 月 215 年 7 月 215 年 8 月 215 年 9 月 215 年 1 月 215 年 11 月 215 年 12 月 216 年 1 月 216 年 2 月 216 年 3 月

4 資源メジャー 金属部門の動向調査 Anglo American の鉱種別アセット所在地 Headquarter Debswana Operations UNKI Anglo American Platinum (Western Lim Operations) De Beers Namibia Operations De Beers Consolidated Mines Kumba Sishen Samancor De Beers Consolidated Mines Anglo American Platinum (Eastern Lim Operations) Anglo American South Africa Mines Richards Bay Coal Terminal GEMCO Moranbah North Capcoal Foxleigh Dawson Callide Drayton TEMCO Anglo American 銅プラチナ石炭ダイヤモンドニッケル事業所 鉄鉱石 マンガンニオブ リン酸

5 Cerrejón Antamina Pampa Norte Escondida Onshore US Offshore Gulf of Mexico Trinidad and Tobago Production Unit Samarco 資源メジャー 金属部門の動向調査 216

6 資源メジャー 金属部門の動向調査 オペレーション別の生産量 K troy oz 5, 215 年度よりプロジェクト別表記なしとなったため Kt 1,5 4, 3, 2, , , Kt Mt PGM 図 PGM Barro Alto Codemin Loma de Níquel From PGM 図 ニッケル Sishen Kolomela Thabazimbi ( 分類なし ) 図 鉄鉱石 M carats 5 Kt Collahuasi AAS AAN From PGM 図 銅 Debswana Namdeb DBCM DB Can 図 ダイヤモンド Samancor 図 マンガン鉱石

7 3 Mt Mt K troy oz Aus Can S.Africa 215 年度よりプロジェクト別表記なしとなったため GOLD 113 図 金 図 原料炭 Aus S.Africa Columbia 図 一般炭

8 資源メジャー 金属部門の動向調査 主なトピックス (14 年会計年度 :215 年 1 月 1 日 ~ 215 年 12 月末 ) 月日国名ニュース 215 年 2 月パプアニューギニア Anglo American パプアニューギニア Star Mountains 銅金探査プロジェクトに JV 参入 215 年 2 月 11 日 Highland Pacific 社は同社がパプアニューギニアで実施中の Star Mountains 銅金探査プロジェクトに Anglo American が JV 参入すると発表した Anglo American は JV 契約の締結時に 5 百万 U$ その 12 か月後に 5 百万 U$ を支払う事で JV に参入し 2 段階に分けた権益取得を目指す フェーズ 1 は 4 年間で計 25 百万 U$ の探査費を拠出し JV 契約締結から 5 年以内に NI43-11 もしくは JORC 規定に準拠した予測資源量 3 万 t の確認に至った場合 51 % の権益を取得できる 続くフェーズ 2 は JV 契約締結から 15 年以内に Bankable FS(BFS) の費用拠出とスタディ完了に至った場合 8 % まで権益を増やす事ができる また BFS の完了後 開発資金として最大 15 百万 U$ を拠出し 25 百万 U$ 以上を拠出した時点で オペレーターシップの獲得が可能となる 同プロジェクトは Grasberg 銅金鉱山 Ok Tedi 銅金鉱山 Frieda River 銅金プロジェクト等と同じくニューギニア造山帯中に位置しており ボーリング調査により既に 17 の銅金鉱化作用が確認されている ( シドニー矢島太郎 ) 215 年 2 月 ブラジル Anglo American Minas-Rio 鉄鉱石鉱山関連で35 億 US$ の評価損メディア報道によると Anglo Americanは Minas-Rio 鉄鉱石鉱山関連で35 億 US$ の評価損を計上したと発表した 同社は39 億 US$ の減損を計上したが そのほとんどが同鉱山に起因した形 Mark Cutifani CEOは Minas-Rio 鉄鉱石鉱山の開発工事は当初の予定よりも前倒しで完了したほか 初期投資額を4 億 US$ 圧縮した 評価損の原因は鉄鉱石価格の下落によるものであり 中長期的には 事業運営に変化をもたらすものではない と語った ( サンティアゴ 山本邦仁 ) 215 年 5 月 ブラジル Anglo American Minas Rio 鉄鉱石鉱山について29 億 US$ の減損処理メディア報道によると Anglo Americanは Minas Rio 鉄鉱石鉱山の資産価値について29 億 US$ の減損処理を実施する 213 年 1 月の 4 億 US$ 214 年 2 月の35 億 US$ の減損計上に続くもの 214 年末時点での資産価値は56 億 US$ であった 鉄鉱石価格の下落傾向が今後も継続するとの見通しであり ランプアップ期間中であることに起因するコスト高により収益が目減りしている 同社は ブラジルにおける鉄鉱石資産の整理の可能性については否定している ( サンティアゴ 山本邦仁 )

9 月日国名ニュース 215 年 5 月 ブラジル Anglo American Minas Rio 鉄鉱石鉱山の資産価値を再度減損処理かメディア報道によると Anglo Americanは Minas Rio 鉄鉱石鉱山の資産価値について再度の減損処理を実施する可能性がある これは鉄鉱石の価格下落を背景とするもの 同社はこれまでにも幾たびか減損処理をしており 直近では214 年度決算で35 億 US$ の減損を計上している Minas Rio 鉄鉱石鉱山の生産コストは6 US$/tであり これは市場価格とほぼ同じ 現状では中国向け品位 62 % のものが6 US$/t 以下で取引されている 品位 67~68 % の同鉱山からの鉄鉱石にはプレミアムが付くものの それでも黒字化するのは215 年からになるとみられる 当初計画における年間生産量は 215 年 :11~14 百万 t 216 年 :24~26 百万 t 217 年以降 :26.5 百万 tとなっているところ 218~22 年の年間生産量を29 百万 tに増強するための拡張計画が実現すると 生産コストは33~35 US$/tになる見通しである ( サンティアゴ山本邦仁 ) 215 年 7 月 英国 Anglo American 215 年上期決算 前期比 36 % の減益 35 億 US$ の減損を発表 Anglo Americanは215 年 7 月 24 日に215 年 1 月から6 月までの上期決算を発表した これによれば グループ全体のEBITは コモディティ価格低迷の影響を受けて 資源国通貨安とコスト削減により部分的に相殺されたものの 19 億 US$ の前期比 36 % 減となった さらに ブラジルMinas Rio 鉄鉱石案件の29 億 US$ を含む 35 億 US$ の減損を発表している 同社 CEOのMark Cutifani 氏は 5 億 US$ のコスト削減を発表し このうち3 億 US$ については 主に間接部門において6, 名の雇用を削減することにより達成するとし さらに保有する55 件の資産を4 件まで削減するとしている ( ロンドン 竹下聡美 ) 215 年 8 月 チリ Anglo American Mantos BlancosおよびMantoverde 銅鉱山の売却で投資コンソーシアムと合意 Anglo Americanは Audley Capital Advisors LLP( 英国 ) が率いる投資コンソーシアムとの間で Mantos Blancos 銅鉱山と Mantoverde 銅鉱山の売却に関する合意に達したと発表した Anglo Americanは 本取引により前払い金として現金 3 億 US$ を受領することになるが LME 銅価格やMontoverde 鉱山拡張プロジェクト ( 硫化鉱開発 ) についての将来の意思決定といった要素が考慮されることにより 最大 2 億 US$ を追加して受領する可能性があるとしている メディア報道によると 追加受領において考慮される要素と額は 1 今後 3カ月間の平均 LME 銅価格 :5 千万 US$ 2 取引成立後最初の4 年間の生産における純売上高の割合 : 最大 1 億 US$ 3 Mantoverde 鉱山拡張プロジェクト開発判断時 :5 千万 US$ とされる ( サンティアゴ 山本邦仁 ) 資源メジャー 金属部門の動向調査 216

10 資源メジャー 金属部門の動向調査 216 月日国名ニュース 215 年 12 月 Anglo American 操業案件 従業員を3 分の2 削減と厳しい再生計画を発表 Anglo Americanは 215 年 12 月 8 日付で自社操業案件の3 分の2 を削減し 配当を18ヶ月延期する計画を公表した さらに 鉱山売却や閉鎖によって15.1 万名の従業員を5 万名まで削減するとしている CEOのMark Cutifani 氏は213 年に就任時に68あった操業案件を 214 年に55 件まで削減したが 今回の計画ではおよそ2 件まで削減する見通し Cutifani 氏は 偉業を成す企業は 判断すべき時に厳しい判断を下すことができる企業である 我々が目指すものは よりアグレッシブでより急進的な再構築であり より迅速な再建設である とコメントしている なお 同社の株価は公表日に12 % 下落し 同社の株価は1999 年のロンドン市場上場後 最も低い水準にある ( ロンドン 竹下聡美 ) 216 年 1 月 豪州 South32 Anglo Americanのニオブ リン酸塩事業の買収に関心 216 年 1 月 14 日 地元各紙は215 年 5 月にBHP Billitonから分社したSouth32が Anglo American (Anglo) がブラジルで所有する14 億 US$ の価値を有するニオブ リン酸塩事業の買収に関心を示していることを報じた Anglo Americanは現在ノンコア事業の売却を進めているところであり 石炭 鉄鉱石 ダイヤモンド 銅等の35の鉱山を売りに出している ブラジルのゴイアス州に位置するCatalãoニオブ鉱山とChapadão リン酸塩鉱山も売却の対象とされている Anglo Americanは2 月中旬に入札を実施する予定で ニオブ リン酸塩事業を一括譲渡したい意向である South32はニオブ リン酸塩プロジェクトへの関心について明言していないが 同社の現在の対象鉱種である石炭 アルミニウム マンガン 銀 ニッケルに 新しくニオブ リン酸塩を加えることを検討していると報じられている South32は資源企業の中で負債が少ないため 買収が可能とされている ( シドニー 矢島太郎 )

11 Anglo American 役員コメント (CEO) Mark Cutifani 最高経営責任者の声明 新たな ANGLO AMERICAN の創出 世界の経済環境とそれが価格に与える影響により 215 年に業界は大きな課題に直面した 当社製品のバスケット価格が24% 下落するという強い逆風に対し 営業費用と生産性に引き続き熱心に力を入れることによって 多少の軽減効果を実現し 本年の基礎的 EBIT 利益として13 億 US$ 1 を捻出した 価格下落の影響は基礎的 EBITに対し 42 億 US$ のマイナス効果となり 生産国の通貨安によって利益は18 億 US$ 減少した 24 億 US$ の正味マイナス効果が主要因となって 本年の基礎的 EBITは55% 減の22 億 US$ となった 全体として 当社の銅相当単価は 米ドルでさらに16% 下落した これは 212 年以降で合計 27% の下落となった 社内で行った改善にもかかわらず 基礎的 EBITDAは38% 減の49 億 US$ となり 基礎的利益は63% 減の8 億 US$ となった ただし 純負債は129 億 US$ 純流動性は148 億 US$ という水準を維持することはできた これは 事業に対して行った改善 資本支出の大幅削減 より限界的な資産のいくつかに 対する苦渋の決断 資産処分の約束の履行などの結果である 再調整された商品価格の想 定 および一部の資産処分にかかる損失が原因で 下半期には税引き前の減損および関連 費用が38 億 US$ になった 安全と環境の面での実績が 経営状態を示す代表的な指標である 計画された作業と安定的な操業の程度が高ければ高いほど 社員の安全性は高まる 215 年には リスクの高い活動 基準 管理に熱心に力を入れたことを反映して フル生産を行った年としては グループにとって安全面で最良の業績を達成した 特に喜ばしいのは 213 年以降 環境事故が8% 減ったことである しかしながら 本年に我々の同僚 6 名の命が失われたという報告には 心から悲しんでいる このことから 社員が毎日無事に帰宅できるようにするためにどれだけの仕事をしなければならないか これ以上ないほど痛切に思い知らされた それでも 下半期に多大な改善を行ったことが功を奏し 最終四半期には死亡事故がゼロになったことには励まされた思いだ 画期的なこのような事象が実現したことで 我々全員が 傷害をゼロにするという目標が達成可能であるという意を強くした 事業業績前回の年次声明で 市場の外部影響力に関係なく 資産ベースをフル活用することにとって オペレーショナル エクセレンスのプラットフォームを創り出すことが必須であることを何度も繰り返した そればかりか 市況が悪化すると 職務規律のニーズが高くなることを力説した それは 資産の長期的な完全性を保全しつつ 最適なキャッシュフローの実現に向けて操業するようにするためである 215 年も引き続き Anglo Americanに利益の過半をもたらし 最大の上昇潜在能力を提供してくれる そうした資産に注目した とりわけ注目すべきは 当社がチリで展開している世界有数の2つの銅資産が両方とも それぞれを見舞った困難から立ち直った 215 年上半期の水不足に応じてLos Broncesで 1 出典 :"ANNUAL REPORT 215 DRIVING CHANGE, DEFINING OUR FUTURE"(216 年 4 月 22 日発行 ) 市況に対応して De Beers で数量ダウンとなった 8 億 US$ は除く 資源メジャー 金属部門の動向調査 216

12 資源メジャー 金属部門の動向調査 216 整備された緩和計画は 効果的であることを証明した 切望していた降雪に続いて そうした水の制約が取り払われたら 同年下半期の事業業績が堅調になり 年間の合計生産量は 前年比わずか1% 減の4 万 1,7tとなった この年に工場の安定性をめぐる問題がいくつか明らかになったCollahuasiでも同様に 前回の四半期には例年にない業績となり 大きな困難に直面したにもかかわらず その年の生産量は 前年比わずか3% 減の2 万 3tとなった 当社のプラチナ事業で 旗艦ともいえるのがMogalakwena 鉱山であり この鉱山は埋蔵残存年数 2 が25 年を超え 原価面で競争力のある立場にいるが この年の生産量は6% 増の39 万 2,ozとなった 採掘業績が堅調だったのは いくつかの運転上の強化策の結果である その強化策とは 機材効率の向上 ドリルの掘進速度の向上 ショベル積載時間およびトラック積載量の増加などである その一方で 品位向上と選鉱機リカバリ性能の向上が相まって 生産量の新記録を樹立した 豪州では 当社の坑内長壁冶金用石炭事業で 切削速度の向上に支えられて 業績が大幅に向上した これは Grasstreeで双方向の切削ができるようにするためにオートメーションを組み込むことによって達成され 採掘された状態のままの量で4% 増加し 本鉱山での生産量の新記録となった 双方向の切削は 216 年にMoranbahでも実施する予定になっており これは 215 年に達成された 採掘された状態のままの量で7% 増えたことに基づいている どちらの事業でも 操業モデルを導入することによって 詳細な計画立案を通じてプロセスが安定するようになった また同時に 運営チームに対する説明責任が向上した 南アフリカのSishen 鉄鉱石鉱山では 215 年に鉄鉱石価格が急落したために 運営コストのいっそうの削減に注目しながら すでに見直されている鉱山計画を新鮮な気持ちで見るようになった この作業はなお進行中であり 鉱山の相当量の廃物ストリッピング活動を大幅に規模縮小することが必要である この活動は ピットを設計し直して より小さく安価な構成にすることによって達成される その目的は 鉄鉱石価格環境が長引く可能性が高いことを通じて 鉱山の経済的な持続可能性を保全することである 結果として Kumbaは 鉄鉱石の価格がt 当たり4 US$ 未満で収支分岐点になることを目標にしている ブラジルでは 当社のニッケル事業は 2つの炉の改造に介入するという 214 年に下した苦渋の決断から恩恵を受けている この12カ月にわたる改造プロセスは 予定より早く また予算より安く仕上がり 時間をロスするような傷害事故が1つも発生しなかった これはチーム全体にとって見事な成果といえる 最初の生産が達成されたのは215 年 9 月であり C1の単価が214 年と比較して1% 下がった これは 2つの炉が 設計された容量いっぱい稼働していたことに帰するところが大きい 手持ち案件の確約実施当社の手持ち案件の転換はしっかり軌道に乗っており 213 年には65 件だった資産が現在は45 件になっている 215 年には 21 億 US$ の売却取引を完了または発表したが そ 2 Mogalakwena 鉱山の耐用年数は 現在の採掘権が (24 年に ) 期限を迎えた後 215 年まで延長される この採掘権の延長申請は 適切な時期に提出する そのような延長が手控えられることはないと予想するのが妥当である

13 のほとんどは 214 年に合意した Lafarge Tarmacに当社が有している利権の5% を16 億 US$ でLafarge SAに売却する という契約の完了である この取引では Tarmacを売却するという決断を28 年に下して以来 Tarmacに有する資産を売却することで Anglo Americanが受け取った総計収入は約 25 億 US$ になった 当社はその後 Tarmac Middle East 事業に当社が有している利権を Bouygues Group 傘下のColasに売却することも発表した 銅においては チリのNorteに有している資産 (MantoverdeとMantos Blancos) をAudley Capital 主導のコンソーシアムに売却した その代金は3 億 US$ だが この金額は上方修正される可能性がある その後 他にもいくつかの取引に合意した たとえば 少なくとも名目ベースで45 億南アフリカランド ( 約 2 億 7,5 万 US$) で Rustenburgのプラチナ事業をSibanye Goldに売却するという取引や 上限 5, 万 A$( 約 3,6 万 US$) で 豪州の Dartbrook 燃料炭鉱山をAustralian Pacific Coalに売却するという取引である 年度末以降に 豪州のCallide 燃料炭鉱山をBatchfire Resourcesに売却することに合意した ( 売却金額は非公開 ) が この取引は今なお いくつかの条件付きである より速いスピードで悪化している環境にあるにもかかわらず 当社は多大な進歩を実現し た 新たなANGLO AMERICANの創出 当社は 持続性のある形でキャッシュフローを向上させたり純負債を大きく減らしたりするために 断固とした措置をとっている一方 最も競争力のある資産に注目している これからも ダイヤモンドとPGMの分野で世界をリードする地位にいること また 銅の分野で世界有数の地位にいることに関して どのような案件を抱えているかに注目していく 当社の持つ商業マーケティングのノウハウの力も加わって 資産をこのように独自に組み合わせることには 現在も続くインフラ投資から消費者主導の需要への転換から恩恵を受けたり そのような拡大を続ける市場にAnglo Americanを位置付けたりするというメリットがある 時が経つにつれて現金を生み出したり資産を処分したりするために 大量の商品や他の鉱物で 自社の持つ他の資産を管理する 216 年以降にフリー キャッシュフローをプラスにし 資産処分収入を3~4 億 US$ 追加するために コストを19 億 US$ 減らして生産性を高めるなど 詳細な一連の対策を用意している 結果として 商品価格と為替相場は現状のままと想定し 216 年には純負債を3 億 US$ 減の1 億 US$ 未満にすることを目標にしている また 中期的に純負債を6 億 US$ 減らして 信用格付けが投資適格に戻るようにすることを目標にしている 処分を実施するには 現在は難しい環境にあることは百も承知している 当社の資産のいくつかに関心を持っている人や団体とは すでに関わりを持っているが 実行するのはあくまで 当社の出資者に適切な価値をもたらしてくれる取引である そのため フリー キャッシュフローをプラスにすることと 流動性を好調な状態にすることを目標にして 処分のプロセスを加速してきたが その一方で 処分プログラムから確実に価値が得られるように 然るべき時間をかけていく 中核となる手持ち案件が大きく合理化され 資産 16 件という状態になったことで 資産が売却され 本社からのサポートの必要性が縮小され 再調整されるにつれて 本社および世界でのサポート コストも5% 減り 間接的な人数も6% 減る 資源メジャー 金属部門の動向調査 216

14 資源メジャー 金属部門の動向調査 216 当社の中核となる手持ち案件では 規模 技術ノウハウ 鉱物資源オプションを活用することにより 魅力が高く競争力があり バランスのよくとれた事業が作り出されており そうした事業は 長期的に見て多大な上昇可能性を秘めている そうした行動を起こすことにより 短期的にも強さを大いに発揮するグループを生み出している そのグループは 合理化され焦点が当てられ 固定費と間接費が下げられ 循環を通じて好調な収益性とキャッシュフローを実現するように位置付けられる 将来のパートナー本年は 採掘受け入れ側の地域社会と強い関係を築く作業を維持し 当社の事業全体にわたる厳格なSocial Way 基準の制定作業を続けた Social Way 要件に対する業績は 215 年に大いに向上したが 216 年の末までに全面遵守を達成するには 引き続き注視していく必要がある 215 年は 採掘業界にとって困難な年であったが それと同様に 採掘受け入れ側の地域社会にとっても課題の多い年であった 作業能率対策の実施 鉱山のケアアンドメンテナンス化 鉱山の閉鎖が 採掘受け入れ側の地域社会にマイナスの影響を与えており そのことは 採掘を受け入れている地域社会で抗議が南アフリカ全土で起こったことからも明らかである これに応じて当社は 社会経済の発展に対する新しいアプローチの制定作業を続けた そのアプローチとは バリュー チェーンとスキルを活用し 現地調達 企業の発展 地方自治体の能力開発に特に注目するというものである 当社はまた この重大な分野で進捗と有効性を測定するために 独自の診断ツールを開発した これは 当社事業が行われている場所の一部で配備が進められている 当社は 採掘業界に対する社会の期待について より広い会話への参画を続けている 特に 採掘受け入れ側の地域社会が何を求めているかについて しっかり耳を傾けようとしている 採掘会社と宗教集団の関わりからは 生産的な議論が引き続き生まれている 課題の性質を情況にあてはめて説明し また成功が証明されたことを強調するために ローマとケープタウンでイベントが実施され 現地訪問が企画された また Northwestern UniversityでKellogg Innovation Networkが中心になって作成した開発パートナー枠組みを 地域社会との関係管理に対する当社独自のアプローチに統合する作業を続けた 見通し世界経済は215 年も伸び悩み 生産成長はまたしても予想を下回った 欧州でのいささかの改善を反映したことが主要因となって 先進国には好転の予兆があった しかし新興国 特に商品生産量の多い国は 中国の著しい減速による影響に苦しめられた 今後数年間 予測に携わるほとんどの人々は たとえ徐々にであれ 世界経済が力強く成長すると予想している これは主として 米国と欧州における堅調な回復への反応によるものである 消費支出は反転し 企業投資は堅調になる インドの経済は 他国よりも力強い成長を続けるとみられ ブラジル ロシア 南アフリカの景気が停滞していることとは対照的である 中国の経済は その 新常態 ( ニュー ノーマル ) に向かって調整中である その集計成長率は 長期的ないくつかのトレンドの結果として下落している ここでいうトレンドとは インフラ投資ブームが終わったこと 他国に追いつけ をモットーにした成長に

15 は可能性がなくなってきたこと 高齢化 企業セクターで負債が過剰になっていることである 鉄鉱石や石炭のようにインフラ投資に最も関連している商品をはじめとして いくつかの商品に対する中国の需要は 今後数年間にわたって弱いままであろう しかし 経済が徐々にバランスを取り戻すという 気持ちを鼓舞するような予兆もいくらかある 消費支出は好調で このトレンドが継続すると予想するアナリストも多い このことは ダイヤモンド PGM 銅をはじめとする商品に対する需要の見通しが より明るく持続可能性のあるものであることを示唆している 感謝の言葉グループ管理委員会の同僚になりかわり 社内のすべての人間 および広範で多様な利害関係者に対し よく働いてくれたことと支援してくれたことに感謝したい これは Anglo Americanの長年にわたる進化の歴史の中でも 大きな変化のあった時期であり 我々すべてが要求して期待する持続可能な価値を届ける手助けをしてくれたということで 利害関係者の支援に感謝する 新しいAnglo Americanを生み出すために我々が行っている変更に対し 賢明な助言と確固たる支援を与えてくれたということで 役員会のメン バーとSir John Parker 会長にも感謝する Mark Cutifani 最高経営責任者 資源メジャー 金属部門の動向調査 216

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