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ことこいなおか
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1 ティーワイオー (4358 東証 1 部 ) 2016 年 12 月 14 日 16/12 期は経営統合に向けて良好に推移アップデートレポートアイフィスジャパン藤根靖晃主要指標 2016/12/12 現在株価 150 円年初来高値年初来安値発行済株式数 202 円 (2016/1/4) 138 円 (2016/2/12) 62,398,930 株売買単位 100 株時価総額 9,359 百万円予想配当 ( 会社 ) 予想 E P S ( アナリスト ) 2.0 円 1.76 円実績 P B R 1.52 倍直前のレポート発行日ベーシック 2016/8/12 アップデート 2015/11/13 4 日に株式移転方式による共同持株会社が上場同業の AOI Pro.( 東証 1 部 :9607) と新設される共同持株会社 (AOI TYO Holdings 株式会社 ) への株式移転方式によって経営統合が 2017 年 4 日に予定されている (12 月 28 日に両社ともに上場廃止となり新会社が 4 日に上場する東証 1 部 :3975) 経営統合によって圧倒的国内首位の映像制作会社が誕生するインターネットを中心としたデジタルメディア媒体デバイスの多様化により地上波放送向け TV-CM 制作は成長を見込みにくくなる一方で手法や構造の変化を伴いながらも広告関連事業は領域拡大が予想され経営資源の結集によりシェア交渉力資本を高めコスト競争力 ( 仕入共同化リソース共有 ) を強化し新たな成長分野に積極投資を行う 16/7 期以降は業績復調 12 月 28 日に統合新会社の戦略発表 16/7 期業績は 1Q(8-10 月 ) において不採算案件の発生とインドネシア子会社の不振から赤字となったものの 2Q 以降は受注段階からの案件の精査選別原価管理の徹底を推進することによって復調した 11-の 9 ヵ月間は前年同期比で売上高 +5.8% 売上総利益 + 9.1% 販売管理費 +14.5% 営業利益 +0.6% であった販売管理費の増加は積極的な投資新子会社の費用計上によるもの経営統合を踏まえて決算期を 12 月末に変更 16/12 期 1Q 業績 (8-10 月 ) は広告主直接取引の新規大型案件の獲得や既存案件の大型化が寄与して売上高は 11.3% と二桁増利益面でも赤字だった前年同期から大きく回復した期末 (16 年 12 月 ) に 1 株当り 2 円の配当金を予定している 12 月 28 日に統合新会社の経営戦略を発表する予定である業績動向売上高百万円前期比 % 営業利益百万円前期比 % 経常利益百万円前期比 % 当期純利益百万円 2016/7 1Q(8-10 月 ) 実績 5, na -113 na -133 na /12 1Q(8-10 月 ) 実績 6, na 248 na 116 na /7 通期実績 29, , , 新会社予想 (2016 年 12 月発表 ) 10,800 na 320 na 240 na 110 na 1.76 前期比 % EPS 円 2016/12 通期 5 ヵ月決算旧会社予想予想なし新アナリスト予想 10,800 na 320 na 240 na 110 na 1.76 旧アナリスト予想予想なし 2017/12 通期新アナリスト予想統合新会社のため予想無しアナリストレポートプラットフォーム 1

2 AOI Pro. との経営統合共同持株会社設立による経営統合共同持株会社設立 ( 株式移転 ) による経営統合を予定 TYO および AOI Pro. は 4 日に共同持株会社設立 ( 株式移転 ) による経営統合が予定されている (12 月 28 日に両社ともに上場廃止 ) 新会社 ( 共同持株会社 ) の概要商号 A O I TY O H oldings 株式会社所在地東京都港区 ( 予定 ) 取締役代表取締役 : 吉田博昭現 :TY O 代表取締役社長代表取締役 : 中江康人現 :A O I P ro. 代表取締役社長執行役員専務取締役 : 譲原理現 :A O I P ro. 代表取締役副社長執行役員常務取締役 : 上窪弘晃現 :TY O 常務取締役取締役 : 八重樫悟現 :A O I P ro. 取締役 ( 常勤監査等委員 ) 社外取締役 : 小久保崇現 :TY O 取締役 ( 独立役員 ) 社外取締役 : 高田一毅現 :A O I P ro. 取締役 ( 監査等委員 ) 社外取締役 : 萩原義春現 :TY O 常勤監査役事業内容傘下子会社及びグループの経営管理並びにこれに付帯又は関連する業務資本金 50 億円決算期 12 月 31 日監査等委員会設置会社 ( 取締役及び株主総会のほか取締役会監査等委員会経営機構及び会計監査人を設置 ) 現在 TY O は監査役会設置会社 A O I P ro. は監査等委員会設置会社 ( 本年 6 月 28 日に監査役会設置会社から移行 ) 新株式数 24,566,447 株株式移転比率 TY O の普通株式 1 株に対して共同持株会社の普通株式 0.18 株 A O I P ro. 普通株式 1 株に対して共同持株会社の普通株式 1.00 株出所 : 会社資料から作成 TYO 1 株新会社 0.18 株新設の共同持株会社に対する株式移転比率は TYO の普通株式 1 株に対して共同持株会社の普通株式 0.18 株 AOI Pro. の普通株式 1 株に対して共同持株会社の普通株式 1 株と決定している算定に関しては TYO の第三者機関としてみずほ証券リーガルアドバイザーとして TMI 総合法律事務所を選定 AOI Pro. の第三者機関として KPMG FAS リーガルアドバイザーとして西村あさひ法律事務所を選定市場株価方式並びに DCF 方式によってそれぞれ算定分析結果を参考に両社それぞれが相手方に対して実施したデューデリジェンスを踏まえて両社間で協議の上合意したアナリストレポートプラットフォーム 2

3 AOI Pro. との経営統合アジア No.1 の映像広告サービス会社へ経営統合の背景及び目的背景インターネットを中心としたデジタルメディア等の媒体の多様化やスマートフォンやタブレット端末等に代表されるデバイスの多様化に加え通信速度やデータ解析 VR( 仮想現実 ) AR( 拡張現実 ) 等の劇的な進化によって広告事業を取り巻く環境は大きく変化しており両社が現時点で主力としている TV-CM 制作の市場については中長期的に大きな成長を見込みづらくなる中で広告に関連する事業領域はその手法や構造の変化を伴いながらも拡大してゆくと考えられているつまりテレビは広告の王様であった時代からインターネット及びスマートフォンなどデバイスが多様化する中で沢山あるものの一つに成りつつある業界をリードする新たなグループを形成し経営資源の結集及び有効活用によりより大きなシェアより強い交渉力より強靭な資本を保持することでより強い競争力を得る同時に旧来型モデルで時間とお金を稼ぎながら新しい環境へのチャレンジを推進する目的アジア No.1 の映像を主とする広告関連サービス会社として全てのステークホルダーに貢献する広告主直接取引海外事業でシナジー効果人材教育や業務の効率化施策の共通化仕入れの共同化ポストプロダクション部門や撮影機材レンタル部門の相互融通について積極的に推進し収益力コスト競争力の強化を図る VR や AR 等新たな映像制作技術の開発力において両社の経営資源を結集することで格段にアップする AOI Pro. が新規事業として取り組む動画マーケティング事業については広告会社と協業する一方で広告主との直接取引となることから広告主との直接取引を強化している TYO との大きなシナジーが見込める海外事業については TYO が広告会社との M&A を進めている一方で AOI Pro. は広告映像制作ビジネスを展開している機能的地域的な重複がなくクライアントを日系企業から現地企業へと拡大する方針が一致しており早期に統合効果が見込める共同持株会社体制により共通の経営戦略の下で両社の経営資源を成長分野に効率的に配分できるため機動性効率性が増すと同時にこれまで以上に前向きなリスクテイクが可能となるアナリストレポートプラットフォーム 3

4 AOI Pro. との経営統合 [ その他 ] 両社がコア事業とする TV-CM 制作を主とする広告映像制作事業については両社の営業上の独自性独立性を尊重維持し従来どおり競合関係を維持するなお広告会社に対しては TYO は電通 AOI Pro. は博報堂のウエイトが高い両社合わせたシェアは電通 35% 博報堂 40% 弱となる共同持株会社の機能は経営戦略およびその周辺業務に限られる模様であり共同持株会社の人員数は限定的となる模様従来の両社の本社機能の殆どはそのまま維持される模様 [ 単元未満株の取扱い ] 株式移転により 1 単元 (100 株 ) 未満の新会社 ( 共同持株会社 ) の普通株式の割当を受ける株主が生じるが共同持株会社に対して単元未満株の買取請求が可能である ( 単元株とあわせて請求も可能 ) 東京証券取引所での売却は出来ない 2017 年 4 日共同持株会社上場スケジュール両社の臨時株主総会を 27 日に開催し共同持株会社への株式移転計画が承認された 12 月 28 日に両社は上場廃止となる 2017 年 4 日に共同持株会社が設立され東証に上場される予定 (12 月 28 日に AOI.Pro 及び同社が共同主催の経営統合後の事業戦略説明会が予定されている ) 株式移転のスケジュール経営統合に関する基本合意書承認取締役会 ( 両社 ) 2016 年 11 日経営統合に関する基本合意書締結 ( 両社 ) 11 日臨時株主総会に関する基準日公告日 ( 両社 ) 16 日経営統合書及び株式移転計画承認取締役会 ( 両社 ) 29 日統合契約書締結及び株式移転計画作成 ( 両社 ) 29 日臨時株主総会に関する基準日 ( 両社 ) 31 日株式移転計画承認臨時株主総会 ( 両社 ) 27 日東京証券取引所上場廃止日 ( 両社 ) 12 月 28 日 ( 予定 ) 統合予定日 ( 共同持株会社設立予定日 ) 2017 年 4 日 ( 予定 ) 共同持株会社株式上場日 4 日 ( 予定 ) 出所 : 会社資料アナリストレポートプラットフォーム 4

5 業界動向特定サービス動態統計ではインターネット広告の 2 桁増が続く業界動向経済産業省が公表する特定サービス産業動態統計において広告業売上高の中期トレンドを見ると 2011 年の東日本大震災後に大きく落ち込んだもののアベノミクス後は順調に拡大基調にある内訳では主要四媒体では新聞雑誌の減少トレンドが続く中でテレビ広告は 2015 年に前年同月をやや割り込む時期もあったものの 2015 年 1以降は堅調に前年同月比プラスで推移している ( ラジオはほぼ横ばいで推移 ) インターネット広告は好調が続いており 2014 年 4 月以降は前年同月比 2 桁増の伸びが継続している他には海外 SP PR 催事が山谷はあるものの増加傾向にある 150 特定サービス産業動態調査 ( 広告業 ) 前年同月比の推移広告売上高合計 ( 内テレビ ) ( 内インターネット ) 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年出所 : 経済産業省インターネット広告は全広告売上高の 10.5% にまで成長 2016 年 7-期の種類別広告売上高シェアを見るとインターネットの広告に占めるシェアは 10.5% でありテレビ (25.8%) SP PR 催事 (14.1%) 折込 DM(11.0%) に次いで第 4 位となっているちなみに特定サービス産業動態調査に登場した 2006 年においてはインターネットは僅か 2.1% のシェアに過ぎなかったアナリストレポートプラットフォーム 5

6 業界動向 2016 年 7 の種類別広告売上高シェア新聞雑誌テレビラジオ屋外広告交通広告折込 DM 海外広告 SP PR 催事インターネットその他出所 : 経済産業省アナリストレポートプラットフォーム 6

7 業績不採算案件の発生から 1Q 赤字業績動向 [2016 年期 ] 16/7 期の期初時点での会社計画は売上高 32,000 百万円 ( 前期比 +12.7%) 営業利益 2,150 百万円 ( 同 +14.1%) 経常利益 2,000 百万円 ( 同 +10.7%) 当期利益 1,200 百万円 ( 同 7.2%) であったが 2 月 26 日に下方修正が発表された下方修正となった要因は 1Q(2015 年 8-10 月 ) の決算期間において不採算案件が発生したことインドネシア子会社 TYO First Edition が計画を以上に赤字が拡大したことによる 1Q 業績は売上高 5,454 百万円 ( 前年同期比 +2.9%) 営業赤字 92 百万円 ( 前年同期は 338 百万円の黒字 ) であった加えて 2Q 以降は案件を精査して利益率の低い受注回避に努めることから下半期の予想も引き下げた修正後の通期会社計画は売上高 30,000 百万円 ( 前期比 +5.7%) 営業利益 1,500 百万円 ( 同 20.4%) 経常利益 1,350 百万円 ( 同 25.3%) 当期利益 720 百万円 ( 同 35.7%) であった 2Q 以降は概ね好調に推移 16/7 期通期実績は売上高 29,898 百万円 ( 同 +5.3%) 営業利益 1,464 百万円 ( 同 22.3%) 経常利益 1,296 百万円 ( 28.3%) 当期利益 516 百万円 ( 同 53.9%) であった当期利益が修正計画よりも大きく下回ったのは役員退職慰労制度の廃止に伴い役員退職慰労引当金繰入額 194 百万円を特別損失に計上したことによるイレギュラーであった 1Q 業績を除外して 2Q 以降の 9 ヵ月間 (15 年 1 ~16 年 ) を前年同期と比較してみると売上高 +5.8% 売上総利益 + 9.1% 販売管理費 +14.5% 営業利益 +0.6% である売上高売上総利益は順調に増加しているものの販売管理費の増加によって営業利益は微増に留まっているこの要因は PR 事業 ( 子会社 TYO パブリックリレーションズ ) の新規立上げなど積極的な投資や子会社のれん代など費用増と経営統合に向けたデューデリジェンス費用の計上などが影響したものと考えられるインドネシア子会社の不振から広告主直接取引は大幅減益に広告事業の内訳( 通期 ) は広告代理店取引が売上高 20,984 百万円 ( 前期比 +2.6%) 営業利益 3,468 百万円 ( 同 +3.8%) であった案件受注は好調に推移し 1Q の出遅れを大きく挽回した広告主直接取引は売上高 7,617 百万円 (+18.2%) 営業利益 147 百万円 ( 同 52.2%) であったインドネシア子会社 TYO First Edition の業績不振が影響したアナリストレポートプラットフォーム 7

8 業績映像関連事業はアニメ制作において一部案件の受注規模が縮小したことや企業向けやライブ映像など受注減少によって売上高 1,295 百万円 ( 前年同期比 12.9%) 営業利益 80 百万円 ( 同 46.6%) であったただしアニメ制作では低利益率案件の作業終了により利益は良化傾向にある 16/12 期 1Q 決算は概ね良好 [2016 年 12 月期 ] 12 月 12 日に公表した 16/12 期 1Q 業績 (8-10 月 ) は売上高 6,073 百万円 ( 前年同期比 +11.3%) 営業利益 308 百万円 ( 前年同期は 92 百万円の赤字 ) 経常利益 248 百万円 ( 同 113 百万円の赤字 ) 当期利益 116 百万円 ( 同 133 百万円の赤字 ) であった広告主直接取引における新規大型案件の獲得や既存案件の大型化により全体を牽引利益面でも案件受注段階からの厳格な精査選別原価管理の徹底によって着実に利益を確保したセグメント別では広告事業が売上高 5,820 百万円 ( 前年同期比 +12.3%) セグメント利益 790 百万円 ( 同 +90.9%) 映像関連事業が売上高 252 百万円 ( 同 7.0%) セグメント利益 13 百万円 ( 前年同期は 10 百万円の赤字 ) であった 1Q 決算の発表と同時に 16/12 期 (5 ヵ月決算 ) の会社予想が公表された売上高 10,800 百万円 ( 前年比較無し ) 営業利益 320 百万円 ( 同 ) 経常利益 240 百万円 ( 同 ) 当期利益 110 百万円 ( 同 ) なお期末配当金は 1 株当たり 2 円と発表されているまた会社予想と異なる予想を行う根拠を持たないことから筆者の予想は会社と同一とするアナリストレポートプラットフォーム 8

9 業績四半期業績の推移単位 : 百万円 % 売上高売上総利益販売管理費営業利益経常利益当期利益金額伸率金額伸率金額伸率金額伸率金額伸率金額伸率 2012 年 1Q 実績 5, % 1, % % % -41 na -74 na 期 2Q 実績 6, % 1, % % % % % 3Q 実績 5, % 1, % % % % % 4Q 実績 6, % % % % % % 上期実績 11, % 2, % 1, % % % % 下期実績 12, % 2, % 1, % % % % 通期実績 24, % 4, % 3, % 1, % 1, % 1, % 2013 年 1Q 実績 5, % % % % 230 na 189 na 期 2Q 実績 7, % 1, % % % % % 3Q 実績 5, % 1, % % % % % 4Q 実績 6, % 1, % % % % % 上期実績 12, % 2, % 1, % % % % 下期実績 12, % 2, % 1, % % % % 通期実績 25, % 4, % 3, % 1, % 1, % % 2014 年 1Q 実績 5, % 1, % % % % % 期 2Q 実績 5, % 1, % % % % % 3Q 実績 7, % 1, % % % % % 4Q 実績 7, % 1, % % % % % 上期実績 11, % 2, % 1, % % % % 下期実績 14, % 2, % 1, % 1, % % % 通期実績 26, % 4, % 2, % 1, % 1, % % 2015 年 1Q 実績 5, % 1, % % % % % 期 2Q 実績 7, % 1, % % % % % 3Q 実績 6, % 1, % % % % % 4Q 実績 8, % 1, % % % % % 上期実績 12, % 2, % 1, % % % % 下期実績 15, % 2, % 1, % 1, % 1, % % 通期実績 28, % 4, % 3, % 1, % 1, % 1, % 2016 年 1Q 実績 5, % % % -92 na -113 na -133 na 期 2Q 実績 8, % 1, % % % % % 3Q 実績 7, % 1, % % % % % 4Q 実績 8, % 1, % % % % % 上期実績 13, % 2, % 1, % % % % 下期実績 16, % 2, % 1, % 1, % % % 通期実績 29, % 5, % 3, % 1, % 1, % % 16 年 12 月期 1Q 実績 6, % 1, % % 308 na 248 na 116 na 2012 年 1Q 実績期 2Q 実績 3Q 実績 4Q 実績 2013 年 1Q 実績期 2Q 実績 3Q 実績 4Q 実績 2014 年 1Q 実績期 2Q 実績 3Q 実績 4Q 実績 2015 年 1Q 実績 19.4% 期 2Q 実績 15.7% 3Q 実績 20.3% 4Q 実績 15.6% 2016 年 1Q 実績期 2Q 実績 3Q 実績 4Q 実績 16 年 12 月期 1Q 実績出所 : 会社資料から作成注 : 端数処理の関係上会社公表値と伸び率が異なる場合があります売上総利益率販管費率営業利益率 20.1% 15.8% 4.3% 20.9% 12.6% 8.4% 22.2% 11.9% 10.3% 14.7% 13.6% 1.2% 19.1% 13.9% 5.2% 18.0% 10.4% 7.6% 19.0% 12.7% 6.2% 16.7% 12.1% 4.7% 17.4% 12.6% 4.8% 19.2% 13.1% 6.1% 17.5% 9.4% 8.1% 16.7% 10.4% 6.3% 13.1% 10.5% 10.6% 10.0% 6.4% 5.2% 9.6% 5.6% 14.1% 15.7% -1.7% 16.8% 10.8% 6.0% 19.8% 11.5% 8.4% 16.3% 11.4% 4.9% 19.9% 14.8% 5.1% アナリストレポートプラットフォーム 9

10 ( 出所 ) QUICK 上記チャート図の一部又は全部を方法の如何を問わずまた有償無償に関わらず第三者に配布してはいけません上記チャート図に過誤等がある場合でも QUICK 社及び東京証券取引所は一切責任を負いません上記チャート図の複製改変第三者への再配布を一切行ってはいけません株価推移業績推移貸借対照表主要項目キャッシュフロー計算書主要項目 2014/7 2015/7 2016/7 2016/12 予 ( アナリスト ) 株価 ( 年間高値 ) 円株価 ( 年間安値 ) 円月間平均出来高百株 225, ,402 88,863 - 売上高百万円 26,569 28,393 29,898 10,800 営業利益百万円 1,712 1,884 1, 経常利益百万円 1,509 1,806 1, 当期純利益百万円 596 1, E P S 円 R O E % na 流動資産合計百万円 9, ,021 - 固定資産合計百万円 3,421 3,354 3,852 - 資産合計百万円 12,879 14,590 14,873 - 流動負債合計百万円 4,490 5,827 5,360 - 固定負債合計百万円 3,442 3,003 3,362 - 負債合計百万円 7,933 8,830 8,722 - 株主資本合計百万円 4,799 5,547 5,752 - 純資産合計百万円 4,945 5,759 6,151 - 営業活動による CF 百万円 1,390 1, 投資活動による CF 百万円財務活動による CF 百万円 , 現金及び現金同等物の期末残高百万円 3,878 4,388 4,112 - アナリストレポートプラットフォーム 10

11 リスク分析事業に関するリスク広告市場は技術の進歩によって多様な手法が生み出されているこれに対して同社は新たな技術を活用した案件の提案獲得に努めているものの今後のメディアの技術革新に対し同社が柔軟に対応できない場合には同社の業績に影響を及ぼす可能性がある同社の主な販売先に対する販売実績で株式会社電通 (16/7 期売上構成比 30.0%) 株式会社博報堂( 同 20.5%) が高い比率を占めている両社の経営施策や取引方針の変更によっては業績に大きな影響を及ぼす可能性がある国内外で M&A を積極的に推進しているが投資先 ( 買収先 ) が投資に対して損失あるいは十分なリターンを確保できない可能性がある広告映像の制作はノウハウ経験高い創造性が求められる為優秀な人材の流出や人材の育成採用ができなかった場合経営に影響を与える可能性がある業界に関するリスク企業の広告支出は景気に少なからず連動している為景気悪化局面においては企業は広告支出を抑制し一方で好況期には支出を増加させる傾向にあるしたがって経済環境の変化が同社を取り巻く TV-CM 制作業界に影響を与える可能性がある 2017 年度より数年間で放送局に対する TV-CM 素材の提供方法がオンラインによるデータ送稿に移行することで同社グループ売上高の 4% を占めるプリント売上が不要になることが見込まれているアナリストレポートプラットフォーム 11

12 ディスクレーマー 1. 本レポートは株式会社東京証券取引所 ( 以下東証といいます ) が実施するアナリストレポートプラットフォームを利用して作成されたものであり東証が作成したものではありません 2. 本レポートは本レポートの対象となる企業がその作成費用を支払うことを約束することにより作成されたものでありその作成費用は当該企業が東証に支払った金額すべてが東証から株式会社アイフィスジャパン ( 以下レポート作成会社といいます ) に支払われています 3. 本レポートは東証によるレビューや承認を受けておりません ( ただし東証が文面上から明らかに誤りがある場合や適当でない場合にレポート作成会社に対して指摘を行うことを妨げるものではありません ) 4. レポート作成会社及び担当アナリストにはこの資料に記載された企業との間に本レポートに表示される重大な利益相反以外の重大な利益相反の関係はありません 5. 本レポートは投資判断の参考となる情報の提供を唯一の目的として作成されたもので有価証券の取引及びその他の取引の勧誘又は誘引を目的とするものではありません有価証券の取引には相場変動その他の要因により損失が生じるおそれがありますまた本レポートの対象となる企業は投資の知識経験財産の状況及び投資目的が異なるすべての投資者の方々に投資対象として一律に適合するとは限りません銘柄の選択投資判断の最終決定は投資者ご自身の判断でなされるようにお願いいたします 6. 本レポート作成にあたりレポート作成会社は本レポートの対象となる企業との面会等を通じて当該企業より情報提供を受けておりますが本レポートに含まれる仮説や結論は当該企業によるものではなくレポート作成会社の分析及び評価によるものですまた本レポートの内容はすべて作成時点のものであり今後予告なく変更されることがあります 7. 本レポートはレポート作成会社が信頼できると判断した情報に基づき記載されていますが東証及びレポート作成会社は本レポートの記載内容が真実かつ正確でありそのうちに重要な事項の記載が欠けていないことやこの資料に記載された企業の発行する有価証券の価値を保証又は承認するものではありません本レポート及び本レポートに含まれる情報はいかなる目的で使用される場合におきましても投資者の判断と責任において使用されるべきものであり本レポート及び本レポートに含まれる情報の使用による結果について東証及びレポート作成会社は何ら責任を負うものではありません 8. 本レポートの著作権はレポート作成会社に帰属しますがレポート作成会社は本レポートの著作権を東証に独占的に利用許諾しておりますそのため本レポートの情報について東証の承諾を得ずに複製販売使用公表及び配布を行うことは法律で禁じられています < 指標の説明について> 本レポートに記載の指標に関する説明は東京証券取引所ウェブサイトに掲載されております参照 URL アナリストレポートプラットフォーム 12

広告市場は 2014 年も順調に拡大 TV-CM 制作費は安定的に増加経営環境電通が 2015 年 2 月 24 日に発表した 2014 年日本の広告費に拠れば 2014 年 (1 月 ~12 月 ) の総広告費は 6 兆 1,522 億円と前年比 + 2.9% であった消費税率引上げ前の駆

広告市場は 2014 年も順調に拡大 TV-CM 制作費は安定的に増加経営環境電通が 2015 年 2 月 24 日に発表した 2014 年日本の広告費に拠れば 2014 年 (1 月 ~12 月 ) の総広告費は 6 兆 1,522 億円と前年比 + 2.9% であった消費税率引上げ前の駆ティーワイオー (4358 東証 1 部 ) 2015 年 11 月 13 日広告主直接取引の売上成長と利益率改善が牽引アップデートレポートティーアイダヴリュ藤根靖晃主要指標 2015/11/11 現在株価 203 円年初来高値年初来安値発行済株式数 216 円 (6/11) 161 円 (8/25) 62,388,930 株売買単位 100 株時価総額 12,664