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かおりかいじ
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1 2015 年 3 月企業価値の向上を目指して

2 エグゼクティブサマリー 2014 年総括強みに集中したブランド戦略などにより当期純利益は 14 期連続で最高益を更新強いブランド資産の最大化やミックス向上収益構造改革などにより計画を超過達成オセアニア事業の構造改革の進展と中国東南アジアでの収益基盤を強化着実な利益成長と最適な資本政策によるROEとEPSの成長ユーロ円 CBの前倒し償還や500 億円の自社株買いなど最適な資本政策を実行 2015 年方針中期計画最終年度のKPIを達成すると共に持続的成長を目指した投資を強化する強みへの集中とシナジー拡大に加えて資本政策の着実な実行でKPI 目標を達成する持続的な成長を目指しチャンスを活かしたブランド投資やグローバルな成長投資を強化次期中期計画を見据えた持続的な企業価値の創造に向けた経営改革の推進 ROEを基軸とした稼ぐ力の強化と最適な資本政策を両立する経営改革コーポレートガバナンスコードや IFRS 導入を活かした経営改革 1

3 2015 年業績計画 KPIs の達成に向けて中期計画の最終年度として全事業で増収増益を目指す営業利益当期純利益売上高 18,500 ( 億円 ) 17,855 17,142 15,791 14,627 1,283 1,350 1,175 1,072 1, 年 2014 年計画実績対前年増減額 / 率酒類事業 9,776 9, % 飲料事業 4,905 4, % 食品事業 1,145 1, % 国際事業 2,662 2, % その他調整額売上高 18,500 17, % 酒類事業 1,181 1, % 飲料事業 % 食品事業 % 国際事業 % その他調整額のれん等償却費営業利益 1,350 1, % 持分法投資損益 % 経常利益 1,390 1, % (E) 特別損益当期純利益 % 2

4 中期経営計画の定量目標の進捗 KPIs( 特殊要因を除いた補正 ROE EPS の成長率 ) は中期計画の達成を目指す重要業績評価指標 (KPIs) 2013 年実績中計進捗 2014 年実績中計進捗 2015 年計画 ROE 8.0% 8.1% 8.6% 補正 ROE ( ) 8.7% 9.4% 10.1% 中計進捗中期計画目標 (2015 年 ) 10% を目処補正 ROE( のれん等償却前 ) 11.9% 12.6% 12.7% 12% を目処 EPS ( 成長率 ) 10.6% 9.7% 8.9% 年平均 10% 以上補正 ROE= 自己資本から為替換算調整勘定その他有価証券評価差額金を除いたベース <KPIs の前提ガイドライン > 2013 年実績中計進捗 2014 年実績中計進捗 2015 年計画中計進捗中期計画ガイドライン (2015 年 ) 売上高 8.6% 4.2% 3.6% 年平均成長率 3% 以上 EBITDA ( ) 7.4% 4.7% 2.7% 年平均成長率 6% 以上当期純利益 8.0% 11.9% 8.5% 年平均成長率 7% 以上営業利益率 6.9% 7.2% 7.3% 8% 以上配当性向 31.7% 30.2% 29.6% 30% を目処総還元性向 80.5% 102.8% 29.6% 50% 以上 EBITDA= 営業利益 ( のれん等償却前 )+ 減価償却費 3

5 事業別営業利益率の進捗国際事業を除く各事業の営業利益率は中期計画ガイドライン達成ペースで進捗 (%) 14.0 中期経営計画年ガイドライン % 以上 ( 酒税抜 :22.5% 以上 ) 酒類事業 % 以上 5.5% 以上 5.5% 以上国際事業食品事業飲料事業 (E)

6 ビール類販売実績と計画ブランド別販売実績と計画単位 : 万函 2014 年実績 2015 年計画対前年増減数量 / 率計画比対前年増減数量 / 率スーパードライ計 10, % - 10, % ビール計 10, % 98.9% 10, % スタイルフリー計 1, % - 1, % 発泡酒計 1, % 107.3% 1, % クリアアサヒ計 2, % - 3, % オフ % % 新ジャンル計 3, % 99.6% 3, % 合計 16, % 99.8% 16, % < 市場動向 ( 販売数量ベース )>) 2014 年着地 2015 年見込ビール 1~ 2% 1~ 2% 発泡酒 +4~+5% 0~ 1% 新ジャンル 4~ 5% 1~ 2% 合計 1~ 2% 1~ 2% スタイルフリーブランドクリアアサヒブランドスーパードライブランド 5

7 スーパードライブランドの取り組みスーパードライの商品戦略ブランド力を活かした新価値提案コト消費の創出 < エクストラコールド設置店数 ( 累計 )> ( 店 ) 15, 年目標設置数累計 12,500 店 10,000 5,000 スペシャルパッケージ 15 年 2 月エクストラシャープ 15 年 3 月 (E) ドライプレミアムの商品戦略 < プレミアムビール市場推移 > 多様化多価値化するニーズへの対応 ( 万函 ) < 業態別構成比 > 家庭用 :50~ 60 %( 内ギフト : 10 ~20 %) 業務用 :40~ 50 % 2000 香りの琥珀 14 年歳暮ギフト初仕込みプレミアム 14 年 12 月煎りたてコクのプレミアム 15 年 2 月 (E) 6

8 発泡酒新ジャンルの取り組みクリアアサヒブランドの訴求 <2015 年の取り組み > クオリティアップにより品質をさらに向上年間のイベントに合わせた販促を展開クリアアサヒクリアアサヒプライムリッチ機能性カテゴリー市場でのプレゼンス拡大糖質訴発泡酒新ジャンル販売計画 1,170 万函プリン体訴求 (E) スタイルフリースタイルフリープリン体ゼロ販売計画 400 万函 4 月 14 日発売クリアアサヒ糖質ゼロアサヒオフ販売計画 500 万函 3 月 17 日発売販売計画 650 万函 < 発泡酒 + 新ジャンル市場および機能性カテゴリー市場推移 > ( 万函 ) 25,000 20,000 15,000 発泡酒 + 新ジャンル ( 機能性除く ) 10,000 5,000 プリン体オフ糖質オフ 0 7

9 ビール類市場構成推移と当社シェアビール類市場構成比推移 ( 数量ベース ) <2014 年ビール類シェア > 100% 新ジャンル 35.2% サントリー 15.4% サッポロ 12.3% その他 0.9% アサヒ 38.2% キリン 33.2% 発泡酒 14.5% 50% <2014 年ビールシェア > 0% ビール (E) 50.3% 内プレミアムビール 8.5% サントリー 11.0% その他 0.8% サッポロ 13.6% キリン 24.1% アサヒ 50.5% プレミアムビール市場構成比はアサヒ推定 8

10 酒税比較 350ml 当たりの酒税比較 ( 円 ) * 価格は大手コンビニエンスチェーンの店頭想定価格小売価格 225 \ \118 \117 酒税ビール発泡酒新ジャンル麦芽 67% 以上麦芽 25% 未満麦芽 0% or リキュールタイフ ( 発泡酒 + スヒリッツ ) アルコール度数約 5.0%~ 5.5% 9

11 その他酒類酒類ドライゼロの概況酒類 ( カテゴリー別 ) 売上実績と営業利益率推移 ( 億円 ) 2,000 1,500 1, % 営業利益率 6% 10% 10% アサヒドライゼロ ( ビールテイスト清涼飲料 ) の強化 2014 年実績 631 万箱 ( 前年比 +16%) 2015 年目標 680 万箱 ( 前年比 +8%) 12% 12% (E) ノンアル他焼酎低アルワイン洋酒洋酒販売前年比実績推移 (2014( 年 ) 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 150% 140% 洋酒国産ウイスキー 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 < 販売数量前年比推移 > ドライゼロ市場 2015 年フリージングハイボール本格展開 130% 120% 110% 100% ドライゼロドライゼロブラックドライゼロフリー 3 月 3 日発売販売目標 :90 万函 90% 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2013 年 2014 年 10

12 アサヒ飲料社の総括と方針売上高と営業利益率推移 <2014 年飲料会社別シェア > 売上高 ( 億円 ) 営業利益率 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, % 4.3% 2,916 3, % 3, % 3, % 5.6% 4,312 4,400 キリン 11% 伊藤園 11% その他 17% コカコーラ 28% アサヒ + カルピス 13% サントリー 20% 出典 : 当社推定 (E) < 主力 5 ブランドの構成比推移 > <PET 内構成比 > < 特定保健用食品販売動向 > ( 万函 ) 15,000 三ツ矢ワンダ十六茶ウィルキンソンミネラルウォーター構成比 70.9% 73.3% 71.5% 73.4% 73.8% 74.8% 2014 年実績対前年増減小型 47.0% 0.9% 大型 53.0% 0.9% 単位 : 万箱 2014 年実績対前年増減率三ツ矢プラス 99 33% 十六茶 W ,000 5, (E) 仕入品カルピス除くウィルキンソン :7 つめの 1000 万ケース超ブランドに成長 11

13 主な国際展開一覧中国出資会社の成長支援とアサヒブランドの拡大出資酒類会社出資飲料会社生産拠点バルチカ ( ロシア ) 康師傅飲品控股有限公司青島啤酒股份有限公司 30.4% 20% % % 出資比率 ( 子会社 ) 出資比率 ( 持分法適用会社 ) シェパードニーム ( 英国 ) スタロップラーメン ( チェコ ) 北京啤酒朝日有限公司 90% 煙台啤酒青島朝日有限公司 40% モルソンクアーズ ( カナダ ) ブンロードブリュワリー ( タイ ) カールスバーグ ( マレーシア ) 東南アジア成長市場でのネットワークの拡大オセアニア統合シナジー創出と事業構造改革 ( マレーシア ) ( インドネシア ) ( タイ ) ( ミャンマー ) Permanis Sdn. Bhd. 100% Etika Dairies Sdn Bhd. 100% Asahi Indofood Beverage Makmur 51% Calpis Osotspa Co., Ltd. 60% Asahi Loi Hein Company 51% Schweppes Australia 100% The Better Drinks 100% Mountain H2O 100% Independent Liquor (NZ) 100% Asahi Premium Beverages 100% 12

14 オセアニア事業の総括と方針売上高と営業利益率推移オセアニア事業の統合シナジー 3,000 売上高 ( 億円 ) 営業利益率 6.3% 6.8% 単位 : 億円 2013 年実績 2014 年実績 2015 年計画 3 カ年合計見込中期計画 2, % 5.3% 1, % 1,527 1,635 1,708 統合シナジー ~ 1, (E) <2014 年総括 > 成長カテゴリーが大きく伸長した飲料事業と豪州酒類がニュージーランド酒類の不振をカバーし計画を超過達成 SCM 統合高度化や豪州事業の統合などを中心に計画を上回るシナジーを創出し収益基盤を拡大 <2015 年方針 > 成長カテゴリーや主力ブランドへのマーケティング投資を強化し市場プレゼンスの拡大を目指す SCM の高度化などを中心とした生産性向上や豪州事業とニュージーランド事業の組織統合による安定した収益基盤の構築 13

15 東南アジア事業の総括と方針ペルマニス社主力の炭酸飲料や WONDA の計画を上回る販売などにより売上利益ともに計画達成原材料費の削減に加え配送ルートの見直しによる物流コストの抑制などにより収益性改善を推進主力 4ブランドに集中したマーケティング投資による市場プレゼンスの拡大と利益ある成長原材料の調達コストの効率化やSCMの最適化の取り組みなどにより収益性の向上を図るエチカ ( マレーシア ) コンデンスミルク事業やフレッシュミルク事業に加え海外事業を中心に事業規模の拡大を図る買収後のガバナンス体制の構築など持続的な成長に向けた経営基盤の強化コンデンスミルクのブランド強化やフレッシュミルク海外事業での間口拡大などによる成長基盤の確立容器の生産性向上や軽量化に加え固定費を含めたコストコントロール強化による収益性の向上インドネシア事業自社ブランドのポートフォリオの拡充や水ペプシブランドの間口拡大により事業基盤を拡大自社工場の稼働の遅れに伴う製造委託コストの増加などにより売上利益ともに計画を下回る販売機能の強化による間口の拡大やポートフォリオの拡充などによる市場プレゼンスの拡大自社工場稼働による固定費の低減や原材料の調達コストの低減などによるコスト競争力の向上 14

16 スーパードライのグローバル展開スーパードライのアジア No.1 プレミアムブランドを目指したマーケティングの強化 2015 年のアサヒブランドの海外販売数量 850 万箱を目指すグローバルマーケティング機能の強化と販売ネットワークの拡大 <アサヒブランド海外販売推移 > ( 万箱 ) 1, <2014 年アサヒブランドエリア別構成比 > オセアニア 13% 北米 12% アジア 43% 中国 14% 欧州 18% (E) 15

17 中国持分法適用会社青島啤酒股份有限公司の業績推移 1,936 営業利益当期利益 19,898 売上高 1,520 23,158 2,142 1,738 ( 百万元 ) 28,291 25,782 25,737 2,138 1,759 2,351 1, 事業利益当期利益 3,532 売上高 263 4, , , ,687 2, Q 康師傅飲品控股有限公司 ( 飲料セグメント ) の業績推移 ( 百万 US ドル ) 5, 会社名 <2013 年上位ビール会社業績概要 > 販売数量販売シェア売上高 ( 万 kl) (%) ( 億元 ) ( 億円 ) ( 億元 ) ( 億円 ) 華潤雪花 1, % 330 4, 青島ビール % 282 4, インベブグループ % 北京燕京 % 137 2, < 中国飲料市場 2013 年シェア > 怡宝 3% ワハハ 7% 統一 8% その他 24% 農夫山泉 9% 康師傅 20% 当期純利益 1 人民元 = 16.5 円華潤雪花のみ香港ドル (1 香港ドル = 13 円 ) ペプシ 9% コカコーラ 20% Q 16

18 次期中期計画を見据えた経営改革日本企業と資本市場を取り巻く潮流年金運用の変化や数値目標の設定など ROE 重視の経営を促す流れが加速スチュワードシップコードやコーポレートガバナンスコードによる経営スタイルの変化持続的な企業価値の創造に向けた経営改革の推進 ROE を基軸とした稼ぐ力の強化と最適な資本政策を両立する経営改革稼ぐ力とより資本効率を重視した指標管理などにより持続的な ROE の向上を図る総還元性向を前提としつつ株主還元のバランスや最適な資本政策の検討コーポレートガバナンスコードや IFRS 導入を活かした経営改革企業価値の向上を起点とした経営体制強化とグローバル基準を活かした改革の推進非財務情報の適切な開示やCSV 経営の推進など広義の企業価値創造への取り組みスチュワードシップコードとガバナンスコードを活かした資本市場とのエンゲージメント 17

19 < 参考 > 収益構造改革とグループシナジーの進捗収益構造改革の進捗単位 : 億円 2013 年実績 2014 年実績 2015 年計画取り組み施策 3 ヶ年計実績計画中計目標酒類事業設備投資の最適化による減価償却費の低減グループ調達推進による原材料費の低減 ~ 飲料事業操業度向上による生産性向上や原材料の効率化 SCM 全般におけるカルピスとの協業シナジーの創出 ~ 食品事業最適受給体制による在庫の適正化原材料を中心とした製造原価の低減 36 30~ 国際事業最適生産物流体制の構築や事業統合などシナジーの拡大間接財などの共同調達固定費の効率化 77 60~ 連結合計 ~ カルピスとの協業シナジー単位 : 億円 2013 年実績 2014 年実績 2015 年計画 3 ヶ年累計中計目標物流 ~ 調達 ~ 生産 ~ その他 ~ 合計 ~ 18

20 < 参考 > 財務キャッシュフロー戦略中期経営計画 2015 の方針営業キャッシュフローフリーキャッシュフロー成長投資株主還元バリュー& ネットワーク経営に基づいて安定的な利益成長を図る中計期間 3ヵ年で4,000 億円以上を創出する最適生産物流体制の構築効率化などの設備投資に 1,200 億円程度投資中計期間 3 ヵ年で 3,000 億円程度を創出する ( キャッシュ拡大施策で 200 億円以上を創出 ) 国内外の成長ネットワークの拡大に向けて最優先課題として取り組む自己資金以上の資金需要が発生する際には D/E レシオで 1 倍 (Net Debt / EBITDA で 4 倍 ) 程度を目処に金融債務を活用する連結配当性向で 30% を目処 (25~35%) に安定的な増配を目指す総還元性向では 50% 以上を目処に機動的な自社株買いを実施する ( 億円 ) 自己株取得配当総額当期純利益 (E) 19

21 本資料のいかなる情報も弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありませんまた本資料に記載された意見や予測等は資料作成時点での弊社の判断でありその情報の正確性を保証するものではなく今後予告なしに変更されることがあります万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください

企業価値の向上を目指して 2015 年 4 月 ( 証券会社コード :2502) Copyright ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.

企業価値の向上を目指して 2015 年 4 月 ( 証券会社コード :2502) 本日のご説明内容 1.. アサヒグループの概要 2.. アサヒグループの成長戦略 3.. 株主還元社会的価値の向上参考資料 1 1.. アサヒグループの概要 2 アサヒグループの会社概要商号設立代表者資本金従業員連結子会社アサヒグループホールディングス株式会社昭和 24 年 (1949 年 )9 月 1 日