要 旨 調査部 上席主任研究員 藤田哲雄 P2P MMF 1997 2003 2010 MMF MMF MMF MMF 26 RIM 2015 Vol.15 No.56
目次 1. はじめに 2. 中国のインターネット金融の概観 1 2 3 3. インターネット金融の急成長と問題点 1 2 3 4. インターネット金融拡大の影響と展望 1 2 3 4 5. 政策的課題 1. はじめに 2013 1 2 RIM 2015 Vol.15 No.56 27
2. 中国のインターネット金融の概観 (1) 世界最大となったインターネット人口 2014 3,20046.9 2013 45.8 86.2584.77 2014 8,000 20135,000 図表 1 中国インターネット利用者数と人口普及率の推移 70,000 50 45 60,000 40 50,000 35 30 40,000 25 30,000 20 20,000 15 10 10,000 5 0 0 2010/610/12 11/6 11/12 12/6 12/12 13/6 13/12 14/6 CINIC "Statistical Report on Internet Development in China" July 2014 2013 (2) インターネット金融の類型 P2P 28 RIM 2015 Vol.15 No.56
1P2Pレンディング P2P P2P peer to peer P2P P2P 2007 P2P 2012 P2P 1102014 1,438646106 11 2014 20.17 図表 2 中国の主要 P2P プラットフォーム 3 Hongling Capital 3,640 5 6 Lufax 3,158 2 8 wzdai.com 2,475 2 7 Xinheuhui 2,029 9 strong.com 1,416 3 11 Weidai 1,241 3 2 itouzi 1,049 1 6 Renrendai 953 3 11 Jimubox 891 1 1 Yooli.com 882 1 7 2014 11 Wangdaizhijia.com, iresearch 2クラウドファンディング 2011 30 2014 2014 327 2,921.5 Dreamore 2011 1,000 RIM 2015 Vol.15 No.56 29
2025 960500 3インターネット決済 ( 第三者決済 ) 2004 20135.37 46.8 2013 27.8 9,000 4インターネットファンド ( 資産運用商品 ) MMF Money Market Fund MMF 2013MMF 30 RIM 2015 Vol.15 No.56
図表 3 アリペイの仕組み MMF MMF 5インターネット保険 2013 Zhong An Online P&C Insurance Co 10 Ping An Insurance Group Co of China Ltd. Zhong An 10 5613 4023 13 RIM 2015 Vol.15 No.56 31
6マイクロクレジット ( 少額貸金業者 ) 2005 2008 500 20114,0002013 7,839 3,000 (3) 中国のインターネット金融の歩み 1997 1990 2000 2003 2007P2P 2009 G 2010 2011 2013 32 RIM 2015 Vol.15 No.56
図表 4 中国におけるインターネット金融の歩み 1997 2000 2003 P2P 2007 2009 G 2010 2011 2013 SNS enfodesk 2014 SNS weibo 18 2003 2010 2013 SNS http://www.itu.int/en/itu-d/statistics/pages/stat/ default.aspx CNNIC 2013-2014 动 联 调查 报 201426 2623 World Bank 2013pp.5 14 LIMRA, 'LIMRA -Swiss Re Study of Chinese Consumers Suggests Personal Touch Valued but Online Sales Growing ', December 4, 2014 RIM 2015 Vol.15 No.56 33
3. インターネット金融の急成長と問題点 (1) 基盤となった電子商取引と第三者決済 サービス 20091,570 3902013 2,590 2,980 2015 1.4 13.752.4 2014 GMV2014 6,914.1 49.8 B C 44.2C C 55.8C C C C GMV 20126,630 図表 5 米中の電子商取引市場規模の推移 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2009 10 11 12 13 14 15 Alibaba Group 2014 CNNIC 図表 6 中国のオンラインショッピング購買者数と浸透度 ( 対インターネット人口 ) 350 300 250 200 150 100 50 0 2006 07 08 09 10 11 12 13 14 Alibaba Group 2014 CNNIC 60 50 40 30 20 10 0 2013 7702014 6,780 34 RIM 2015 Vol.15 No.56
2014 250 2010 9,0002014 10 46EC 98 20142 500 10 2013 E (2) 急増した資産運用商品 余額宝 2013 MMF MMF 2014 8,100 7,700 5,000 RIM 2015 Vol.15 No.56 35
図表 7 非金融機関による支払決済額の推移 25,000 200 180 20,000 160 140 15,000 120 100 10,000 80 60 5,000 40 20 0 0 2013Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 Enfodesk 図表 9 余額宝の残高推移と中国 ( 全国 ) 個人人民元預金に対する比率 600 500 400 300 200 100 0 56 185 541 574 Hexun.com 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0 0.0 2013/6 13/9 13/12 14/3 14/6 図表 8 11.40 6.80 iresearch 中国における第三者決済ビジネスの取り扱いシェア (2014 年第 2 四半期 ) 2.00 2.70 3.20 5.30 19.80 1 8,407 48.80 2014 5,741 2014 48 8,92111 1.1 10 36 RIM 2015 Vol.15 No.56
図表 10 中国の銀行間市場金利の推移 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2 2013/ 1/4 13/ 2/4 13/ 3/4 13/ 4/4 13/ 5/4 13/ 6/4 13/ 7/4 13/ 8/4 13/ 9/4 10/4 13/ 11/4 13/ 12/4 13/ 14/ 1/4 14/ 2/4 14/ 3/4 14/ 4/4 14/ 5/4 14/ 6/4 14/ 7/4 14/ 8/4 14/ 9/4 10/4 14/ 11/4 14/ 12/4 14/ SHIBOR SHIBOR3 3 SHIBOR 10 120 92 0.35 3.3 20146.763 104.178 RIM 2015 Vol.15 No.56 37
1,000 100 2014 図表 11 中国のインターネット資産運用商品の利回り推移 (2014 年 ) 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 SHIBOR SHIBOR 3 enfodesk 2014 2014 11 MMF 38 RIM 2015 Vol.15 No.56
2529 30.72 12 (3) 金融当局の態度と金融自由化への影響 2014 12 MMF 1960 FRB 1930 図表 12 インターネット資産運用商品購買者の年代分布 (2014 年 ) 18-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45 10.38 8.72 10.10 0 5 10 15 20 25 30 35 enfodesk 2014 17.37 20.80 30.72 197310 70 MMFMMF RIM 2015 Vol.15 No.56 39
500 1,000 MMC MMF 13 2014 11 110120 13 MMF 図表 13 中国の最近の金利規制 2014 11 22 2012 7 6 120 110 0.35 0.420 0.35 0.385 3 2.35 2.820 2.60 2.860 6 2.55 3.060 2.80 3.080 1 2.75 3.300 3.00 3.300 2 3.35 4.020 3.75 4.125 3 4.00 4.800 4.25 4.675 5 4.75 5.225 70 6 5.60 3.920 5.60 1 6.00 4.200 2013 1 3 6.15 4.305 6.00 7 3 5 6.40 4.480 5 6.15 6.55 4.585 MMF MMF 40 RIM 2015 Vol.15 No.56
MMF 7,0002015 32 http://www.iresearchchina.com/views/6073.html 10 20141,800 2,200 112014 12 2014http://www.yicai.com/ video/2014/03/3538061.html 13 201311 4. インターネット金融拡大の影響と展望 (1) インターネット金融が急速に発達した背景 RIM 2015 Vol.15 No.56 41
Financial Depression 3.3 MMF 1997 (2) 金融サービス利用可能性の拡大 42 RIM 2015 Vol.15 No.56
RIM 2015 Vol.15 No.56 43 40 P2P P2P P2P CRC P2P NFCS P2P
(3) 金融機関への影響と対応策 2014 Chinese International Capital Corp2014 MMF 0.15 MMF 1980 ATM 44 RIM 2015 Vol.15 No.56
RIM 2015 Vol.15 No.56 45 2013 10 2013 (4) 今後の展望 SNS
30 5. 政策的課題 (1) 規制の手当て MMF T+ 02013 33T+ 0 MMF MMF 46 RIM 2015 Vol.15 No.56
P2P P2P MMF (2) 規制の方法 RIM 2015 Vol.15 No.56 47
参考文献. 2014P2P Financial Information Technology Focus 2014, pp.14-15. 2014 2014 Autumn, pp.19-26. 2014 2014 Spring, pp.2-16. Alibaba Group 2014, 'The Future of E-commerce', December 3, 2014. enfodesk 2014, 联 专 2014, 2014 12. Lei, Yao 2014 'Policy discussion of internet finance in China', Bank of Finaland, BOFIT Policy Brief 2014,No.13. Mckinsey 2014 'China's digital transformation' McKinsey Global Institute, July 2014, pp.55-65 48 RIM 2015 Vol.15 No.56