特別勘定月次運用レポート 特別勘定名称世界分散型 CM 2018 年 11 月発行 [ 募集代理店 ] [ 引受保険会社 ] -1- ( 登 )B18F0088(2018.4.20)
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VA 25( 適格機関投資家専用 ) 1 2 3 4 5 6 の特色 主として 日本株式マザー 日本債券マザー 外国株式マザーおよび外国債券マザーに投資し 内外の株式 公社債への分散投資をすることにより 長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います 基本配分は国内株式 12.5 % 国内債券 25% 外国株式 12.5% 外国債券 50% とします 上記の基本配分には資産毎に一定の変動許容幅を設けます また 市況動向等の変化に応じて当該基本配分の見直しを行う場合があります 外貨建債券資産および外国債券マザーの組入れに伴う実質組入外貨建資産の為替変動リスクに対しては 原則として 当該部分の 50 分の 25 相当額に対して為替ヘッジを行います 外貨建債券資産以外の外貨建資産および外国株式マザーの組入れに伴う実質組入外貨建資産の為替変動リスクに対しては 原則として 為替ヘッジを行いません ただし 運用効率の向上を図るため 為替予約取引等を活用する場合があります 運用の効率化を図るため 株価指数先物取引および債券先物取引等を活用することがあります このため 株式および債券の組入総額と株価指数先物取引および債券先物取引等の買建玉の時価総額の合計額が 信託財産の純資産総額を超えることがあります 信託財産の構成 基準日現在目標資産配分騰落率 (1 ヶ月 ) 日本株式マザー 12.7% 12.5% -9.40% 日本債券マザー 24.5% 25.0% 0.18% 外国株式マザー 12.5% 12.5% -8.79% 外国債券マザー ( ヘッジ無し ) 外国債券マザー ( ヘッジ有り ) 24.7% 25.0% -1.81% 24.7% 25.0% -0.26% コール他 0.8% 0.0% - 合計 100.0% 100.0% -2.72% 計算処理の仕組み上 直近の追加設定分が反映されていないことなどにより コール他 の値がマイナスで表示されることがあります 外国債券マザー ( ヘッジ有り ) の騰落率は ヘッジ対象としている外国債券マザーの値動きとヘッジによる為替損益を基に 三井住友トラスト アセットマネジメント株式会社が独自に算出した参考値です 騰落率の合計は VA 25( 適格機関投資家専用 ) の月次騰落率を表示しております 基準価額の騰落率 の状況 基準価額の推移 ( 当 ) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 基準価額 基準価額 ( 分配金再投資 ) 参考指数 8,000 2009/6 2011/6 2013/6 2015/6 2017/6 設定日 :2009/6/29 1 ヶ月 3 ヶ月 6 ヶ月 1 年 3 年設定来 -2.72% -1.56% -1.22% -1.52% 3.60% 56.64% 参考指数 -2.82% -1.67% -1.28% -1.50% 4.06% 60.16% 差 0.10% 0.11% 0.06% -0.01% -0.46% -3.51% の騰落率は 分配金 ( 税引前 ) を再投資したものとして計算しております また の騰落率と実際の投資者利回りとは異なります 参考指数は 当が組入れている各資産 ( マザー ) の収益率に 各基本資産配分を乗じて当社にて算出したものです 基準日現在 前月末比 基準価額 15,640 円 -438 円 解約価額 15,640 円 -438 円 純資産総額 17,433 百万円 -592 百万円 設定来分配金合計 20 (10,000 口あたり 課税前 ) 第 8 期 (2016.10.24) 分配金 0.00 円第 9 期 (2017.10.24) 分配金 0.00 円第 10 期 (2018.10.24) 分配金 0.00 円 当設定当初 10,000 として指数化しています 基準価額および基準価額 ( 分配金再投資 ) は 信託報酬控除後の値です 基準価額 ( 分配金再投資 ) は 分配金 ( 税引前 ) を再投資したものとして計算しています 運用状況によっては 分配金額が変わる場合 あるいは分配金が支払われない場合があります 円 -4-
VA 25( 適格機関投資家専用 ) 運用環境 [ 2018 年 10 月 ] 日本株式市場 国内株式市場は 大幅に下落しました 月前半は NAFTA( 北米自由貿易協定 ) 再交渉の合意や円安 米ドル高の進行などを好感し 日経平均株価が 24,200 円台を回復するなど堅調に始まりましたが 米長期金利の急上昇や米中貿易摩擦激化への警戒感などから米国株式市場が大幅に下落し 中国などアジアの株式市場も軒並み大きく下落するなど世界同時株安の様相を強めたことから 国内株式市場も大幅に下落しました 月後半は 中国景気減速への警戒感などから中国株式市場が不安定な値動きを続けたことや 世界景気の先行き不透明感を背景に米国株式市場が再び調整色を強めたことから 下落基調が続きました 日本債券市場 国内債券市場では 10 年国債利回りが 0.130% に上昇 ( 価格は下落 ) しました 月前半は 堅調な米経済指標を受けて米長期金利が上昇した影響から 利回りは日銀がマイナス金利政策を導入した 2016 年 1 月以来の高水準である 0.155% まで上昇しました しかしその後は国内株式市場が下落基調となったことで 相対的に安全資産とされる国債が買い戻され 利回りはやや低下しました 月後半は 株価動向をにらみながら利回りは横ばい推移が続きましたが 米長期金利の上昇が一服したことに加え 世界的な景気減速懸念などを背景に国内株式が大幅に下落したことを受けてリスク回避目的の債券買いが入り 低下しました その後月末には 株価の反発や日銀オペ修正観測などを受けて 利回りはやや上昇して引けました 外国株式市場 米国株式市場は 下落しました 月前半は 決算発表シーズンを前に長期金利が急上昇したことを受けて 株式市場の割高感が強まったことなどから月半ばにかけて大幅に下落しました 月後半は 概ね良好な一連の決算を受けて持ち直す場面があったものの 長引く貿易摩擦の企業業績への悪影響やグローバル景気の先行き不透明感などが嫌気され これまで市場を牽引してきた代表的な情報技術関連銘柄が大きく売られるなど 調整色が強まりました 欧州株式市場は 下落しました 月前半は イタリアの財政問題や英国の EU( 欧州連合 ) 離脱を巡る不透明感を背景に軟調となり 米国株式市場の急落を受け月半ばにかけて大きく下落しました 月後半も イタリア財政問題の長期化懸念や海外株式市場の軟調な地合いなどを背景に 下落基調が続きました 外国債券市場 米国 10 年国債利回りは 上昇 ( 価格は下落 ) しました 月前半は 堅調な米経済指標を受けて利回りは上昇しました その後は IMF( 国際通貨基金 ) による世界経済見通しの下方修正や物価指標の伸び悩みなどを受けて やや低下しました 月後半は FOMC( 米連邦公開市場委員会 ) 議事録を受けて利上げ継続が意識されたものの イタリア財政問題への懸念や世界的な株安などを受けて 利回りは低下基調で推移しました ドイツ 10 年国債利回りは 低下 ( 価格は上昇 ) しました 月前半は 米長期金利の急上昇の影響を受けて利回りは一時上昇したものの イタリア財政問題への懸念や米株安を背景に安全資産とされるドイツ国債が買われ 低下基調推移となりました 月後半は イタリア財政問題への根強い懸念やユーロ圏の景況感指標の低迷などを背景に 利回りは低下しました 外国為替市場 米ドル / 円相場は 円高 米ドル安の動きから 113 円台前半となりました 月前半は 堅調な米経済指標を受けて米長期金利が急上昇し 日米金利差の拡大などが意識され 米ドルが上昇しました しかしその後は 世界的な株安を受けた投資家のリスク回避姿勢が強まり 円高 米ドル安となりました 月後半は 米長期金利上昇が一服したことやリスク回避の動きが根強く続いたものの 堅調な米経済指標や日米金利差が下支えとなり 米ドルは底堅く推移しました ユーロ / 円相場は 円高 ユーロ安の動きから 128 円台前半となりました 月前半は イタリアの財政問題を巡り同国と EU( 欧州連合 ) の対立が長期化するとの観測などから ユーロが売られる展開となりました 月後半は イタリア財政問題への警戒感が改めて高まったことやユーロ圏の景況感指標の低迷を受けて 円高 ユーロ安が進みました -5-
VA 25( 適格機関投資家専用 ) 日本株式マザー運用実績 < 騰落率 > 1ヶ月 3ヶ月 6ヶ月 1 年 3 年 設定来 -9.40% -5.31% -6.41% -4.73% 12.80% 119.93% -9.41% -5.34% -6.42% -4.78% 12.66% 118.62% 差 0.01% 0.03% 0.01% 0.05% 0.13% 1.31% < 概況 > 基準価額 純資産総額 組入銘柄数 < 資産構成比 > 17,311 円 223,515 百万円 2,057 銘柄 株式 100.05% うち現物 98.09% うち先物 1.97% コール その他 1.91% < 組入上位 10 業種 > 業種 1 電気機器 12.84% 13.09% 2 輸送用機器 7.96% 8.12% 3 情報 通信業 7.52% 7.67% 4 化学 6.97% 7.11% 5 銀行業 6.90% 7.04% 6 小売業 5.09% 5.19% 7 卸売業 5.02% 5.12% 8 医薬品 4.97% 5.07% 9 機械 4.90% 5.00% 10 サービス業 4.65% 4.74% < 組入上位 10 銘柄 > 銘柄名 1 トヨタ自動車 3.10% 3.16% 2 三菱 UFJ フィナンシャル グループ 1.98% 2.02% 3 ソニー 1.73% 1.77% 4 ソフトバンクグループ 1.56% 1.59% 5 日本電信電話 1.34% 1.37% 6 三井住友フィナンシャルグループ 1.29% 1.32% 7 本田技研工業 1.15% 1.17% 8 キーエンス 1.14% 1.16% 9 みずほフィナンシャルグループ 1.09% 1.12% 10 KDDI 1.02% 1.04% * は TOPIX( 配当込み ) です *TOPIX( 東証株価指数 ) とは 株式会社東京証券取引所 ( 以下 東証 ) が算出 公表する指数で 東京証券取引所市場第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象とした時価総額加重型の株価指数です 同指数は 東証の知的財産であり 指数の算出 指数値の公表 利用など同指数に関する全ての権利は 東証が有しています なお 東証は の設定又は売買に起因するいかなる損害に対しても 責任を有しません -6-
VA 25( 適格機関投資家専用 ) 日本債券マザー運用実績 < 騰落率 > 1 ヶ月 3 ヶ月 6 ヶ月 1 年 3 年設定来 0.18% -0.60% -0.50% 0.13% 3.57% 19.37% 0.17% -0.61% -0.52% 0.10% 3.54% 19.39% 差 0.00% 0.01% 0.02% 0.03% 0.03% -0.01% <概況 > 基準価額純資産総額組入銘柄数 13,507 円 305,396 百万円 709 銘柄 < ポートフォリオ属性値 > 残存年数 9.61 年 9.56 年 修正テ ュレーション 8.98 年 8.93 年 複利 0.18% 0.18% 利回りは純資産総額に対する値 その他は組入債券評価額に対する値です < 資産構成比 > 公社債 99.87% うち現物 99.52% うち先物 0.35% コール その他 0.48% < 組入上位 10 銘柄 > < 債券種別構成比 > 種別 国債 82.77% 地方債 6.39% 政府保証債 2.64% 金融債 0.56% 事業債 5.28% その他 1.89% < 残存期間別構成比 > 残存年数 1 年未満 0.04% 1~3 年 20.06% 3~7 年 28.36% 7~10 年 16.05% 10 年以上 35.01% 銘柄名クーポン償還日残存年数 1 第 127 回利付国債 (5 年 ) 0.100% 2021/3/20 2.38 年 1.26% 2 第 350 回利付国債 (10 年 ) 0.100% 2028/3/20 9.38 年 1.06% 3 第 135 回利付国債 (5 年 ) 0.100% 2023/3/20 4.38 年 1.00% 4 第 339 回利付国債 (10 年 ) 0.400% 2025/6/20 6.64 年 0.99% 5 第 338 回利付国債 (10 年 ) 0.400% 2025/3/20 6.38 年 0.97% 6 第 126 回利付国債 (5 年 ) 0.100% 2020/12/20 2.14 年 0.94% 7 第 349 回利付国債 (10 年 ) 0.100% 2027/12/20 9.14 年 0.94% 8 第 136 回利付国債 (5 年 ) 0.100% 2023/6/20 4.64 年 0.93% 9 第 122 回利付国債 (5 年 ) 0.100% 2019/12/20 1.14 年 0.91% 10 第 334 回利付国債 (10 年 ) 0.600% 2024/6/20 5.64 年 0.91% * は NOMURA-BPI 総合です *NOMURA-BPI 総合とは 野村證券株式会社が公表する 日本の公募債券流通市場全体の動向を表す投資収益指数で 一定の組入れ基準に基づいて構成された債券ポートフォリオのパフォーマンスを基に計算されます 同指数の知的財産権は野村證券株式会社に帰属します なお 野村證券株式会社は 同指数の正確性 完全性 信頼性 有用性を保証するものではなく 同指数を用いて行われる当社の事業活動 サービスに関し一切責任を負いません -7-
VA 25( 適格機関投資家専用 ) 外国株式マザー運用実績 < 騰落率 > 1 ヶ月 3 ヶ月 6 ヶ月 1 年 3 年設定来 -8.79% -4.46% 0.68% 0.99% 18.06% 220.77% -8.95% -4.79% 0.33% 0.79% 18.27% 225.40% 差 0.16% 0.33% 0.35% 0.20% -0.20% -4.63% < 概況 > 基準価額 純資産総額 組入銘柄数 < 資産構成比 > < 組入上位 10 銘柄 > 25,947 円 179,627 百万円 1,316 銘柄 株式 99.99% うち現物 95.30% うち先物 4.69% コール その他 4.70% < 組入上位 10 業種 > < 組入上位 5 カ国 > 銘柄名業種国 1 APPLE INC テクノロジー ハードウェアおよび機器米国 2.86% 2 MICROSOFT CORP ソフトウェア サービス米国 2.07% 3 AMAZON.COM 小売米国 1.72% 4 JOHNSON & JOHNSON 医薬品 バイオテクノロジー ライフサイエンス米国 1.03% 5 JPMORGAN CHASE & CO 銀行米国 0.99% 6 FACEBOOK INC-A ソフトウェア サービス米国 0.96% 7 EXXON MOBIL エネルギー米国 0.91% 8 ALPHABET INC-CL C ソフトウェア サービス米国 0.89% 9 ALPHABET INC-CL A ソフトウェア サービス米国 0.86% 10 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B 各種金融 米国 0.71% 業種はGICS 分類 ( 産業グループ ) によるものです GICSに関する知的所有権等はS&PおよびMSCI Inc. に帰属します 業種 1 ソフトウェア サービス 11.03% 2 銀行 8.20% 3 医薬品 ハ イオテクノロシ ー ライフサイエンス 8.18% 4 資本財 6.59% 5 エネルギー 6.46% 6 食品 飲料 タバコ 4.81% 7 ヘルスケア機器 サービス 4.79% 8 テクノロジー ハードウェアおよび機器 4.56% 9 小売 4.51% 10 素材 4.21% 業種は GICS 分類 ( 産業グループ ) によるものです GICS に関する知的所有権等は S&P および MSCI Inc. に帰属します 国 1 米国 65.06% 2 英国 6.41% 3 フランス 3.86% 4 カナダ 3.47% 5 ドイツ 3.21% * は MSCI コクサイ指数 ( 円ベース 配当込み ) です *MSCI コクサイ指数とは MSCI Inc. が開発した日本を除く世界の主要国の株式市場の動きを表す株価指数で 株式時価総額をベースに算出されます 同指数に関する著作権等の知的財産権及びその他の一切の権利は MSCI Inc. に帰属します また MSCI Inc. は同指数の内容を変更する権利及び公表を停止する権利を有しています -8-
VA 25( 適格機関投資家専用 ) 外国債券マザー運用実績 < 騰落率 ヘッジ無し > < 騰落率 ヘッジ有り > 1 ヶ月 3 ヶ月 6 ヶ月 1 年 3 年設定来 1 ヶ月 3 ヶ月 6 ヶ月 1 年 3 年設定来 -1.81% -0.23% -0.61% -2.46% -4.10% 42.66% -0.26% -0.79% -1.00% -2.05% -0.56% 27.49% -2.02% -0.55% -0.96% -2.78% -4.47% 41.80% -0.26% -0.77% -0.97% -2.01% -0.31% 28.02% 差 0.21% 0.32% 0.35% 0.32% 0.36% 0.86% 差 0.01% -0.02% -0.03% -0.04% -0.25% -0.53% の騰落率は ヘッジ対象としている外国債券マザーの値動きとヘッジによる為替損益を基に 三井住友トラスト アセットマネジメント株式会社が独自に算出した参考値です <概況 > 基準価額純資産総額組入銘柄数 23,339 円 134,362 百万円 613 銘柄 < ポートフォリオ属性値 > 残存年数 8.52 年 8.60 年 修正テ ュレーション 6.96 年 7.02 年 複利 2.07% 2.12% 利回りは純資産総額に対する値 その他は組入債券評価額に対する値です < 資産構成比 > 外国債券 99.58% うち現物 99.04% うち先物 0.54% コール その他 0.96% < 組入上位 10 銘柄 > < 残存期間別構成比 > 残存年数 * は FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ヘッジなし 円ベース ) です *FTSE 世界国債インデックスは FTSE Fixed Income LLC により運営され 世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです FTSE Fixed Income LLC は 本のスポンサーではなく 本の推奨 販売あるいは販売促進を行っておりません このインデックスのデータは 情報提供のみを目的としており FTSE Fixed Income LLC は 当該データの正確性および完全性を保証せず またデータの誤謬 脱漏または遅延につき何ら責任を負いません このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利は FTSE Fixed Income LLC に帰属します -9-1 年未満 0.00% 1~3 年 26.92% 3~7 年 32.86% 7~10 年 13.85% 10 年以上 25.43% 銘柄名クーポン償還日残存年数 1 米国国債 3.625% 2020/2/15 1.29 年 0.84% 2 米国国債 1.250% 2021/3/31 2.41 年 0.69% 3 米国国債 1.375% 2020/4/30 1.50 年 0.69% 4 米国国債 2.250% 2024/1/31 5.25 年 0.66% 5 米国国債 1.625% 2023/4/30 4.50 年 0.65% 6 米国国債 1.500% 2026/8/15 7.79 年 0.63% 7 米国国債 1.625% 2022/8/31 3.83 年 0.62% 8 米国国債 3.625% 2021/2/15 2.29 年 0.61% 9 米国国債 2.750% 2024/2/15 5.29 年 0.61% 10 米国国債 8.750% 2020/8/15 1.79 年 0.60% < 組入上位 5 カ国 > 国 1 米国 44.97% 2 フランス 10.37% 3 イタリア 8.69% 4 ドイツ 6.94% 5 英国 6.51%