みずほインサイト エマージング 215 年 12 月 22 日 イラン国際社会復帰の影響新興国減速の中で注目される有望市場 欧米調査部ロンドン事務所長山本康雄 +44-2-712-4452 yasuo.yamamoto@mhcb.co.uk 215 年 7 月にイランと主要 6 カ国が核開発問題に関する協議で最終合意したことを受け 216 年には段階的にイランに対する経済制裁が解除される見通しである 制裁解除後 1 外国企業による石油 天然ガスプロジェクトへの投資再開 2 原油増産により イラン経済の回復が見込まれる 一方 原油増産は原油価格を下押しする要因となる 8, 万人弱の人口を擁するイランは 将来的に消費市場や生産拠点としても有望だが 再び対米関係が悪化するなどのリスクは残存している 1. はじめに 215 年 7 月 14 日 イランと主要 6カ国 ( 米国 英国 ドイツ フランス 中国 ロシア ) の間で イラン核開発問題に関する協議が最終合意に達した この 歴史的合意 に基づき 216 年にはイランに対する経済制裁が段階的に解除される見通しであり 同国の国際社会復帰に注目が集まっている 経済制裁解除によりさまざまなビジネスチャンスが生まれる一方 イランによる原油増産は一段の原油価格下落要因となる可能性がある 本稿では イランの国際社会復帰が国際経済に与える影響について考察する 2. 長きにわたった経済制裁イランと米国の関係悪化は 1979 年のイラン イスラム革命時までさかのぼる ( 次頁図表 1) 革命前のパフラヴィ朝を支援していた米国は 8 年にイランとの国交を断絶し 84 年にはイランをテロ支援国家に指定するとともに武器禁輸などの措置を講じた 95 年に米国は自国企業によるイランとの取引を禁じ 96 年にはイラン リビア両国の石油産業に一定金額以上の投資をした外国企業をも制裁対象に含める イラン リビア制裁法 (Iran and Libya Sanctions Act of 1996) を制定した 22 年には米ブッシュ大統領 ( 当時 ) が イラン イラク 北朝鮮の3カ国を 悪の枢軸 と非難した それと前後してイランの核開発に関する疑惑が浮上し 23 年には国際原子力機関 (IAEA) 理事会が ウラン濃縮活動停止などを求める決議を採択した 23 年末のイランによる追加議定書への調印を経て 24 年には英国 ドイツ フランスとの間でウラン濃縮活動停止などを内容とするパリ合意が成立し 一旦イラン核開発問題は終息に向かうかにみえた しかし 25 年に就任した保守派のアフマディネジャド大統領のもと イランがウラン濃縮を再開したため 26 年以降 国連安全保障理事会はイランに対する制裁を数次にわたって決議した さらに イランのウラン濃縮活動が活発化し 1
た21 年ごろから 米国をはじめとする国際社会の経済制裁は一段と強化された 米国では 21 年に包括的イラン制裁法 (Comprehensive Iran Sanctions, Accountability and Divestment Act of 21) 211 年にはイランへの追加制裁を含む国防授権法 (National Defense Authorization Act) が成立した 前者はイラン石油産業に投資した主体 ( 外国企業を含む ) に対する米国金融機関との取引禁止など 後者はイランの金融機関 ( イラン中央銀行を含む ) と取引した外国金融機関に対する米国金融機関との取引禁止などを内容としている 212 年には欧州連合 (EU) もイラン産原油の輸入禁止など独自の制裁強化措置を講じた こうした流れが大きく変わったのは 穏健派のロウハーニー氏がイラン大統領に就任した213 年 8 月からである ロウハーニー大統領就任後 イランと主要国間の核開発問題に関する協議が加速し 同年 11 月に 第一段階の合意 が成立した それに基づき 214 年 1 月には米 EUの経済制裁が一部緩和された 215 年 4 月にはイランと主要 6カ国の間で 枠組み合意 が成立し 同年 7 月に 最終合意 に達した 歴史的と報じられた最終合意は イランがウラン濃縮能力削減やIAEAによる査察を受け入れるかわりに 国連 米国 EUが核開発問題に関連して課した各種制裁を段階的に解除することを内容としている 215 年 12 月 15 日のIAEA 理事会では イランの核開発に関する調査終了の決議が採択されており 216 年前半からイラン関連資産の凍結 イラン産原油輸入の禁止 金融取引禁止などの経済制裁が段階的に解除される見通しである 図表 1 対イラン経済制裁を巡る主な動き 年 出来事 1979 イランイスラム革命 (2 月 ) 米国大使館員人質事件 (11 月 ) 198 イラン イラク戦争 (~1988) 1984 米国がイランをテロ支援国家に指定 武器禁輸措置 1996 米国でイラン リビア制裁法 (ILSA) 成立 22 米ブッシュ大統領 悪の枢軸 演説 23 イランがIAEA( 国際原子力機関 ) 追加議定書に調印 24 パリ合意 25 保守派のアフマディネジャド氏 イラン大統領に就任 26 米 ILSAをイラン自由支援法 (IFSA) として継続 21 米国で対イラン包括制裁法 (CISADA) 成立 211 米国で対イラン制裁強化を含む国防授権法成立 212 EUがイラン産原油輸入禁止 米国でイラン脅威削減 シリア人権法成立 213 穏健派のロウハーニー氏 イラン大統領に就任 (8 月 ) イランと P5+1 との間で 第一段階の合意 成立(11 月 ) 214 経済制裁の一部解除 (1 月 ~) 215 イランと P5+1 との間で 枠組み合意 成立(4 月 ) イランと P5+1 との間で 最終合意 成立(7 月 ) IAEAが最終報告書を理事会に提出 (12 月 ) 216 段階的な制裁解除 ( 注 )P5+1 国連安保常任理事国( 米 英 仏 中 ロ )+ 独 ( 資料 ) 各種報道 国際金融情報センター 2
3. 当面の注目点は 資源プロジェクト再開と原油増産の影響イランの経済規模 ( 名目 GDP) は214 年時点で4,165 億ドル ( 世界 GDPに占めるシェア.54%) 一人当たりGDPは5,353ドルである ( 図表 2) 2~1 年の実質 GDP 成長率は年平均 5.3% とハイペースで成長してきたが 経済制裁強化の影響で212 213 年はマイナス成長となった ( 図表 3) 通貨リアルが暴落したため この間のインフレ率は一時 3% を超え 国民経済は疲弊していた 経済制裁が解除されれば 海外資本による対イラン投資の再開や原油増産が景気回復の要因になるとみられる イランへの直接投資は エネルギー関連のプロジェクトから活発化するであろう 同国は原油埋蔵量が世界第 4 位 天然ガス埋蔵量が世界第 1 位の資源大国であるが 経済制裁による投資不足の影響で既存の油田施設が老朽化しているほか 天然ガス田の開発は進んでいない 制裁解除後の投資呼び込みを狙い イラン政府は油田 ガス田開発に関して 従来より外国企業に有利な条件での新たな契約方式を11 月末に発表した 1 制裁解除後に予想されるもう一つの短期的な動きとして イランによる原油の増産が挙げられる イランの原油生産量は 197 年代のピーク時に1 日あたり6 万バレルを超えていたが 経済制裁の影響などから足元 (215 年 11 月 ) の生産量は日量 28 万バレルまで低下している ( 次頁図表 4) ザンギャネ石油相は 制裁解除後すぐに日量 5 万バレル増産した上で 数カ月以内にさらに5 万バレルを増産 合計で1 万バレル程度増産する意向を示している 石油部門はイランのGDPの約 1% を占めており 増産が実現すれば経済成長率を大きく押し上げる要因となる 単純計算では 日量 28 万バレルから38 万バレルに36% 増産した場合 成長率は3% 強押し上げられる計算となる 一方 供給過剰による価格下落が続く原油市場にとって イラン産原油の増産はさらなる需給緩和要因となる 日量 1 万バレルの増産分は 世界の原油生産量の1% 強に相当する 原油価格 (WTI) は215 年 12 月上旬時点で1バレル=3ドル台後半まで下落しているが イランの増産と輸出再開によって一段と低下し 他の産油国の経済 財政を圧迫するリスクがある 図表 2 イラン基礎情報 図表 3 イラン経済の成長率とインフレ率 人口 (213 年 ) 7,748 万人 面積 164.8 万 km2 首都 テヘラン 主要言語 ペルシア語 主要宗教 イスラム教 ( シーア派 ) 国家元首 アリ ホセイン ハメネイ最高指導者 行政責任者 ハサン ロウハーニー大統領 GDP(214 年 ) 11,33 兆リアル (4,165 億ドル ) 一人当たりGDP(214 年 ) 5,353ドル 通貨 リアル 214 年の為替水準 1ドル =27,73リアル 原油確認埋蔵量 1,578 億バレル ( 世界 4 位 ) 天然ガス確認埋蔵量 1,21 兆立方フィート ( 世界 1 位 ) ( 資料 )IMF 国際金融情報センター Bloomberg BP ( 前年比 %) ( 前年比 %) 1 8 6 4 2 2 4 6 8 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 ( 注 )215 年は IMF 予測 ( 資料 )IMF 実質 GDP( 左目盛 ) インフレ率 ( 右目盛 ) 4 35 3 25 2 15 1 5 3
もっとも 投資不足による施設老朽化などを背景に 短期間での増産が可能か疑問視する向きもある 経済制裁の解除がいつ始まり イランの原油増産がどの程度で進むか 現時点では不透明感が強い 4. 制裁の影響で縮小していた対日貿易も回復へ日本とイランの貿易は 一貫して日本側の貿易赤字となっている ( 図表 5) 貿易統計( 財務省 ) によれば イランからの輸入品目は99% 以上が原油 イラン向け輸出は自動車などの輸送機械が約 4 割 一般機械が1 割強 化学品が1 割弱を占める 過去の貿易金額の推移をみると 経済制裁の影響で211 年以降 輸出入とも大幅に減少していたことがわかる イラン向け輸出金額は21 年時点で1,824 億円であったが 214 年には266 億円と約 7 分の 1になった 21 年時点で9,84 億円であったイランからの輸入金額についても 214 年の6,534 億円に約 36% 減少している 経済制裁が解除されるに従い 貿易金額は今後 徐々に回復していくと予想される まずは 自動車等の輸出回復が先行する可能性が高い 長期供給契約のウェイトが高い原油の調達先変更には多少の時間がかかるが イラン産原油の増産を受け 原油輸入も回復に向かうであろう 日本企業がイラン国内の原油 天然ガスのプロジェクトに参画すれば 中長期的に原油輸入がさらに拡大する可能性があるほか 将来は天然ガス輸入の開始も視野に入ってくる また 国際的な金融決済システムへのアクセスが回復して資金調達が可能になることにより 資源関連以外でも鉄道 道路などのインフラ整備事業が進むことが予想され 日本企業が関与するチャンスは相応にあるとみられる 図表 4 イランの原油生産量 図表 5 日本とイランの貿易金額 4 ( 万バレル / 日 ) ( 億円 ) 2, 35 3 25 2 18, 16, 28 14, 12, 1, イラン向け輸出金額 イランからの輸入金額 9,84 15 1 5 1 11 12 13 14 15 ( 資料 )Bloomberg 8, 6,534 6, 4, 1,824 2, 266 2 2 4 6 8 1 12 14 ( 資料 ) 財務省 貿易統計 4
4. おわりに以上のように 経済制裁の解除を受けて 短期的には外国資本参加による原油 天然ガスプロジェクトの再開と イラン産原油増産が国際的な原油需給に与える影響が注目される さらに イランは 8, 万人弱と中東地域で随一の人口を擁し 消費市場としても発展の余地がある 教育水準が総じて高いこともあり 中長期的には良質で安価な労働力を見込んで生産 販売拠点を立地する動きが強まる可能性もある もちろん現時点でイランを中長期的な投資対象 進出先とするにはリスクもある 将来 イランで強硬派の指導者が政権に就けば 同国の核政策が変わることもあり得る 米大統領選で共和党候補が勝利すれば 米国の対イラン政策が変化するかもしれず 長い目でみれば イランと国際社会の緊張が再び高まる可能性は拭い去れない それでも 中国をはじめとする新興国の多くが減速局面にある現在 数少ない有望国として 各国政府や企業のイラン市場に対する期待は強い その分 イラン市場を巡る競争は激しくなることが予想される ドイツ フランスを含む欧州各国は夏場以降 制裁解除をにらんでイランに民間企業経営者を含む訪問団を相次いで派遣した 日本も1 月に岸田外務大臣が主要日本企業約 2 社の役員とともにイランを訪問し 日イラン投資協定の締結で実質合意した 欧州諸国にやや出遅れた形になったが もともと親日国であるだけに 日本企業にとっての商機は小さくはないだろう イランに対する経済制裁解除がどの程度のペースで進むか それを受けて各国政府 企業がどう動くか 216 年の世界経済における大きな注目点となりそうだ 参考文献 わかる! 国際情勢 Vol.51 悠久のペルシャ~ 現代イランの成り立ちとその素顔 ( 外務省ホームページ ) 豊田博 中原啓明 イラン核交渉( その1)- 最終合意の見通しと制裁解除 ( 国際金融情報センタートピックスレポート 215 年 5 月 15 日 ) 大野要 新しい石油 ガスの契約方式を発表 ~その内容と海外の反応 ( 国際金融情報センタートピックスレポート 215 年 12 月 8 日 ) 坂梨梓 イラン市場をめぐる西側諸国の動きと核交渉の行方 ( 中東協力センターニュース 215 年 5 月 ) 岩間剛一 制裁解除が近づくイランの石油 天然ガス開発の現状と今後の可能性 ( 中東協力センターニュース 215 年 9 月 ) 1 従来の契約方式 ( バイバック方式 ) は 1 開発主体となった外国企業に運営権が与えられず 2 契約期間が 5~7 年と短く 3 契約時に外国企業に対する支払額が固定される 等の点で外国企業に不利であった 新契約方式では 1 開発 運営はイラン企業との共同 2 契約期間は最長 25 年 3 外国企業への支払額は生産量や原油価格に応じて変動する等 従来に比べて外国企業に有利な条件に改められた 当レポートは情報提供のみを目的として作成されたものであり 商品の勧誘を目的としたものではありません 本資料は 当社が信頼できると判断した各種データに基づき作成されておりますが その正確性 確実性を保証するものではありません また 本資料に記載された内容は予告なしに変更されることもあります 5