HSBC ブラジル 債 券 オープン( 毎 月 決 算 型 ) 追 加 型 投 信 / 海 外 / 債 券 211 年 6 月 版 販 売 用 資 料 お 申 込 みの 際 は 最 新 の 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 ください お 申 込 み 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )のご 請 求 は 株 式 会 社 イオン 銀 行 登 録 金 融 機 関 関 東 財 務 局 長 ( 登 金 ) 第 633 号 加 入 協 会 / 日 本 証 券 業 協 会 設 定 運 用 は HSBC 投 信 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 38 号 加 入 協 会 / ( 社 ) 投 資 信 託 協 会 加 入 協 会 / ( 社 ) 日 本 証 券 投 資 顧 問 業 協 会
当 ファンドの 特 色 主 として ブラジルの 現 地 通 貨 建 債 券 等 に 投 資 し 債 券 ポートフォリオを 構 築 します HSBC ブラジル 債 券 マザーファンド ( マザーファンド といいます )への 投 資 を 通 じて 主 にブラジル 連 邦 共 和 国 ( ブラジル といいます )の 債 券 等 に 投 資 す ることにより 安 定 したインカムゲインの 確 保 とともに 信 託 財 産 の 中 長 期 的 な 成 長 を 目 指 します 主 にブラジルの 政 府 政 府 機 関 もしくは 企 業 等 の 発 行 する 現 地 通 貨 建 債 券 に 投 資 します ブラジル 政 府 の 発 行 する 現 地 通 貨 建 債 券 であるブラジル レアル 建 国 債 として NTN-F( 固 定 利 付 国 債 ) LTN( 割 引 国 債 )などがあります 現 地 通 貨 建 以 外 の 債 券 等 にも 投 資 を 行 うことがあります 債 券 価 格 は 市 場 金 利 の 変 動 等 の 影 響 を 受 けます 一 般 に 金 利 が 上 昇 すると 債 券 価 格 は 下 落 し 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となります また 新 興 国 の 債 券 は 先 進 国 の 債 券 と 比 較 して 値 動 きが 大 きくなる 傾 向 があります 運 用 委 託 契 約 に 基 づいて HSBCグループの 一 員 であるHSBC バンク ブラジル エス エイ Banco Múltiploにマザーファンドの 運 用 の 指 図 に 関 する 権 限 を 委 託 します 毎 月 決 算 を 行 い 分 配 を 行 う 予 定 です 年 12 回 の 決 算 時 ( 毎 月 25 日 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )に 基 準 価 額 水 準 市 況 動 向 等 を 勘 案 して 分 配 します ただし 分 配 対 象 額 が 少 額 の 場 合 等 には 分 配 を 行 わないことがあります ( 注 ) 上 記 は 将 来 の 分 配 金 の 支 払 いおよびその 金 額 について 示 唆 保 証 するものではなく 分 配 を 行 わない 場 合 があります 1
実 質 組 入 外 貨 建 資 産 については 原 則 として 為 替 ヘッジは 行 いません 為 替 レートの 変 動 により 基 準 価 額 は 変 動 します 投 資 対 象 資 産 の 通 貨 に 対 し 円 高 になった 場 合 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となります ファミリーファンド 方 式 で 運 用 します ファミリーファンド 方 式 とは 投 資 者 の 投 資 資 金 をベビーファンド( 当 ファンド)としてまとめ その 資 金 を 主 としてマザーファンドに 投 資 することにより 実 質 的 な 運 用 を 行 う 方 式 です(ベビーファンドがマザーファンドに 投 資 する 際 のコストはかかりません ) 市 況 動 向 および 資 金 動 向 等 により 上 記 のような 運 用 が 行 えない 場 合 があります 2
HSBCグループは 世 界 有 数 の 金 融 グループです OECD 諸 国 主 要 金 融 機 関 の 時 価 総 額 (211 年 3 月 31 日 現 在 単 位 : 兆 円 1 米 ドル=83.15 円 で 換 算 ) JPモルガン チェース 15.3 HSBCホールディングス 15.2 ウエルズ ファーゴ 13.9 バンク オブ アメリカ 11.2 シティグループ 1.7 三 菱 UFJフィナンシャル グループ 5.5 三 井 住 友 フィナンシャルグループ 3.7 みずほフィナンシャルグループ 3. 出 所 :ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 HSBCグローバル アセット マネジメント 拠 点 網 ルクセンブルク スウェーデン カナダ 英 国 ドイツ ポーランド フランス 米 国 チャネル 諸 島 チェコ スペイン オーストリア 中 国 * トルコ 日 本 スイス マルタ メキシコ バミューダ 諸 島 イタリア UAE 香 港 台 湾 サウジアラビア コスタリカ インド パナマ コロンビア シンガポール ブルネイ ペルー チリ ブラジル ウルグアイ オーストラリア アルゼンチン HSBCグループの 持 株 会 社 であるHSBCホールディングスplcは 英 国 に 本 部 を 置 いています HSBCグループは ヨーロッパ アジア 太 平 洋 地 域 アメリカ 大 陸 中 東 アフリカにまたがる87の 国 と 地 域 に7,5を 超 える 拠 点 を 擁 し 21 年 12 月 末 現 在 2 兆 4,55 億 米 ドルの 総 資 産 を 持 つ 世 界 有 数 の 金 融 グ ループです HSBCグループはユーロマネー 誌 の21 年 ベスト エマージング マーケッツ バ ンクを 受 賞 他 2 部 門 で 最 優 秀 金 融 機 関 に 選 ばれました ( 出 所 : Euromoney, July 21) HSBCグローバル アセット マネジメントは HSBCグループに 属 する 資 産 運 用 会 社 の 総 称 です ロンドン パリ ニューヨーク サンパウロ 香 港 シンガポール ムンバイ(ボンベ イ) 東 京 等 世 界 3 以 上 の 国 と 地 域 に 拠 点 を 有 しています 先 進 国 のみならず 新 興 国 までカバーし 全 世 界 の 地 域 資 産 を 対 象 とするグローバルな 運 用 体 制 新 興 国 市 場 や 地 域 に 特 化 したファンド 業 種 特 化 型 ファンドに 強 み 運 用 資 産 約 36 兆 円 約 4,435 億 米 ドル(1 米 ドル=81.49 円 で 換 算 21 年 12 月 末 現 在 ) HSBCグループ の 資 産 運 用 会 社 全 体 の 資 産 総 額 HSBC 投 信 株 式 会 社 はHSBCグローバル アセット マネジメントの 一 員 であり 新 興 国 市 場 で 強 みを 発 揮 するとともにグローバルな 運 用 を 行 っています 運 用 拠 点 *は 合 弁 会 社 上 記 は 当 資 料 作 成 時 現 在 知 りうる 情 報 であり 今 後 変 更 となることがあります 3
HSBCのブラジルでのネットワーク ブラジル 債 券 投 資 の3つのポイント 1976 年 ブラジルで 銀 行 業 務 を 開 始 1997 年 バメリンダス 銀 行 を 買 収 1999 年 HSBCバンク ブラジル エス エイ - Banco Múltiploに 改 称 国 内 民 間 銀 行 として 有 数 の 規 模 - 拠 点 数 : 約 1,35 ブラジルにおける 資 産 運 用 業 務 -1979 年 ブラジル 株 式 の 運 用 を 開 始 - 外 資 系 でトップクラスの 規 模 上 記 は 当 資 料 作 成 時 現 在 知 りうる 情 報 であり 今 後 変 更 となることがあります サンパウロのHSBC 本 部 高 い 利 回 り 水 準 信 用 力 向 上 1 債 務 危 機 通 貨 危 機 を 乗 り 越 え 急 速 に 経 済 回 復 2 27 年 以 降 順 次 国 債 の 格 付 は 投 資 適 格 級 に 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 1 経 済 成 長 2 豊 富 な 資 源 3 輸 出 4 鉱 工 業 と 技 術 力 5 個 人 所 得 と 消 費 6インフラ 投 資 4
ブラジルの 概 況 国 名 : ブラジル 連 邦 共 和 国 (República Federativa do Brasil) - 1822 年 ポルトガルより 独 立 - 1889 年 共 和 制 樹 立 - 大 統 領 制 議 会 は 上 院 下 院 の 二 院 制 面 積 : 851 万 平 方 キロメートル ( 日 本 の 約 22.5 倍 世 界 第 5 位 )( 出 所 : 外 務 省 ) 人 口 : 2 億 343 万 人 ( 世 界 第 5 位 211 年 推 計 値 ) ( 出 所 : U.S. Census Bureau International Data Base) 経 済 : 実 質 GDP 成 長 率 : 7.5%(21 年 ) -.6% (29 年 ) 名 目 GDP 総 額 : 2 兆 898 億 米 ドル(21 年 ) ( 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 ) 首 都 : ブラジリア 他 の 主 要 都 市 サンパウロ リオデジャネイロ サントス など 公 用 語 : ポルトガル 語 宗 通 教 : 主 にキリスト 教 貨 : レアル (1レアル= 約 5.84 円 1 米 ドル= 約 1.63レアル) ( 出 所 : レアル/ 円 レートは 投 資 信 託 協 会 米 ドル/レアルレートはブルームバーグ 211 年 3 月 末 現 在 ) 注 目 点 : - 海 外 最 大 の 日 系 人 社 会 ( 約 15 万 人 ) 日 伯 は 伝 統 的 に 親 密 な 関 係 (198 年 からブラジル 移 住 開 始 ) - 214 年 サッカーワールドカップ 開 催 国 に 決 定 - リオデジャネイロが216 年 夏 季 オリンピック 開 催 地 に 決 定 リオデジャネイロのコルコバードの 丘 の 上 空 より 海 岸 線 を 望 む 5
1. 高 い 利 回 り 水 準 ブラジルレアルの 金 利 は 高 水 準 ブラジルでは 高 インフレを 再 燃 させないため 政 策 金 利 を 高 めに 設 定 現 地 通 貨 建 名 目 金 利 (1 年 物 国 債 利 回 り) (%) 15 12.4 (%) 6 4 実 質 金 利 も 高 水 準 実 質 金 利 5.2 実 質 金 利 = 政 策 金 利 - 消 費 者 物 価 上 昇 率 として 計 算 1 5 8.9 6.7 6.3 5.9 4.9 4.8 2 2.1 1.9 1.8.9.1 -.1 -.2 ブ ラ ジ ル ト ル コ イ ン ド ネ シ ア 南 ア フ リ カ ハ ン ガ リ ー メ キ シ コ オ ー ス ト ラ リ ア 2.9 マ レ ー シ ア 1.3 ド イ ツ.3.2 米 国 日 本 -2-4 ブ ラ ジ ル オ ー ス ト ラ リ ア ハ ン ガ リ ー 南 ア フ リ カ メ キ シ コ 日 本 イ ン ド ネ シ ア マ レ ー シ ア -1.1 ド イ ツ -1.9 米 国 -2.7 ト ル コ 実 質 金 利 とは? 名 目 上 の 金 利 から インフレ 率 を 考 慮 した 実 質 的 な 金 利 のこと 一 般 的 に 物 価 の 上 昇 は 実 質 的 な 通 貨 価 値 の 目 減 りにつながるため 各 国 の 金 利 を 比 較 する 上 では 名 目 上 の 金 利 だけではなく 物 価 の 上 昇 も 考 慮 に 入 れて 算 出 する 実 質 金 利 を 見 る 必 要 があります 注 : 南 アフリカは1 年 物 預 金 金 利 出 所 : ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 211 年 3 月 末 現 在 出 所 : ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 211 年 2 月 末 現 在 ただし オーストラリアは21 年 12 月 末 現 在 6
2. 信 用 力 向 上 1 債 務 危 機 通 貨 危 機 を 乗 り 越 え 急 速 に 経 済 回 復 過 去 : 対 外 借 入 に 依 存 した 政 策 の 失 敗 1998 年 11 月 IMFの 改 善 プログラム 受 入 (25 年 12 月 完 了 ) 現 在 : 堅 調 な 経 済 成 長 1 2 3 IMFプログラム3つの 主 な 条 件 輸 出 産 業 の 育 成 ( 貿 易 収 支 ) 財 政 改 革 (プライマリーバランスの 改 善 ) 外 貨 収 支 改 善 ( 対 外 債 務 の 返 済 ) ( 億 米 ドル) 22, 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 名 目 GDP( 左 軸 ) インフレ 率 *( 右 軸 ) 92 年 1 月 IMFプログラム 合 意 その 後 ブレイディプランに よる 債 務 削 減 再 編 (%) 3, 55 8 84 88 92 96 4 8 ( 年 ) ~85 年 軍 事 政 権 85~9 年 サルネイ 政 権 名 目 GDPとインフレ 率 の 推 移 (198 年 ~21 年 ) 94 年 7 月 カルドーゾ 財 務 相 によるレアルプラン 実 施 9~ 92 年 コロル 政 権 92~ 94 年 フランコ 政 権 97 年 7 月 ~ アジア 通 貨 危 機 95~2 年 カルドーゾ 政 権 98 年 11 月 IMFプログラ ム 合 意 99 年 1 月 ブラジル 通 貨 危 機 1 年 12 月 アルゼンチ ン 危 機 3 年 1 月 ルーラ 大 統 領 就 任 親 IMF 路 線 確 認 5 年 12 月 IMF 借 入 完 済 3 年 ~1 年 ルーラ 政 権 2,5 1,5 2, 45 1,5 4 1, 35 5 3 25 2 15 1 5 *インフレ 率 : 拡 大 消 費 者 物 価 指 数 (IPCA) 上 昇 率 ( 前 年 比 ) 出 所 : 名 目 GDP インフレ 率 は 各 々ブラジル 中 央 銀 行 ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 7
2. 信 用 力 向 上 227 年 以 降 順 次 国 債 の 格 付 は 投 資 適 格 級 に IMF 主 導 の 財 政 再 建 によりプライマリーバランス( 基 礎 的 財 政 収 支 )の 黒 字 基 調 が 定 着 外 貨 準 備 の 拡 大 返 済 を 進 め 対 外 債 務 問 題 を 克 服 プライマリーバランス (1995 年 ~21 年 ) ( 対 GDP 比 %) 4 99 年 通 貨 危 機 3 2 対 外 純 債 権 債 務 ( 公 的 + 民 間 ) (1995 年 ~21 年 ) ( 対 GDP 比 %) 1 2.7-1 1-1 ( 億 米 ドル) 3, 2,5 2, 1,5 95 96 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 ( 年 ) プライマリーバランスとは? 国 や 地 方 自 治 体 等 の 収 入 と 支 出 のバランスをみる 指 標 の1つ 税 収 入 から 財 政 支 出 ( 公 的 債 務 の 元 利 金 支 払 いを 除 いたもの)を 引 いたもの 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 外 貨 準 備 高 (1995 年 ~21 年 ) 外 貨 準 備 高 ( 左 軸 ) 輸 入 カバー 月 数 *( 右 軸 ) (ヶ 月 ) 3 25 2 15-2 -3-4 7 年 純 債 権 国 に 95 96 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 ( 年 ) 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 三 大 格 付 機 関 が 投 資 適 格 級 の 格 付 を 付 与 格 付 機 関 スタンダード&プアーズ (211 年 4 月 末 ) 現 地 通 貨 建 長 期 国 債 格 付 BBB+ 更 新 日 28 年 4 月 3 日 1, 5 95 96 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 ( 年 ) * 輸 入 カバー 月 数 : 外 貨 準 備 高 を 月 平 均 輸 入 額 で 割 ったもの 一 般 的 に 新 興 国 は6ヶ 月 以 上 が 妥 当 とされている 出 所 : ブルームバーグ IMFのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 1 5 フィッチ レーティングス BBB 211 年 4 月 4 日 ムーディーズ インベスターズ サービス Baa3 29 年 9 月 22 日 注 : スタンダード&プアーズは27 年 5 月 16 日 に 投 資 適 格 のBBBに フィッチ レーティングスは28 年 5 月 29 日 に 投 資 適 格 のBBB-に 格 上 げ 出 所 : ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 8
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 1 経 済 成 長 ( 前 年 比 : %) 8 実 質 GDP 成 長 率 の 推 移 6 4 2 4.5% -2-4 -6-8 ブラジル 米 国 EU 日 本 1 2 3 4 5 6 7 8 9 11* ( 年 ) *はIMF 予 想 出 所 : IMF World Economic Outlook Database (April 211)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 ( 兆 米 ドル) 15 1 5 26 年 大 きな 潜 在 成 長 力 名 目 GDPの 実 績 (26 年 )と 予 想 (25 年 ) 25 年 1.7 倍 26 年 25 年 1.5 倍 ブラジル 日 本 注 : 倍 数 は26 年 数 値 対 比 出 所 : Goldman Sachs BRICs and Beyond (27)のデータをもとに HSBC 投 信 が 作 成 GDP 需 要 項 目 別 構 成 比 率 (21 年 ) 家 計 消 費 政 府 消 費 固 定 資 本 投 資 在 庫 変 動 純 輸 出 計 6.6% 21.2% 18.4%.8% -1.% 1.% 注 : 表 示 単 位 未 満 を 四 捨 五 入 しているため 合 計 が1%にならない 場 合 があります 出 所 : ブラジル 地 理 統 計 院 (IBGE)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 9
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 2 豊 富 な 資 源 ブラジルは 世 界 有 数 の 一 次 産 品 生 産 国 アマゾン 川 アンデス 山 脈 から 大 西 洋 に 至 る 大 河 マナウス 自 由 経 済 区 カラジャス 鉱 山 世 界 最 大 級 の 鉄 鉱 石 鉱 山 世 界 トップクラスの 一 次 産 品 生 産 国 農 産 物 世 界 生 産 ランキング(28 年 ) サトウキビ 1 位 コーヒー 1 位 オレンジ 大 豆 1 位 2 位 牛 肉 2 位 ブラジリア 196 年 から 首 都 セラード 農 業 地 帯 リオデジャネイロ カーニバルで 有 名 な 観 光 地 鶏 肉 3 位 出 所 : 国 連 食 糧 農 業 機 関 (FAO) 鉱 物 世 界 生 産 ランキング(21 年 ) サンパウロ 証 券 取 引 所 があり 経 済 の 中 心 日 系 人 の 多 くが 居 住 海 底 油 田 地 帯 ニオブ *1 タンタル *2 鉄 鉱 石 1 位 1 位 3 位 ボーキサイト *3 3 位 出 所 : 外 務 省 の 地 図 をもとにHSBC 投 信 が 作 成 地 球 で 見 ると 日 本 はブラジルのほぼ 反 対 側 注 : 日 本 地 図 を 地 球 の 中 心 を 通 るように 反 対 側 に 映 すとほぼこの 位 置 大 きさになります *1 超 伝 導 素 材 / 鉄 鋼 添 加 剤 *2 蓄 電 器 人 工 骨 人 工 歯 根 に 利 用 *3 アルミニウムの 原 料 出 所 : 米 国 地 質 調 査 所 (US Geological Survey) のデータ をもとにHSBC 投 信 が 作 成 石 油 26 年 に 自 給 率 1% 達 成 出 所 : OECD/IEA, 26 THE ENERGY SITUATION IN BRAZIL : AN OVERVIEW 1
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 3 輸 出 3 工 業 製 品 39.4% 航 空 機 2.% 乗 用 車 2.2% 自 動 車 部 品 1.7% その 他 53.4% 多 様 な 輸 出 品 目 3 (21 年 ) その 他 2.1% 2 表 示 単 位 未 満 を 四 捨 五 入 しているため 合 計 が1%にならない 場 合 があります 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 輸 出 相 手 国 構 成 比 (21 年 金 額 ベース) 中 国 15.2% 日 本 3.5% 米 国 9.6% アルゼンチン 9.2% オランダ 5.1% ドイツ 4.% 表 示 単 位 未 満 を 四 捨 五 入 しているため 合 計 が1%にならない 場 合 があります 出 所 : 通 商 産 業 開 発 省 (MDIC)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 1 1 一 次 産 品 44.6% 鉄 鉱 石 14.3% 大 豆 5.5% 2 半 製 品 14.% 鉄 鋼 半 製 品 1.3% パルプ 2.4% 粗 糖 4.6% ( 億 米 ドル) 3 25 2 15 1 5 1,5 1, 5-5 1.3 倍 199 年 2 年 21 年 199 年 2 年 21 年 199 年 2 年 21 年 鉄 鉱 石 大 豆 航 空 機 貿 易 収 支 輸 出 輸 入 の 推 移 ( 億 米 ドル) (1995 年 ~21 年 ) ( 億 米 ドル) 2,5 5 貿 易 収 支 ( 右 軸 ) 2, 輸 出 ( 左 軸 ) 4 輸 入 ( 左 軸 ) 主 要 輸 出 品 金 額 の 推 移 (199 年 ~21 年 ) 12. 倍 2.4 倍 12.1 倍 注 : 倍 数 は199 年 数 値 対 比 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 95 96 97 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 9.4 倍 12.3 倍 3 2 1-1 ( 年 ) 11
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 4 鉱 工 業 と 技 術 力 フレックス 燃 料 車 ブラジルではサトウキビからエタノールを 製 造 製 造 量 は 米 国 についで 世 界 第 2 位 フレックス 燃 料 車 とはガソリンとエタノールのいかなる 比 率 にも 対 応 できる 自 動 車 ガソリンとエタノールは 熱 量 オクタン 価 空 燃 比 等 が 異 なるために 高 度 な 技 術 が 必 要 とされており これを 実 用 化 したのはブラジルが 世 界 で 最 初 21 年 の 乗 用 車 の 販 売 台 数 に 占 めるフレックス 車 の 比 率 は 約 94% 出 所 : ブラジル 自 動 車 工 業 会 (ANFAVEA) 中 小 型 航 空 機 欧 米 日 などの 先 進 国 に 加 え インド 中 国 など 新 興 国 もブラジル 製 の 中 小 型 機 を 相 次 いで 導 入 納 入 実 績 : 28 年 24 機 29 年 244 機 21 年 246 機 出 所 : エンブラエル 社 海 底 油 田 の 技 術 ブラジルの 石 油 の 多 くは 深 海 の 海 底 油 田 から 産 出 されており 水 深 1,5メートルを 越 える 超 深 海 の 油 田 からの 産 出 量 が 拡 大 この 深 海 の 油 田 を 採 掘 する 技 術 はブラジル 企 業 が 世 界 でトップレベル プレソルト 層 ( 海 底 の 岩 塩 層 下 )などで 新 たな 油 田 が 次 々に 発 見 ブラジル 沖 のプレソルト 層 の 推 定 埋 蔵 量 は25~1, 億 バレルとされる 出 所 : 米 外 交 専 門 誌 Foreign Policy 25~1, 億 バレルの 規 模 とは? 29 年 の 日 本 の 石 油 の 年 間 消 費 量 は16 億 バレル その16~63 倍 相 当 の 規 模 出 所 : BP Statistical Review of World Energy June 21のデータをもとにHSBC 投 信 が 算 出 エンブラエル 社 製 航 空 機 海 底 油 田 掘 削 プラットフォーム ガソリンスタンド(エタノールも 販 売 ) 12
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 5 個 人 所 得 と 消 費 1 男 性 5 ブラジルの 人 口 ピラミッド (211 年 推 計 値 ) ( 年 齢 ) 1+ 9-94 8-84 7-74 6-64 5-54 4-44 3-34 2-24 1-14 -4 女 性 ブラジルの 人 口 の 約 5%が3 歳 未 満 5 1(%) 出 所 : U.S. Census Bureau International Data BaseのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 (%) 1 8 6 4 2 所 得 階 層 別 構 成 比 の 推 移 ( 全 人 口 に 対 する 割 合 ) 7.6 7.7 8.3 9.4 9.7 1.4 1.6 37.6 39.7 41.8 44.9 46.9 49.2 5.5 26.7 28.1 27.2 27.1 25.4 (23 年 ~29 年 ) ClassAB( 富 裕 層 ) ClassC( 中 間 所 得 層 ) ClassD( 低 所 得 層 ) ClassE( 貧 困 層 ) 26.4 25.1 24.4 23.6 22.8 19.3 18.3 16. 15.3 3 4 5 6 7 8 9 ( 年 ) 注 : 階 層 分 けはIBGEの 定 義 による 出 所 : ブラジル 地 理 統 計 院 (IBGE)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 月 収 4,854レアル 月 収 1,126レアル 月 収 75レアル ( 米 ドル) 12, 1 人 当 たりGDPの 推 移 (1998 年 ~21 年 ) 1,814 ( 万 台 ) 5 小 売 売 上 高 と 自 動 車 販 売 台 数 の 推 移 (23 年 ~21 年 ) 18 1, 8, 6, 4, 4 3 2 自 動 車 販 売 台 数 ( 左 軸 ) 小 売 売 上 高 ( 右 軸 ) (23 年 を1とした 指 数 ) 16 14 2, 1 1 98 99 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 ( 年 ) 出 所 : ブラジル 中 央 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 8 3 4 5 6 7 8 9 1 ( 年 ) 出 所 : 小 売 売 上 高 はブラジル 地 理 統 計 院 (IBGE) 自 動 車 販 売 台 数 はブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 13
3. 成 長 軌 道 に 乗 った 経 済 6インフラ 投 資 インフラ 投 資 は 重 要 課 題 進 むインフラ 投 資 インフラ 整 備 状 況 の 国 際 比 較 ( 調 査 対 象 139ヶ 国 中 の 順 位 ) 政 府 発 表 の 成 長 促 進 プログラム(PAC2)の 投 資 予 定 額 インド 1 位 米 国 1 位 中 国 2 位 日 本 3 位 ブラジル7 位 日 本 15 位 米 国 23 位 米 国 19 位 日 本 22 位 日 本 3 位 米 国 18 位 インド 23 位 中 国 27 位 輸 送 網 整 備 関 連 エネルギー 関 連 社 会 都 市 基 盤 関 連 211-214 年 ( 億 レアル) 1,45 4,616 3,889 215 年 以 降 ( 億 レアル) 45 6,269 - 合 計 ( 億 レアル) 1,9 1,885 3,889 中 国 53 位 合 計 円 換 算 9,55 約 49 兆 円 6,314 約 32 兆 円 15,864 約 81 兆 円 中 国 72 位 21 年 名 目 GDP 比 26.1% 17.2% 43.3% ブラジル84 位 インド 91 位 インド 9 位 ブラジル15 位 ブラジル87 位 1レアル=5.84 円 で 換 算 (211 年 3 月 31 日 投 資 信 託 協 会 ) 出 所 : PAC 運 営 委 員 会 の 資 料 (211 年 3 月 末 時 点 )をもとにHSBC 投 信 が 作 成 サッカーワールドカップ 及 びオリンピックに 向 けた 投 資 名 目 GDP (21 年 ) インフラ 整 備 総 合 道 路 鉄 道 出 所 : 世 界 経 済 フォーラム 国 際 競 争 力 レポート21-211 IMF World Economic Outlook Database (April 211)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 214 年 サッカーワールドカップ 216 年 リオデジャネイロ 夏 季 オリンピック 競 技 場 の 建 設 改 修 の 他 空 港 道 路 の 整 備 などインフラ 投 資 が 進 行 中 通 勤 時 の 大 渋 滞 サンパウロ 28 年 HSBC 投 信 撮 影 14
ブラジルの 債 券 市 場 の 概 要 国 内 国 債 市 場 規 模 は69 兆 円 ブラジル 国 内 債 券 種 類 別 の 内 訳 国 内 海 外 金 融 機 関 債 ( 含 むCD) 35.7% 出 所 : 国 際 決 済 銀 行 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 分 類 政 策 金 利 連 動 割 引 国 債 (LFT) 割 引 国 債 (LTN) 固 定 利 付 国 債 (NTN-F) 物 価 連 動 国 債 (NTN-B) IPCA 指 数 3 に 連 動 物 価 連 動 国 債 (NTN-C) IGP-M 指 数 4 に 連 動 5 グローバル 国 債 元 本 政 策 金 利 に 連 動 固 定 固 定 IPCA 指 数 に 連 動 IGP-M 指 数 に 連 動 固 定 利 払 い 無 無 有 有 有 有 投 資 家 保 有 比 率 (21 年 9 月 ) (211 年 2 月 ) 社 債.8% 国 債 63.5% 政 府 系 機 関 11% 外 国 人 投 資 家 11% その 他 7% 年 金 等 15% 投 資 信 託 27% 出 所 : ブラジル 財 務 省 のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 レアル 建 ブラジル 国 債 の 分 類 (211 年 4 月 8 日 現 在 ) レアル 建 国 債 に 占 める 比 率 (%) 2 33% 19% 16% 26% 5% - 金 融 機 関 29% 平 均 残 存 年 数 ( 年 ) 2 表 示 単 位 未 満 を 四 捨 五 入 しているため 合 計 が1%にならない 場 合 があります 3 IPCA 指 数 : ブラジル 地 理 統 計 院 (IBGE)が 算 出 する 拡 大 消 費 者 物 価 指 数 4 IGP-M 指 数 : ジェトゥリオ バルガス 財 団 (FGV)が 算 出 する 物 価 指 数 ( 卸 売 物 価 指 数 6%, 消 費 者 物 価 指 数 3%, 建 設 物 価 指 数 1%) 5 ブラジル 国 外 で 取 引 される 国 債 ( 公 募 債 のみ) 出 所 : ブラジル 金 融 資 本 市 場 協 会 (ANBIMA)のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 2.8 1.2 3. 11.9 15.4 - 順 位 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 17 18 19 国 内 国 債 市 場 規 模 の 上 位 2ヶ 国 日 本 米 国 イタリア 中 国 ドイツ 英 国 カナダ インド 韓 国 オランダ オーストラリア ベルギー メキシコ トルコ 国 名 フランス ブラジル スペイン ポーランド ギリシャ ( 億 米 ドル) 国 債 発 行 残 高 112,128 17,461 19,748 16,955 16,169 15,555 13,438 9,77 8,219 6,68 6,6 4,86 3,847 3,14 2,865 2,394 2,386 1,999 1,69 ( 兆 円 ) 94 91 166 142 136 13 113 2 タイ 1,596 13 1 米 ドル=83.82 円 で 換 算 (21 年 9 月 3 日 投 資 信 託 協 会 ) 出 所 : 国 際 決 済 銀 行 (21 年 9 月 末 現 在 ) IMF World Economic Outlook Database (April 211) のデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 81 69 51 51 4 32 26 24 2 2 17 13 21 年 GDP 比 (%) 25 73 96 66 28 47 6 62 39 39 43 48 49 25 62 23 32 43 53 5 15
為 替 レート 政 策 金 利 国 債 利 回 りの 推 移 8 (レアル/ 円 ) レアルの 対 円 対 米 ドルの 推 移 (21 年 1 月 末 ~211 年 3 月 末 ) ( 米 ドル/レアル) 1. 7 6 1.5 2. 1.6 5 2.5 5.9 4 3. 3 対 円 < 左 軸 > 対 米 ドル< 右 軸 > 3.5 2 4. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 ( 年 ) (%) 4 35 3 政 策 金 利 2 年 物 国 債 利 回 りの 推 移 (21 年 1 月 末 ~211 年 3 月 末 ) 政 策 金 利 (Selic) 2 年 物 国 債 利 回 り 25 12.9% 2 15 1 12.9% 11.75% 5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 ( 年 ) 出 所 : ブルームバーグのデータをもとにHSBC 投 信 が 作 成 16
ブラジル 投 資 に 関 する 固 有 のリスク 経 済 環 境 悪 化 リスク 資 源 価 格 農 産 品 価 格 の 下 落 欧 米 中 国 などの 経 済 低 迷 による 輸 出 の 大 幅 な 減 少 インフレリスク 金 利 が 上 昇 し 企 業 活 動 個 人 消 費 が 低 迷 低 所 得 者 層 が 打 撃 を 受 け 生 活 が 困 窮 化 貧 困 層 救 済 のための 社 会 保 障 費 増 などによる 財 政 収 支 の 悪 化 政 治 リスク 政 治 的 な 方 向 性 が 不 透 明 化 対 外 関 係 (IMFなど 国 際 金 融 界 メルコスール 1 の 域 内 関 係 ) 悪 化 1 メルコスール:1995 年 に 発 足 したブラジル アルゼンチン ウルグアイ パラグアイ ベネズエラの5ヶ 国 からなる 南 米 南 部 共 同 市 場 準 加 盟 国 はチリ ボリビア ペルー エクアドル コロンビア 域 内 関 税 を 原 則 撤 廃 対 外 共 通 関 税 を 設 定 税 制 変 更 リスク 現 在 非 居 住 者 によるブラジル 国 内 債 券 購 入 時 の 外 国 為 替 取 引 に 課 税 されている 金 融 取 引 税 2 の 税 率 変 更 あるいは 関 係 法 令 が 改 正 2 日 本 や 海 外 の 投 資 者 がブラジル 国 内 のブラジル レアル 建 債 券 や 株 式 を 購 入 するために 外 貨 ( 日 本 円 米 ドル 等 )からブラジルレアルに 交 換 する 際 の 為 替 取 引 等 に 対 して 課 される 税 金 のことです 影 響 については HSBC 投 信 ホームページの 週 報 月 報 等 をご 覧 ください 17
HSBC バンク ブラジル エス エイ Banco Múltiplo 運 用 体 制 リサーチャー 投 資 哲 学 運 用 方 針 は 投 資 委 員 会 で 決 定 され 個 々のポート フォリオは 各 ファンドマネージャーが 責 任 を 持 って 運 用 運 用 決 定 プロセスでは 経 済 分 析 をもとにクオンツモデ ルも 活 用 経 済 分 析 投 資 戦 略 クオンツ ブラジル 債 券 運 用 チーム ディーラー 投 資 方 針 の 遵 守 ポートフォリオ 管 理 を 重 視 集 中 投 資 を 回 避 し 長 期 的 な 一 貫 性 を 重 視 した 運 用 運 用 における 人 材 の 重 要 性 を 認 識 し 得 意 分 野 を 持 った 人 材 を 結 集 債 券 投 資 プロセス 定 性 及 び 定 量 (クオンツ) 分 析 債 券 投 資 委 員 会 既 存 の 投 資 プロセスを 基 に 新 しく 高 度 なファンドの 運 用 プロセスを 構 築 ポートフォリオの 運 用 経 済 シナリオ 委 員 会 世 界 経 済 国 内 経 済 政 治 情 勢 の 見 通 し 月 次 ベース / 全 資 産 クラス 戦 略 とクオンツ 分 析 適 正 プレミアム リスク マネーフロー 日 次 ベースのモニタリング 議 論 の 内 容 相 対 的 な 優 位 性 をもとに 投 資 対 象 をランキング クオンツ 分 析 に 基 づく リスク プレミアムの 予 測 政 治 経 済 動 向 の 定 性 評 価 に 基 づく 信 頼 度 の 評 価 各 投 資 対 象 の 目 標 価 格 設 定 ポートフォリオの 構 築 ファンドのガイドラインに 従 い リスクを 決 定 ランキングに 基 づく アクティブ ポジション ポートフォリオの 管 理 と リスク モニタリング 18
HSBC ブラジル 債 券 オープン( 毎 月 決 算 型 )の 概 要 (211 年 3 月 末 現 在 ) ( 円 ) 14, 12, 基 準 価 額 と 純 資 産 総 額 の 推 移 (28 年 9 月 3 日 ~211 年 3 月 末 ) 純 資 産 総 額 ( 右 軸 ) 分 配 金 再 投 資 基 準 価 額 ( 左 軸 ) 基 準 価 額 ( 左 軸 ) ( 億 円 ) 2,5 2, その 他 7.% 物 価 連 動 国 債 6.1% 銘 柄 別 構 成 比 率 キャッシュ 等 1.3% 割 引 国 債 36.4% 1, 1,5 8, 1, 6, 5 4, 8/9/3 8/12/3 9/3/3 9/6/3 9/9/3 9/12/3 1/3/3 1/6/3 1/9/3 1/12/3 11/3/3 ( 年 / 月 / 日 ) 注 : 基 準 価 額 は 信 託 報 酬 控 除 後 のものです 分 配 金 再 投 資 基 準 価 額 は 税 引 前 分 配 金 を 再 投 資 したものです 将 来 の 分 配 金 の 金 額 は 運 用 状 況 によって 変 化 します 上 記 は 過 去 のパフォーマンスであり 当 ファンドの 将 来 の 運 用 成 果 を 示 唆 するもので はありません 税 引 前 分 配 金 の 推 移 (1 万 口 当 たり) 固 定 利 付 国 債 49.2% * HSBCブラジル 債 券 マザーファンドの 構 成 比 率 です * 表 示 単 位 未 満 を 四 捨 五 入 しているため 合 計 が1%にならない 場 合 があります 債 券 ポートフォリオ 特 性 値 決 算 期 第 3 期 (28 年 12 月 25 日 ) 分 配 金 ( 円 ) 8 決 算 期 第 13 期 (29 年 1 月 26 日 ) 分 配 金 ( 円 ) 決 算 期 第 23 期 (21 年 8 月 25 日 ) 分 配 金 ( 円 ) 平 均 残 存 期 間 2.3 年 第 4 期 (29 年 1 月 26 日 ) 第 5 期 (29 年 2 月 25 日 ) 第 6 期 (29 年 3 月 25 日 ) 8 8 8 第 14 期 (29 年 11 月 25 日 ) 第 15 期 (29 年 12 月 25 日 ) 第 16 期 (21 年 1 月 25 日 ) 第 24 期 (21 年 9 月 27 日 ) 第 25 期 (21 年 1 月 25 日 ) 第 26 期 (21 年 11 月 25 日 ) 平 均 デュレーション 2. 年 第 7 期 (29 年 4 月 27 日 ) 第 8 期 (29 年 5 月 25 日 ) 8 8 第 17 期 (21 年 2 月 25 日 ) 第 18 期 (21 年 3 月 25 日 ) 第 27 期 (21 年 12 月 27 日 ) 第 28 期 (211 年 1 月 25 日 ) 平 均 最 終 利 回 り 12.1% 第 9 期 (29 年 6 月 25 日 ) 9 第 19 期 (21 年 4 月 26 日 ) 第 29 期 (211 年 2 月 25 日 ) 第 1 期 (29 年 7 月 27 日 ) 第 11 期 (29 年 8 月 25 日 ) 第 12 期 (29 年 9 月 25 日 ) 9 9 第 2 期 (21 年 5 月 25 日 ) 第 21 期 (21 年 6 月 25 日 ) 第 22 期 (21 年 7 月 26 日 ) 第 3 期 (211 年 3 月 25 日 ) 設 定 来 累 計 3,3 ご 参 考 : 現 地 通 貨 建 長 期 債 格 付 BBB+ 出 所 : スタンダード&プアーズのデータをもとに HSBC 投 信 が 作 成 * 将 来 の 分 配 金 は 運 用 状 況 によって 変 化 します 注 ) 第 1 期 及 び 第 2 期 は 分 配 しておりません 19
当 ファンドの 主 なリスク 投 資 信 託 は 元 本 ( 元 金 )が 保 証 されている 金 融 商 品 ではありません 運 用 による 損 益 はすべて 投 資 者 の 皆 様 に 帰 属 します 当 ファンドは 主 に 外 国 債 券 を 実 質 的 な 投 資 対 象 としますので 組 入 債 券 の 価 格 の 変 動 や 組 入 債 券 の 発 行 会 社 の 倒 産 や 財 務 状 況 の 悪 化 等 の 影 響 により 基 準 価 額 が 下 落 し 損 失 を 被 ることがあります また 外 貨 建 資 産 に 投 資 するため 為 替 の 変 動 により 損 失 を 被 ることがあります したがって 投 資 者 の 皆 様 の 投 資 元 金 は 保 証 されているものではなく 基 準 価 額 の 下 落 により 損 失 を 被 り 投 資 元 金 が 割 り 込 むことがあります 1. 金 利 変 動 リスク 債 券 価 格 は 市 場 金 利 の 変 動 等 の 影 響 を 受 けます 一 般 的 に 金 利 が 上 昇 すると 債 券 価 格 は 下 落 します なお その 価 格 変 動 は 債 券 の 種 類 償 還 までの 残 存 期 間 発 行 条 件 等 により 異 なります 2. 信 用 リスク 債 券 価 格 は 発 行 体 の 信 用 力 の 影 響 を 受 けます 債 券 等 への 投 資 を 行 う 場 合 には 発 行 体 のデフォルト( 債 務 不 履 行 )により 投 資 資 金 が 回 収 できなくなることや 支 払 遅 延 等 が 発 生 する 場 合 があります 3. 為 替 変 動 リスク 外 貨 建 資 産 の 円 換 算 価 値 は 当 該 外 貨 の 円 に 対 する 為 替 レートの 変 動 の 影 響 を 受 けます 4. 流 動 性 リスク 急 激 かつ 多 量 の 売 買 により 市 場 が 大 きな 影 響 を 受 けた 場 合 または 市 場 を 取 り 巻 く 外 部 環 境 に 急 激 な 変 化 があり 市 場 規 模 の 縮 小 や 市 場 の 混 乱 が 生 じた 場 合 等 には 機 動 的 に 有 価 証 券 等 を 売 買 できないことがあります 5.カントリーリスク 投 資 対 象 国 地 域 において 政 治 経 済 情 勢 の 変 化 等 により 市 場 に 混 乱 が 生 じた 場 合 または 資 本 取 引 等 に 関 する 規 制 の 変 更 や 新 たな 規 制 が 設 けられた 場 合 には 投 資 方 針 に 沿 った 運 用 が 困 難 になることがあります 6. 投 資 対 象 国 における 税 制 変 更 にかかるリスク ブラジル 国 内 の 有 価 証 券 投 資 については 非 居 住 者 に 対 して 金 融 取 引 税 * が 課 されることがあります 当 該 関 係 法 令 が 改 正 された 場 合 等 には 基 準 価 額 が 影 響 を 受 ける 可 能 性 があります * 日 本 や 海 外 の 投 資 者 がブラジル 国 内 のブラジル レアル 建 ての 債 券 や 株 式 を 購 入 するために 外 貨 ( 日 本 円 米 ドル 等 )からブラジルレアルに 交 換 する 際 の 為 替 取 引 等 に 対 して 課 せられる 税 金 のことです 基 準 価 額 の 変 動 要 因 は 上 記 に 限 定 されるものではありません 当 ファンドのお 申 込 みに 関 しては 上 記 のリスクをご 理 解 いただき 投 資 の 判 断 はお 客 様 ご 自 身 でなさいますようお 願 い 申 し 上 げます 2
留 意 点 当 資 料 はHSBC 投 信 株 式 会 社 が 作 成 した 販 売 用 資 料 ( 販 売 会 社 固 有 情 報 部 分 を 除 きます 当 該 情 報 の 詳 細 については 販 売 会 社 にお 問 い 合 わせください ) です 当 資 料 は 信 頼 に 足 ると 判 断 する 情 報 に 基 づき 作 成 しておりますが 情 報 の 正 確 性 完 全 性 を 保 証 するものではありません 当 資 料 の 記 載 内 容 等 は 作 成 時 点 のものであり 今 後 変 更 されることがあります またデータ 等 は 過 去 の 実 績 を 示 したものであり 将 来 の 成 果 を 示 唆 するものではありません 投 資 信 託 はリスクを 含 む 商 品 であり 主 に 値 動 きのある 有 価 証 券 ( 外 国 証 券 には 為 替 リスクもあります )に 投 資 しますので 基 準 価 額 は 組 入 有 価 証 券 の 値 動 き 為 替 変 動 による 影 響 を 受 けます したがって 元 本 が 保 証 されるものではありません 投 資 信 託 の 運 用 成 果 ( 損 益 )は 全 て 投 資 者 の 皆 様 に 帰 属 します 投 資 信 託 は 預 金 または 保 険 契 約 で はなく 預 金 保 険 機 構 または 保 険 契 約 者 保 護 機 構 の 保 護 の 対 象 ではありません また 登 録 金 融 機 関 でご 購 入 の 投 資 信 託 は 投 資 者 保 護 基 金 の 保 護 の 対 象 で はありません お 申 込 みに 当 たっては 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )および 契 約 締 結 前 交 付 書 面 ( 目 論 見 書 補 完 書 面 等 )を 必 ずお 受 け 取 りの 上 内 容 をご 確 認 いただきご 自 身 でご 判 断 ください 委 託 会 社 その 他 関 係 法 人 委 託 会 社 HSBC 投 信 株 式 会 社 投 資 顧 問 会 社 HSBC バンク ブラジル エス エイ- Banco Múltiplo 投 資 顧 問 会 社 ( 運 用 委 託 先 ) 当 ファンドの 委 託 会 社 として 信 託 財 産 の 運 用 指 図 等 を 行 います 委 託 会 社 よりマザーファンドの 運 用 指 図 に 関 する 権 限 の 委 託 を 受 けて 投 資 判 断 発 注 を 行 います 受 託 会 社 三 菱 UFJ 信 託 銀 行 株 式 会 社 ( 再 信 託 受 託 会 社 : 日 本 マスタートラスト 信 託 銀 行 株 式 会 社 ) 当 ファンドの 受 託 会 社 として 信 託 財 産 の 保 管 管 理 計 算 その 他 の 付 随 業 務 等 を 行 います 販 売 会 社 当 ファンドの 販 売 会 社 として 募 集 販 売 の 取 扱 い 換 金 申 込 の 受 付 収 益 分 配 金 の 再 投 資 に 関 する 事 務 収 益 分 配 金 換 金 代 金 および 償 還 金 の 支 払 等 を 行 います 販 売 会 社 固 有 情 報 ( 金 融 商 品 取 引 業 者 ( 登 録 番 号 ) 加 入 協 会 等 )については 表 紙 の 左 下 の お 申 込 み 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )のご 請 求 は をご 覧 ください 販 売 会 社 は 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 提 供 場 所 になります また 当 ファンドの 販 売 会 社 につきましては 以 下 の 照 会 先 でご 確 認 いただけます 照 会 先 HSBC 投 信 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 38 号 加 入 協 会 /( 社 ) 投 資 信 託 協 会 ( 社 ) 日 本 証 券 投 資 顧 問 業 協 会 ( 受 付 時 間 は 営 業 日 の 午 前 9 時 ~ 午 後 5 時 ) 電 話 番 号 3-3548-569 ホームページ www.assetmanagement.hsbc.com/jp 21
お 申 込 みメモ 購 入 単 位 購 入 価 額 購 入 代 金 換 金 単 位 換 金 価 額 換 金 代 金 申 込 締 切 時 間 購 入 の 申 込 期 間 換 金 制 限 購 入 換 金 の 申 込 受 付 の 中 止 及 び 取 消 し 信 託 期 間 繰 上 償 還 決 算 日 収 益 分 配 信 託 金 の 限 度 額 販 売 会 社 が 個 別 に 定 める 単 位 とします 購 入 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 購 入 代 金 は 販 売 会 社 が 個 別 に 定 める 期 日 までに 販 売 会 社 に 支 払 うものとします * 購 入 代 金 とは 購 入 金 額 ( 購 入 価 額 購 入 口 数 )に 購 入 時 手 数 料 ( 税 込 )を 加 えた 金 額 です 販 売 会 社 が 個 別 に 定 める 単 位 とします 換 金 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 から 信 託 財 産 留 保 額 を 控 除 した 価 額 原 則 として 換 金 申 込 受 付 日 から 起 算 して6 営 業 日 目 以 降 に 販 売 会 社 でお 支 払 いします 原 則 として 午 後 3 時 までとします 平 成 22 年 12 月 23 日 から 平 成 23 年 12 月 22 日 まで( 当 該 期 間 満 了 前 に 有 価 証 券 届 出 書 を 提 出 することによって 更 新 されます ) 信 託 財 産 の 資 金 管 理 を 円 滑 に 行 うため 大 口 換 金 には 制 限 を 設 ける 場 合 があります 取 引 所 における 取 引 の 停 止 外 国 為 替 取 引 の 停 止 その 他 やむを 得 ない 事 情 があるときは 委 託 会 社 は 購 入 換 金 の 申 込 受 付 の 中 止 及 び 取 消 しを 行 う 場 合 があります 平 成 2 年 9 月 3 日 ( 信 託 設 定 日 )から 平 成 3 年 9 月 25 日 ( 償 還 日 )まで ファンドの 残 存 口 数 が3 億 口 を 下 回 った 場 合 等 には 信 託 を 終 了 させる 場 合 があります 毎 月 25 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 ) 年 12 回 の 決 算 時 に 収 益 分 配 方 針 に 基 づき 分 配 します ただし 分 配 対 象 額 が 少 額 の 場 合 等 には 分 配 を 行 わないことがあります 分 配 金 の 受 取 方 法 により 分 配 金 を 受 取 る 一 般 コース と 分 配 金 を 再 投 資 する 自 動 けいぞく 投 資 コース の2つのコースがあります 1 兆 円 公 告 日 本 経 済 新 聞 に 掲 載 します 運 用 報 告 書 課 税 関 係 申 込 受 付 不 可 日 そ の 他 毎 年 3 月 9 月 の 決 算 時 及 び 償 還 時 に 委 託 会 社 が 作 成 し 販 売 会 社 を 通 じて 知 れている 受 益 者 に 交 付 します 課 税 上 は 株 式 投 資 信 託 として 取 り 扱 われます 原 則 として 収 益 分 配 金 換 金 時 及 び 償 還 時 の 差 益 に 対 して 課 税 されます 益 金 不 算 入 制 度 配 当 控 除 の 適 用 はありません 国 内 の 営 業 日 であっても サンパウロ 証 券 取 引 所 もしくはサンパウロの 銀 行 またはニューヨークの 銀 行 が 休 業 日 の 場 合 には 購 入 及 び 換 金 の 申 込 受 付 は 行 いません 基 準 価 額 (1 万 口 当 たり)は 翌 日 の 日 本 経 済 新 聞 朝 刊 に ブラボン 毎 月 の 略 称 で 掲 載 されます 22
当 ファンドにかかる 費 用 投 資 者 が 直 接 的 に 負 担 する 費 用 購 入 時 手 数 料 信 託 財 産 留 保 額 購 入 時 にご 負 担 いただきます 購 入 金 額 に3.15%( 税 抜 3.%)を 上 限 として 販 売 会 社 が 個 別 に 定 める 率 を 乗 じて 得 た 額 とします 換 金 申 込 受 付 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 額 に.3%の 率 を 乗 じて 得 た 額 ( 換 金 時 ) 投 資 者 が 信 託 財 産 で 間 接 的 に 負 担 する 費 用 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 ) その 他 費 用 手 数 料 ファンドの 日 々の 純 資 産 総 額 に 対 して 年 1.6275%( 税 抜 年 1.55%) 運 用 管 理 費 用 は 毎 計 算 期 末 または 信 託 終 了 のときファンドから 支 払 われます ( 税 抜 年 1.55%の 内 訳 : 委 託 会 社.8% 販 売 会 社.7% 受 託 会 社.5%) 委 託 会 社 に 対 する 運 用 管 理 費 用 には 運 用 委 託 先 への 報 酬 が 含 まれています ファンドの 保 有 期 間 中 その 都 度 ファンドから 支 払 われます (1) 有 価 証 券 売 買 委 託 手 数 料 / 外 貨 建 資 産 の 保 管 費 用 / 借 入 金 利 息 融 資 枠 設 定 に 要 する 費 用 / 信 託 財 産 に 関 する 租 税 (ブラジルにおける 金 融 取 引 税 を 含 みます ) 信 託 事 務 処 理 に 要 する 費 用 受 託 会 社 が 立 替 えた 立 替 金 利 息 等 (2) 投 資 信 託 振 替 制 度 に 係 る 手 数 料 及 び 費 用 / 法 定 書 類 の 作 成 印 刷 交 付 及 び 届 出 に 係 る 費 用 / 当 ファンドの 受 益 者 に 対 して 行 う 公 告 に 係 る 費 用 / 法 定 書 面 の 作 成 印 刷 交 付 に 係 る 費 用 / 監 査 報 酬 及 び 法 律 顧 問 税 務 顧 問 に 対 する 報 酬 及 び 費 用 等 ((2)の 項 目 については 毎 年 3 月 及 び9 月 に 到 来 する 計 算 期 末 または 信 託 終 了 のとき 純 資 産 総 額 に 対 し 上 限 年.2%としてファンドより 支 払 われます ) 運 用 状 況 等 により 変 動 するため 事 前 に 上 限 額 等 を 表 記 できません 手 数 料 等 の 費 用 総 額 については 投 資 者 の 皆 様 のファンドの 保 有 期 間 に 応 じて 異 なるため 表 記 できません < 株 式 会 社 イオン 銀 行 でお 申 込 みの 場 合 > 購 入 単 位 一 般 買 付 1 万 円 以 上 1 円 単 位 積 立 1 千 円 以 上 1 千 円 単 位 購 入 時 手 数 料 3.15%( 税 抜 3.%) 申 込 締 切 時 間 午 後 2 時 までといたします 23