< 第 10 の 目 的 章 > 経 営 比 率 分 析 分 もに 整 析 理 本 といわれることもあり この 章 経 比 では 営 較 管 理 検 討 に することによって 役 比 立 率 つ 分 資 析 料 について を 得 経 ることを 営 企 学 分 業 習 析 の する は 状 目 態 的 企 を として 次 業 知 章 の り その 経 損 営 主 益 活 として 分 動 将 岐 来 や 点 を 財 結 分 予 務 果 析 測 資 を 等 料 し 明 とあわせて を らかにするとと 計 集 画 合 を 立 分 てる 解 経 営 技 析 毎 と 法 年 本 同 必 をいう 試 義 ず 験 語 出 では として 題 経 されるほどの 第 営 1 用 分 次 いられることが 析 試 が 験 主 のみならず として 最 重 要 財 論 多 務 点 い 資 である ただし 第 料 2 を 次 利 試 用 験 することから でも 経 特 営 に 比 収 率 益 一 分 性 般 析 分 に は 析 経 制 と 営 度 安 分 的 全 析 なものとい 性 は 分 財 析 務 は 分 うよりは 科 して 承 願 書 いたい によって 極 経 力 営 管 微 一 理 妙 般 的 に な に 異 観 使 なっていることが 点 用 から されている 使 用 されることが 名 称 多 や い 計 算 本 多 式 テキストでは く に 従 各 ってはいるが この 指 標 の 過 名 去 称 の や 本 計 試 算 験 点 式 問 は 題 予 実 等 めご 務 も や 参 了 教 照 された その 外 部 の 財 利 務 害 諸 関 表 係 (とくに 者 は それぞれ 損 益 計 算 企 書 業 や に 対 借 するかかわり 対 照 表 )に 基 方 づいて には 違 財 いはあるが 務 分 析 等 を 行 公 い 表 ( 例 企 : 業 株 の 式 良 の 否 を 判 断 し 次 にとるべき 行 動 を 考 える 業 企 売 却 株 式 の 買 い 財 増 し 貸 付 継 財 続 の 判 断 etc.) 活 決 実 動 集 約 表 務 諸 = 書 算 析 務 分 握 態 把 その 判 活 断 動 企 の 業 良 の 否 経 を営 -147-1. 経 営 比 率 分 析 1. 財 務 諸 表 と 財 務 分 析 ( 経 営 分 析 )
会 社 法 による 資 貸 産 借 対 の 照 表 部 を 簡 貸 略 的 借 に 示 対 すと 負 照 以 債 下 表 のようである 2. 貸 借 対 純 Ⅰ 1 資 株 資 主 産 本 資 本 の 部 Ⅱ 4 利 自 益 己 剰 株 余 式 1その 評 価 他 換 有 算 金 ( ) 差 証 額 券 等 Ⅲ 23 新 繰 土 株 延 地 予 再 ヘッジ 約 評 権 価 差 損 額 益 評 金 価 差 額 金 金 過 純 去 資 の 産 中 の 小 部 企 の 業 診 項 断 目 士 のうち Ⅰ 本 試 験 における 株 主 資 経 本 営 の 比 率 区 分 分 析 の 1 においては 資 本 金 会 2 社 法 資 における されていた 3 利 益 剰 余 金 までに 相 当 する 数 値 を 使 って 経 営 比 率 分 析 の 問 題 が 本 出 剰 題 余 行 うことにする そこで 以 下 では 次 のように Ⅰ 株 主 資 本 までの 貸 借 対 照 表 を 前 提 に 説 明 を -148-
貸 借 対 照 表 資 会 金 社 が をどのよ 集 めた 資 産 の 部 純 負 Ⅰ 資 株 債 主 産 資 の 部 源 で 債 泉 権 が の 他 者 資 人 によるもの 主 金 資 として 調 本 達 と の うに いるかを 運 用 示 して す 21 資 本 本 もいう < 資 産 >=3 4 < 利 自 総 益 己 資 剰 株 余 式 本 金 ( ) > 稼 その 会 株 いだ 社 主 資 の 利 本 資 払 益 を 金 込 使 調 ( って 達 内 がと部 資 金 の 運 用 状 況 資 金 の 調 達 状 況 ので 留 保 )からなるも 総 資 本 を 資 金 調 達 の 総 額 としてとらえた 場 合 産 総 額 は 金 ともいう の 運 用 自 形 己 態 資 と 本 理 することができる すなわち り 備 品 などの 固 定 資 産 は 設 現 備 金 投 預 資 金 と などは 考 えることができる その 換 金 性 の 高 い 資 産 への 資 資 産 金 のうち 運 用 解 接 って 営 業 経 活 営 動 資 のために 本 とは 運 用 活 されていないものを 動 のために 稼 働 している 除 いた 資 本 のことである が 経 営 資 本 であり したが直 経 営 資 本 は 次 経 の 営 式 資 で 本 表 される = 総 ( 資 建 本 設 - 仮 勘 経 定 営 外 投 資 資 本 等 繰 延 資 産 ) -149-
し もし 要 収 益 性 分 十 析 分 は な 利 企 益 業 をあげていない が 相 対 的 ないし 場 絶 合 対 には その 的 にどの 程 原 度 因 利 を 益 明 をあげているかを らかにし 対 応 策 分 に 析 必 の その な 情 際 報 に を 最 提 も 供 重 することに 要 な 尺 度 として 用 いられる とによって 出 発 点 となる 算 出 されるが これは 資 本 利 益 率 (ROI:returnoninvestment)は 使 用 されるのが 資 本 であり 経 利 営 益 分 を 析 資 を 本 行 で 割 う 場 るこ合 資 本 以 =下 のように 売 利 上 益 高 売 上 高 利 売 資 益 上 本 率 高 と 資 本 回 転 率 に 分 解 される って と 売 上 高 ( 資 本 利 益 通 率 常 )( 売 上 百 高 分 利 率 益 (% によって 率 )( ) 資 本 回 転 率 ) 資 本 回 転 率 は 回 によ 産 資 表 本 される は 一 般 的 に 分 子 に 経 常 利 益 分 母 に 総 資 本 ( 総 資 産 )をとった 総 資 本 ( 総 資 れる ) 総 経 資 常 本 利 ( 益 率 が 産 使 ) 経 用 常 されることが 利 益 率 は 次 のように さらに 多 い 総 資 本 ( 細 かくその 内 訳 を 見 ていくことが 行 わ 総 経 産 常 ) 利 益 100= = 経 常 利 経 益 常 100 率 売 回 上 転 高 率 売 資 上 本 高 ( 総 経 資 常 産 利 ) 益 率 利 幅 の 売 程 上 度 高 を 示 す 総 資 本 ( 総 資 産 ) 販 高 売 総 費 及 び 益 一 般 管 理 費 比 上 売 率 総 = 高 益 販 100 売 費 売 + 一 上 般 管 高 理 費 100 総 資 本 回 高 支 転 払 率 利 息 比 資 本 の 利 支 売 用 度 払 を 利 示 高 す息 100 棚 売 上 債 権 受 取 手 売 形 上 + 高 売 掛 金 固 卸 定 資 産 回 転 率 = 棚 固 売 卸 定 上 資 高 産 -150-3. 収 益 性 の 分 析
(1) 総 資 本 経 常 利 益 率 ( 総 資 産 経 常 利 益 率 ) ( 総 資 産 本 ) 経 常 利 益 率 = 総 経 資 本 常 ( 利 総 益 資 産 ) 100(%) したかという ることができる 企 業 に 投 下 収 された 力 を 総 示 資 し (2) 本 が 経 売 営 上 活 高 動 経 によってどれだけの 常 利 益 率 と(3) 総 資 本 経 回 常 転 利 率 益 に を 分 稼 解 ぎだ す ( 総 注 ) 資 分 経 常 利 益 率 は 一 般 的 に 高 分 ければ 子 である 高 いほどよいとされる しかし 本 母 ということを の 総 日 資 々の 本 については 資 考 慮 本 すると 額 を 求 めることは 平 均 困 利 難 益 なので を 生 み 出 期 すために 必 首 要 資 である 本 と 投 期 下 末 された 資 本 負 の このような 平 債 均 をとって 資 本 という 考 計 え 算 方 残 したり は フローである 高 とを 対 期 比 末 した の 資 比 本 収 率 益 を 使 求 うことが 費 める 用 とストックである 場 合 行 には われている 共 通 している 資 産 (2) 売 例 上 えば 高 後 述 の 売 上 債 権 回 転 率 もこのパターンである 売 経 上 常 高 利 益 率 率 = 経 売 常 上 利 高 益 100(%) を 示 売 す この 上 高 に 対 比 する 率 は 経 常 正 利 常 益 な( の 割 経 合 常 であり 的 な) 高 経 済 ければ 活 動 高 の いほど 収 益 性 ないし 性 が 利 幅 高 の いこと する 表 す すなわち 財 務 活 動 なども 含 めた 通 常 の 企 業 活 動 における 売 上 高 程 に 度 である 経 常 利 益 の 割 合 を 示 し 金 融 収 支 なども 含 めた 総 合 的 な 収 益 力 を 示 す 指 標 対 -151-
売 上 売 高 経 経 常 上 常 利 高 利 益 益 率 は 売 次 上 のように 高 - 売 上 分 原 解 価 することができる = - 販 売 費 上 及 - び 販 上 高 一 売 般 費 高 管 及 理 び 費 一 ± 般 営 管 業 理 外 費 損 ± 益 営 業 外 損 益 1 =1売 上 売 総 上 高 利 益 - 販 2売 費 売 及 び 上 一 般 高 管 理 費 ± 営 売 業 上 外 高 損 益 総 利 益 率 = 上 高 100(%) 商 製 品 総 の 利 上 益 高 率 にどの は 売 上 程 高 度 に の 対 利 する 益 利 幅 総 )が 利 含 益 まれているかを の 割 合 を 示 す 指 標 示 である すので この 2 比 売 率 上 は 高 販 いほうが 売 費 及 望 び ましい 一 般 管 理 費 比 率 ( 対 販 売 管 理 費 比 率 ) この 比 売 一 率 上 は 般 高 管 販 売 理 上 売 費 高 比 に 及 対 率 び する = 販 売 販 費 売 及 費 上 び + 一 高 般 管 理 費 の 割 100(%) 合 を 示 し 販 売 費 及 び 3 一 売 般 上 管 理 高 費 支 ( 払 営 利 業 息 費 )の 効 率 性 を 示 す この 比 率 は 低 いほうが 望 ましい 売 支 払 利 上 息 比 高 率 = 売 支 払 上 利 息 高 100(%) この ( この 注 比 ) 比 率 が 大 は きいほど 借 入 金 利 高 息 利 等 の 負 の 債 金 融 があるか 費 用 の 負 売 上 債 高 額 に が 多 対 いことを する 負 担 の 示 程 す 度 を 表 す 率 中 売 という 小 上 企 高 業 対 庁 支 の 名 払 称 で 中 小 以 企 支 払 下 業 利 の 息 計 財 算 務 割 指 式 引 標 を 料 では 示 している 売 上 高 対 支 払 利 息 割 引 料 比 料 売 があるかを 上 高 利 息 対 割 支 引 払 示 料 利 す 比 息 指 率 割 標 = である 引 料 比 率 売 は 上 売 高 上 高 に 100(%) 対 して どの 程 度 支 払 利 息 割 引 -152-
(3) 総 資 本 総 回 転 資 率 本 回 転 率 = 総 売 資 本 上 ( 総 高 資 産 )( 回 ) とを は 企 業 に 投 の 回 下 転 された 速 度 すなわち 総 資 本 の 回 転 総 速 資 度 本 を ( 示 総 すものである この 資 産 )の 利 用 度 ( 運 回 用 効 転 率 )が が 高 高 いこと 資 総 産 回 資 示 転 本 す 回 率 転 に 率 分 は 1 解 することができる 売 上 債 権 ( 受 取 勘 定 ) 回 転 率 2 棚 卸 資 産 回 転 率 3 固 定 1 貸 借 対 負 債 照 表 2 3 売 固 棚 上 定 卸 債 資 権 産 資 本 の 他 自 部 人 己 本 総 資 本 は1 総 売 上 資 債 権 2 産 棚 卸 資 総 産 3 資 固 定 資 本 産 の 各 資 産 に 運 用 され 1 売 上 債 この 権 回 各 転 資 率 産 と 売 上 高 の 関 係 として 捉 えると 各 回 転 率 は 把 握 しやすい 売 上 債 権 回 転 率 = 売 受 取 手 形 上 + 売 掛 高 金 ( 回 ) 分 売 上 債 権 回 転 率 とは 売 上 代 金 の 回 収 速 度 を 示 す 指 標 である 前 述 のように いことを 金 母 の の 回 収 数 速 値 示 度 には す が 平 通 相 常 均 対 値 これらの 的 をとることがよく に 早 いことを 債 権 表 は し 貸 倒 行 引 売 われる この 当 上 債 金 控 権 除 への 後 の 投 比 金 下 率 額 資 が が 本 高 用 の いほど いられる 運 用 効 率 売 上 が 代 良 -153- á
( 参 を 考 資 ) 産 回 転 負 期 債 間 資 本 が 流 入 して 流 出 するまでにどのくらいの がかかるか するならば 回 示 転 すものである 率 と 回 転 期 に 間 換 要 はそれぞれ 言 する すれば 月 数 は12ヶ 逆 新 数 旧 の 入 月 関 れ /2=6ヶ 係 代 にあり わるのにかかる 月 回 となり 転 率 が1 期 間 回 年 とも 転 に2 期 言 間 回 える は6 転 と 1-2 ヶ 月 である 売 上 債 権 回 転 期 間 受 取 手 形 + 売 掛 金 企 売 業 上 の 債 営 権 業 回 活 転 動 期 によって 間 ( 日 得 )= られた 売 上 高 債 365 権 ( 売 掛 金 や 受 取 手 形 )が 現 金 とし 2 て 回 棚 収 されるまでの 期 間 をいう 回 転 期 間 は 短 いほど 良 好 である 棚 卸 資 卸 産 資 回 産 転 率 回 転 率 = 売 棚 卸 上 資 高 ( 回 う 回 転 率 とは 棚 卸 資 産 が1 年 間 に 何 回 売 上 高 として 実 現 するかとい ことがあるので しかし 度 合 いを 表 す 指 標 で 回 転 率 高 が いほど 高 すぎると 望 ましい( 生 効 産 率 活 がよい 動 や 販 ) 売 活 動 に 支 障 をきたす 望 棚 ましい 卸 資 産 棚 の 物 卸 注 的 資 回 意 産 しなければならない 転 投 率 資 を の 測 回 定 転 しようとするには 速 度 という 観 点 からは 分 子 分 子 売 上 を 原 売 上 価 高 とするのが とするこ 2-2 とでよい 多 くの 資 料 では 売 上 高 を 分 子 とした 回 転 率 を 前 提 としている 棚 卸 資 産 製 品 棚 仕 卸 掛 資 品 産 回 原 転 材 期 料 間 などの ( 日 )= 棚 卸 売 資 上 産 高 が 365 何 日 で 売 上 高 に 転 換 するかという 速 -154-
度 棚 を 卸 測 資 定 産 する に 投 指 下 標 された である 資 本 換 の 言 効 すれば 率 を 示 す 棚 卸 資 産 の 平 均 的 な 在 庫 期 間 を 示 し 3 固 固 定 資 定 産 資 回 産 転 率 回 転 率 = 売 上 高 固 定 資 産 固 定 資 固 産 の 利 定 用 度 資 ( 運 産 用 効 率 )を ( 回 表 ) によって である この 固 定 資 比 産 がどの は 高 程 いほうが 度 有 効 に 望 ましい 経 営 活 動 に 利 用 されているかを す すなわち これ 検 討 するの 4 仕 入 債 務 回 転 率 ( 買 入 債 務 回 転 率 ) 売 上 高 企 業 の 仕 入 債 務 の 回 支 転 払 率 状 = 況 を 仕 表 入 す 債 指 務 標 ( であり 支 払 手 形 高 + いほど 買 掛 金 支 ) 払 ( が 回 順 ) ていることを 仕 入 債 務 回 転 示 率 す は 支 払 状 況 をより 的 確 に 示 すためには 以 下 のような 調 に 行 われ 式 を 使 う 方 がよい 仕 入 債 務 回 転 率 = 当 期 商 品 仕 入 高 算 定 支 払 手 形 + 買 掛 金 -155-
(4) 自 己 資 自 本 己 利 資 益 本 率 利 ROE 益 率 = 当 期 純 利 益 ReturnOnEquityの 頭 文 字 をとってROEという 自 己 資 本 100(%) 資 この 本 で 割 数 ることにより 値 が 高 いほど 算 自 出 己 する 資 本 をより 効 率 的 に 活 用 税 していることになり 引 後 純 利 益 を 株 主 ( 自 企 己 業 ) 本 の 分 収 株 子 益 式 には 性 に 尺 投 度 当 資 期 とみなされる する 純 利 価 益 値 を があるかどうかの 用 いるのが 一 般 的 判 であるが 断 基 準 にするなど 経 常 利 益 株 を 主 用 にとっての いる 場 合 もあ 資 る この 1 ) OE という 中 場 小 合 企 の 業 自 庁 己 の 資 名 本 称 中 経 で 小 常 企 利 当 業 益 期 の 率 純 財 は 利 務 企 指 益 業 標 の 自 正 では 己 常 資 な 本 収 100 % の 益 自 性 己 を 資 示 本 すものである 当 期 純 計 利 算 益 式 率 を ( R ( 注 2) 載 している 本 ) 指 標 については 新 たな 会 社 法 による 貸 借 対 照 表 に 基 づいた 計 算 方 記 が 制 度 的 に 公 表 されているので 後 述 参 照 のこと 法 -156-
このことから 基 本 的 な 安 全 性 の 分 析 貸 借 対 照 表 の 構 造 分 析 によって 行 う 貸 借 対 照 表 を 資 といわれる 金 的 にみると 貸 負 借 債 対 照 資 表 本 は は 資 一 金 定 の 時 調 点 達 における 源 泉 を 企 業 産 は 財 運 政 用 状 態 を 明 示 らかにするもの すものであり 関 そこで 係 安 全 性 分 析 では 資 産 ならびに 負 債 資 本 の 構 成 内 容 および 両 者 の 相 互 (A) を 比 率 資 によって 本 構 造 から 算 出 安 し これらを 全 性 を 計 る 分 析 することになる (B) 企 1 自 己 資 本 比 自 総 己 本 100 2 業 流 の 短 期 動 支 払 能 力 ( 流 動 性 )を 表 す (C) 企 3 当 座 当 流 座 動 負 債 100 4 業 の 長 期 定 支 払 能 比 力 を 表 す 固 定 産 100 (1) 自 己 資 5 本 固 比 率 定 長 期 適 合 率 = 自 己 資 固 本 定 + 資 固 産 定 負 債 100 資 産 B/S 負 自 総 資 債 己 本 本 資 自 己 資 本 比 率 = 自 総 己 資 本 100(%) のくらいであるかを 自 己 資 本 比 率 は 示 企 すもので 業 が 使 用 する 資 本 総 構 資 成 本 から のうち 企 業 の 自 安 己 全 資 性 本 を の 示 占 す める 指 標 割 である 合 がど -157-4. 安 全 性 の 分 析
は めて 自 原 則 己 として 資 本 比 返 率 済 が の 高 必 ければ 要 がないため 高 いほど 企 資 業 本 は として 安 定 永 している なぜなら 続 的 に 使 うことができ きわ 自 己 資 本 この 注 安 割 ) 定 合 本 的 が 指 多 な 標 ければ 資 については 本 といえる これに 企 業 の 資 新 本 たな の 状 会 態 対 社 は して 法 不 による 安 定 他 であるといえる 人 貸 資 借 本 対 は 照 返 表 済 に を 基 必 づいた 要 とするため 計 算 方 法 ( 参 考 が ) 制 度 的 に 公 表 されているので 後 述 参 照 のこと 負 債 比 率 = 自 負 己 債 資 本 100(%) 好 企 とされる 業 の 資 本 構 自 成 己 における 資 本 を 負 債 自 の 己 担 資 保 本 とみなすと に 対 する 負 債 負 の 債 割 比 合 率 を は100% 示 し 以 低 下 い である 方 が 良 (2) ことが 流 動 比 望 率 ましい 流 動 資 産 B/S 流 動 負 債 流 動 比 率 = 流 動 資 負 産 債 100(%) 1 動 年 以 内 に 返 は 済 銀 しなければならない 行 家 比 率 ともいわれ 流 動 流 負 動 債 資 に 産 対 と し 1 流 動 負 年 債 以 の 内 割 に 合 資 を 金 示 化 す される 比 率 で流 する 資 産 がどの 程 度 あるかを 意 味 している これは 企 業 の 短 期 的 支 払 能 力 を 判 定 200% 流 指 動 標 比 となる 流 以 上 率 が は 望 ましい( 高 ければ 2 高 対 いほど 1の 原 短 則 期 )が 1 の 返 済 能 年 力 以 が 内 高 に いといえる 支 払 わなければならない 理 想 的 には なくとも 動 負 債 100% を 1 以 年 上 以 でなければならない 内 に 資 金 化 される 流 動 資 産 で 支 払 うためには 流 動 比 率 が 少 -158-
(3) 当 座 比 率 流 動 資 当 座 資 B/S 産 産 流 動 負 債 当 座 比 率 = 当 流 座 動 資 負 産 債 100(%) 産 比 率 は 当 座 と 流 動 負 債 の 割 合 を 示 す 比 率 で 流 動 負 債 を 当 座 資 短 当 で 支 座 払 資 う 産 能 とは 力 がどの 支 払 資 程 産 度 ともいわれ あるかを 示 している 流 動 資 産 のうち 現 金 及 び 正 常 的 には 流 もすぐ 期 間 に 現 現 金 化 金 化 できる できる 資 流 産 動 である 性 の ) 高 い 資 産 の 総 称 である( 営 業 活 をしなくて (1) 動 資 当 産 座 は 資 産 (2) 棚 卸 資 産 ( 商 品 製 品 仕 掛 品 原 材 料 事 務 用 消 耗 経 品 とに 営 等 分 析 販 類 上 売 されるが 当 生 座 産 資 目 産 的 項 で 目 所 については 有 されるもの)(3)その 次 のように 説 が 分 かれている 他 の 流 動 資 産 流 現 金 預 金 売 上 債 権 * ( 一 く 般 当 的 中 座 小 にはこれが 企 資 業 の 産 財 務 多 動 一 未 立 時 収 替 所 有 短 の 期 有 貸 価 付 証 金 券 指 標 も 同 様 である) その 他 の 当 座 当 ( 座 簡 便 資 法 産 ) 産 資 換 前 仮 金 払 性 金 のない 等 前 払 資 費 産 用 流 動 資 産 その 流 動 他 資 の産 * 売 棚 卸 上 資 債 産 権 ( 受 取 手 形 売 掛 金 )は 貸 倒 引 当 金 控 除 後 -159-
支 も いずれにしても 払 能 力 を 判 断 するうえで 当 座 資 産 は 最 も 換 金 よりも 性 の 厳 しい い 資 指 産 標 をいい であり 当 座 酸 比 性 率 試 は 験 短 比 期 率 の 性 呼 ばれ 流 動 比 率 の 補 助 比 率 とされる( 棚 卸 資 産 が 多 い 場 合 の 流 動 比 率 の 信 頼 と として100% 当 に 座 対 比 する 率 疑 は 以 問 上 流 からもっぱら あれば 動 比 率 望 と ましいとされている( 同 流 様 動 に 比 原 則 率 として の 補 助 とされる 高 ければ 1 対 1の ) 高 いほどよいとされ 原 則 ) つまり 流 動 目 安 負 (4) 債 の 金 固 額 定 と 比 同 率 じ 金 額 以 上 の 当 座 資 産 があれば 短 期 の 支 払 能 力 には 問 題 がない B/S 固 定 固 定 比 率 = 固 自 定 己 資 産 資 産 自 己 資 本 本 100(%) た 固 定 比 率 は 自 己 本 と 固 定 資 産 の 割 合 を 示 す 比 率 で 固 定 資 産 に 投 下 され を 資 この 本 がどの 固 定 比 程 率 度 は 自 己 資 資 金 本 の によって 運 用 と 調 賄 達 われているかを のバランス 面 から 示 すものである 基 本 的 財 務 構 造 の 良 否 長 判 建 断 物 する 機 指 械 標 などの で 長 固 期 定 的 資 な 産 支 は 払 能 通 力 常 の 耐 判 用 定 年 に 数 用 が いる 己 期 間 拘 束 される したがって 固 定 資 産 は 長 期 的 長 に 期 返 に 済 及 が ぶため 不 要 である 投 下 資 本 金 ( 自 が 定 本 資 比 で 賄 本 率 )で われている が 低 賄 いほど うことが 安 状 全 態 性 )であることが 企 の 業 評 経 価 営 は の 高 安 まり 100% 全 望 性 ましい を 高 める 以 上 下 で ( 望 固 ましい すなわち 定 資 産 がすべて 自 己 固 資 -160-
(5) 固 定 長 期 適 合 率 B/S 固 定 長 期 固 定 資 産 固 定 固 負 定 債 適 合 率 =固 定 負 債 + 自 己 資 本 100(%) 固 定 適 合 資 率 産 は 自 資 己 本 がどの 長 期 借 程 入 度 賄 金 われているかを や 社 債 などの 資 固 示 本 定 負 す と 債 比 固 は 率 定 返 負 である 債 済 が を 加 長 えた 期 にわたることから 長 期 資 本 によって 自 固 己 定 資 資 本 産 準 るのがこの じた 安 固 定 長 資 期 本 適 と 合 考 率 えることができる そこで である 長 期 資 金 の 安 全 性 を 判 定 すに 以 ことは 下 固 という 定 長 期 基 適 合 準 で 判 は 断 安 しなければならない( 全 性 指 標 としては 固 定 固 比 定 長 率 期 よりも 適 合 緩 率 いので が100% 以 必 下 ず100% もし この 流 動 ということであり 短 期 的 支 払 能 力 にも 問 題 がない という れていることになり 比 率 が100% 明 以 らかに 上 の 場 不 合 健 は 全 な 固 状 定 態 資 だといえる 産 の 一 部 が 流 動 負 債 によって 賄 ) わ -161-