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Kaede Financial Advisory M&A Advisory Cross-border M&A Advisory Turn-around Consulting Valuation Finance Advisory 事 業 承 継 +BCP 対 策 セミナー 第 5 回 事 業 承 継 M&A 編 平 成 27 年 12 月 9 日 かえでファイナンシャルアドバイザリー 株 式 会 社 代 表 取 締 役 佐 武 伸 ( 税 理 士 公 認 会 計 士 )

目 次 事 業 承 継 M&A( 親 族 外 承 継 )の 最 近 の 動 向 事 業 承 継 M&Aの 具 体 的 な 活 用 方 法 M&Aの 手 続 き 一 連 の 流 れ M&Aのポイントと 注 意 点 事 例 紹 介 2

自 己 紹 介 現 職 かえでファイナンシャルアドバイザリー( 株 ) かえで 監 査 法 人 かえで 税 理 士 法 人 代 表 取 締 役 代 表 社 員 職 歴 朝 日 監 査 法 人 ( 現 あずさ 監 査 法 人 )にて 上 場 企 業 数 十 社 の 会 計 監 査 株 式 公 開 準 備 (IPO) M&Aプロジェクト 等 に 参 画 その 後 奥 田 公 認 会 計 士 事 務 所 で 中 堅 中 小 企 業 の 国 内 国 外 税 務 戦 略 立 案 M&A, 相 続 対 策 等 の 幅 広 いコンサルティング 業 務 に 従 事 その 他 公 認 会 計 士 税 理 士 事 業 承 継 士 JMAA 認 定 M&Aアドバイザ(CMA) 米 国 公 認 会 計 士 ( 全 科 目 合 格 ) 加 入 団 体 : 日 本 公 認 会 計 士 協 会 日 本 税 理 士 会 東 京 商 工 会 議 所 会 員 など 最 近 の 執 筆 M&Aコンサルティングの 実 務 M&Aによる 事 業 再 生 の 実 務 中 央 経 済 社 経 営 危 機 にある 会 社 が 知 りたいスポンサーの 探 し 方 (ビジネス 法 務 2013Vol.13) セルサイドM&Aでの 入 札 の 進 め 方 ( 旬 刊 経 理 情 報 NO1343) 3

事 業 承 継 M&A( 親 族 外 承 継 )の 最 近 の 動 向 4

我 が 国 のM&A 件 数 の 推 移 5

事 業 承 継 M&A 活 発 化 の 背 景 中 小 企 業 オーナーの 後 継 者 問 題 経 営 戦 略 としてのM&Aの 定 着 : 特 に 震 災 後 顕 著 に! M&A 促 進 のための 法 的 整 備 ( 株 式 交 換 制 度 対 価 の 柔 軟 化 等 ) 組 織 再 編 の 増 加 ( 事 業 の 選 択 と 集 中 :ノンコアビジネスの 売 却 ) 上 場 コストの 増 加 ( 内 部 統 制 の 整 備 コンプライアンス 四 半 期 決 算 等 ) 倒 産 関 連 ( 業 績 不 振 ) 案 件 の 増 大 6

M&Aの 最 近 の 動 向 1. いまどきの 経 営 者 でM&Aを 考 えていない 人 はいない!? 2. M&Aの 巧 拙 で 中 小 企 業 も 成 長 格 差 が 生 じている 3. 国 内 業 界 再 編 のラストチャンス( 業 界 によっては2 強 しか 残 らない? 弱 者 連 合 M&Aは 失 敗 する?) 4. 異 業 種 の 業 務 資 本 提 携 コラボの 急 増 5. 同 業 より 異 業 種 のほうが 成 約 率 高 い( 実 務 感 覚 ) 6. クロスボーダーM&Aで 持 ち 株 会 社 を 活 用 した 対 等 統 合 ( 東 京 エレクトロンとアプライドマテリアル 社 ) 7

新 しい 相 乗 効 果 の 考 え 方 : 異 業 種 コラボ ブックオフ( 中 古 本 DVD)+ 白 洋 舎 (ランドリーサービス) QVC(テレビ 通 販 )+ 夢 展 望 (ネット 通 販 ) コンビニ+ドラッグストア コンビニ+JAL (テレビ 東 京 :ワールドサテライトの 番 組 から 情 報 入 手 ) 8

新 しい 相 乗 効 果 の 考 え 方 : 同 業 者 コラボ 同 業 種 コラボ 商 品 開 発 地 域 発 展 顧 客 共 有 阪 神 百 貨 店 高 島 屋 ( 楽 天 うまいもの 大 会 ) 新 宿 エリアでファッションショー( 伊 勢 丹 小 田 急 高 島 屋 など) 銀 座 ファッションウェーク( 松 屋 三 越 プランタン) (テレビ 東 京 :ワールドサテライトの 番 組 から 情 報 入 手 ) 9

今 後 のグローバルM&Aの 新 しい 形 特 徴 :1 海 外 企 業 との 対 等 統 合 2グローバルな 節 税 3シェア 世 界 首 位 と 第 3 位 のグローバル 強 者 連 合 ( 注 ) 残 念 ながら 最 終 的 に 破 談 10

M&Aの 具 体 的 な 活 用 方 法 11

M&Aの 具 体 的 活 用 方 法 : 買 い 手 本 業 不 振 を 補 うために 異 業 種 を 買 収 例 ) 介 護 福 祉 生 活 関 連 IT 企 業 などの 買 収 販 売 力 向 上 のために 川 下 企 業 を 買 収 例 )ネット 通 販 小 売 業 買 収 規 模 拡 大 のために 同 業 者 で 持 株 会 社 設 立 例 )2~3 社 で 持 株 会 社 を 設 立 し 共 同 仕 入 れを 開 始 原 材 料 物 流 網 確 保 のために 川 上 企 業 を 買 収 例 ) 素 材 メーカー 物 流 会 社 の 買 収 ( 特 に 海 外 ) 人 手 不 足 を 解 消 するために 買 収 例 )システム ゲーム 開 発 会 社 技 術 者 派 遣 会 社 営 業 エリア 拡 大 のために 他 地 域 の 同 業 者 を 買 収 例 ) 首 都 圏 関 西 中 部 圏 進 出 12

中 小 企 業 の 事 業 承 継 問 題 : 状 況 と 原 因 ( 状 況 ): 1 社 長 の 平 均 年 齢 :60 歳 前 後 2 後 継 者 難 : 約 50% 3 廃 業 率 5% 20 万 社 4 後 継 者 不 在 による 廃 業 は7 万 社 / 年 5 金 融 円 滑 化 適 用 事 業 者 数 : 約 40 万 社 6 親 族 内 に 後 継 者 がいても 外 部 から 実 力 のある 経 営 者 を 招 聘 ( 原 因 ): 1M&A 案 件 : 大 規 模 & 都 市 部 に 集 中 2 地 方 でのM&Aの 認 知 不 足 3 中 小 零 細 企 業 案 件 のM&Aアドバイザー 不 足 13

事 業 承 継 問 題 の 解 決 方 法 上 場 親 族 役 員 社 員 への 承 継 (MBO) 廃 業 M&A 再 生 M&A( 法 人 再 生 ではなく 事 業 再 生 ) 14

事 業 承 継 対 策 をやらなかった 場 合 : 相 談 内 容 現 況 : 1 相 続 発 生 後 番 頭 が 代 表 取 締 役 就 任 2 株 は ご 息 女 が 相 続 ( 経 営 にはノータッチ) 3 連 帯 保 証 債 務 は 相 続 人 に 引 き 継 がれている 相 続 放 棄 限 定 承 認 などのアドバイス 無 相 談 内 容 : 1 株 は 現 社 長 に 買 い 取 ってもらいたいが 資 金 なし 2 買 取 後 連 帯 保 証 債 務 は 外 してほしい 3 現 社 長 が 高 値 で 買 い 取 らなければ 第 三 者 にM&A 15

事 業 承 継 対 策 をやらなかった 場 合 : 対 策 対 策 1 番 頭 社 長 で 用 意 できる 資 金 相 当 : 株 式 譲 渡 代 金 2それ 以 外 : 銀 行 借 入 を 行 い 前 社 長 の 死 亡 退 職 金 として 相 続 人 に 支 給 16

事 業 承 継 のポイント 経 営 ( 社 長 )と 所 有 ( 株 式 )をセットで 交 代 個 人 保 証 の 承 継 不 動 産 ( 自 宅 ) 担 保 の 解 消 役 員 幹 部 への 譲 渡 は 買 取 資 金 と 個 人 保 証 問 題 で 実 質 不 可 能 早 めに 専 門 家 に 相 談 17

M&Aの 手 続 き 一 連 の 流 れ 18

M&Aのメリット 売 り 手 側 1. 事 業 の 存 続 と 発 展 2. 従 業 員 の 継 続 雇 用 3.オーナーのキャピタルゲイン 4.ノンコア 事 業 ( 非 主 力 事 業 )からの 効 率 的 な 撤 退 5. 経 営 資 源 ( 資 金 人 材 等 )の 強 化 買 い 手 側 1. 新 規 事 業 への 機 動 的 かつ 確 実 な 進 出 2. 既 存 事 業 の 強 化 ( 技 術 ノウハウ 販 路 人 材 等 ) 3. 相 乗 効 果 4.スピード 経 営 への 対 応 19

M&Aのタイミング: 売 り 手 経 営 財 務 状 況 と 再 法 事 業 価 値 健 全 企 業 再 企 業 時 間 ス 初 期 主 再 業 種 転 換 業 務 資 本 提 携 経 営 権 譲 渡 型 M&A テー 中 期 経 営 権 譲 渡 型 M&A 事 業 再 M&A( 事 業 譲 渡 会 社 分 割 増 資 ) ジ 末 期 主 廃 業 破 産 事 業 再 M&A( 事 業 譲 渡 会 社 分 割 増 資 ) 20

企 業 戦 略 とM&A 戦 略 : 買 い 手 21

機 能 別 戦 略 とM&A 戦 略 : 買 い 手 22

金 融 円 滑 化 法 後 の 出 口 戦 略 の 再 生 手 法 Ⅰ. 業 種 変 更 Ⅱ. 事 業 再 生 Ⅲ. 清 算 破 産 自 主 再 生 ( 収 益 弁 済 ) スポンサー 再 生 ( 一 括 弁 済 ) 私 的 整 理 手 続 法 的 整 理 手 続 Ⅳ.M&A 経 営 権 譲 渡 型 M&A( 株 式 譲 渡 第 三 者 割 当 増 資 ) 再 生 型 M&A( 第 二 会 社 方 式 第 三 者 割 当 増 資 など) 23

金 融 円 滑 化 法 後 の 出 口 戦 略 の 再 生 手 法 現 在 自 主 円 滑 化 法 の 出 口 自 主 再 生 再 生 通 常 の 事 業 承 継 再 生 型 事 業 承 継 時 の 経 過 暫 定 リスケ 企 業 第 二 創 業 私 的 整 理 円 滑 化 法 適 用 企 業 民 事 再 生 破 産 廃 業 業 績 24

再 生 型 事 業 承 継 とは 現 状 事 業 価 値 負 債 この 状 態 では 債 務 が 過 大 で 承 継 者 の 負 担 が 大 きすぎて 事 業 承 継 はできない 再 生 型 事 業 承 継 事 業 価 値 負 債 過 剰 債 務 事 業 価 値 に 見 合 う 状 態 にして 事 業 承 継 過 剰 な 債 務 を 抜 本 的 処 理 ( 放 棄 DDS 等 ) 法 的 整 理 ( 民 事 再 生 破 産 等 ) 私 的 整 理 ( 特 定 調 停 再 生 ファンド 利 用 等 ) 25

再 生 M&Aのケース: 相 談 内 容 経 営 状 況 : 1 実 質 債 務 超 過 2 過 剰 債 務 を 返 済 で きるメドがない 3 事 業 は 再 生 可 能 4 後 継 者 が 取 締 役 社 長 の 思 い: 1 事 業 は 継 続 したい 2 後 継 者 に 個 人 保 証 はさせたくない 3 後 継 者 への 株 式 承 継 は 実 行 できていない( 迷 い) 対 策 事 業 承 継 と 事 業 再 生 を 同 時 に 実 行 26

再 生 M&Aのスキーム 対 策 債 権 者 3. 一 部 弁 済 A 事 業 A 事 業 経 営 不 振 企 業 2. 会 社 分 割 事 業 譲 渡 の 実 行 正 当 な 譲 渡 代 金 の 支 払 1.スポンサー の 受 け 皿 会 社 ( 第 2 会 社 ) 4. 特 別 清 算 又 は 破 産 処 理 ( 社 長 個 人 破 産 ) 過 剰 債 務 は 解 消 後 継 者 が 経 営 27

地 域 経 済 活 性 化 支 援 機 構 ( REVIC)の 活 用 特 定 支 援 型 事 業 承 継 経 営 者 ( 保 証 人 ) 保 証 債 務 の 免 除 ( 経 営 者 保 証 ガイドライン) 対 象 会 社 ( 主 債 務 者 ) 優 先 債 権 者 保 護 承 継 者 (スポンサー) 事 業 譲 渡 対 象 事 業 優 先 債 権 10M 一 般 債 権 30M ( 別 除 権 50M) 金 融 債 権 100M 一 般 債 権 者 金 融 機 関 債 権 譲 渡 (= 債 務 圧 縮 ) 債 権 カ ッ ト ( 一 事 業 譲 渡 代 金 により 圧 縮 後 の 残 債 務 を 弁 済 REVIC 定 を 弁 割 済 ) 合 28

経 営 者 保 証 ガイドラインとは 再 生 型 事 業 承 継 により 銀 行 借 入 金 を 抜 本 処 理 個 人 連 帯 保 証 債 務 の 問 題 : 借 入 金 を 圧 縮 した 場 合 には 経 営 者 個 人 の 保 証 債 務 が 顕 在 化 主 たる 債 務 の 整 理 手 続 き( 特 定 調 整 )と 同 時 に 経 営 者 個 人 の 保 証 債 務 については 経 営 者 保 証 ガイドライン による 債 務 整 理 手 続 きを 実 施 経 営 者 保 証 ガイドラインとは 保 証 人 たる 経 営 者 が 事 業 再 生 を 早 期 決 断 をした 場 合 に 一 定 の 経 済 合 理 性 が 認 められる 場 合 金 融 機 関 は 1 自 由 財 産 ( 破 産 法 上 残 せる 現 金 =99 万 円 )を 超 える 残 存 資 産 2 華 美 でない 自 宅 等 を 保 証 人 の 手 許 に 残 すことを 検 討 し 保 証 債 務 の 弁 済 計 画 案 を 策 定 し 残 存 する 保 証 債 務 の 免 除 をする といった 対 応 をするように 求 めるガイドライン 29

経 営 者 保 証 ガイドラインのメリット 利 用 のメリット ガイドラインを 利 用 しない 場 合 ガイドラインを 利 用 する 場 合 自 己 破 産 をしなければならない 自 己 破 産 しなくてよい = 連 帯 保 証 債 務 が 免 除 される 自 由 財 産 (99 万 円 ) 以 上 は 残 すことはできない 自 由 財 産 (99 万 円 ) 以 上 の 一 定 の 残 存 資 産 を 残 すことができる 自 宅 を 競 売 で 失 ってしまう 華 美 でない 自 宅 は 残 すことができる 官 報 に 掲 載 される = 対 外 的 に 知 られる 可 能 性 がある 官 報 に 掲 載 されない = 対 外 的 に 知 られない いわゆるブラックリストに 掲 載 される いわゆるブラックリストに 掲 載 されない 30

( 当 機 構 の 位 置 づけ ( 社 ) 中 小 企 業 再 生 型 事 業 承 継 支 援 機 構 都 市 銀 行 事 業 再 生 の 専 門 家 REVIC 地 方 銀 行 信 用 金 庫 金 融 機 関 ( 債 権 弁 護 士 M&Aアト ハ イサ ー 再 生 コンサルタント その 他 専 門 家 公 的 再 生 支 援 機 関 再 生 支 援 協 議 会 東 日 本 震 災 機 構 公 的 金 融 機 関 者 ) 連 携 マッチング 機 能 再 生 型 事 業 承 継 支 援 機 構 連 携 他 再 生 支 援 団 体 窮 境 企 業 を 抱 える 会 計 専 門 家 税 理 士 会 計 士 事 業 承 継 先 候 補 スポンサー 窮 境 企 業 窮 境 企 業 事 業 承 継 = 事 業 の 存 続 後 継 者 ( 顧 問 先 ) ( 顧 問 先 ) 31

( 社 ) 中 小 企 業 再 生 型 事 業 承 継 支 援 機 構 ( 略 称 :TASSO) 事 業 内 容 : 中 小 企 業 の 再 生 型 事 業 承 継 第 二 創 業 に 関 して 必 要 なスポンサー 情 報 等 を 集 積 提 供 することで 再 生 型 事 業 承 継 を 普 及 し ひいては 中 小 企 業 の 新 陳 代 謝 と 統 廃 合 を 促 進 し 雇 用 の 維 持 と 地 域 経 済 の 発 展 に 寄 与 することを 目 的 とした 組 織 理 事 : 弁 護 士 税 理 士 公 認 会 計 士 司 法 書 士 中 小 企 業 診 断 士 再 生 コンサルタントなど 顧 問 : 議 員 : 階 猛 (しなたけし)( 衆 議 院 議 員 民 主 党 弁 護 士 みずほ 証 券 総 合 企 画 部 経 営 調 査 室 主 任 研 究 員 元 日 本 長 期 信 用 銀 行 )/ 東 京 丸 山 和 也 ( 参 議 院 議 員 自 民 党 弁 護 士 法 人 丸 山 総 合 法 律 事 務 所 パートナー 弁 護 士 )/ 東 京 教 授 : 三 木 義 一 ( 青 山 学 院 大 学 教 授 法 学 部 長 共 栄 法 律 事 務 所 客 員 弁 護 士 元 政 府 税 制 調 査 会 専 門 家 委 員 )/ 東 京 望 月 爾 ( 立 命 館 大 学 法 学 部 教 授 元 監 査 法 人 朝 日 新 和 会 計 社 ( 現 あずさ 監 査 法 人 ))/ 京 都 弁 護 士 : 鈴 木 学 ( 西 村 あさひ 法 律 事 務 所 ハ ートナー 元 地 域 経 済 活 性 化 支 援 機 構 常 務 取 締 役 弁 護 士 中 小 企 業 診 断 士 )/ 東 京 樋 口 收 ( 敬 和 綜 合 法 律 事 務 所 パートナー 弁 護 士 元 ( 株 ) 整 理 回 収 機 構 協 力 弁 護 士 / 東 京 松 田 耕 治 (シティーユーワ 法 律 事 務 所 パートナー 弁 護 士 )/ 東 京 金 融 コンサルタント: 中 村 中 ( 元 三 菱 銀 行 本 部 勤 務 支 店 長 関 連 会 社 取 締 役 ファインビット 代 表 取 締 役 社 長 資 金 調 達 支 援 センター 副 理 事 長 橋 本 総 業 ( 東 証 1 部 7570) 社 外 監 査 役 中 小 企 業 診 断 士 資 金 調 達 コンサルタント) 他 中 小 企 業 診 断 士 公 認 会 計 士 経 営 者 など 協 力 専 門 家 : 理 事 顧 問 以 外 に 下 記 のような 士 業 を 中 心 とした 専 門 家 を 協 力 専 門 家 として 登 録 いただき 随 時 協 力 体 制 を 構 築 していく 予 定 です 不 動 産 鑑 定 士 司 法 書 士 行 政 書 士 社 会 保 険 労 務 士 中 小 企 業 診 断 士 コンサルタント 税 理 士 会 計 士 ファイナン シャルアドバイザーなど 32

M&Aのポイントと 注 意 点 33

売 れる 会 社 事 業 の 条 件 事 業 に 成 長 性 がある 安 定 したCFが 出 ている 買 い 手 候 補 の 事 業 との 相 乗 効 果 が 高 い 財 務 内 容 が 健 全 である( 債 務 超 過 でない 借 入 金 が 過 多 でない) なにか 光 るものを 持 っている: 優 秀 な 技 術 者 優 良 な 取 引 先 取 得 困 難 な 許 認 可, いい 立 地 等 34

売 り 手 が 知 っておきたいM&Aの 心 構 え 情 報 の 段 階 的 な 開 示 (ただし 隠 し 事 はしない) 買 いたいと 思 わせる 様 な 魅 力 的 な 事 業 にしておくこと タイミングを 逃 さないこと 交 渉 期 間 中 も 経 営 に 集 中 M&Aアドバイザーに 全 てを 包 み 隠 さずに 伝 えること 35

買 ってはいけない 会 社 事 業 経 理 業 務 がいいかげんな 会 社 1. 簿 外 負 債 の 問 題 例 ) 固 定 資 産 税 社 会 保 険 料 等 2. 脱 税 問 題 例 ) 相 手 の 顧 問 税 理 士 との 面 談 得 意 先 が 少 数 社 に 偏 っている 会 社 社 長 が 信 用 できない 会 社 例 ) 優 柔 不 断 隠 す コンプライアンス 上 問 題 がある 36

買 い 手 が 知 っておきたいM&Aに 向 けた 心 構 え M&A 戦 略 の 目 的 を 明 確 化 ( 相 乗 効 果 ) 売 り 手 に 対 して 配 慮 : 誠 実 謙 虚 な 姿 勢 リスク 回 避 ( 簿 外 債 務 従 業 員 の 退 職 等 ) 簿 外 負 債 よりも 怖 いのは 信 頼 関 係 の 崩 壊!!! M&A 後 の 問 題 についても 十 分 検 討 しておくべき 買 わない 勇 気 も 持 つこと M&Aは 劇 薬! 37

M&Aの 流 れ 相 続 再 生 M&A の 相 談 初 期 的 アドバイス M&Aコン サルティ ング 契 約 締 結 打 診 用 資 料 の 作 成 買 い 手 候 補 のリス トアップ 打 診 後 トップ 面 談 設 定 基 本 合 意 書 締 結 DD ( 財 務 調 査 ) 最 終 契 約 クロージ ング 受 注 活 動 マッチング 交 渉 契 約 段 取 り 38

売 り 手 に 準 備 してもらう 資 料 の 一 覧 内 容 決 算 書 申 告 書 勘 定 明 細 ( 過 去 三 期 分 ) 部 門 別 損 益 計 算 書 契 約 書 関 係 ( 賃 貸 借 契 約 書 所 有 不 動 産 の 登 記 簿 謄 本 リース 契 約 書 その 他 会 社 経 営 上 重 要 な 契 約 ) 会 社 組 織 図 取 締 役 監 査 役 一 覧 株 主 名 簿 及 び 構 成 比 率 一 覧 許 認 可 関 連 資 料 会 社 の 沿 革 パンフレット 等 登 記 簿 謄 本 その 他 ( 給 与 台 帳 従 業 員 名 簿 社 内 規 定 担 保 不 動 産 明 細 書 連 帯 保 証 人 明 細 書 業 界 特 有 の 重 要 書 類 など) 備 考 最 新 資 料 を 請 求 する 買 い 手 候 補 の 興 味 度 合 いに 応 じて 資 料 を 提 出 す る 出 来 るだけ 早 く 依 頼 し 準 備 しておいてもらう 39

M&Aで 一 番 活 用 される 方 法 株 式 譲 渡 法 人 全 体 の 売 却 資 産 負 債 契 約 を 買 い 手 で 継 承 事 業 譲 渡 部 門 店 舗 売 却 買 い 手 は 欲 しい 部 分 だけを 買 収 40

M&Aの 形 態 を 検 討 する 場 合 の 注 意 点 経 営 権 の 取 得 ( 持 株 比 率 51% 以 上 の 取 得 ) または 業 務 提 携 重 視 対 象 会 社 の 財 務 状 況 親 会 社 との 統 合 スピード 希 望 条 件 及 び 買 い 手 の 資 金 力 41

まとめ: 事 業 承 継 M&Aの 留 意 点 M&Aを 決 断 しても 必 ず 買 い 手 が 見 つかるわけではない 売 れるには 他 社 にない 魅 力 ( 技 術 ブランド 商 圏 など)が 必 要 強 みは 承 継 可 能 なものでなければならない 株 式 譲 渡 後 も 一 定 期 間 顧 問 相 談 役 などの 立 場 で 引 継 ぎに 協 力 売 り 手 と 買 い 手 の 譲 渡 価 額 に 対 する 差 ( 開 き)が 大 きい 売 り 手 は 過 去 の 実 績 や 資 産 の 価 値 に 重 きを 置 くが 買 い 手 は 将 来 儲 かるのか で 判 断 する 42

事 例 紹 介 43

事 例 紹 介 Ⅰ: 後 継 者 難 案 件 会 社 概 要 概 要 売 却 目 的 : 事 業 環 境 の 悪 化 に 伴 う 早 期 引 退 新 規 事 業 への 進 出 買 収 目 的 : 規 模 拡 大 交 渉 開 始 から 最 終 契 約 までの 期 間 :3が 月 M&Aの 形 態 : 事 業 譲 渡 日 程 平 成 23 年 1 月 売 り 手 オーナーから 相 談 を 受 ける 買 い 手 候 補 に 打 診 平 成 23 年 2 月 現 在 の 買 い 手 が 交 渉 開 始 平 成 23 年 3 月 基 本 合 意 契 約 書 締 結 財 務 調 査 平 成 23 年 4 月 初 旬 最 終 契 約 書 調 印 成 功 要 因 売 り 手 の 売 却 意 志 が 明 確 買 い 手 担 当 者 のスピーディーな 対 応 44

事 例 紹 介 Ⅱ: 早 期 リタイア 案 件 会 社 概 要 概 要 売 却 目 的 : 経 営 の 第 一 線 からの 引 退 ( 顧 問 として 引 き 続 き 経 営 に 関 与 ) 買 収 目 的 : 業 務 拡 大 交 渉 開 始 から 最 終 契 約 までの 期 間 :3が 月 M&Aの 形 態 : 株 式 譲 渡 日 程 平 成 23 年 6 月 売 り 手 側 から 相 談 を 受 ける 平 成 23 年 7 月 買 い 手 候 補 に 打 診 平 成 23 年 9 月 基 本 合 意 契 約 書 締 結, 財 務 調 査 平 成 23 年 9 月 最 終 契 約 書 調 印 成 功 要 因 売 り 手 の 売 却 意 欲 が 高 い 買 い 手 の 積 極 的 な 協 力 45

有 難 うございました 完 全 成 功 報 酬 制 でM&A 事 業 承 継 をサポート かえでファイナンシャルアドバイザリー 株 式 会 社 佐 武 伸 東 京 都 千 代 田 区 永 田 町 2-13-10 プルデンシャルタワー4 階 TEL:03-6205-7994 E-mail:satakes@kaedegroup.com http://www.kaedefa.com 46