販 売 用 資 料 6 年 8 月 US ファンド 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 )/ 為 替 ヘッジなし( 毎 月 型 )/ 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 )/ 為 替 ヘッジなし( 年 回 決 算 型 ) 追 加 型 投 信 / 海 外 /その 他 資 産 ( 金 銭 債 権 ) お 申 込 み 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )のご 請 求 は 設 定 運 用 は 商 号 : 株 式 会 社 りそな 銀 行 登 録 金 融 機 関 近 畿 財 務 局 長 ( 登 金 ) 第 号 加 入 協 会 : 日 本 証 券 業 協 会 / 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 商 号 : 株 式 会 社 埼 玉 りそな 銀 行 登 録 金 融 機 関 関 東 財 務 局 長 ( 登 金 ) 第 59 号 加 入 協 会 : 日 本 証 券 業 協 会 / 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 商 号 : 株 式 会 社 近 畿 大 阪 銀 行 登 録 金 融 機 関 近 畿 財 務 局 長 ( 登 金 ) 第 7 号 加 入 協 会 : 日 本 証 券 業 協 会 商 号 : 野 村 アセットマネジメント 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 7 号 加 入 協 会 : 一 般 社 団 法 人 投 資 信 託 協 会 / 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会
U S ファンド 金利上昇時に相対的に強みを発揮することが期待できる投資資産 のご紹介 投資のポイント 相対的に高い利回り 社債と比べて高い弁済順位 市場金利上昇局面での優位性 資金動向 市場動向等によっては 上記のような運用が出来ない場合があります とは とは 銀行などの金融機関が 企業などに対して行なう 融資 のことです 融資に関しては一般に厳しい融資基準が設けられています 米国では市場が 拡大しており 銀行が売却したは 機関投資家を中心に売買されています の仕組み イメージ図 運転資金 設備資金 が必要なので 融資 をお願いしたい 審査を行ないます 財務析や担保内 容を確認 企業 借り手 誕生 銀行 貸し手 バンク 市場に を 売却 融資 元本返済 金利支払い 4 売掛金 在庫 工場 設備 有価証券など 不動産など 資金を有効活用 し 元 本 を 返 済 します 金 利 も 支払います 市場 バンク バンク バンク バンク バンク 投資家 機関投資家など 投資 損益 は 債券と同 じように流通市場に おいて取引されて います 財 務 状 況も担 保 もしっかりしてい るので 融資決定 です 特許 商標権 など 銀行は売却して得た資金で さらに別の企業に融資を行 なうなど 新たな収益獲得の 機会を得ます 担保 の提供 一般的ににおける融資はシンジケート形式で行なわれます シンジケート形式とは 銀行などの金融機関が複数の金融機関を取りまとめてシンジケート団 を組成し １つの契約書に基づいて貸付を行なう融資形態です は担保が設定されているものが一般的ですが 担保が設定されていないものもあります また 必ずしも設定された担保にて融資の全が保全されるものではありません 出所 各種情報を基に野村アセットマネジメント作成 上記は 市場の一般的な仕組みや特徴を簡易的に示したものであり すべての仕組みや特徴を網羅したものではありません また すべてのが上記の仕組みや特徴に合致するとは限りません US_販T りそな _68.indd 6/7/8 5:5
は ハイ と 比 較 されることがあります ともに 投 資 適 格 未 満 の 格 付 ( 投 機 的 格 付 )であるためです の 主 な 特 徴 は 変 動 金 利 であること 担 保 が 設 定 されることや 発 行 される 際 に 借 り 手 となる 企 業 に 対 する 厳 しい 制 約 条 項 があることなどが 挙 げられます 上 記 はの 一 般 的 な 特 徴 を 簡 易 的 に 示 したものであり すべての 特 徴 を 網 羅 したものではありません を 発 行 する 時 に 設 けられる 返 済 が 順 調 に 行 なわれることを 目 的 とした 企 業 の 事 業 運 営 上 の 制 約 条 項 のこと は ハイ と 同 様 相 対 的 に 信 用 力 が 低 いものの ハイ イールド 債 と 比 較 して 金 利 動 向 にかかわらず 収 益 を 獲 得 しやすく 担 保 や 制 約 条 項 により 元 本 の 保 全 性 が 高 くなるため 相 対 的 に 収 益 が 安 定 しやすくなる 傾 向 があります バ ンクロ ー ンとハイ イ ー ルド 債 の 比 較 ハイ イ ー ルド 債 格 付 一 般 的 に 投 機 的 格 付 金 利 変 動 金 利 固 定 金 利 弁 済 順 位 相 対 的 に 優 先 相 対 的 に 劣 後 担 保 あり 多 くは 無 担 保 は 担 保 が 設 定 されているものが 一 般 的 ですが 担 保 が 設 定 されていないものもあります また 必 ずしも 設 定 された 担 保 にて 融 資 の 全 が 保 全 されるものではありません ( 出 所 ) 各 種 情 報 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は およびハイ の 一 般 的 な 特 徴 を 簡 易 的 に 示 したものであり すべての 特 徴 を 網 羅 したものではありません また すべてのおよびハイ が 上 記 の 特 徴 に 合 致 するとは 限 りません 市 場 の 時 価 総 の 推 移 期 間 :999 年 月 末 ~6 年 5 月 末 月 次 ( 億 米 ドル) 6, 4, (ご 参 考 ) 米 国 リート (ご 参 考 ),, 8, 6, 9. 兆 円 各 資 産 の 時 価 総 6 年 5 月 末 現 在 (ご 参 考 ) 46.4 兆 円 (ご 参 考 ) 米 国 リート 84.5 兆 円 4, *6 年 5 月 日 現 在 の 為 替 レート 米 ドル=.8 円 で 換 算, 市 場 は 拡 大 しており 6 年 5 月 末 現 在 米 国 リート 市 場 を 上 回 る 規 模 となっています 99/ / 5/ 8/ / 4/ 一 般 的 な 投 資 対 象 資 産 として 認 知 されています ( 年 / 月 ) :S&P/LSTAレバレッジド インデックス 米 国 リート:S&P 米 国 REIT 指 数 :BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス ( 出 所 )ブルームバーグ 等 のデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません
投 資 の ポイント 相 対 的 に 高 い 利 回 り 通 常 は と 同 様 相 対 的 に 信 用 リスクが 高 いため 国 債 等 に 比 較 して 高 い 利 回 りとなります 6 年 5 月 末 現 在 の 利 回 りは 5.9%となり ました と 各 資 産 の 利 回 り 比 較 ( 課 税 前 ) 6 年 5 月 末 現 在 9 8 7 6 5.9% 7.4% 5 4.8%.8%.% 米 国 リート 米 国 長 期 国 債 米 国 株 式 ( 当 利 回 り) ( 当 利 回 り) :S&P/LSTAレバレッジド インデックス :BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス 米 国 リート:S&P 米 国 REIT 指 数 米 国 長 期 国 債 :BofA メリルリンチ 米 国 年 国 債 インデックス 米 国 株 式 :S&P5 株 価 指 数 * 使 用 した 市 場 指 数 は すべて 米 ドル 建 てです ( 出 所 )ブルームバーグ 等 のデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 は 相 対 的 に 高 い 利 子 収 入 が 積 み 上 がることにより パフォーマンスの 下 支 え 効 果 が 期 待 できます したがって 長 期 投 資 に 向 いている 投 資 対 象 であると 言 えます 5 4 のパフォーマンスの 内 訳 期 間 :9 年 月 末 ~6 年 5 月 末 月 次 累 積 利 子 収 入 ( 課 税 前 ) パフォーマンス 累 積 価 格 変 動 - 9/ / / / / 4/ 5/ ( 年 / 月 ) 上 記 の パフォーマンスの 内 訳 は 累 積 利 子 収 入 と 累 積 価 格 変 動 からなり パフォーマンス の 変 動 要 因 を 示 したものです 各 内 訳 は 指 数 の 月 間 変 化 率 を9 年 月 末 を 起 点 に 利 子 収 入 と 価 格 変 動 に 解 し それぞれを 月 次 ベースで 累 積 したものです 複 数 期 間 の パフォーマンス の 内 訳 を 累 積 する 過 程 で 差 異 が 生 じる 為 累 積 利 子 収 入 と 累 積 価 格 変 動 を 足 し 合 わせたものは パフォーマンス にはなりません S&P/LSTAレバレッジド インデックス( 米 ドルベース) ( 出 所 )S&P 等 のデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません
<ご 参 考 > 相 対 的 にリスクが 抑 えられている 各 資 産 のリスクとリターンの 布 を 見 ると は 米 国 長 期 国 債 よりも 低 いリスクと なっています 収 益 のブレが 抑 えられていることにより 長 期 で 投 資 しやすいと 考 えられます リスク リターン 布 ( 米 ドルベース 年 率 ) 大 期 間 :996 年 月 末 ~6 年 5 月 末 月 次 米 国 リート リ タ ー 8 米 国 株 式 ン( 年 6 米 国 長 期 国 債 率 ) 4 小 5 5 5 小 リスク( 年 率 ) 大 リスク( 年 率 )は 月 間 変 化 率 の 標 準 偏 差 を 年 率 換 算 して 算 出 しています 標 準 偏 差 とは 平 均 的 な 収 益 率 からどの 程 度 値 動 きがかい 離 するか 値 動 きの 振 れ 幅 の 度 合 いを 示 す 数 値 です :S&P/LSTAレバレッジド インデックス :BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス 米 国 リート:S&P 米 国 REIT 指 数 米 国 長 期 国 債 :BofA メリルリンチ 米 国 年 国 債 インデックス 米 国 株 式 :S&P5 株 価 指 数 ( 当 込 み) * 使 用 した 市 場 指 数 は すべて 米 ドル 建 てです ( 出 所 )ブルームバーグ 等 のデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 4 年 秋 以 降 原 油 価 格 の 大 幅 下 落 や 欧 州 における 信 用 不 安 などにより 市 場 にリスク 回 避 姿 勢 が 広 がる 局 面 もありましたが は 概 ね 堅 調 な 推 移 となりました 各 資 産 のパフォーマンス 期 間 :4 年 8 月 末 ~6 年 5 月 末 日 次 9 米 国 リート 米 国 株 式 米 国 ハ イ イー ルド 債 8 7 6 MLP 5 4 年 8 月 末 =として 指 数 化 4 4/8 4/ 5/ 5/5 5/8 5/ 6/ 6/5 ( 年 / 月 ) :S&P/LSTAレバレッジド インデックス :BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス 米 国 リート:S&P 米 国 REIT 指 数 米 国 株 式 :S&P5 株 価 指 数 ( 当 込 み) MLP:Alerian MLP Index * 使 用 した 市 場 指 数 は すべて 米 ドル 建 てです *MLP(マスター リミテッド パートナーシップ)とは 米 国 で 行 なわれている 共 同 投 資 事 業 形 態 のつで エネルギーインフラへの 投 資 促 進 などを 目 的 として 誕 生 したものです ( 出 所 )ブルームバーグ 等 のデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 4
投 資 の ポイント 社 債 と 比 べて 高 い 弁 済 順 位 通 常 市 場 に 流 通 しているは 格 付 機 関 によって 投 機 的 格 付 が 付 与 されている 信 用 力 の 低 いです 一 般 的 に 信 用 力 の 低 い 企 業 に 銀 行 が 融 資 を 行 なう 場 合 担 保 を 設 定 することになります は 一 般 的 に 担 保 付 債 権 であるため 債 務 者 ( 借 り 手 )がデフォルト( 債 務 不 履 行 ) 等 に 陥 った 場 合 債 務 弁 済 順 位 が 無 担 保 の 社 債 や 株 式 に 比 べ 高 くなります 企 業 の 弁 済 順 位 のイメージ 高 弁 済 順 位 低 ( 担 保 付 ) 社 債 ( 無 担 保 または 劣 後 ) 優 先 証 券 株 式 投 資 投 資 ファンド ハイ イ ー ルド 債 等 社 債 ファンド ご 参 考 弁 済 順 位 とは? 弁 済 順 位 とは 企 業 が 経 営 破 綻 に 陥 った 場 合 に 債 権 者 ( 貸 し 手 ) 等 に 対 して 残 余 財 産 を 弁 済 する 順 位 のこと であり 弁 済 順 位 の 高 位 の ものから 弁 済 されます は 担 保 が 設 定 されているものが 一 般 的 ですが 担 保 が 設 定 されていないものもあります また 必 ずしも 設 定 された 担 保 にて 融 資 の 全 が 保 全 されるものではありません 上 記 は 企 業 の 弁 済 順 位 のイメージであり すべてのケースが 上 記 にあてはまるとは 限 りません ご 参 考 格 付 とは? 格 付 とは 債 券 およびの 信 用 力 ( 債 務 履 行 能 力 )などに 応 じてランクづけた 等 級 の ことです 代 表 的 な 格 付 の 例 格 付 イメージ 高 信 用 力 低 投 資 適 格 格 付 投 機 的 格 付 S&P 社 AAA AA A BBB BB B CCC CC C D ムーディーズ 社 Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C <ご 参 考 > 高 格 付 債 通 常 市 場 に ハイ 流 通 している *S&P 社 (スタンダード&プアーズ 社 )とムーディーズ 社 は 代 表 的 な 格 付 機 関 です 上 記 は あくまでも 債 券 およびの 格 付 のイメージであり 実 際 にファンドが 投 資 する 債 券 およびの 格 付 とは 異 なる 場 合 があります ( 出 所 ) 各 種 情 報 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 5
の 平 均 デフォルト 率 は とほぼ 同 水 準 にあります と の 平 均 デフォルト 率 期 間 :998 年 ~5 年 年 次 5 4.%.% ご 参 考 デフォルトとは? 回 収 率 とは? デフォルトとは 債 務 不 履 行 のことで 債 券 を 発 行 している 国 企 業 等 が 金 利 や 元 本 などの 支 払 義 務 を 果 たせなくなることです 回 収 率 とは デフォルトした 場 合 にどの 程 度 の 元 本 を 回 収 できたかを 示 すものです 数 値 が 高 いほど 元 本 回 収 できたことを 意 味 します ( 出 所 ) 各 種 情 報 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 の 平 均 デフォルト 率 は 各 年 のデフォルト 率 ( 過 去 ヵ 月 間 のデフォルト 銘 柄 の 発 行 残 高 を 基 にJPモルガンが 算 出 )の 平 均 値 です ( 出 所 )JPモルガンのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 は 通 常 担 保 が 設 定 されているので デフォルト 時 の 元 本 回 収 率 は に 比 べて 高 くなっています と の 平 均 回 収 率 期 間 :99 年 ~5 年 年 次 8 68% 7 6 5 4% 4 上 記 の 平 均 回 収 率 は 各 年 の 回 収 率 (デフォルトの 日 後 の 価 格 ( 面 を とした 場 合 )の 平 均 値 を 基 にJPモルガンが 算 出 )の 平 均 値 です ( 出 所 )JPモルガンのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 ~ サブプライムと の 違 い ~ 8 年 のリーマンショックの 引 き 金 となったサブ プライムとは 信 用 力 の 低 い 借 り 手 ( 低 所 得 者 層 等 )に 対 する 住 宅 のことを 指 します 一 方 は 金 融 機 関 が 企 業 の 資 金 調 達 需 要 に 応 じて 行 なうです 借 り 手 が 企 業 であり サブプライムとは 異 なります また 審 査 も 甘 く 債 務 不 履 行 が 多 発 したサブプラ イムとは 異 なり は 厳 しい 制 約 条 項 があり リスク 軽 減 をする 仕 組 みとなって います ( 出 所 ) 各 種 情 報 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 6
投 資 の ポイント 変 動 金 利 による 市 場 金 利 上 昇 局 面 での 優 位 性 は 一 般 に 変 動 金 利 資 産 です 市 場 金 利 が 上 昇 する 局 面 では の 融 資 金 利 も 上 昇 するため のクーポン( 利 子 収 入 )の 増 加 が 期 待 できます または 同 年 限 の 固 定 利 付 債 券 に 比 べ 市 場 金 利 変 動 による 取 引 価 格 の 変 動 が 小 さくなります < 固 定 金 利 のイメージ> < 変 動 金 利 のイメージ> ( 固 定 利 付 債 券 ) (など) クーポン クーポンは 固 定 クーポン クーポンは 変 動 取 引 価 格 市 場 金 利 による 価 格 変 動 は 大 取 引 価 格 市 場 金 利 による 価 格 変 動 は 小 発 行 時 金 利 低 下 時 金 利 上 昇 時 発 行 時 金 利 低 下 時 金 利 上 昇 時 まとめ 金 利 上 昇 時 取 引 価 格 クーポン 固 定 金 利 ( 固 定 利 付 債 券 ) 下 がる 変 わらず 変 動 金 利 (など) 下 がる 上 がる 金 利 低 下 時 取 引 価 格 クーポン 上 がる 変 わらず 上 がる 下 がる ご 参 考 のクーポン 変 動 の 仕 組 み のクーポン( 利 子 収 入 )は 基 準 金 利 と 企 業 ごとに 異 なる 上 乗 せ 金 利 (スプレッド) により 構 成 されています 基 準 金 利 は 市 場 金 利 に 基 づき 一 定 期 間 ごとに 見 直 されます 一 般 的 に 下 限 ( 最 低 金 利 )が 設 けられており それ 以 下 には 基 準 金 利 が 下 がりません したがって 金 利 上 昇 時 には 金 利 収 入 の 増 加 が 期 待 できます また 金 利 低 下 時 にも 金 利 収 入 の 減 少 には 限 度 があるため 最 低 限 の 金 利 収 入 が 確 保 されます 例 : 上 乗 せ 金 利 4% 最 低 金 利 %のクーポンの 場 合 上 乗 せ 金 利 は 企 業 の 信 用 力 などにより 決 まり 固 定 です L I B O R( = 基 準 金 利 )が %の 場 合 バ L I B O R( = 基 準 金 利 )が 基 準 金 利 は 一 般 的 にLIBORが 上 ン 基 準 となっており その 利 率 は.%の 場 合 乗 ク 一 定 期 間 ( 多 くはヵ 月 程 度 ) 毎 4% せ ロ 上 ク バ に 見 直 されます よって LIBOR 金 ー 乗 6 ー ン の 変 動 に 伴 ない 変 化 するもの 利 ン % 4% せ ポ ク の その 変 動 タイミングは の 金 ン ロ ク LIBORの 変 動 とタイムラグが 生 利 ー 基 じる 場 合 があります ー ン 準 ポ 5% % 金 の 金 最 基 準 金 利 には 一 般 的 に 下 限 ( 最 利 ン % 利 低 低 金 利 )が 設 け ら れ て い ま す の 場 合 金 利 低 下 時 に クー ポンは 下 がるものの 最 低 金 利 があること で 下 げ 止 まる こ と に なります * LIBORとは London InterBank Offered Rateの 略 ロンドン 市 場 での 銀 行 間 平 均 貸 出 金 利 のことで 短 期 金 利 の 指 標 となります ( 出 所 ) 各 種 情 報 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 金 利 変 動 による 各 資 産 の 動 きを 示 したイメージであり 実 際 の 市 場 金 利 の 変 動 に 対 してクーポンおよび 価 格 の 方 向 性 や 変 動 幅 を 保 証 するものでは ありません 金 利 変 動 以 外 に 信 用 度 の 変 動 など 異 なる 要 因 を 受 け 上 記 とは 異 なる 動 きとなる 場 合 があり すべてのケースが 当 てはまるとは 限 りません 7 バ ン ク ロ ー ン の 場 合 厳 密 に は
<ご 参 考 > 市 場 金 利 上 昇 時 の 各 資 産 のトータルリターン 比 較 は 市 場 金 利 が 上 昇 する 局 面 において それに 伴 ないクーポンが 増 加 します そのため 米 国 の 政 策 金 利 が 継 続 的 に 上 昇 した 局 面 では 米 国 長 期 国 債 に 比 べ 概 ね 高 い 騰 落 率 となりました *のクーポン 変 動 の 仕 組 みについては7ページをご 参 照 ください 市 場 金 利 上 昇 局 面 におけるパフォーマンス( 米 ドルベース) 8 7 6 5 4 局 面 999 年 5 月 末 ~ 年 5 月 末 期 間 :996 年 月 ~6 年 5 月 月 末 値 < 米 国 の 長 短 金 利 の 推 移 > 局 面 4 年 5 月 末 ~6 年 6 月 末 米 国 政 策 金 利 米 国 長 期 国 債 年 以 降 96/ 98/ / / 4/ 6/ 8/ / / 4/ ( 年 / 月 ) < 局 面 の 各 資 産 騰 落 率 > < 局 面 の 各 資 産 騰 落 率 > <ご 参 考 : 年 以 降 の 騰 落 率 > 年 月 末 ~6 年 5 月 末 6.9% 4.%.%.4%.%.6% 7.6% -.%.9% 米 国 長 期 国 債 米 国 長 期 国 債 米 国 長 期 国 債 < 局 面 前 半 の 各 資 産 騰 落 率 > 4 年 5 月 末 ~5 年 5 月 末 バンク 米 国 長 期 国 債 4.%.% 9.4% < 局 面 後 半 の 各 資 産 騰 落 率 > 5 年 5 月 末 ~6 年 6 月 末 バンク 米 国 長 期 国 債 6.9% 6.% -5.% * 市 場 金 利 が 継 続 的 に 低 下 する 局 面 におけるのパフォーマンスは 米 国 長 期 国 債 に 比 べ 劣 後 する 場 合 もあります ( 注 )8 年 月 6 日 ~5 年 月 5 日 の 米 国 政 策 金 利 は-.5%ですが グラフ 上 (8 年 月 末 ~5 年 月 末 )では.5% 5 年 月 6 日 以 降 は.5-.5%ですが グラフ 上 (5 年 月 末 以 降 )では.5%としています 米 国 政 策 金 利 :FF 金 利 (フェデラル ファンド レート)の 誘 導 目 標 値 米 国 長 期 国 債 :BofA メリルリンチ 米 国 年 国 債 インデックス :S&P/LSTAレバレッジド インデックス :BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス * 使 用 した 市 場 指 数 は すべて 米 ドル 建 てです ( 出 所 )ブルームバーグのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 8
米 国 の 金 利 と 為 替 の 見 通 しについて 米 国 の 政 策 金 利 について 市 場 では 5 年 後 半 から 徐 々に 引 き 上 げられることが 予 想 され ています 米 国 政 策 金 利 の 見 通 し 円 / 米 ドル 為 替 レートの 見 通 し..8.6.4...8.6.4. 期 間 :4 年 月 末 ~7 年 9 月 末 四 半 期 米 国 政 策 金 利 市 場 予 想 ( 円 / 米 ドル) 5 5 5 期 間 :4 年 月 末 ~7 年 6 月 末 四 半 期 円 / 米 ドルレート 市 場 予 想 95 4/ 4/9 5/ 5/9 6/ 6/9 7/ 7/9 ( 年 / 月 ) 4/ 4/9 5/ 5/9 6/ 6/9 7/ ( 年 / 月 ) 米 国 政 策 金 利 :FF 金 利 の 誘 導 目 標 値 市 場 予 想 は 大 手 証 券 会 社 や 研 究 所 の 見 通 しをブルームバーグが 集 計 し 公 表 している 数 値 市 場 予 想 は 大 手 証 券 会 社 や 研 究 所 の 見 通 しをブルームバーグが 集 計 し 公 表 している 数 値 (6 年 6 月 6 日 現 在 ) (6 年 6 月 6 日 現 在 ) 8 年 月 6 日 ~5 年 月 5 日 の 米 国 政 策 金 利 は -.5%ですが グラフ 上 (4 年 - 月 期 ~5 年 7-9 月 期 )では.5% 5 年 月 6 日 以 降 は.5-.5%ですが グラフ 上 (5 年 - 月 期 以 降 )では.5%としています 上 記 の 政 策 金 利 および 為 替 レートに 関 する 見 通 しは 6 年 6 月 6 日 時 点 での 市 場 参 加 者 の 平 均 的 な 予 想 をもとにしたものであり 将 来 この 予 想 通 りの 推 移 となることを 断 定 保 証 するものではありません ( 出 所 )ブルームバーグのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 為 替 変 動 とパフォーマンスの 動 きについて 為 替 ヘッジなしの 場 合 為 替 変 動 の 影 響 を 受 けるため 値 動 きが 大 きくなることが 想 定 されます 為 替 ヘッジありの 場 合 円 高 米 ドル 安 の 局 面 において 為 替 差 損 を 低 減 できる 一 方 円 安 米 ドル 高 の 局 面 において 為 替 差 益 を 享 受 できなくなります 5 為 替 を 考 慮 した 市 場 指 数 のリターン 推 移 期 間 :996 年 月 末 ~6 年 5 月 末 月 次 996 年 月 末 =として 指 数 化 5 5 円 換 算 ベース( 為 替 ヘッジなしを 想 定 ) 円 ヘッジベース( 為 替 ヘッジありを 想 定 ) 96/ 99/ / 5/ 8/ / 4/ S&P/LSTAレバレッジド インデックス ( 年 / 月 ) 円 ヘッジベースはブルームバーグの 日 米 金 利 差 指 数 を 使 用 して 算 出 ( 出 所 )ブルームバーグのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 9
為 替 ヘッジについて 為 替 相 場 は 通 貨 ごとに 様 々な 動 きをするので 外 貨 建 資 産 に 投 資 する 際 には 為 替 変 動 リスクを 考 慮 する 必 要 が あります 為 替 ヘッジとは 為 替 変 動 リスクを 回 避 (ヘッジ)するために 今 の 時 点 で あらかじめ 将 来 の 為 替 レートを 予 約 して おく( 確 定 させる) ことです 一 般 的 に 将 来 の 為 替 レートは 通 貨 間 の 金 利 差 を 考 慮 したレートとなります この 金 利 差 ( 為 替 ヘッジコスト)を 支 払 う 代 わりに 為 替 変 動 リスクを 回 避 することが 可 能 となります 上 記 の 為 替 ヘッジコストの 考 え 方 は 簡 便 的 なものです 為 替 変 動 リスク 低 減 のイメージ 為 替 ヘッジなし 為 替 ヘッジあり 為 替 ヘ ッ 為 替 変 動 為 替 変 動 ジ リスク リスク 効 果 外 貨 建 資 産 の 外 貨 建 資 産 の 価 格 変 動 価 格 変 動 リスク リスク 上 記 はイメージ 図 であり すべての 外 貨 建 資 産 にあてはまるとは 限 りません また 投 資 リスクのすべてを 説 明 しているわけではありません ファンドのうち 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 ) は 実 質 組 入 外 貨 建 資 産 について 原 則 として 為 替 ヘッジにより 為 替 変 動 リスク の 低 減 を 図 ることを 基 本 としますが 為 替 変 動 リスクを 完 全 に 排 除 できるわけ ではありません ( 金 利 ) 為 替 ヘッジコストのイメージ 米 ドルの 短 期 金 利 > 円 の 短 期 金 利 為 替 ヘ ッ ジ コ ス ト 米 ドルの 短 期 金 利 円 の 短 期 金 利 為 替 ヘッジコスト 米 ドルの 短 期 金 利 - 円 の 短 期 金 利 上 記 はイメージ 図 であり 為 替 ヘッジコストの 決 定 要 因 は 上 記 に 限 定 される ものではありません 為 替 ヘッジコストがマイナスの 場 合 ( 円 の 短 期 金 利 が 米 ドルの 短 期 金 利 より 高 い 場 合 ) 為 替 ヘッジプレミアムが 発 生 します ご 参 考 米 ドルと 円 の 短 期 金 利 の 推 移 期 間 :999 年 月 ~6 年 5 月 月 末 値 8 7 米 ドルの 短 期 金 利 円 の 短 期 金 利 6 5 4 為 替 ヘッジは 通 貨 間 の 金 利 差 の 影 響 を 受 けます - 99/ / / 5/ 7/ 9/ / / 5/ 各 通 貨 の 短 期 金 利 :ヵ 月 LIBOR ( 年 / 月 ) ( 出 所 )ブルームバーグのデータを 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 のデータであり 将 来 の 投 資 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません また ファンドの 運 用 実 績 ではありません ファンドの 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 上 記 は 為 替 ヘッジについてのイメージ 等 を 用 いて 簡 便 的 にご 説 明 したものです また すべての 為 替 ヘッジの 取 引 等 について 網 羅 したものではありません - 当 資 料 で 使 用 した 市 場 指 数 について- BofA メリルリンチ USハイ イールド コンストレインド インデックス(BofA Merrill Lynch US High Yield Constrained Index)は バンクオブアメリカ メリルリンチ が 算 出 する 米 国 のハイ イールド ボンド 市 場 全 体 のパフォーマンスを 表 す 代 表 的 な 指 数 です BofA メリルリンチ 米 国 年 国 債 インデックス(BofA Merrill Lynch US Treasury, Current year)は バンクオブアメリカ メリルリンチが 算 出 する 米 国 年 国 債 のパフォーマンスを 表 す 代 表 的 な 指 数 です 当 該 インデックスに 関 する 一 切 の 知 的 財 産 権 その 他 一 切 の 権 利 はバンクオブアメリカ メリルリンチに 帰 属 しております S&P5 株 価 指 数 S&P 米 国 REIT 指 数 は スタンダード& プアーズ ファイナンシャル サービシーズ エル エル シーの 所 有 する 登 録 商 標 です Alerian MLP Indexは Alerianの 商 標 であり 当 該 インデックスに 関 する 全 ての 権 利 はAlerianに 帰 属 します
投 資 対 象 とする 外 国 投 資 信 託 ノムラ グローバル マネージャー セレクト- ファンド の 資 産 内 容 (6 年 5 月 日 現 在 ) ポートフォリオ 特 性 値 平 均 スプレッド 4.% 平 均 直 利 5.% 平 均 最 終 利 回 り 5.7% 左 記 のポートフォリオ 特 性 値 は 外 国 投 資 信 託 の 組 入 等 の 各 特 性 値 (スプレッド 直 利 最 終 利 回 り デュレーション 残 存 年 数 )を その 組 入 比 率 で 加 重 平 均 したもの デュレーション: 金 利 がある 一 定 割 合 で 変 動 した 場 合 等 の 価 格 が どの 程 度 変 化 するかを 示 す 指 標 一 般 にのクーポンは 変 動 金 利 となっており 同 年 限 の 固 定 利 付 債 と 比 較 すると 市 場 金 利 変 動 による 取 引 価 格 の 変 動 幅 が 相 対 的 に 小 さくなる 傾 向 にあります 平 均 デュレーション 平 均 残 存 年 数. 年 4.9 年 業 種 別 ( 純 資 産 比 ) 格 付 別 ( 純 資 産 比 ) その 他 の 資 産.9% ビジネス 機 器 サービス 4.4% その 他 の 資 産 CCC 格 以 下.9% および 無 格 付 7.5% BBB.7% その 他 の 業 種 5.% 電 子 / 電 気.7% 小 売 ( 食 品 薬 品 除 く) 6.7% B 4.4% BB 44.5% 建 設 開 発 5.7% 化 学 プラスチック 5.5% 業 種 はS&P 類 によります 格 付 はS&P 社 あるいはムーディーズ 社 のいずれかの 格 付 機 関 の 高 い 方 の 格 付 によります 四 捨 五 入 により 合 計 が%とならない 場 合 があります ( 出 所 )ドイツ 銀 行 グループ 提 供 資 料 等 を 基 に 野 村 アセットマネジメント 作 成 上 記 は 過 去 の 運 用 実 績 であり 将 来 の 運 用 成 果 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません
ファンドの 特 色 4 米 ドル 建 ての 企 業 向 け 貸 付 債 権 ( といいます )を 実 質 的 な 主 要 投 資 対 象 とし 高 水 準 のインカムゲインの 確 保 と 中 長 期 的 な 信 託 財 産 の 成 長 を 目 指 して 運 用 を 行 なうことを 基 本 とします なお 米 ドル 建 ての 高 利 回 り 事 業 債 ( ハ イ イ ー ルド ボ ンド と い い ま す ) 等 に 実 質 的 に 投 資 する 場 合 があります ファンドは 米 ドル 建 てのを 主 要 投 資 対 象 とする 円 建 ての 外 国 投 資 信 託 と 円 建 ての 国 内 籍 で 公 社 債 等 に 投 資 を 行 なう 投 資 信 託 である 野 村 マネーマーケット マザーファンド を 投 資 対 象 とするファンド オブ ファンズ 方 式 で 運 用 します 実 質 的 な 主 要 投 資 対 象 とは これらの 投 資 信 託 証 券 を 通 じて 投 資 する 主 要 な 投 資 対 象 という 意 味 です 格 付 機 関 によってBB 格 相 当 以 下 の 格 付 が 付 与 されているもの( 格 付 のない 場 合 には 同 等 の 信 用 度 を 有 すると 判 断 されるものを 含 みます ) をいいます ファンドは 頻 度 為 替 ヘッジの 有 無 の 異 なる 4 本 のファンドで 構 成 されています 投 資 信 託 証 券 への 投 資 は 高 位 を 維 持 することを 基 本 とします なお 通 常 の 状 況 においては 米 ドル 建 てのバンク を 主 要 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 への 投 資 を 中 心 とします が 投 資 比 率 には 特 に 制 限 は 設 けず 各 投 資 対 象 ファンドの 収 益 性 および 流 動 性 ならびにファンドの 資 金 動 向 等 を 勘 案 のうえ 決 定 することを 基 本 とします 通 常 の 状 況 においては 米 ドル 建 てのを 主 要 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 への 投 資 比 率 は 概 ね9% 以 上 を 目 処 とします ファンドが 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 ( 指 定 投 資 信 託 証 券 といいます )の 中 から 定 性 評 価 定 量 評 価 等 を 勘 案 して 選 択 した 投 資 信 託 証 券 に 投 資 を 行 なうことを 基 本 とします なお 組 入 投 資 信 託 証 券 については 適 宜 見 直 し を 行 ないます 指 定 投 資 信 託 証 券 である 外 国 投 資 信 託 ノムラ グローバル マネージャー セレクト- ファンド( 日 本 円 為 替 ヘッジクラス 日 本 円 クラス) の 投 資 方 針 等 ファンドが 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 ( 指 定 投 資 信 託 証 券 )のうち 外 国 投 資 信 託 ノムラ グローバル マネージャー セレクト-バンク ファンド の 運 用 は 野 村 アセットマネジメント 株 式 会 社 ( 投 資 顧 問 会 社 )およびドイチェ インベストメント マネジメント アメリカズ インク( 副 投 資 顧 問 会 社 )が 行 ないます 米 ドル 建 てのを 主 要 投 資 対 象 とし 高 水 準 のインカムゲインの 確 保 と 中 長 期 的 な 信 託 財 産 の 成 長 を 目 指 して 運 用 を 行 なうことを 基 本 とします なお 米 ドル 建 てのハイ イールド ボンド 等 に 投 資 する 場 合 があります への 投 資 にあたっては 原 則 として 弁 済 順 位 が 高 く かつ 担 保 が 設 定 されたに 投 資 を 行 ないます また 主 として 取 得 時 において 格 付 機 関 によってBB 格 相 当 以 下 の 格 付 が 付 与 されたもの( 格 付 のない 場 合 には 同 等 の 信 用 度 を 有 すると 判 断 されるものを 含 みます )に 投 資 を 行 ないます 日 本 円 為 替 ヘッジクラスは 組 入 外 貨 建 資 産 について 原 則 として 為 替 ヘッジにより 為 替 変 動 リスクの 低 減 を 図 ることを 基 本 とします 日 本 円 クラスは 組 入 外 貨 建 資 産 について 原 則 として 為 替 ヘッジを 行 ないません * 上 記 指 定 投 資 信 託 証 券 は6 年 8 月 日 現 在 のものであり 今 後 変 更 となる 場 合 があります 為 替 ヘッジを 行 なう 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 ) と 為 替 ヘッジ を 行 なわない 為 替 ヘッジなし( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジなし( 年 回 決 算 型 ) があります 各 ファンドの 指 定 投 資 信 託 証 券 ノムラ グローバル マネージャー セレクト- ファンド への 投 資 に あたっては 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 ) は 原 則 として 為 替 ヘッジにより 為 替 変 動 リスクの 低 減 を 図 る 日 本 円 為 替 ヘッジクラス を 為 替 ヘッジなし( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジなし( 年 回 決 算 型 ) は 原 則 として 為 替 ヘッジを 行 なわない 日 本 円 クラス に 投 資 します * 上 記 指 定 投 資 信 託 証 券 は6 年 8 月 日 現 在 のものであり 今 後 変 更 となる 場 合 があります 毎 月 決 算 を 行 なう 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 ) 為 替 ヘッジなし( 毎 月 型 ) と 年 回 決 算 を 行 なう 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 ) 為 替 ヘッジなし( 年 回 決 算 型 ) があります 毎 月 型 は 年 回 の 毎 決 算 時 ( 原 則 毎 月 9 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 ))に を 行 ないます 金 は 対 象 の 範 囲 内 で 委 託 会 社 が 決 定 するものとし 原 則 として 利 子 当 等 収 益 等 を 中 心 に を 行 なうことを 基 本 とします ただし 基 準 価 水 準 等 によっては 売 買 益 等 が 中 心 となる 場 合 があります なお 市 況 動 向 や 基 準 価 水 準 等 によっては 金 が 大 きく 変 動 する 場 合 があります 年 回 決 算 型 は 年 回 の 毎 決 算 時 ( 原 則 5 月 および 月 の 各 9 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 ))に を 行 ないます 金 は 対 象 の 範 囲 内 で 原 則 として 利 子 当 等 収 益 等 の 水 準 および 基 準 価 水 準 等 を 勘 案 して 委 託 会 社 が 決 定 します 金 は 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) 記 載 の の 方 針 に 基 づいて 委 託 会 社 が 決 定 しますが 委 託 会 社 の 判 断 により を 行 なわない 場 合 もあります また 将 来 の 金 の 支 払 いおよびその 金 について 示 唆 保 証 するものではありません 構 成 するファンド 間 でスイッチングができます *スイッチングの 際 には ご 換 金 時 と 同 様 に 費 用 税 金 がかかりますのでご 留 意 ください 販 売 会 社 によっては 一 部 または 全 部 のスイッチングのお 取 扱 いを 行 なわない 場 合 があります 資 金 動 向 市 況 動 向 等 によっては 上 記 のような 運 用 ができない 場 合 があります
当 ファンドの 投 資 リスク ファンドのリスクは 下 記 に 限 定 されません 各 ファンドは 投 資 信 託 証 券 への 投 資 を 通 じて 等 に 実 質 的 に 投 資 する 効 果 を 有 します ので 信 用 度 の 変 動 等 による 等 の 価 格 下 落 等 により 基 準 価 が 下 落 することがあります また 外 貨 建 資 産 に 投 資 しますので 為 替 の 変 動 により 基 準 価 が 下 落 することがあります したがって 投 資 家 の 皆 様 の 投 資 元 金 は 保 証 されているものではなく 基 準 価 の 下 落 により 損 失 が 生 じることがあります なお 投 資 信 託 は 預 貯 金 と 異 なります 投 資 リスク 基 準 価 の 変 動 要 因 の 価 格 変 動 リスク は 信 用 度 の 変 動 等 により 価 格 が 変 動 します ファンドは 実 質 的 にに 投 資 を 行 ないますので これらの 影 響 を 受 けます 特 にファンドが 実 質 的 に 投 資 を 行 なうについては 格 付 けの 高 いに 比 べ 価 格 が 大 きく 変 動 する 可 能 性 や 組 入 の 元 利 金 の 支 払 遅 延 および 支 払 不 履 行 等 が 生 じる 可 能 性 が 高 いと 想 定 されます また 一 般 的 には 債 券 と 比 べて 流 動 性 が 低 いと 考 えられます そのため 市 場 の 混 乱 時 やファンドに 大 量 の 資 金 変 動 が 生 じた 場 合 等 には 機 動 的 に 保 有 資 産 を 売 買 できない 場 合 があります また を 売 却 する 際 の 売 却 価 値 が 当 初 の 投 資 価 値 を 大 幅 に 下 回 る 場 合 があります 債 券 価 格 変 動 リスク 債 券 ( 公 社 債 等 )は 市 場 金 利 や 信 用 度 の 変 動 により 価 格 が 変 動 します ファンドは 実 質 的 に 債 券 に 投 資 を 行 ないますので これらの 影 響 を 受 けます 特 にファンドが 実 質 的 に 投 資 を 行 なうハイ イールド ボンド 等 の 格 付 けの 低 い 債 券 については 格 付 けの 高 い 債 券 に 比 べ 価 格 が 大 きく 変 動 する 可 能 性 や 組 入 債 券 の 元 利 金 の 支 払 遅 延 および 支 払 不 履 行 などが 生 じる リスクが 高 いと 想 定 されます 為 替 変 動 リスク 為 替 ヘッジなし( 毎 月 型 ) および 為 替 ヘッジなし( 年 回 決 算 型 ) は 実 質 組 入 外 貨 建 資 産 について 原 則 として 為 替 ヘッジ を 行 ないませんので 為 替 変 動 の 影 響 を 受 けます 為 替 ヘッジあり( 毎 月 型 ) および 為 替 ヘッジあり( 年 回 決 算 型 ) は 実 質 組 入 外 貨 建 資 産 について 原 則 として 為 替 ヘッジ により 為 替 変 動 リスクの 低 減 を 図 ることを 基 本 としますが 為 替 変 動 リスクを 完 全 に 排 除 できるわけではありません また 円 金 利 がヘッジ 対 象 通 貨 の 金 利 より 低 い 場 合 その 金 利 差 相 当 のヘッジコストがかかるため 基 準 価 の 変 動 要 因 となります 基 準 価 の 変 動 要 因 は 上 記 に 限 定 されるものではありません その 他 の 留 意 点 ファンドのお 取 引 に 関 しては 金 融 商 品 取 引 法 第 7 条 の6の 規 定 (いわゆるクーリング オフ)の 適 用 はありません 資 金 動 向 市 況 動 向 等 によっては また 不 慮 の 出 来 事 等 が 起 きた 場 合 には 投 資 方 針 に 沿 った 運 用 ができない 場 合 があります ファンドが 実 質 的 に 組 み 入 れる 有 価 証 券 の 発 行 体 において 利 払 いや 償 還 金 の 支 払 いが 滞 る 可 能 性 があります 有 価 証 券 への 投 資 等 ファンドにかかる 取 引 にあたっては 取 引 の 相 手 方 の 倒 産 等 により 契 約 が 不 履 行 になる 可 能 性 があります 各 ファンドが 各 々 投 資 対 象 とする 指 定 投 資 信 託 証 券 のうち 主 として 米 ドル 建 てのに 投 資 する 投 資 信 託 証 券 の すべてが 存 続 しないこととなる 場 合 は 当 該 ファンドを 繰 上 償 還 させます 投 資 対 象 とするマザーファンドにおいて 他 のベビーファンドの 資 金 変 動 等 に 伴 なう 売 買 等 が 生 じた 場 合 などには ファンドの 基 準 価 に 影 響 を 及 ぼす 場 合 があります 主 として 米 ドル 建 てのに 投 資 する 指 定 投 資 信 託 証 券 の 主 たる 投 資 市 場 である 米 国 市 場 においては の 受 渡 しに 要 する 日 数 は 一 般 的 に 債 券 等 に 比 べて 長 いことが 想 定 されます したがってファンドに 大 量 の 解 約 が 発 生 した 場 合 等 売 却 済 の 代 金 回 収 までの 期 間 一 時 的 にファンドで 資 金 借 入 れを 行 なうことによってファンドの 解 約 代 金 の 支 払 いに 対 応 する 場 合 があります この 場 合 借 入 れ 金 利 はファンドが 負 担 することとなります 金 融 商 品 取 引 所 等 における 取 引 の 停 止 ( 個 別 銘 柄 の 売 買 停 止 等 を 含 みます ) 決 済 機 能 の 停 止 その 他 やむを 得 ない 事 情 ( 流 動 性 の 極 端 な 減 少 等 )があるときは 投 資 信 託 約 款 の 規 定 に 従 い 委 託 会 社 の 判 断 でファンドの 購 入 (スイッチングによる 購 入 を 含 みます ) 換 金 の 各 受 付 けを 中 止 すること および 既 に 受 付 けた 購 入 (スイッチングによる 購 入 を 含 みます ) 換 金 の 各 受 付 けを 取 り 消 す 場 合 があります また 実 質 的 な 投 資 対 象 の 米 ドル 建 てのの 流 動 性 等 を 勘 案 し 購 入 のお 申 込 みの 受 付 けを 制 限 することがあります
金 に 関 する 留 意 点 金 は 預 貯 金 の 利 息 とは 異 なりファンドの 純 資 産 から 支 払 われますので 金 支 払 い 後 の 純 資 産 はその 相 当 が 減 少 することとなり 基 準 価 が 下 落 する 要 因 となります ファンドの 純 資 産 金 ファンドは 計 算 期 間 中 に 発 生 した 運 用 収 益 ( 経 費 控 除 後 の 当 等 収 益 および 評 価 益 を 含 む 売 買 益 )を 超 えて を 行 なう 場 合 があります したがって ファンドの 金 の 水 準 は 必 ずしも 計 算 期 間 における ファンドの 収 益 率 を 示 唆 するものではありません 計 算 期 間 中 に 運 用 収 益 があった 場 合 においても 当 該 運 用 収 益 を 超 えて を 行 なった 場 合 当 期 決 算 日 の 基 準 価 は 前 期 決 算 日 の 基 準 価 と 比 べて 下 落 することになります 金 は 方 針 に 基 づき 対 象 から 支 払 われます 対 象 とは 経 費 控 除 後 の 当 等 収 益 経 費 控 除 後 の 評 価 益 を 含 む 売 買 益 準 備 積 立 金 4 収 益 調 整 金 です 前 期 決 算 から 基 準 価 が 上 昇 した 場 合 前 期 決 算 から 基 準 価 が 下 落 した 場 合,55 円 基 準 価,5 円 5 円 (+4) 対 象 期 中 収 益 5 円 (+) 5 円 45 円 (+4) 金 円,45 円 45 円 (+4) 対 象 基 準 価,5 円 5 円 (+4) 対 象,4 円 当 等 収 益 円 () 8 円 4 円 (+4) 金 円, 円 4 円 (+4) 対 象 前 期 決 算 日 当 期 決 算 日 前 当 期 決 算 日 後 前 期 決 算 日 当 期 決 算 日 前 当 期 決 算 日 後 投 資 者 の 個 別 元 本 ( 追 加 型 投 資 信 託 を 保 有 する 投 資 者 毎 の 取 得 元 本 )の 状 況 によっては 金 の 一 部 または 全 部 が 実 質 的 に 元 本 の 一 部 払 戻 しに 相 当 する 場 合 があります ファンド 購 入 後 の 運 用 状 況 により 金 より 基 準 価 の 値 上 がりが 小 さかった 場 合 も 同 様 です 普 通 金 金 落 ち 後 の 基 準 価 が 投 資 者 の 個 別 元 本 と 同 の 場 合 または 投 資 者 の 個 別 元 本 を 上 回 っている 場 合 には 金 の 全 が 普 通 金 となります 元 本 払 戻 金 金 落 ち 後 の 基 準 価 が 投 資 者 の 個 別 元 本 を 下 回 っている 場 合 には その 下 回 る 部 の が 元 本 払 戻 金 ( 特 別 金 ) ( 特 別 金 )となります 投 資 者 の 利 益 投 資 者 の 個 別 元 本 前 の 基 準 価 金 金 基 落 準 ち 価 後 の 普 通 金 課 税 元 本 払 戻 金 ( 特 別 金 ) 非 課 税 後 の 投 資 者 の 個 別 元 本 投 資 者 の 個 別 元 本 金 金 基 落 準 ち 価 後 の 元 本 払 戻 金 ( 特 別 金 ) 非 課 税 後 の 投 資 者 の 個 別 元 本 投 資 者 が 元 本 払 戻 金 ( 特 別 金 )を 受 け 取 った 場 合 金 発 生 時 にその 個 別 元 本 から 元 本 払 戻 金 ( 特 別 金 )を 控 除 した が その 後 の 投 資 者 の 個 別 元 本 となります ( 注 ) 普 通 金 に 対 する 課 税 については 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の ファンドの 費 用 税 金 をご 覧 ください 上 記 はイメージ 図 であり 実 際 の 金 や 基 準 価 について 示 唆 保 証 するものではありません 4
お 申 込 みメモ 設 定 日 信 託 期 間 決 算 日 収 益 ご 購 入 ご 換 金 スイッチングの 取 扱 い ご 購 入 単 位 ご 購 入 価 ご 換 金 価 ご 換 金 代 金 ご 換 金 制 限 スイッチング 繰 上 償 還 税 金 お 申 込 みの 際 には 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )でご 確 認 ください お 客 さまには 直 接 間 接 的 に 以 下 の 費 用 をご 負 担 いただきます 詳 しくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の ファンドの 費 用 税 金 をご 参 照 ください.ご 購 入 時 に 直 接 ご 負 担 いただく 費 用 ご 購 入 時 手 数 料 ご 購 入 金 に 応 じて 右 の 料 率 をご 購 入 申 込 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 に 乗 じて 得 た 金 となります ( 収 益 金 の 再 投 資 の 際 にはご 購 入 時 手 数 料 はかかりません ) <スイッチング 時 > スイッチングによって 各 ファンドをご 購 入 される 際 には 一 律.8% ( 税 抜.%)の 手 数 料 率 がかかります *スイッチングサービスは 各 支 店 窓 口 のみでの 取 扱 いとなります *スイッチングの 際 には 別 途 換 金 時 と 同 様 の 税 金 がかかります. 保 有 期 間 中 に 間 接 的 にご 負 担 いただく 費 用 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 ) 純 資 産 総 に 年.8%( 税 抜 年.%)の 率 を 乗 じて 得 た ( 注 ) < 実 質 的 にご 負 担 いただく 信 託 報 酬 率 > ( 注 ) 信 託 報 酬 に ファンドが 投 資 対 象 とする 外 国 投 資 信 託 の 信 託 報 酬 を 加 えた 概 算 値 年.7475% 程 度 ( 税 込 ) ( 注 )ファンドが 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 の 信 託 報 酬 を 加 味 して 投 資 者 が 実 質 的 に 負 担 する 信 託 報 酬 率 について 算 出 したものです この 値 は 平 成 8 年 8 月 日 現 在 のものであり 指 定 投 資 信 託 証 券 の 変 更 等 により 今 後 変 更 となる 場 合 があります ( 注 ) 投 資 対 象 とする 投 資 信 託 証 券 の 純 資 産 総 等 によっては 記 載 の 信 託 報 酬 率 を 下 回 る 場 合 が あります その 他 の 費 用 手 数 料 上 記 の 信 託 報 酬 以 外 に 組 入 有 価 証 券 等 の 売 買 の 際 に 発 生 する 売 買 委 託 手 数 料 監 査 法 人 等 に 支 払 う ファンドの 監 査 に 係 る 費 用 ファンドに 関 する 租 税 等 が 信 託 財 産 中 から 支 払 われます ( 運 用 状 況 等 により 変 動 するため 事 前 に 料 率 上 限 等 を 示 すことができません ). 途 中 換 金 時 (スイッチングを 含 む)に 直 接 ご 負 担 いただく 費 用 信 託 財 産 留 保 平 成 6 年 5 月 日 平 成 5 年 月 日 まで 毎 月 型 : 年 回 の 毎 決 算 時 ( 原 則 毎 月 9 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )) 年 回 決 算 型 : 年 回 の 毎 決 算 時 ( 原 則 5 月 および 月 の 各 9 日 ( 休 業 日 の 場 合 は 翌 営 業 日 )) 毎 月 型 : 年 回 の 決 算 時 に の 方 針 に 基 づき します 年 回 決 算 型 : 年 回 の 決 算 時 に の 方 針 に 基 づき します 原 則 としていつでもご 購 入 ご 換 金 およびスイッチングできます 但 し ご 購 入 ご 換 金 およびスイッチングの 各 お 申 込 日 当 日 が 以 下 のいずれかの 休 業 日 と 同 日 の 場 合 または 月 4 日 である 場 合 を 除 きます ニューヨーク 証 券 取 引 所 ニューヨークの 銀 行 万 円 以 上 円 単 位 収 益 金 は 再 投 資 と 定 期 引 出 のご 選 択 が 可 能 です 定 期 引 出 をご 希 望 されるお 客 さまは 別 途 定 期 引 出 契 約 をお 申 込 みください ご 購 入 申 込 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 ご 換 金 申 込 日 の 翌 営 業 日 の 基 準 価 から 信 託 財 産 留 保 を 差 し 引 いた 価 ご 換 金 請 求 受 付 日 から 起 算 して 原 則 として7 営 業 日 目 からお 支 払 いします 日 件 億 円 を 超 えるご 換 金 は 行 なえません なお 別 途 換 金 制 限 を 設 ける 場 合 があります 構 成 するファンド 間 でスイッチングができます 各 ファンドにつき 指 定 投 資 信 託 証 券 のうち 主 として 米 ドル 建 てのに 投 資 する 投 資 信 託 証 券 のすべてが その 信 託 を 終 了 させることとなる 場 合 は 償 還 となります また 各 ファンドの 受 益 権 口 数 の 合 計 が 億 口 を 下 回 った 場 合 等 は 償 還 となる 場 合 があります 個 人 の 場 合 原 則 として 時 の 普 通 金 ならびに 換 金 時 (スイッチングを 含 む)および 償 還 時 の 譲 渡 益 に 対 して 課 税 されます ただし 少 投 資 非 課 税 制 度 などを 利 用 した 場 合 には 課 税 されません なお 税 法 が 改 正 された 場 合 などには 内 容 が 変 更 になる 場 合 があります 詳 しくは 販 売 会 社 にお 問 い 合 わせください 万 口 につき 基 準 価 に.%の 率 を 乗 じて 得 た ご 購 入 金, 万 円 未 満, 万 円 以 上 5, 万 円 未 満 5, 万 円 以 上 億 円 未 満 億 円 以 上 億 円 未 満 億 円 以 上 (6 年 8 月 現 在 ) 上 記 の 費 用 の 合 計 については 投 資 家 の 皆 様 がファンドを 保 有 される 期 間 等 に 応 じて 異 なりますので 表 示 することができません ご 留 意 事 項 ファンドは 元 金 が 保 証 されているものではありません ファンドに 生 じた 利 益 および 損 失 は すべて 受 益 者 に 帰 属 します 投 資 信 託 は 金 融 機 関 の 預 金 と 異 なり 元 本 は 保 証 されていません 投 資 信 託 は 預 金 保 険 の 対 象 ではありません また 登 録 金 融 機 関 が 取 扱 う 投 資 信 託 は 投 資 者 保 護 基 金 制 度 が 適 用 されません 金 融 商 品 取 引 所 等 における 取 引 の 停 止 等 その 他 やむを 得 ない 事 情 があるときは ご 購 入 ご 換 金 スイッチングの 各 お 申 込 みの 受 付 を 中 止 すること および 既 に 受 付 けたご 購 入 ご 換 金 スイッチングの 各 お 申 込 みの 受 付 を 取 消 すことがあります また 実 質 的 な 投 資 対 象 の 米 ドル 建 てのの 流 動 性 等 を 勘 案 し ご 購 入 のお 申 込 みの 受 付 を 制 限 することがあります お 申 込 みにあたっては 販 売 会 社 よりお 渡 しする 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 )の 内 容 を 必 ずご 確 認 のうえ ご 自 身 でご 判 断 ください 当 資 料 について 当 資 料 は ファンドのご 紹 介 を 目 的 として 野 村 アセットマネジメントが 作 成 した 販 売 用 資 料 です 当 資 料 は 信 頼 できると 考 えられる 情 報 に 基 づいて 作 成 しておりま すが 情 報 の 正 確 性 完 全 性 を 保 証 するものではありません 当 資 料 中 の 記 載 内 容 数 値 図 表 等 は 当 資 料 作 成 時 のものであり 事 前 の 連 絡 なしに 変 更 されることが あります なお 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 投 資 収 益 を 示 唆 あるいは 保 証 するものではありません 委 託 会 社 野 村 アセットマネジメント 株 式 会 社 [ファンドの 運 用 の 指 図 を 行 なう 者 ] 受 託 会 社 株 式 会 社 りそな 銀 行 [ファンドの 財 産 の 保 管 および 管 理 を 行 なう 者 ] ファンドの 基 準 価 等 についてのお 問 い 合 わせ 先 : 野 村 アセットマネジメント 株 式 会 社 サポートダイヤル -754 インター ネットホーム ペ ージ 携 帯 サイト 受 付 時 間 営 業 日 の 午 前 9 時 ~ 午 後 5 時 http://www.nomura-am.co.jp/ http://www.nomura-am.co.jp/mobile/ 手 数 料 率.4%( 税 抜.%).6%( 税 抜.%).8%( 税 抜.%).54%( 税 抜.5%) なし