第 3 回 株 365 入 門 セミナー 日 経 5 海 外 指 数 のペアトレードで 海 外 投 資 デビュー! 3 年 3 月 東 京 金 融 取 引 所 本 セミナー 資 料 の 著 作 権 は 株 式 会 社 東 京 金 融 取 引 所 ( 金 融 取 )に 帰 属 します 本 セミナー 資 料 は テクニカル 分 析 や 投 資 手 法 について 解 説 することを 目 的 に 作 成 されたもので 特 定 の 売 買 商 品 について その 売 買 に 関 する 見 解 を 表 明 しあるいは 取 引 の 勧 誘 を 行 うものではありません また 過 去 のパフォーマンスは 将 来 における 結 果 を 示 唆 するも のではありません 本 セミナー 資 料 は 金 融 取 の 許 可 なく 転 載 複 製 改 編 再 配 布 全 部 または 一 部 の 引 用 等 をする ことはできません また 金 融 取 は 本 セミナー 資 料 に 記 載 しているデータの 正 確 性 完 全 性 適 時 性 等 に 関 し なん ら
.( 投 資 の 基 礎 ) 株 式 価 値 からの 分 析 EPS( 株 当 たりの 純 利 益 )の 求 め ( 単 位 : 円 ) EPS= 税 引 後 最 終 利 益 発 済 株 式 数 PER( 株 価 収 益 率 )の 求 め ( 単 位 : 倍 ) PER= 株 価 EPS PBR( 株 価 純 資 産 倍 率 )の 求 め ( 単 位 : 倍 ) PBR= 株 価 株 当 たりの 純 資 産 額 (BPS) BPS= 純 資 産 額 ( 株 主 資 本 ) 発 済 株 式 数
. 投 資 運 用 を 始 める 上 での 大 原 則 大 幅 な 利 益 小 幅 な 利 益 ( 利 食 い 千 人 力 ) 小 幅 な 損 失 ( 損 して 得 取 れ) 大 幅 な 損 失 ( 絶 対 に 避 ける)
3-. 仕 込 みと 利 食 いはしっかりと 水 準 を 決 めておく A B Cを 決 済 C Dを 決 済 平 均 コスト D 再 度 ナンピン 買 いの 好 機 3
3-. 仕 込 みと 利 食 いはしっかりと 水 準 を 決 めておく A B 平 均 コスト 平 均 コスト 低 下 を 実 現 C 4
3-3. 仕 込 みと 利 食 いはしっかりと 水 準 を 決 めておく A 利 益 B 平 均 コスト C 損 失 5
4-.NYダウ8 年 5 5 月 高 値 からの からの 主 要 4 指 数 の 推 移 ( 年 月 8 日 ) 5 3 NYダウ8 年 年 5 5 月 月 高 高 値 値 からの からの 主 要 主 4 要 指 4 数 指 の 数 推 の 移 推 (//8 移 (/8 時 時 点 点 ) ) 99% 9 7 6% DOW Index DAX Index FTSE Index NKY Index 5 9% 93% 3 85 95 5 5 6
4-.NYダウ8 年 5 5 月 高 値 からの からの 主 要 4 指 数 の 推 移 ( ( 年 3 月 9 9 日 ) 5 NYダウ8 年 5 5 月 高 値 からの からの 主 要 要 4 指 4 指 数 数 の の 推 推 移 移 (/3/9 (3/9 時 点 時 ) 点 ) % 3 9 7% DOW Index DAX Index FTSE Index NKY Index 7 5 99% 93% 3 85 95 5 5 7
4-3. 年 月 8 日 ~3 ~3 月 9 9 日 までの 各 国 指 数 のパフォーマンス 年 月 88 日 からの 主 要 4 指 数 の 推 移 ( 月 8 日 8 日 =とした 場 合 ) 場 合 ) 5 4% 5 6% DOW Index DAX Index FTSE Index NKY Index 3% % 95 8 / / 4 / 6 / 8 / / / 4 / 6 / 8 / 3 3 3 5 3 7 3 9 3 / 3 3 / 3 5 / 3 8
5-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 年 月 8 日 時 点 日 経 平 均 株 価 の 終 値 :8,97 円 ドイツDAX の 終 値 :6,754ポイント DAX はドイツ 取 引 所 の 登 録 商 標 です その 差 は 8,97-6,754=,63 この 差 が 将 来 さらに 拡 大 すると 予 想 するのであれば 9
5-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 ( 例 ) 月 8 日 に 日 経 平 均 株 価 を8,97 円 で 枚 買 い ドイツDAX を6,754ポイントで 枚 売 り 3 月 9 日 に 日 経 平 均 株 価 を,4 円 で 枚 売 り 決 済 ドイツDAX を7,54ポイントで 枚 買 い 決 済
5-3.ペアトレード(ロング&ショート) 例 年 3 月 9 日 時 点 日 経 平 均 株 価 の 終 値 :,4 円 ドイツDAX の 終 値 :7,54ポイント その 差 は,4-7,54=,987 差 引 すると (,987-,63) =8,4 円 の 利 益
5-4.ペアトレード(ロング&ショート) 例 指 数 毎 に 計 算 すると 日 経 平 均 株 価 (,4-8,97) =,4 円 の 利 益 ドイツDAX (6,754-7,54) = 4, 円 の 損 失 合 算 すると,4 円 -4, 円 =8,4 円 の 利 益
6-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 年 月 8 日 時 点 日 経 平 均 株 価 の 終 値 :8,97 円 英 国 FTSEの 終 値 :5,89ポイント その 差 は 8,97-5,89=3,7 この 差 が 将 来 さらに 拡 大 すると 予 想 するのであれば 3
6-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 ( 例 ) 月 8 日 に 日 経 平 均 株 価 を8,97 円 で 枚 買 い 英 国 FTSEを5,89ポイントで 枚 売 り 3 月 9 日 に 日 経 平 均 株 価 を,4 円 で 枚 売 り 決 済 英 国 FTSEを5,96ポイントで 枚 買 い 決 済 4
6-3.ペアトレード(ロング&ショート) 例 年 3 月 9 日 時 点 日 経 平 均 株 価 の 終 値 :,4 円 英 国 FTSEの 終 値 :5,96ポイント その 差 は,4-5,96=4,8 差 引 すると (4,8-3,7) =5,3 円 の 利 益 5
6-4.ペアトレード(ロング&ショート) 例 指 数 毎 に 計 算 すると 日 経 平 均 株 価 (,4-8,97) =,4 円 の 利 益 英 国 FTSE (5,89-5,96) = 7, 円 の 損 失 合 算 すると,4 円 -7, 円 =5,3 円 の 利 益 6
7-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 3 年 月 8 日 時 点 日 経 平 均 株 価 の 終 値 :8,97 円 英 国 FTSEの 終 値 :5,89ポイント 枚 の 取 引 金 額 は 日 経 平 均 株 価 8,97 =89,7 円 英 国 FTSE 5,89 =589, 円 日 経 5 FTSE およそ.5 倍 の 金 額 差 7
7-.ペアトレード(ロング&ショート) 例 3 仮 に 両 指 数 が3 割 下 落 した 場 合 日 経 平 均 株 価 8,97.3=,59 英 国 FTSE 5,89.3=7,657,675の 下 落,767の 下 落 値 下 がり 幅 も 約.5 倍 の 差 が 生 じてしまう 8
7-3.ペアトレード(ロング&ショート) 例 3 日 経 5 FTSE ほぼ 同 金 額 FTSE 日 経 5 FTSE 日 経 平 均 株 価 枚 とFTSE 3 枚 がほぼ 同 金 額 と なり 両 指 数 の 純 粋 な 騰 落 率 で 比 較 することが 出 来 る 9
7-4.ペアトレード(ロング&ショート) 例 3 日 経 平 均 株 価 枚 買 いとFTSE 3 枚 売 りを 先 の 期 間 に あてはめて 計 算 すると 日 経 平 均 株 価 (,4-8,97) 枚 =44,8 円 の 利 益 英 国 FTSE (5,89-5,96) 3 枚 =,3 円 の 損 失 合 算 すると 44,8 円 -,3 円 =3,5 円 の 利 益
8.ペアトレード(ロング&ショート)の 失 敗 例 先 の 例 とは 逆 に 日 経 平 均 株 価 枚 売 りとFTSE 3 枚 買 い のポジションを 構 築 してしまった 場 合 日 経 平 均 株 価 (8,97-,4) 枚 = 44,8 円 の 損 失 英 国 FTSE (5,96-5,89) 3 枚 =,3 円 の 利 益 合 算 すると,3 円 -44,8 円 = 3,5 円 の 損 失
9-.7 9-.7 年 月 NYダウ NYダウ 史 上 最 高 値 からの からの 日 経 平 均 とNYダウ とNYダウ 推 移 (/3/4 時 点 ) (/3/4 8,. 7 年 月 NYダウ 史 上 最 高 値 からの 日 経 平 均 とNYダウ 推 移 6,. 4,.,.,. 8,. 6,. NYダウ 日 経 平 均
9-.7 9-.7 年 月 ~3 ~3 年 3 月 の 日 経 平 均 とNYダウ とNYダウ 推 移 (7 (7 年 月 =とした =とした 場 合 ) 9 8 7 6 5 4 日 経 平 均 とNYダウ 推 移 (7 年 月 =とする) NYダウ 日 経 平 均 3
: :
過 去 のパフォーマンスは 将 来 における 結 果 を 示 唆 するものではありません 本 セミナー 資 料 は 金 融 取 の 許 可 なく 転 載 複 製 改 編 再 配 布 全 部
計 算 例 について イメージしていただき 易 いように 海 外 指 数 のポイントをそのまま 円 価 格 とし 取 引 単 位 をとして 計 算 しています また 手 数 料 等 のコストは 一 切 勘 案 していません 本 資 料 では 過 去 における 各 株 価 指 数 の 実 際 の 推 移 をもとに ペア トレードを 行 った 場 合 の 計 算 例 を 記 載 していますが ペアトレードに よる 利 益 を 保 証 するものではありません 予 想 が 外 れた 場 合 には 損 失 が 発 生 するリスクもございます 日 経 平 均 株 価 は 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 ( 以 下 日 本 経 済 新 聞 社 という)によって 独 自 に 開 発 された 手 法 によって 算 出 された 著 作 物 であり 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 自 体 及 び 日 経 平 均 株 価 を 算 出 する 手 法 に 対 して 著 作 権 知 的 財 産 権 その 他 一 切 の 権 利 を 有 しています 日 経 平 均 株 価 を 対 象 とする 株 価 指 数 証 拠 金 取 引 ( 以 下 本 件 証 拠 金 取 引 という)に 関 するすべての 事 業 取 引 規 制 および 実 施 は 専 ら 株 式 会 社 東 京 金 融 取 引 所 ( 以 下 金 融 取 という)およびその 参 加 者 の 責 任 であり それらについて 日 本 経 済 新 聞 社 は 一 切 の 義 務 ないし 責 任 を 負 うものではありません 本 件 証 拠 金 取 引 市 場 を 運 営 するに 当 たり 本 件 証 拠 金 取 引 に 必 要 となる 日 経 平 均 株 価 採 用 銘 柄 の 配 当 落 ち 分 は 金 融 取 の 責 任 の 下 算 出 及 び 公 表 しています 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 の 採 用 銘 柄 算 出 方 法 その 他 日 経 平 均 株 価 の 内 容 を 変 える 権 利 および 公 表 を 停 止 する 権 利 を 有 しています 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 を 継 続 的 に 公 表 する 義 務 を 負 うものではなく 公 表 の 誤 謬 遅 延 または 中 断 に 関 して 責 任 を 負 うものではありません DAX はドイツ 取 引 所 の 登 録 商 標 です DAX 証 拠 金 取 引 は ドイツ 取 引 所 により 保 証 推 奨 販 売 等 いかなる 形 においてもサポートされているものではありません ドイツ 取 引 所 は DAX 証 拠 金 取 引 でのインデックス 利 用 に 伴 う 結 果 及 びインデックストレードマークの 利 用 ある 時 点 でのインデックスの 価 格 等 いかなる 点 においても 明 示 的 及 び 黙 示 的 な 保 証 及 び 代 理 権 を 与 えているものではありません インデックスはドイツ 取 引 所 で 計 算 し 公 表 しています しかし 適 用 可 能 な 限 りの 制 定 法 下 において ドイツ 取 引 所 は 第 三 者 に 対 しインデックスの 誤 謬 について 責 任 を 負 いません さらに インデックスの 誤 謬 の 可 能 性 を 指 摘 する 義 務 を 投 資 家 を 含 む 第 三 者 に 対 して 一 切 負 いません ドイツ 取 引 所 によるインデックスの 公 表 及 びDAX 証 拠 金 取 引 へのインデックスとインデックストレードマークの 利 用 を 認 めたことによって ドイツ 取 引 所 としてDAX 証 拠 金 取 引 への 投 資 を 推 奨 し またはこの 投 資 の 魅 力 について 意 見 を 表 明 するもしくは 保 証 するものでは 一 切 ありません ドイツ 取 引 所 はインデックス 及 びインデックストレード マークの 唯 一 の 権 利 所 有 者 として 東 京 金 融 取 引 所 に 対 してDAX 証 拠 金 取 引 に 関 連 してインデックスとインデックストレードマークを 利 用 及 び 参 照 することを 認 めたものです FTSE はロンドン 証 券 取 引 所 (London Stock Exchange Plc) 及 びフィナンシャル タイムズ 社 (The Financial Times Limited)の 商 標 であり ライセンス 契 約 に 基 づいてFTSE International Limited (FTSE)が 使 用 しています FTSE は FTSEの 商 標 であり そのあらゆる 権 利 はFTSEに 帰 属 します FTSEはFTSE 証 拠 金 取 引 の 支 援 推 奨 販 売 促 進 を 行 いません またその 運 営 取 引 やその 結 果 に 一 切 関 与 するものではなく いかなる 責 任 も 負 いません FTSEに 関 する 全 ての 知 的 財 産 権 ならびに 指 数 値 構 成 銘 柄 情 報 はFTSEに 帰 属 します 東 京 金 融 取 引 所 はFTSE 証 拠 金 取 引 の 組 成 にあたり FTSEよりその 情 報 を 使 用 する 権 利 を 取 得 しています FTSE 中 国 5インデックスはFTSEにより 算 出 されています FTSEはFTSE 中 国 5 証 拠 金 取 引 の 支 援 推 奨 販 売 促 進 を 行 わず 一 切 の 責 任 を 負 いません この 指 数 に 関 する 全 ての 知 的 財 産 権 ならびに 指 数 値 構 成 銘 柄 情 報 はFTSEに 帰 属 します 東 京 金 融 取 引 所 はFTSE 中 国 5 証 拠 金 取 引 の 組 成 にあたり FTSEよりその 情 報 を 使 用 する 権 利 を 取 得 しています FTSE はロンドン 証 券 取 引 所 (London Stock Exchange Plc) 及 びフィナンシャル タイムズ 社 (The Financial Times Limited)の 商 標 です 6
取 引 のリスクについて 株 365 には 主 に 以 下 のリスクが 存 在 します 投 資 を 検 討 する 際 にはこれらのリスク 及 び 株 365 取 扱 会 社 より 交 付 される 契 約 締 結 前 交 付 書 面 等 の 内 容 を 十 分 理 解 した 上 で ご 自 身 の 判 断 でお 取 引 を 行 っていただきますよう お 願 いいたします なお 以 下 に 掲 げるリスクは 株 365 での 全 てのリスクを 示 すものではありません 価 格 変 動 リスク 取 引 対 象 である 株 価 指 数 の 価 格 の 変 動 により 損 失 が 生 じることがあります また 株 365 の 価 格 は 現 物 の 株 価 指 数 そのものではないため 需 給 関 係 相 場 の 状 況 等 によっては 乖 離 が 拡 大 し その 結 果 現 物 の 株 価 指 数 から 想 定 していた 価 格 で 取 引 ができないなどの 不 利 益 を 被 る 可 能 性 があります さらに 取 引 金 額 が その 取 引 について 顧 客 が 預 託 すべき 証 拠 金 の 額 に 比 して 大 きいため 相 場 の 状 況 によっては 差 し 入 れた 証 拠 金 以 上 の 損 失 が 発 生 する 可 能 性 があります 為 替 リスク 海 外 株 価 指 数 証 拠 金 取 引 については マーケットメイカーが 負 担 する 為 替 リスクを 勘 案 して 買 呼 び 値 及 び 売 呼 び 値 を 提 示 するため 為 替 相 場 の 状 況 によってはスプレッドが 拡 大 し 想 定 していた 価 格 で 取 引 ができな いなどの 不 利 益 を 被 る 可 能 性 があります 予 想 配 当 に 関 するリスク 配 当 相 当 額 は 指 数 構 成 銘 柄 の 権 利 付 最 終 日 における 予 想 配 当 に 基 づき その 後 の 株 価 指 数 の 値 に 与 え る 理 論 上 の 影 響 値 として 金 融 取 が 算 出 するものです 従 って 金 融 取 の 配 当 相 当 額 は 実 績 配 当 に 基 づき 算 出 される 配 当 相 当 額 や 指 数 構 成 銘 柄 の 現 物 株 についての 予 想 配 当 及 び 実 績 配 当 とは 異 なります 7
金 利 変 動 リスク 円 の 金 利 水 準 が 変 動 すること 等 により 保 有 するポジションの 金 利 相 当 額 の 受 取 額 が 減 少 または 支 払 額 が 増 加 する 可 能 性 があります 流 動 性 リスク 株 365 では マーケットメイカーが 買 呼 び 値 及 び 売 呼 び 値 を 提 示 し それに 対 して 投 資 家 がヒットをして 取 引 が 成 立 する 方 式 を 取 っています その 為 状 況 ( 天 変 地 異 戦 争 政 変 あるいは 各 国 金 融 政 策 規 制 の 変 更 株 価 指 数 の 構 成 銘 柄 を 上 場 する 各 取 引 所 の 制 度 変 更 当 該 指 数 の 情 報 配 信 の 遅 延 停 止 相 場 の 激 変 等 )によって マーケットメイカーによる 買 呼 び 値 及 び 売 呼 び 値 の 安 定 的 連 続 的 な 提 示 が 不 可 能 または 困 難 となることがあり その 結 果 想 定 する 価 格 で 取 引 ができないなど 投 資 家 にとって 不 測 の 損 失 が 生 じる 可 能 性 があります また 平 常 時 においても 流 動 性 の 低 い 株 価 指 数 の 取 引 を 行 う 際 には 希 望 する 価 格 での 取 引 ができないなどの 不 利 益 を 被 る 可 能 性 があります 信 用 リスク 株 365 においては 投 資 家 の 取 引 を 受 託 する 株 365 取 扱 会 社 に 対 し 金 融 取 が 取 引 の 相 手 方 となる 清 算 制 度 を 導 入 しており 投 資 家 の 証 拠 金 は 全 額 金 融 取 が 分 別 管 理 しているため 原 則 として 全 て 保 全 されます しかし 株 365 取 扱 会 社 の 信 用 状 況 の 変 化 等 により 支 払 いが 滞 ったり 取 扱 会 社 が 破 綻 した 場 合 には 返 還 手 続 きが 完 了 するまでの 間 に 時 間 がかかったり その 他 の 不 測 の 損 失 を 被 る 可 能 性 があります システム 障 害 等 リスク 金 融 取 及 び 株 365 取 扱 会 社 のシステム または 投 資 家 取 扱 会 社 金 融 取 の 間 を 結 ぶ 通 信 回 線 等 に 障 害 が 発 生 した 場 合 等 には 相 場 情 報 等 の 配 信 注 文 発 注 執 行 等 が 遅 延 したり 不 可 能 になることがあり その 結 果 不 測 の 損 失 を 被 る 可 能 性 があります 税 制 法 律 等 の 変 更 リスク 税 制 法 律 またはその 解 釈 等 が 将 来 変 更 され 実 質 的 に 不 利 益 な 影 響 を 受 ける 可 能 性 があります 8
岡 三 オンライン 株 365( 取 引 所 株 価 指 数 証 拠 金 取 引 )に 関 する 留 意 事 項 リスク: 取 引 所 株 価 指 数 証 拠 金 取 引 では 投 資 元 本 ( 証 拠 金 )を 上 回 る 損 失 を 被 る 場 合 があります 指 数 構 成 銘 柄 等 の 変 化 に 伴 う 価 格 変 動 のリスク があります 海 外 株 価 指 数 については 為 替 変 動 や 地 域 情 勢 等 により 損 失 を 被 る 場 合 があります 建 玉 を 保 有 し 続 けることにより 金 利 相 当 額 配 当 相 当 額 の 受 払 いが 発 生 します システム 通 信 回 線 等 の 障 害 により 発 注 執 行 等 ができず 機 会 利 益 が 失 われる 可 能 性 があります 証 拠 金 : 発 注 証 拠 金 ( 必 要 証 拠 金 )は 株 価 指 数 ごとに 異 なり 取 引 所 により 定 められた 証 拠 金 基 準 額 となります Webサイトで 最 新 のものをご 確 認 ください 手 数 料 等 ( 表 示 は 税 込 ): 取 引 手 数 料 は 枚 につき57 円 です お 取 引 の 最 終 決 定 は 契 約 締 結 前 交 付 書 面 目 論 見 書 等 およびWebサイ ト 上 の 説 明 事 項 等 をよくお 読 みいただき ご 自 身 の 判 断 と 責 任 で 行 ってく ださい 商 号 等 : 岡 三 オンライン 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 / 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 5 号 加 入 協 会 : 日 本 証 券 業 協 会 / 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会