2011年8月30日　ダウンロード資料

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まいえねごろ
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1 2011 年 8 月楽天証券勉強会資料 e ワラント初心者のよくある質問商号等 /e ワラント証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 2526 号加入協会 / 日本証券業協会 e ワラント証券株式会社マーケティング部長小野田慎 ( おのだまこと ) e ワラントホームページよくあるご質問 1

2 内容目次なぜ 3,000 円程度で値嵩株に投資ができるのか? 取引価格はどうやって決まっているのか? 原資産に対してどのくらいの値動きをするのか? なぜ e ワラントのレバレッジが効いているのか? なぜ e ワラントのレバレッジは変わるのか? どんなものが対象資産になっているのか? どのくらいの期間で取引を終了すべきか? 気になる税制は? 2

3 なぜ 3,000 円程度で値嵩株に投資ができるのか? 小額で投資できる理由銘柄ごとに 1 ワラント当たり原資産数が決められていて小額で投資できるように設計国際石油開発帝石コール 75 回任天堂コール 165 回仮に他の条件が等しく 1 原資産相当の e ワラントの価格が 100 円で 1 ワラント当たり原資産数のみ異なる 2 つの e ワラントが存在していたとすると 1 ワラント当たり原資産数が 0.50 の場合 e ワラントの価格 :50 円 (=100 円 0.50) 1 ワラント当たり原資産数が 0.25 の場合 e ワラントの価格 :25 円 (=100 円 0.25) 買付単位は 1,000 ワラント以上 1,000 ワラント単位 ( 株式でいう単元株数 ) 国内株式を対象とした e ワラントの価格帯は約 1 円 ~ 数十円買付に必要な金額は約 1,000 円 ~ 数万円程度 ( 手数料税金別 ) 現物株式と e ワラントの最小投資金額の比較例 ( 手数料税金別 8/19 の終値ベース ) 現物株式国際石油開発帝石 (1605): 単元株数 1 株最小投資金額 475,000 円 e ワラント国際石油開発帝石コール 75 回最小投資金額 3,750 円現物株式任天堂 (7974): 単元株数 100 株最小投資金額 1,210,000 円 ~ e ワラント任天堂コール 165 回最小投資金額 2,760 円 3

4 取引価格はどうやって決まっているのか? 対象原資産の価格 ( 実際には株価など ) 価格変動率 ( ボラティリティ ) 満期日までの期間金利配当の影響を受けて変化ボラティリティは対象原資産の価格変動の度合いを意味し一般的にビールの値動きが大きくなるとボラティリティが高い値動きが小さいとボラティリティが低いといいます対象原資産 : ビール ( 実際は株式など ) 一般的に他の条件が変わらなければ満期日までの期間が短くなると e ワラントの価格は低下 4

対象原資産の A 株式が 5% 値上がりの場合 e ワラントの想定騰落率 =5% 5 倍 =25% 対象原資産の A 株式が 5% 値下がりの場合 e ワラントの想定騰落率 = 5% 5 倍 = 25% 例 2 実効ギアリング

5 原資産に対してどのくらいの値動きをするのか? 株式を対象原資産としている e ワラントの値動きは一般的に株式の 3~10 倍程度値動きの大きさは実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) で把握例 1 実効ギアリング ( ワラントレバレッジ )5 倍のコール型対象原資産の A 株式が 5% 値上がりの場合 e ワラントの想定騰落率 =5% 5 倍 =25% 対象原資産の A 株式が 5% 値下がりの場合 e ワラントの想定騰落率 = 5% 5 倍 = 25% 例 2 実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) 3 倍のプット型対象原資産の A 株式が 5% 値上がりの場合 e ワラントの想定騰落率 =5% 3 倍 = 15% 対象原資産の A 株式が 5% 値下がりの場合 e ワラントの想定騰落率 = 5% 3 倍 =15% 実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) の水準は時間とともに変化するため将来の投資成果を保証するものではなく極めて短い時間内での概算としてご理解ください 5

6 なぜ e ワラントはレバレッジが効いているのか? コール型 e ワラントの単純な例対象原資産 A 株式現在の価格 10,000 円 A 株式コール型 eワラント権利行使価格 9,000 円他の要因を全く考慮に入れないとこのeワラントの価値は 1,000 円 (10,000 円 -9,000 円 ) 仮に A 株式が値上がって 11,000 円となった場合 A 株式コール型 e ワラントの価値は 2,000 円 (11,000 円 -9,000 円 ) 比較すると A 株式は 10,000 円 11,000 円 (+10%) A 株式コール型 eワラントは 1,000 円 2,000 円 (+100%) e ワラントは A 株式そのものでなく A 株式の価格と権利行使価格の差を取引するものであるためレバレッジが効いている実際の取引価格には対象原資産の価格の他に価格変動率 ( ボラティリティ ) 満期日までの期間金利配当等の影響を受けるので上記の単純な例とは異なりますのでご注意ください 6

7 なぜ e ワラントのレバレッジは変わるのか? 実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) はお客様が決めるものではなく満期日までの期間市場環境等によって変化します対象原資産の価格や e ワラントの価格が変化するので実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) の数値も変化します ( ご参考 ) 実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) = ギアリングデルタギアリング = 対象原資産の価格 1 ワラント当たり原資産数 e ワラントの価格デルタ = 対象原資産の価格の上昇下落に対して 1 原資産当たりの e ワラントの価格がどの程度上昇下落するか示したもの実効ギアリング ( ワラントレバレッジ )= 対象原資産の価格 1 ワラント当たり原資産数デルタ e ワラントの価格原則常時変化しない項目満期日までの期間市場環境等によって変化する項目 7

8 どんなものが対象資産になっているのか? 国内外の株式や株価指数為替相場など取引対象として多いのは日経平均や米ドルを対象とした e ワラント 2011 年 8 月現在 8

9 どのくらいの期間で取引を終了すべきか? 投資期間を投資開始前に設定 1 2 日の短期トレーディングか数週間 ~ 数ヶ月の中期投資か一般的に短期なら実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) が高いものそれ以外は満期が長く実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) が低いものを選ぶ時間経過の影響のイメージ図 ( 対象原資産の価格を含めた時間経過以外の要素を一定とした場合 ) コール型 e ワラントの価格権利行使価格 < 対象原資産の状態にある e ワラント : 一般に実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) の絶対値が小さく e ワラント価格に対する時間経過のマイナスの影響が相対的に小さい ( 例外 ) 為替 e ワラントの一部権利行使価格 > 対象原資産の状態にある e ワラント : 一般に実効ギアリング ( ワラントレバレッジ ) の絶対値が大きく e ワラント価格に対する時間経過のマイナスの影響が大きい満期日まで保有した場合の予想受取額買付日満期日 9

10 気になる税制は? 2011 年中の取引に関しては総合課税 ( 給与所得などの所得と合わせて税金を計算 ) の対象となります取引による利益が 20 万円以下の場合は確定申告が不要となる場合があります詳しくは国税庁のホームページでご確認ください株式譲渡損益 ( 分離課税 ) とは損益通算はできません満期日前に売却した場合譲渡所得として総合課税の対象利益が生じた場合には譲渡所得の特別控除額の適用を 50 万円まで受けることができ年間の利益が 50 万円を超えない場合には実質的に非課税となります損失が生じた場合には総合課税の対象となる所得の内譲渡所得と損益通算できるものから差し引くことができます短期譲渡所得 *1 の金額は全額が総合課税の対象になりますが長期譲渡所得 *2 の金額はその 2 分の 1 が総合課税の対象になります *1 保有期間 5 年以内 *2 保有期間 5 年超満期日を迎えた場合雑所得として総合課税の対象損失が生じた場合は雑所得内のみで差し引くことができます 2012 年以降に行われる e ワラントの取引に関しては途中売却した場合も満期まで保有した場合も雑所得として申告分離課税の対象となります e ワラントの譲渡損益を FX などの雑所得と損益を通算することができるようになります税制改正のポイント税率は一律 20%( 所得税 15% 住民税 5%) 途中売却満期保有に関係なく同じ扱いに FX やミニ先物などとの損益通算が可能に損益通算しても引ききれない損失は翌年以後 3 年間の繰越控除あり税制に関する個別的事情は各投資家において自己の責任で判断して頂く必要があります判断に当たっては必要に応じ税理士等の専門家とご相談して下さい 10

11 ( ご参考 )e ワラント証券会社概要 / グループ概要商号設立 e ワラント証券株式会社 (ewarrant Japan Securities K.K.) 平成 21 年 9 月 28 日株主資本の額 7 億円 ( 資本金 3 億 7,500 万円 ) 所在地代表者東京都港区六本木 6 丁目 10 1 六本木ヒルズ森タワー 15F 代表取締役ショーンローソン e ワラントグループ e ワラント証券株式会社 ( 当社 ) タイガーホールディングスリミテッド e ワラントインターナショナルリミテッドに対する投資運用業カバードワラントのマーケットメイク業務 e ワラントインターナショナルリミテッド e ワラントファンドリミテッドカバードワラントの発行業務 11

12 手数料及びリスクの説明当セミナーは e ワラントニアピン及びトラッカーの商品特性やリスクに関してお客様の理解を深めるとともに投資ニーズに即した取引の勧誘を行う目的で開催しております e ワラント ( カバードワラント ) は対象原資産である株式 ( 上場投資信託等を含む ) 株価指数預託証券通貨 ( リンク債 ) コモディティ ( リンク債 ) の価格変動時間経過 ( 一部の銘柄を除き一般に時間経過とともに価格が下落する ) や為替相場 ( 対象原資産が国外のものの場合 ) など様々な要因が価格に影響を与えるので投資元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券ですまた対象原資産に直接投資するよりも一般に価格変動の割合が大きくなります ( ただし e ワラントの価格が極端に低い場合には対象原資産の値動きにほとんど反応しない場合があります ) ニアピン ( カバードワラント ) は対象原資産である株価指数や為替相場の変動や時間経過 ( 同日内を含む ) など様々な要因が価格に影響を与えるので元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券ですまた対象原資産に直接投資するよりも一般に価格変動の割合が大きくなります最大受取可能額は 1 ワラント当たり 100 円に設定され満期参照原資産価格がピン価格から一定価格以上乖離した場合は満期時に価格がゼロになります同一満期日を持つ全ての種類のニアピンを購入しても投資金額の全てを回収することができない可能性がありますトラッカー ( カバードワラント ) は対象原資産である株価指数通貨 ( リンク債 ) コモディティ ( リンク債 ) の価格変動や為替相場 ( 対象原資産が国外のものの場合 ) など様々な要因が価格に影響を与える有価証券ですこのため投資元本の保証がなく損失が生じるおそれがありますトラッカーの価格は e ワラントに比べると一般に対象原資産の価格により近い動きをしますが任意の二時点間において対象原資産の価格に連動するものではありませんまた金利水準満期日までの予想受取配当金及び対象原資産の貸株料等の変動によって対象原資産に対する投資収益率の前提が変化した場合にはトラッカーの価格も影響を受けますなお取引時間内であっても取引が停止されることがあります詳細は最新の外国証券情報をご参照ください e ワラント ( カバードワラント ) は e ワラントファンドリミテッド若しくはゴールドマンサックスインターナショナルが発行 e ワラントインターナショナルリミテッド及び e ワラント証券株式会社がマーケットメイクを行っているカバードワラントでオンライン証券のみを通じて取引可能です (e ワラントインターナショナルリミテッドとの相対取引 ) 取引所に上場されているカバードワラントとは異なりますまたお客様の購入価格と売却価格には価格差 ( 売買スプレッド ) があります商号等 /e ワラント証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 2526 号加入協会 / 日本証券業協会楽天証券における 1 取引あたりの委託手数料は 262 円から 1,050 円です ( 平成 23 年 8 月時点 ) 12

13 金融商品取引法にかかるリスクと費用等のご説明カバードワラントの取引にかかるリスクカバードワラントの価格は原資産の価格およびその変動率カバードワラントの残存期間金利変動等さまざまな要因によって変動しこれにより損失が生じるおそれがあります原資産の価格が一定のままであったとしてもカバードワラントの価格が変動することがありますカバードワラントの価格変動リスクは一般的に原資産よりも高いため損失を被る可能性も高くなりますカバードワラントにはこのほか信用リスク流動性リスク税務に関するリスク為替変動リスク等がありますまたカバードワラントは期限付きの有価証券であり存続期間を過ぎるとその価値がなくなりますカバードワラントを買い付けた後は転売するか満期まで保有することになります満期日においてはコール型ワラントの場合原資産の価格が権利行使価格を上回っている場合 ( プット型ワラントは下回っている場合 ) は利益が出ますが原資産の価格が行使価格と同価格か下回っている場合 ( プット型ワラントは上回っている場合 ) はカバードワラントの価値はゼロとなりますただし最大の損失額はカバードワラントの買付に要した金額に限定されますカバードワラントの取引にかかる費用等カバードワラントの取引手数料は 1 回の売買代金が 5 万円以下の場合 262 円 /1 回 5 万円超 20 万円以下の場合 525 円 /1 回 20 万円超の場合 1,050 円 /1 回ですいずれも税込み商号等 : 楽天証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 195 号商品先物取引業者加入協会 : 日本証券業協会社団法人金融先物取引業協会日本商品先物取引協会 13

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e ワラントホームページ e ワラント証券株式会社投資情報室 www.ewarrant.co.jp 値動きが大きい証券下落相場でも収益を狙える取引時間は 9:00-23:50 で取引手数料は無料 1 万円以下の金額から国内株海外株為替などに代替投資できるマージンコール ( 追証 ) やロスカット ( 強制決済 ) がない最大損失は投資元本まで 1 順位銘柄期間中最安値期間中最高値上昇率

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