<2014年6月20日オンラインセミナーDL資料>

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ともみとみもと
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: 日本証券業協会 / 一般社団法人金融先物取引業協会 / 日本商品先物取引協会商号 : 楽天投信投資顧問株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 1724 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会 / 一般社団法人日本投資顧問業協会

1 販売用資料長期投資成功のカギを考える ~ 楽天みらいファンド / 楽天ボルティの活用 ~ <2014 年 6 月 > 楽天みらいファンド追加型投信 / 内外 / 資産複合楽天ボラティリティファンド ( 毎月分配型 )/( 資産成長型 ) < 愛称 : 楽天ボルティ > 追加型投信 / 内外 / 資産複合 / 特殊型お申込み投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) のご請求は設定運用は商号 : 楽天証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 195 号商品先物取引業者加入協会 : 日本証券業協会 / 一般社団法人金融先物取引業協会 / 日本商品先物取引協会商号 : 楽天投信投資顧問株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 1724 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会 / 一般社団法人日本投資顧問業協会当資料は楽天投信投資顧問株式会社が作成した販売用資料であり法令に基づく開示資料ではありません当ファンドの取得をご希望の場合には投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) を必ずお読み頂き内容をご確認のうえご自身の判断でお申し込み頂くようお願い致します

楽天みらいファンド楽天ボラティリティファンドのご紹介本冊子に記載されている事項は証券投資に関する情報の提供を目的としたものでありますまたご紹介する商品などの勧誘を行うことがあります本冊子の解説は一般的な解釈通説を紹介したものでその内容通りに投資したとしても投資収益があげられるとは限りません最終的な投資決定は

2 楽天みらいファンド楽天ボラティリティファンドのご紹介本冊子に記載されている事項は証券投資に関する情報の提供を目的としたものでありますまたご紹介する商品などの勧誘を行うことがあります本冊子の解説は一般的な解釈通説を紹介したものでその内容通りに投資したとしても投資収益があげられるとは限りません最終的な投資決定はお客様ご自身の判断でなさるようお願いいたしますなお予告なしに内容が変更または廃止される場合がありますのであらかじめご承知おきください本冊子に掲載されている内容の著作権は原則として弊社に帰属します著作権法により弊社に無断で転用複製等することはできません但し個別に条件が提示されている場合は当該条件が優先するものとします 1

3 投資信託のリスクと費用について投資信託は商品によりその投資対象や投資方針申込手数料等の費用が異なり多岐にわたりますので詳細につきましてはそれぞれの投資信託の目論見書目論見書補完書面を必ずご覧くださいまた一部の投資信託には原則として換金できない期間 ( クローズド期間 ) が設けられている場合があります投資信託の取引にかかるリスク主な投資対象が国内株式組み入れた株式の値動きにより基準価額が上下しますのでこれにより投資元本を割り込むおそれがあります主な投資対象が円建て公社債金利の変動等による組み入れ債券の値動きにより基準価額が上下しますのでこれにより投資元本を割り込むおそれがあります主な投資対象が株式一般債にわたっておりかつ円建て外貨建ての両方にわたっているもの組み入れた株式や債券の値動き為替相場の変動等の影響により基準価額が上下しますのでこれにより投資元本を割り込むおそれがあります投資信託の取引にかかる費用ご購入時にお客様に直接ご負担いただく主な費用お申込手数料 : ファンドによって異なります保有期間中に間接的にご負担いただく主な費用信託報酬 : ファンドによって異なりますご換金時にお客様に直接ご負担いただく主な費用信託財産留保額換金手数料 : ファンドによって異なります買付換金手数料信託報酬等信託財産留保額以外にお客様にご負担いただくその他の費用手数料等には信託財産にかかる監査報酬信託財産にかかる租税信託事務の処理に関する諸費用組入有価証券の売買委託手数料外貨建資産の保管等に要する費用受託会社の立替えた立替金の利息等がありますが詳細につきましては目論見書で必ずご確認いただきますようお願いいたしますまたその他の費用手数料等については資産規模や運用状況によって変動したり保有期間によって異なったりしますので事前に料率や上限額を表示することはできません各商品のお取引にあたっては当該商品の目論見書取引締結前交付書面等をよくお読みになり内容について十分にご理解いただくようお願いいたします 2

4 はじめに

5 過去の投資セミナー三部作 2013 年 5 月 30 日開催セミナー初心者大歓迎! 投資のイロハを教えます楽々投資術! リターンの考え方 2013 年 7 月 18 日開催セミナー誰も教えてくれなかった投資の話リスクを取るとは? リスクの考え方 2013 年 8 月 29 日開催セミナー誰も教えてくれなかった投資の話第 2 弾分散投資とは分散の考え方本日 : 実践事例楽天みらいファンドと楽天ボルティの意味過去の各動画は当 PDF 資料をダウンロードクリックするとリンクで見れます 4

6 楽天みらいファンドメディアの反響日経トレンディ 2013 年 8 月号 NISA で投資の好機! で NISA での資産運用の軸になり得るリスクコントロール型ファンドの代表的な商品の一つとして紹介日本経済新聞 2013 年 7 月 24 日朝刊 NISA が呼ぶ投信革命での主な動きの一つとして楽天証券による楽天みらいファンド発売を紹介日本経済新聞 2013 年 9 月 11 日朝刊マネー & インベストメントクローズアップにて成功報酬型の投資信託として図解入りで紹介近代セールス 2014 年 1 月 1 日号ネット証券系運用会社の NISA 戦略でプロ向きの話題で楽天みらいファンドを紹介各記事は当 PDF 資料をダウンロードクリックするとリンクで見れます楽天投信ウェブサイトセミナーメディア情報もご参照ください seminar-media/ 5

7 誰でも長期投資成功を目指せるカギとは相場予想を当てるのではなく仕組みでラクに長期的収益を目指すこと 6

8 本日の内容長期的収益の仕組みとは分散投資の理想とはボラティリティの活用楽天みらいファンドと楽天ボルティ ~ 運用実績と活用案 ~ 7

9 長期投資収益の仕組み

10 グローバル分散株式の長期投資効果 43 年余で 45 倍 < ご注意 > MSCI ワールド指数は先進国株式への長期分散投資の有効性を示すことを目的に使用しているものであり当指数を参照する ETF やその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません 1971 年 1 月末を 100 として指数化期間 :1971 年 1 月末から 2014 年 5 月末 ( 月次データ ) 出所 :Bloomberg のデータをもとに楽天投信投資顧問作成 9

11 株式はなぜ長期的に収益が目指せるのか - ROE の推移 - ROE( 自己資本利益率 ) 株主資本に対する当期利益の比率株主が提供した資本に対してどれだけ利益を獲得したかを表す指標期間 :1995 年 1 月から 2014 年 5 月 ( 月次データ ) 出所 :Bloomberg のデータをもとに楽天投信投資顧問作成 10

12 日本 / 米国 / グローバル株価指数の価格推移 <ご注意 > 表示している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません期間 :1995 年 1 月から2014 年 5 月 ( 月次データ ) 1995 年 1 月末を100として指数化 TOPIXは円ベースそれ以外は米ドルベース出所 :Bloombergのデータをもとに楽天投信投資顧問作成 11

13 長期円高は終焉したとの予想はあるが ( 円 ) 予想は仕組みではない < ご注意 > MSCI ワールド指数 ( 円換算 ) は米ドルベースでのリターンをベースに当社にて計算したものです MSCI ワールド指数は先進国株式への長期分散投資の有効性を示すことを目的に使用しているものであり当指数を参照する ETF やその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません 1971 年 1 月末を 100 として指数化期間 :1971 年 1 月末から 2014 年 5 月末 ( 月次データ ) 出所 :Bloomberg のデータをもとに楽天投信投資顧問作成 12

14 分散投資の理想

15 長期投資における課題 < ご注意 > MSCI ワールド指数は先進国株式への長期分散投資の有効性を示すことを目的に使用しているものであり当指数を参照する ETF やその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません 1971 年 1 月末を 100 として指数化期間 :1971 年 1 月末から 2014 年 5 月末 ( 月次データ ) 出所 :Bloomberg のデータをもとに楽天投信投資顧問作成 14

参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません株式 :S&P500 指数ハイイールド債券 :Markit

16 経済投資のグローバル化における課題 <ご注意 > 表示している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません株式 :S&P500 指数ハイイールド債券 :Markit iboxx 米ドル建てリキッドハイイールド指数リート : ダウジョーンズ米国不動産指数 ( 配当込 ) 期間 :2005/12/20~2014/5/30 いずれも米ドルベース株式ハイイールド債券リートは2005/12/20を100として指数化出所 :Bloombergのデータをもとに楽天投信投資顧問作成 15

17 < 条件 1> 分散投資の理想複数の投資対象それぞれがリスクはあっても長期的には収益が得られるもの < 条件 2> それぞれの資産価格がお互いに関係なく動くできれば反対方向に動くことがさらに望ましいこれらによりリスクの低減とリターンの安定が得られるが理想の条件をすべて満たすのは困難 16

18 ボラティリティの活用

:Markit iboxx 米ドル建てリキッドハイイールド指数リート : ダウジョーンズ米国不動産指数 ( 配当込 ) VIX: CBOEボラティリティ指数期間

19 VIX とは <ご注意 > 表示している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません株式 :S&P500 指数ハイイールド債券 :Markit iboxx 米ドル建てリキッドハイイールド指数リート : ダウジョーンズ米国不動産指数 ( 配当込 ) VIX: CBOEボラティリティ指数期間 :2005/12/20~2014/5/30 いずれも米ドルベース株式ハイイールド債券リートは2005/12/20を100として指数化出所 :Bloombergのデータをもとに楽天投信投資顧問作成 18

20 VIX( に連動する投資対象 ) の特徴株式等一般的リスク資産暴落時に大きく上昇理想の分散投資ツールの条件 2 を満たす持ち切りで収益が得られる構造にない理想の分散投資ツールの条件 1 不適格運用で欠点をカバーすることを目指す 19

VIX 関連投資の活用例 <ご注意 > 表示している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません株式 :S&P500 指数マクロ

21 VIX 関連投資の活用例 <ご注意 > 表示している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品等を当ファンドが直接の投資対象とすることを約するものではありません上記グラフデータは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません株式 :S&P500 指数マクロヘッジ指数 :J.P. モルガンマクロヘッジUSトータルリターン指数株式 80% とマクロヘッジ指数 20% を組み合わせた指数はそれぞれの配分を日次でリバランス期間 :2006/9/19~2014/5/30 いずれも米ドルベース 2006/9/19を100として指数化出所 :Bloombergのデータをもとに楽天投信投資顧問作成 20

22 楽天ボラティリティファンド < 愛称 : 楽天ボルティ > ( 毎月分配型 )/( 資産成長型 ) 楽天ボルティに特化した説明動画は当 PDF 資料をダウンロードしてこちらをクリック

23 楽天ボルティとは前掲のマクロヘッジ指数と同様 VIX 先物の実質的な売り持ち買い持ちを行う平常時は VIX 先物が減価する傾向売り持ち相場暴落時に VIX 先物が上昇する傾向買い持ち売り持ち買い持ちの切り替えにより平常時の収益獲得と相場暴落時のヘッジ効果の両立を目指す指数ではなく楽天投信投資顧問による運用 22

24 ( 円 ) 楽天ボルティ設定来基準価額の推移基準価額は信託報酬控除後の値です信託報酬は巻末をご参照ください過去の運用実績は将来の運用成果を示唆保証するものではありません期間 :2014 年 4 月 22 日から 2014 年 6 月 13 日 ( 設定日前日の 2014/4/22 当初募集価額 10,000 円を起点 ) 出所 : 楽天投信投資顧問 23

25 楽天みらいファンド楽天みらいファンドに特化した説明動画は当 PDF 資料をダウンロードしてこちらをクリック

26 楽天みらいファンドの主な運用方針長期的収益の仕組みへの投資グローバル株式ハイイールド債券等相場暴落時の備え VIX 関連動的指数連動運用当社アクティブ運用 ( 楽天ボルティと同等 ) 長期的収益の仕組みの無いリスクの抑制為替リスク抑制 25

27 ファンドの特色 (1) 数十年の長期にわたり収益を獲得し続けることを目指して設計しましたグローバル株式への分散投資グローバルに分散すれば長期的にはリターンが得られることを期待し先進主要国および新興国の株式に分散投資します高利回り社債や新興国債券への分散投資高利回り社債や新興国債券はデフォルト ( 破綻により債券の利息や元本の支払いに支障が生じること ) のリスクがある代わりに高い利回りが提供されます高利回り社債や新興国債券にも分散投資することにより長期的には高い収益を獲得できることを期待し投資しますイベントリスクへの対応グローバル市場に異変が生じ株式等通常の投資資産が下落する際にヘッジとなる可能性がある資産や運用戦略にも配分します具体的には株式のボラティリティ ( 資産価格のブレ ) に連動する資産等を活用します限定的な為替リスク為替は株式や債券と異なり長期的にはリターンが得られる ( 外貨建資産を持った日本人に利益になる = 円安になる ) かどうかを意識して価格形成される性格のものではないため長期保有リスクの抑制を目指し基本的に先進国為替はヘッジします ( ご注意 ) 上記投資対象や投資態度は運用開始当初に予定しているものであり今後見直される場合がありますまた資金動向市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります 26

28 楽天みらいファンドの基本投資配分米国株式 35% 英国株式 5% ユーロ地域株式 5% 米国大型株式の代表的な指数である S&P500 指数に連動する ETF のほか中型株セクターの指数に連動する ETF を組み入れることで米国株式部分での分散および期待リターンの向上を目指します基本的に対円で為替ヘッジを行います英国ユーロ地域それぞれの大型株セクターの指数に連動する ETF に投資するほか中小型株セクターの指数に連動する ETF にも投資する場合があります基本的に対円で為替ヘッジを行います日本株式 5% 東証株価指数 (TOPIX) に連動する ETF のほか JPX400 日経インデックスや高配当株セクターの指数に連動する ETF に投資する場合があります出所 : 楽天投信投資顧問作成新興国株式 10% 高利回り社債 / 新興国債券 20% ボラティリティ関連運用 20% 新興各国を投資対象とする株式指数に連動する ETF を組み入れます新興国は相対的に大きな成長が見込まれ経済成長とともに各国の通貨も長期的には高くなると考えられるため基本的に為替ヘッジを行わずに投資します米国を中心とする高利回り社債や新興国債券の指数に連動する ETF を中心に組み入れます基本的に対円で為替ヘッジを行います主に VIX 先物を利用した運用を組み入れることによって株式や高利回り債券のようなリスク資産の急落時にポートフォリオ全体が大幅に下落してしまうリスクの低減を狙います投資対象が外国通貨建てである場合は基本的に対円で為替ヘッジを行います楽天投信投資顧問はこれらの資産に対し中長期的な視点から適切と考えるリスク配分を行います当ページ記載の資産クラス毎の投資配分や各資産クラス内における運用態度は 2014 年 4 月末時点の運用方針を示しているものです投資対象ファンドは変更される場合があり新たな資産クラスや地域運用戦略が投資対象に加わることがありますこうした投資対象の変更追加や市場環境等の変化を受けた委託会社によるリスク配分の結果各資産クラスへの投資配分が変更されたり為替リスクにかかる運用態度に変更が加えられる場合があります < ご注意 > 資金動向市況動向等によっては上記のような配分での運用ができない場合があります 27

29 合成指数の推移巻末の合成指数を構成する指数合成指数に係るご注意を必ずご覧ください上記グラフは参考情報として記載した過去の実績であり当ファンドの将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません 1989 年 11 月末を 100 として指数化期間 :1989 年 11 月末から 2014 年 5 月末 ( 月次データ ) 出所 :Bloomberg のデータをもとに楽天投信投資顧問作成 28

30 ファンドの特色 (2) ファンドの運用コストを抑えましたコスト効率の高い ETF を主に活用長期的には収益獲得が期待できる資産への分散投資を最も重要な収益の源泉とし ETF を活用したインデックス投資を主な内容としコストを抑えた資産運用を行います (ETF 以外の投資信託証券にも投資します ) 当資料時点唯一の非 ETF 資産は楽天ボラティリティファンド ( 適格機関投資家専用 ) ( 以下私募ボルティ ) 私募ボルティは公募の楽天ボルティの主要投資先でもあります運用報酬の二重取りの回避のため楽天投信投資顧問は私募ボルティから一切運用報酬を受け取っていません成功報酬方式の導入ファンドの基本報酬額は年 0.216%( 税抜 0.20%) と極めて低く抑えファンドの基準価額がそれまでの高値を更新した場合のみに追加的に報酬をいただく成功報酬方式を導入しました ( 投資対象 ETF 等の管理報酬等の加重平均は 0.24% 程度今後の投資内容変更等により変動します ) 成功報酬額としては基準価額がそれまでの最高値基準価額を超えた場合にその超過額の 12.96%( 税抜 12.0%) 相当をいただきますが一計算期間における成功報酬額合計は最大でも最高値基準価額の 1.08%( 税抜 1.00%) までとします 29

31 楽天みらいファンド設定来基準価額の推移 ( 円 ) 基準価額は信託報酬控除後の値です当該期間中分配金はありません信託報酬は巻末の費用についてをご参照ください過去の運用実績は将来の運用成果を示唆保証するものではありません期間 :2013 年 4 月 1 日から 2014 年 6 月 13 日 ( 設定日前日の 2013/4/1 当初募集価額 10,000 円を起点 ) 出所 : 楽天投信投資顧問 30

32 活用案

33 長期投資資産配分例 ~ 米国大学基金運用 ~ 米国教育機関基金運用資産配分平均大学基金は年金等と同様長期投資により資産を運用するそのため未公開株式等換金性が低い資産にも配分が可能絶対リターン運用とは特定の株価指数等と連動する相対リターンを目指すものでない運用の総称いわゆるヘッジファンド等 2013 年 6 月末時点四捨五入等の都合により合計は 100% にならない出所 : 米国エール大学基金ウェブサイト 32

各種インデックスファンドアクティブファンド ETF 等資産形成を目指すポートフォリオ :

34 楽天みらいファンドと楽天ボルティの活用法楽天みらいファンド 1 本で資産配分をすべてパッケージおまかせで投資したい方楽天ボルティご自身でポートフォリオを組みたい方楽天ボルティ各種インデックスファンドアクティブファンド ETF 等資産形成を目指すポートフォリオ : 資産成長型すでに資産をお持ちで毎月分配型投信で分配金を楽しんでいるポートフォリオ : 毎月分配型 33

35 補足 : 楽天ボルティ ( 毎月分配型 ) ~ なぜ毎月分配コースを作れるか?~ 毎月分配型投信の典型例 : ハイイールド債リート等インカム収入がある資産楽天ボルティの投資内容 : 平常時は VIX 先物の期日が近づくにつれ値下がりする傾向 VIX 先物の実質的な売り持ちの保有で収益獲得を目指す保有することによっていわば仕組みで徐々に得られる収益をキャリー収益等と呼ぶインカム収入とは異なるが似た性質も有する市場平常時における VIX 先物価格の傾向 ( イメージ図 ) 価格満期が近くなるほど価格が減価 VIX 先物の満期までの期間 34

36 皆様と投資を考え続ける楽天投信投資顧問楽天投信投資顧問ウェブサイト各種サーチエンジンで楽天投信で検索各種連載中楽天みらいファンド月次レポート巻頭言楽天投信投資顧問ウェブサイトちょっととがった長期投資講座楽天証券メルマガ ( 隔週配信 ) 楽天投信社長が語るコラム 35

37 ご視聴いただきありがとうございましたファンドをお申込みの際には必ず販売会社より投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) を入手の上内容をご確認ください次ページ以降には投資リスクやご留意いただきたい事項の説明がございます

38 ご留意いただきたい事項投資信託は預金金融債ではありません預金保険の対象ではありません元本の保証はありません投資信託は保険契約者保護基金の対象ではありません保険契約における保険金額とは異なり購入金額について元本保証及び利回り保証のいずれもありません登録金融機関は投資者保護基金には加入していません投資信託の運用による成果は受益者の皆様に帰属します投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので投資元本を割り込み損失を被ることがあります投資信託はその投資信託財産に組み入れられた株式債券等の発行体の信用状況の変化 ( 財務状況の悪化や倒産等 ) により基準価額が下落して投資元本を割り込み損失を被ることがあります投資信託は経済環境等の要因による組入れ株式の下落や金利変動等による組入れ債券の価格の下落により基準価額が下落して投資元本を割り込み損失を被ることがあります外貨建て資産を組み入れる投資信託は外国為替相場の変動により基準価額が下落して投資元本を割り込み損失を被ることがあります 37

39 ご留意いただきたい事項一部の投資信託には信託期間中に中途換金ができないものや換金可能日時があらかじめ制限されているもののほか換金時に信託財産留保額が控除されるもの等があります投資信託は商品によっては上記以外でもその固有な要因により基準価額が下落して投資元本を割り込み損失を被ることがありますのでそれぞれの目論見書にて必ず商品内容をご確認ください当資料は楽天投信投資顧問株式会社が作成した資料です当資料におけるシミュレーションは一定の条件に基づいた場合の結果を表したものですまたシミュレーションの結果は将来の運用成果を約束するものではありません当資料は信頼できると判断する情報等をもとに当社が作成しておりますがその正確性完全性を保証するものではありませんまた当資料の内容は作成時点のものであり将来予告なく変更されることがあります当資料に記載された運用実績等に関するグラフ数値等はあくまでも過去の実績であり将来の運用成果等を保証するものではありません 38

40 楽天ボラティリティファンド < 愛称 : 楽天ボルティ > ( 毎月分配型 )/( 資産成長型 ) 39

41 重要ファンドの特性当ファンドはポートフォリオの一部として株式等の一般的なリスク資産と併せて保有した場合に十分な長期分散投資効果が得られることを目指して運用されますので当ファンド単独では株式等の一般的なリスク資産に匹敵するリスク ( 価格変動の度合い ) を有する運用となることにご留意くださいご投資にあたっては株式等の一般的なリスク資産とともにポートフォリオの一部としてのご活用をお勧めします当ファンドは相場が平常時と判断される場合には VIX 先物の実質的な売り持ちを行いますしたがって予期せぬ材料で相場に急変が生じそれを受けて VIX が急騰するような場面では短期的に損失を被る可能性が高いことにご留意ください当ファンドは相場急変を受けてポートフォリオが VIX 先物の実質的な買い持ちに転じた以降もグローバル経済の混乱等が継続し相場暴落につながっていった場合に高い収益を期待できる運用を行います一方 VIX 先物の実質的な買い持ちに転じた後に相場異変の懸念が一過性のものに終わり VIX が急落するような場合には損失を被る可能性が高いことにご留意ください上記は当ファンドへの投資にあたって特にご留意をお願いしたい事項ですが当ファンドのリスクはこれらに限定されませんご投資にあたっては投資リスクも合わせてご確認ください

42 投資リスクファンドが投資対象ファンドを通じて実質的に投資する有価証券等 ( 外貨建資産には為替変動リスクもあります ) の値動きにより基準価額は変動します投資信託は預貯金と異なります投資信託財産に生じた利益および損失はすべて受益者に帰属します投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく基準価額の下落により損失を被り投資元本を割り込むことがあります投資家の皆様にはファンドが有するリスクについてご理解のうえ投資判断をしていただくようお願いいたしますボラティリティ変動リスク価格変動リスクファンドは実質的に各国の株式債券等資産価格のボラティリティに連動する金融商品を投資対象としますそうした金融商品は一般に当該資産を原資産とするオプション市場におけるインプライドボラティリティを参照しますがインプライドボラティリティは当該資産の変動やそれに対する市場参加者の思惑によって大きく変動することがありそれを参照する金融商品の変動が基準価額にも大きな影響を与えますインプライドボラティリティとはオプション価格から逆算される市場参加者が想定する資産価格のボラティリティをいいます取引所に上場されている上場投資証券 (ETN) や先物は上場株式と同様に市場で取引が行われ市場の需給を受けて価格が決定されますファンドは実質的にこうした上場投資証券や先物にも投資しますのでこの市場価格の変動の影響を受けます上場非上場に関わらず金融機関が発行する指数連動債等はその価値が特定の指数の変動に連動することを約して発行されますファンドは実質的にこうした債券にも投資しますのでこの価格変動の影響を受けます

43 信用リスク金利変動リスク為替変動リスク流動性リスク投資リスクファンドが実質的に投資している債券等の発行体の倒産財務状況または信用状況の悪化等の影響により有価証券等の価格が下落すると基準価額の大きな下落要因となりますファンドが実質的に投資する債券の価格の決定要因には市場金利の水準も含まれるため金利変動リスクその影響を受けますファンドは実質的に保有する外貨建資産について対円での為替ヘッジを行いますが完全にはヘッジしませんまたファンドが投資する米国短期国債等で運用する上場投資信託証券 (ETF) については為替ヘッジをしませんしたがって為替レートの変動は基準価額の変動要因となりますファンドが実質的に投資する上場投資証券 (ETN) や先物はその取引量が少ない場合や流動性が低い場合に希望する価格で希望する数量を取引できない場合がありますまた上場非上場に関わらず金融機関が発行する指数連動債等は十分な流動性を確保できない場合がありますそのような場合これらの金融商品の価格が下落しその結果ファンドの基準価額が値下がりして投資元本に欠損を生じる恐れがありますなおこれらの金融商品の流動性 ( 換金性 ) が低くなった場合ファンドの解約請求の受付を中止または取消す場合があります基準価額の変動要因は前ページおよび上記に限定されるものではありません

分配金は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますので分配金が支払われるとその金額相当分基準価額は下がります分配金は計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 )

分配金投資信託で分配金が支払われるイメージ分配金の支払い前に投資信託を購入して支払い後に売却しその間組入資産に全く価格変動が無いと仮定した場合分配金相当分基準価額が下がりますまた

分配金は分配方針に基づき分配対象額から支払われます右記はイメージであり実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください投資者のファンドの購入価額によっては分配金の一部または全部が

44 分配金は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますので分配金が支払われるとその金額相当分基準価額は下がります分配金は計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 ) を超えて支払われる場合がありますその場合当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになりますまた分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません分配金に係るご留意事項投資信託の純資産分配金投資信託で分配金が支払われるイメージ分配金の支払い前に投資信託を購入して支払い後に売却しその間組入資産に全く価格変動が無いと仮定した場合分配金相当分基準価額が下がりますまた信託財産留保額が設定されているファンドであれば売却時に信託財産留保額が換金額から控除されますので決算の直前にファンドを購入し決算直後にそのファンドを売却するような手法はおすすめできません楽天ボラティリティファンドには信託財産留保額 ( 換金申込受付日の翌営業日の基準価額に対し 0.5% を乗じて得た額 ) が設定されています計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合 ( 注 ) 分配対象額は 1 経費控除後の配当等収益および 2 経費控除後の評価益を含む売買益ならびに 3 分配準備積立金および 4 収益調整金です分配金は分配方針に基づき分配対象額から支払われます右記はイメージであり実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください投資者のファンドの購入価額によっては分配金の一部または全部が実質的には元本の一部払戻しに相当する場合がありますファンド購入後の運用状況により分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です普通分配金元本払戻金 ( 特別分配金 ) 個別元本 ( 投資者のファンドの購入価額 ) を上回る部分からの分配金です個別元本を下回る部分からの分配金です分配後の投資者の個別元本は元本払戻金 ( 特別分配金 ) の分だけ減少します ( 注 ) 普通分配金に対する課税については最新の投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) 手続手数料等のファンドの費用税金をご参照ください

45 お申込みに関する事項購入時手数料信託財産留保額運用管理報酬 ( 信託報酬 ) その他の費用手数料ネットでのお申し込みの場合なしただし販売会社営業員や金融商品仲介業者等の特定の担当者がいる場合 3.24%( 税抜 3.0%) を上限として販売会社が定める料率とします換金申込受付日の翌営業日の基準価額に対して 0.5% を乗じて得た額信託財産留保額はご換金額から控除され投資信託財産に組入れられます信託報酬の総額は (1) 基本報酬額に (2) 成功報酬額を加算して得た額としますファンドの信託報酬は毎計算期末または信託終了のときにファンドから支払われます (1) 基本報酬額計算期間を通じて毎日投資信託財産の純資産総額に年 %( 税抜 0.93%) の率を乗じて得た額とします (2) 成功報酬額委託会社は基本報酬額に加えてハイウォーターマーク方式を用いた成功報酬額を受領しますハイウォーターマークとは各計算期初日の計算においては 10,000 円としその後の営業日においては成功報酬額を計上した場合における同日の基準価額 ( 成功報酬額控除後 ) とし翌営業日以降に適用しますハイウォーターマーク方式を用いた成功報酬額は毎営業日に当該営業日の基準価額 ( 成功報酬控除前 ) がその時点のハイウォーターマークを超えた場合にその超過額に 10.8%( 税抜 10.0%) を乗じて得た額とします証券取引に伴う手数料法定書類等の作成等に要する費用監査報酬その他投資信託の運営にかかる費用および税金等が信託財産から差引かれます

46 購入単位購入価額購入代金換金単位換金価額換金代金申込締切時間お申込みに関する事項販売会社またはお申込みコースにより異なります詳しくは販売会社にご確認ください購入申込日の翌営業日の基準価額ファンドの基準価額は 1 万口あたりで表示されます基準価額は委託会社または販売会社でご確認ください販売会社が定める所定の日までに販売会社の定める方法でお支払いください販売会社が定める単位とします詳しくは販売会社にご確認ください換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額 (0.5%) を控除した額原則として換金申込受付日から起算して 7 営業日目以降に受益者にお支払いします原則として営業日の午後 3 時以前で販売会社が定める時限までとし当該受付時間を過ぎた場合の申込受付日は翌営業日となります受付時間は販売会社によって異なる場合がありますので販売会社にご確認ください

47 購入の申込期間購入換金申込不可日換金制限購入換金申込受付の中止及び取消し信託期間繰上償還お申込みに関する事項 2014 年 4 月 23 日から 2015 年 7 月 13 日まで申込期間は上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されますニューヨークロンドン証券取引所およびシカゴオプション取引所の休業日ならびにニューヨークロンドンの銀行の休業日にあたる場合は申込の受付を行いません信託財産の資金管理を円滑に行うため大口の換金申込には制限を設ける場合があります金融商品取引所等における取引の停止外国為替取引の停止決済機能の停止実質的に投資している金融商品の解約または換金の中止ならびに当該金融商品の評価価額の算出発表が予定された時間にできない場合投資対象国における非常事態による市場閉鎖その他やむを得ない事情があるときは委託会社の判断により購入換金申込の受付を中止することおよびすでに受付けた購入換金申込の受付を取消すことができます 2024 年 4 月 12 日まで (2014 年 4 月 23 日設定 ) ただし一定の条件により信託期間を延長または繰上償還する場合があります委託会社は各ファンドにおいて受益権の口数が 10 億口を下回ることとなった場合またはこの信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるときもしくはやむをえない事情が発生したときは受託者と合意の上この信託契約を解約し信託を終了させることができます

48 決算日収益分配信託金の限度額公告運用報告書課税関係お申込みに関する事項毎月分配型 : 毎月 12 日 ( ただし休業日の場合は翌営業日 ) 第 1 期の決算日は 2014 年 5 月 12 日資産成長型 : 毎年 4 月 12 日および 10 月 12 日 ( ただし休業日の場合は翌営業日 ) 第 1 期の決算日は 2014 年 10 月 14 日毎決算時 ( ただし休業日の場合は翌営業日 ) に収益分配方針に基づき分配を行います必ず分配を行うものではありません ( 注 ) 当ファンドには分配金受取コースと分配金再投資コースがありますなおお取扱い可能なコースおよびコース名については販売会社により異なる場合があります詳しくは販売会社にお問合わせください各ファンドとも上限 200 億円委託会社が受益者に対して行う公告は電子公告により行い次のアドレスに掲載します原則として毎年 4 月および 10 月の決算時および償還時に運用報告書を作成し知れている受益者に交付します運用報告書はあらかじめ受益者が申し出た住所に販売会社から届けられますまた電子交付を選択された場合には所定の方法により交付します課税上は株式投資信託として取り扱われます公募株式投資信託は税法上少額投資非課税制度の適用対象です配当控除益金不算入制度の適用はありません

49 ファンドにかかる税金税金は下表に記載の時期に適用されます以下の表は個人投資者の源泉徴収時の税率であり課税方法等により異なる場合があります時期項目税金分配時換金 ( 解約 ) 時及び償還時所得税及び消費税所得税及び消費税配当所得として課税普通分配金に対して % 元本払戻金 ( 特別分配金 ) は非課税となります譲渡所得として課税換金 ( 解約 ) 時および償還時の値上がり益 ( 譲渡益 ) に対して % 上記は 2014 年 1 月 1 日現在のものですなお税法が改正された場合等には税率等が変更される場合があります少額投資非課税制度愛称 :NISA( ニーサ ) をご利用の場合少額投資非課税制度 NISA( ニーサ ) をご利用の場合毎年年間 100 万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が 5 年間非課税となりますご利用になれるのは満 20 歳以上の方で販売会社で非課税口座を開設するなど一定の条件に該当する方が対象となります詳しくは販売会社にお問い合わせください法人の場合は上記とは異なります税金の取扱いの詳細については税務専門家等にご確認されることをお勧めします

50 基本方針主な投資対象ファンドの特色および投資方針ベンチマーク主な投資制限この投資信託は投資信託財産の成長を目指して運用を行いますボラティリティ関連指数に連動する投資商品を主要投資対象とします為替ヘッジのために為替先渡予約取引も活用します主としてボラティリティ関連指数に連動する投資商品 ( ボラティリティ関連資産 ) への投資を行い投資信託財産の成長を目指しますボラティリティ関連資産への投資にあたってはボラティリティのトレンドおよび期間構造等を勘案しながら実質的な売り持ち買い持ちおよびそれら投資比率を決定します組入外貨建資産の割合に応じて対円での為替ヘッジを行いますヘッジ比率は 80% 程度以上を基本としますただし資金動向市況動向等に急激な変化が生じたとき等並びに投資信託財産の規模によってはまたやむを得ない事情が発生した場合には上記のような運用ができない場合がありますなし株式への投資割合は転換社債の転換及び新株予約権 ( 転換社債型新株予約権付社債の新株予約権に限ります ) の行使により取得したものに限り投資信託財産の純資産総額の 10% 以下とします投資信託証券 ( 但し金融商品取引所等上場の投資信託証券を除きます ) への投資割合は投資信託財産の純資産総額の 5% 以内とします同一銘柄の株式への投資割合は取得時において投資信託財産の純資産総額の 5% 以下とします同一銘柄の転換社債及び転換社債型新株予約権付社債への投資割合は取得時において投資信託財産の純資産総額の 10% 以下とします外貨建資産への投資割合には制限を設けません信託報酬純資産総額に対し年 0.054%( 税抜年 0.05%) 信託財産留保額委託会社ご参考主要投資先ファンドの概要楽天ボラティリティファンド ( 適格機関投資家専用 ) 一部解約時の基準価額に 0.5% の率を乗じて得た額楽天投信投資顧問株式会社受託会社三井住友信託銀行株式会社 ( 再信託受託会社 : 日本トラスティサービス信託銀行株式会社 ) 公募投資信託楽天ボラティリティファンドは上記投資信託のほか資産の一部を上場投資信託証券 (ETF) にも投資します

51 楽天みらいファンド 50

52 楽天みらいファンドの投資リスクファンドがマザーファンドを通じて実質的に投資する投資信託証券に組入れられた有価証券等 ( 外貨建資産には為替変動リスクもあります ) の値動きにより基準価額は変動します投資信託は預貯金と異なります投資信託財産に生じた利益及び損失はすべて受益者に帰属します投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく基準価額の下落により損失を被り投資元本を割り込むことがあります投資家の皆様にはファンドが有するリスクについてご理解のうえ投資判断をしていただくようお願いいたします価格変動リスク株価変動リスク金利変動リスク信用リスク取引所に上場されている投資信託証券は上場株式と同様に取引所市場で取引が行われ市場の需給を受けて価格が決定されますファンドはこうした上場投資信託証券にも投資しますのでこの市場価格の変動の影響を受けます株式の価格は国内および国際的な政治経済情勢発行企業の業績市場の需給関係等の影響を受け変動しますファンドは投資信託証券への投資を通じて実質的には株式やその派生商品を投資対象とする場合がありますがその場合はこれらの影響を受けます債券 ( 公社債等 ) は市場金利の水準の動向により価格が変動しますファンドは投資信託証券への投資を通じて実質的には債券やその派生商品を投資対象とする場合があるためその場合にはこれらの影響を受けます投資信託証券への投資を通じて実質的に投資している有価証券等の発行体の倒産財務状況または信用状況の悪化等の影響により有価証券等の価格が下落すると基準価額の下落要因となります高利回り社債や新興国債等の格付けの低い債券については格付けの高い債券に比べ価格が大きく変動する可能性や債務不履行が生じるリスクが高いと想定されます基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません 51

53 楽天みらいファンドの投資リスク為替変動リスクファンドは投資信託証券への投資を通じて実質的に保有する外貨建資産について部分的に為替ヘッジを行いますが完全にはヘッジしませんので為替変動の影響を受けますまた投資信託証券への投資を通じて各国通貨やそれら為替レートの派生商品を投資対象とする場合がありますがその場合は投資対象としている為替レートの変動は基準価額の変動要因となります新興国リスクエマージングマーケット ( 新興国市場 ) の株式や債券に投資する場合には特有のリスク ( 政治社会的不確実性決済システム等市場インフラの未発達情報開示制度や監督当局による法制度の未整備為替レートの大きな変動外国への送金規制等 ) が想定されるため基準価額にも大きな影響を与える場合がありますボラティリティ変動リスク投資信託証券への投資を通じて実質的に各国の株式債券等資産価格のボラティリティに連動する金融商品を投資対象とする場合がありますそうした金融商品は一般に当該資産を原資産とするオプション市場におけるインプライドボラティリティを参照しますが当該資産の変動やそれに対する市場参加者の思惑によって大きく変動することがありそれを参照する金融商品の変動が基準価額にも大きな影響を与える場合がありますインプライドボラティリティとはオプション価格から逆算される市場参加者が想定する資産価格のボラティリティをいいます基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません 52

54 楽天みらいファンドの費用 ( 基本報酬額及び成功報酬額等 ) について信託報酬の総額は (1) 基本報酬額に (2) 成功報酬額を加算して得た額としますファンドの基本報酬額は毎計算期間の最初の 6 か月終了日および毎計算期末または信託終了のときに成功報酬額は毎計算期末または信託終了のときにファンドから支払われます (1) 基本報酬額計算期間を通じて毎日投資信託財産の純資産総額に年 0.216%( 税抜 0.20%) の率を乗じて得た額とします運用管理費用 ( 信託報酬 ) (2) 成功報酬額委託会社は基本報酬額に加えてハイウォーターマーク方式を用いた成功報酬額を受領しますハイウォーターマークとは各計算期初日の計算においては前計算期中における最高値基準価額 ( 分配金控除前 ) から前期末の分配金を控除したものとしその後の営業日においては成功報酬額を計上した場合における同日の基準価額 ( 成功報酬額控除後 ) をもって更新され翌営業日以降適用されますハイウォーターマーク方式を用いた成功報酬額は毎営業日に当該営業日の基準価額 ( 成功報酬控除前 ) がその時点のハイウォーターマークを超えた場合にその超過額に 12.96%( 税抜 12.0%) を乗じて得た額としますただし当該営業日が属する計算期の期初から当該営業日までに計上される 1 万口当り成功報酬額の合計はハイウォーターマークの 1.08%( 税抜 1.00%) となる額を上限とします成功報酬額は委託会社と販売会社がそれぞれ 70% と 30% で按分して受領します 53

55 ( 続き ) 運用管理費用 ( 信託報酬 ) 購入時手数料信託財産留保額その他の費用手数料楽天みらいファンドの費用 ( 基本報酬額及び成功報酬額等 ) について基準価額 ( 成功報酬控除前 ) がハイウォーターマークを超えない場合成功報酬額は受領されずハイウォーターマークは更新されませんなお計算期末時点で成功報酬額が計上されている場合は当計算期に計上された全ての成功報酬額が払い出され翌計算期以降の成功報酬額の上限には考慮されませんまた計算期末に分配金が支払われる場合は翌期以降のハイウォーターマークは対応する分配金に相当する額が調整されます投資対象とする投資信託証券当ファンドの信託報酬のほかに当ファンドがマザーファンドを通じて投資対象とする投資信託証券にも信託報酬等が別途かかりますこれらは投資対象ファンドにより異なりまた当ファンドへの全体のインパクトは各投資対象ファンドへの配分で変わるため前もって提示することができません 2014 年 4 月 1 日現在年 0.24% 程度となっていますが今後投資内容によりこの数値は変動しますネットでのお申し込みの場合なしただし販売会社営業員や金融商品仲介業者等の特定の担当者がいる場合 3.24%( 税抜 3.0%) を上限として販売会社が定める料率とします換金申込受付日の翌営業日の基準価額に対して 0.15% を乗じて得た額法定書類等の作成等に要する費用監査報酬等が信託財産から差引かれます 54

56 手続手数料等お申込みメモ購入単位購入価額購入代金換金単位換金価額換金代金楽天証券でお申込みの場合 1 万円以上 1 円単位 / 積立 :1,000 円以上 1 円単位購入申込日の翌営業日の基準価額ファンドの基準価額は 1 万口あたりで表示されます基準価額は委託会社または販売会社でご確認ください販売会社が定める所定の日までに販売会社の定める方法でお支払いください楽天証券でお申込みの場合 1 口以上 1 口単位換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額 (0.15%) を控除した額原則として換金申込受付日から起算して 7 営業日目以降に受益者にお支払いします申込締切時間楽天証券でお申込みの場合 15:00 購入の申込期間購入換金申込不可日換金制限購入換金申込受付の中止及び取消し 2014 年 4 月 19 日から 2015 年 4 月 20 日まで申込期間は上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されますニューヨークロンドン証券取引所の休業日およびニューヨークロンドンの銀行の休業日にあたる場合は申込の受付を行いません信託財産の資金管理を円滑に行うため大口の換金申込には制限を設ける場合があります金融商品取引所等における取引の停止外国為替取引の停止決済機能の停止実質的に投資している投資信託証券の解約または換金の中止ならびに当該投資信託証券の評価価額の算出発表が予定された時間にできない場合投資対象国における非常事態による市場閉鎖その他やむを得ない事情があるときは委託会社の判断により購入換金申込の受付を中止することおよびすでに受付けた購入換金申込の受付を取消すことがあります 55

57 手続手数料等お申込みメモ信託期間繰上償還 2023 年 1 月 20 日まで (2013 年 4 月 2 日設定 ) ただし一定の条件により信託期間を延長または繰上償還する場合があります委託会社は受益権の口数が 10 億口を下回ることとなった場合またはこの信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるときもしくはやむをえない事情が発生したときは受託者と合意の上この信託契約を解約し信託を終了させることができます決算日毎年 1 月 20 日 ( ただし休業日の場合は翌営業日 ) 収益分配信託金の限度額毎決算時 ( ただし休業日の場合は翌営業日 ) に収益分配方針に基づき分配を行うことがあります必ず分配を行うものではありません ( 注 ) 当ファンドには分配金受取コースと分配金再投資コースがありますなおお取扱い可能なコースおよびコース名については販売会社により異なる場合があります詳しくは販売会社にお問合わせください 1,000 億円公告運用報告書課税関係委託会社が受益者に対して行う公告は電子公告により行い次のアドレスに掲載しますファンドの決算時および償還時に運用報告書を作成し知れている受益者に交付します運用報告書はあらかじめ受益者が申し出た住所に販売会社から届けられますまた電子交付を選択された場合には所定の方法により交付します課税上は株式投資信託として取り扱われます公募株式投資信託は税法上少額投資非課税制度の適用対象です配当控除益金不算入制度の適用はありません 56

58 手続手数料等税金税金は表に記載の時期に適用されます以下の表は個人投資者の源泉徴収時の税率であり課税方法等により異なる場合があります時期項目税金分配時換金 ( 解約 ) 時及び償還時所得税及び地方税所得税及び地方税配当所得として課税普通分配金に対して % 元本払戻金 ( 特別分配金 ) は非課税となります譲渡所得として課税換金 ( 解約 ) 時および償還時の値上がり益 ( 譲渡益 ) に対して % 上記は 2014 年 1 月 1 日以降のものですなお税法が改正された場合等には税率等が変更される場合があります少額投資非課税制度愛称 :NISA( ニーサ ) をご利用の場合少額投資非課税制度 NISA( ニーサ ) をご利用の場合毎年年間 100 万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得及び譲渡所得が 5 年間非課税となりますご利用になれるのは満 20 歳以上の方で販売会社で非課税口座を開設するなど一定の条件に該当する方が対象となります詳しくは販売会社にお問い合わせください法人の場合は上記とは異なります税金の取扱いの詳細については税務専門家等にご確認されることをお勧めします 57

59 委託会社その他関係法人委託会社楽天投信投資顧問株式会社ファンドの運用の指図等を行います三井住友信託銀行株式会社 ( 再信託受託会社 : 日本トラスティサービス信託銀行株式会社 ) 受託会社投資信託財産の保管管理計算外国証券を保管管理する外国の金融機関への指示連絡などを行ないます楽天証券株式会社販売会社受益権の募集の取扱いおよび販売を行い信託契約の一部解約に関する事務収益分配金の再投資に関する事務一部解約金収益分配金償還金の支払いに関する事務等を行います 58

60 合成指数を構成する指数米国株式 : S&P500 指数 ( トータルリターン円ヘッジ ) 英国株式 : FTSE100 指数 ( トータルリターン円ヘッジ ) ユーロ地域株式 : ユーロストックス50 指数 ( トータルリターン円ヘッジ ) 日本株式 : TOPIX( トータルリターン円ヘッジ ) 新興国株式 : MSCI 新興国株指数 ( 円換算ヘッジ無し ) 高利回り社債 : バンクオブアメリカメリルリンチ米国ハイイールドマスター Ⅱ 指数 ( 円ヘッジ ) ボラティリティ関連運用 : J.P. モルガンマクロヘッジUSトータルリターン指数 ( 円ヘッジ ) 59

61 合成指数に係るご注意各指数への配分割合は毎月末に基本投資配分に従って調整されています円ヘッジおよび円換算指数は各指数の基準通貨でのリターンをベースに当社にて計算したものです J.P. モルガンマクロヘッジUSトータルリターン指数が算出されていなかった2006 年 8 月以前についてはボラティリティ関連指数連動運用部分の割り当てはゼロとし当該部分はその他指数にそれぞれの構成割合に応じて配分されています合成指数における検証は基本投資配分に基づき構成した合成指数の長期的推移を示すことで多様な資産への分散投資の有効性を知ってもらうことを目的に作成したものであり合成指数を構成している各指数を参照するETFやその他パフォーマンス連動商品に当ファンドが投資することを約するものではありませんまた構成する指数の将来の動向を示唆保証するものでもなくファンドの運用実績でもありませんファンドの投資成果を保証するものでもありません合成指数および合成指数を構成する指数そのものに実際に投資できるわけではありません各指数に連動する成果を目指す商品等を通じて投資する場合でも当該商品において運用報酬や取引コスト等が発生します基本投資配分は 2014 年 5 月末時点の方針を示しているものであり今後市場環境の変化等を受けて配分割合は変更される場合があります 60

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2/7 DC ダイナミックアロケーションファンド ( 愛称 :DC 攻守のチカラ ) 平成 26 年 7 月 31 日大和証券投資信託委託株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 352 号加入協会一般社団法人投資信託協会加入協会一般社団法人日本投資顧問業協会当社は平成 26 年 8 月 15 日に DC ダイナミックアロケーションファンド ( 愛称 :DC 攻守のチカラ ) の設定と運用開始を予定しておりますので